電氣股份有限公司財務(wù)報表分析報告

1、 巴 矮 版 白 襖 頒 擺 百 澳 瓣 耙置信電氣股份有氨限公司財務(wù)報表熬分析報告盎參考公司：特變搬電工股份有限公版司埃 盎 頒 姓 暗名：岸 葛秀芹 白 岸 胺 啊 班 熬級：12243耙01叭 巴 罷 學(xué) 罷號：20122熬0430127叭 礙 跋 指導(dǎo)老師：罷侯志才傲 拔 瓣 疤 按 昂 哀 拜 芭 捌 2按014年 12板 月 氨23翱日目錄TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc19981 壩第一部分 公司傲行業(yè)背景及公司奧基本情況介紹拔 PAGEREF _Toc19981 哎4 HYPERLINK l _Toc30742 凹一、行業(yè)背景搬 PAGEREF _T

2、oc30742 扮4 HYPERLINK l _Toc7980 昂二、公司基本情藹況拔 PAGEREF _Toc7980 擺4 HYPERLINK l _Toc26633 疤第二部分 杜邦板分析法的基本原啊理捌 PAGEREF _Toc26633 氨7 HYPERLINK l _Toc2560 皚一、杜邦分析原昂理簡介：擺 PAGEREF _Toc2560 挨7 HYPERLINK l _Toc18853 懊二、杜邦分析原爸理圖示盎 PAGEREF _Toc18853 艾9 HYPERLINK l _Toc2188 藹第三部分 公司拜年報分析搬 PAGEREF _Toc2188 半9 HYPE

3、RLINK l _Toc18182 案一、公司主要財吧務(wù)數(shù)據(jù)分析搬 PAGEREF _Toc18182 八9 HYPERLINK l _Toc31736 唉1.主營業(yè)務(wù)收邦入靶 PAGEREF _Toc31736 凹9拌 爸 HYPERLINK l _Toc15826 暗2.凈利潤半 PAGEREF _Toc15826 按10 HYPERLINK l _Toc8131 芭3.總資產(chǎn)敖 PAGEREF _Toc8131 搬11 HYPERLINK l _Toc31824 佰4.凈資產(chǎn)隘 PAGEREF _Toc31824 皚11 HYPERLINK l _Toc10423 埃二奧、伴核心指標(biāo)分析

4、熬 PAGEREF _Toc10423 頒12 HYPERLINK l _Toc16839 俺1.凈資產(chǎn)收益伴率俺 PAGEREF _Toc16839 敗12 HYPERLINK l _Toc11897 柏2.銷售凈利率邦 PAGEREF _Toc11897 佰13 HYPERLINK l _Toc18607 鞍3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)安率挨 PAGEREF _Toc18607 唉14 HYPERLINK l _Toc345 HYPERLINK l _Toc2282 阿4.權(quán)益乘數(shù)靶 PAGEREF _Toc2282 敗15皚 案 HYPERLINK l _Toc4141 班5.核心指標(biāo)分阿析結(jié)論板 P

5、AGEREF _Toc4141 板16 HYPERLINK l _Toc24795 昂三、隘償債能力分析霸 PAGEREF _Toc24795 芭17 HYPERLINK l _Toc1717 盎1.流動比率安 PAGEREF _Toc1717 邦17 HYPERLINK l _Toc15912 伴2.速動比率哀 PAGEREF _Toc15912 拜17 HYPERLINK l _Toc2743 翱3.資產(chǎn)負(fù)債率把 PAGEREF _Toc2743 敗18 HYPERLINK l _Toc17028 爸4.償債能力分癌析結(jié)論八 PAGEREF _Toc17028 捌19 HYPERLINK

6、l _Toc8226 按四、岸盈利能力分析昂 PAGEREF _Toc8226 佰19 HYPERLINK l _Toc8165 爸1.主營毛利率耙 PAGEREF _Toc8165 鞍19 HYPERLINK l _Toc8116 唉2.營業(yè)利潤比頒重靶 PAGEREF _Toc8116 耙20昂 把 HYPERLINK l _Toc10094 拔3.期間費用占般銷售收入比重板 PAGEREF _Toc10094 骯21 HYPERLINK l _Toc20043 靶4.盈利能力分挨析結(jié)論皚 PAGEREF _Toc20043 拔22 HYPERLINK l _Toc24552 背五瓣、壩營

7、運能力分析笆 PAGEREF _Toc24552 暗23 HYPERLINK l _Toc7333 敖1.應(yīng)收賬款周跋轉(zhuǎn)率捌 PAGEREF _Toc7333 矮23 HYPERLINK l _Toc17693 敗2.存貨分析扒 PAGEREF _Toc17693 藹24頒 埃 HYPERLINK l _Toc22169 捌3.存貨周轉(zhuǎn)率岸 PAGEREF _Toc22169 隘25 HYPERLINK l _Toc4129 白4.流動資產(chǎn)周吧轉(zhuǎn)率埃 PAGEREF _Toc4129 暗26 HYPERLINK l _Toc29246 安5.總.周轉(zhuǎn)率芭 岸 敖 PAGEREF _Toc292

8、46 熬26 HYPERLINK l _Toc3196 哎6.營運能力分背析結(jié)論愛 PAGEREF _Toc3196 唉27 HYPERLINK l _Toc30193 哀六、增長能力分唉析澳 PAGEREF _Toc30193 拌28 HYPERLINK l _Toc25396 壩1.銷售增長率班 PAGEREF _Toc25396 捌28 HYPERLINK l _Toc26608 鞍2.凈利潤增長扒率氨 PAGEREF _Toc26608 骯29 HYPERLINK l _Toc22494 跋3.總資產(chǎn)增長佰率俺 PAGEREF _Toc22494 挨29 HYPERLINK l _To

9、c8868 癌4.發(fā)展能力分巴析結(jié)論爸 PAGEREF _Toc8868 巴30 HYPERLINK l _Toc29653 唉第四部分 綜骯合評價捌 PAGEREF _Toc29653 跋31扮第一部分 公司伴行業(yè)背景及公司八基本情況介紹一、行業(yè)背景癌變壓器是一種把白電壓和電流轉(zhuǎn)變埃成另一種（或幾安種）不同電壓電案流的電氣設(shè)備，跋是電力工業(yè)中非骯常重要的組成部唉分，在發(fā)電、輸拜電、配電、電能捌轉(zhuǎn)換等各個環(huán)節(jié)敖都起著重要的作礙用。吧變壓器產(chǎn)品按電八壓分為特高壓變拌壓器、220白500 千伏變耙壓器、110矮220 千伏變壩壓器以及小于1骯10 千伏的變八壓器。變壓器主哎要包括運行在主八干電網(wǎng)的

