動(dòng)態(tài)電子衡器公司治理方案-范文

1、泓域/動(dòng)態(tài)電子衡器公司治理方案動(dòng)態(tài)電子衡器公司治理方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111744919 一、 項(xiàng)目簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc111744919 h 2 HYPERLINK l _Toc111744920 二、 治理環(huán)境的演化 PAGEREF _Toc111744920 h 5 HYPERLINK l _Toc111744921 三、 治理目標(biāo)的演化 PAGEREF _Toc111744921 h 6 HYPERLINK l _Toc111744922 四、 管理者心理契約的特點(diǎn) PAGEREF _Toc111744922 h 9 HY

2、PERLINK l _Toc111744923 五、 中國(guó)企業(yè)中契約的特點(diǎn) PAGEREF _Toc111744923 h 12 HYPERLINK l _Toc111744924 六、 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān) PAGEREF _Toc111744924 h 13 HYPERLINK l _Toc111744925 七、 董事會(huì)特征 PAGEREF _Toc111744925 h 15 HYPERLINK l _Toc111744926 八、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc111744926 h 18 HYPERLINK l _Toc111744927 九、 構(gòu)建高質(zhì)量的供給體系 PAGEREF

3、 _Toc111744927 h 19 HYPERLINK l _Toc111744928 十、 必要性分析 PAGEREF _Toc111744928 h 21 HYPERLINK l _Toc111744929 十一、 SWOT分析 PAGEREF _Toc111744929 h 21 HYPERLINK l _Toc111744930 十二、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc111744930 h 27 HYPERLINK l _Toc111744931 十三、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc111744931 h 29 HYPERLINK l _Toc111744932

4、十四、 組織機(jī)構(gòu)管理 PAGEREF _Toc111744932 h 30 HYPERLINK l _Toc111744933 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc111744933 h 30項(xiàng)目簡(jiǎn)介（一）項(xiàng)目單位項(xiàng)目單位：xxx集團(tuán)有限公司（二）項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xxx（待定），占地面積約35.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。（三）建設(shè)規(guī)模該項(xiàng)目總占地面積23333.00（折合約35.00畝），預(yù)計(jì)場(chǎng)區(qū)規(guī)劃總建筑面積42855.42。其中：主體工程29707.96，倉(cāng)儲(chǔ)工程4965.27，行政辦公及

5、生活服務(wù)設(shè)施5085.44，公共工程3096.75。（四）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，xxx集團(tuán)有限公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為24個(gè)月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。（五）項(xiàng)目提出的理由1、長(zhǎng)期的技術(shù)積累為項(xiàng)目的實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)目前，公司已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的技術(shù)條件，并已獲得了下游客戶的普遍認(rèn)可，為項(xiàng)目的實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2、國(guó)家政策支持國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展近年來(lái)，我國(guó)政府出臺(tái)了一系列政策鼓勵(lì)、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國(guó)家政策的助推下，本產(chǎn)業(yè)已成為我國(guó)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，伴隨著提質(zhì)增效等長(zhǎng)效機(jī)制政策的引

6、導(dǎo)，本產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項(xiàng)目產(chǎn)品亦隨之快速升級(jí)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固，數(shù)字化轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)，形成一批優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈。建設(shè)一批智能制造示范工廠，推廣一批智能制造優(yōu)秀場(chǎng)景。資源利用效率大幅提高，單位工業(yè)增加值能源消耗、碳排放量、主要污染物排放量持續(xù)下降。（六）建設(shè)投資估算1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資14904.65萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資11722.56萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的78.65%；建設(shè)期利息304.59萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的2.04%；流動(dòng)資金2877.50萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的19.31%。2、建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)目建

7、設(shè)投資11722.56萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用10101.57萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用1256.76萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)364.23萬(wàn)元。（七）項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1、財(cái)務(wù)效益分析根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入33700.00萬(wàn)元，綜合總成本費(fèi)用28504.24萬(wàn)元，納稅總額2592.02萬(wàn)元，凈利潤(rùn)3790.05萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率17.64%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值4869.33萬(wàn)元，全部投資回收期6.37年。2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積23333.00約35.00畝1.1總建筑面積42855.42容積率1.841.2基底

8、面積13066.48建筑系數(shù)56.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝325.272總投資萬(wàn)元14904.652.1建設(shè)投資萬(wàn)元11722.562.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元10101.572.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元1256.762.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元364.232.2建設(shè)期利息萬(wàn)元304.592.3流動(dòng)資金萬(wàn)元2877.503資金籌措萬(wàn)元14904.653.1自籌資金萬(wàn)元8688.493.2銀行貸款萬(wàn)元6216.164營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元33700.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬(wàn)元28504.246利潤(rùn)總額萬(wàn)元5053.407凈利潤(rùn)萬(wàn)元3790.058所得稅萬(wàn)元1263.359增值稅萬(wàn)元1186.3110稅金及附

