新公司法、IFRS的強制采用、應計與真實盈余管理2doc-

1、.PAGE ：.；PAGE 17珞珈青年學者經濟與管實際壇系列論文之四十五 Luojia Young Scholar Seminar on Economics and ManagementWorking Paper No.45 新公司法、IFRS的強迫采用及應計與真實盈余管理 本文是教育部課題工程同意號：08JC630060的階段性成果之一，也得到了財政部全國會計領軍人才工程學術類的支持。劉啟亮lql533163武漢大學經濟與管理學院， 4300722021年9月作者聯(lián)絡方式： 姓名：劉啟亮 地址：武漢大學經濟與管理學院10-13信箱 ：430072 挪動公司法、IF

2、RS的強迫采用及應計與真實盈余管理內容摘要：本文研討法律、IFRS的強迫采用分別對應計與真實盈余管理的影響。利用我國獨有的2003至2021年的制度環(huán)境，本文研討發(fā)現(xiàn)：首先，在法律責任加重以后，公司的應計盈余管理空間得到了抑制，但伴隨著的是費用方面真實盈余管理的添加。其次，與國際財務報告準那么趨同的新會計準那么在我國強迫實施以后，公司的應計盈余管理添加了，與此同時，公司的真實盈余管理減少了。這能夠闡明，應計與真實盈余管理是公司的一套盈余管理組合方式Zang,2007，當公司的應計盈余管理本錢增大以后，公司就會采用真實盈余管理方式而減少應計盈余管理。反之，當應計盈余管理的本錢降低以后，公司就會減

3、少所需本錢較高的真實盈余管理而添加應計盈余管理。關鍵詞：公司法、新會計準那么、國際財務報告準那么、應計盈余管理、真實盈余管理一、問題的提出近年來，關于國際財務報告的采用能否能提高會計信息質量、抑制盈余支配是一個爭論猛烈的熱點。一種有代表性的觀念Leuz et al.,2021; Hail et al.,2021以為，僅僅改動會計準那么能夠無助于提高會計信息質量、抑制公司的盈余支配行為，各國的制度環(huán)境如司法體系等也是影響會計信息質量的重要方面Leuz et al.,2003；Cohen et al.2021。Cohen et al.2021研討了在美國規(guī)那么導向會計準那么的前提下，法律對應計與真

4、實盈余管理的影響，Barth et al.(2021)研討發(fā)現(xiàn)，在自愿采用國際財務報告準那么的情況下，國際財務報告準那么的自愿采用有助于抑制公司的應計盈余管理行為。但是，終究會計準那么和司法體系分別在提高會計信息、抑制盈余支配行為分別扮演了何種角色，尤其是在強迫采用國際財務報告準那么的背景下，那么尚需進一步研討，其中， 關于強迫采用國際財務報告準那么對公司應計與真實盈余管理影響的問題，目前還尚無相關的閱歷證據(jù)。同時，公司會采用多種方式進展盈余管理(Zang,2007)，包括應計盈余管理和真實盈余管理，每種盈余管理詳細方式所需的本錢也不一樣。那么，在不同的法律環(huán)境和會計準那么下，公司會如何選擇詳

5、細盈余管理方式的組合呢？也是值得關注的問題。鑒于此，本文研討法律、國際財務報告準那么的強迫采用及應計與真實盈余管理的關系。近年來我國在法律和會計準那么上的實施情況，那么為研討上述問題提供了一個較好的獨特環(huán)境。一方面，我國從2006年1月1日實施新的公司法，新公司法對虛偽財務報告和審計失敗規(guī)定了民事賠償責任的條款，比舊公司法的相關規(guī)定更為嚴峻。同時，從2003年至2006年，我國的會計準那么不斷較為穩(wěn)定。這就為我們檢驗法律對公司應計與真實盈余管理的影響，提供了較好的條件。另一方面，從2007年1月1日，我國上市公司被要求強迫采用與國際財務報告準那么趨同的新會計準那么，這樣，從2005年 這里所說

