《財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)》教學(xué)資源綜合測(cè)試題8

1、綜合試題 845、名詞解釋復(fù)利現(xiàn)值償債能力經(jīng)濟(jì)批量財(cái)務(wù)杠桿公司并購(gòu)2*5 (10 )二、單項(xiàng)選擇題1.在股份制企業(yè)，1 *15 （15 ） 尤其是上市的股份公司，企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)往往演變?yōu)椋?。提取的相等金額的現(xiàn)金是（A. 每股利潤(rùn)最大化B.利潤(rùn)最大化C. 股票帳面價(jià)格最大化2、某人現(xiàn)在存入銀行20000 元，在銀行利率為D. 股票市場(chǎng)價(jià)格最大化6%的情況下，今后 10 年內(nèi)每年年末可）元。D、 2145A、 2000； B、 2200； C、 2717； 3.資金時(shí)間價(jià)值是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的（A. 企業(yè)的成本利潤(rùn)率C. 利潤(rùn)率4.存本取息可視為（A. 即付年金C.先付年金B(yǎng). 企

2、業(yè)的銷售利潤(rùn)率D. 社會(huì)平均資金利潤(rùn)率）。B. 遞延年金D. 永續(xù)年金）5企業(yè)債券按利息支付形式的不同，可分為（A 、記名債券和不記名債券；本的（B、定息債券、浮動(dòng)利息債券和貼息債券；C、抵押債券、擔(dān)保債券和信用債券；D上市債券和非上市債券；E、可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券6企業(yè)通過(guò)吸收直接投資方式吸收的無(wú)形資產(chǎn)投資，一般情況下不得超過(guò)企業(yè)注冊(cè)資A、)15% ； B、 20%； C、 30%； D、 25%7某企業(yè)本年的息稅前利潤(rùn)為5000 萬(wàn)元，本年利息為 500 萬(wàn)元，優(yōu)先股股利為 400萬(wàn)元，所得稅稅率為20 ，則該企業(yè)下年度財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。B1 11C 1 228進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，使

3、用A 個(gè)別資本成本C.邊際資本成本9.某企業(yè)需借入資金300 萬(wàn)元，業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（D(1 25)。B 加權(quán)平均資本成本D 完全成本20%作為補(bǔ)償性余額，故企）萬(wàn)元。A 600B 375C 750D 67210.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是）。A 經(jīng)營(yíng)租賃C.杠桿租賃B 售后回租D 直接租賃11.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（）。A 歸因于廣泛的價(jià)格趨勢(shì)和事件B 源于公司本身的商業(yè)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)C.不能通過(guò)投資組合得以分散D.通常是以3系數(shù)進(jìn)行衡量12、在其他因素不變的情況下，產(chǎn)品的單價(jià)提高，保本銷售量一定會(huì)（ ）A、上升；B、下降；C、不變；D、不一定13、綜合性最

4、強(qiáng)，構(gòu)成企業(yè)預(yù)算主體的是（ ）A 、資本支出預(yù)算； B 、銷售預(yù)算；C 、業(yè)務(wù)預(yù)算； D 、財(cái)務(wù)預(yù)算；E 、現(xiàn)金預(yù)算14、影響股利政策的企業(yè)因素有（ ）A、避稅考慮B、資本積累限制C、股權(quán)稀釋D、資產(chǎn)的流動(dòng)性15、某企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)為 10 萬(wàn)元，其中存貨4 萬(wàn)元，待攤費(fèi)用萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債6 萬(wàn)元，應(yīng)收賬款萬(wàn)元，則流動(dòng)比率為（ ）A、 0.67B、 0.92 TOC o 1-5 h z C、 1D 、三、判斷題 1 *10 （10 ）對(duì)于不同的投資方案， 其標(biāo)準(zhǔn)差越大， 風(fēng)險(xiǎn)越大； 反之標(biāo)準(zhǔn)差越小， 風(fēng)險(xiǎn)越小。 （）2當(dāng)系數(shù)等于零時(shí)，表明投資無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，必要收益率等于市場(chǎng)平均收益率。 （）3當(dāng)股票種類足

5、夠多時(shí)，幾乎可以把所有的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分散掉。（）4就風(fēng)險(xiǎn)而言，從大到小的排列順序?yàn)椋航鹑谧C券、公司證券、政府證券。（）5吸收投資中的出資者都是企業(yè)的所有者，但他們對(duì)企業(yè)并不一定具有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。 （）6為了體現(xiàn)公平性原則，所采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格雙方必須一致，否則將有失公正（）7只有組織內(nèi)部結(jié)算，才需要內(nèi)部仲裁。（）8 企業(yè)不能用資本發(fā)放股利， 但可以在沒(méi)有累計(jì)盈余的情況下提取盈余公積金。 （）9股份公司的股利分配政策遵循“無(wú)利不分”的原則，公司當(dāng)年無(wú)盈利就不能支付股利。 （）10相關(guān)比率反映部分與總體的關(guān)系。（）2 *10 （20 ）。B 銷售量上升保本點(diǎn)不變D 固定成本下降保本點(diǎn)下降.下列各因素單獨(dú)

