化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)第三版第七章投資項目可行性報告的課件

1、第7章 項目可行性研究學(xué)習(xí)重點可行性研究的概念和作用項目可行性研究主要內(nèi)容項目財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價 通過本章的學(xué)習(xí)，使讀者對項目的可行性研究有一個全面的了解，并能基本掌握項目可行性研究的一般方法項目分類1.根據(jù)性質(zhì)的不同基本建設(shè)項目（外延擴大再生產(chǎn) ） 設(shè)備更新和技術(shù)改造項目（內(nèi)涵擴大再生產(chǎn)） 7-1 可行性研究概述2.根據(jù)用途和投資主體活動范圍競爭性項目基礎(chǔ)性項目公益項目3.根據(jù)投資主體的不同合資項目合作項目外商獨資技術(shù)先進(jìn)性、經(jīng)濟(jì)合理性、工程適用性可行性研究的含義 可行性研究是一個綜合的概念。它的任務(wù)是以市場為前提，以技術(shù)為手段，以經(jīng)濟(jì)效益為最終目標(biāo)，對擬建的投資項目進(jìn)行調(diào)查研究和綜合論

2、證，為項目建設(shè)的決策提供科學(xué)依據(jù)。三個階段：機會研究；初步可行性研究；詳細(xì)可行性研究?？尚行匝芯康漠a(chǎn)生和發(fā)展起源：第二次世界大戰(zhàn)以后，美國國內(nèi)發(fā)展：1978年: 聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織工業(yè)可行性研究手冊項目評價準(zhǔn)則1980年: 我國從西方引進(jìn)了項目可行性研究技術(shù) 1981年：國務(wù)院可行性研究報告內(nèi)容要求1983年：國家計委關(guān)于建設(shè)項目進(jìn)行可行性研究的試行管理辦法1987年：國家計委建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)1993年：國家計委建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第二版）1.提高項目決策的科學(xué)性，減少決策的盲目性可行性研究的意義 可行性研究是項目決策的基礎(chǔ)和依據(jù)，是科學(xué)的進(jìn)行工程建設(shè)，提高經(jīng)濟(jì)效益的重要手段

3、，具有重要的意義。2.提高項目建設(shè)的速度和確保項目建設(shè)的質(zhì)量 項目的申報和建設(shè)：項目投資決策的依據(jù)； 申請貸款、籌資；環(huán)保審查、報批；簽定有關(guān)合同、協(xié)議；設(shè)計和基礎(chǔ)建設(shè)資料；企業(yè)組織管理等。可行性研究的作用宏觀上，可以控制投資的規(guī)模和方向，改進(jìn)項目管理；微觀上，可以減少投資決策失誤，提高投資效果。 投資機會研究 初步可行性研究 詳細(xì)可行性研究研究階段時間研究費用/總投資估算精確度投資機會研究1-3個月0.2%-1.0%30%初步可行性研究4-6個月0.3%-1.5%20%詳細(xì)可行性研究3-6個月0.8%-3.0%10%投資前期主要進(jìn)行項目的可行性研究及評估工程項目可行性研究的報告內(nèi)容和格式2.

4、市場分析與預(yù)測3.原材料、燃料與動力的供應(yīng)4.建廠條件和廠址選擇7.生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案8.生產(chǎn)機構(gòu)、人員配備和勞動培訓(xùn)9.項目實施計劃10.投資估算及資金籌措11.財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價12.結(jié)論和建議1.總論（項目概括、研究依據(jù)和原則、結(jié)論和建議等）5.工程項目設(shè)計6.環(huán)境保護(hù)和“三廢”治理方案7-2 市場研究和生產(chǎn)規(guī)模 通過必要的市場調(diào)查和市場預(yù)測手段,對項目的市場環(huán)境、競爭能力和競爭對手進(jìn)行分析和判斷，進(jìn)而分析項目產(chǎn)品在可預(yù)見的時間內(nèi)是否有市場，預(yù)計可能占有的市場份額，從而確定產(chǎn)品方案和生產(chǎn)規(guī)模。市場研究的意義1、是項目可行性研究的前提和基礎(chǔ)，是提高可行性研究工作水平的需要2、提高投資決

