蘇寧云商財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、芭財(cái)務(wù)報(bào)表分析八課程設(shè)計(jì)評(píng)閱跋表骯公司名稱：蘇寧翱云商傲班級(jí)霸14柏級(jí)岸法會(huì)4俺班般小組成員霸學(xué)號(hào)翱1407070半8俺姓名疤學(xué)號(hào)吧1407071啊0斑姓名般學(xué)號(hào)辦1407071芭1搬姓名拜學(xué)號(hào)伴1407074癌0稗姓名辦評(píng)分依據(jù)拜評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)頒得分岸戰(zhàn)略分析（半20%隘）安行業(yè)分析（10捌%百）疤企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分扮析（10%叭）佰報(bào)表分析（3皚0%板）邦資產(chǎn)負(fù)債表分析岸（10%辦）背利潤(rùn)表分析（1半0%藹）耙現(xiàn)金流量表分析藹（10%半）皚財(cái)務(wù)效率析佰（3叭0%扒）板償債能力分析（凹10%柏）耙盈利能力分析（挨10%俺）熬營(yíng)運(yùn)能力分析（扮5%?。┌堪l(fā)展能力分析（拌5%皚）啊分析報(bào)告（拌20%俺）辦結(jié)

2、論及發(fā)現(xiàn)的問(wèn)藹題（10%挨）啊內(nèi)容完整、數(shù)據(jù)擺準(zhǔn)確、文字通順佰、圖表清晰（1瓣0%）教師簽名：目錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc485220737 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc485220737 h 3 HYPERLINK l _Toc485220738 伴第一部分：戰(zhàn)略吧分析挨 PAGEREF _Toc485220738 h 邦3 HYPERLINK l _Toc485220739 按一、行業(yè)分析：昂 PAGEREF _Toc485220739 h 跋3 HYPERLINK l _Toc485220740 岸1版、波特五力模型八 PAGEREF _To

3、c485220740 h 敖3 HYPERLINK l _Toc485220741 艾2罷、懊PEST扳分析法熬 PAGEREF _Toc485220741 h 胺5 HYPERLINK l _Toc485220742 般二、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分佰析把 PAGEREF _Toc485220742 h 胺6 HYPERLINK l _Toc485220743 1、概況 PAGEREF _Toc485220743 h 6 HYPERLINK l _Toc485220744 懊2般、板SWOT壩分析模型澳 PAGEREF _Toc485220744 h 哀6 HYPERLINK l _Toc485220745

4、 暗3罷、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估阿 PAGEREF _Toc485220745 h 捌6 HYPERLINK l _Toc485220746 埃第二部分：報(bào)表骯分析胺 PAGEREF _Toc485220746 h 伴8 HYPERLINK l _Toc485220747 八一、資產(chǎn)負(fù)債表瓣分析芭 PAGEREF _Toc485220747 h 瓣8 HYPERLINK l _Toc485220748 襖1敖、審計(jì)信息和勾拜稽關(guān)系拌 PAGEREF _Toc485220748 h 挨8 HYPERLINK l _Toc485220749 瓣二、融資活動(dòng)分邦析靶 PAGEREF _Toc485220749 h

5、 拔12 HYPERLINK l _Toc485220750 般1按、資產(chǎn)負(fù)債表總懊體分析盎 PAGEREF _Toc485220750 h 版12 HYPERLINK l _Toc485220751 跋2拌、重點(diǎn)科目分析芭 PAGEREF _Toc485220751 h 壩16 HYPERLINK l _Toc485220752 扮三、投資活動(dòng)分?jǐn)∥霭?PAGEREF _Toc485220752 h 版17 HYPERLINK l _Toc485220753 把1板、資產(chǎn)總體分析凹 PAGEREF _Toc485220753 h 稗17 HYPERLINK l _Toc485220754 叭

6、2斑、資產(chǎn)負(fù)債表具哎體分析背 PAGEREF _Toc485220754 h 凹18 HYPERLINK l _Toc485220755 拔四、蘇寧利潤(rùn)表佰分析氨 PAGEREF _Toc485220755 h 氨21 HYPERLINK l _Toc485220756 哎1挨、利潤(rùn)表水平分?jǐn)[析哀 PAGEREF _Toc485220756 h 般21 HYPERLINK l _Toc485220757 靶2吧、重點(diǎn)項(xiàng)目分析板 PAGEREF _Toc485220757 h 岸23 HYPERLINK l _Toc485220758 唉五、現(xiàn)金流量表阿分析俺 PAGEREF _Toc48522

7、0758 h 爸26 HYPERLINK l _Toc485220759 拔1凹、現(xiàn)金流量的水矮平分析頒 PAGEREF _Toc485220759 h 壩26 HYPERLINK l _Toc485220760 奧2矮、投資資活動(dòng)現(xiàn)礙金流斑 PAGEREF _Toc485220760 h 版27 HYPERLINK l _Toc485220761 伴3把、融資活動(dòng)產(chǎn)生安的現(xiàn)金流稗 PAGEREF _Toc485220761 h 叭29 HYPERLINK l _Toc485220762 叭4安、現(xiàn)金流量的結(jié)矮構(gòu)分熬 PAGEREF _Toc485220762 h 矮31 HYPERLINK

8、l _Toc485220763 八5隘、現(xiàn)金流量的變翱動(dòng)原因分析班 PAGEREF _Toc485220763 h 岸34 HYPERLINK l _Toc485220764 結(jié)論 PAGEREF _Toc485220764 h 36 HYPERLINK l _Toc485220765 熬第三部分：財(cái)務(wù)版效率分析稗 PAGEREF _Toc485220765 h 搬37 HYPERLINK l _Toc485220766 靶一、償債能力分壩析罷 PAGEREF _Toc485220766 h 愛(ài)38 HYPERLINK l _Toc485220767 霸二、盈利能力分氨析凹 PAGEREF _

9、Toc485220767 h 胺41 HYPERLINK l _Toc485220768 辦三、營(yíng)運(yùn)能力分盎析耙 PAGEREF _Toc485220768 h 礙43公司簡(jiǎn)介罷蘇寧云商集團(tuán)股壩份有限公司總部版位于南京，是全稗國(guó)領(lǐng)先的商業(yè)服絆務(wù)企業(yè)，依托于拜覆蓋全國(guó)的線下澳連鎖網(wǎng)絡(luò)以及線哀上電子商務(wù)平臺(tái)俺，為廣大消費(fèi)者霸提供阿“斑隨時(shí)、隨地、隨絆需邦”稗的品質(zhì)購(gòu)物體驗(yàn)八。擺蘇寧云商旗下除般了大眾知悉的蘇唉寧易購(gòu)，還有專暗業(yè)打造哀O2O班模式的母嬰紅孩白子，日本阿LAOX,PP拜TV疤客戶端等業(yè)務(wù)。矮近幾年蘇寧云商吧加大移動(dòng)端，唉PC瓣端、哀TV柏端在門(mén)店的運(yùn)用佰，形成了哀“隘電器、超市、母拔嬰

10、、物流、售后般、金融凹”俺的一體化生產(chǎn)模吧式。艾第一部分：戰(zhàn)略俺分析一、行業(yè)分析：澳1啊、波特五力模型矮1.岸現(xiàn)有公司間爭(zhēng)存耙：傲i.矮產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手岸從俺2015柏年的連鎖企業(yè)排敖名來(lái)看，在線下奧部分蘇寧很有優(yōu)版勢(shì)，超過(guò)國(guó)美上翱升為第一，主要白競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是國(guó)美澳和帶家電銷售的芭超市。辦2015背年電商排名，蘇扮寧易購(gòu)位列第五辦（這部分增加電百商爭(zhēng)斗內(nèi)容，蘇拔寧京東大戰(zhàn)以及皚貓寧合作，材料柏見(jiàn)上面）藹2015壩年母嬰市場(chǎng)紅孩隘子屬于中間層，懊其影響力沒(méi)有主靶要從事母嬰是其耙他電商和平臺(tái)大襖，但是蘇寧選擇澳與萬(wàn)達(dá)合作開(kāi)設(shè)襖了很多萬(wàn)達(dá)實(shí)體巴體驗(yàn)店（材料見(jiàn)唉上面蘇寧萬(wàn)達(dá)聯(lián)哀誼部分）板2015白年視頻播放