6、變化對(duì)保本點(diǎn)的影響是（A 銷售單價(jià)降低保本點(diǎn)上升C.單位變動(dòng)成本降低保本點(diǎn)上升2.在其他因素不變的情況下，產(chǎn)品單價(jià)上升會(huì)帶來(lái)的結(jié)果有（） 。A 單位邊際貢獻(xiàn)上升B 變動(dòng)成本率上升C 安全邊際下降D 保本點(diǎn)作業(yè)率下降3、在投資有風(fēng)險(xiǎn)的條件下，投資者因投資獲得的報(bào)酬包括（）A、資金時(shí)間價(jià)值；B、產(chǎn)品銷售利潤(rùn)；C、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；D、股利、利息等收益4按照投資的風(fēng)險(xiǎn)分散理論，以等量資金投資于A 、 B 兩項(xiàng)目 () 。A 若A 、 B 項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵銷B 若A 、 B 項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少C 實(shí)際上 A 、 B 項(xiàng)目的投資組合可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)， 但難

7、以完全消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D 若 A 、 B 項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少)。B 發(fā)行費(fèi)較高D 普通股股利不具有抵稅作用B 借款靈活性大D .借款成本高 TOC o 1-5 h z 5普通股的資金成本較高的原因是(A 投資者要求有較高的投資報(bào)酬率C.普通股價(jià)值較高6銀行借款的特點(diǎn)包括() 。A 限制性條款多，因此融資速度較慢C 借款成本低7復(fù)合杠桿系數(shù)的作用在于()。A 用來(lái)估計(jì)銷售額變動(dòng)時(shí)稅息前利潤(rùn)的影響B(tài) 用來(lái)估計(jì)銷售額變動(dòng)對(duì)每股盈余造成的影響C.揭示企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)投資的影響D 揭示經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系8在財(cái)務(wù)預(yù)算中，專門用以反映企業(yè)未來(lái)一定預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)狀況

8、和經(jīng)營(yíng)成果的預(yù)算為 () 。A 現(xiàn)金預(yù)算B 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表C.預(yù)計(jì)損益表D.預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表9下列各項(xiàng)中，包括在現(xiàn)金預(yù)算中的有() 。A 現(xiàn)金收入B 現(xiàn)金支出C.現(xiàn)金收支差額D.資金的籌集與使用10、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容主要包括( )A 、分析企業(yè)生產(chǎn)能力； B 、分析企業(yè)償債能力；B、評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力；D、評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力；E 、從整體上評(píng)價(jià)企業(yè)的資金實(shí)力五、簡(jiǎn)答題5*4 (20 )管理層收購(gòu)的主要目的是什么？2什么是公司價(jià)值比較法？3股票回購(gòu)有什么作用？4資產(chǎn)負(fù)債率的分析，主要揭示了哪些問(wèn)題？六、計(jì)算及綜合分析題 25 (5 *3+10 ).某企業(yè)某月計(jì)劃生產(chǎn)并銷售某種產(chǎn)品 600 件，該產(chǎn)

9、品銷售單價(jià)12 元，單位變動(dòng)成本7 元，固定成本3000 元，將要實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)目標(biāo)為 900 元。要求： ( 1)其他條件不變，若要實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)，單位變動(dòng)成本需降低多少？( 2)若銷售量提高到800 件，單價(jià)可以降低到多少元？( 3)若廣告費(fèi)增加600 元，單位變動(dòng)成本降低元，單價(jià)提高1 元，銷售量需達(dá)到多少件？某公司下設(shè)的 A 分公司， 2003 年?duì)I業(yè)利潤(rùn) 60 萬(wàn)元，平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為 200 萬(wàn)元，總公司決定 2004 年追加投資100 萬(wàn)元擴(kuò)大 A 分公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模，預(yù)計(jì)當(dāng)年可增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 24萬(wàn)元，總公司規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為20%。要求：(1)計(jì)算A分公司2003年投資報(bào)酬率和剩余收益。