10、輸電變襖壓器和運行在終罷端的配電變壓器斑兩大部分。巴我國變壓器行業(yè)版市場化程度很高疤，并在輸電領(lǐng)域吧和配電領(lǐng)域呈現(xiàn)瓣不同的競爭格局澳。輸電領(lǐng)域，即扮高壓、超高壓和奧特高壓電力系統(tǒng)懊領(lǐng)域（電壓在1般10KV及以上岸等級），國內(nèi)傳壩統(tǒng)大型企業(yè)和跨跋國公司占據(jù)主要礙市場份額，生產(chǎn)八企業(yè)相對較少，熬集中度相對較高跋。配電領(lǐng)域生產(chǎn)跋企業(yè)數(shù)量較多，襖經(jīng)營規(guī)模偏小，唉市場集中度低。艾變壓器行業(yè)是一罷個資本密集型和壩技術(shù)密集型的產(chǎn)百業(yè)，特別是高電鞍壓、大容量變壓俺器行業(yè)，進入需疤要具備較強的技俺術(shù)研發(fā)能力和大拔量的資金投入，爸對企業(yè)的管理水八平和銷售渠道的敗建設(shè)有較高要求岸，尤其是進入大安中型產(chǎn)品市場，笆產(chǎn)品

11、品牌的創(chuàng)立按、銷售網(wǎng)絡(luò)的形瓣成以及產(chǎn)品在客鞍戶中的良好信譽懊都需要經(jīng)歷一個拜較長的過程。霸大型變壓器主要板用于大型輸變電鞍工程項目，能否岸順利進入變壓器靶市場主要看企業(yè)癌在大型輸變電項扳目上能否獲得有扮效訂單。而招標(biāo)骯單位在衡量投標(biāo)般單位的資質(zhì)時，盎除考察企業(yè)本身罷的科研開發(fā)能力氨、技術(shù)裝備水平耙、經(jīng)濟效益指標(biāo)佰以外，歷史上承絆接大型項目尤其阿是最高電壓等級矮的經(jīng)營記錄、產(chǎn)癌品穩(wěn)定性和事故氨率也是最重要的隘參考指標(biāo)之一，奧因此也造成了該藹行業(yè)主要向幾個耙核心企業(yè)逐步集柏中的市場競爭格藹局。以上這些因阿素構(gòu)成進入變壓氨器行業(yè)主要的障半礙。哀行業(yè)發(fā)展趨勢班：傲1耙.安向特大容量、超哀高壓和特高壓方

12、奧向發(fā)展巴。 耙2擺.扮向節(jié)能化、小型版化、低噪音、高安阻抗、防爆型發(fā)暗展奧二、疤公司基本情況暗（一）置信電氣疤有限股份公司簡疤介挨1.公司名稱：背把上海置信電氣股搬份有限公司懊 公司英文名笆稱：拌熬Shangha哎i Zhixi扳n Elect搬ric Co.案,Ltd.伴2.上市市場：拜按上海證券交易所懊案 上市日期：按安2003-10邦-10藹 發(fā)行價格：氨隘6.30凹胺3.主承銷商：班吧華泰證券有限責(zé)奧任公司百懊 哎4.成立日期：瓣百2000-09哎-27爸拔5.注冊資本：愛岸124452萬挨元隘6.機構(gòu)類型：巴扮其它唉斑 組織形式：巴國有相對控股企吧業(yè)埃7.董事會秘書愛：牛希紅隘案

13、公司電話：鞍巴021-523礙11566板 董秘電話：傲耙021-523伴11588按骯 公司傳真：襖跋021-523靶11580百 董秘傳真：捌俺021-523哀11580暗斑 公司電子郵襖箱：愛霸600517搬zhixind霸ianqi.c百om鞍叭 壩 董秘電子郵捌箱：暗笆600517霸zhixind巴ianqi.c白om背捌 公司網(wǎng)址：擺 阿 郵政編碼：捌200335敗傲8.證券簡稱更壩名歷史：G置信奧 置信電氣 爸9.注冊地址：背上海市虹橋路2巴239號皚 辦公地址：上案海市長寧區(qū)天山拔西路588號敖10.公司簡介把：公司系經(jīng)上海般市人民政府滬府矮體改審(200哎0)019號辦關(guān)于同

14、意設(shè)立上案海置信電氣股份百有限公司的批復(fù)壩同意,由原上矮海置信電氣工業(yè)般有限公司整體變藹更而來。經(jīng)中國疤證券監(jiān)督管理委敗員會證監(jiān)發(fā)行字吧(2003)1骯13號文核準(zhǔn),邦公司于2003白年9月18日公哀開發(fā)行人民幣普哀通股股票2,5胺00萬股。藹11.經(jīng)營范圍愛：電氣(母線槽胺、高低壓柜、開扳關(guān)箱、變壓器、拔箱式變電站、電捌纜、輸配電工具傲及材料)領(lǐng)域內(nèi)扮的科技咨詢、技扒術(shù)開發(fā)、轉(zhuǎn)讓、扳服務(wù)、生產(chǎn)和銷叭售;節(jié)能工程的霸咨詢、設(shè)計、承按包、實施和維護俺;節(jié)能工程的合哀同能源管理及金拜融支持服務(wù);節(jié)捌能環(huán)保成套設(shè)備按及產(chǎn)品的設(shè)計、百生產(chǎn)、銷售、安敗裝和維護。公司股票斑1.扮置信電氣中文名耙稱耙： H

15、YPERLINK t 伴上海置信電氣股絆份有限公司佰 爸英文名稱 佰：八SHANGHA瓣I ZHIXI把N ELECT藹RIC CO.伴,LTD氨2.扳注冊資本熬：笆 61870萬拌 吧注冊地址 胺：俺中國上海虹橋路氨2239號骯3.佰省份壩： HYPERLINK t 阿上海市耙 城市 上海市罷5.頒法定代表人俺：翱 徐錦鑫 總經(jīng)搬理 邢峻皚6.扳董事會秘書翱：叭 彭永鋒礙7.邦信息披露人 跋：把彭永鋒哀8.辦聯(lián)系地址 百：壩中國上海市虹橋藹路2239號把 佰辦公地址癌： HYPERLINK t 版中國礙上海市虹橋路2班239號阿9.芭雇員總數(shù) 般：瓣1054 聯(lián)系唉人 彭永鋒案10.把信息披

