機(jī)器視覺行業(yè)專題：加速滲透的新興賽道伴隨高端制造共成長(zhǎng)

1、請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明機(jī)器視覺方興未艾，智能化滲透是長(zhǎng)期趨勢(shì)。2019年國內(nèi)機(jī)器視覺行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約103億元，全球市場(chǎng)規(guī)模100億美元左右。機(jī) 器視覺屬于產(chǎn)線智能技術(shù)，市場(chǎng)需求依附于自動(dòng)化產(chǎn)線。伴隨著我國自動(dòng)化產(chǎn)線智能技術(shù)的普及，未來市場(chǎng)需求將從個(gè)別領(lǐng)域 的頭部客戶往多領(lǐng)域多客戶滲透。預(yù)計(jì)2023年行業(yè)規(guī)模達(dá)到200億元。從硬件到整體方案，國產(chǎn)機(jī)器視覺價(jià)值量有提升空間。機(jī)器視覺的核心是算法以及控制系統(tǒng)，一套優(yōu)良的算法能為整體方案帶 來更高的溢價(jià)?，F(xiàn)階段國產(chǎn)廠商以硬件方案為主，隨著算法水平的提升以及3D視覺等核心技術(shù)的追趕，國產(chǎn)廠商整體方案的價(jià) 值量有較大提升空間。多環(huán)節(jié)多領(lǐng)域共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈國

2、產(chǎn)化。包括機(jī)器視覺設(shè)備在內(nèi)，行業(yè)整體國產(chǎn)化率40 。光源環(huán)節(jié)國產(chǎn)化率最高，工業(yè)相機(jī)和算 法基本被歐美日主導(dǎo)。從光源到底層算法等不同環(huán)節(jié)均有國產(chǎn)企業(yè)參與，隨著技術(shù)的不斷推進(jìn)以及各廠商之間合作，機(jī)器視覺 產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化趨勢(shì)日益明顯。投資建議：行業(yè)仍處起步階段，滲透率+價(jià)值量雙重提升以及國產(chǎn)替代是行業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。具備較強(qiáng)核心零部件生產(chǎn)能力以及整體方案開發(fā)能力，并能夠深度綁定優(yōu)質(zhì)客戶的品牌有望充分受益行業(yè)增長(zhǎng)。建議關(guān)注機(jī)器視覺全領(lǐng)域龍頭企業(yè)：奧普特（688686.SH）。風(fēng)險(xiǎn)提示：自動(dòng)化設(shè)備投資不及預(yù)期、A客戶創(chuàng)新大小年對(duì)行業(yè)造成的波動(dòng)影響、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇核心內(nèi)容2目錄CONTENTS目錄CONTEN

3、TS投資建議020301精益求精，潛在應(yīng)用領(lǐng)域廣泛雙重邏輯驅(qū)動(dòng)量?jī)r(jià)齊升，進(jìn)口替代空間廣闊請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明資料來源：知網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心4機(jī)器視覺（MV）是硬件與軟件結(jié)合的整體方案機(jī)器視覺（MachineVision）是一種應(yīng)用于工業(yè)和非工業(yè)領(lǐng)域的硬件和軟件組合，它基于捕獲并處理的圖像為設(shè)備執(zhí)行其功能提供操作指導(dǎo)。由此可見，機(jī)器視覺主要可以分為成像和圖像處理分析兩大部分。在一個(gè)典型的機(jī)器視覺系統(tǒng)中，光源及光源控制器、鏡頭、相機(jī)等硬件部分負(fù)責(zé)成像，視覺控制系統(tǒng)負(fù)責(zé)對(duì)成像結(jié)果進(jìn)行處理分 析、輸出分析結(jié)果至智能設(shè)備的其他執(zhí)行機(jī)構(gòu)。光源檢測(cè)目標(biāo)執(zhí)行機(jī)構(gòu)控制機(jī)構(gòu)圖像處理圖像采集卡相機(jī)、鏡頭機(jī)器視