9、加萬(wàn)元142.3611納稅總額萬(wàn)元2592.0212工業(yè)增加值萬(wàn)元8867.7013盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元15559.21產(chǎn)值14回收期年6.37含建設(shè)期24個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率17.64%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元4869.33所得稅后治理環(huán)境的演化科斯在企業(yè)的性質(zhì)一文中指出“企業(yè)與市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)組織制度的兩極”，企業(yè)是以非市場(chǎng)方式一一科層組織對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行替代的?？茖又卫砼c市場(chǎng)治理被認(rèn)為是兩種基本的治理形式?？茖又卫硪浴肮蓶|利益至上”為原則，屬于企業(yè)內(nèi)的制度安排，主要與董事會(huì)的功能結(jié)構(gòu)以及股東的權(quán)力安排有關(guān)。而市場(chǎng)治理則是以節(jié)約交易成本為原則。威廉姆森以三重維度不確定性、資產(chǎn)專用性與交易頻率對(duì)不同的交易

10、范式加以界定。科層治理的架構(gòu)則是以三重維度為基礎(chǔ)來(lái)試圖解決企業(yè)的代理成本的問(wèn)題，通過(guò)治理機(jī)制（激勵(lì)機(jī)制、約束機(jī)制為其兩大重要機(jī)制）來(lái)保護(hù)股東或委托人的權(quán)益，并使其利益最大化；監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者或代理人的行為，以防止其偏離所有者的利益。在企業(yè)與市場(chǎng)之間，存在一個(gè)中間組織，這種中間組織并不是對(duì)企業(yè)與市場(chǎng)的替代，而是以兼有企業(yè)與市場(chǎng)某些特性的雜交形式而存在。社會(huì)資本通過(guò)企業(yè)間的關(guān)系或紐帶嵌入網(wǎng)絡(luò)組織，網(wǎng)絡(luò)組織中的各種交易也不再僅僅依靠科層組織治理的方式進(jìn)行規(guī)制。社會(huì)資本因素加入組織網(wǎng)絡(luò)拓寬了公司治理機(jī)制的范疇。治理環(huán)境的變化使治理任務(wù)所依賴的路徑發(fā)生改變，引發(fā)治理形式由以科層組織為基礎(chǔ)，董事會(huì)為核心的治理形

11、式向以中間組織狀態(tài)為基礎(chǔ)，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)治理形式的方向演化。治理目標(biāo)的演化金融市場(chǎng)理論認(rèn)為，股東擁有公司，且承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，所以公司應(yīng)該按照股東的利益進(jìn)行管理，公司治理的目標(biāo)應(yīng)該是股東財(cái)富最大化。基于委托代理問(wèn)題的視角，Hitt（2005）對(duì)公司治理的目標(biāo)有如下描述，“公司治理就是安排各種手段，以便那些公司資金的提供者可以以此保證他們自己能夠獲得投資收益”，或者說(shuō)“公司治理的標(biāo)準(zhǔn)定義是指對(duì)股東利益的保護(hù)”。根據(jù)金融市場(chǎng)理論，當(dāng)管理者做出有損股東利益的行為時(shí)，股東可以通過(guò)控制權(quán)市場(chǎng)保護(hù)自己的利益。相對(duì)于股東利益至上的觀點(diǎn)，許多學(xué)者指出，企業(yè)是一系列資產(chǎn)的集合，除了股東對(duì)企業(yè)進(jìn)行金融資本的投資以外，企業(yè)的

12、其他參與者，如工人、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、供應(yīng)商等都對(duì)企業(yè)進(jìn)行了專有資產(chǎn)投資，也承擔(dān)了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，公司治理的目標(biāo)就應(yīng)該是所有的“利益相關(guān)者”的利益最大化。不同于以防止風(fēng)險(xiǎn)為核心的治理理論，Rajan&Zingales提出，新興企業(yè)的公司治理問(wèn)題不能簡(jiǎn)單地追求最優(yōu)的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)配置，應(yīng)該聚焦于關(guān)鍵物質(zhì)或人力資產(chǎn)的使用權(quán)如何進(jìn)行管理。他們認(rèn)為，在以人力資本為核心資源的新型企業(yè)中，維護(hù)企業(yè)的整體性是企業(yè)治理的一個(gè)十分重要的新任務(wù)。此時(shí)，最大化股東價(jià)值也許不再是一個(gè)恰當(dāng)?shù)哪繕?biāo)，因?yàn)楣蓶|可能不再是企業(yè)存續(xù)的關(guān)鍵利益相關(guān)者。Rajan&Zingales的公司治理理論實(shí)際上是在強(qiáng)調(diào)企業(yè)運(yùn)作過(guò)程中人力資本的重要性，

13、特別是人力資本專用性投資衍生出來(lái)的權(quán)力配置問(wèn)題，這是現(xiàn)代公司治理的核心。根據(jù)Zingales（1998）等人的觀點(diǎn)，企業(yè)是一個(gè)包括共同所有的關(guān)鍵資源（人力資本和非人力資本）和擁有這些關(guān)鍵資源的人（股東、經(jīng)理和員工）的集合。如果關(guān)鍵資源是一系列決策權(quán)和支付權(quán)的組合，關(guān)鍵資源的所有者將通過(guò)專用性投資控制對(duì)關(guān)鍵資源的決策及損益。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)給予了不同的定義，一些學(xué)者把公司治理結(jié)構(gòu)看作一種制度安排，如Mayer認(rèn)為，“公司是賴以代表和服務(wù)于它的投資者利益的一種制度安排，它包括從公司董事會(huì)到執(zhí)行人員激勵(lì)計(jì)劃的一切東西，公司治理的需求隨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中現(xiàn)代股份公司所有權(quán)與控制權(quán)分離而產(chǎn)生”。還有一些