16、露報紙哎：按 上海 HYPERLINK t 靶證券背報隘11.唉成立日期 白：柏2000-09安-27岸（二）特變電工白股份有限公司簡凹介俺1.公司名稱：耙 特變電工股份氨有限公司 隘公司英文名稱：板 TBEA C礙o.,Ltd.唉 般2.上市市場：瓣 上海證券交易罷所 百上市日期： 1奧997-06-拔18 把發(fā)行價格： 5霸.19 霸3.主承銷商：佰 中信證券股份斑有限公司 皚4.成立日期：搬 1993-0伴2-26 伴 注冊資本： 凹324013萬阿元 扳5.機構(gòu)類型：疤 其它 岸 組織形式： 阿民營相對控股企傲業(yè) 把6.董事會秘書?。?郭俊香 般 公司電話： 鞍0994-65班0800

17、0 扳 董秘電話： 背0994-65笆08000 跋 公司傳真： 爸0994-27板23615 罷 董秘傳真： 盎0994-27般23615 拔 公司電子郵箱拔： tbeaz鞍qbtbea捌.傲 懊 董秘電子郵箱笆： gjxtb盎eatbea扮.皚 愛 公司網(wǎng)址： 版 骯7.郵政編碼：岸 831100鞍 礙8.證券簡稱更芭名歷史： G特盎變 特變電工 笆 稗9.地址： 新安疆維吾爾自治區(qū)瓣昌吉市延安南路翱52號 把 辦公地址： 藹新疆維吾爾自治板區(qū)昌吉市北京南俺路189號 凹10.公司簡介凹： 公司系由昌吧吉市特種變壓器擺廠等四家發(fā)起單昂位于1993年罷2月共同發(fā)起設(shè)骯立,法人股12熬50萬股

18、,定向哀募集內(nèi)部職工股爸300萬股,1熬996年1月增瓣募法人股361般8萬股,經(jīng)19按96年6月在烏凹魯木齊市公開發(fā)澳行后,上市時總瓣股本達8168凹萬股,其職工股拜300萬股將于絆公眾股3000昂萬在1996年絆6月18日上市板交易后期滿三年辦后上市。 霸經(jīng)營范圍： 變翱壓器、電抗器、捌互感器、電線電暗纜及其他電氣機襖械器材的制造、岸銷售、檢修、安笆裝及回收;硅及氨相關(guān)產(chǎn)品的制造懊、研發(fā)及相關(guān)技澳術(shù)咨詢;礦產(chǎn)品襖的加工;新能源八技術(shù)、建筑環(huán)保翱技術(shù)、水資源利敗用技術(shù)及相關(guān)工敗程項目的研發(fā)及靶咨詢;太陽能系搬統(tǒng)組配件、環(huán)保案設(shè)備的制造、安鞍裝及相關(guān)技術(shù)咨耙詢;太陽能光伏笆離網(wǎng)和并網(wǎng)及風(fēng)懊光互

19、補系統(tǒng)、柴扮油機光互補系統(tǒng)班及其他新能源系氨列工程的設(shè)計、伴建設(shè)、安裝及維襖護;太陽能集中矮供熱工程的設(shè)計按、安裝;太陽能啊光熱產(chǎn)品的設(shè)計俺、制造;太陽能把光熱產(chǎn)品的設(shè)計哀、制造;承包境愛外機電行業(yè)輸變板電、水電、火電盎站工程和國內(nèi)、頒國際招標(biāo)工程,傲上述境外工程所拌屬的設(shè)備、材料癌出口,對外派遣疤實施上述境外工芭程所需的勞務(wù)人半員;進口鋼材經(jīng)捌營;一般貨物和澳技術(shù)的進出口;百電力工程施工總絆承包三級;房屋白出租;純凈水的隘生產(chǎn)(限下屬分佰支機構(gòu)經(jīng)營);半水電暖安裝;貨爸物運輸代理服務(wù)矮及相關(guān)咨詢。 笆第二部分 杜邦暗分析法的基本原隘理扒一、瓣杜邦分析原理簡澳介：特點把杜邦模型最顯著伴的特點是

20、將若干瓣個用以評價企業(yè)半經(jīng)營效率和財務(wù)叭狀況的比率按其跋內(nèi)在聯(lián)系有機地霸結(jié)合起來，形成吧一個完整的指標(biāo)挨體系，并最終通案過權(quán)益收益率來哎綜合反映。應(yīng)用疤采用這一方法，稗可使 HYPERLINK t 癌財務(wù)比率分析跋的層次更清晰、按條理更突出，為跋報 挨表分析者全面仔拔細地了解企業(yè)的稗經(jīng)營和盈利狀況安提供方便。埃杜邦分析法有助盎于企業(yè) HYPERLINK t 芭管理層柏更加清晰地看到癌權(quán)益基本收益率扮的決定因素，以般及銷售凈利潤與爸總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、敖債務(wù)比率之間的盎相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，稗給管理層提供了吧一張明晰的考察昂公司資產(chǎn) HYPERLINK t 半管理效率吧和是否最大化股矮東投資回報的路靶線圖?；?/p>

21、本思路瓣杜邦分析法的的板基本思路佰：疤（1） HYPERLINK t 斑權(quán)益凈利率安，也稱權(quán)益報酬爸率，是一個綜合斑性最強的 HYPERLINK t 凹財務(wù)分析指標(biāo)靶，是杜邦分析系暗統(tǒng)的核心。百（2）癌資產(chǎn)凈利率是影暗響 HYPERLINK t 擺權(quán)益凈利率稗的最重要的指標(biāo)啊，具有很強的綜稗合性，而資產(chǎn)凈壩利率又取決于 HYPERLINK t 拌銷售凈利率捌和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率笆的高低。總資產(chǎn)澳周轉(zhuǎn)率是反映總壩資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度扮。對 HYPERLINK t 艾資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率白的分析，需要對拜影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的按各因素進行分析拔，以判明影響公靶司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主擺要問題在哪里。哀銷售凈利率反映昂銷售收入的收益巴水平

22、。擴大銷售八收入，降低成本礙費用是提高企業(yè)澳銷售利潤率的根澳本途徑，而擴大敖銷售，同時也是爸提高 HYPERLINK t 案資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率百的必要條件和途襖徑。伴（3） HYPERLINK t 扮權(quán)益乘數(shù)哀表示企業(yè)的 HYPERLINK t 邦負(fù)債埃程度，反映了公癌司利用財務(wù)杠桿埃進行經(jīng)營活動的霸程度。資產(chǎn) HYPERLINK t 氨負(fù)債斑率高，權(quán)益乘數(shù)奧就大，這說明公芭司負(fù)債程度高，班公司會有較多的案杠桿利益，但風(fēng)按險也高；反之，罷資產(chǎn)負(fù)債率低，笆權(quán)益乘數(shù)就小，愛這說明公司負(fù)債熬程度低，公司會霸有較少的杠桿利半益，但相應(yīng)所承安擔(dān)的風(fēng)險也低。4、財務(wù)關(guān)系隘杜邦分析法的財辦務(wù)指標(biāo)關(guān)系擺杜邦分析法中的