6、的年度是針對財務報告年度而言的。我國2005年的財務報告在2006年1月1日后經過審計后披露，因此會遭到新公司法的影響。至2021年我國公司面臨的法律環(huán)境根本一樣而實施的會計準那么不一樣，這就為我們研討國際財務報告準那么的強迫采用對公司應計與真實盈余管理的影響，提供了恰當?shù)沫h(huán)境。因此，我們運用我國上市公司2003-2021年的數(shù)據(jù)來研討上述問題。本研討發(fā)現(xiàn)：首先，在法律責任加重以后，公司的應計盈余管理空間得到了抑制，但伴隨而來的是費用方面真實盈余管理的添加。其次，原那么導向的新會計準那么強迫實施以后，公司的應計盈余管理添加了，與此同時，公司的真實盈余管理減少了。這能夠闡明，應計與真實盈余管理是

7、公司管理盈余的一套組合方式Zang,2007，當公司的應計盈余管理本錢增大以后，公司就會轉向真實盈余管理。反之，當應計盈余管理的本錢減少以后，公司就會減少所需本錢較高的真實盈余管理轉向應計盈余管理。本文的奉獻在于：初次研討了在強迫采用國際財務報告準那么的前提下，國際財務報告準那么的強迫采用對應計與真實盈余管理的影響。其次，本文較好地分別研討了法律體系和會計準那么對公司的應計與真實盈余管理的影響，防止了現(xiàn)有的研討無法有效區(qū)分會計準那么與法律對真實與應計盈余管理的影響的情況Leuz et al.,2003；Cohen et al.2021。此外，本文進一步豐富了Barth et al.(2021)

8、的研討，并與Leuz et al.2003和Cohen et al.2021的發(fā)現(xiàn)構成互補。本文后面的那排如下：第二部分是文獻綜述與研討問題，第三部分是研討設計與描畫性統(tǒng)計，第四部分是實證結果分析，第五部分是結論與總結。二、文獻綜述與研討問題2.1 文獻綜述雖然有一些文獻(Hunt, Moyer and Shevlin,1996; Beatty, Chamberlain and Magliolo,1995; Gaver and Paterson, 1999; Barton,2001; Pincus and Rajgopal, 2002)研討公司運用多種方式進展盈余管理的情況，但是到如今，主要的

9、文獻還是應計盈余管理研討為主如：Jones,1991; Defond and Jiambalvo,1994; Dechow et al.,1995; Kotharie et al.,2005，只是近期有少數(shù)學者才開場同時關注應計和真實盈余管理兩種方式。Roychowdhury (2006)以為，真實盈余管理是由于管理層試圖誤導一些股東，以使其置信公司經過正常運營活動到達了既定的財務目的，經過偏離正常運營情況的真實運營活動來支配利潤的行為。最初對于真實盈余管理的研討B(tài)en et al., 2002, 2003; Dechow and Sloan,1991; Baber et al.,1991;

10、Bushee,1998; Zarowin et al.,2005;Osma and Young,2021; Seybert, 2021主要集中在經過減少研發(fā)費用來降低費用開支以添加利潤。Wang et al.(2006)發(fā)現(xiàn)當會計靈敏空間小高時，管理層更不能夠削減研發(fā)支出。然而，對于研發(fā)費用之外的其他真實盈余管理的研討，那么沒有發(fā)現(xiàn)一致的證據(jù)Anderson et al., 2003；Chapman et al., 2005；Cohen et al., 2021。Gunny (2005)發(fā)現(xiàn)真實盈余管理對公司未來的業(yè)績有負面影響，Roychowdhury (2006)發(fā)現(xiàn)為了防止年度報告虧損，

11、公司利用真實盈余管理包括運營活動現(xiàn)金流支配、產品本錢支配和費用支配來進展盈余管理的證據(jù)。Edelstein et al.(2007) 發(fā)現(xiàn)由于受股利支付的約束，公司會經過真實盈余管理來減少稅收性的收入來滿足股利支付的要求。Athanasakou et al.(2021)發(fā)現(xiàn)市場并不會獎勵經過盈余管理含真實盈余管理來滿足分析師預測的公司。近年來，一些學者開場同時留意應計與真實盈余管理。Zang (2007)發(fā)現(xiàn)公司在支配利潤的時候，會相互替代性地運用應計與真實盈余管理方式，同時也發(fā)現(xiàn)訴訟風險加重以后，公司會從應計盈余管理轉向真實盈余管理。Chen et al.(2021)發(fā)現(xiàn)市場并不能區(qū)分應計與