10、(2)計(jì)算A分公司2004年追加投資后的剩余收益。3、A公司利息費(fèi)用50萬(wàn)元，所得稅35萬(wàn)元，凈利潤(rùn)93萬(wàn)元，資產(chǎn)總額年初、年末 分別為600萬(wàn)元和625萬(wàn)元，所有者權(quán)益年初、 年末分別為350萬(wàn)元和380萬(wàn)元，計(jì)算總資 產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本保值增值率。4.某公司目前擁有資本 100萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期負(fù)債20萬(wàn)元，優(yōu)先股5萬(wàn)元，普通股(含 留存收益)75萬(wàn)元。為了滿足追加投資需要，公司擬籌措新資。資本種類目標(biāo)資本結(jié) 構(gòu)(1)新籌資的數(shù)量范 圍(2)資本成本(3)長(zhǎng)期負(fù)債10000元以內(nèi)1000 40000 元40000元以上6%7%8%優(yōu)先股2500元以內(nèi)2500元以上10%12%普通股2

11、2500元以內(nèi)22500 75000 元75000元以上14%15%16%要求：計(jì)算該企業(yè)新籌資總額的分界點(diǎn)，編制邊際資本成本規(guī)劃表。參考答案 :一、名詞解釋1 公司并購(gòu)：是指企業(yè)間的合并或兼并與收購(gòu)的簡(jiǎn)稱。它是社會(huì)資源在不同部門之間轉(zhuǎn)移流動(dòng)的一種方式，是一種公司法人產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移或轉(zhuǎn)讓的過(guò)程。2償債能力：是指公司對(duì)債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮ＷC程度，是公司償還全部到期債務(wù)的現(xiàn)金保證程度。3經(jīng)濟(jì)批量：經(jīng)濟(jì)批量是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的簡(jiǎn)稱，是能使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。4財(cái)務(wù)杠桿：亦稱籌資杠桿，是指公司在籌資活動(dòng)中對(duì)資本成本固定的債務(wù)資本的利用。 公司利用財(cái)務(wù)杠桿會(huì)對(duì)權(quán)益資本的收益產(chǎn)生一定的影響，

12、 有時(shí)可能給權(quán)益資本的所有者帶來(lái)額外的收益即財(cái)務(wù)杠桿利益，有時(shí)可能造成一定的損失即遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5復(fù)利現(xiàn)值：復(fù)利現(xiàn)值是指未來(lái)一定時(shí)間的特定資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值，即為取得未來(lái)一定本利和現(xiàn)在所需要的本金。二、單項(xiàng)選擇題 B2 C 3 D4D 5B 6 B7 D 8 B 9 B 10. C B12 B 13 D14 D 15 D三、判斷題1.x 2.x 3.x 4. x5. x 6. x7. x8. x 9. x 10. x四、多項(xiàng)選擇題1 ABD2 AD 3 AC 4 CD 5 ABDBC 7 BD 8 BCD 9 ABCD 10 BCDE五、簡(jiǎn)答題管理層收購(gòu)的主要目的是什么？管理層收購(gòu)是指公

13、司的股東將公司的部分或全部股權(quán)或者一個(gè)下屬子公司賣給現(xiàn)任管理班子的行為。管理層收購(gòu)的主要目的是為了解決“代理人問(wèn)題” 。按照現(xiàn)代企業(yè)制度，公司股東是委托人， 公司管理層是代理人。 為了有效制衡代理人， 公司股東建立了一套股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)組成的公司治理結(jié)構(gòu)。但這仍無(wú)法有效解決代理人問(wèn)題，因?yàn)槲腥伺c代理人的利益是不一致的， 而監(jiān)督本身并不能解決激勵(lì)兼容的問(wèn)題。 那么， 什么樣的激勵(lì)機(jī)制才能對(duì)職業(yè)經(jīng)理產(chǎn)生有效激勵(lì)呢？因?yàn)橹挥屑?lì)機(jī)制與監(jiān)督機(jī)制同樣有效的企業(yè)制度才能真正催生不僅具有自覺(jué)性而且富有主動(dòng)性的企業(yè)家。怎樣才能建立有效的企業(yè)激勵(lì)機(jī)制呢？管理層收購(gòu)是一種可行的企業(yè)改制方案， 通過(guò)實(shí)施這

14、種改制方案， 企業(yè)能夠建立以股權(quán)為基礎(chǔ)的激勵(lì)機(jī)制，并造就忠誠(chéng)的企業(yè)管理者。因此，西方一些企業(yè)就出現(xiàn)了管理層收購(gòu)，試圖通過(guò)監(jiān)督與激勵(lì)的結(jié)合，委托人利益與代理人利益“兩者的合而為一” ，徹底消除委托人與代理人利益不對(duì)稱問(wèn)題?？梢?jiàn)，管理層收購(gòu)與激勵(lì)機(jī)制聯(lián)系在一起。為了提高管理層致力于公司經(jīng)營(yíng)的積極性，董事會(huì)往往給予高級(jí)管理層以一定的數(shù)量認(rèn)股權(quán)證， 認(rèn)股條件一般與業(yè)績(jī)掛鉤， 認(rèn)購(gòu)期限則與管理層的任職時(shí)間有關(guān)。到一定時(shí)期， 管理層就可以購(gòu)買公司股票， 成為公司的股東。因此，近二三十年來(lái)，美、英等國(guó)的一些企業(yè)實(shí)踐了管理層收購(gòu)和職工持股的新型體制。2資產(chǎn)負(fù)債率的分析，主要揭示了哪些問(wèn)題？資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額