14、學(xué)者認(rèn)為，公司治理問(wèn)題是公司的所有利益相關(guān)者相互作用的結(jié)果。當(dāng)前主要討論的是公司的董事會(huì)、股東和高級(jí)管理者之間的權(quán)力配置問(wèn)題。Monks（1995）認(rèn)為，“公司治理是影響公司的方向和業(yè)績(jī)表現(xiàn)的各類參與者的關(guān)系，他們之間的關(guān)系涉及主要參與者的權(quán)利、責(zé)任和影響”。本書認(rèn)為，如果將企業(yè)看作一系列資產(chǎn)（人力資本和非人力資本）的集合，而每一項(xiàng)資產(chǎn)又是一系列決策權(quán)和支付權(quán)的集合，那么企業(yè)的正常運(yùn)作就是這一系列決策權(quán)和支付權(quán)的配置和實(shí)施的過(guò)程。從權(quán)力視角分析企業(yè)制度與治理結(jié)構(gòu)，其實(shí)質(zhì)上是研究企業(yè)一系列決策權(quán)和支付權(quán)的組合與配置問(wèn)題。區(qū)別在于企業(yè)制度大多是解決可以契約化的權(quán)力安排問(wèn)題，公司治理更多是研究企業(yè)運(yùn)

15、行中非契約化的權(quán)力安排與制衡的問(wèn)題。兩者不是對(duì)應(yīng)的，相同的企業(yè)制度可以有不同的公司治理結(jié)構(gòu)。雖然企業(yè)制度和公司治理對(duì)權(quán)力配置的側(cè)重點(diǎn)不同，但他們卻有著相同的發(fā)展趨勢(shì)。從公司治理理論的演變可以看出，從新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的古典管家理論到組織行為學(xué)的現(xiàn)代管家理論，從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的委托代理理論到現(xiàn)代公司治理的利益相關(guān)者理論，公司治理的發(fā)展趨勢(shì)是認(rèn)為公司是各契約方共同參與的制衡體系，公司治理需要各方參與，并且權(quán)力應(yīng)該賦予公司契約各方的參與者。借鑒陳傳明對(duì)企業(yè)制度的觀點(diǎn)，企業(yè)制度演變過(guò)程經(jīng)歷了資本邏輯的企業(yè)制度到勞動(dòng)邏輯的企業(yè)制度，再到知識(shí)邏輯的企業(yè)制度及綜合邏輯的企業(yè)制度，在不同企業(yè)制度之間決策權(quán)和支付權(quán)的配置

16、狀況。由此我們可以看出，從權(quán)力泛化的角度考察公司治理和企業(yè)制度的演變，兩者有著共同的趨勢(shì)，都是根據(jù)企業(yè)的關(guān)鍵資源配置企業(yè)的決策權(quán)和支付權(quán)，由傳統(tǒng)的資本雇傭勞動(dòng)發(fā)展為勞動(dòng)雇傭資本，再到綜合邏輯的協(xié)同治理。管理者心理契約的特點(diǎn)心理契約是由人們所持有的，對(duì)與交易另一方所達(dá)成的交換協(xié)議的本質(zhì)信念所構(gòu)成的，是典型的隱性契約。這種契約并不需要相互的認(rèn)同，只是存在于交易雙方的心目中。Davis（1997）基于心理學(xué)和社會(huì)學(xué)的觀點(diǎn)，認(rèn)為高層管理者的心理契約對(duì)其行為有重要的影響。管理者會(huì)基于心理契約對(duì)其他利益相關(guān)者的行為進(jìn)行預(yù)期，進(jìn)而決定自己的行為選擇。尤其是在戰(zhàn)略決策制定過(guò)程中，管理者的行為選擇對(duì)最后決策質(zhì)量

17、的影響至關(guān)重要。基于社會(huì)交換理論的邏輯，交易雙方之所以能夠結(jié)成各種關(guān)系，都是為了各自索取有價(jià)值的東西。而心理契約是一系列與人的義務(wù)和權(quán)利有關(guān)的互惠期望的集合，是交易雙方達(dá)成協(xié)議并能夠守約的重要影響因素。例如，雇傭就是一個(gè)心理契約，雇員（管理者或員工）在知道雇主（股東）會(huì)實(shí)現(xiàn)他們的期望的前提之下履行其責(zé)任。麥克尼爾（1985）將管理者與組織之間的契約劃分為以經(jīng)濟(jì)交換為基礎(chǔ)的交易契約和以社會(huì)情感交換為基礎(chǔ)的關(guān)系契約兩種類型。交易型契約有具體的期限，而且可以觀察到結(jié)果，同時(shí)不受個(gè)人情感影響。關(guān)系型契約有明顯主觀性，它涉及較長(zhǎng)時(shí)間和更高水平的個(gè)人承諾。雙方行為選擇都會(huì)受到個(gè)人情感因素的影響。交易型契約