23、拜幾種主要的財務(wù)搬指標(biāo)關(guān)系為： HYPERLINK t 敖凈資產(chǎn)收益率安=資產(chǎn)凈利率( HYPERLINK t 骯凈利潤班/總資產(chǎn)) HYPERLINK t 翱權(quán)益乘數(shù)澳 (總資產(chǎn)/總罷權(quán)益資本)壩而：資產(chǎn)凈利率盎( HYPERLINK t 霸凈利潤扒/總資產(chǎn))= HYPERLINK t 愛銷售凈利率跋(凈利潤/總收板入) HYPERLINK t 伴資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率罷（總收入/總資叭產(chǎn))岸即： HYPERLINK t 柏凈資產(chǎn)收益率罷=銷售凈利率(邦NPM) HYPERLINK t 藹資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率奧(AU, HYPERLINK t 藹資產(chǎn)利用率哎)權(quán)益乘數(shù)(哎EM)骯在杜邦體系中，扳包括以下幾種主阿要

24、的指標(biāo)關(guān)系：鞍凈資產(chǎn)收益率是礙整個分析系統(tǒng)的背起點和核心。該伴指標(biāo)的高低反映班了投資者的凈資背產(chǎn)獲利能力的大班小。凈資產(chǎn)收益傲率是由銷售報酬疤率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)芭率和權(quán)益乘數(shù)決邦定的。按權(quán)益系數(shù)表明了靶企業(yè)的 HYPERLINK t 搬負(fù)債懊程度。該指標(biāo)越俺大，企業(yè)的 HYPERLINK t 癌負(fù)債背程度越高，它是百資產(chǎn)權(quán)益率的倒懊數(shù)。埃（3） HYPERLINK t 癌總資產(chǎn)收益率百是銷售利潤率和芭總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的八乘積，是企業(yè)銷案售成果和資產(chǎn)運壩營的綜合反映，拜要提高總資產(chǎn)收矮益率，必須增加骯銷售收入，降低拔資金占用額。佰（4）總資產(chǎn)周拔轉(zhuǎn)率反映 HYPERLINK t 奧企業(yè)資產(chǎn)芭實現(xiàn)銷售收入

25、的 HYPERLINK t 暗綜合能力奧。分析時，必須板綜合銷售收入分矮析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)百是否合理，即流白動資產(chǎn)和長期資頒產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比率關(guān)拌系。同時還要分霸析 HYPERLINK t 傲流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率般、 HYPERLINK t 扒存貨周轉(zhuǎn)率熬、 HYPERLINK t 隘應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率骯等有關(guān) HYPERLINK t 芭資產(chǎn)爸使用效率指標(biāo)，隘找出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)笆率高低變化的確鞍切原因。盎二、杜邦分析原罷理圖示拜第三部分 公司斑年報分析矮注：以下指標(biāo)均版以萬元為計算單氨位，可能會存在盎誤差，但計算方澳法是按規(guī)定方法叭計算的。昂一八、拌公司主要財務(wù)數(shù)背據(jù)分析伴1.主營業(yè)務(wù)收霸入背時間哎2009埃2010

26、把2011百2012奧2013癌置信電氣班129616 搬151641 辦127946 白154592 氨326891 凹特變電工挨1475430佰 傲1777030敗 翱1816470扒 凹2032510八 吧2917470擺 氨 吧 埃圖中可以看出，板從2009到2奧013年，置信笆電氣和特變電工矮股份有限公司的啊主營業(yè)務(wù)收入都懊呈上升趨勢，且半置信電氣公司一拜直落后特變電工巴公司很多，增長般幅度也沒有特變胺電工的大。這是靶因為置信電氣公傲司規(guī)模跋主要產(chǎn)品產(chǎn)銷規(guī)辦模提升，平均銷拌售價格較上年同俺期增長，導(dǎo)致主罷營業(yè)務(wù)收入增長礙。說明兩家公司襖的經(jīng)營能力提升癌，但置信電氣的澳總體經(jīng)營規(guī)模小按

27、于特變電工。2凈利潤頒時間瓣2009笆2010疤2011八2012芭2013疤置信電氣奧30567 靶36977 熬19406 昂19210 扮29814 邦特變電工艾157931 拔166163 拌123487 鞍93342 按137839 癌2009-20柏10年兩家公司叭的凈利潤都在平皚穩(wěn)上升，置信電扳氣的凈利潤和凈耙利潤增長幅度均氨低于特變電工，擺這主要是因為金胺融危機的影響逐拜漸降低，國內(nèi)外背經(jīng)濟不斷復(fù)蘇，辦帶動了對變壓器把的需求；201壩0-2011年阿兩家公司的凈利啊潤都急劇下降，板主要是因為拜隨著國家節(jié)能降澳耗和低碳經(jīng)濟政疤策的進一步推進扳，非晶合金變壓稗器需求不斷增長熬，非晶

28、合金變壓靶器市場的進入者傲增多，市場競爭愛加劇，非晶合金挨變壓器的招標(biāo)價芭格下行；同時，拌占公司變壓器原半材料成本比例較扮高的銅和變壓器唉油等主材的價格拔處于高位；公司扳員工的工資等成襖本也不斷提高笆，因此公司凈利骯率急劇下降。皚2013年凈利辦潤為大幅度增長安，因為巴配電變壓器行業(yè)埃與國家宏觀經(jīng)濟瓣走勢一致，整體佰需求下降挨.2013伴年是置信電氣發(fā)班展史上極其重要扮的一年，是公司癌重組的開局年，啊同時也是公司遭拔受了諸多困難和隘挑戰(zhàn)的一年。在昂壓力與挑戰(zhàn)面前阿正確處理融合與阿改革、發(fā)展和穩(wěn)叭定的關(guān)系，齊心安協(xié)力、團結(jié)協(xié)作搬，圓滿完成預(yù)期隘承諾的業(yè)績指標(biāo)稗，公司呈現(xiàn)出嶄頒新面貌和良拜好拜態(tài)勢

29、。3總資產(chǎn)叭總資產(chǎn)顯示企業(yè)骯總體規(guī)模的大小安，2009-2隘010年置信電稗氣總資產(chǎn)規(guī)模呈啊波動上升趨勢，氨2011年較2艾010年總資產(chǎn)熬規(guī)模下降，20懊12至2013吧年較2011年耙總資產(chǎn)規(guī)模增加般；置信電氣總資壩產(chǎn)規(guī)模總體變化癌幅度較小，但呈耙現(xiàn)波動下降趨勢胺，主要受按非晶合金變壓器懊的招標(biāo)價格隘下行的影響。4凈資產(chǎn)俺2009-20捌13年置信電氣氨凈資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)藹穩(wěn)步上升趨勢，霸但增長幅度較小罷，這主要是受產(chǎn)罷品銷售量增大所皚影響；特變電工骯凈資產(chǎn)五年凈資凹產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)波動傲上升趨勢，且總暗體凈資產(chǎn)規(guī)模都愛要比置信電氣大罷，由此可見，置藹信電氣還需要調(diào)唉整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，找耙到適合公司發(fā)展安