5、策水平，提高社會經(jīng)濟(jì)效益的需要一、市場研究的概念二、市場研究的內(nèi)容、步驟和方法市場需求市場供應(yīng)質(zhì)的方面： 品種、規(guī)格、型號、性能、質(zhì)量、價格、式樣量的方面：數(shù)量市場研究的內(nèi)容市場需求預(yù)測的方法經(jīng)驗判斷法(定性)分析計算法（定量）市場研究的步驟三、生產(chǎn)規(guī)模的確定（一）生產(chǎn)規(guī)模的概念衡量生產(chǎn)規(guī)模大小的指標(biāo) 反映企業(yè)勞動力和生產(chǎn)資料的集中程度生產(chǎn)能力投資額職工人數(shù) 企業(yè)或項目裝置生產(chǎn)能力的大小（二）影響生產(chǎn)規(guī)模選擇的主要因素1.市場需求2.資源情況3.資金和技術(shù)條件4.產(chǎn)品的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點5.設(shè)備制造條件6.投資主體風(fēng)險承受能力（三）經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定經(jīng)濟(jì)規(guī)模在基本生產(chǎn)技術(shù)及物質(zhì)條件下取得最佳經(jīng)濟(jì)效益的規(guī)

6、模。影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的因素 內(nèi)部因素: 生產(chǎn)技術(shù)，生產(chǎn)組織的管理水平外部因素：如原材料供應(yīng)狀況，運輸條件，消費區(qū)域， 競爭狀況經(jīng)濟(jì)規(guī)模的計算年計算費用法AC(Q )=c (Q )+y (Q )+z (Q )+ k (Q )EsAC (Q )年產(chǎn)量為Q時的單位產(chǎn)品年均計算費用c (Q ) 單位產(chǎn)品年均生產(chǎn)費用 y (Q ) 單位產(chǎn)品年均儲運費用z (Q ) 單位產(chǎn)品年均銷售費用 k (Q ) 單位產(chǎn)品投資額Es 標(biāo)準(zhǔn)投資效果系數(shù)項目生產(chǎn)規(guī)模類型虧損規(guī)模最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模起始規(guī)模（最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模）合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模（適宜經(jīng)濟(jì)規(guī)模）收入規(guī)模產(chǎn)量OQE1QBQE2固定成本銷售收入總成本規(guī)模效果曲線圖 7-3 原料路

7、線和工藝技術(shù)的選擇 能源結(jié)構(gòu)原料來源的可靠性保證原料質(zhì)量一、原料路線的選擇原料的經(jīng)濟(jì)性最小計算費用法設(shè)備投資單位產(chǎn)品成本加工、運輸費用原料價格的變化二、工藝技術(shù)的選擇技術(shù)上先進(jìn) 經(jīng)濟(jì)上合理操作單元的選擇設(shè)備的選擇操作條件的確定控制系統(tǒng)的選擇“三廢”治理和資源再利用方案影響工藝技術(shù)選擇的因素2.原料與工藝技術(shù)的適應(yīng)性1.技術(shù)路線的可靠性和先進(jìn)性 工藝技術(shù)可靠 在一定社會生產(chǎn)條件下相對先進(jìn)的工藝技術(shù) 工藝技術(shù)的壽命周期 新生期；成長期；成熟期；衰退期3.原料供應(yīng)的穩(wěn)定性4.主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的價值6.環(huán)境保護(hù)的要求5.勞動力與資金的配合 資金密集型技術(shù) 勞動密集型技術(shù) “適用技術(shù)”或“中間技術(shù)”的概念

8、7-4 廠址選擇區(qū)位選擇 確定工廠所在的地理區(qū)位 地址選擇 確定工程項目坐落的具體位置 廠址選擇的重要性既是技術(shù)問題，也是經(jīng)濟(jì)問題 （一）廠址選擇的原則符合國家工業(yè)布局和區(qū)域規(guī)劃要求滿足工程建設(shè)、生產(chǎn)、生活要求綜合成本低地形地貌人員素質(zhì)、來源及費用稅收和政策原材料供應(yīng)地的距離用水的供應(yīng)及質(zhì)量相關(guān)企業(yè)的地理位置環(huán)境保護(hù)與廢物處理土地供應(yīng)情況及成本（二）廠址選擇的步驟和內(nèi)容1.擬訂建廠條件指標(biāo)(1) 占地面積。 (2) 原材料、燃料的種類及數(shù)量，產(chǎn)品品種、數(shù)量及包裝； 副產(chǎn)品品種、數(shù)量。(3) 用水量及對水質(zhì)的要求，排放的“三廢”數(shù)量及性質(zhì)。(4) 運輸量、貨物運輸和儲存的特殊要求。(5) 水、電