12、真實盈余管理。Lin et al.(2006)發(fā)現(xiàn)公司會運用一套盈余管理的方式包括真實盈余管理來滿足分析師的盈利預測目的。Cohen et al. (2021a)發(fā)如今2002年薩班斯法案經過之前，公司應計盈余管理穩(wěn)定地逐年添加，但是發(fā)布該法案之后，應計盈余管理那么顯著下降，而真實盈余管理那么恰好與此相反，是先降后升。這就闡明，該法案經過之后，公司的盈余管理從應計盈余管理方式轉向了真實盈余管理方式。Cohen et al. (2021b)那么發(fā)現(xiàn)圍繞季度股票發(fā)行SEOs公司運用了真實與應計盈余管理兩種方式。Kim et al.(2021)研討了公司的權益資本本錢能否以及怎樣受公司真實盈余管理程

13、度的影響，發(fā)現(xiàn)公司的真實與應計盈余管理加劇了外部投資者所面臨信息的不確定性，其中真實盈余管理帶來的不確定比應計盈余管理更嚴重，因此，市場對真實盈余管理比對應計盈余管理睬要求更高的風險溢價。2.2 研討問題應計盈余管理和真實盈余管理是公司的兩種主要盈余管理方式Zang, 2007；Cohen et al.,2021; Roychowdhury,2006。兩種盈余管理方式都會需求一定的本錢Wang,2006，至于公司采取何種盈余管理方式，取決于兩種盈余管理方式所需的本錢對比(Zang, 2007; Cohen et al.,2021a)。普通而言，應計盈余管理主要是利用會計準那么的靈敏性進展賬面上

14、的調整，盈余管理的難度較小，所需本錢較少，而真實盈余管理那么能夠涉及真實買賣業(yè)務的支配，需求其他公司和部門的配合，支配的難度較大，所需的本錢相對較高(Cohen and Zarowin,2021b)。因此，假設準那么的靈敏度較大，就有利于應計盈余管理(Wang et al.2006)，相反，假設會計準那么的可支配空間較小，進展應計盈余管理的難度就較大，公司就只好選擇真實盈余管理來到達支配利潤的目的。同時，良好的司法體系會抑制應計盈余管理，增大應計盈余管理的難度Leuz et al.,2003。Ewert and Wagenhofer(2005) 經過模型分析以為會計準那么的嚴峻執(zhí)行會增大應計盈

15、余管理的難度進而降低應計盈余管理，但同時帶來的一個后果就是真實盈余管理的添加。Zang(2007)和Cohen et al.(2021a)為此進一步提供了證據(jù)，他們發(fā)現(xiàn)，對會計準那么執(zhí)行的嚴峻監(jiān)管會導致公司更多地選擇真實的盈余管理而減少操作難度小的應計盈余管理。因此，盈余管理方式的選擇會同時遭到會計準那么本身特征和司法體系的影響。如圖1所示，我國在2006年1月1日實施了新的公司法，規(guī)定公司和審計師因虛偽財務報告須承當民事賠償責任，加重了處分的力度。同時，從2007年1月1日起我國強迫實施了與國際財務報告準那么趨同的原那么導向會計準那么，給予了公司更多的支配靈敏性。與此同時，我國從2003年至

16、2006年，會計準那么的變化比較小，這種環(huán)境有利于檢驗法律對應計與真實盈余管理的影響。從2006年1月1日至2021年，我國關于公司方面的法律規(guī)定根本沒有變化，這正好檢驗國際財務報告準那么的強迫采用對應計與真實盈余管理的影響。鑒于此，本文主要研討如下兩個問題：一是新公司法的實施能否會影響公司的應計與真實盈余管理行為。二是國際財務報告準那么的強迫采用能否會影響公司的應計與真實盈余管理行為。 圖1：樣本期間圖新會計準那么舊會計準那么新公司法舊公司法200320042005200620072021三、研討設計與描畫性統(tǒng)計3.1 應計與真實盈余管理的計量對于應計盈余管理，我們運用經典的Jones模型J