30、的方法，擴大市拜場占有率。斑二翱、扮核心指標(biāo)分析澳1凈資產(chǎn)收益邦率壩該指標(biāo)反映了企頒業(yè)所有者獲得的鞍投資收益，資本笆的增值能力，影矮響企業(yè)股東價值襖的大小。其計算巴公式為：凹 氨 鞍板100%稗時間氨2008年鞍2009俺年搬201巴0年唉20壩11年搬20氨12年靶20擺13年頒凈利潤俺30567岸36977八19406愛19210白29814鞍所有者權(quán)益板103292 巴130432 盎145106 暗138822 笆133283 皚226071 埃平均所有扳者權(quán)益頒116862哎137769靶141964跋136052.扳5鞍179677案凈資產(chǎn)收益率拔21.71%笆24.39%岸13.

31、37罷13.44敖13.38搬置信電氣凈資產(chǎn)絆收益率柏時間伴2008年芭2009年暗2010年佰2011年柏2012年背2013年笆凈利潤哀157931 耙166163 懊123487 絆93342 扮137839 柏所有者權(quán)益盎592551 爸796618 半1265600懊 皚1405330百 斑1489620擺 阿1595150稗 靶平均所有者權(quán)益矮694584.邦5襖1031109疤1335465霸1447475佰1542385暗凈資產(chǎn)收益率吧22.74%昂16.34%叭9.25%辦6.45%皚8.94%愛特變電工凈資產(chǎn)愛收益率鞍胺 懊 翱 兩家公司瓣的凈資產(chǎn)收益率絆比較疤由圖可得，2

32、0哎092010壩年，置信電氣凈笆資產(chǎn)收益率上升擺了3%左右，但吧2011年下降隘了11%，之后俺兩年也一直是下邦降趨勢，這是因癌為2011年上傲游原材料競爭者背的加入，導(dǎo)致了百非晶合金變壓器巴的招標(biāo)價格扮下降。但是本公疤司的整體凈資產(chǎn)捌收益率要比對比柏公司的高，這是凹比較欣慰的。2.銷售凈利率拌反映企業(yè)銷售收澳入的獲利能力。柏其計算公式為：昂 芭 骯置信電氣銷售凈爸利率唉時間吧2009年搬2010年皚2011年骯2012年半2013年俺凈利潤把30567壩36977瓣19406版19210板29814耙主營業(yè)務(wù)收入矮129616 拔151641 巴127946 巴154592 壩326891

33、 澳銷售矮凈利伴率拜23.58罷%跋24.38巴%懊15.17絆%愛12.43版%拔9.12澳%柏 凹 背 絆 暗 特骯變電工銷售凈利埃率氨 時間熬2009年拔2010年敖2011年奧2012年扮2013年啊凈利潤傲157931頒166163 疤123487 襖93342 辦137839 挨主營業(yè)務(wù)收入按1475430瓣1777030八 愛1816470笆 辦2032510柏 拔2917470爸 傲銷售霸凈利扳率按10.70敗%凹9.35叭%敖6.80吧%鞍4.59懊%爸4.72敖%罷 柏 安 暗 瓣 案 案 絆 壩 擺 熬 皚 斑 兩家公司銷板售凈利率比較爸由圖得，置信電半氣銷售凈利率從辦2

34、009年的2熬3.58%一直癌下降到2013跋年的9.12%稗，這是由于暗隨著國家節(jié)能降敗耗和低碳經(jīng)濟政爸策的進一步推進板，非晶合金變壓阿器需求不斷增長案，非晶合金變壓伴器市場的進入者八增多，市場競爭耙加劇，非晶合金藹變壓器的招標(biāo)價懊格下行；同時，佰占公司變壓器原襖材料成本比例較八高的銅和變壓器跋油等主材的價格版處于高位；另外艾，公司員工的工俺資等成本也不斷澳提高，因此，公佰司產(chǎn)品的拔銷售凈利率扮下降較大昂。但總體上來看胺，本公司的銷售懊凈利率一直都要懊高于對比公司的罷。板3.熬總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率罷反映總資產(chǎn)的利爸用效率。其計算搬公式為：藹置信電氣總資產(chǎn)芭周轉(zhuǎn)率扒時間哎2008拜2009艾2010爸

35、2011巴2012俺2013唉主營業(yè)務(wù)收入拔129616 挨151641 柏127946 百154592 昂326891 哎總資產(chǎn)挨177129 拌172245 柏197534 捌183759 叭216431 拌443494 耙總資產(chǎn)平均余額疤174687辦184889.伴5霸190646.爸5叭200095盎329962.哎5隘總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率辦0.742拜0.8202白0.6711拔0.7726哎0.9907皚 吧 芭 稗 吧 絆 凹 矮 笆 拜 特變電百工總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率版時間拜2008阿2009阿2010襖2011懊2012吧2013按主營業(yè)務(wù)收入柏1475430靶 瓣1777030挨 骯18

36、16470澳 霸2032510靶 柏2917470絆 澳總資產(chǎn)瓣1515260挨 搬1886790矮 阿2361580捌 愛3361250哎 襖4204480擺 半5066020哀 阿總資產(chǎn)平均余額佰174687礙184889.背5爸190646.艾5澳200095芭329962.皚5藹總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率骯0.8674昂0.8366暗0.6348壩0.5373百0.6294瓣從圖中可以看出鞍，板2009至20盎10年，置信電礙氣的的總資產(chǎn)利斑用效率要稍微低耙于對比公司的，巴但從2011年把起，本公司的總拔資產(chǎn)利用率超過傲了對比公司的，熬這說明本公司在百進步，產(chǎn)業(yè)規(guī)模鞍擴大，提高了總佰資產(chǎn)利用率。4、

37、權(quán)益乘數(shù)礙權(quán)益乘數(shù)是企業(yè)澳的資產(chǎn)總額相當(dāng)拜于所有者權(quán)益總伴額的倍數(shù)。反映笆了企業(yè)的融資狀礙況。其計算公式伴為：權(quán)益乘數(shù)傲置信電氣權(quán)益乘傲數(shù)哎時間敗2008佰2009笆2010背2011唉2012俺2013笆總資產(chǎn)平均余額矮174687半184889.佰5背190646.疤5盎200095稗329962.岸5般凈資產(chǎn)吧103292 敗130432 阿145106 隘138822 澳133283 艾226071 澳凈資產(chǎn)平均余額邦116862吧137769靶141964瓣136052.背5把179677班權(quán)益乘數(shù)疤1.49扳1.34案1.34啊1.47奧1.84跋 凹 巴 笆 襖 拜 芭 暗 扒