9、、氣等公用系統(tǒng)的耗量。(6) 工廠定員、生活區(qū)占地面積的估算。(7) 土建工程、內(nèi)容及工程量。(8) 工廠需要外協(xié)的項目。2.進(jìn)行現(xiàn)場踏勘并收集選廠基礎(chǔ)資料自然條件地勢條件運輸設(shè)施能源供應(yīng)水質(zhì)通訊廢物處理生活設(shè)施費用3.方案比較和分析論證根據(jù)現(xiàn)場踏勘結(jié)果、收集的資料和工程項目建設(shè)應(yīng)考慮的有關(guān)因素，將幾個不同的廠址方案進(jìn)行綜合分析論證。4.提出選址報告選址依據(jù)、工藝路線、建廠條件指標(biāo)、選址經(jīng)過選址委員會名單，工程項目負(fù)責(zé)人、選址工作情況概述。 廠址建設(shè)條件概述廠址方案比較、分析論證推薦方案及推薦理由政府及相關(guān)部門意見存在問題及解決方法1.分組評分決策(1)列出影響廠址方案選擇的主要指標(biāo)； (2)

10、將各指標(biāo)賦予一定的權(quán)重，并給出評價值； (3)評價和選擇2.數(shù)學(xué)方法最小費用法-投資費用、經(jīng)營費用、生產(chǎn)費用、運輸費用之和為最?。ㄈS址選擇的方法（補充）7-5 投資估算和資金籌措數(shù)量級估算（比例法估算）投資機會研究 精度30%研究性估算（系數(shù)法估算）初步可行性研究 精度：30%初步估算（概算級估算）初步可行性研究 精度：20%確切估算（控制用估算）詳細(xì)可行性研究 精度：10%詳細(xì)估算（承包商估算）詳細(xì)可行性研究 精度：5%一、投資估算投資估算精度單位生產(chǎn)能力估算法裝置能力指數(shù)法費用系數(shù)法編制概算法投資估算方法二、資金籌措資金籌集、資金使用、貸款償還7-6 項目的財務(wù)評價財務(wù)評價，又稱財務(wù)分

11、析，是在國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系的條件下，從項目財務(wù)角度分析、計算項目的財務(wù)盈利能力和清償能力，據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性。項目財務(wù)評價的任務(wù)考察和論證擬建設(shè)項目的獲利能力考察和論證擬建設(shè)項目對貸款的償還能力項目財務(wù)評價的步驟項目經(jīng)濟(jì)效益分析不確定性分析分析明確項目類型財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)財務(wù)基本報表編制融資前后分析項目財務(wù)評價的內(nèi)容償債能力盈利能力外匯效果財務(wù)生存能力1.考察內(nèi)容2.財務(wù)評價指標(biāo)財務(wù)盈利性分析（1）財務(wù)內(nèi)部收益率 （FIRR）（2）投資回收期（Pt）（3）財務(wù)凈現(xiàn)值（NPV）（4）總投資利潤率（6）投資利稅率（5）資本金利潤率項目償債能力（1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額（

12、2）利息備付率利息備付率=息稅前利潤/應(yīng)付利息（3）償債備付率償債備付率=還本付息資金/應(yīng)還本付利息金額還本付息資金=息稅前利潤+折舊+攤銷-企業(yè)所得稅財務(wù)生存能力分析項目外匯效果（1）財務(wù)外匯凈現(xiàn)值（NPVF）（2）財務(wù)換匯成本（3）財務(wù)節(jié)匯成本（了解）通過財務(wù)分析輔助表和財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析1.分析是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營2.各年累計盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值是財務(wù)生存的必要條件注意：在整個運營期間，允許個別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，但不能容許任一年份的累計盈余資金出現(xiàn)負(fù)值。7-7 項目的國民經(jīng)濟(jì)評價（一）國民經(jīng)濟(jì)評價的概念是按照合理配置資源和社會經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的原則，采用影子價格

