新三板深化改革系列五之信息披露篇：橫縱對(duì)比深度解讀信息披露規(guī)則修訂

1、內(nèi)容目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark33 o Current Document 檢視自身：“基礎(chǔ)+J新+精選”構(gòu)成市場(chǎng)新結(jié)構(gòu)4 HYPERLINK l bookmark35 o Current Document 新規(guī)特點(diǎn)：三層次分類監(jiān)管，定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告、審計(jì)要求差異化4 HYPERLINK l bookmark37 o Current Document 去其糟粕：新規(guī)對(duì)違規(guī)企業(yè)的懲罰措施加強(qiáng)，增加貼近市場(chǎng)管理細(xì)節(jié)5 HYPERLINK l bookmark39 o Current Document 取其精華：定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告基礎(chǔ)披露要求維持，相關(guān)

2、責(zé)任方未變8比照上交所：分層披露定期報(bào)告，精選層依照更嚴(yán)格交易披露標(biāo)準(zhǔn).10 HYPERLINK l bookmark43 o Current Document .1.定期報(bào)告：分層設(shè)定報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)務(wù)審計(jì)要求更為嚴(yán)苛10 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document 臨時(shí)報(bào)告：規(guī)定框架相似，交易披露標(biāo)準(zhǔn)存在較大差異12比照深交所：定期報(bào)告財(cái)報(bào)審計(jì)要求突出，交易披露標(biāo)準(zhǔn)存在分歧.16 HYPERLINK l bookmark19 o Current Document 定期報(bào)告：定期報(bào)告制定及披露要求相對(duì)寬松，但審計(jì)要求較高16 HYPERLINK l book

3、mark27 o Current Document 臨時(shí)才艮告：交易披露標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格，關(guān)聯(lián)交易披露中注重合理預(yù)計(jì)18綜合分析：股轉(zhuǎn)強(qiáng)調(diào)分層次差異化披露，不同層次制定不同要求.20圖表目錄圖1:精選層掛牌公司額外披露要求5圖2: “預(yù)先披露+公開譴責(zé)”監(jiān)管機(jī)制6圖3: “要求說(shuō)明一公開問(wèn)詢一現(xiàn)場(chǎng)檢查”監(jiān)管機(jī)制6圖4:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司可采取的自律監(jiān)管措施及紀(jì)律處分7圖5:特殊原因豁免披露規(guī)定7圖6:業(yè)績(jī)預(yù)才艮、業(yè)績(jī)快才艮相關(guān)披露要求9圖7:臨時(shí)公告觸發(fā)條件及首次披露要求10圖8:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所臨時(shí)報(bào)告一般規(guī)定13圖9:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所對(duì)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)決議規(guī)定18表2:全國(guó)股轉(zhuǎn)掛牌公司交易事項(xiàng)

4、披露標(biāo)準(zhǔn)4表3:審計(jì)及行業(yè)披露要求5表4:關(guān)聯(lián)交易邏輯變化8表5:新規(guī)細(xì)節(jié)修改8表6:定期才艮告披露時(shí)間表8表7:掛牌公司在定期報(bào)告披露時(shí)須向主辦券商提供的文件9 HYPERLINK l bookmark0 o Current Document 表8:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所定期報(bào)告披露事宜異同11 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 表9:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所定期報(bào)告財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告審計(jì)要求差異11 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 表10:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所業(yè)績(jī)快報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)及修正公告事宜差異12 HYPERLIN

5、K l bookmark6 o Current Document 表11 ：全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示情形差異及相關(guān)舉措12表12:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)決議規(guī)定異同13表13:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所掛牌公司交易披露標(biāo)準(zhǔn)差異14表14 國(guó)月殳*專彳口上交所吉圭日卑7司 關(guān)耳關(guān)交易才皮事項(xiàng) 比專交14 HYPERLINK l bookmark15 o Current Document 表15:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所掛牌公司其他重大事項(xiàng)比擬15表16:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所定期報(bào)告披露事宜異同16表17:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所定期報(bào)告財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告審計(jì)要求差異17表18:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所業(yè)績(jī)快報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)

6、告及修正公告事宜差異17表19:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所掛牌公司交易披露標(biāo)準(zhǔn)差異1820. 國(guó)月）1 卑名）匕匕豐19表8:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所定期報(bào)告披露事宜異同全國(guó)股轉(zhuǎn) 上交所精選層 創(chuàng)新層 基礎(chǔ)層差異點(diǎn) TOC o 1-5 h z 年度報(bào)告半年度報(bào)告MMMM季度報(bào)告，（鼓勵(lì)披露）（鼓勵(lì)披露）M定期報(bào)告制定依據(jù)依照中國(guó)證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司有關(guān)規(guī)定披露時(shí)間變更事宜因故需要變更披露時(shí)間的，根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān) 規(guī)定辦理。應(yīng)當(dāng)同時(shí)披露的文件（一）董事會(huì)針對(duì)該審計(jì)意見涉及事項(xiàng)所做的專項(xiàng) 說(shuō)明和相關(guān)決議；（二）監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)有關(guān)說(shuō)明的意見和相關(guān)決議；（三）負(fù)責(zé)審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所及注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具 的專項(xiàng)說(shuō)明；（四

7、）全國(guó)股轉(zhuǎn)公司及主辦券商要求的其他文 件。依照中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上海證券交易所有關(guān)規(guī)定 應(yīng)當(dāng)提前5個(gè)交易日向上交所提出書面申 請(qǐng)，說(shuō)明變更的理由和變更后的披露時(shí)間，原 那么上只接受一次變更申請(qǐng)。（一）董事會(huì)對(duì)審計(jì)意見涉及事項(xiàng)的專項(xiàng)說(shuō)明 和決議；（二）獨(dú)立董事對(duì)審計(jì)意見涉及事項(xiàng)發(fā)表的意 見；（三）監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)專項(xiàng)說(shuō)明的意見和決議；（四）會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的專項(xiàng) 說(shuō)明；（五）中國(guó)證監(jiān)會(huì)和本所要求的其他文件。年報(bào)：每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)；編制及披露時(shí)間半年報(bào)：每個(gè)會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起兩個(gè)月；季報(bào)：每個(gè)會(huì)計(jì)年度前三個(gè)月、九個(gè)月結(jié)束后的一個(gè)月內(nèi)（第一季度報(bào)告的披露時(shí)間不得早于上 一年

8、的年度報(bào)告）資料來(lái)源:上交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,制圖（整理）在定期報(bào)告財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告審計(jì)要求方面，精選層掛牌公司與上交所要求基本一致，需要經(jīng)具 有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，而創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層的審計(jì)要求相對(duì)較低。 其中，上交所假設(shè)僅實(shí)施現(xiàn)金分紅的，可免于審計(jì)。表9:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所定期報(bào)告財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告審計(jì)要求差異上交所上交所全國(guó)股轉(zhuǎn)攵人工妹也 應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì) 應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì) 年報(bào)的財(cái)科計(jì)報(bào)告計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。半年報(bào)或季報(bào)的財(cái) 瞥爵牌篦登施學(xué)殳法:氣手今慧 擬實(shí)施送股或者以資本公積轉(zhuǎn)增股本的應(yīng) 務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告我欠左鬻:匕黑證券、

9、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)貝格當(dāng)審計(jì)；僅實(shí)施現(xiàn)金分紅的，可免于審計(jì)。的會(huì)計(jì)師事務(wù)所中計(jì)。資料來(lái)源:上交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理在業(yè)績(jī)快報(bào)和業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的披露標(biāo)準(zhǔn)方面，上交所時(shí)間要求更為嚴(yán)苛,要求上市公司預(yù)計(jì)不能 在會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)披露年度報(bào)告的，應(yīng)當(dāng)在該會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)按 要求披露業(yè)績(jī)快報(bào)。而新三板精選層公司預(yù)計(jì)不能在會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起3個(gè)月內(nèi)披露年度 報(bào)告的，應(yīng)當(dāng)在該會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)披露業(yè)績(jī)快報(bào)。在針對(duì)進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告的重大變 化標(biāo)準(zhǔn)上，全國(guó)股轉(zhuǎn)規(guī)定的其中一條標(biāo)準(zhǔn)是年度凈利潤(rùn)同比變動(dòng)超過(guò)50%且大于500萬(wàn)元，而上 交所只要年度凈利潤(rùn)同比變動(dòng)超過(guò)50%這一個(gè)條件，就要求公司進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告