17、ones,1991來計算。首先，運用不同行業(yè)不同年份的數(shù)據(jù)對模型(1)進展OLS回歸獲得參數(shù)1，2，3，再將其代入模型(2)中計算得出不可支配性應計數(shù)，最后將計算所得的不可支配性應計數(shù)代入模型(3)估計出可支配性應計數(shù)(DAt)。TAt/ At-1=1 (1/ A t-1)+2 (REVt / A t-1)+3 (PPEt / A t-1) +t (1)NDAt =1(1/ A t-1)+2(REVt/ A t-1)+3 (PPEt/ A t-1) (2)DAt= TAt/ A t-1-NDAt (3)這里，TAt=NTt-CFOt，其中NTt為第t期運營利潤，CFOt為第t期的運營活動現(xiàn)金流

18、量；At-1：第t-1期期末總資產；NDAt：經過t-1期期末總資產調整后的第t期的非操控性應計數(shù)；REVt：第t期和第t-1期主營業(yè)務收入的差額； PPEt：第t期期末總的廠場、設備等固定資產原值。同時，我們也運用了Kotharie et al.2005的方式，以根本Jones模型為根底分別參與當期和上期的業(yè)績控制變量來計算可操控性應計數(shù)，以加強結論的穩(wěn)健性。對于真實盈余管理，我們仿照Roychowdhury (2006)和Cohen et al.(2021a)，用異常運營活動現(xiàn)金流凈額、可操控性費用和異常產品本錢來計量。首先，我們計算出正常的運營活動現(xiàn)金流量、不可操控性費用和正常產品本錢，

19、基于此，分別算出異常運營活動現(xiàn)金流量、可操控性費用和異常產品本錢。首先，根據(jù)Dechow et al.1995，正常的運營活動現(xiàn)金流和銷售額存在如式4的線性關系，經過回歸可計算出正?，F(xiàn)金流。再用實踐的運營活動現(xiàn)金流減去正常的運營活動現(xiàn)金流，就是異常運營活動現(xiàn)金流量。 4產品本錢就是銷售產品本錢加上當年存貨的變動額。銷售產品本錢和當期銷售存在如式5的線性關系。 (5)存貨變化額和當期及上期銷售變動額存在如式6的線性關系。 (6)根據(jù)式5和6，我們用式7來估計正常的產品本錢。公司實踐的產品本錢減去正常的產品本錢就是異常的產品本錢。 (7)同時，我們運用式8來估計不可操控性費用。公司實踐的費用減去不

20、可操控性費用，就是可操控性費用。 (8)在上述公式中，CFO是當年運營活動的現(xiàn)金流量凈額，Earnings是當年的運營利潤，Prod是當年的產品本錢，由當年的銷售產品本錢和存貨變化額組成。DiscExp 這個目的包括研發(fā)費用、廣告費用和銷售與管理費用。但在我國，公司沒有專門披露公司當年轉入費用的研發(fā)費用和廣告費用，而是把它們包含于銷售費用、管理費用等里面了。所以，在本文中，該目的只包含了銷售費用和管理費用兩個工程。是當年的可操控性費用，包括當年的銷售費用和管理費用。異?，F(xiàn)金流量、異常產品本錢和異常費用均是實踐數(shù)與正常數(shù)之間的差額。我們運用這三個目的來代表真實盈余管理。同時，公司有能夠同時從幾個

21、方面進展真實盈余管理，因此，為捕獲到這一點，我們也將這三個目的之和作為真實盈余管理的總體計量目的。當然，三個真實盈余管理的個體目的也有其獨特的信息含量，因此，本文會同時運用三個個體目的和一個總體目的來計量真實的盈余管理程度。3.2 回歸模型仿照Barth et al.2021和Cohen et al.2021a，對于應計盈余管理，本文運用下式9來回歸。+ 9 上述回歸模型中各變量的定義如下：DEPJ=各種應計盈余管理變量，包括應計盈余管理絕對值、正向盈余管理和負向盈余管理。Law=啞變量，假設年度報告受新公司法的影響，取值為1，否那么為0。IFRS=啞變量, 假設年度報告根據(jù)與國際財務報告準那