13、、社會折現(xiàn)率等國民經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)，從國民經(jīng)濟(jì)全局的角度出發(fā)，考察工程項目的經(jīng)濟(jì)合理性。 影子價格是依據(jù)一定的原則確定的，能夠反映投入物和產(chǎn)出物真實經(jīng)濟(jì)價值，反映市場供求狀況，反映資源稀缺程度，使資源得到合理配置的價格。（二）國民經(jīng)濟(jì)評價和財務(wù)評價的聯(lián)系和區(qū)別評估的范圍和角度不同財務(wù)評價企業(yè)角度 項目的盈利能力及借款償還能力。 直接費用和效益國民經(jīng)濟(jì)評價國家整體角度 直接費用和效益；間接費用和效益（1）共同點評價方法相同、基礎(chǔ)工作相同、計算期相同 （2）區(qū)別2.費用和效益包括的項目不同財務(wù)評價根據(jù)企業(yè)的實際收支確定項目的費用和效益。國民經(jīng)濟(jì)評價稅金、工資、利息等項目視為國民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移。3.采用的

14、價格不同財務(wù)評價市場價格國民經(jīng)濟(jì)評價影子價格5.采用的折現(xiàn)率不同財務(wù)評價行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率國民經(jīng)濟(jì)評價社會折現(xiàn)率4.采用的匯率不同財務(wù)評價官方匯率國民經(jīng)濟(jì)評價影子匯率1994年后我國匯率實現(xiàn)并軌，影子匯率不再考慮。財務(wù)評價的費用和效益（三）國民經(jīng)濟(jì)評價的費用和效益費用和效益（利益）的識別利益項目為國民經(jīng)濟(jì)所作的貢獻(xiàn)費用國民經(jīng)濟(jì)為項目付出的代價 以項目凈收入最大化為目標(biāo)，凡是增加項目收入的，就是財務(wù)效益，凡是減少項目收入的，就是財務(wù)費用。 國民經(jīng)濟(jì)評價的費用和效益 以社會資源的最優(yōu)配置從而使國民收入最大化為目標(biāo)，凡是增加國民收入的就是國民經(jīng)濟(jì)效益，凡是減少國民收入的就是國民經(jīng)濟(jì)費用。 效益和費用識別

15、主要在以下兩個方面1項目的費用和效益識別與評價范圍緊密相關(guān)2費用和效益的識別還與評價追蹤的對象有關(guān)財務(wù)評價貨幣國民經(jīng)濟(jì)評價資源變動財務(wù)評價國民經(jīng)濟(jì)評價企業(yè)本身整個國家影子價格價格體系（四）費用和效益計算中的價格真正反映商品價值的價格財務(wù)價格只能反應(yīng)項目實際收支的交換價格（五）影子價格的確定影子匯率 反映外匯的真實價值的匯率，主要依據(jù)一個國家或地區(qū)一段時期內(nèi)進(jìn)出口的結(jié)構(gòu)和水平、外匯的機會成本及發(fā)展趨勢、外匯的供需狀況等因素確定。一旦上述因素發(fā)生變化時，就需要調(diào)整他，影子匯率通過影子匯率換算系數(shù)計算，取1.08。影子工資社會折現(xiàn)率土地的影子價格外貿(mào)貨物的影子價格非外貿(mào)貨物的影子價格用來衡量資金時間

16、價值的重要參數(shù)，代表社會資金被占用應(yīng)獲得的最低收費率，并用作不同年份價值換算的折現(xiàn)率。10% 是項目使用勞動力，社會為此付出的代價，有勞動力的機會成本和社會資源耗費兩部分構(gòu)成。一般通過影子工資換算系數(shù)計算，他是影子工資和項目財務(wù)評價中勞動力的工資和福利費的比值，根據(jù)我國目前勞動力市場狀況，技術(shù)性工種取1，非技術(shù)性工種為0.8 （五）國民經(jīng)濟(jì)評價的步驟（了解）1.在財務(wù)評價基礎(chǔ)上進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價的步驟效益和費用范圍的調(diào)整效益和費用數(shù)值的調(diào)整編制基本報表計算國民經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)不確定性分析評價結(jié)論計算直接效益項目投資估算流動資金估算識別和計算間接效益和間接費用計算評價指標(biāo)、編制報表不確定性分析2.直接進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價的步驟（