10、。在披露修正公告標(biāo)準(zhǔn)方面，全國(guó)股轉(zhuǎn)允許的業(yè)績(jī)快報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)告中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與實(shí)際數(shù)據(jù)差 異幅度相對(duì)上交所科創(chuàng)板更小。假設(shè)差異幅度到達(dá)10%以上，新三板公司就需要披露修正公告； 假設(shè)差異幅度到達(dá)50%以上，公司應(yīng)當(dāng)致歉并說(shuō)明差異的原因。而上交所科創(chuàng)板規(guī)定，預(yù)計(jì)本期業(yè) 績(jī)與業(yè)績(jī)預(yù)告差異幅度到達(dá)20%以上或者盈虧方向發(fā)生變化時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露修正公告。表10:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所業(yè)績(jī)快報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)及修正公告事宜差異上交所上交所全國(guó)股轉(zhuǎn)披露業(yè)績(jī)快報(bào)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告的重 大變化標(biāo)準(zhǔn)掛牌公司：及時(shí)披露精選層：預(yù)計(jì)不能在會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起3 個(gè)月內(nèi)披露年度報(bào)告的，應(yīng)當(dāng)在該會(huì)計(jì)年度結(jié) 束之日起2個(gè)月內(nèi)披露業(yè)績(jī)快報(bào)。年度

11、凈利潤(rùn)同比變動(dòng)超過(guò)50%且大于500 萬(wàn)元；發(fā)生虧損；由虧損變?yōu)橛?。上市公司預(yù)計(jì)不能在會(huì)計(jì)年度結(jié)束 之日起2個(gè)月內(nèi)披露年度報(bào)告的，應(yīng) 當(dāng)在該會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi) 按要求披露業(yè)績(jī)快報(bào)。年度凈利潤(rùn)同比變動(dòng)超過(guò)50%;發(fā)生虧損；由虧損變?yōu)橛?。業(yè)績(jī)快報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)告中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與實(shí)際數(shù) A“去加注匕山法生*電皿點(diǎn)披露修正公告標(biāo)準(zhǔn)據(jù)差異幅度到達(dá)10%以上粵露胃文NT* ：女假設(shè)差異幅度到達(dá)50%以上：應(yīng)當(dāng)致歉并說(shuō)明器?慧學(xué)既工梵變差異的原因化（科創(chuàng)板允許的差異幅度為20%）鄭科求才. 上交所,全國(guó)肢轉(zhuǎn)公 司,整理在風(fēng)險(xiǎn)警示方面，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司針對(duì)出現(xiàn)任一風(fēng)險(xiǎn)警示情形的股票交易實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示，在公 司股

12、票簡(jiǎn)稱前加注標(biāo)識(shí)并公告。而上交所針對(duì)定期報(bào)告的披露，要求未按規(guī)定披露定期報(bào)告 的公司應(yīng)當(dāng)停牌，并且在停牌期間，公司應(yīng)當(dāng)至少發(fā)布3次風(fēng)險(xiǎn)提示公告。表11:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示情形差異及相關(guān)舉措風(fēng)險(xiǎn)警示情形風(fēng)險(xiǎn)警示情形實(shí)行舉措全國(guó)股轉(zhuǎn)上交所（一）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告被出具 （一）未在規(guī)定的期限內(nèi)披露季度報(bào)告，公司股票否認(rèn)意見或者無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告；應(yīng)當(dāng)于報(bào)告披露期限屆滿當(dāng)日停牌一天（二）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資（二）未在規(guī)定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或者半年度報(bào)產(chǎn)為負(fù)值；（三）全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他情形。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)股票交易實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示，在 公司股票簡(jiǎn)稱前加注標(biāo)識(shí)并公告告的，公

13、司股票應(yīng)當(dāng)于報(bào)告披露期限屆滿日起停牌（三）未披露季度報(bào)告的同時(shí)存在未披露年度報(bào)告或 者半年度報(bào)告情形的，公司股票應(yīng)當(dāng)按照前款有關(guān)規(guī) 定停牌與復(fù)牌停牌期間，公司應(yīng)當(dāng)至少發(fā)布3次風(fēng)險(xiǎn)提示公告資料來(lái)源:上交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理22臨時(shí)報(bào)告：規(guī)定框架相似，交易披露標(biāo)準(zhǔn)存在較大差異全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露規(guī)那么中有關(guān)臨時(shí)報(bào)告的內(nèi)容分為一般規(guī)定, 董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)決議，交易事項(xiàng)，關(guān)聯(lián)交易和其他重大事件五個(gè)局部。對(duì)于臨時(shí)報(bào)告一般規(guī)定，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司與上交所的規(guī)定相似,包括何時(shí)履行首次披露業(yè)務(wù)、 合適披露相關(guān)籌劃和進(jìn)展情況，以及掛牌公司需要持續(xù)披露重大事項(xiàng)的進(jìn)展情況。但在關(guān)于 持續(xù)披露

14、重大事項(xiàng)的進(jìn)展情況局部，上交所的規(guī)定更為具體，一共列出6條掛牌公司披露臨 時(shí)報(bào)告后，還應(yīng)當(dāng)持續(xù)披露重大事項(xiàng)的進(jìn)展情況的規(guī)定，而全國(guó)股轉(zhuǎn)公司只規(guī)定應(yīng)當(dāng)及時(shí)披 露進(jìn)展或者變化情況，包括協(xié)議執(zhí)行發(fā)生重大變化、被有關(guān)部門批準(zhǔn)或否決、無(wú)法交付過(guò)戶 等。此外，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)不同市場(chǎng)層級(jí)掛牌公司重大事件的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行差異化規(guī)定，精選層、 創(chuàng)新層掛牌公司應(yīng)當(dāng)按照要求及時(shí)披露行業(yè)特有重大事件。圖8:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所臨時(shí)報(bào)告一般規(guī)定履行首次披露業(yè)務(wù).董事會(huì)或者監(jiān)事會(huì)作出決議時(shí)；.有關(guān)各方簽署意向書或協(xié)議時(shí)；.董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員 悉該重大事件發(fā)生時(shí)。按照相關(guān)規(guī)定披露重大事件的起 因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的法 律

15、后果等披露相關(guān)籌劃和進(jìn)展情況.相關(guān)信息確實(shí)難以保密；.已經(jīng)泄露或者出現(xiàn)市場(chǎng)傳聞，導(dǎo)致 公司股票及其他證券品種交易價(jià)格 發(fā)生大幅波動(dòng)n持颯露重大事項(xiàng)的進(jìn)展情況全國(guó)股轉(zhuǎn)公司和上交所對(duì)于董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)決議的信息披露規(guī)定相似，但在股東大會(huì)決議的 信息披露規(guī)定上有所差異。在年度股東大會(huì)召開20日前或者臨時(shí)股東大會(huì)召開15日前，新 三板掛牌公司需以臨時(shí)報(bào)告方式向股東發(fā)出股東大會(huì)通知，而上交所掛牌公司是以公告方式向股 東發(fā)出股東大會(huì)通知。在關(guān)于涉及重大事項(xiàng)，且審議未通過(guò)相關(guān)議案的情況規(guī)定處理方式中，新 三板掛牌公司應(yīng)當(dāng)就事項(xiàng)，以臨時(shí)報(bào)告的形式披露事項(xiàng)未審議通過(guò)的原因及相關(guān)具體安排。而上 交所在信息披露文件中

16、未對(duì)此有明確規(guī)定，提到假設(shè)股東大會(huì)出現(xiàn)否決提案的，應(yīng)當(dāng)披露法律意 見書全文。表12:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)決議規(guī)定異同全國(guó)股轉(zhuǎn)上交所相同點(diǎn)仕父儀恭兆后以口丁汽更學(xué)曾決以才民生王沙芬冏/上父叼，/犬儀應(yīng) 當(dāng)涇與父史爭(zhēng)僉子次隊(duì)；董事會(huì)會(huì)議事項(xiàng) 涉及須經(jīng)股東大會(huì)表決事項(xiàng)的，公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露董事會(huì)決議公告； 涉及重大信息的，公司應(yīng)當(dāng)在會(huì)議結(jié)束后及時(shí)披露。也一人人 =(1)會(huì)議結(jié)束后及時(shí)將經(jīng)參會(huì)監(jiān)事簽字確認(rèn)的監(jiān)事會(huì)決議向主辦券商/上交所報(bào)備;監(jiān)事會(huì)會(huì)議事項(xiàng)(2)涉及重大信息的，公司應(yīng)當(dāng)在會(huì)議結(jié)束后及時(shí)披露， (1)在股東大會(huì)上不得披露、泄漏未公開重大信息，會(huì)議結(jié)束后應(yīng)及時(shí)披露股東大會(huì)決