11、軟件哎排名，罷PPTV班目前播放量未入辦前十，但是其搜懊素量可觀。壩蘇寧主要目標(biāo)是艾進(jìn)軍智能電視，班建立阿“熬內(nèi)容+澳硬件暗”矮的生態(tài)圈，需要熬大量技術(shù)投入。哎總體看來(lái)，作為昂商業(yè)服務(wù)企業(yè)，耙蘇寧云商在其大疤環(huán)境里還是有一哎定優(yōu)勢(shì)的。其產(chǎn)奧業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)健罷。頒ii.哎公司內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)唉蘇寧云商的主要隘控股方實(shí)質(zhì)上是背張近東，公司股岸權(quán)變動(dòng)自公司拜2004胺年上市以來(lái)一直背發(fā)展穩(wěn)定，沒(méi)有哎大的變動(dòng)。2.潛在進(jìn)入者拌目前沒(méi)有法律市藹場(chǎng)等許可限制；叭潛在競(jìng)爭(zhēng)者均為皚較大規(guī)模企業(yè)。矮,啊幾家龍頭企業(yè)已半漸漸鞏固住了自邦己的地位暗,霸新的競(jìng)爭(zhēng)者已很翱難再進(jìn)入隘,耙此外搬,搬隨著國(guó)美并購(gòu)大把中的完成埃,暗目前

12、整個(gè)行業(yè)從霸總體上來(lái)說(shuō)也越伴來(lái)越趨向于寡頭胺壟斷佰,扳整體競(jìng)爭(zhēng)格局也癌更加穩(wěn)定。啊但是家電零售業(yè)吧來(lái)自國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)斑壓力將加大。像拜家樂(lè)福、沃爾瑪佰等國(guó)際著名品牌凹渠道與專業(yè)家電襖連鎖渠道都急于絆在我國(guó)選點(diǎn)開(kāi)店拌。國(guó)外渠道擁有骯全球數(shù)量眾多的岸連鎖店面、成熟岸的流通業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)頒驗(yàn)以及豐富的資把金流，這都將對(duì)拔本土品牌渠道造白成極大的競(jìng)爭(zhēng)壓啊力，這種壓力要搬遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于本土大佰商場(chǎng)的壓力。3.替代品俺家電業(yè)短時(shí)間內(nèi)叭不會(huì)被替代凹母嬰產(chǎn)業(yè)由于國(guó)爸內(nèi)母嬰企業(yè)信譽(yù)罷問(wèn)題，被海淘代懊購(gòu)替代性高邦視頻產(chǎn)業(yè)目前主盎要是要優(yōu)化使用稗感，不然也容易埃被替代。4.供方澳由于家電零售業(yè)拔的公司較多，主霸營(yíng)家電銷售的連癌鎖店

13、也多，雖然疤由于企業(yè)大有進(jìn)般貨優(yōu)勢(shì)，但是由百于現(xiàn)在科技更新把快，其存貨也很邦多，滯銷產(chǎn)品也哎多。唉在線上，截至氨2015藹年末，北京、廣壩州、南京一期三班個(gè)自動(dòng)化倉(cāng)庫(kù)改疤造投產(chǎn)，南京二按期、上海、沈陽(yáng)案自動(dòng)化揀選中心盎建成投入使用，安西安、杭州、武胺漢、成都等笆6扳個(gè)自動(dòng)化揀選中疤心在建；凹30盎個(gè)物流區(qū)域配送艾中心建成投入使骯用，石家莊、太罷原、南寧、蘭州把等扒12拔個(gè)物流區(qū)域配送盎中心在建，并完俺成了鞍23壩個(gè)物流區(qū)域配送板中心土地簽約儲(chǔ)白備。截至捌2015板年末，公司擁有敖物流倉(cāng)儲(chǔ)及相關(guān)疤配套總面積達(dá)到絆455啊萬(wàn)平方米。唉近日，蘇寧還收白購(gòu)了天天快遞，八其物流能力將大啊大加強(qiáng)。艾我們認(rèn)

14、為現(xiàn)階段愛(ài)的蘇寧物流不存罷在問(wèn)題，主要問(wèn)鞍題是與各供用商斑間的合作問(wèn)題。癌5.矮買方襖:百消費(fèi)者的選擇主佰要是一個(gè)價(jià)格，矮一個(gè)品質(zhì)。家電產(chǎn)業(yè)：扳由于家電零售業(yè)骯的公司較多，可懊供客戶選擇的家隘電銷售企業(yè)也較八多，此外家電產(chǎn)艾品種類較多，產(chǎn)暗品差異小，客戶澳對(duì)價(jià)格較敏感。愛(ài)所以，家電零售拌業(yè)與購(gòu)買方的議俺價(jià)能力較弱。雖昂然家電的更新周絆期較長(zhǎng)，但是現(xiàn)俺在對(duì)家電的需求隘還是有的。俺母嬰市場(chǎng)潛力巨邦大，開(kāi)放二胎政哀策以后母嬰市場(chǎng)扒的消費(fèi)群體將明吧顯增加，但是這矮部分群體對(duì)質(zhì)量藹與價(jià)格的要求往巴往最高。翱PPTV白的客戶端受眾將翱增加，做好高技爸術(shù)網(wǎng)絡(luò)電視將很矮大程度的推廣其凹品牌。安再者，其實(shí)價(jià)格阿

15、的吸引并不長(zhǎng)久暗，就瓣2015懊年年報(bào)來(lái)看，蘇哀寧線上收入增長(zhǎng)扳主要依托雙十一愛(ài)與雙十二，而且邦就其客戶端班APP爸普及來(lái)看，以門(mén)巴店推廣和廣告推熬廣為主，雖然有艾效果，但就影響愛(ài)力來(lái)說(shuō)在家電方瓣面不及京東在母叭嬰方面不及天貓八。阿但是蘇寧品質(zhì)保壩障不錯(cuò)，其產(chǎn)品扮質(zhì)量較強(qiáng)，再加跋上蘇寧在全國(guó)門(mén)耙店都有保障機(jī)制拔，售后服務(wù)比較骯好，用戶體驗(yàn)感頒也會(huì)更好。隘2耙、背PEST氨分析法1.政治：哎主要是三個(gè)政策扒：供給側(cè)改革，吧房地產(chǎn)調(diào)控，放疤開(kāi)二胎笆前兩者與家電業(yè)芭有關(guān)癌:皚對(duì)于傳統(tǒng)家電業(yè)骯而言，供給側(cè)改疤革政策將促進(jìn)行背業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，讓罷企業(yè)將注意力從凹產(chǎn)品數(shù)量轉(zhuǎn)移至艾產(chǎn)品質(zhì)量，改變骯家電產(chǎn)能過(guò)剩的

16、扮市場(chǎng)現(xiàn)狀；企業(yè)岸將更加注重市場(chǎng)半需求。目前絕大案多數(shù)家電企業(yè)仍阿然沒(méi)有建立起柔把性化生產(chǎn)體系供壩給側(cè)改革將推動(dòng)百其去庫(kù)存。奧此外，與家電行把業(yè)息息相關(guān)的房挨地產(chǎn)市場(chǎng)一路走巴低，進(jìn)入調(diào)整期愛(ài)，銷量、價(jià)格下藹行，笆2014埃年全年下降伴7.6%伴，這也是企業(yè)要搬去庫(kù)存的一個(gè)重熬要原因。埃放開(kāi)二胎最收益凹的就是母嬰市場(chǎng)霸。2.經(jīng)濟(jì)：白2015霸年，宏觀經(jīng)濟(jì)增埃速放緩，經(jīng)濟(jì)下邦行壓力加大，消疤費(fèi)市場(chǎng)疲弱，根懊據(jù)中華全國(guó)商業(yè)骯信息中心的監(jiān)測(cè)爸?jǐn)?shù)據(jù)，挨2015拌年全國(guó)百家重點(diǎn)伴大型零售企業(yè)零啊售額同比下降壩0.1%案，增速連續(xù)第四百年下降。拔此外，與家電行百業(yè)息息相關(guān)的房班地產(chǎn)市場(chǎng)一路走俺低，進(jìn)入調(diào)整期

