金融學(xué)論文：漲跌幅限制 波動(dòng)性溢出效應(yīng) 價(jià)格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng) 流動(dòng)性干擾效應(yīng)

1、【中文摘要】漲跌幅限制是證券市場(chǎng)主要的價(jià)格穩(wěn)定措施之一， 其主要作用是通過(guò)人為干預(yù)市場(chǎng)來(lái)抑制過(guò)度波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)。學(xué)術(shù)界 對(duì)漲跌幅限制的看法存在分歧。我國(guó)從1996年12月16日開(kāi)始實(shí)施 漲跌幅限制制度，其中非ST股票的漲跌幅限制幅度為10%,ST股的 漲跌幅限制幅度為5%。漲跌幅限制起到了怎樣的作用，是否提高了 市場(chǎng)效率,設(shè)定多大的漲跌幅限制幅度比較合理等，這些都是學(xué)術(shù)界 研究的焦點(diǎn)。本文對(duì)漲跌幅限制在國(guó)際和國(guó)內(nèi)的實(shí)施現(xiàn)狀進(jìn)行了介紹， 并總結(jié)了我國(guó)股市漲跌幅限制制度的特點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，本文綜合運(yùn) 用事件分析法和分組比較法，對(duì)漲跌幅限制幅度分別為10%和5% 的非ST股和ST股都做了實(shí)證研究，檢

2、驗(yàn)了我國(guó)股市漲跌幅限制的三 個(gè)市場(chǎng)效應(yīng)，分別為波動(dòng)性溢出效應(yīng)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng)和流動(dòng)性干 擾效應(yīng)，并提出了相應(yīng)的政策建議。經(jīng)過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)，本文發(fā)現(xiàn)漲幅限制 和跌幅限制對(duì)股市具有不同的市場(chǎng)效應(yīng),存在不對(duì)稱(chēng)性，因此建議我 國(guó)股市設(shè)置不對(duì)稱(chēng)的漲跌幅限制幅度。另外，本文還發(fā)現(xiàn)10%的漲跌 幅限制幅度和5%的漲跌幅限制幅度對(duì)股市產(chǎn)生的市場(chǎng)效應(yīng)存在差 異,非ST股10%的漲幅限制阻礙了市場(chǎng)效率而跌幅限制則對(duì)市場(chǎng)不產(chǎn) 生影響,ST股5%的漲幅限制和-5.【英文摘要】The policy of price limits is widely adopted in the security markets all

3、around the world. Many researches have been conducted to study the performance of price limits,but there is no constant result. The measure of price limits has been adopted in China since December 16, 1996 to control the volatility of stock markets, and the range of price limits of ST (Special Treat

4、ment) stocks and non-ST stocks are different. For non-ST stocks, the range is10%, and for ST stocks, the range is 5%. It is a focus in ac.【關(guān)鍵詞】漲跌幅限制波動(dòng)性溢出效應(yīng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng)流 動(dòng)性干擾效應(yīng)【英文關(guān)鍵詞】price limits volatility spillover effect delayed price discovery effect liquidity disturbing effect索購(gòu)全文】聯(lián)系aQ1：/p>

5、8113721同時(shí)提供論文寫(xiě)作一對(duì)一輔導(dǎo)和論文發(fā)表服務(wù)保過(guò)包發(fā)【日錄】我國(guó)股市漲跌幅限制的市場(chǎng)效應(yīng)摘要4-5 Abstract 51導(dǎo)論9-121.1研究背景和意義9-101.1.1研究背景9-101.1.2研究意義101.2研究方法101.3論文結(jié)構(gòu)安排及創(chuàng)新點(diǎn)121.3.1論文結(jié)構(gòu)安排10-111.3.2論文創(chuàng)新點(diǎn)122證券市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定措施介紹12-182.1典型國(guó)家（地區(qū)）證券市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定措施12-152.1.1各個(gè)證券市場(chǎng)的價(jià)格穩(wěn)定措施12-132.1.2漲跌幅限制措施的種類(lèi)13-152.2我國(guó)漲跌幅限制現(xiàn)狀及特點(diǎn)15-182.2.1我國(guó)漲跌幅限制現(xiàn)狀15-162.2.2我國(guó)漲跌幅限制

6、制度的特限制的內(nèi)涵183.2市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論18-223.2.1交易機(jī)制與價(jià)格形成18-203.2.2市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)與價(jià)格形成20-223.3漲跌幅限制的利弊分析22-233.4小結(jié)23-244漲跌幅限制波動(dòng)性溢出效應(yīng)檢驗(yàn)24-394.1文獻(xiàn)回顧 24-264.1.1國(guó)外文獻(xiàn)回顧 24-254.1.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)回顧25-264.2研究數(shù)據(jù)26-324.2.1非ST股的數(shù)據(jù)27-294.2.2 ST股的數(shù)據(jù)29-314.2.3描述性統(tǒng)計(jì)31-324.3研究方法324.4實(shí)證結(jié)果與分析32-384.4.1非ST股的實(shí)證結(jié)果與分析32-354.4.2ST股的實(shí)證結(jié)果與分析35-384.5小結(jié)38-395

7、漲跌幅限制價(jià)格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng)檢驗(yàn)39-465.1文獻(xiàn)回顧39-405.1.1國(guó)外文獻(xiàn)回顧 39-405.1.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)回顧405.2數(shù)據(jù)來(lái)源和研究方法40-415.2.1數(shù)據(jù)來(lái)源405.2.2研究方法40-415.3實(shí)證結(jié)果與分析41-455.3.1 KST股的實(shí)證結(jié)果與分析41-435.3.2ST股的實(shí)證結(jié)果與分析43-455.4小結(jié)45-466漲跌幅限制流動(dòng)性干擾效應(yīng)檢驗(yàn)46-536.1文獻(xiàn)回顧46-476.1.1國(guó)外文獻(xiàn)回顧 46-476.1.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)回顧476.2數(shù)據(jù)來(lái)源和研究方法47-486.2.1數(shù)據(jù)來(lái)源476.2.2研究方法47-486.3實(shí)證結(jié)果與分析48-526.3.1 KST股的實(shí)證結(jié)果與分析48-506.3.2ST股的