17、議公告；股東大會(huì) 按照規(guī)定聘請(qǐng)律師對(duì)股東大會(huì)的會(huì)議情況出具法律意見書的，應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)決議公告中披露法律意見書的結(jié)論性意見。在年度股東大會(huì)召開20日之前，或者 臨時(shí)股東大會(huì)召開15日之前，以公告 方式向股東發(fā)出股東大會(huì)通知。差異點(diǎn) 股東大會(huì)通知方式 在年度股東大會(huì)召開20日前或者臨時(shí)股東大會(huì)召開15日前，以臨時(shí)報(bào)告方式向股東發(fā)出股東大會(huì)通知。關(guān)于未通過(guò)議案 的披露方式股東大會(huì)決議涉及重大事項(xiàng)，且審議未通過(guò)相關(guān)議案的，假設(shè)股東大會(huì)出現(xiàn)否決提案的，應(yīng)當(dāng)披 掛牌公司應(yīng)當(dāng)就事項(xiàng)，以臨時(shí)報(bào)告的形式披露事項(xiàng)未 露法律意見書全文。審議通過(guò)的原因及相關(guān)具體安排。資料來(lái)源:上交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理在掛牌公司交

18、易披露標(biāo)準(zhǔn)方面，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司和上交所規(guī)定存在較大差異，且新三板不同層 級(jí)實(shí)行差異化標(biāo)準(zhǔn)。精選層掛牌公司發(fā)生的交易到達(dá)六項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)之一的,就應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露。而 創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層的披露標(biāo)準(zhǔn)都只有兩條，基礎(chǔ)層的標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)創(chuàng)新層更為寬松。上交所掛牌公 司交易披露遵循五項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，相對(duì)新三板創(chuàng)新層減少了交易標(biāo)的(如股權(quán))最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度資產(chǎn)凈額占公司市值的比重的標(biāo)準(zhǔn)。表13:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所掛牌公司交易披露標(biāo)準(zhǔn)差異披露標(biāo)準(zhǔn)披露標(biāo)準(zhǔn)精選層全國(guó)股轉(zhuǎn)創(chuàng)新層基礎(chǔ)層上交所標(biāo)準(zhǔn)1:交易涉及的資產(chǎn)總額（同時(shí)存在賬面值和評(píng)估 值的，以孰高為準(zhǔn)）占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度（上交所規(guī)定為最近一期）經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)的比重 標(biāo)準(zhǔn)2:交易涉及的資產(chǎn)凈

19、額或成交金額占公司最近一 個(gè)會(huì)計(jì)年度（上交所規(guī)定為最近一期） 經(jīng)審計(jì)凈資 產(chǎn)絕對(duì)值的比重標(biāo)準(zhǔn)3:交易標(biāo)的（如股權(quán)）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度資產(chǎn) 凈額占公司市值的比重標(biāo)準(zhǔn)4:交易標(biāo)的（如股權(quán)）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度相關(guān)的 營(yíng)業(yè)收入占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的 比重標(biāo)準(zhǔn)5:交易產(chǎn)生的凈利潤(rùn)占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度 經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的比重標(biāo)準(zhǔn)6:交易標(biāo)的（如股權(quán)）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度相關(guān)的 凈利潤(rùn)占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的比重10%以上10%以上20%以上10%以上10%以上10%以上10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)1000萬(wàn)元10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)150萬(wàn)元10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)150萬(wàn)元10%以上

20、，且絕對(duì) 20%以上，且絕對(duì) 10%以上，且絕對(duì)金 金額超過(guò)300萬(wàn)元 金額超過(guò)300萬(wàn)元 額超過(guò)1000萬(wàn)元10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)1000萬(wàn)元10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)100萬(wàn)元10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)100萬(wàn)元資料來(lái)源:上交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理在關(guān)聯(lián)交易的披露標(biāo)準(zhǔn)方面，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相較上交所更注重掛牌公司對(duì)本年度將發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總金額進(jìn)行合理預(yù)計(jì)。對(duì)于預(yù)計(jì)范圍內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易，公司應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告和半年度報(bào) 告中予以分類，列表披露執(zhí)行情況并說(shuō)明交易的公允性。而對(duì)于實(shí)際執(zhí)行超出預(yù)計(jì)金額的交 易，公司應(yīng)當(dāng)就超出金額所涉及事項(xiàng)履行相應(yīng)審議程序并披露。上交所對(duì)其上市公司與關(guān)聯(lián) 人簽訂日常關(guān)聯(lián)交易

21、協(xié)議進(jìn)行了規(guī)定,要求日常關(guān)聯(lián)交易協(xié)議期限超過(guò)3年的公司，粵3年 根據(jù)本章的規(guī)定重新履行相關(guān)審議程序和披露義務(wù)。表14:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所掛牌公司關(guān)聯(lián)交易披露事項(xiàng)比擬上交所上交所全國(guó)股轉(zhuǎn) TOC o 1-5 h z 應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露須經(jīng)董事會(huì)審議的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)MM在董事會(huì)、股東大會(huì)決議公告中披露關(guān)聯(lián)交易的表決情況及表決權(quán)回避制度對(duì)本年度將發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總金額進(jìn)行合理預(yù)計(jì)，履行相應(yīng) 審議程序并披露豁免關(guān)聯(lián)交易披露制度丫M上市公司與關(guān)聯(lián)人簽訂日常關(guān)聯(lián)交易協(xié)議，資料來(lái)源:上交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理對(duì)于掛牌公司涉及到的其他重要事項(xiàng)，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露規(guī)那么 的15條規(guī)定涉及到了重大訴訟和

22、仲裁，變更募集資金投資工程，業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)和盈 利預(yù)測(cè)等多個(gè)內(nèi)容，相對(duì)上交所規(guī)定增加了因公開發(fā)行股票接受輔導(dǎo)，設(shè)珞、修改表決權(quán)差 異安排，以及風(fēng)險(xiǎn)警示的事項(xiàng)。而上交所相關(guān)規(guī)定中共提到了 11個(gè)板塊，相對(duì)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定增加了利潤(rùn)分配和資本公 積金轉(zhuǎn)增股本，回購(gòu)股份，吸收合并，可轉(zhuǎn)換公司債券涉及的重大事項(xiàng)，以及股權(quán)激勵(lì)相關(guān) 的披露規(guī)定。表15:全國(guó)股轉(zhuǎn)和上交所掛牌公司其他重大事項(xiàng)比擬重大訴訟和仲裁變更募集資金投資工程業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)和盈利預(yù)測(cè) 利潤(rùn)分配和資本公積金轉(zhuǎn)增股本 股票交易異常波動(dòng)和傳聞澄清全國(guó)股轉(zhuǎn)7上交所回購(gòu)股份吸收合并可轉(zhuǎn)換公司債券涉及的重大事項(xiàng) 權(quán)益變動(dòng)和收購(gòu)股權(quán)激勵(lì)破產(chǎn)因公

23、開發(fā)行股票接受輔導(dǎo)設(shè)珞、修改表決權(quán)差異安排 風(fēng)險(xiǎn)警示資料來(lái)源:上交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理3.比照深交所：定期報(bào)告財(cái)報(bào)審計(jì)要求突出，交易披露標(biāo)準(zhǔn)存在分歧定期報(bào)告：定期報(bào)告制定及披露要求相對(duì)寬松，但審計(jì)要求較高將全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露規(guī)那么與深交所信息披露規(guī)那么進(jìn)行比擬。 在定期報(bào)告披露事宜方面，深交所與上交所的信息披露規(guī)定更為相近。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司在應(yīng)當(dāng)披露的定期報(bào)告、定期報(bào)告制定依據(jù)、披露時(shí)間變更事宜和應(yīng)當(dāng)同時(shí)披 露的文件方面的規(guī)定，相對(duì)深交所更為寬松。新三板創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層在季度報(bào)告上不做要求， 只是鼓勵(lì)披露，而深交所要求所有上市公司定期披露年度、半年度和季度報(bào)告。全國(guó)股轉(zhuǎn)公 司