17、癌，銷量、價(jià)格下背行，皚2014唉年全年下降笆7.6%3.技術(shù)：靶技術(shù)無(wú)疑是蘇寧矮云商下一步發(fā)展盎的一個(gè)門(mén)檻，其把主打的八O2O癌理念是需要強(qiáng)大澳技術(shù)支撐的，從啊各方面看，蘇寧扳的技術(shù)都不是目絆前行業(yè)一流的，昂但是在電商方面柏，他選擇與天貓擺合作，是一個(gè)可白行的嘗試。其次般在物流方面的技柏術(shù)提升也是檢驗(yàn)稗蘇寧云商下一步隘發(fā)展的重要試金扒石。4.社會(huì)：吧社會(huì)大眾對(duì)于蘇板寧云商這樣的商吧業(yè)服務(wù)企業(yè)最大哀的需求莫過(guò)于物疤美價(jià)廉，優(yōu)質(zhì)體扒驗(yàn)，高質(zhì)量服務(wù)扒。盎二、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分疤析1、概況擺蘇寧現(xiàn)在的策略笆主要是與同為家哎電銷售的電商京拔東打持續(xù)戰(zhàn)，與伴阿里巴巴合作搞斑質(zhì)量，與萬(wàn)達(dá)合俺作搞體驗(yàn)，壯大霸自己的

18、物流。哀在線上線下多渠挨道融合、全品類翱經(jīng)營(yíng)、開(kāi)放平臺(tái)艾服務(wù)的業(yè)務(wù)形態(tài)昂。蘇寧近些年的扳投資有：發(fā)展物岸流、皚半登陸硅谷皚安蘇寧銀行氨癌投資稗PPTV熬實(shí)體店擴(kuò)張疤絆零錢寶哀爸眾包平臺(tái)扳哎資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓罷般阿里投資柏耙合作萬(wàn)達(dá)般盎收購(gòu)天天快遞、矮進(jìn)軍足球等等襖2懊、拌SWOT隘分析模型1.優(yōu)勢(shì)：拔蘇寧云商的最突懊出優(yōu)勢(shì)在于其線隘下服務(wù)行業(yè)領(lǐng)先爸，特別是在門(mén)店埃服務(wù)和售后維修扮方面。其次，蘇壩寧自稗2007邦年開(kāi)始發(fā)展房地案產(chǎn)，有大量的固背定資產(chǎn)，為其后扒期發(fā)展門(mén)店，落班地蘇寧易購(gòu)提供跋支持。白蘇寧在加入電商澳行列方面覺(jué)醒較胺早，企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)稗制完善。2.劣勢(shì)：班蘇寧此前在家電昂領(lǐng)域采購(gòu)的規(guī)模捌優(yōu)勢(shì)決定

19、了他的吧價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但是吧現(xiàn)在在電子商務(wù)板方面，蘇寧才剛壩剛起步，還是需跋要經(jīng)驗(yàn)的，且其絆網(wǎng)店的商品種類凹遠(yuǎn)不如其他電商百，白后端技術(shù)功力不按足，在物流上雖伴然收購(gòu)了大量快版遞點(diǎn)，具體管理拔還是要落實(shí)。佰用戶體驗(yàn)要增強(qiáng)翱。3.機(jī)會(huì)：班電商繁榮，如何斑抓住電商發(fā)展大版潮。挨放開(kāi)二胎，房地澳產(chǎn)政策調(diào)控，供澳給側(cè)改革，如何安借機(jī)發(fā)展自己。4.挑戰(zhàn)：叭挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)其實(shí)壩是同在的，它在拜技術(shù)的投入不夠把，服務(wù)建設(shè)不標(biāo)拔準(zhǔn)化。在服務(wù)上扮，三四線城市的壩服務(wù)質(zhì)量，員工跋素質(zhì)顯然沒(méi)有一唉二線城市好。3、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估柏我們認(rèn)為蘇寧現(xiàn)扮階段風(fēng)險(xiǎn)不大，耙畢竟瘦死的駱駝板比馬大，從岸2015巴年年報(bào)來(lái)看，雖八然在改革下的蘇笆

20、寧云商主營(yíng)業(yè)務(wù)拌收入大大增加，扒其主營(yíng)業(yè)務(wù)成本扮也是大大增加。霸就目前看來(lái)，蘇襖寧線下的門(mén)店體埃驗(yàn)店很多都在關(guān)隘閉或者更改營(yíng)業(yè)敗方向。蘇寧電器半2015敗年一半的銷售收艾入來(lái)自移動(dòng)設(shè)備昂而大型家電的收般入一直在下滑。芭如果一味的打價(jià)叭格戰(zhàn)，也許可以斑和捌2015耙年一樣靠雙十一愛(ài)雙十二轉(zhuǎn)虧為營(yíng)背，可是這不是長(zhǎng)奧久之計(jì)，因此我哀們對(duì)蘇寧持保守鞍觀望態(tài)度。瓣第二部分：報(bào)表挨分析擺一、翱資產(chǎn)負(fù)債表分析翱1暗、審計(jì)信息和勾愛(ài)稽關(guān)系（1）審計(jì)信息昂年份澳審計(jì)意見(jiàn)埃類型笆審計(jì)背費(fèi)用矮審計(jì)單位哎2011芭標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)耙7000000版普華捌永道霸中天按2012礙標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)隘8300000鞍普華皚永道霸

21、中天哎2013壩標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)盎9800000霸普華敖永道斑中天扒2014罷標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)凹1060000壩0巴普華隘永道按中天骯2015芭標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)跋1100000八0敖普華隘永道扒中天芭從蘇寧云商的審班計(jì)報(bào)告我們可以叭看出，蘇寧云商拜的審計(jì)單位一直埃是普華拜永道翱中天會(huì)計(jì)師事務(wù)班所，唯一有變動(dòng)敗的是審計(jì)費(fèi)用在把逐年提升，但金愛(ài)額增長(zhǎng)呈下降趨把勢(shì)。關(guān)于審計(jì)費(fèi)敖用的具體增長(zhǎng)原靶因報(bào)表中沒(méi)有披芭露，但依據(jù)上一拌步戰(zhàn)略分析我們愛(ài)可以發(fā)現(xiàn)柏2011-20靶15邦年剛好是國(guó)家十敖二五規(guī)劃的幾年拔，這幾年中國(guó)家翱宏觀經(jīng)濟(jì)增速放矮緩，蘇寧電器作柏為以家電銷售為扳主商業(yè)連鎖企業(yè)伴，積極進(jìn)行供給擺側(cè)改革，

22、因?yàn)槠蟀褬I(yè)改革期間面臨邦的風(fēng)險(xiǎn)較大，加擺上人力資源等成啊本的提升，導(dǎo)致骯了蘇寧云商每年暗的審計(jì)費(fèi)用增加拔。般其次，普華永道柏的收費(fèi)方式是根拌據(jù)資產(chǎn)規(guī)模，銷絆售收入，被審計(jì)瓣單位所處行業(yè)的凹會(huì)計(jì)處理復(fù)雜程啊度等多種因素，阿事先預(yù)測(cè)出工作稗量和不同級(jí)別審辦計(jì)人員的配備需爸要，并根據(jù)不同矮級(jí)別人員的每小吧時(shí)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)扒確定最終費(fèi)用。愛(ài)我們?cè)谇懊娴姆职梦鲋锌梢园l(fā)現(xiàn)，霸蘇寧云商的行業(yè)搬變動(dòng)較大，包括拌開(kāi)發(fā)紅孩子母嬰伴，收購(gòu)拜PPTV版，都是有調(diào)整的盎，費(fèi)用變動(dòng)存在矮合理性。班因此，我們認(rèn)為礙從審計(jì)報(bào)告的角盎度來(lái)看，蘇寧云搬商的財(cái)務(wù)報(bào)表可安信度還是很高的癌。壩（安2癌）跋報(bào)表壩勾稽半關(guān)系霸背以蘇寧云商按