4、覺工作流程機(jī)器視覺系統(tǒng)請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明資料來源：奧普特招股說明書，西部證券研發(fā)中心5機(jī)器視覺代替人眼在多種場(chǎng)景下實(shí)現(xiàn)多種功能機(jī)器視覺的性能優(yōu)勢(shì)是行業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力。在工業(yè)領(lǐng)域，機(jī)器視覺相對(duì)人眼視覺存在顯著優(yōu)勢(shì)。性能指標(biāo)人眼視覺機(jī)器視覺速度慢，0.1秒的視覺暫留使人眼無法看清較快速運(yùn)動(dòng)的目標(biāo)；人腦對(duì)圖像 的處理分析速度受多重因素影響，差異較大快，快門時(shí)間可達(dá)到10微秒左右，高速相機(jī)幀率可達(dá)到1000以上； 視覺控制器處理分析圖像的速度穩(wěn)定且越來越快觀測(cè)精度差，64灰度級(jí)，不能分辨微小的目標(biāo)強(qiáng)，256灰度級(jí)，可觀測(cè)微米級(jí)的目標(biāo)環(huán)境要求客觀性弱，對(duì)環(huán)境溫度、濕度的適應(yīng)性差，很多環(huán)境對(duì)人體有損

5、害低，數(shù)據(jù)無法量化，因人而異強(qiáng)，對(duì)環(huán)境適應(yīng)性強(qiáng)，可加防護(hù)裝置高，數(shù)據(jù)可量化，標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一可靠性易疲勞，受情緒波動(dòng)影響強(qiáng)，可持續(xù)工作，效果穩(wěn)定可靠機(jī)器視覺的諸多應(yīng)用場(chǎng)景和功能均可歸為四類識(shí)別、測(cè)量、定位和檢測(cè)。難 度識(shí)別測(cè)量定位檢測(cè)基本功能功能描述主要指標(biāo)識(shí)別基于目標(biāo)物的特征進(jìn)行甄別，例如外形、顏色、字符、條碼等識(shí)別的準(zhǔn)確定和精度測(cè)量把獲取的圖像像素信息標(biāo)定成常用的度量衡單位，然后在圖像中 精確的計(jì)算出目標(biāo)物的幾何尺寸精度以及復(fù)雜形態(tài)定位獲得目標(biāo)物體的位置信息，可以是二維或者是三維的位置信息定位的精度和速度檢測(cè)一般是指外觀檢測(cè)。如產(chǎn)品裝配后的完整性檢測(cè)、外觀缺陷檢測(cè)檢測(cè)的精度和速度機(jī)器視覺四大功能難

6、度對(duì)比請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明資料來源：奧普特招股說明書，西部證券研發(fā)中心6機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)鏈金屬件、塑膠件等五金結(jié)構(gòu)件LED、CCD、CMOS等光學(xué)玻璃、光學(xué)塑膠等光學(xué)材料IC、PCB、電阻、電容、端子等其他電子元器件上游機(jī)器視覺 行業(yè)下游光源、光源控制器、鏡頭、相機(jī)、視覺控制系統(tǒng)機(jī)器視覺部件的集成部件層應(yīng)用層設(shè)備制造商運(yùn)用機(jī)器視覺的通用智能設(shè)備終端使用者新能源化學(xué)品電子半導(dǎo)體印刷食品飲料物流醫(yī)藥煙草汽車運(yùn)用機(jī)器視覺的專用設(shè)備機(jī)器視覺行業(yè)企業(yè)設(shè)備制造商設(shè)備使用方系統(tǒng)集成商/貿(mào)易商設(shè)備制造商設(shè)備使用方原材料供應(yīng)商客戶請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明資料來源：奧普特招股說明書，西部證券研發(fā)中心機(jī)器視覺行業(yè)主