24、和深交所對(duì)于定期報(bào)告的編制和披露時(shí)間要求相同，但假設(shè)因故需要變更披露時(shí)間，新三板 掛牌公司只需根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)規(guī)定辦理，深交所掛牌公司同上交所掛牌公司一樣，應(yīng) 當(dāng)提前5個(gè)交易日向證券交易所提出書面申請(qǐng)。在董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員關(guān)于定期報(bào)告 編制和披露的職責(zé)上，兩者的規(guī)定相同。精選層全國(guó)股轉(zhuǎn) 創(chuàng)新層基礎(chǔ)層深交所差異點(diǎn)表16:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所定期報(bào)告披露事宜異同應(yīng)當(dāng)披露 的報(bào)告半年度報(bào)告季度報(bào)告MMM鼓勵(lì)披 鼓勵(lì)披露露依照中國(guó)證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司有 關(guān)規(guī)定定期報(bào)告制定依據(jù)披露時(shí)間變更事宜因故需要變更披露時(shí)間的，根據(jù)全 國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)規(guī)定辦理依照中國(guó)證監(jiān)會(huì)和深圳證券 交易所有關(guān)規(guī)定應(yīng)當(dāng)提前5個(gè)

25、交易日向深交所 提出書面申請(qǐng)，說(shuō)明變更的理 由和變更后的披露時(shí)間，原那么 上只接受一次變更申請(qǐng)董事會(huì)針對(duì)該審計(jì)意見涉及事項(xiàng)所做 的專項(xiàng)說(shuō)明和相關(guān)決議同時(shí) 獨(dú)立董事對(duì)審計(jì)意見涉及事項(xiàng)的意見 應(yīng)當(dāng) 監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)有關(guān)說(shuō)明的意見和相披露 關(guān)決議的文負(fù)責(zé)審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所及注冊(cè)會(huì)計(jì)件師出具的專項(xiàng)說(shuō)明全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、主辦券商/中國(guó)證監(jiān)會(huì)、深交所要求的其他文件編制及披露時(shí)間半年報(bào)：每個(gè)會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起兩個(gè)月；季報(bào)：每個(gè)會(huì)計(jì)年度前三個(gè)月、九個(gè)月結(jié)束后的一個(gè)月內(nèi)（第一季度報(bào)告的披露時(shí)間不得早于上一年的年度報(bào)告）董事會(huì)：組織有關(guān)人員安排落實(shí)定期報(bào)告的編制和披露工作董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員職責(zé)高級(jí)管理人員

26、：及時(shí)編制定期報(bào)告提交董事會(huì)審議董事、高級(jí)管理人員：對(duì)公司定期報(bào)告簽署書面確認(rèn)意見監(jiān)事會(huì)：對(duì)董事會(huì)編制的公司定期報(bào)告進(jìn)行審核并提出書面審核意見資料來(lái)源:深交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理在關(guān)于定期報(bào)告財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告審計(jì)的規(guī)定中，全國(guó)股轉(zhuǎn)與深交所對(duì)于年報(bào)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告審 計(jì)要求相同，但對(duì)于半年報(bào)和季報(bào)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，精選層掛牌公司的要求更高,精選層公 司無(wú)論半年報(bào)還是季報(bào)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告都需要由具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù) 所進(jìn)行審計(jì)。而深交所掛牌公司的半年報(bào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告可以不經(jīng)審計(jì)，除了以下兩種情況： 擬在下半年進(jìn)行利潤(rùn)分配（僅進(jìn)行現(xiàn)金分紅的除外）、公積金轉(zhuǎn)增股本或者彌補(bǔ)虧損的; 中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者

27、本所認(rèn)為應(yīng)當(dāng)進(jìn)行審計(jì)的其他情形。并且，深交所掛牌公司的季報(bào)財(cái) 務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告規(guī)定更為寬松，除了中國(guó)證監(jiān)會(huì)或深交所另有規(guī)定的以外，無(wú)須審計(jì)。表17:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所定期報(bào)告財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告審計(jì)要求差異深交所深交所全國(guó)股轉(zhuǎn)年報(bào)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè) 應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事口務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。務(wù)所審計(jì)。可以不經(jīng)審計(jì)，但有以下情形之一的，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)會(huì)計(jì) 師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì):半年報(bào)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告精選層掛牌公司擬實(shí)施送股或者 以資本公積轉(zhuǎn)增股本的應(yīng)當(dāng)經(jīng)具 有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì) 師事務(wù)所審計(jì)。（一）擬在下半年進(jìn)行利潤(rùn)分配（僅進(jìn)行現(xiàn)金分紅的除外）、公積金轉(zhuǎn)增

28、股本或者彌補(bǔ)虧損的；（二）中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者本所認(rèn)為應(yīng)當(dāng)進(jìn)行審計(jì)的其他情形。季報(bào)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)須審計(jì)，但中國(guó)證監(jiān)會(huì)或深交所另有規(guī)定的除 外。資料來(lái)源:深交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,制圖（整理）在業(yè)績(jī)快報(bào)方面，深交所在時(shí)間要求上更為嚴(yán)苛。深交所在披露業(yè)績(jī)快報(bào)時(shí)間要求上與上交 所相同，即上市公司預(yù)計(jì)不能在會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)披露年度報(bào)告的，應(yīng)當(dāng)在該會(huì) 計(jì)年度結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)按要求披露業(yè)績(jī)快報(bào)。而新三板精選層公司預(yù)計(jì)不能在會(huì)計(jì)年度 結(jié)束之日起3個(gè)月內(nèi)披露年度報(bào)告的，應(yīng)當(dāng)在該會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)披露業(yè)績(jī)快報(bào)。 深交所相對(duì)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)于進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告的重要變化情形更嚴(yán)苛，只要符合其中一條規(guī)定， 掛牌

29、公司那么需按規(guī)定進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告。全國(guó)股轉(zhuǎn)規(guī)定的其中一條標(biāo)準(zhǔn)是年度凈利潤(rùn)同比變動(dòng)超 過(guò)50%且大于500萬(wàn)元，而深交所只需要年度凈利潤(rùn)同比變動(dòng)超過(guò)50%這一個(gè)條件，就要 求公司進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告。此外，深交所創(chuàng)業(yè)板額外規(guī)定，如果掛牌公司期末凈資產(chǎn)為負(fù)，也需 要進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告。而在披露修正公告標(biāo)準(zhǔn)上，全國(guó)股轉(zhuǎn)對(duì)于披露修正公告的標(biāo)準(zhǔn)更為寬松，明確規(guī)定了假設(shè)差異 幅度到達(dá)10%以上，新三板公司就需要披露修正公告，而深交所掛牌公司那么是應(yīng)當(dāng)確保業(yè)績(jī)快 報(bào)中與實(shí)際數(shù)據(jù)和指標(biāo)不存在重大差異，在存在較大交易時(shí)需要披露修正公告。在針對(duì)大幅差 異需要公司董事會(huì)致歉并說(shuō)明差異內(nèi)容及其原因的規(guī)定中，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司認(rèn)定的差異幅度為

30、 50%,而深交所的差異幅度更小，僅為20%。披露業(yè)績(jī)快報(bào)時(shí)間掛牌公司：及時(shí)披露 上市公司預(yù)計(jì)不能在會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日 精選層：預(yù)計(jì)不能在會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起3個(gè) 起2個(gè)月內(nèi)披露年度報(bào)告的，應(yīng)當(dāng)在該 月內(nèi)披露年度報(bào)告的，應(yīng)當(dāng)在該會(huì)計(jì)年度結(jié)束之 會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)按要求披 日起2個(gè)月內(nèi)披露業(yè)績(jī)快報(bào)。 露業(yè)績(jī)快報(bào)。進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)告的重大變 化標(biāo)準(zhǔn)年度凈利潤(rùn)同比變動(dòng)超過(guò)50%且大于500.年度凈利潤(rùn)同比變動(dòng)超過(guò)50%;發(fā)生虧損;發(fā)干虧損；由虧損變?yōu)橛?。由虧損變?yōu)橛?；披露修正公告?biāo)準(zhǔn)資料耒源:沃交所,全國(guó)A業(yè)績(jī)快報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)告中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與實(shí)際數(shù)據(jù)差 應(yīng)當(dāng)確保業(yè)績(jī)快報(bào)中與實(shí)際數(shù)據(jù)和指標(biāo)異幅度到達(dá)10