38、特變電工權(quán)挨益乘數(shù)背時間板2008皚2009版2010稗2011氨2012板2013奧總資產(chǎn)平均余額鞍1701025藹2124185澳2861415敗3782865鞍4635250凹凈資產(chǎn)芭443210班478980叭528080把814280八816370靶669370靶凈資產(chǎn)平均余額胺461095疤503530扒671180捌815325按742870靶權(quán)益乘數(shù)吧3.69半4.22襖4.26百4.64白6.24盎時間般2008斑2009邦2010奧2011版2012按2013按 澳 背 絆 敗 兩家公司權(quán)益氨乘數(shù)對比矮由圖中可以看出笆，特變電工的權(quán)埃益乘數(shù)一直都是安本公司的36頒倍，說明本

39、公司頒的融資狀況不太案樂觀。再對本公斑司五年的融資狀跋況分析，200笆92011年拔融資能力較差，氨資產(chǎn)負(fù)債率高，背這主要是因為其靶主營產(chǎn)品銷量下班降，營業(yè)收入下愛降，且原材料價昂格大幅上漲，成靶本費用增加，懊但2012年開敖始回升說明主營昂產(chǎn)品銷量有增加扳，營業(yè)收入上升癌，成本費用減少唉。巴5、柏核心指標(biāo)分析結(jié)八論埃本公司是目前全辦球生產(chǎn)規(guī)模最大哀、技術(shù)水平最先挨進、產(chǎn)品規(guī)格系哀列最齊全和產(chǎn)業(yè)昂鏈最完整的非晶凹合金變壓器生產(chǎn)柏企業(yè)，本公司的爸非晶合金變壓器哀具有低損耗、低愛噪音、高穩(wěn)定性半、高可靠性的特隘點，技術(shù)、性能邦和產(chǎn)量均處于全芭球領(lǐng)先水平。隘置信電氣和特變版電工兩家公司在八2009-

40、20伴11年公司凈資懊產(chǎn)收益率平穩(wěn)上頒升，主要受國際邦經(jīng)濟危機的影響盎減小，變壓器行艾業(yè)復(fù)蘇影響說明板企業(yè)的經(jīng)營管理罷能力得到提高和斑財務(wù)杠桿獲利能白力增強；201拔2-2013年挨受全球經(jīng)濟不振阿，國內(nèi)需求放緩靶等因素的影響，艾占公司變壓器原罷材料成本比例較辦高的銅和變壓器耙油等主材的價格板處于高位隘， 調(diào)整態(tài)勢明按顯，暗非晶合金變壓器扮的招標(biāo)俺價格出現(xiàn)持續(xù)下傲跌的震蕩走勢。安置信電氣和特變凹電工兩家公司2跋009-201翱0年銷售凈利率澳波動下降，主要胺是因為受行業(yè)下按滑影響，201案2-2013年把受原材料價格大隘幅上漲影響，生拌產(chǎn)成本上升，且拜由于市場原因產(chǎn)暗品銷量下降，造百成銷售凈利

41、率急暗劇下降。胺置信電氣和特變懊電工兩家公司2扳009-201白0年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)熬率平穩(wěn)上升，說傲明公司銷售收入按的增長幅度大于熬公司總資產(chǎn)增長白幅度，說明公司案的銷售收入不斷柏增長；2011盎年總資產(chǎn)增長率芭下降，表明公司熬的編輯資產(chǎn)效益懊下降，這主要是白受變壓器行業(yè)行搬情下滑，公司產(chǎn)氨品銷量下降影響熬。2012-2案013年總資產(chǎn)耙增長率上升，說拜明公司銷售收入霸的增長幅度大于霸公司總資產(chǎn)增長扒幅度，說明公司阿的銷售收入不斷胺增長。拌（4）2009哀-2013年，敗置信電氣近五年半的權(quán)益乘數(shù)波動稗變化，但變化幅伴度較小，且置信隘電氣權(quán)益乘數(shù)一叭直比特變電工低哀。主要是因為特巴變電工融資狀況版

42、較好，資產(chǎn)負(fù)債傲率較低，但同時耙也反映了其財務(wù)傲風(fēng)險比置信電氣安高；近五年特變扮電工權(quán)益乘數(shù)一懊直波動上升，說傲明其融資能力較拔高，資產(chǎn)負(fù)債率拜低，這主要是因背為其主營產(chǎn)品銷疤量上升，營業(yè)收扒入大幅上升，且氨原材料價格大幅叭下降，成本費用澳減少。斑經(jīng)過對以上幾個隘指標(biāo)的分析，置扒信電氣和特變電安工2012-2扳013年凈資產(chǎn)斑收益率下降的原霸因是多樣的，下版面將對上述指標(biāo)邦進行分解，作進邦一步的分析。百三、愛償債能力分析1流動比率芭是企業(yè)某一時點巴的流動資產(chǎn)和流爸動負(fù)債之間的比熬率。是短期償債按能力分析的核心盎指標(biāo)。表示每一靶元流動負(fù)債有多班少流動資產(chǎn)作為笆償還的保障，反扳映了流動資產(chǎn)在佰短時

43、期債務(wù)到期胺時可用于償還流哀動負(fù)債的能力，搬是衡量企業(yè)短期拌償債能力的重要哎指標(biāo)。一般認(rèn)為班，變壓器行業(yè)合罷理的流動比率是柏2。其計算公式岸是：斑 啊 壩 傲 敗置信電氣流動比白率絆時間跋2009擺2010暗2011頒2012哎2013般流動資產(chǎn)斑123081 拔149597 艾137226 啊168668 哎320926 安流動負(fù)債拜41814 襖52428 搬44937 柏83148 骯206028 把流動比率傲2.944笆2.853把3.054敖2.029捌1.558哎特變電工流動比壩率班時間傲2009敗2010奧2011凹2012疤2013扒流動資產(chǎn)耙1103140翱 巴1448580

44、熬 版2031280阿 柏2320580埃 耙2767310奧 芭流動負(fù)債阿830820 敖891662 盎1399270瓣 瓣1747870叭 埃2436010瓣 皚流動比率罷1.328搬1.625芭1.452百1.328敖1.1362、速動比率挨是指速動資產(chǎn)與擺流動負(fù)債之間的癌比率。用于衡量吧企業(yè)流動資產(chǎn)中斑可以用于償還流搬動負(fù)債的能力，般評價企業(yè)流動資百產(chǎn)變現(xiàn)能力的強耙弱。一般有色金澳屬行業(yè)正常的速伴動比率為1。其背計算公式是：耙 啊 半 艾置信電氣速動比按率俺時間按2009澳2010澳2011案2012傲2013懊流動資產(chǎn)埃123081 罷149597 耙137226 懊168668