7、要企業(yè)7基恩士軟件相機(jī)、視覺處理分析成立于1974年，是傳感器、測(cè)量系、激光刻印機(jī)、顯微系統(tǒng)以及單機(jī)式影像系統(tǒng)的全球知名供應(yīng)商。2011年35365.41產(chǎn)品供應(yīng)商，其直銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球46個(gè)國家和地區(qū)，為超過25萬客戶提供產(chǎn)品和服務(wù)?？的鸵曄鄼C(jī)、視覺處理分析成立于1981年，是機(jī)器視覺產(chǎn)品的全球領(lǐng)先供應(yīng)商。5062.11公司名稱主要產(chǎn)品市場(chǎng)地位及基本情況2019年收入（百萬元）2018年，福布斯全球最具創(chuàng)新力企業(yè)100強(qiáng)。2001年首次在中國設(shè)立銷售網(wǎng)點(diǎn)?；魇渴侨蚓C合性的工廠自動(dòng)化軟件CCS光源、光源控制器創(chuàng)立于1993年，是全球機(jī)器視覺用光源領(lǐng)域的知名企業(yè)。2016年被東京交易所上市公司

8、OPTEX收購，成為其MVL（MachineVisionLighting）業(yè)務(wù)分部的主要企業(yè)。606.70海康機(jī)器人相機(jī)2016年海康威視在其原機(jī)器視覺業(yè)務(wù)部的基礎(chǔ)上設(shè)立的子公司，主要經(jīng)營移動(dòng)機(jī)器人、機(jī)器視覺和無人機(jī)三個(gè)業(yè)務(wù)板塊。進(jìn)入機(jī)器視覺領(lǐng)域的時(shí)間較短，但是依托上市公司?？低暤馁Y金和技術(shù)實(shí)力的支持獲得了較快發(fā)展。814海康威視為全球安防領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，其在安防影像方面的技術(shù)積累和生產(chǎn)規(guī)模，對(duì)其研發(fā)工業(yè)相機(jī)產(chǎn)品并迅速規(guī) 模化生產(chǎn)有較大積極作用。中國大恒相機(jī)、整體方案原名中國大恒公司，成立于1987年，現(xiàn)為大恒科技的控股子公司。在機(jī)器視覺部件方面，與眾多國際知名品牌有合作關(guān)系，為其在華的代理銷

9、售渠道，同時(shí)，中國大恒還提供以機(jī)器視覺為核心的檢測(cè)設(shè)備，在印刷、紡織、空978瓶等行業(yè)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。茉麗特株式會(huì)社鏡頭、光學(xué)方案創(chuàng)立于1973年，總部在日本。產(chǎn)品系列包括機(jī)器視覺遠(yuǎn)心鏡頭、抗震微距鏡頭、線掃鏡頭、CCTV鏡頭、LED照明設(shè)備、光源設(shè)備及光纖光導(dǎo)等產(chǎn)品。機(jī)器視覺鏡頭和LED光源有較高知名度。-StemmerImagin gAG解決方案總部位于德國的機(jī)器視覺技術(shù)供應(yīng)商，產(chǎn)品包括相機(jī)、鏡頭、照明產(chǎn)品、機(jī)器視覺系統(tǒng)以及定制解決方案，應(yīng)用 領(lǐng)域包括汽車、印刷、包裝、食品和制藥行業(yè)、醫(yī)療工程和交通技術(shù)等。851.66奧普特光源、光源控制器、 鏡頭、視覺控制系統(tǒng)成立于2006年，是國內(nèi)較早進(jìn)

10、入機(jī)器視覺領(lǐng)域的企業(yè)之一。在國內(nèi)市場(chǎng)中，業(yè)務(wù)規(guī)模位居行業(yè)前五，且屬于前五 名企業(yè)中唯一一個(gè)以生產(chǎn)銷售自主機(jī)器視覺核心軟硬件為主的企業(yè)，屬于行業(yè)內(nèi)較有規(guī)模和影響力的企業(yè)。542.62請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明資料來源：奧普特招股說明書，中商產(chǎn)業(yè)研究院，西部證券研發(fā)中心8國內(nèi)自動(dòng)設(shè)備智能化需求處于起步階段1201008060402002013 2014 2015 2016 2017 2018 2019中國機(jī)器視覺行業(yè)銷售額（億元）增速70%60%50%40%30%20%10%0%30%25%20%15%10%5%0%1201008060402002014 2015 2016 2017 2018 20