22、么趨同的新會計準那么編制，取值為1，否那么為0。RM-Proxy=真實盈余管理的綜合目的。Growth=主營業(yè)務收入變化的百分比。LEV=年末負債總額除以年末總資產。Turn=主營業(yè)務收入除以年末總資產。Dissue=負債總額變化的百分比。Roa=凈利潤除以年末總資產。Size=年末總資產去自然對數(shù)。Loss=啞變量，假設公司年末虧損，取值為1，否那么為0。Eissue=發(fā)行的股票數(shù)變化的百分比；CFO=運營活動現(xiàn)金流除以年末總資產。Big4=啞變量，假設審計年度報告的事務所屬于國際四大，取值為1，否那么為0。同樣，仿照Cohen et al.2021a，對于真實盈余管理，本文運用式10來進展

23、回歸。+ + 10這里，DEPj代表四個真實盈余管理的目的。代表應計盈余管理的絕對值。其他變量的含義同式9。3.3 樣本選擇與描畫性統(tǒng)計由于我國2003年至2006年實施的會計準那么根本一樣，2005年 因2005年的會計年報在2006年1月1日以后提供，會受新公司法的約束。因此，公司2005年至2021年的年報都根本處在一樣的法律制度背景下。至2021年實施的公司法一樣，其間，2006年1月1日實施了新公司法，2007年1月1日實施了與國際財務報告準那么趨同的新會計準那么詳細關系見圖1。因此，本文選擇從2003年至2021年的A股上市公司年報數(shù)據(jù)作為本文的研討樣本。其中，關于新公司法對應計與

24、真實盈余管理的影響，本文運用2003至2006年的樣本，關于新會計準那么對應計與真實盈余管理的影響，我們運用2005年至2021年的樣本。在樣本詳細選擇時，本文剔出了金融行業(yè)的公司、計算應計盈余管理數(shù)據(jù)不完好的樣本察看值。由于同時發(fā)行B或H股的公司能夠直接采用國際財務報告準那么，我們也剔出了同時發(fā)行B或H股的公司。這樣，共得到6981個察看值，其中2003年1021個，2004年1083個，2005年1133個，2006年1225個，2007年1228個，2021年1291個。從2003年至2021年應計盈余管理絕對值的折線圖圖2來看，2005和2006年比2003和2004年有所降低，200

25、7和2021年比2005和2006年有明顯上升。從圖3來看，正向應計盈余管理的分布趨勢與應計盈余管理絕對值的分布一致，負向盈余管理的分布趨勢與應計盈余管理絕對值的分布剛好相反。闡明2005和2006年的應計盈余管理比2003和2004年有所降低，2007和2021年比2005和2006年明顯上升。從圖4來看，總的真實盈余管理的分布是2005年和2006年比2003年和2004年有明顯上升，2007年和2021年比2005年和2006年有明顯下降。其分布趨勢與應計盈余管理絕對值的分布趨勢剛好相反。 從表1來看，2005-2006年Abs_DA的均值為0.068，中位數(shù)為0.045，2003-20

26、04年Abs_DA的均值為0.073，中位數(shù)為0.044，Abs_DA的均值在2005-2006年明顯降低，同時，負向DA空間的均值減少。費用方面的真實盈余管理R-DISX在2005-2006年的均值為0.015，中位數(shù)為0.006，在2003-2004年的均值0.011，中位數(shù)為0.002，均有顯著提高。在2005-2006年，公司虧損Loss、公司現(xiàn)金流CFO、資產周轉率Turn、公司規(guī)模Size、采用國際四大審計的公司Big4無論從均值還是中位數(shù)來看，均顯著添加。公司生長性Growth、負債程度Lev、債務變化Dissue、股權發(fā)行Eissue只在中位數(shù)檢驗方面有明顯變化。 從表2來看，

27、Abs_DA的均值和中位數(shù)在2007-2021年分別為0.092和0.055，在2005-2006年分別為0.068和0.045，2007-2021年均比2005-2006年有顯著添加。對于正向盈余管理和負向盈余管理，無論是均值還是中位數(shù)，2007-2021年均比2005-2006年在應計盈余管理幅度上均顯著添加。真實盈余管理那么沒有明顯變化。在控制變量方面，除了現(xiàn)金流量CFO以外，其他變量根本同表1一致。 表1：描畫性統(tǒng)計2003-2006年變量2003-2004年2005-2006年差別檢驗均值中位數(shù)規(guī)范差均值中位數(shù)規(guī)范差均值檢驗中位數(shù)檢驗DA0.0000.0050.1290.0020.0

28、020.1040.4490.907Positive_DA0.0690.0450.0970.0690.0490.0760.9830.203Negative_DA-0.078-0.0440.115-0.068-0.0440.0820.0140.211Abs_DA0.0730.0440.1060.0680.0450.0790.0770.989R-CFO0.0070.0080.1080.0060.0080.0930.7730.826R-PROD0.004-0.0060.1290.003-0.0050.2050.7780.937R-DISX0.0110.0020.0810.0150.0060.0760.