18、主要集中于交換物品，或者一種商品或服務(wù)于另一種商品或服務(wù)的直接交換，而關(guān)系型契約則傾向于一般化的互惠原則。管理者和企業(yè)之間的心理契約具有典型的關(guān)系型契約屬性。高層管理者要負(fù)責(zé)確定組織目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃，這需要高層管理者對(duì)企業(yè)忠誠(chéng)和有歸屬感。高層管理者要有解決復(fù)雜環(huán)境帶來(lái)的各種問(wèn)題的能力，這就需要他們具有復(fù)雜特殊的知識(shí)。而這種特殊的知識(shí)是高層管理者通過(guò)專用性投資獲得的，這就使得高層管理者和企業(yè)之間建立起一種互惠互利的依賴關(guān)系，而高層管理者和公司雙方都愿意維持這種關(guān)系，這些都是關(guān)系型契約的特征。由于高層管理者工作性質(zhì)的復(fù)雜性，基于代理理論設(shè)計(jì)的各種激勵(lì)約束機(jī)制并不能完全解決高層管理者的機(jī)會(huì)主義行為。高

19、層管理者的心理契約作為關(guān)系型契約，是以信任為基礎(chǔ)的。許多公司都將對(duì)高層管理者的激勵(lì)與企業(yè)的業(yè)績(jī)掛鉤，這恰恰說(shuō)明了企業(yè)和高層管理者之間信任的缺乏。當(dāng)管理者發(fā)現(xiàn)公司并不信任他們的工作時(shí)，那些原本會(huì)真誠(chéng)地為公司工作的高層管理者的努力程度會(huì)被降低。經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)分離，使高層管理者擁有更多的企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息。他們可能利用信息不對(duì)稱，對(duì)公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)設(shè)置障礙。所以當(dāng)契約違背發(fā)生在高層管理者身上時(shí)，會(huì)給公司造成一些特殊的問(wèn)題。時(shí)間也是影響高層管理者關(guān)系型契約的重要因素。管理者與其他利益相關(guān)者（主要是股東）不斷地重復(fù)互動(dòng)，必然會(huì)把對(duì)社會(huì)情感的考慮引入契約執(zhí)行中來(lái)，從而帶來(lái)相互信任度的提高和對(duì)其他方利益的關(guān)注。相關(guān)

20、研究發(fā)現(xiàn)，高層管理者在公司中任職的時(shí)間越長(zhǎng)，就會(huì)更加關(guān)注那些社會(huì)情感因素，契約的關(guān)系性特征就會(huì)越強(qiáng)。從心理契約的角度來(lái)看，高層管理者作為復(fù)雜的社會(huì)人，對(duì)其進(jìn)行激勵(lì)約束時(shí)，在現(xiàn)有的主流公司治理機(jī)制中，和經(jīng)濟(jì)因素相關(guān)的激勵(lì)和約束機(jī)制是不全面的。與公平、期望等問(wèn)題密切聯(lián)系在一起的心理契約對(duì)高層管理者的行為會(huì)產(chǎn)生重要影響，應(yīng)該將代理理論與社會(huì)理論整合在一起，構(gòu)建對(duì)高層管理者的全面的激勵(lì)和約束機(jī)制。中國(guó)企業(yè)中契約的特點(diǎn)Fama&Jensen（1983）將公司分為兩類：開放式企業(yè)和封閉式企業(yè)，它們都有明確的契約特征。開放式企業(yè)是典型的大型復(fù)雜組織，而封閉式企業(yè)要相對(duì)小而簡(jiǎn)單一些。中國(guó)的企業(yè)和上述的兩類企業(yè)

21、都有差異。我們通過(guò)Fama&Jensen對(duì)兩類企業(yè)的描述來(lái)了解中國(guó)企業(yè)的契約特點(diǎn)。據(jù)Fama&Jensen的分類方法，多數(shù)的中國(guó)企業(yè)似乎接近封閉式公司的定義，但又存在很大的差別。開放公司的股權(quán)分散化，可以自由讓與，這與我國(guó)企業(yè)的現(xiàn)狀存在本質(zhì)的差異。我國(guó)企業(yè)的現(xiàn)狀類似于封閉企業(yè)，股權(quán)相對(duì)集中，不可以自由讓與，擁有剩余索取權(quán)的主要是國(guó)家或法人機(jī)構(gòu)。但與封閉公司不同的是，在我國(guó)企業(yè)中擁有決策權(quán)的企業(yè)管理者幾乎不承擔(dān)剩余風(fēng)險(xiǎn)，也不擁有剩余索取權(quán)。這就導(dǎo)致了我國(guó)企業(yè)的決策過(guò)程既有封閉企業(yè)的缺點(diǎn)，又存在開放公司的委托代理問(wèn)題。由廣大公眾股東持股的開放公司通過(guò)一系列內(nèi)部治理機(jī)制和外部治理機(jī)制來(lái)約束管理者的自