11、19E全球機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模（億美元）增速機(jī)器視覺行業(yè)兩大巨頭在中國的銷售占比較低90080070060050040030020010002013 2014 2015 2016 2017 2018 2019其他地區(qū)大中華地區(qū)700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,0000基恩士營業(yè)收入（百萬日元）康耐視營業(yè)收入（百萬美元）2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020其他地區(qū)中國機(jī)器視覺行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模高速增長(zhǎng)作為新興技術(shù)和產(chǎn)業(yè)，機(jī)器視覺行業(yè)目前仍處于快速成長(zhǎng)階段。2019 年，機(jī)器視覺行業(yè)全球市場(chǎng)規(guī)模達(dá)100億美元，我國市場(chǎng)

12、規(guī)模103億元， 到2023年有望達(dá)到197億元，復(fù)合增速超過13.8%。機(jī)器視覺是智能制造裝備的關(guān)鍵零部件，我國智能制造發(fā)展情況距離發(fā)達(dá)國家還有較大差距，總體水平偏低。本土機(jī)器視覺企業(yè)較國際品牌產(chǎn)品仍有較大差距和未來發(fā)展空間，智 能化程度與制造業(yè)發(fā)展?fàn)顩r不相匹配。9038.510746.812745.015065.017775.020900.023000210001900017000150001300011000900070005000201520162017201820192020中國智能制造裝備市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億元）我國智能制造市場(chǎng)龐大0%-5%-10%-15%-20%5%10%3500

13、340033003200310030002900280020152016201720182019技改投資經(jīng)費(fèi)支出（億元）YOY2015年后技改投資逐年增加目錄CONTENTS目錄CONTENTS雙重邏輯驅(qū)動(dòng)量?jī)r(jià)齊升，進(jìn)口替代空間廣闊投資建議020301精益求精，潛在應(yīng)用領(lǐng)域廣泛請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明資料來源：Wind，奧普特招股說明書，西部證券研發(fā)中心驅(qū)動(dòng)一：國產(chǎn)自動(dòng)化產(chǎn)線智能技術(shù)滲透率提升，打開行業(yè)成長(zhǎng)空間10單一客戶多客戶的轉(zhuǎn)變從當(dāng)前來看，Apple為機(jī)器視覺主要用戶，其創(chuàng)新大小年對(duì)于行業(yè)有明顯周期性影響。從單一頭部客戶向多客戶滲透是長(zhǎng)期趨勢(shì)，隨著國 內(nèi)智能化需求的提升，單一客戶帶來的周

14、期波動(dòng)有望趨緩。市場(chǎng)擴(kuò)張取決于終端客戶的使用意愿，而終端客戶的使用意愿與其盈 利能力高度正相關(guān)。中國工業(yè)增加值占全球比例正不斷提升，進(jìn)而有 望提振機(jī)器視覺需求。中國工業(yè)增加值占全球比例提升Apple與Cognex的季度資本開支高度擬合（百萬美元）1412108642045004000350030002500200015001000Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3 2013 2014 2014 2015 2015 2016 2016 2017 2017 2018 2018 2019 2019 2020 2020Apple（左軸）Cognex（右軸）5%10%15%20