29、0370.0002RM-Proxy0.0220.0120.1840.0250.0150.2370.6780.265Roa-0.0180.0230.498-0.9200.02244.1970.3210.429Loss0.1500.3540.1700.3760.0270.028CFO0.0530.0480.1200.0620.0550.1260.0110.002Growth0.6450.1879.8931.8670.11977.9250.450.0001Lev0.5680.5100.8670.9810.54418.0650.267.0001Turn0.6050.4720.5040.6920.547

30、0.9100.001.0001Dissue0.0680.0210.6550.4130.01518.0570.3530.033Size21.17321.1190.96621.25721.2161.0890.0060.006Big40.2600.4370.2900.4540.0130.013Eissue0.08400.2310.09500.3320.2200.033 闡明：均值檢驗報告的是T檢驗的P值，中位數(shù)檢驗報告的是Wilcoxon檢驗的P值雙尾。 表2：描畫性統(tǒng)計2005-2021年變量2005-2006年2007-2021年差別檢驗均值中位數(shù)規(guī)范差均值中位數(shù)規(guī)范差均值檢驗中位數(shù)檢驗DA0.

31、0020.0020.1040.0005-0.00020.1670.58100.0510Positive_DA0.0690.0490.0760.0920.0530.1320.00010.0013Negative_DA-0.068-0.0440.082-0.091-0.0580.1470.00010.0001Abs_DA0.0680.0450.0790.0920.0550.1400.00010.0001R-CFO0.0060.0080.0930.0080.0100.1420.64920.7415R-PROD0.003-0.0050.205-0.003-0.0070.5910.64490.2392R

32、-DISX0.0150.0060.0760.0120.0060.0730.44910.7531RM-Proxy0.0250.0150.2370.0180.0180.6570.67690.8106Roa-0.0140.0220.3450.0490.0311.6740.2598.0001Loss0.1700.3760.1400.3430.00090.0009CFO0.0620.0550.1260.1160.0543.0250.3670.3114Growth1.8670.11977.9251.7790.14648.7500.96250.0003Lev0.9810.54418.0650.7450.53

33、24.1850.53540.1566Turn0.6920.5470.9100.7380.5990.6370.04500.0001Dissue0.4130.01518.057-0.2740.00316.4730.16550.0001Size21.25721.2161.08921.45921.4121.2660.00010.0001Big40.2900.4540.3300.4690.00570.0057Eissue0.09500.3320.1600.4760.0001 F)0.0000.0000.000表4：新公司法與真實盈余管理2003-2006年因變量R_CFOR_PRODR_DISXRM_P

34、ROXYConstant-0.158*(0.000)-0.417*(0.000)-0.186*(0.000)-0.761*(0.000)Law-0.001(0.733)-0.001(0.812)0.006*(0.009)0.004(0.553)Roa-0.004*(0.002)0.007*(0.001)0.005*(0.000)0.008*(0.003)Loss-0.038*(0.000)0.066*(0.000)0.048*(0.000)0.076*(0.000)Abs-DA-0.165*(0.000)0.429*(0.000)0.174*(0.000)0.438*(0.000)Growth

35、-1.931E-5(.450)-1.186E-6(.978)-2.145E-5(.266)-4.195E-5(.432)Lev0.015*(.000)0.004(.456)-0.009*(.000)0.009(.146)Turn-0.024*(0.000)-0.021*(0.000)-0.014*(0.000)-0.059*(0.000)Dissue-0.024*(0.000)0.016*(0.029)0.023*(0.000)0.015*(0.088)Size0.009*(0.000)0.018*(0.000)0.009*(0.000)0.036*(0.000)Big4-.003(0.370