22、利行為，但對(duì)中國(guó)的企業(yè)而言，股權(quán)相對(duì)集中，企業(yè)的治理主要依賴于內(nèi)部治理機(jī)制，外部治理機(jī)制的作用微弱。按照Cubbin&Leech的分析，中國(guó)上市企業(yè)的所有者對(duì)管理者的控制也表現(xiàn)在兩個(gè)方面：作為企業(yè)的流通股股東，由于持股比例低且分散，外部股東對(duì)管理者的控制微乎其微；而作為占有控股地位的企業(yè)大股東，應(yīng)該對(duì)公司的管理者實(shí)施有效的控制，但由于大股東是國(guó)家而帶來(lái)所有者缺位，這一內(nèi)部控制機(jī)制的作用也受到限制。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是指當(dāng)某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免或由于可能獲利而需要冒險(xiǎn)時(shí)，必須承擔(dān)或保留的風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)績(jī)效、管理者的激勵(lì)體系和企業(yè)的生存環(huán)境存在密切關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)分為風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)承擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)被動(dòng)承擔(dān)，前者是

23、事先知道某種風(fēng)險(xiǎn)的存在而選擇主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)及其后果；后者是事先并不知道風(fēng)險(xiǎn)的存在，或已知道，但由于預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確或忽視，自己不得不被動(dòng)地承擔(dān)后果。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的概念，最早是由Cantillon等人（1734）在探討企業(yè)家精神時(shí)提出，他們認(rèn)為企業(yè)家和員工的不同之處就是企業(yè)家要承擔(dān)雇傭風(fēng)險(xiǎn)。目前大多數(shù)研究認(rèn)為，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是一種決策行為取向，主要表現(xiàn)為管理者在投資決策過(guò)程中，對(duì)那些既可以帶來(lái)預(yù)期收益或現(xiàn)金流，同時(shí)又充滿不確定性因素的投資項(xiàng)目進(jìn)行分析和選擇，它是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)行為。Lumpkin&Dess（1996）指出，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)代表了企業(yè)追逐市場(chǎng)高額利潤(rùn)并愿意為之付出代價(jià)的傾向，可看作衡量企業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)前景的

24、綜合指標(biāo)。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不可避免地會(huì)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，其中最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自投資。因?yàn)橥顿Y決策與當(dāng)前資本投入以及未來(lái)現(xiàn)金流緊密相關(guān)，直接影響企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展甚至存亡。因此，學(xué)者多從投資決策的角度定義企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。企業(yè)在制定戰(zhàn)略決策時(shí)，兩類風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)都可能存在，但被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)可能發(fā)生得更多。在全球競(jìng)爭(zhēng)加劇，總體經(jīng)濟(jì)可能下滑的大環(huán)境下，中國(guó)企業(yè)的生存環(huán)境正在發(fā)生顯著的變化：第一，當(dāng)代中國(guó)企業(yè)可能面臨少有的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期放緩的趨勢(shì)；第二，中國(guó)企業(yè)的管理者在過(guò)去30年經(jīng)濟(jì)牛市下慣有的決策思維方式可能受到考驗(yàn)。在上述的變化中，企業(yè)管理者制定企業(yè)戰(zhàn)略決策的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑將加劇，而企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與企業(yè)績(jī)效密切相關(guān)。所以，在未來(lái)

25、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)一步加劇的環(huán)境下，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響機(jī)理對(duì)當(dāng)今的企業(yè)決策者而言是一個(gè)非常值得思考的問(wèn)題。雖然經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)政策等大環(huán)境是影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和績(jī)效的重要因素，但企業(yè)決策者的特征及能力對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響也不可忽視。如果說(shuō)在奶粉中添加三聚氧胺對(duì)三鹿而言是違背企業(yè)社會(huì)倫理與責(zé)任的極度冒風(fēng)險(xiǎn)的決策，那么該事件引發(fā)學(xué)者們對(duì)如下基本問(wèn)題的關(guān)注：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響機(jī)制是什么？三鹿集團(tuán)的董事長(zhǎng)在接受審判時(shí)表示，三鹿事件的根本原因是他們對(duì)歐洲檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)過(guò)于自信，那么決策者過(guò)度自信與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系是什么？高階理論提出，企業(yè)決策者的心理特征和人口統(tǒng)計(jì)學(xué)特征對(duì)企業(yè)的決策和績(jī)效有重要影響；行為決策理論

26、也提出，過(guò)度自信的決策者往往因?yàn)榈凸里L(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致企業(yè)過(guò)多的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。Sanders&Hambrick（2007）提出，研究決策者的過(guò)度自信與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)關(guān)系中的傳導(dǎo)機(jī)制和調(diào)節(jié)因素非常必要。聯(lián)想三鹿董事長(zhǎng)田文華要在2010年實(shí)現(xiàn)功能性食品和酸牛奶產(chǎn)銷量全國(guó)第一的管理目標(biāo)，以及涌金集團(tuán)董事長(zhǎng)離職時(shí)留下的解釋：外部環(huán)境給了我巨大的壓力如果決策者感覺(jué)領(lǐng)導(dǎo)崗位需求很高，那么對(duì)高度自信的決策者而言，其選擇高風(fēng)險(xiǎn)決策的可能性越大，從而導(dǎo)致企業(yè)承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)內(nèi)部的團(tuán)隊(duì)決策過(guò)程中，團(tuán)隊(duì)內(nèi)部成員的權(quán)威分布也會(huì)影響決策的形成。管理者的決策權(quán)威可以幫助管理者更順利地制定符合自己意愿的決策，但決策制定后的實(shí)施