31、%以上不存在重大差異差異幅度到達(dá)50%以上：應(yīng)當(dāng)致歉并說(shuō)明差異差異幅?到達(dá)彳0%以上:應(yīng)當(dāng)?歉?說(shuō)的博加明差異內(nèi)容及其原因、對(duì)公司內(nèi)不責(zé)任人的認(rèn)定情況等丈轉(zhuǎn)公e,制圖（整理）表18:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所業(yè)績(jī)快報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)告及修正公告事宜差異全國(guó)股轉(zhuǎn)深交所32臨時(shí)報(bào)告：交易披露標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格，關(guān)聯(lián)交易披露中注重合理預(yù)計(jì)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司與深交所對(duì)于臨時(shí)報(bào)告的一般規(guī)定相似,規(guī)定了臨時(shí)報(bào)告由公司董事會(huì)發(fā)布、 重大事項(xiàng)披露原那么、實(shí)行首次披露義務(wù)情況以及持續(xù)披露進(jìn)展要求等多個(gè)方面。但一方面， 在臨時(shí)公告編制和披露依據(jù)上兩者存在差異,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)不同市場(chǎng)層級(jí)掛牌公司京承 件的標(biāo)準(zhǔn)有差異化規(guī)定的，而深交所那么要求所有掛

32、牌公司遵循深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票 上市規(guī)那么的披露要求和相關(guān)格式進(jìn)行披露。另一方面，在關(guān)于持續(xù)披露重大事項(xiàng)的進(jìn)展情 況局部，深交所規(guī)定與上交所相同，相較全國(guó)股轉(zhuǎn)公司更為具體，規(guī)定了持續(xù)披露重大事項(xiàng) 的進(jìn)展情況的6條規(guī)定。在董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)決議的信息披露方面，全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所的規(guī)定相似,但在年度股東大會(huì) 召開20日前或者臨時(shí)股東大會(huì)召開15日前，新三板掛牌公司需以臨時(shí)報(bào)告方式向股東發(fā)出 股東大會(huì)通知，而深交所掛牌公司是以公告方式向股東發(fā)出股東大會(huì)通知。圖9:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所對(duì)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)決議規(guī)定火董事會(huì)會(huì)議火董事會(huì)會(huì)議火監(jiān)事會(huì)會(huì)議火股東大會(huì)彳、會(huì)議結(jié)束后及時(shí)報(bào) 送經(jīng)與會(huì)董事簽字確 認(rèn)

33、的董事會(huì)決議2、及時(shí)披露董事會(huì)決 議公告彳、會(huì)議結(jié)束后及時(shí)報(bào) 送經(jīng)與會(huì)董事簽字確 認(rèn)的董事會(huì)決議2、及時(shí)披露董事會(huì)決 議公告1、會(huì)議結(jié)束后及時(shí)報(bào) 送經(jīng)與會(huì)監(jiān)事會(huì)簽字 確認(rèn)的監(jiān)事會(huì)決議2、及時(shí)披露監(jiān)事會(huì)決 議公告資料來(lái)源:深交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,制圖1、不得披露、泄漏未 公開重大信息2、及時(shí)披露股東大會(huì)決議公告3、律師應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)決議公告中披露法律 見書的結(jié)論性意見,在掛牌公司交易披露標(biāo)準(zhǔn)方面，新三板不同層級(jí)實(shí)行差異化標(biāo)準(zhǔn)，而深交所掛牌公司統(tǒng)一遵循六條標(biāo)準(zhǔn)。其中,新三板精選層掛牌公司交易披露遵循六條標(biāo)準(zhǔn)，相對(duì)創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層公 司標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)苛。表19:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所掛牌公司交易披露標(biāo)準(zhǔn)差異全國(guó)股轉(zhuǎn)

34、精選層創(chuàng)新層深交所標(biāo)準(zhǔn)1:交易涉及的資產(chǎn)總額（同時(shí)存在跟面值和評(píng) 估值的，以孰高為準(zhǔn)）占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度（深交所規(guī)定為最近一期）經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)的比重 標(biāo)準(zhǔn)2:交易涉及的資產(chǎn)凈額或成交金額占公司最近一 個(gè)會(huì)計(jì)年度（深交所規(guī)定為最近一期）經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值的比重標(biāo)準(zhǔn)3:交易標(biāo)的（如股權(quán)）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度資產(chǎn)10%以上10%以上10%以上10%以上20%以上10%以上10%以上，且絕對(duì)20%以上，且絕對(duì) 10%以上，且絕對(duì)金額金額超過(guò)300萬(wàn)元 金額超過(guò)300萬(wàn)元 超過(guò)1000萬(wàn)元10%以上禱魯摳收莢啻麻的更*典球蟀變遜制璃酶關(guān)1載鏈蟲。曲紛澆食禱魯摳收莢啻麻的更*典球蟀變遜制璃酶關(guān)1載鏈蟲。曲紛

35、澆食入的比重10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)1000萬(wàn)元標(biāo)準(zhǔn)5:交易產(chǎn)生的凈利潤(rùn)占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度 10%以上，且絕對(duì)金 經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的比重額超過(guò)150萬(wàn)元10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)100萬(wàn)元標(biāo)準(zhǔn)6:交易標(biāo)的（如股權(quán)）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度相關(guān) 博摹利潤(rùn)占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的 資料來(lái)源:深交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理標(biāo)準(zhǔn)6:交易標(biāo)的（如股權(quán)）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度相關(guān) 博摹利潤(rùn)占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的 資料來(lái)源:深交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)150萬(wàn)元10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)100萬(wàn)元應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露須經(jīng)董事會(huì)審議的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)在董事會(huì)、股東大會(huì)決議公告中披露關(guān)聯(lián)交

36、易的 表決情況及表決權(quán)回避制度資料來(lái)源:深交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理對(duì)本年度將發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總金額進(jìn)行合理預(yù) 計(jì)，履行相應(yīng)審議程序并披露豁免關(guān)聯(lián)交易披露制度/a/日常關(guān)聯(lián)交易協(xié)議事項(xiàng)臨時(shí)報(bào)告關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的披露標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定比擬相近，在須經(jīng)董事會(huì)審議的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)披露 制度、表決權(quán)回避制度、豁免披露制度上都進(jìn)行了規(guī)定。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相較深交所增加了掛 牌公司對(duì)本年度將發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總金額進(jìn)行合理預(yù)計(jì)。深交所規(guī)定了與日常經(jīng)營(yíng)相關(guān)的關(guān) 聯(lián)交易事項(xiàng)，要求掛牌公司按照規(guī)定進(jìn)行披露并履行相應(yīng)審議程序。表20:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所掛牌公司關(guān)聯(lián)交易披露事項(xiàng)比擬臨時(shí)報(bào)告關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的披露標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定比擬相近，在須經(jīng)董事會(huì)審議

37、的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)披露 制度、表決權(quán)回避制度、豁免披露制度上都進(jìn)行了規(guī)定。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相較深交所增加了掛 牌公司對(duì)本年度將發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總金額進(jìn)行合理預(yù)計(jì)。深交所規(guī)定了與日常經(jīng)營(yíng)相關(guān)的關(guān) 聯(lián)交易事項(xiàng)，要求掛牌公司按照規(guī)定進(jìn)行披露并履行相應(yīng)審議程序。表20:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所掛牌公司關(guān)聯(lián)交易披露事項(xiàng)比擬關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)全國(guó)股轉(zhuǎn)深交所對(duì)于掛牌公司涉及到的其他重要事項(xiàng)，深交所共規(guī)定了 10個(gè)板塊，包括重大訴訟和仲裁， 變更募集資金投資工程，業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)和盈利預(yù)測(cè)等，相對(duì)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司規(guī)定增加了 利潤(rùn)分配和資本公積金轉(zhuǎn)增股本，回購(gòu)股份，可轉(zhuǎn)換公司債券涉及的重大事項(xiàng)，以及股權(quán)激 勵(lì)相關(guān)的披露規(guī)右表21:全國(guó)股

38、轉(zhuǎn)和深交所掛牌公司其他重大事項(xiàng)比擬其他重大事項(xiàng)全國(guó)股轉(zhuǎn)深交所 TOC o 1-5 h z 重大訴訟和仲裁，M變更募集資金投資工程MM業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)和盈利預(yù)測(cè).MM利潤(rùn)分配和資本公積金轉(zhuǎn)增股本M股票交易異常波動(dòng)和傳聞澄清MM回購(gòu)股份M可轉(zhuǎn)換公司債券涉及的重大事項(xiàng)M權(quán)益變動(dòng)和收購(gòu)MM股權(quán)激勵(lì)因公開發(fā)行股票接受輔導(dǎo)設(shè)珞、修改表決權(quán)差異安排 風(fēng)險(xiǎn)警示資料來(lái)源:深交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理在關(guān)于重大訴訟和仲裁的事項(xiàng)上，全國(guó)股轉(zhuǎn)認(rèn)定涉及金額占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì) 值10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)200萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露。而深交所對(duì)涉案金額的規(guī)定為占公 司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值10%以上，且絕對(duì)