15、與資產(chǎn)總額的比值，即資產(chǎn)總額中有多大比例是通過(guò)負(fù)債籌資形成的。公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率揭示了資產(chǎn)與負(fù)債的依存關(guān)系，即負(fù)債償還的物資保證程度。負(fù)債比率高，意味著公司是在較大程度上依靠債權(quán)人提供的資金維持其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的，一旦市場(chǎng)不振，或者一時(shí)缺乏債務(wù)本息償付能力， 公司就有可能陷入破產(chǎn)清算的境地。 所以， 從長(zhǎng)期償債能 力角度來(lái)看，該指標(biāo)值越低，債務(wù)償還的穩(wěn)定性、安全性越大。3股票回購(gòu)有什么作用？股票回購(gòu)是指股份公司出資將其發(fā)行流通在外的股票以一定價(jià)格購(gòu)回予以注銷或作為庫(kù)存股的一種資本運(yùn)作方式。 股票回購(gòu)可減少流通在外的股票數(shù)量， 相應(yīng)提高每股收益， 降低市盈率， 從而推

16、動(dòng)股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理水平上。 與現(xiàn)金股利相比， 股票回購(gòu)對(duì)投資者可產(chǎn)生節(jié)稅效應(yīng)， 也可增加投資的靈活性。 對(duì)需要現(xiàn)金的股東而言， 可選擇出賣股票，而對(duì)于不需要現(xiàn)金的股東來(lái)說(shuō)， 可繼續(xù)持有股票。從公司管理層來(lái)說(shuō)， 派發(fā)現(xiàn)金股利會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生未來(lái)的派現(xiàn)壓力， 而回購(gòu)股票屬于非常股利政策， 不會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生未來(lái)的派現(xiàn)壓力。 因此， 股票回購(gòu)不僅有利于實(shí)現(xiàn)其長(zhǎng)期的股利政策目標(biāo)， 也可以防止派發(fā)剩余現(xiàn)金造成 的短期效應(yīng)。4什么是公司價(jià)值比較法？公司價(jià)值比較法是在充分反映公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下， 以公司價(jià)值的大小為標(biāo)準(zhǔn)， 經(jīng)過(guò)測(cè)算確定公司最佳資本結(jié)構(gòu)的方法。 與資本成本比較法和每股利潤(rùn)分析法相比，

17、公司價(jià)值比較法充分考慮了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本成本等因素的影響， 進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的決策以公司價(jià)值最大為標(biāo)準(zhǔn)，更符合公司價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；但其測(cè)算原理及測(cè)算過(guò)程較為復(fù)雜，通常用于資本規(guī)模較大的上市公司。六、計(jì)算及綜合分析題1.(1)900=600 12-600 b-3000600b=600 M2-3000-900 600b=3300b=5.5900=800p-800 X 7-3000800p=900+3000+5600 p=11.53) ( 3000+600+900) /( 13-6.5) =4500/6.5=69321) 03 投資報(bào)酬率= 60 / 200 * 100% = 30 %03

18、 剩余收益= 60 ? 200 * 20% = 20 (萬(wàn)元)03 剩余收益= (60 + 24) -(200 + 100) * 20% = 24 (萬(wàn)元)3總資產(chǎn)報(bào)酬率=(93+35+50)/(600+625)/2=29.06%凈資產(chǎn)收益率=93/(350+380)/2=25.48%資本保值增值率4第一，計(jì)算再投資分界點(diǎn)。長(zhǎng)期負(fù)債：10000/0.2=50000 萬(wàn)元；40000/0.2=200000 萬(wàn)元；優(yōu)先股：2500/0.05=50000 萬(wàn)元；普通股：22500/0.75=30000 萬(wàn)元；75000/0.75=100000 萬(wàn)元；第二，編制邊際資本規(guī)劃表，并計(jì)算邊際資本成本。邊際資本成本計(jì)算表序號(hào)籌資總額范圍資金種類資本結(jié)構(gòu)資本成本邊際資本成本長(zhǎng)期借款20%6%1.2%1030 000長(zhǎng)期債券5%10%0.5%普通股75%14%10.5%第一個(gè)籌資范圍的邊際資