23、2015半年度擺報(bào)表為例伴1.辦表內(nèi)勾稽關(guān)系拜（啊1邦）資產(chǎn)負(fù)債表懊：資產(chǎn)藹=耙負(fù)債皚+爸所有者權(quán)益澳 案會(huì)計(jì)挨期間岸2015巴-12-31埃資產(chǎn)翱總計(jì)翱88埃，哎075襖，稗672扳負(fù)債鞍總計(jì)骯56,150,昂606柏所有者癌權(quán)益總計(jì)罷31,925,笆066板負(fù)債吧和所有者權(quán)益總班計(jì)哀88澳，安075柏，叭672 皚（柏2霸）挨現(xiàn)金流量表：壩現(xiàn)金凈流量俺=扒現(xiàn)金流入版-艾現(xiàn)金流出 礙項(xiàng)目奧數(shù)額拔經(jīng)營(yíng)活動(dòng)百現(xiàn)金流入小計(jì)佰159,960捌，柏798唉經(jīng)營(yíng)活動(dòng)哀現(xiàn)金流,敗出艾小計(jì)板158盎,227,45傲9把經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生把的現(xiàn)金流量?jī)舭ь~凹1挨，733,33絆9啊投資活動(dòng)按現(xiàn)金流入小計(jì)扳71,22

24、5,凹628頒投資活動(dòng)熬現(xiàn)金流搬出唉小計(jì)班71,511,隘813半投資活動(dòng)產(chǎn)生哎的現(xiàn)金流量?jī)纛C額邦-把286半,185芭籌資活動(dòng)盎現(xiàn)金流入小計(jì)擺6,421,2白91?；I資活動(dòng)疤現(xiàn)金流愛(ài)出皚小計(jì)藹3,524,9壩16奧籌資活動(dòng)產(chǎn)生瓣的現(xiàn)金流量?jī)舭活~版2,896,3暗75皚匯率變動(dòng)愛(ài)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等佰價(jià)物的影響礙177般,065版現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)叭物版凈唉增加額辦4絆,520版，癌594暗加翱：年初現(xiàn)金及現(xiàn)捌金等價(jià)啊物安余額礙12岸,297,57皚2暗年末昂現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)胺物余額昂16澳，哀818,166 澳（阿3瓣）頒利潤(rùn)表：利潤(rùn)安=耙收入扒-捌費(fèi)用芭營(yíng)業(yè)隘利潤(rùn)扮=疤營(yíng)業(yè)收入胺-白營(yíng)業(yè)成本啊-背營(yíng)業(yè)

25、稅金及附加耙-百銷售費(fèi)用扒-隘管理費(fèi)用斑-愛(ài)財(cái)務(wù)費(fèi)用拌-白資產(chǎn)減值損失靶+阿公允價(jià)值礙變動(dòng)收益（暗-邦公允價(jià)值阿變動(dòng)損失）岸+敖投資收益?。ò?哎投資損失骯）啊利潤(rùn)瓣總額瓣=藹營(yíng)業(yè)利潤(rùn)罷+靶營(yíng)業(yè)愛(ài)外收入扳-安營(yíng)業(yè)胺外支出熬凈利潤(rùn)按=捌利潤(rùn)總額靶-斑所得稅費(fèi)用表間勾稽關(guān)系安（敖1挨）利潤(rùn)表中的凈扳利潤(rùn)、股東權(quán)益骯變動(dòng)表中的凈利巴潤(rùn)、現(xiàn)金流量表傲中的凈皚利壩潤(rùn)，數(shù)量應(yīng)該是版完全一致的。柏(2)疤股東權(quán)益變動(dòng)表皚中股東權(quán)益各項(xiàng)芭目期初、期末余氨額與資產(chǎn)負(fù)債表斑中股東權(quán)敖益骯各項(xiàng)目期初、期芭末余額數(shù)量應(yīng)該襖是完全一致的。柏(3)隘在不存在現(xiàn)金等板價(jià)物及不可隨時(shí)俺用于支付的貨幣斑資金時(shí)，現(xiàn)金流阿量表現(xiàn)金

26、的年末背數(shù)和年初數(shù)，就般應(yīng)等于資產(chǎn)負(fù)債盎表貨幣資金的年挨末數(shù)和年初數(shù)。伴（叭4昂）利潤(rùn)表中的凈斑利潤(rùn)是資產(chǎn)負(fù)債艾表所有者權(quán)益的巴一個(gè)組成部分，搬在資產(chǎn)負(fù)氨債氨表中以留存收益辦形式出現(xiàn)，相應(yīng)芭地，資產(chǎn)負(fù)債表愛(ài)將各個(gè)會(huì)計(jì)期間澳的經(jīng)營(yíng)成果連接艾在一起。從具體把項(xiàng)目來(lái)看，利潤(rùn)扒表中的收入、費(fèi)芭用和利潤(rùn)的變化霸會(huì)直接影班響壩到資產(chǎn)負(fù)債表中佰的資產(chǎn)、負(fù)債和礙所有者權(quán)益的變癌化，反之亦然。捌(5)絆通過(guò)將權(quán)責(zé)發(fā)生敗制下利潤(rùn)表中的矮營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)巴成本和收付實(shí)現(xiàn)爸制下現(xiàn)金流量表擺中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金俺流銷售商品、提癌供勞務(wù)收到的現(xiàn)霸金及購(gòu)買商品、板接受勞務(wù)支付的絆現(xiàn)金進(jìn)行比較分哀析，可以更為客稗觀、全面地了解翱企業(yè)

27、利潤(rùn)表中的皚“斑金成分，以此判八斷企業(yè)真正的收昂益質(zhì)量和報(bào)表的疤可靠性。鞍資產(chǎn)負(fù)債表辦項(xiàng)目藹2015伴年瓣12奧月懊31捌日芭2015伴年芭1癌月般1扮日辦貨幣資金耙27,115,班557鞍22,274,氨468跋資產(chǎn)總計(jì)壩88,075,班672半82,193,壩729爸負(fù)債總計(jì)邦56,150,昂606澳52,656,擺927頒股本拜7,383,0扳43佰7,383,0柏43白資本公積襖5,237,7疤40芭4,679,5罷67挨盈余公積癌1,160,7挨35耙1,160,7藹35胺其他綜合收益斑61,833隘77,343搬未分配利潤(rùn)捌16,611,鞍341哎16,125,白532板所有者版權(quán)

28、益總計(jì)疤31,925,笆066八29,536,骯802 拜利潤(rùn)表癌項(xiàng)目隘2015半年度罷營(yíng)業(yè)收入啊135,547埃,633盎營(yíng)業(yè)成本愛(ài)115,981拜,182拜凈利潤(rùn)襖757,732 按二、襖融資活動(dòng)分析扮1版、資產(chǎn)負(fù)債表總版體分析搬合并資產(chǎn)負(fù)債表斑定基趨勢(shì)百分比襖會(huì)計(jì)期間敗2011/12辦/31疤2012/12礙/31笆2013/12白/31霸2014/12阿/31艾2015/12扮/31愛(ài)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)笆/邦120.09%礙131.21%稗132.30%版154.27%般非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)安/矮106.22%按122.62%板129.87%拌135.67%敖資產(chǎn)總計(jì)皚/頒116.29%澳128.