39、金額超過(guò)500萬(wàn)元。對(duì)于公司權(quán)益變動(dòng)和收購(gòu)事項(xiàng)的披露事項(xiàng)，深交所的規(guī)定更為具體。新三板精選層掛牌公司 的控股股東及持股5%以上股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員在計(jì)劃減持股份時(shí)，應(yīng)及時(shí)通 知公司，在首次賣出股份的15個(gè)交易日前預(yù)先披露減持計(jì)劃。而深交所要求擁有權(quán)益的股 份到達(dá)公司已發(fā)行股份的5%以上的股東或者公司的實(shí)際控制人買賣上市公司股份，每增加 或者減少比例到達(dá)公司股份總數(shù)的1%時(shí)，就應(yīng)當(dāng)委托上市公司在該事實(shí)發(fā)生之日起兩個(gè)交 易日內(nèi)就該事項(xiàng)作出公告。表22:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所掛牌公司其他重大事項(xiàng)差異重大訴訟和仲裁重大訴訟和仲裁全國(guó)股轉(zhuǎn)涉及金額占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì) 值10%以上，且絕對(duì)金

40、額超過(guò)200萬(wàn)元深交所權(quán)益變動(dòng)和收購(gòu)精選層：控股股東及持股5%以上股東、董 事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員計(jì)劃減持股份的， 應(yīng)當(dāng)及時(shí)通知公司，在首次賣出股份的15 個(gè)交易日前預(yù)先披露減持計(jì)劃涉及金額占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì) 值10%以上，且絕對(duì)金額超過(guò)500萬(wàn)元擁 有權(quán)益的股份到達(dá)公司已發(fā)行股份的5%以 上的股東或者公司的實(shí)際控制人買賣上市公司股份，每增加或者減少比例到達(dá)公司股 份總數(shù)的1%時(shí)，應(yīng)委托上市公司在該事實(shí) 發(fā)生之日起2個(gè)交易日內(nèi)就該事項(xiàng)作出公告資料來(lái)源:深交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理4.綜合分析：股轉(zhuǎn)強(qiáng)調(diào)分層次差異化披露，不同層次制定不同要求個(gè) 定期報(bào)告:全國(guó)股轉(zhuǎn)在披露要求上更為寬松,創(chuàng)

41、新層、基礎(chǔ)層公司彈性較大在定期報(bào)告的披露要求方面，新三板創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層并不要求必須披露季度報(bào)告、業(yè)績(jī)預(yù)報(bào) 和業(yè)績(jī)快報(bào)，只有精選層需要和上交所、深交所掛牌公司一樣披露包括季度報(bào)告、業(yè)績(jī)預(yù)報(bào) 和業(yè)績(jī)快報(bào)在內(nèi)的全部定期報(bào)告，這在一定程度上放松了創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層公司披露壓力。此外，全國(guó)股轉(zhuǎn)、上交所和深交所分別規(guī)定了掛牌公司在披露定期報(bào)告的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)披露的 文件。對(duì)于獨(dú)立董事對(duì)審計(jì)意見涉及事項(xiàng)的意見，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司并不做特殊要求，而上交所 和深交所都要求同時(shí)披露此文件。表 23:全國(guó)股轉(zhuǎn)、上交所與深交所在定期報(bào)告披露要求差異全國(guó)股轉(zhuǎn)全國(guó)股轉(zhuǎn)應(yīng)當(dāng)披露的報(bào)告應(yīng)當(dāng)披露的報(bào)告定期報(bào)告制定依據(jù)精選層創(chuàng)新層y-基礎(chǔ)層二

42、上交所深交所解疑癥原如豉底覷浜物延盛襲茶中國(guó)證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司有關(guān)規(guī)定所有關(guān)規(guī)定定年度報(bào)告 半年度報(bào)告董事會(huì)針對(duì)該審計(jì)意見涉及事監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)有關(guān)說(shuō)明的意 見和相關(guān)決議7負(fù)責(zé)審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所及注 冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的專項(xiàng)說(shuō)明全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、主辦券商/中國(guó) 證監(jiān)會(huì)、深交所要求的其他文件在披露定期報(bào)告的同時(shí) 應(yīng)當(dāng)披露的文件蕤g匪學(xué)舟承笄聾覺海愛攀基 的意見資料來(lái)源:上交所,深交所,全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理個(gè) 臨時(shí)報(bào)告:全國(guó)股轉(zhuǎn)引導(dǎo)不同層次公司差異化披露交易,提高治理與監(jiān)控水平在臨時(shí)報(bào)告的披露要求方面，全國(guó)股轉(zhuǎn)同樣強(qiáng)調(diào)了精選層、創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層的差異化披露機(jī)制。在交易披露方面,精選層遵循6條披露標(biāo)準(zhǔn)，創(chuàng)新層和基

43、礎(chǔ)層都只遵循兩條標(biāo)準(zhǔn)，總體 而言，精選層的交易披露標(biāo)準(zhǔn)更多且更為嚴(yán)苛。而上交所和深交所對(duì)于交易的披露那么分別設(shè) TOC o 1-5 h z 表21:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所掛牌公司其他重大事項(xiàng)比擬19表22:全國(guó)股轉(zhuǎn)和深交所掛牌公司其他重大事項(xiàng)差異20 HYPERLINK l bookmark31 o Current Document 表23:全國(guó)股轉(zhuǎn)、上交所與深交所在定期報(bào)告披露要求差異20表24:全國(guó)股轉(zhuǎn)、上交所與深交所在臨時(shí)報(bào)告披露要求差異21定了 5條和6條標(biāo)準(zhǔn)。在關(guān)聯(lián)交易披露方面，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相對(duì)上交所和深交所更為重視對(duì) 本年度將發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總金額進(jìn)行合理預(yù)計(jì)，然后履行相應(yīng)審議程序并披露的

44、過(guò)程，而沒(méi) 有對(duì)日常關(guān)聯(lián)交易協(xié)議事項(xiàng)進(jìn)行具體規(guī)定。表24:全國(guó)股轉(zhuǎn)、上交所與深交所在臨時(shí)報(bào)告披露要求差異全國(guó)股轉(zhuǎn)上交所深交所精選層創(chuàng)新層基礎(chǔ)交易披露交易披露標(biāo)準(zhǔn)6條標(biāo)準(zhǔn)2條標(biāo)準(zhǔn)2條標(biāo)準(zhǔn)5條標(biāo)準(zhǔn)6條標(biāo)準(zhǔn)關(guān)聯(lián)交易披露應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露須經(jīng)董事會(huì)審議的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng) 在董事會(huì)、股東大會(huì)決議公告中披露關(guān)聯(lián)交易的表 決情況及表決權(quán)回避制度對(duì)本年度將發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總金額進(jìn)行合理預(yù) 計(jì)，履行相應(yīng)審議程序并披露豁免關(guān)聯(lián)交易披露制度日常關(guān)聯(lián)交易協(xié)議事項(xiàng)其他重大事項(xiàng)披露重大訴訟和仲裁變更募集資金投資工程業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)和盈利預(yù)測(cè)利潤(rùn)分配和資本公積金轉(zhuǎn)增股本股票交易異常波動(dòng)和傳聞澄清回購(gòu)股份吸收合并可轉(zhuǎn)換公司債券涉及的重

45、大事項(xiàng)權(quán)益變動(dòng)和收購(gòu)股權(quán)激勵(lì)破產(chǎn)泰牌原爰祐I標(biāo)雇谿稗，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司，整理 設(shè)珞、修改表決權(quán)差異安排風(fēng)險(xiǎn)警示.檢視自身：“基礎(chǔ)+創(chuàng)新+精選”構(gòu)成市場(chǎng)新結(jié)構(gòu)新規(guī)特點(diǎn)：三層次分類監(jiān)管，定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告、審計(jì)要求差異化本次改革將市場(chǎng)分為“精選層、創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層”,不同層級(jí)掛牌公司在開展階段、規(guī)范運(yùn) 作水平、公眾化程度等方面存在差異。精選層定位于運(yùn)作規(guī)范、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和創(chuàng)新能力突出、有大額高效融資交易需求的優(yōu)質(zhì)中小企 業(yè)，信息披露要求與上市公司趨同；創(chuàng)新層定位于初具規(guī)模尚處于高速成長(zhǎng)期的企業(yè)，信息披露要求在原有基礎(chǔ)上適度降低;基礎(chǔ)層定位于滿足基本掛牌條件的中小企業(yè)，信息披露突出客觀描述和風(fēng)險(xiǎn)揭示。三個(gè)層次