15、1420152016201720182019中國機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模占全球比例中國工業(yè)增加值占全球比例30%25%20%檢測(cè)指標(biāo)機(jī)器視覺人工驗(yàn)布檢測(cè)速度60-250m/min15-35m/min檢測(cè)幅寬1.2-3.6m1.6m實(shí)時(shí)性實(shí)時(shí)監(jiān)控；如果發(fā)現(xiàn)嚴(yán)重缺陷，將進(jìn) 行報(bào)警和停機(jī)，以減少后續(xù)工藝延遲 造成的大規(guī)模退化視覺疲勞等；出現(xiàn)失誤后難 以快速停止，容易造成損失自動(dòng)化可與客戶的MES系統(tǒng)自動(dòng)對(duì)接導(dǎo)入人工導(dǎo)入降低效率機(jī)器視覺在紡織面料疵點(diǎn)檢測(cè)中的應(yīng)用請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明資料來源：奧普特招股說明書，西部證券研發(fā)中心驅(qū)動(dòng)一：國產(chǎn)自動(dòng)化產(chǎn)線智能技術(shù)滲透率提升，打開行業(yè)成長(zhǎng)空間11奧普特下游3C占比逐

16、年降低機(jī)器視覺下游需求結(jié)構(gòu)（全球）0%20%40%60%80%100%2017201820192020 H1其它 醫(yī)藥 科研院校 汽車 煙草 光伏食品加工 半導(dǎo)體半導(dǎo)體及 電子制造 47%汽車10%食品與 包裝制藥10%其他23%單一領(lǐng)域多領(lǐng)域的轉(zhuǎn)變從全球來看，機(jī)器視覺的下游需求結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，半導(dǎo)體及電子制造仍占據(jù)半壁江山。我國機(jī)器視覺應(yīng)用以制造業(yè)為主，其中又以電子、平板顯示、汽車、電池等行業(yè)為主。 隨著智能制造的推進(jìn)，將會(huì)有更多的行業(yè)引入機(jī)器視覺。同時(shí)，隨著技術(shù)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì) 的發(fā)展，一些新型產(chǎn)業(yè)的興起，也有望進(jìn)一步拓展機(jī)器視覺的市場(chǎng)空間。行業(yè)典型應(yīng)用舉例3C 電子液晶屏 AA 區(qū)(Activ

17、e Area 可操作區(qū))定位手機(jī) LOGO 間隙、輪廓度檢測(cè)手機(jī)零件裝配定位螺絲裝配定位手機(jī)電池外觀缺陷檢測(cè)新能源極片表面缺陷檢測(cè)涂布、分條表面缺陷檢測(cè)極耳焊點(diǎn)檢測(cè)極耳的位置和旋轉(zhuǎn)角度檢測(cè)兼容多種電池的關(guān)鍵尺寸測(cè)量電池正負(fù)極檢測(cè)半導(dǎo)體LED 晶圓切割定位PCB 板、晶片和 DIE 檢測(cè)LED 檢測(cè)IC 引腳平整度檢測(cè)芯片外觀缺陷檢測(cè)汽車汽車五金件尺寸測(cè)量涂裝工序外觀缺陷檢測(cè)鈑金焊點(diǎn)檢測(cè)汽車零部件組裝定位汽車燈罩、卡扣等字符識(shí)別食品加工玻璃瓶的質(zhì)量檢測(cè)，如瓶口破損、瓶身、瓶底異物檢測(cè)瓶子計(jì)數(shù)飲料灌裝定位灌裝液位檢測(cè)請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明12驅(qū)動(dòng)二：從硬件方案向整體方案進(jìn)軍，價(jià)值量有提升空間國內(nèi)

18、企業(yè)整體營收水平較低資料來源：Wind,相關(guān)公司公告，西部證券研發(fā)中心奧普特整體方案占比提高軟件產(chǎn)品毛利率最高（奧普特）機(jī)器視覺系統(tǒng)中，軟件以及系統(tǒng)是核心，能為整套方案帶來更高的產(chǎn) 品溢價(jià)。根據(jù)我們的調(diào)研，康耐視、基恩士平均一套方案的價(jià)格在6-7萬，軟 件價(jià)值占比超過50 ，并占據(jù)高端產(chǎn)線；國產(chǎn)廠商整套方案價(jià)值較低， 硬件占比較高。國內(nèi)廠商加強(qiáng)在算法上的突破，有助于其向更高端、精密的工序滲透， 提升單套方案的價(jià)值量。100%90%80%70%60%50%40%30%201720182019光源主光源控制器鏡頭視覺控制系統(tǒng)相機(jī)類其他主營業(yè)務(wù)32%13%19%16%本土企業(yè)營收分布（2018）20