36、).004(0.485).000(0.691)-2.905E-5(0.997)Eissue0.001(0.888)0.011(0.191)-0.003(0.379)0.009(0.416)Observations4462446244624462Adjusted R20.0720.0920.1300.099F-value32.21242.16361.78545.544(Pr F)0.0000.0000.0000.000采用2005年至2021年的數(shù)據(jù)，本文分析了新會計準那么實施對公司盈余管理的影響。從表5來看，當因變量是Abs_DA時，IFRS的系數(shù)顯著為正，因變量為正向應計盈余管理時，IFRS

37、的系數(shù)顯著為正，因變量為負向應計盈余管理時，IFRS的系數(shù)顯著為負。闡明隨著新會計準那么的實施，公司的應計盈余管理空間顯著添加了，包括正向和負向盈余管理。同時，從表6來看，當因變量是R_PROD和RM_PROXY時，IFRS的系數(shù)均顯著為負，闡明實施與國際財務報告準那么趨同的新會計準那么以后，公司顯著添加了經過產品本錢進展的真實盈余管理，顯著添加了整體的真實盈余管理管理程度。這樣，結合表5和表6來看，新會計準那么實施后，公司添加了應計盈余管理的幅度，降低了真實盈余管理的程度。這能夠是由于與國際財務報告準那么趨同的新會計準那么是原那么導向準那么，具有更多的靈敏性，給了公司更多的應計盈余管理的空間

38、，且應計盈余管理的本錢低于真實盈余管理的本錢，因此，新會計準那么實施以后，公司添加了應計盈余管理的程度，降低了真實盈余管理的幅度。從控制變量來看表5和表6，公司業(yè)績Roa、防止虧損Loss、資產周轉率Turn和債務變量Lev與公司應計盈余管理的絕對值顯著正向相關，是公司進展應計盈余管理的主要動機?，F(xiàn)金流CFO、公司規(guī)模Size、債務變化Dissue與應計盈余管理絕對值顯著負相關。RM-Proxy與Abs_DA顯著正相關，與Positive_DA、Negative_DA顯著負相關，沒有一致性關系。Abs_DA與R_CFO 顯著負相關，與R_PROD 、R_DISX 和RM-Proxy顯著正相關，

39、也沒有一致性關系。 總體來看，本文發(fā)現(xiàn)法律的嚴峻有助于抑制應計盈余管理，與此同時，所帶來的一個后果就是真實盈余管理程度的添加。這進一步支持了Ewert等2005實際分析的結論，與Cohen等2021a的發(fā)現(xiàn)一致。同時，當會計準那么給了公司更多的彈性空間，從而使應計盈余管理的本錢降低以后，公司就會轉向應計盈余管理，從而降低所需本錢較高的真實盈余管理程度。也即公司會首先選擇應計盈余管理方式。這也進一步支持了Zang2007的發(fā)現(xiàn)。表5：新會計準那么與應計盈余管理2005-2021年運用Kotharie et al.2005方式，以根本Jones模型為根底，分別參與當期和上期業(yè)績控制變量來分別計算可

40、操控性應計數(shù)，按本表進展回歸，發(fā)現(xiàn)回歸結果根本不受影響。因變量Abs_DAPositive_DANegative_DAConstant0.293*(0.000)0.103*(0.006)-0.307*(0.000)IFRS0.024*(0.000)0.009*(0.019)-0.025*(0.000)Roa2.069E-70.9650.298*(0.000)3.849E-80.992Loss0.025*(0.000)0.020*(0.018)-0.064*(0.000)CFO-0.037*(0.000)-0.222*(0.000)-0.301*(0.000)RM-Proxy0.060*(0.0

41、00)-0.039*(0.000)-0.095*(0.000)Growth2.043E-5(0.409)0.000*(0.000)0.000(0.372)Lev0.000(0.385)0.008*(0.015)-0.004(0.189)Turn-0.002(0.515)-0.006*(0.053)0.004(0.245)Dissue0.000* (0.064)0.014*(0.000)0.004(0.219)Size-0.011*(0.000)-0.002(0.223)0.014*(0.000)Big4-0.004(0.295)-0.001(0.739)0.003(0.517)Eissue0.