45、般320926 氨存貨翱38658 瓣41142 爸34959 把29555 隘63270 稗速動資產(chǎn)唉84423跋108455背102267疤139113捌257656拌流動負(fù)債扳41814 扒52428 昂44937 芭83148 搬206028 拔速動比率礙2.019罷2.069鞍2.276稗1.673壩1.251般特變電工速動比凹率拔時間暗2009藹2010氨2011阿2012背2013柏流動資產(chǎn)扮1103140骯 擺1448580霸 皚2031280八 哎2320580傲 白2767310耙 壩存貨稗276608 俺262717 柏323035 邦410363 八603881 捌速動

46、資產(chǎn)瓣826532藹1185863巴1708245般1910217哎2163429胺流動負(fù)債隘830820 啊891662 案1399270把 敖1747870癌 巴2436010哎 哎速動比率跋0.995案1.33俺1.221拔1.093暗0.888俺 吧 藹 邦 扒 兩家公司速動隘比率比較3、資產(chǎn)負(fù)債率氨是企業(yè)負(fù)債總額案與資產(chǎn)總額之間敖的比率。它反映哀在企業(yè)總資產(chǎn)中敗，債權(quán)人提供的暗資金比重，以及骯企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)藹人權(quán)益的保障程版度。是反映企業(yè)柏償債能力特別是耙長期償債能力的骯重要指標(biāo)。其計柏算公式是：絆置信電氣資產(chǎn)負(fù)搬債率癌時間半2009俺2010挨2011拜2012半2013捌負(fù)債總額

47、阿41814 奧52428 疤44937 瓣83148 跋217424 百資產(chǎn)總額霸172245 胺197534 拌183759 奧216431 頒443494 暗資產(chǎn)負(fù)債率把24.28%芭26.54%百24.45%瓣38.42%斑49.03%八特變電工資產(chǎn)負(fù)斑債率骯時間柏2009巴2010藹2011跋2012隘2013半負(fù)債總額傲1090180芭 敖1095980胺 版1955920邦 哀2714850笆 搬3470870癌 愛資產(chǎn)總額哎1886790拔 吧2361580熬 襖3361250壩 礙4204480胺 澳5066020愛 邦資產(chǎn)負(fù)債率辦57.78%斑46.41%翱58.19%啊6

48、4.57%澳68.51%半4、岸償債能力分析結(jié)佰論皚經(jīng)過對兩家公司隘的流動比率和速笆動比率的比較，啊置信電氣和特變翱電工的短期償債半能力與同行業(yè)平班均相比，短期償阿債能力偏低，短拔期借款數(shù)量大幅芭增加，極有可能拌發(fā)生債務(wù)危機，盎主要是因為存貨壩規(guī)模大，周轉(zhuǎn)速拜度較低，且因為阿受國內(nèi)外有色金傲屬行業(yè)下滑，原笆材料價格大幅度笆上漲影響。岸經(jīng)過對兩家公司伴資產(chǎn)負(fù)債率的分隘析發(fā)現(xiàn)，置信電稗氣公司長期負(fù)債奧負(fù)擔(dān)較小，長期邦負(fù)債能力相對更耙高。巴為了更加促進企頒業(yè)的發(fā)展，置信俺電氣應(yīng)該提高資半金的流動性，提襖高償債能力，提版升在行業(yè)之中的八競爭力，避免出半現(xiàn)債務(wù)危機，影半響企業(yè)的發(fā)展。隘四、百盈利能力分析

49、把1主營毛利率拌 班主營毛利率襖是指企業(yè)一定期稗間的毛利與營業(yè)按收入之間的比率瓣。其計算式是：哎置信電氣主營毛隘利率佰時間唉2009熬2010凹2011懊2012按2013把營業(yè)收入捌129616 隘151641 奧127946 案154592 案326891 阿營業(yè)成本拌81833 拜93867 艾94740 班117589 案257850 矮營業(yè)毛利率版36.87%奧38.10%斑25.95%哎23.94%愛21.12%敖特變電工主營毛疤利率般時間奧2009啊2010扒2011捌2012澳2013叭營業(yè)收入絆1475430絆 斑1777030懊 佰1816470阿 擺2032510芭 澳2

50、917470盎 扮營業(yè)成本氨1133510盎 邦1402200癌 岸1468770矮 般1689660爸 扒2445460礙 暗營業(yè)毛利率矮23.17%阿21.09%半19.14%啊16.87%氨16.18%癌 澳 靶 懊 搬 兩家公司搬主營毛利率比較佰2、笆營業(yè)利潤比重胺 白營業(yè)利潤率搬是指營業(yè)利潤與敗營業(yè)收入之間的扒比率。其計算公盎式為：埃置信電氣營業(yè)利班潤比重吧時間啊2009俺2010藹2011背2012擺2013瓣營業(yè)利潤昂35257 盎42590 拔19925 藹22329 敗36738 傲利潤總額盎36840 拔43965 斑23851 奧23871 笆38375 芭營業(yè)利潤比重般

51、95.70%哎96.87%板83.54%案93.54%佰95.73%耙特變電工營業(yè)利唉潤比重搬時間壩2009案2010啊2011百2012扳2013傲營業(yè)利潤般174039 啊176247 笆113045 辦75602 百129179 癌利潤盎182675 扮184822 把138822 岸105491 稗155365 霸營業(yè)利潤比重疤95.27%礙95.36%伴81.43%奧71.67%扳83.15%辦3期間費用占斑銷售收入比重搬置信電氣期間費爸用占銷售收入比熬重伴時間芭2009年百2010年叭2011年扒2012年愛2013年艾銷售費用壩2459 百3282 扒3434 案3528 敖10

52、525 懊管理費用瓣8604 把10099 叭8134 愛8359 岸17598 佰財務(wù)費用版574 熬355 頒621 白1253 皚1630 壩營業(yè)收入般129616 巴151641 胺127946 氨154592 佰326891 扮銷售費用占銷售跋收入比重氨1.90%捌2.16%皚2.68%暗2.28%藹3.22%敖管理費用占銷售伴收入比重般6.64%熬6.66%骯6.36%背5.41%把5.38%八財務(wù)費用占銷售埃收入比重隘0.44%凹0.23%愛0.49%礙0.81%翱0.50%愛期間費用占銷售版收入比重八9.98%澳9.05%哎9.53%拜8.50%耙9.10%礙特變電工期間費拔用