27、和執(zhí)行依然是影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的主要因素。在做出承諾時(shí)，除了“說(shuō)出”或者“書面寫出”這種行為之外，所承諾的行為都是將來(lái)時(shí)的行為。決策者對(duì)已經(jīng)制定的決策的承諾水平是影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的重要機(jī)制。董事會(huì)特征公司治理是研究企業(yè)中權(quán)力的來(lái)源、分配及運(yùn)行機(jī)制的理論，公司治理機(jī)制可以通過(guò)協(xié)調(diào)權(quán)力在利益相關(guān)者之間的分配有效減少代理成本，改善代理問(wèn)題帶來(lái)的負(fù)面作用。因此，有效的公司治理機(jī)制可以改善企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。從代理理論出發(fā)研究企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響因素是現(xiàn)有研究的主要視角，公司治理機(jī)制主要通過(guò)對(duì)管理層的激，勵(lì)和約束兩個(gè)方面協(xié)調(diào)管理層與股東風(fēng)險(xiǎn)偏好的差異，減弱管理層機(jī)會(huì)主義行為對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的負(fù)面影響。以董

28、事會(huì)為核心的內(nèi)部治理機(jī)制一方面可以有效激勵(lì)和約束企業(yè)管理層，促使管理層和股東的利益趨于一致，減少管理層的自利行為，進(jìn)而提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平；另一方面可以通過(guò)發(fā)揮咨詢功能改善管理層的經(jīng)營(yíng)決策，從而促進(jìn)企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的合理承擔(dān)。目前，關(guān)于董事會(huì)規(guī)模對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的影響，學(xué)者們還沒(méi)有形成統(tǒng)一的意見。有研究發(fā)現(xiàn)董事會(huì)的規(guī)模越小，企業(yè)越有可能投資風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目。一方面是因?yàn)槿后w決策的最終結(jié)果是對(duì)多元意見的妥協(xié)，隨著董事會(huì)規(guī)模的增加，董事意見多元性也隨之增加，高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目被拒絕的可能性越大，最終更可能妥協(xié)于比較保守的投資項(xiàng)目：另一方面，隨著規(guī)模的增大，集體決策的效率會(huì)變低，董事會(huì)成員間“搭便車”現(xiàn)象也會(huì)弱化

29、董事會(huì)對(duì)管理層的監(jiān)督作用。董事會(huì)獨(dú)立性是影響董事會(huì)治理效果的重要因素。董事按照其與公司的關(guān)系分為外部董事和內(nèi)部董事。其中內(nèi)部董事由于利益關(guān)系可能會(huì)影響董事會(huì)監(jiān)督職能的發(fā)揮，而外部董事有利于提高董事會(huì)監(jiān)督的有效性，降低董事會(huì)與經(jīng)理人合謀的可能性，減少管理層機(jī)會(huì)主義行為。其中，董事會(huì)成員中的獨(dú)立董事有更加重要的作用。獨(dú)立董事可以提高董事會(huì)相對(duì)于管理層的獨(dú)立性，保證董事會(huì)的公正性和透明性，是影響董事會(huì)獨(dú)立性的重要因素。獨(dú)立董事的專業(yè)知識(shí)背景也增加了企業(yè)決策的專業(yè)性和客觀性，有助于提高公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。兩權(quán)分離導(dǎo)致管理層有道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的傾向，他們可能存在機(jī)會(huì)主義行為。董事長(zhǎng)和CEO

30、兩職合一意味著管理層自己監(jiān)督自己，削弱董事會(huì)的監(jiān)督職能，使得管理層缺乏承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)，為了謀求個(gè)人利益放棄高風(fēng)險(xiǎn)高收益項(xiàng)目的可能性更大。而現(xiàn)代管家理論認(rèn)為董事長(zhǎng)和總經(jīng)理都追求股東利益最大化，公司治理的重點(diǎn)不在于監(jiān)管，而在于提高經(jīng)理層的自主權(quán)和積極性，兩職合一可以提高決策效率。兩職合一也會(huì)增加管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)感知的自信和樂(lè)觀程度，影響風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)偏好。董事會(huì)異質(zhì)性對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生影響，主要是指董事會(huì)成員不同的認(rèn)知模式對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)程度的影響。認(rèn)知模式?jīng)Q定了個(gè)人對(duì)公司所處環(huán)境的感知模式和解決問(wèn)題的方式，異質(zhì)性較高的團(tuán)隊(duì)整體性較差，在協(xié)調(diào)和交流方面存在沖突，決策效率更低。所以異質(zhì)性高的董事會(huì)，更有可能提供

