期貨基礎知識公司版

1、期貨基礎知識公司版什么是期貨？期貨就是一種標準化的合約，期貨的英文為Futures，是由“未來”一詞演化而來，其含義是：交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實貨，而是共同約定在未來的某一時候交收實貨，因此中國人就稱其為“期貨合約是在交易所達成的標準化的、受法律的約束，并規(guī)定在將來某一特定地點和時間交割某一特定商品的合約。該合約規(guī)定了商品的規(guī)格、品種、質量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等，它與合同既有相同之處，又有本質的區(qū)別，其根本區(qū)別在于是否標準化。我們把標準了的“合同”稱之為“合約”。該合約唯一可變的是價格，其價格是在一個有組織的期貨交易所內(nèi)通過競價而產(chǎn)生的。期貨合約期貨合約是指由期貨

2、交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質量商品的標準化合約。期貨交易的起源現(xiàn)貨交易發(fā)展，出現(xiàn)貿(mào)易商和大宗現(xiàn)貨批發(fā)市場遠期供貨合同交易完善的遠期合約交易期貨交易期貨市場的早期萌芽 1、古希臘、古羅馬中央交易場所、 大宗易貨交易。2、1251年，英國，季節(jié)性交易會。3、1571年，英國，倫敦皇家交易所（倫 敦國際期貨期權交易所的原址）。4、荷蘭阿姆斯特丹，谷物交易所。5、法國巴黎商品交易所。現(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生芝加哥期貨交易所（一）糧食生產(chǎn)季節(jié)性、倉庫不足、交通不便供求矛盾突出糧商出現(xiàn)，但承擔價格風險。糧商與糧食使用者簽訂遠期供貨合同。1848年，82個商人組建芝加哥期貨交易

3、所（CBOT），商會組織，目的是改進運輸和儲存條件，提供價格信息服務。1851年，CBOT引進遠期合同。現(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生芝加哥期貨交易所（二）遠期合同交易的缺點：1、轉讓困難：商品品質、等級、價格、交貨時間、交貨地點都已具體規(guī)定，但雙方情況和市場都會變化。2、交易風險：能否履約依靠對方信譽，對對方信譽狀況調(diào)查的成本高。現(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生芝加哥期貨交易所（三）1865年，推出標準化合約、實行保證金制度歷史意義的創(chuàng)新。1882年，允許以對沖方式免除履約責任投機者加入，流動性加大。1925年，芝加哥期貨交易所結算公司（BOTCC）成立。全球主要交易所CBOT:芝加哥期貨交易所：大宗農(nóng)產(chǎn)品LME:倫

4、敦金融交易所：基本金屬TOCOM:東京工業(yè)品交易所：橡膠COMEX:美國商品交易所：金屬NYMEX:紐約商業(yè)交易所NYCE:紐約棉花交易所CSCE:咖啡、糖和可可交易所期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系1、現(xiàn)貨交易是期貨交易的基礎2、期貨交易為現(xiàn)貨交易提供規(guī)避價格波動風險的途徑。期貨市場與證券市場的相似性期貨合約在外部形態(tài)上表現(xiàn)為相關商品的有價證券，買賣股票、債券和期貨合約，都是一種憑證。都是一種投資途徑。期貨市場與證券市場的區(qū)別1、基本經(jīng)濟職能不同2、交易目的不同3、市場結構不同4、保證金規(guī)定不同5、目前國內(nèi)證券沒有做空機制期貨與股票的區(qū)別期貨交易的特征1、交易集中化2、合約標準化3、保證金制度4、雙

5、向交易5、對沖機制6、交易T+O制度7、每日無負債結算制度交易集中化合約標準化合約規(guī)定了商品的規(guī)格、品種、質量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等，該合約唯一可變的是價格保證金制度以小搏大：股票是全額交易，即有多少錢只能買多少股票，而期貨是保證金制，即只需繳納成交額的5%至10%，就可進行100%的交易。比如投資者有一萬元，買10元一股的股票能買1000股，而投資期貨就可以成交10萬元的商品期貨合約，這就是以小搏大。 雙向機制股票是單向交易，只能先買股票，才能賣出；而期貨即可以先買進也可以先賣出，這就是雙向交易。開倉：在期貨交易中通常有兩種操作方式，一種是看漲行情做多頭（買方），另一種是看