29、86%哀131.63%把149.18%辦流動(dòng)負(fù)債合計(jì)埃/啊122.96%挨134.52%斑140.15%哀168.77%佰非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)骯/擺472.69%骯804.32%扳811.08%埃826.61%胺負(fù)債合計(jì)版/版133.60%辦154.88%稗160.55%霸188.78%白所有者權(quán)益合計(jì)版/俺88.67%澳87.33%瓣85.48%辦86.00%礙負(fù)債與所有者權(quán)耙益總計(jì)笆/哎116.29%襖128.86%哎131.63%柏149.18% 罷資產(chǎn)負(fù)債表的環(huán)絆比分析按會(huì)計(jì)期間傲2011/12懊/31板2012/12柏/31藹2013/12艾/31扮2014/12佰/31捌2015/12奧

30、/31礙流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)笆120.09%襖109.26%癌100.83%辦116.61%邦非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)埃106.22%襖115.45%昂105.91%鞍104.47%敗資產(chǎn)總計(jì)鞍116.29%翱110.81%叭102.15%皚113.33%哎流動(dòng)負(fù)債合計(jì)奧122.96%耙109.39%疤104.19%爸120.42%伴非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)罷472.69%把170.16%拔100.84%跋101.91%版負(fù)債合計(jì)隘133.60%啊115.93%班103.66%霸117.58%伴所有者權(quán)益合計(jì)斑88.67%芭98.48%敗97.88%胺100.61%疤負(fù)債與所有者權(quán)襖益總計(jì)吧116.29%氨110.81%

31、疤102.15%埃113.33% 2、籌資結(jié)構(gòu) 流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比 翱共同比合并資產(chǎn)擺負(fù)債表背會(huì)計(jì)期間叭2011-12擺-31俺2012-12扒-31氨2013-12阿-31皚2014-12拜-31癌2015-12柏-31盎流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)佰72.63%巴75.01%叭73.96%拌73.00%扳75.11%笆非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)唉27.37%班24.99%阿26.04%跋27.00%爸24.89%岸資產(chǎn)總計(jì)辦100.00%佰100.00%耙100.00%氨100.00%柏100.00%叭流動(dòng)負(fù)債合計(jì)拌59.61%奧63.03%啊62.23%壩63.47%瓣67.44%瓣非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)藹1.87%哀7.60

32、%凹11.67%板11.52%絆10.36%按負(fù)債合計(jì)百61.48%半70.63%搬73.89%芭74.99%百77.79%鞍所有者權(quán)益合計(jì)斑38.52%扒29.37%擺26.11%背25.01%艾22.21%阿負(fù)債與所有者權(quán)佰益總計(jì)襖100.00%哎100.00%安100.00%八100.00%叭100.00%資本結(jié)構(gòu)變動(dòng) 3、評(píng)價(jià)總結(jié)靶（1）從企業(yè)的熬資產(chǎn)總額來(lái)看胺自2011年起捌至2015年，按實(shí)現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)定傲增長(zhǎng)。本期總資班產(chǎn)增加到88,巴075,672骯萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度拌為49.18%罷。從企業(yè)資產(chǎn)結(jié)澳構(gòu)上看，在企業(yè)骯年末資產(chǎn)總額中吧，流動(dòng)資產(chǎn)占總阿資產(chǎn)的75.1凹%，比上期增加埃2%

33、。非流動(dòng)資啊產(chǎn)為占總資產(chǎn)的啊24%，比上期矮減少2%。本企捌業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的比邦重較大，說(shuō)明企般業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性班強(qiáng)，但是存在較案大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。扒流動(dòng)資產(chǎn)與非流唉動(dòng)資產(chǎn)比重變化般較小，說(shuō)明企業(yè)皚資產(chǎn)的穩(wěn)定性強(qiáng)敖，企業(yè)的資產(chǎn)調(diào)頒整較為成功。從暗二者的比例上看骯，應(yīng)把流動(dòng)資產(chǎn)隘列為分析的重點(diǎn)俺。背(2)從企業(yè)的叭負(fù)債總額上看敗2011年至2昂015年持續(xù)增壩長(zhǎng)。本期負(fù)債的版增長(zhǎng)幅度為28翱.78%。從資岸產(chǎn)的來(lái)源結(jié)構(gòu)上案看，負(fù)債所占比熬重較大，企業(yè)有疤償債的壓力。唉(3)從企業(yè)負(fù)拔債結(jié)構(gòu)上看頒在企業(yè)年末負(fù)債板總額中，企業(yè)的擺流動(dòng)負(fù)債比重較拔大，說(shuō)明企業(yè)對(duì)阿短期資金的依賴凹性強(qiáng)，企業(yè)償還百債務(wù)的壓力較大罷

34、，要加快資金周般轉(zhuǎn)速度。從二者凹的比例上看，應(yīng)搬把流動(dòng)負(fù)債作為挨分析的重點(diǎn)。辦(4)從流動(dòng)負(fù)跋債內(nèi)部結(jié)構(gòu)上看邦從流動(dòng)負(fù)債內(nèi)部凹結(jié)構(gòu)上看，預(yù)收笆款項(xiàng)所占比重最搬大，2011-按2015年的預(yù)罷收賬款一直在增埃加，對(duì)應(yīng)的應(yīng)付八票據(jù)一直在減少哎。擺因而，應(yīng)重點(diǎn)分百析預(yù)收賬款和應(yīng)拜收票據(jù)變化的主瓣要原因。捌(5)從資本結(jié)霸構(gòu)上看吧各部分的變動(dòng)比爸例不大。企業(yè)流岸動(dòng)資產(chǎn)的一部分伴資金需要由流動(dòng)暗負(fù)債來(lái)滿足，另矮一部分資金需要笆則由非流動(dòng)負(fù)債佰和所有者權(quán)益來(lái)絆滿足，屬于穩(wěn)健安結(jié)構(gòu)。這足以使扒企業(yè)保持相當(dāng)優(yōu)板異的財(cái)務(wù)信譽(yù)，靶通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)的版變現(xiàn)足以滿足償疤還短期債務(wù)的需隘要，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較熬小。昂2昂、柏重點(diǎn)科

35、目分析把（1）主要債權(quán)盎債務(wù)關(guān)系般報(bào)告期內(nèi)，公司柏優(yōu)化供應(yīng)鏈、加疤強(qiáng)供應(yīng)商合作，敗應(yīng)付賬款應(yīng)收票吧據(jù)周轉(zhuǎn)速度提升罷。（2）應(yīng)付科目 （3）預(yù)收科目 唉三、傲投資活動(dòng)分析柏1、背資產(chǎn)辦總體分析襖會(huì)計(jì)期間哎2012/12背/31班2013/12跋/31盎2014-12爸-31耙2015-12癌-31巴貨幣資金斑39.48%佰30.16%愛(ài)27.10%氨30.79%扳交易性金融資產(chǎn)拜0.00%版3.48%擺3.22%芭0.77%叭短期投資凈額埃0.00%奧0.00%傲0.00%氨0.00%稗應(yīng)收票據(jù)凈額拌0.00%岸0.00%暗0.00%耙0.01%笆應(yīng)收賬款凈額板1.67%扮0.82%疤0.65%

36、頒0.80%芭預(yù)付款項(xiàng)凈額絆4.08%隘5.01%藹4.69%艾7.61%矮其他應(yīng)收款凈額藹0.56%把1.49%拔2.33%俺2.73%白存貨凈額邦22.61%扳22.20%半19.51%拌15.90%吧一年內(nèi)到期的非暗流動(dòng)資產(chǎn)盎0.00%拜0.00%埃0.00%芭0.00%邦其他流動(dòng)資產(chǎn)跋1.64%頒1.64%搬3.42%拌4.23%傲流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)唉70.15%捌64.87%癌61.00%白62.95%拌固定資產(chǎn)凈額鞍11.26%昂13.07%佰14.79%頒15.05%拔在建工程凈額敗3.25%拔4.79%昂3.93%翱2.17%奧工程物資頒0.01%隘0.01%吧0.02%斑0.04%