46、構(gòu)成了市場(chǎng)的立體結(jié)構(gòu)，各層次的功能、定位更加明確，未來(lái)的監(jiān)管將遵循差異化 思路，對(duì)于流動(dòng)性較高的公司施行更加嚴(yán)格的信披要求，有效保障投資者的知情權(quán)和利益。定期報(bào)告方面，不同層級(jí)掛牌公司需要披露的報(bào)告不同?？紤]到信息披露本錢以及不同層級(jí) 的定位，精選層掛牌公司要求披露年報(bào)、半年報(bào)、季報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)，創(chuàng)新層和基 礎(chǔ)層掛牌公司只需披露年報(bào)和半年報(bào)。除此以外，特定行業(yè)的精選層、創(chuàng)新層掛牌公司還需 按照行業(yè)披露指引要求在年報(bào)中進(jìn)行披露。表1:全國(guó)股轉(zhuǎn)不同層級(jí)企業(yè)定期報(bào)告比照情況年度報(bào)告半年度報(bào)告季度報(bào)告業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)*精選層VVMMM創(chuàng)新層MM（鼓勵(lì)披露）（鼓勵(lì)披露）（鼓勵(lì)披露）基礎(chǔ)層M/（鼓

47、勵(lì)披露）（鼓勵(lì)披露）（鼓勵(lì)披露）資料來(lái)源:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理*指預(yù)計(jì)不能在年度結(jié)束三個(gè)月內(nèi)披露年報(bào)的,應(yīng)在年度結(jié)束后兩個(gè)月內(nèi)披露業(yè)績(jī)快報(bào)的情形臨時(shí)報(bào)告方面，不同層級(jí)掛牌公司觸發(fā)標(biāo)準(zhǔn)不同。新增了 “交易事項(xiàng)，章節(jié)，對(duì)三個(gè)層級(jí)掛 牌公司的披露標(biāo)準(zhǔn)做了明確的量化規(guī)定。表2:全國(guó)股轉(zhuǎn)掛牌公司交易事項(xiàng)披露標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)交 易資產(chǎn) 息額/總資產(chǎn) 0 10%交易成交金額/市值）10%標(biāo)的資產(chǎn)凈額/市值10% 精選層標(biāo)的營(yíng)收/總營(yíng)收10%且1000萬(wàn)交易產(chǎn)生凈利潤(rùn)/凈利潤(rùn)）10%且150萬(wàn)標(biāo)的凈利潤(rùn)/凈利潤(rùn)10%且150萬(wàn)資產(chǎn)總額、成交金額/總資產(chǎn)）10% 創(chuàng)新層資產(chǎn)凈額、成交金額/凈資產(chǎn)10%且300萬(wàn)資產(chǎn)總額、

48、成交金額/總資產(chǎn)20%基礎(chǔ)層資產(chǎn)凈額、成交金額/凈資產(chǎn)20%且300萬(wàn)資料來(lái)源:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理精選層掛牌公司還需額外對(duì)開展新業(yè)務(wù)、在研工程進(jìn)展、核心技術(shù)喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、大股東質(zhì)押股份和減持四項(xiàng)情形進(jìn)行臨時(shí)公告披露。前三點(diǎn)與精選層進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)三、四中的研發(fā)投入指 標(biāo)相契合，大股東質(zhì)押股份和減持的披露要求是第一次引入新三板市場(chǎng)，這一要求同時(shí)平衡 了小股東的信息需求和大股東的利益訴求，表達(dá)了監(jiān)管層對(duì)內(nèi)幕交易的關(guān)注。圖1:精選層掛牌公司額外披露要求開展新業(yè)務(wù)開展新業(yè)務(wù)核心技術(shù)喪失竟?fàn)巸?yōu)勢(shì)資料來(lái)源:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,制圖審計(jì)要求方面，掛牌公司年報(bào)都需要進(jìn)行審核，精選層和創(chuàng)新層還有更高的審計(jì)要求。精選 層公司和

49、創(chuàng)新層公司還需要執(zhí)行關(guān)鍵事項(xiàng)的審計(jì)準(zhǔn)那么，處于特定行業(yè)的，需要遵循行業(yè)披露 指引要求；精選層公司擬實(shí)施送股或者以資本公積轉(zhuǎn)增股本的，所依據(jù)的半年度報(bào)告或者季 度報(bào)告應(yīng)該審計(jì)，除此以外，還應(yīng)參照?qǐng)?zhí)行證監(jiān)會(huì)關(guān)于簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師定期輪換的相關(guān)規(guī)定。表3:審計(jì)及行業(yè)披露要求年度報(bào)告審計(jì)要求執(zhí)行關(guān)鍵事項(xiàng)審計(jì)準(zhǔn)那么特定行業(yè)信披要求審計(jì)會(huì)計(jì)師定期輪換特定情形審計(jì)要求* TOC o 1-5 h z 精選層MMM創(chuàng)新層MMM基礎(chǔ)層M *指精選層掛牌公司擬實(shí)施送股或者以資本公積轉(zhuǎn)增股本的,所依據(jù)的半年度報(bào)告或者季度報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào) 告應(yīng)當(dāng)經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)?！?2去其糟粕：新規(guī)對(duì)違規(guī)企業(yè)的懲

50、罰措施加強(qiáng)，增加貼近市場(chǎng)管理細(xì)節(jié)市場(chǎng)中仍有少數(shù)公司存在停業(yè)、重大債務(wù)違約、關(guān)聯(lián)交易未及時(shí)審議等問(wèn)題，嚴(yán)重?fù)p害中小 投資者利益，破壞了市場(chǎng)規(guī)那么，新規(guī)從多個(gè)方面加強(qiáng)了對(duì)市場(chǎng)違規(guī)行為的監(jiān)管。除此以外， 新三板作掛牌公司具有自身的獨(dú)特特點(diǎn)，監(jiān)管層在此次改革中做了多處細(xì)節(jié)的規(guī)定，表達(dá)了 新三板在市場(chǎng)化管理上的獨(dú)具特色。在重大事項(xiàng)類別中，新規(guī)新增“重大風(fēng)險(xiǎn)”情形，補(bǔ)充其他重大情形發(fā)生的披露，突出持續(xù) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)披露。新增“重大風(fēng)險(xiǎn)”情形中，掛牌公司需要對(duì)停業(yè)、主要業(yè)務(wù)陷入停頓、重大 債務(wù)違約、控股股東或?qū)嶋H控制人無(wú)法取得聯(lián)系等重大風(fēng)險(xiǎn)情形發(fā)生日起披露；對(duì)其他重大 情形的補(bǔ)充中，包括經(jīng)營(yíng)方針和經(jīng)營(yíng)范圍發(fā)生重

51、大變化、訂立重要合同、獲得大額政府補(bǔ)貼 等，新規(guī)對(duì)重大事項(xiàng)的披露更加嚴(yán)格。形成“預(yù)先披露+公開譴責(zé)”監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)未及時(shí)披露的監(jiān)管。對(duì)于預(yù)期不能按期披露 的公司，要求及時(shí)披露具體原因、解決方案、預(yù)計(jì)披露時(shí)間，說(shuō)明如被強(qiáng)制摘牌，公司擬采 取的投資者保護(hù)的具體措施。明確對(duì)于未及時(shí)披露年報(bào)或半年報(bào)的公司給予公開譴責(zé)的紀(jì)律處分。年報(bào)半年報(bào)公開譴責(zé)圖2: “預(yù)先披露+公開譴責(zé)”監(jiān)管機(jī)制具體原因解決方案預(yù)計(jì)被露時(shí)間加被強(qiáng)制摘牌, 對(duì)投資者的保 護(hù)措施資料來(lái)源:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,制圖新增財(cái)務(wù)管理規(guī)定，約束信息披露不準(zhǔn)確。在違規(guī)行為上新增“會(huì)計(jì)核算體系、財(cái)務(wù)管理和 風(fēng)險(xiǎn)控制制度執(zhí)行不到位”條款，對(duì)于喪失財(cái)物憑證