6、跌行情做空頭（賣方）。無論是做多或做空，下單買賣就稱之為“開倉”。平倉：買入后賣出，或賣出后買入結算原先所做的新單。對沖機制交易T+0制度T+0交易機會翻番：期貨是T+0的交易，使您的資金應用達到極致，您在把握趨勢后，可以隨時交易，隨時平倉?！痉奖愕倪M出可以增加投資的安全性】每日無負債結算制度期貨市場發(fā)展趨勢1、交易中心集中，交易所合并2、交易所的公司化3、交易的電子化、全球化4、金融期貨發(fā)展迅猛中國期貨市場1、舊中國期貨市場2、新中國期貨市場的初創(chuàng)3、期貨市場的清理整頓4、規(guī)范和快速發(fā)展時期期貨市場的經(jīng)濟功能期貨市場實現(xiàn)經(jīng)濟功能的基礎在于期貨價格的真實性期貨價格在最后交易日要與現(xiàn)貨價格接軌期

7、現(xiàn)價格接軌的保證就是交割制度的完善當價格偏離，就有期現(xiàn)套利期貨交易的功能（一）規(guī)避現(xiàn)貨價格風險的功能1、擁有商品并準備出售者，面臨價格下跌的風險2、需要購進商品者，因價格上升而面臨損失3、可以通過期貨市場的套期保值來回避現(xiàn)貨價格波動的風險4、投機者參與是套期保值實現(xiàn)的條件期貨交易的功能（二）發(fā)現(xiàn)價格的功能原因：1.參與著眾多2、透明度高公開、公平特點：1、連續(xù)性2、公開性3、權威性4.預期性期貨交易的功能（三）優(yōu)化資源配置的功能使現(xiàn)貨商品價格波動收斂緩解價格的波動降低交易成本為什么要做期貨？套期保值。與相關商品期貨有價格聯(lián)系的現(xiàn)貨商為規(guī)避現(xiàn)貨商品價格的市場風險利用期貨合約進行對沖，從而穩(wěn)定現(xiàn)貨

8、的生產(chǎn)與經(jīng)營，鎖定生產(chǎn)成本和利潤。（買保、賣保）賺取風險利潤。利用期貨市場上的價格波動賺取差價利潤。（證券融資融券）。期貨市場組織結構監(jiān)管機構期貨交易所期貨經(jīng)紀公司投資者書面下單方式流程圖客戶經(jīng)紀公司結算部下單員交易所主機客戶出市代表交易所結算部交易所交易部期貨經(jīng)紀公司一般組織結構研究發(fā)展部交易部結算部市場部財務部電腦工程部行政管理部國內(nèi)期貨交易所交易品種期貨合約的基本內(nèi)容（一）1.交易品種2.交易單位3.報價單位4.最小變動價位5.漲跌停板幅度6.交割月份7.交易時間8.最后交易日期貨合約的基本內(nèi)容（二）9.交割日期10.交割等級11.交割地點12.交易保證金13.交易手續(xù)費14.交割方式1

9、5.交易代碼國內(nèi)合約簡介上海銅國內(nèi)合約簡介上海鋁國內(nèi)合約簡介上海天然橡膠國內(nèi)合約簡介大連黃大豆1號國內(nèi)合約簡介大連豆粕國內(nèi)合約簡介鄭州強麥期貨市場基本制度1、保證金制度2、平倉制度3、持倉限額制度4、大戶報告制度5、強行平倉制度6、信息披露制度交易流程1、選擇經(jīng)紀公司2、開戶3、下單4、競價5、結算6、成交回報與結算單7、風險管理開戶簽署風險揭示書簽署合同繳納保證金下單一、國內(nèi)交易指令1、限價指令2、撤單指令二、其他交易指令（國際市場）1、市價指令2、止損指令3、限時指令4、套利指令三、下單方式1、自助下單2、電話下單3、網(wǎng)上下單4、書面下單競價一、公開喊價二、一價制三、計算機撮合成交1、開盤結合競價2、價格優(yōu)先、時間優(yōu)先3、當買入價大于等于賣出價時，成交價為買入價、賣出價和前一成交價中居中的一個價格結算1、交易所對會員的結算2、期貨經(jīng)紀公司對客戶的結算3、結算單：資金狀況、成交記錄、持倉狀況4、概念定義：今日結存、浮動盈虧、客戶權益、持倉保證金、可用資金交割實物交割與現(xiàn)金交割集中交割與滾動交割交割結算價-僅與增值稅有關倉單的生成與流轉違約期轉現(xiàn)：節(jié)約交割成本市場分析基本分析市場邏輯分析技術分析價格模式分析選擇與結合分析基本供求關系分析供應、需求、庫存、庫存消費比因素分析關鍵因素，影響的方向、強度、時段（長短期）、時空（近遠期）市場消化程度市場結構分析多空搏弈技術分析的假設前