19、%1000萬以下1000-3000萬3000-5000萬5000萬-1億1億以上6050403020100康耐視 海康機(jī)器人 中國大恒奧普特2019年收入（億元）0%20%40%60%80%100%2017201820192020 H1單獨(dú)產(chǎn)品整體方案硬件方案請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明根據(jù)CBInsight數(shù)據(jù)，目前中國已是繼美國、日本之后的第三 大機(jī)器視覺領(lǐng)域應(yīng)用市場(chǎng)，包括機(jī)器視覺設(shè)備在內(nèi)，2019年 國內(nèi)總市場(chǎng)規(guī)模達(dá)138億元，國產(chǎn)化率約為40%，預(yù)計(jì)2022年 國產(chǎn)化率提升至55%。光源市場(chǎng)已基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，奧普特為光源環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)；其 余各環(huán)節(jié)國產(chǎn)化率較低，產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化亟待突破。目前海康

20、、 大華已具備工業(yè)相機(jī)生產(chǎn)能力，軟件算法方面，凌云、海康、 大恒、奧普特已具備開發(fā)底層算法能力。資料來源：知網(wǎng)，CBInsight，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，西部證券研發(fā)中心13格局演變：多環(huán)節(jié)多領(lǐng)域共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化中國工業(yè)機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億元）40080160120200201520162017201820192020E2021E2022E國產(chǎn)品牌國外品牌機(jī)器視覺各環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)格局技市場(chǎng)拆分競(jìng)爭(zhēng)狀況國內(nèi)外主要企業(yè)成像光源國內(nèi)企業(yè)已占主導(dǎo)地位CCS（日）、AI（美）奧普特、緯朗光電鏡頭高端依賴進(jìn)口，國內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)低端市場(chǎng)施耐德（德）、KOWA（日）、Navitar（美）普密斯、福光股份、奧普特工業(yè)

21、相機(jī)歐美品牌主導(dǎo)，國產(chǎn)逐步替代康耐視（美）、基恩士（日）、歐姆龍（日）?？禉C(jī)器人、大華圖像處理分析圖像處理軟件底層算法難度巨大，國 內(nèi)廠商以二次開發(fā)為主康耐視（美）、基恩士（日）凌云、?？禉C(jī)器人、大恒、 奧普特設(shè)備測(cè)量術(shù)水平接近國際水平， 但規(guī)模遠(yuǎn)小于海外龍頭?？怂箍担ㄈ穑?、基恩士（日）天準(zhǔn)科技、智泰科技檢測(cè)基恩士（日）、DWFritz（美天準(zhǔn)科技、矩子科技、精測(cè) 電子目錄CONTENTS目錄CONTENTS投資建議020301精益求精，潛在應(yīng)用領(lǐng)域廣泛雙重邏輯驅(qū)動(dòng)量?jī)r(jià)齊升，進(jìn)口替代空間廣闊請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明資料來源：奧普特招股說明書，公司官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心建議關(guān)注：奧普特（6886

22、86.SH）15公司成立于2006年，是我國國內(nèi)較早進(jìn)入機(jī)器視覺領(lǐng)域的企業(yè)之一，主要從事機(jī)器視覺核心軟硬件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司自主產(chǎn)品線已覆蓋光源、光源控制器、鏡頭、視覺控制系統(tǒng)等機(jī)器視覺核心部件，并在相機(jī)產(chǎn)品方面完成布局并取得了先期的研發(fā)和 銷售成果。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于各類高端裝備中，服務(wù)于3C電子、新能源、半導(dǎo)體、汽車、醫(yī)藥及食品加工等多個(gè)行業(yè)及一些科研教學(xué)等領(lǐng)域。公司2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為4.63億元、歸母凈利潤1.81億元，分別同比上升9.5%、2.0%。公司主要產(chǎn)品服務(wù)160+銷售工程師140+成像工程師650+軟件應(yīng)用工程師全周期專業(yè)技術(shù)服務(wù)技術(shù)多名博士，10+年技術(shù)