31、來(lái)自不同視角的觀點(diǎn)和經(jīng)驗(yàn)，意見更為多元在投資項(xiàng)目的選擇上也更保守和謹(jǐn)慎。董事會(huì)群體斷裂帶對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響的相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，如果董事會(huì)群體斷裂帶較強(qiáng)，則需要董事會(huì)分配大量精力處理子群體之間的沖突和溝通問(wèn)題，會(huì)阻礙董事參與討論。不確定性條件下群體決策的相關(guān)研究表明，群體內(nèi)共享目標(biāo)的達(dá)成和決策責(zé)任的分散有助于群體作出高風(fēng)險(xiǎn)決策。一方面如果決策群體可以通過(guò)信息交換以及群體內(nèi)部討論形成被大多數(shù)成員所接受的共享目標(biāo)，那么群體成員更愿意嘗試風(fēng)險(xiǎn)較高的決策；另一方面，由于決策失敗的責(zé)任由決策群體共同承擔(dān)，群體斷裂帶較強(qiáng)的董事會(huì)面臨嚴(yán)重的溝通障礙以及群體間的認(rèn)知偏見，難以形成可以分散責(zé)任的情感紐帶。為了避免承

32、擔(dān)決策失敗的責(zé)任，董事會(huì)最終可能會(huì)傾向于風(fēng)險(xiǎn)更小的決策。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析“十三五”時(shí)期，對(duì)照建設(shè)長(zhǎng)三角世界級(jí)城市群副中心的要求和打造“大湖名城，創(chuàng)新高地”的愿景，合肥發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)定位為：全國(guó)高端產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。以加快培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)空間布局，以新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)為導(dǎo)向，以高端技術(shù)、高端產(chǎn)品、高端產(chǎn)業(yè)為引領(lǐng)，實(shí)施一批居于產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)和價(jià)值鏈中高端的重大項(xiàng)目，培育形成具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)集群。國(guó)際有影響力的創(chuàng)新之都。率先通過(guò)系統(tǒng)性、整體性、協(xié)同性創(chuàng)新改革試驗(yàn)，激發(fā)全社會(huì)創(chuàng)新活力與創(chuàng)造潛能，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)邁向中高端水平、發(fā)展動(dòng)力實(shí)現(xiàn)新轉(zhuǎn)換，推動(dòng)大眾創(chuàng)

33、業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，打造具有國(guó)際影響力的綜合性國(guó)家科學(xué)中心和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心。全國(guó)性綜合交通樞紐。統(tǒng)籌推進(jìn)全國(guó)性綜合鐵路樞紐、高等級(jí)公路樞紐、航空門戶樞紐、江淮航運(yùn)中心等建設(shè)，促進(jìn)各種交通方式有效銜接，暢通人流物流渠道，為聚集國(guó)內(nèi)外資源，促進(jìn)樞紐型經(jīng)濟(jì)發(fā)展、建設(shè)長(zhǎng)三角世界級(jí)城市群副中心筑牢基礎(chǔ)。全國(guó)內(nèi)陸開放新高地。加強(qiáng)與“一帶一路”的對(duì)接，推動(dòng)與長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶互聯(lián)互通，堅(jiān)持“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”并重，建設(shè)一批互聯(lián)互通、基地型、服務(wù)型開放平臺(tái)，擴(kuò)大對(duì)外投資貿(mào)易規(guī)模，推進(jìn)城市的國(guó)際化建設(shè)，完善接軌國(guó)際的投資貿(mào)易體制機(jī)制，打造全國(guó)重要的對(duì)外開放新高地。全國(guó)生態(tài)文化旅游名城。以巢湖生態(tài)文明先行示范區(qū)建設(shè)為重點(diǎn)，打造

34、城湖共生、生態(tài)宜居的典范。挖掘城市文化內(nèi)涵，集成全國(guó)乃至世界先進(jìn)文化成果，整合周邊生態(tài)旅游等資源，加快建設(shè)以大湖、溫泉、濕地、名鎮(zhèn)為特色的環(huán)巢湖國(guó)家旅游休閑區(qū)。構(gòu)建高質(zhì)量的供給體系增加升級(jí)創(chuàng)新產(chǎn)品。圍繞健康、育幼、養(yǎng)老等迫切需求，大力發(fā)展功能食品、化妝品、休閑健身產(chǎn)品、嬰童用品、適老化輕工產(chǎn)品等。以鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略為契機(jī)，積極開發(fā)適應(yīng)農(nóng)村市場(chǎng)的產(chǎn)品。培育一批國(guó)家級(jí)工業(yè)設(shè)計(jì)中心，壯大一批設(shè)計(jì)園區(qū)、設(shè)計(jì)小鎮(zhèn)，支持家用電器、家具、皮革、五金制品、玩具和嬰童用品等行業(yè)設(shè)計(jì)創(chuàng)新。促進(jìn)傳統(tǒng)手工藝保護(hù)和傳承，發(fā)掘文物文化資源價(jià)值內(nèi)涵，在工藝美術(shù)、文教體育用品、禮儀休閑用品等行業(yè)發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)品。推動(dòng)“地方小吃”