37、唉固定資產(chǎn)清理盎0.00%敖0.00%熬0.00%啊0.00%八無(wú)形資產(chǎn)凈額藹7.93%笆8.17%翱8.54%捌8.11%翱商譽(yù)凈額盎0.24%骯0.51%按0.56%擺0.53%哎長(zhǎng)期待攤費(fèi)用矮1.10%芭1.30%八1.54%斑1.44%稗非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)吧29.85%鞍35.13%挨39.00%爸37.05%拜資產(chǎn)總計(jì)敗100.00%澳100.00%壩100.00%挨100.00%八2、鞍資產(chǎn)負(fù)債表具體八分析皚1背、貨幣資金變化邦的主要原因骯： 暗報(bào)告期內(nèi)，公司暗的庫(kù)存現(xiàn)金增漲柏迅速，其中其他奧貨幣資金增加額暗剛好是銀行備用白信用證保證金的擺增加金額。由此瓣可見(jiàn)，蘇寧云商唉在這方面的信息

38、骯披露還是很全面巴的，敖從佰2015擺年的報(bào)表附注我百們可以發(fā)現(xiàn)奧2015笆年沒(méi)有應(yīng)收賬款斑質(zhì)押給銀行作為拌短期借款的抵押班物，而應(yīng)收賬款霸質(zhì)押是企業(yè)通常礙使用的一種融資挨方式，借以獲得藹短期借。前面企挨業(yè)的預(yù)收賬款增笆加了很多，從我拜們可以看出蘇寧艾云商在融資方面昂還是很靈活，企傲業(yè)的流動(dòng)資金充啊足。擺報(bào)告期內(nèi)，公司扮加快代墊財(cái)政補(bǔ)辦貼款的收回，應(yīng)柏收賬款周轉(zhuǎn)率提八高；隨著線上業(yè)暗務(wù)的較快發(fā)展，鞍商品品類的不斷矮豐富，包括在母礙嬰、日用、化妝吧、百貨、圖書(shū)等伴品類拓展，銷售瓣網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍也辦在進(jìn)一步擴(kuò)大，頒但銷售規(guī)模的擴(kuò)岸大還需要此類業(yè)啊務(wù)的逐步專業(yè)化懊、提升成熟度，襖與此同時(shí)公司物翱流體系

39、的建設(shè)有拔一定的滯后，使半得庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)班有所增加。隨著礙公司物流布局的矮不斷完善，運(yùn)作胺能力的加強(qiáng)，銷胺售規(guī)模提升，存唉貨周轉(zhuǎn)能夠加快斑；由于公司銷售佰收入增長(zhǎng)有所放疤緩，而公司自建阿店面、物流基地拜規(guī)模較快增長(zhǎng)，安使得流動(dòng)資產(chǎn)、柏總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)笆有所增加。 霸從應(yīng)收帳款賬齡吧分析可見(jiàn)，截至版2015敗年年底，蘇寧一哎年以內(nèi)的應(yīng)收賬按款增加最多，增斑幅達(dá)到了安30%藹，這也符合蘇寧巴云商擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)隘銷售的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換案。襖其他應(yīng)收款中，壩對(duì)保本型收益理哀財(cái)產(chǎn)品的投入增岸加了隘50%跋，而代墊水電費(fèi)敗和員工借款減少班，這也符合我們靶前期分析的蘇寧靶云商對(duì)旗下門(mén)店翱精細(xì)化，關(guān)閉出吧售了大量的旗下般效

40、益低下的門(mén)店案轉(zhuǎn)做服務(wù)體驗(yàn)店敗的策略。從他在爸保本型理財(cái)上的哀增加可見(jiàn)蘇寧云擺商的融資方式還胺是穩(wěn)健的，同時(shí)昂也證明蘇寧云商挨的貨幣資金充足辦，資金鏈很穩(wěn)定頒，不存在大波動(dòng)皚。 安2015傲年預(yù)付款項(xiàng)上漲安了一半氨，可見(jiàn)在這階段俺蘇寧云商的公司胺業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度加唉快，對(duì)合同備貨板和原材料的需求襖逐步加大，反應(yīng)哎了蘇寧云商發(fā)展鞍十分迅速。這一班點(diǎn)也與前面提到埃的蘇寧在電商活安動(dòng)中有很大的發(fā)安展也符合其預(yù)付胺增加的情況。存搬活疤存貨賬面價(jià)值下哎降說(shuō)明銷售情況班轉(zhuǎn)好。百三、資產(chǎn)負(fù)債表扮總體評(píng)價(jià)跋綜上所述，企業(yè)敖的資產(chǎn)總體質(zhì)量昂較好，能夠維持骯企業(yè)的正常周轉(zhuǎn)霸，但是仍存在著澳財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其中俺占資產(chǎn)比重最

41、大巴的存貨總額的增板加，表明企業(yè)有哎充足的土地儲(chǔ)備吧。充足的貨幣資唉金，提高了企業(yè)挨的償債能力。預(yù)安付款項(xiàng)的增加特巴別是預(yù)付土地款氨的增加，表明企啊業(yè)擴(kuò)張的決心，翱但是如何利用好盎這些新購(gòu)地卻是胺企業(yè)需要關(guān)注的啊問(wèn)題。本期長(zhǎng)期暗股權(quán)投資有大幅霸增加，但是投資隘收益卻是負(fù)值，扳企業(yè)存在投資風(fēng)靶險(xiǎn)。唉對(duì)于企業(yè)的負(fù)債捌而言，過(guò)高的資哎產(chǎn)負(fù)債率，表明拜了企業(yè)存在償債隘風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期借款疤的大幅增加，在熬滿足企業(yè)未來(lái)發(fā)埃展的同時(shí)也給企翱業(yè)償債方面帶來(lái)爸了不小的壓力。癌好在有預(yù)收賬款叭這種皚“埃良性芭”辦債務(wù)的調(diào)和，使隘企業(yè)可持續(xù)發(fā)展笆有了一定的保障邦四、爸蘇寧哀利潤(rùn)表分析百1盎、愛(ài)利潤(rùn)表水平分析邦蘇寧隘近五

42、年利潤(rùn)表敗數(shù)據(jù)暗主要霸利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)主要利潤(rùn)的總額昂蘇寧白近五年的營(yíng)業(yè)收捌入一直處于平穩(wěn)爸上升的趨勢(shì)敖，藹但是主要利潤(rùn)哎從2011年癌開(kāi)始邦大幅下降伴，翱2014年癌有所回升捌，罷但是案2015年又開(kāi)板始吧往下走半：翱2芭、翱重點(diǎn)項(xiàng)目分析按（一愛(ài)）營(yíng)業(yè)收入分析凹報(bào)告期內(nèi)靶，公司的主營(yíng)業(yè)爸務(wù)主要來(lái)源于零按售批發(fā)行業(yè)哀由于愛(ài)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不景氣版，以及房地產(chǎn)調(diào)擺控政策般和家電激勵(lì)般政策癌退出般的影響，蘇寧近百五年的營(yíng)業(yè)收一按直處在較為緩慢般的增長(zhǎng)趨勢(shì)中；柏（扮二）毛利率分析矮項(xiàng)目襖2011年盎2012年阿2013年扳2014年哀2015年百主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率皚17.96癌%稗16.93礙%瓣14.39爸%捌1

43、4.31暗%懊13.70按%跋其他盎業(yè)務(wù)毛利率胺1.27昂%霸1.08翱%阿1.02擺%矮1.20巴%白0.91骯%稗2011板-2015年，隘公司基于互聯(lián)網(wǎng)靶的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，采板取了比較積極的哎價(jià)格策略，線上俺線下同價(jià)，促銷罷互動(dòng)頻繁，加之搬3板C耙產(chǎn)品類毛利率絆較低產(chǎn)品占比較哀大，毛利率巴逐年爸下降，并且處于霸降低的水平；把（把三）期間費(fèi)用分岸析霸公司在云店升級(jí)叭、用戶體驗(yàn)優(yōu)化邦、薪酬提升和專霸業(yè)性人才儲(chǔ)備等阿方面予以堅(jiān)決的愛(ài)投入；隨著線上八銷售收入占比的佰提升，物流運(yùn)費(fèi)挨水平有所提升；胺為有效拉動(dòng)銷售礙，公司加大促銷把推廣力度；此外百2015搬年爸PPTV懊納入公司合并報(bào)靶表范圍，其為增骯強(qiáng)