23、沉淀150+專利技術(shù)及軟件著作權(quán)100+行業(yè)、50000+應(yīng)用30000+非標(biāo)光源定制方案靈活性7*24小時(shí)的現(xiàn)場(chǎng)技術(shù)支持標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品當(dāng)天可交貨定制產(chǎn)品3個(gè)工作日內(nèi)交貨有預(yù)估即備貨，縮短交貨期公司核心經(jīng)營優(yōu)勢(shì)請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心光源為現(xiàn)階段主要收入來源，毛利率維持在70 以上1690.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%01002003004005006002017201820192020Q1-Q3營業(yè)收入歸母凈利潤營業(yè)收入YOY歸母凈利潤YOY80%70%60%50%40%30%20%10%0% 20

24、17201820192020Q1-Q3毛利率凈利率0%5%10%15%20%25%2017201820192020Q1-Q3銷售費(fèi)用率管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率公司營收及歸母凈利潤穩(wěn)定增長(zhǎng)(百萬元）公司毛利率和凈利率維持在較高水平公司期間費(fèi)用率呈下降趨勢(shì)立足光源拓展全面自主產(chǎn)品線100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%201720182019其他 視覺控制系統(tǒng) 主光源控制器 相機(jī)類 鏡頭 光源請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明資料來源：奧普特招股說明書，西部證券研發(fā)中心打光方案起家，發(fā)展為國產(chǎn)機(jī)器視覺整體方案龍頭172006200820092011201220142015201620

25、17201820192020光源光源控制器鏡頭視覺控制器SciSmartSciVision相機(jī)第一代光 源 產(chǎn) 品產(chǎn)品線擴(kuò) 展至25 大 系列產(chǎn)品線擴(kuò)展 至45大系列產(chǎn)品線整 合為38大 系列RGB 三色 線光和準(zhǔn) 直線光第一代光 源控制器第 一 代DPA6024系列產(chǎn)品第 二 代DPH2004E系列產(chǎn)品第 一 代DPA6024E系列產(chǎn)品迷你大功 率數(shù)字恒 流型系列 控制器布局鏡頭的 研發(fā)與生產(chǎn)定焦鏡頭線掃鏡頭推出1.1 系列定焦 鏡頭*第一代 Q 系列視覺 控制器第一代 X 系列視覺 控制器第 一 代 EVC 系列 視 覺 控 制器第二代Q2 系列視覺 控制器*首次推出SciSmart1.0

26、SciSmar t2.0SciVisio n1.0SciVisio n2.0SciVisio n3.0SciSmar t3.0布局相機(jī)產(chǎn) 品的研發(fā)首次推出 相機(jī)產(chǎn)品萬兆網(wǎng)線陣 工業(yè)相機(jī)請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明資料來源：奧普特招股說明書，西部證券研發(fā)中心基礎(chǔ)核心技術(shù)+技術(shù)平臺(tái)+應(yīng)用技術(shù)構(gòu)成多層次的技術(shù)體系18請(qǐng)仔細(xì)閱讀尾部的免責(zé)聲明國內(nèi)唯一的機(jī)器視覺全領(lǐng)域供應(yīng)商19國內(nèi)唯一的機(jī)器視覺全領(lǐng)域供應(yīng)商資料來源：奧普特招股說明書，西部證券研發(fā)中心產(chǎn)品（萬臺(tái)/套）東莞總部蘇州工廠合計(jì)光源18.612.431鏡頭20-20光源控制器8.646.214.84視覺控制器0.660.451.11視覺處理分析軟件0.960.641.6相機(jī)通用工業(yè)相機(jī)2.5-2.53D相機(jī)0