52、、人員管理失效等現(xiàn)象予以精準(zhǔn)打擊， 規(guī)范掛牌公司的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理。對(duì)于掛牌公司定期報(bào)告出現(xiàn)會(huì)計(jì)過(guò)失更正的，需披露會(huì)計(jì) 事務(wù)所出具的專項(xiàng)說(shuō)明。新增對(duì)已披露信息的審查監(jiān)管，形成“要求說(shuō)明一公開問(wèn)詢一現(xiàn)場(chǎng)檢查”監(jiān)管機(jī)制。全國(guó)股 轉(zhuǎn)公司對(duì)已披露信息進(jìn)行審查，發(fā)現(xiàn)已披露信息存在問(wèn)題的，可以對(duì)掛牌公司采用要求說(shuō)明、公 開問(wèn)詢等措施，明確全國(guó)股轉(zhuǎn)公司可以對(duì)掛牌公司、主辦券商進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。圖3: “要求說(shuō)明一公開問(wèn)詢一現(xiàn)場(chǎng)檢查”監(jiān)管機(jī)制資料來(lái)源:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,制圖新增風(fēng)險(xiǎn)警示要求，向上市公司監(jiān)管規(guī)范看齊。掛牌公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告出現(xiàn) 非無(wú)保存意見審計(jì)報(bào)告或期末凈資產(chǎn)為負(fù)值等風(fēng)險(xiǎn)警示情形的，全國(guó)股轉(zhuǎn)公

53、司對(duì)其股票交易 實(shí)習(xí)風(fēng)險(xiǎn)警示，在公司股票簡(jiǎn)稱前加注標(biāo)識(shí)并公告。補(bǔ)充了違反規(guī)那么時(shí)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司可采取的自律監(jiān)管措施及紀(jì)律處分。自律監(jiān)管措施包括口頭 警示、約見談話、提交書面承諾等；紀(jì)律處分包括通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、限制、暫停直至終 止其從事相關(guān)業(yè)務(wù)等。O頭警示豺見談話援交書面承諾出具警示函責(zé)令改正要求公開更正、澄清或說(shuō)明要求公開致歉遺投批評(píng)公開譴責(zé)認(rèn)盍其不適合 初任公司黃李、 歐宇、由奴詈 理人員限劄、暫停直 至終止其從李 相關(guān)業(yè)務(wù)其他紀(jì)律處分資料來(lái)源:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,制圖明確IPO和境外上市的披露要求。掛牌公司接受IPO輔導(dǎo)時(shí)，需及時(shí)披露并公告后續(xù)進(jìn)展。 同時(shí)，2018年4月，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司與港交所

54、簽署和作諒解備忘錄，符合條件的公司可以兩 地掛牌上市，新規(guī)中明確境外上市的掛牌公司，其在境外執(zhí)權(quán)交易所所披露的信息應(yīng)當(dāng)在境 內(nèi)同步披露。增加自愿披露規(guī)定。低層級(jí)掛牌公司可以自愿選擇適用更高市場(chǎng)層級(jí)的信息披露要求,新規(guī) 無(wú)要求，但掛牌公司認(rèn)為相關(guān)信息有重要影響的，可自愿披露。自愿披露的規(guī)定補(bǔ)充了新規(guī) 可能存在的缺乏，減少新規(guī)未涉及的空白?；砻馀对O(shè)計(jì)優(yōu)化。對(duì)由于國(guó)家秘密、商業(yè)秘密等特殊原因?qū)е履承┬畔⒋_實(shí)不便披露的， 原規(guī)那么規(guī)定“可以向全國(guó)股轉(zhuǎn)公司申請(qǐng)豁免披露”，新規(guī)為“掛牌公司可以不予披露，但應(yīng)當(dāng) 在相關(guān)定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告中說(shuō)明未按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行披露的原因”，由申請(qǐng)制改為披露制， 順應(yīng)注冊(cè)制

55、市場(chǎng)化管理思路。同時(shí)，新規(guī)規(guī)定，掛牌公司籌劃的重大事項(xiàng)在未確定，立即披露 可能會(huì)產(chǎn)生較大影響，且有關(guān)人士承諾保密的，可以暫不披露，但最遲應(yīng)在該重大事項(xiàng)確定時(shí) 對(duì)外披露。由于國(guó)家秘密、商業(yè)秘密等特殊原 因?qū)е履承┬畔⒋_實(shí)不便披露的j可以向全國(guó)股然公 司申請(qǐng)格免披霧j可以向全國(guó)股然公 司申請(qǐng)格免披霧掛牌公司可以不予 披露，但應(yīng)當(dāng)在相 關(guān)定期報(bào)告、臨時(shí) 報(bào)告中說(shuō)明未按照 相關(guān)規(guī)定進(jìn)行披露 的原因資料來(lái)源:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,制圖新增有關(guān)內(nèi)幕信息的監(jiān)管要求。新規(guī)規(guī)定任何知情人在內(nèi)幕信息依法披露前禁止泄露、公開 或交易，在路演、調(diào)研時(shí)掛牌公司不得提供內(nèi)幕信息。內(nèi)幕信息監(jiān)管的規(guī)定補(bǔ)充了這一方面 的空白，保護(hù)了處

56、于弱勢(shì)地位的中小投資者。細(xì)化關(guān)聯(lián)方定義，詳細(xì)規(guī)定掛牌公司關(guān)聯(lián)方的各種情形，調(diào)整關(guān)聯(lián)交易邏輯。掛牌公司的關(guān) 聯(lián)交易，是指掛牌公司或者其控股子公司等其他主體與公司關(guān)聯(lián)方發(fā)生第三十五條規(guī)定的交 易和日常經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)發(fā)生的可能引致資源或者義務(wù)轉(zhuǎn)移的事項(xiàng)。在附那么第七十一條（九）關(guān) 聯(lián)方做了詳細(xì)規(guī)定。表4:關(guān)聯(lián)交易邏輯變化原邏輯修訂后日常性關(guān)聯(lián)交易年初預(yù)計(jì)后提交股東大會(huì)審議并披董事會(huì)審議后披露，審議標(biāo)準(zhǔn)由公司治理規(guī)那么進(jìn)行差異化露；其他關(guān)聯(lián)交易根據(jù)公司章程旅行審議程序并披露 規(guī)定資料來(lái)源:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,整理銜接公司治理規(guī)那么與信息管理方法，不同規(guī)那么各執(zhí)其責(zé)。對(duì)于公司治理規(guī)那么來(lái)說(shuō)， 對(duì)舊規(guī)中公司治理相關(guān)

57、內(nèi)容進(jìn)行了刪除，增加了掛牌公司自身制定信息披露事務(wù)管理制度的 要求。公司治理規(guī)那么規(guī)范董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)的召開，信息披露規(guī)那么對(duì)三會(huì)披露 進(jìn)行規(guī)定，公司治理規(guī)那么明確交易、關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)和審議標(biāo)準(zhǔn)，信息披露規(guī)那么對(duì)相關(guān)披露 標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行規(guī)定。同時(shí)，銜接信息披露方法，增加了信息披露事務(wù)管理章節(jié)。新規(guī)對(duì)重大訴訟的判定標(biāo)準(zhǔn)、掛牌公司觸發(fā)披露標(biāo)準(zhǔn)的交易事項(xiàng)等幾個(gè)細(xì)節(jié)做了修改。 表5:新規(guī)細(xì)節(jié)修改修改內(nèi)容規(guī)范了主辦券商對(duì)掛牌公司披露信息的催促、審核要求增加了掛牌公司參股公司發(fā)生重大事件、可能對(duì)掛牌公司產(chǎn)生較大影響的，掛牌公司應(yīng) 新規(guī)當(dāng)披露的要求補(bǔ)充了掛牌公司觸發(fā)披露標(biāo)準(zhǔn)的交易事項(xiàng)細(xì)化了重大訴訟的判定標(biāo)準(zhǔn)資料來(lái)源:全國(guó)股轉(zhuǎn)公司,制圖（整理）1.3.取其精華：定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告基礎(chǔ)披露要求維持，相關(guān)責(zé)任方未變定期報(bào)告的披露時(shí)間未變。掛牌公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)編制并披露年 度報(bào)告，在每個(gè)會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起兩個(gè)月內(nèi)編制并披露半年度報(bào)告；披露季度報(bào) 告的，掛牌公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度前三個(gè)月、九個(gè)月結(jié)束后的一個(gè)月內(nèi)編制并披露。第