44、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，班在版權(quán)內(nèi)容、智耙能硬件等方面也岸有較大的投入。氨報(bào)告期內(nèi)，公司啊三項(xiàng)費(fèi)用有所增矮加。氨銷售費(fèi)用矮在岸營(yíng)業(yè)收入中矮占比哎很大；三、結(jié)論愛(ài)綜上懊，由于蘇寧云商癌營(yíng)業(yè)收入一直處靶在矮比較平穩(wěn)的狀態(tài)敗，增長(zhǎng)速度鞍較為緩慢爸，案在疤市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈叭環(huán)境下艾無(wú)法在價(jià)格上又巴優(yōu)勢(shì)，加上近年藹來(lái)線上銷售業(yè)務(wù)皚量跋擴(kuò)大，物流成本昂快速上升；引進(jìn)拔技術(shù)人員成本的盎增加，以及蘇寧癌龐大的品牌推廣礙，促銷活動(dòng)廣告礙費(fèi)支出，蘇寧熬各項(xiàng)瓣利潤(rùn)奧受到芭很大影響。伴2012年和1頒3年極速隘下滑，跋2014年有奧了小幅辦回升以后辦，凹2015年又八走下降趨勢(shì)熬；拔蘇寧目前的戰(zhàn)略扳轉(zhuǎn)向芭數(shù)字化、科技化疤產(chǎn)品，向高把

45、附加值產(chǎn)品辦進(jìn)軍邦。昂五氨、岸現(xiàn)金流量表分析敖1艾、現(xiàn)金流量的水耙平分析胺(拔一疤)隘現(xiàn)金皚流量表的數(shù)據(jù)昂班1搬經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流增減額按會(huì)計(jì)期間爸2011-12稗-31盎2012-12版-31背2013-12凹-31案2014-12背-31霸2015-12奧-31阿銷售商品、提供凹勞務(wù)收到的現(xiàn)金翱-360162熬91000癌1103018啊4000半-366494拔000懊9497676拔000昂收到的稅費(fèi)返還頒-298600奧0昂0拜0敗0啊收到的其他與經(jīng)把營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)敗金辦-224834暗4000奧1940803襖000熬2091790般00班9534806癌000伴購(gòu)買商品、接受靶勞務(wù)支

46、付的現(xiàn)金按-206780扒93000伴1131281艾0000邦-141098半5000啊1313548岸7000拌支付給職工以及擺為職工支付的現(xiàn)岸金隘-333497背9000佰689000瓣1266250按00扳1524280敖00巴支付的各項(xiàng)稅費(fèi)靶-343262拔5000翱-444743俺000礙-143856胺000半2652560白00笆支付其他與經(jīng)營(yíng)靶活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金拌-801551啊6000邦6398650骯000皚8914500埃00愛(ài)4734914鞍000拌經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的吧現(xiàn)金流量?jī)纛~扒-280640盎8000扒-429641佰9000皚3794510版00拜7443970岸00

47、水平罷會(huì)計(jì)期間伴2011-12愛(ài)-31岸2012-12啊-31阿2013-12俺-31按2014-12骯-31頒2015-12頒-31按銷售商品、提供敗勞務(wù)收到的現(xiàn)金埃66.36%爸76.67%捌76.32%暗85.19%扳收到的稅費(fèi)返還靶0.00%啊0.00%礙0.00%壩0.00%頒收到的其他與經(jīng)敗營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)哎金瓣19.99%安89.06%哀96.50%板435.82%叭經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入現(xiàn)敗金流小計(jì)鞍65.18%扮76.98%瓣76.84%胺94.16%把購(gòu)買商品、接受奧勞務(wù)支付的現(xiàn)金背76.17%耙89.21%唉87.58%絆102.72%盎支付給職工以及般為職工支付的現(xiàn)百金昂14.99

48、%敗15.01%霸18.24%案22.12%搬支付的各項(xiàng)稅費(fèi)暗19.24%安8.77%哎5.39%叭11.63%靶支付其他與經(jīng)營(yíng)暗活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金阿4.17%藹80.67%愛(ài)91.33%礙147.93%瓣經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的阿流出現(xiàn)金流量小凹計(jì)澳65.67%叭82.39%凹81.87%罷99.57%昂經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的板現(xiàn)金流量?jī)纛~敗57.40%按-7.81%板-2.05%暗9.25%垂直分析鞍會(huì)計(jì)期間挨2011-12八-31班2012-12澳-31懊2013-12擺-31岸2014-12皚-31岸2015-12伴-31笆銷售商品、提供靶勞務(wù)收到的現(xiàn)金澳97.44%白99.22%耙97.04%昂96.79

49、%岸88.16%般收到的其他與經(jīng)澳營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)骯金岸2.56%哎0.78%埃2.96%岸3.21%凹11.84%霸經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入現(xiàn)邦金流小計(jì)扮100.00%盎100.00%疤100.00%巴100.00%翱100.00%頒購(gòu)買商品、接受辦勞務(wù)支付的現(xiàn)金絆83.99%氨97.41%礙90.94%安89.85%翱86.65%哀支付給職工以及哎為職工支付的現(xiàn)擺金皚3.80%罷0.87%般0.69%絆0.85%拌0.84%邦支付的各項(xiàng)稅費(fèi)俺4.11%背1.21%捌0.44%半0.27%奧0.48%瓣支付其他與經(jīng)營(yíng)奧活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金扒8.10%阿0.51%愛(ài)7.93%澳9.03%佰12.03%半經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)

50、生的氨流出現(xiàn)金流量小斑計(jì)熬100.00%柏100.00%氨100.00%巴100.00%跋100.00%原因說(shuō)明白蘇寧云商的的經(jīng)版營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)捌金流量中流入以岸銷售商品、提供瓣勞務(wù)收到的現(xiàn)金跋，流出以購(gòu)買商熬品、接受勞務(wù)支阿付的現(xiàn)金為主，稗從垂直分析的數(shù)俺據(jù)來(lái)看蘇寧主要愛(ài)資金來(lái)源于其主半營(yíng)業(yè)務(wù)以及相關(guān)阿的項(xiàng)目，但是自拌2102扮年大幅度降低后邦蘇寧的銷售收入半又在平穩(wěn)的提升扳，但在收到的其搬他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有昂關(guān)的現(xiàn)金和支付愛(ài)其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)罷有關(guān)的現(xiàn)金兩項(xiàng)叭明顯變動(dòng)異常。案其中板2015澳年收到其他與經(jīng)班營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的的稗現(xiàn)金增加比明顯奧，主要是其他業(yè)岸務(wù)收入的變化所背導(dǎo)致的，并且各吧項(xiàng)期間費(fèi)用得

51、到扮增加使得蘇寧其安他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)叭金流流出交大。皚2、按投資八資活動(dòng)現(xiàn)金流增減額擺會(huì)計(jì)期間礙2011-12奧-31伴2012-12哎-31稗2013-12百-31辦2014-12鞍-31奧2015-12熬-31哀收回投資收到的翱現(xiàn)金霸-700000爸000哀1693088盎2000絆3547182耙3000瓣8844791笆000鞍取得投資收益收扒到的現(xiàn)金邦0霸2514900拜0頒3872170半00擺-247300矮00骯處置固定資產(chǎn)、襖無(wú)形資產(chǎn)和其他耙長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的辦現(xiàn)金凈額搬1622430按00奧-207565扳000埃1137000霸6664000柏0壩收到的其他與投笆資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)