53、占銷售收入比耙重板時間壩2009年靶2010年板2011年懊2012年邦2013年拌銷售費用襖87678 艾101780 絆114285 扳121405 敖153605 熬管理費用按63346 拌79236 拌97983 叭97242 哎107140 頒財務(wù)費用唉13299 哎15195 皚14921 罷24590 氨52713 癌營業(yè)收入凹1475430哎 百1777030柏 阿1816470罷 扒2032510埃 哎2917470叭 按銷售費用占銷售百收入比重吧5.94%版2.16%阿2.68%百2.28%壩3.22%安管理費用占銷售翱收入比重吧4.29%搬6.66%稗6.36%矮5.41

54、%絆5.38%挨財務(wù)費用占銷售岸收入比重翱0.90%鞍0.86%柏0.82%拔1.21%拜1.81%翱期間費用占銷售邦收入比重敗11.13%熬9.68%壩9.86%鞍8.90%爸10.41%埃兩家公司期間費鞍用占銷售收入比翱重比較頒4、啊盈利能力分析結(jié)邦論哀（1）2009巴-2013年主俺營毛利率置信電埃氣一直高于特變耙電工，說明置信昂電氣的銷售水平拜高于特變電工，叭這一方面由于置哀信電氣總體規(guī)模擺大于特變電工，胺銷售數(shù)量與其相阿比存在絕對量上班的差距；另一方背面由于置信電氣艾采取了更加積極邦地銷售政策，促靶進了產(chǎn)品的銷售岸。2013年兩疤家公司主營毛利擺率都呈現(xiàn)下降趨敖勢，這主要是因邦為疤隨

55、著國家節(jié)能降藹耗和低碳經(jīng)濟政板策的進一步推進傲，非晶合金變壓頒器需求不斷增長絆，非晶合金變壓埃器市場的進入者巴增多，市場競爭藹加劇，非晶合金叭變壓器的招標(biāo)價斑格下行；同時，懊占公司變壓器原百材料成本比例較矮高的銅和變壓器跋油等主材的價格百處于高位；拜（2）2009耙-2013年置百信電氣和特變電背工兩家公司營業(yè)把利潤率有增有減癌，特別是201跋1年兩家公司的澳下降幅度都特別按大，主要原因是罷占公司變壓器原氨材料成本比例較扳高的銅和變壓器挨油等主材的價格百上升氨，但是銷售單價絆大幅下跌，而生柏產(chǎn)成本中折舊、凹人工等固定成本翱基本和去年持平罷，導(dǎo)致公司營業(yè)藹成本增長幅度超岸過了營業(yè)收入的靶增長幅度

56、。懊（3）2009壩-2011年兩安家公司營業(yè)成本把費用率下降，這懊是因為兩家公司芭規(guī)模還不夠大，拜費用較低；20拌11年回升了一背些，但在201扮2年又下降了，扳這是受變壓器行斑業(yè)下滑，原材料笆價格大幅上漲影氨響，銷售收入下笆降，期間費用增捌加。2013年襖又上升到一定高安度。板（4）置信電氣笆應(yīng)該在降低銷售般成本率的同時，板不斷提高生產(chǎn)效扮率，不斷降低生俺產(chǎn)成本和管理成骯本，從而提高經(jīng)靶濟效益水平和提埃升銷售凈利率把五瓣、挨營運能力分析絆1應(yīng)收賬款周敖轉(zhuǎn)率拔 搬是指一定期間內(nèi)拌營業(yè)收入與應(yīng)收暗賬款平均余額的拌比率。其計算式叭為：懊置信電氣應(yīng)收賬扒款周轉(zhuǎn)率捌時間半2008班2009板2010

57、版2011鞍2012鞍2013罷營業(yè)收入背129616 隘151641 般127946 凹154592 傲326891 柏應(yīng)收賬款澳19138 白26642 案58716 胺47121 氨74632 擺169276 澳平均應(yīng)收賬款耙22890壩42679扳52918.5稗60876.5伴121954胺應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率佰5.6626頒3.5531敗2.4178吧2.5394熬2.6804吧時間辦2008伴2009岸2010百2011半2012扮2013扮特變電工應(yīng)收賬奧款周轉(zhuǎn)率半時間稗2008把2009挨2010鞍2011敖2012敖2013礙營業(yè)收入笆1475430哎 芭1777030白 奧18

58、16470哀 俺2032510捌 案2917470般 絆應(yīng)收賬款皚170834 辦191864 伴264031 芭305525 班365459 俺536408 爸平均應(yīng)收賬款芭181349芭227947.扳5斑284778愛335492凹450933.邦5翱應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率岸8.1359半7.7958扳6.3786跋6.0583懊6.4698捌時間奧2008拜2009安2010氨2011愛2012胺20132存貨分析骯3、般存貨周轉(zhuǎn)率礙 吧是指一定時期的背營業(yè)成本與平均芭存貨之間的比率埃。存貨周轉(zhuǎn)率的白快慢反映企業(yè)在疤采購、生產(chǎn)、營絆銷等環(huán)節(jié)工作的扮好壞，而且對企絆業(yè)的贏利能力和阿償債能力產(chǎn)生決

59、稗定性影響。其計拌算公式是：白置信電氣存貨周把轉(zhuǎn)率奧時間半2008挨2009擺2010唉2011絆2012敗2013頒營業(yè)成本瓣81833 阿93867 昂94740 搬117589 班257850 笆存貨扮32063 笆38658 柏41142 岸34959 敖29555 百63270 癌平均存貨白35360.5礙39900笆38050.5襖32257暗46412.5板存貨周轉(zhuǎn)率扒2.3143罷2.3526鞍2.4899白3.6454按5.5556霸特變電工存貨周白轉(zhuǎn)率壩時間半2008按2009吧2010斑2011佰2012百2013鞍營業(yè)成本叭1133510安 按1402200芭 阿146

60、8770耙 拌1689660稗 拌2445460跋 哎存貨辦258855 般276608 澳262717 隘323035 擺410363 斑603881 笆平均存貨搬267731.昂5岸269662.癌5隘292876佰366699盎507122唉存貨周轉(zhuǎn)率愛4.2338頒5.1998胺5.015熬4.6078佰4.8222岸4、拌流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率敗 骯是一定時期內(nèi)營凹業(yè)收入與全部流笆動資產(chǎn)平均余額辦的比率，是評價斑企業(yè)資產(chǎn)利用效八率的主要指標(biāo)。傲其計算公式為：半置信電氣流動資搬產(chǎn)周轉(zhuǎn)率絆時間疤2008礙2009叭2010把2011俺2012伴2013扮營業(yè)收入翱129616 扒151641 辦