42、044*(0.000)0.055*(0.000)0.011(0.128)Observations487724702407Adjusted R20.1170.2810.478F-value54.87881.134184.368(Pr F)0.0000.0000.000表6：新會計準那么與真實盈余管理2005-2021年因變量R_CFOR_PRODR_DISXRM_PROXYConstant-0.081*(0.015)-0.488*(0.000)-0.042*(0.038)-0.610*(0.000)IFRS0.003(0.415)-0.029*(0.021)0.000(0.962)-0.026*

43、(0.055)Roa-0.054(0.512)0.003(0.562)-0.002(0.092)-0.001(0.778)Loss-.033*(0.000).054*(0.002).030*(0.000).051*(0.011)Abs_DA -.052*(0.001)1.171*(0.000)0.001(0.890)1.120*(0.000)Growth-2.403E-5(0.366)-1.142E-6(0.990)-2.946E-5*(0.067)-5.463E-5(0.610)Lev.001*(0.000).001(0.417).001*(0.000).002*(0.007)Turn-.0

44、20*(0.000)-.019*(0.069)-.019*(0.000)-.059*(0.000)Dissue9.954E-5(0.467)0.000(0.564)0.000(0.126)0.001(0.357)Size.005*(0.001).020*(0.000).003*(0.002).028*(0.000)Big4-0.001(0.736)0.013(0.345)0.000(0.882)0.012(0.438)Eissue-.016*(0.000)-.077*(0.000).000(0.913)-.093*(0.000)Observations4877487748774877Adjus

45、ted R20.0230.0910.0490.073F-value11.34945.51923.83235.944(Pr F)0.0000.0000.0000.000五、結論與總結近期，各國的司法體系、國際財務報告準那么與會計信息包括盈余管理的關系，是北美討論的一個熱點話題。一個有代表性的觀念Leuz et al.,2021; Hail et al.,2021以為，僅僅改動會計準那么能夠無助于提高會計信息質量和抑制公司的盈余支配行為，各國的制度背景如司法體系等也是影響會計信息質量的重要方面Leuz et al.,2003；Cohen et al.2021a。到目前為止，Cohen et al.

46、2021a研討了在同為美國會計準那么的前提下，法律對應計與真實盈余管理的影響，Barth et al.(2021)研討了在自愿采用國際財務報告準那么的情況下，國際財務報告準那么的自愿采用有助于抑制公司的應計盈余管理行為，但是，終究會計準那么和司法體系分別在提高會計信息、抑制盈余支配行為分別扮演了何種角色，尤其是在強迫采用國際財務報告準那么的情況下？那么還沒有較為直接的閱歷證據(jù)。中國于2006年1月1日實施的新公司法和2007年強迫實施的與國際財務報告準那么趨同的新會計準那么，為上述問題的研討提高了較好的制度環(huán)境，也藉此可以調查國際財務報告準那么實施在轉型經濟中的運用情況。本文研討發(fā)現(xiàn)：首先，在

47、法律責任加重以后，公司的應計盈余管理空間得到了抑制，但伴隨而來的是費用方面真實盈余管理的添加。其次，與國際財務報告準那么趨同的新會計準那么實施以后，公司的應計盈余管理添加了，與此同時，公司減少了真實盈余管理。這能夠標明，應計與真實盈余管理是公司的一套可選擇的盈余管理組合方式，公司會基于兩種盈余管理方式的本錢來選擇詳細的盈余管理方式。當公司的應計盈余管理本錢增大以后，公司就會轉向真實盈余管理。反之，當應計盈余管理的本錢減少以后，公司就會減少所需本錢較高的真實盈余管理，轉而選擇會應計盈余管理方式。同時，本文能夠預示著，國際財務報告準那么的采用，能夠會改動公司應計與真實盈余管理的本錢，進而會到影響公

48、司的盈余管理方式的選擇。這能夠是盈余管理的后續(xù)研討方向之一。參考文獻：1.Anderson, M. , Banker, R. and S. Janakiraman. 2003. Are Selling, General, and Administrative Costs “Sticky? Journal of Accounting Research. 41: 47-63.2.Athanasakou, V. , N. C. Strong, M. Walker.2021. The Market Reward for Achieving Analyst Earnings Expectations:

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