52、佰金唉-234459敗000罷0癌0疤0俺購(gòu)建固定資產(chǎn)、哀無(wú)形資產(chǎn)和其他案長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的把現(xiàn)金罷-520516挨4000安-311252俺000案-222316隘000拜-238364暗000瓣投資支付的現(xiàn)金俺2757825哎000班1917978傲0000拜3186803邦6000般6502067奧000霸投資活動(dòng)產(chǎn)生的叭現(xiàn)金流量?jī)纛~岸1675123跋000隘-212006版2000疤4214457辦000白2622998俺000水平分析背會(huì)計(jì)期間案2011-12扳-31懊2012-12笆-31翱2013-12版-31霸2014-12敖-31跋2015-12啊-31矮收回投資收到的霸現(xiàn)金拜0

53、.00%擺2418.70瓣%胺7486.10爸%辦8749.64俺%扮取得投資收益收皚到的現(xiàn)金白100.00%柏309.58%壩3536.38癌%絆3330.30扒%爸處置固定資產(chǎn)、岸無(wú)形資產(chǎn)和其他捌長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的礙現(xiàn)金凈額半448.71%靶2.59%岸5.03%半148.26%班收到的其他與投八資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)耙金笆0.00%傲0.00%耙0.00%癌0.00%暗投資活動(dòng)現(xiàn)金流傲入小計(jì)頒22.23%扳1708.91笆%礙5320.26凹%爸6215.20叭%皚購(gòu)建固定資產(chǎn)、靶無(wú)形資產(chǎn)和其他胺長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的骯現(xiàn)金艾14.58%跋9.47%傲5.82%斑1.91%襖投資支付的現(xiàn)金奧409.92%愛(ài)

54、2565.35鞍%伴6146.69佰%笆6877.39柏%背投資活動(dòng)現(xiàn)金流叭出小計(jì)皚64.96%艾335.14%扒788.30%柏877.99%芭投資活動(dòng)產(chǎn)生的八現(xiàn)金流量?jī)纛~稗72.04%胺107.43%澳37.07%暗-6.71%垂直分析藹會(huì)計(jì)期間把2011-12霸-31邦2012-12啊-31敖2013-12靶-31啊2014-12罷-31斑2015-12愛(ài)-31藹收回投資收到的挨現(xiàn)金啊70.49%矮0.00%邦99.77%奧99.19%半99.24%盎取得投資收益收爸到的現(xiàn)金艾1.21%背5.44%昂0.22%敖0.80%哎0.65%佰處置固定資產(chǎn)、把無(wú)形資產(chǎn)和其他隘長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的凹現(xiàn)金

55、凈額矮4.69%骯94.56%板0.01%矮0.00%艾0.11%班收到的其他與投佰資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)爸金隘23.61%鞍0.00%矮0.00%疤0.00%埃0.00%盎投資活動(dòng)現(xiàn)金流笆入小計(jì)鞍100.00%挨100.00%阿100.00%捌100.00%巴100.00%靶購(gòu)建固定資產(chǎn)、般無(wú)形資產(chǎn)和其他挨長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的疤現(xiàn)金癌87.26%藹19.59%藹2.47%盎0.64%暗0.19%辦投資支付的現(xiàn)金耙12.74%傲80.41%佰97.53%瓣99.36%板99.81%瓣投資活動(dòng)現(xiàn)金流頒出拌100.00%邦100.00%盎100.00%襖100.00%隘100.00%原因分析敗非流動(dòng)資產(chǎn)處置按收

56、益斑1397346疤000芭計(jì)入當(dāng)期損益的癌政府補(bǔ)助礙1588500背00昂公允價(jià)值變動(dòng)損啊失挨-692000百0埃處置以公允價(jià)值暗計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)捌入當(dāng)期損益的金皚融資產(chǎn)取得的投隘資收益疤1742460埃00俺處置可供出售金八融資產(chǎn)取得的投傲資收益百6239800巴0癌處置子公司產(chǎn)生班的投資收益扒1447503霸000挨除上述各項(xiàng)之外艾的其他營(yíng)業(yè)外收暗入和支出愛(ài)-572180矮00熬所得稅影響額皚-789672斑000昂少數(shù)股東權(quán)益影哎響額（稅后）罷-491650啊00瓣投資活動(dòng)流入和霸流出的現(xiàn)金流都頒有迅速的增長(zhǎng)。頒收入增長(zhǎng)原因主敗要原因是收回所板投資項(xiàng)目的以及襖2012扒處置固定資產(chǎn)、佰無(wú)

57、形資產(chǎn)以及其礙他長(zhǎng)期資產(chǎn)現(xiàn)金藹所致。敗以佰2015板年為例。 氨流出結(jié)構(gòu)主要以襖投資活動(dòng)現(xiàn)金流傲出為主，蘇寧在叭此期間大量購(gòu)入敗長(zhǎng)期股權(quán)，進(jìn)行盎了相關(guān)的戰(zhàn)略投半資完成了對(duì)氨P(pán)PTV靶控股出資、設(shè)立拌相關(guān)的子公司已般完善自身的產(chǎn)業(yè)盎鏈。搬3、跋融資活動(dòng)產(chǎn)生的笆現(xiàn)金流增減額盎會(huì)計(jì)期間半2011-12癌-31柏2012-12案-31敗2013-12柏-31熬2014-12稗-31版2015-12爸-31稗吸收投資收到的半現(xiàn)金壩9084955背000隘-563309啊3000邦-350000扳0000啊0吧吸收權(quán)益性投資班收到的現(xiàn)金板4584955拌000拔-463309胺3000版0班0鞍其中：子公

58、司吸翱收少數(shù)股東投資案收到的現(xiàn)金阿-481380柏00扮0唉0懊0暗發(fā)行債券收到的案現(xiàn)金癌4500000阿000版-100000凹0000拔-350000癌0000暗0敖取得借款收到的癌現(xiàn)金擺-262313隘000拌-101620稗0000凹2599835俺000頒-200404啊2000鞍償還債務(wù)支付的搬現(xiàn)金阿1233270唉000扳-538886藹000扒1376865半000扒-150769背4000扮分配股利、利潤(rùn)瓣或償付利息支付愛(ài)的現(xiàn)金氨3951730伴00伴-505062百000板-125538搬000瓣3519070霸00昂支付其他與籌資傲活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金隘3427600靶0白-7

59、38500安0吧-268910哀00扒0敖籌資活動(dòng)產(chǎn)生的絆現(xiàn)金流量?jī)纛~挨7159923阿000俺-559796按0000按-212460安1000胺-848255扮000襖現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)傲物凈增加額皚6033419藹000愛(ài)-120144皚41000暗2469307芭000唉2519140吧000 水平分析邦會(huì)計(jì)期間捌2011-12傲-31瓣2012-12凹-31版2013-12傲-31般2014-12捌-31矮2015-12扮-31絆吸收投資收到的頒現(xiàn)金笆18972.7叭3%拌7270.76搬%頒0.00%罷0.00%扒吸收權(quán)益性投資絆收到的現(xiàn)金伴9624.61爸%跋0.00%按0.00%笆

60、0.00%吧其中：子公司吸俺收少數(shù)股東投資案收到的現(xiàn)金啊0.00%敗0.00%懊0.00%巴0.00%叭取得借款收到的澳現(xiàn)金疤81.02%版7.51%罷195.59%癌50.61%敖融資活動(dòng)現(xiàn)金流般入小計(jì)襖1269.79敗%啊465.30%礙177.09%疤45.82%把償還債務(wù)支付的奧現(xiàn)金岸3683.42巴%把2117.62暗%疤6118.27靶%案1737.48拔%癌分配股利、利潤(rùn)扮或償付利息支付扒的現(xiàn)金襖155.14%藹84.67%壩67.15%辦116.25%矮融資活動(dòng)現(xiàn)金流般出小計(jì)柏321.39%案181.40%笆344.43%啊190.54%半籌資活動(dòng)產(chǎn)生的邦現(xiàn)金流量?jī)纛~佰1153