35、食品工業(yè)化。提升質(zhì)量保障水平。推動(dòng)企業(yè)建立健全質(zhì)量管理體系，積極應(yīng)用新技術(shù)、新工藝、新材料，提升產(chǎn)品舒適性、安全性、功能性。鼓勵(lì)企業(yè)瞄準(zhǔn)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)提高水平，開展對(duì)標(biāo)達(dá)標(biāo)活動(dòng)。發(fā)揮質(zhì)量標(biāo)桿企業(yè)示范引領(lǐng)作用，開展質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)分析與控制、質(zhì)量成本管理等活動(dòng)，提高質(zhì)量在線監(jiān)測(cè)、控制和產(chǎn)品全生命周期質(zhì)量追溯能力。建設(shè)一批高水平質(zhì)量控制和技術(shù)評(píng)價(jià)實(shí)驗(yàn)室，提升檢驗(yàn)檢測(cè)水平。強(qiáng)化品牌培育服務(wù)。培育會(huì)展、設(shè)計(jì)大賽等品牌建設(shè)交流展示平臺(tái)，在家用電器、皮革、五金制品、鐘表、自行車、家具、化妝品、洗滌用品、乳制品、釀酒、功能性食品等領(lǐng)域培育一批國(guó)際知名品牌。推廣具有中國(guó)文化、中國(guó)元素、中國(guó)技藝的產(chǎn)品，樹立行業(yè)品牌。鼓勵(lì)第三

36、方機(jī)構(gòu)加強(qiáng)品牌策劃、評(píng)價(jià)、宣傳等服務(wù)，助力海外商標(biāo)注冊(cè)、品牌國(guó)際化推廣，提升品牌影響力。推廣新型商業(yè)模式。鼓勵(lì)輕工企業(yè)加快模式創(chuàng)新，構(gòu)建有跨界融合特點(diǎn)的“商品+服務(wù)+文化”組合，聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)向線下延伸拓展，建立品牌與消費(fèi)者間的深層次連接，形成基于數(shù)字決策的智慧營(yíng)銷模式。積極運(yùn)用新技術(shù)，推動(dòng)傳統(tǒng)制造模式向需求驅(qū)動(dòng)、供應(yīng)鏈協(xié)同的新模式轉(zhuǎn)型。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來(lái)成為國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)

37、略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。SWOT分析（一）優(yōu)勢(shì)分析（S）1、公司具有技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新能力突出公司在研發(fā)方面投入較高，持續(xù)進(jìn)行研究開發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。公司產(chǎn)品在行業(yè)中的始終保持良好的技術(shù)與質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)。此外，公司目前主要生產(chǎn)線為使用自有技術(shù)開發(fā)而成。2、公司擁有技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品應(yīng)用與市場(chǎng)開拓并進(jìn)的核心團(tuán)隊(duì)公司的核心團(tuán)隊(duì)由多名具備行業(yè)多年研發(fā)、經(jīng)營(yíng)管理與市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的資深人士組成，與公司利益捆綁一致。公司穩(wěn)定的核心團(tuán)隊(duì)促使公司形成了高效務(wù)實(shí)、團(tuán)結(jié)協(xié)作的企業(yè)文化和穩(wěn)定的干部隊(duì)伍，為公司保持持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和不斷擴(kuò)張?zhí)峁┝吮匾娜肆Y源保障。3、公司具有優(yōu)質(zhì)的行業(yè)頭部客戶群

38、體公司憑借出色的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)，樹立了良好的品牌形象，獲得了較高的客戶認(rèn)可度。公司通過(guò)與優(yōu)質(zhì)客戶保持穩(wěn)定的合作關(guān)系，對(duì)于行業(yè)的核心需求、產(chǎn)品變化趨勢(shì)、最新技術(shù)要求的理解更為深刻，有利于研發(fā)生產(chǎn)更符合市場(chǎng)需求產(chǎn)品，提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。4、公司在行業(yè)中占據(jù)較為有利的競(jìng)爭(zhēng)地位公司經(jīng)過(guò)多年深耕，已在技術(shù)、品牌、運(yùn)營(yíng)效率等多方面形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)隨著行業(yè)的深度整合，行業(yè)集中度提升，下游客戶為保障其自身原材料供應(yīng)的安全與穩(wěn)定，在現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局下對(duì)于公司產(chǎn)品的需求亦不斷提升。公司較為有利的競(jìng)爭(zhēng)地位是長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的有力支撐。（二）劣勢(shì)分析（W）1、資本實(shí)力相對(duì)不足近年來(lái)，隨著公司訂單迅速增加，生產(chǎn)

39、規(guī)模不斷擴(kuò)大，各類產(chǎn)品市場(chǎng)逐步打開，公司對(duì)流動(dòng)資金需求增大；隨著產(chǎn)品技術(shù)水平的提升，公司對(duì)先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備及研發(fā)項(xiàng)目的投資需求也持續(xù)增加。公司規(guī)模和業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大對(duì)公司的資本實(shí)力提出了更高的要求。公司急需改變以往主要靠自有資金的發(fā)展模式，轉(zhuǎn)向利用多種融資方式相結(jié)合模式，以求增強(qiáng)資本實(shí)力，更進(jìn)一步地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能、自主創(chuàng)新、持續(xù)發(fā)展。2、規(guī)模效益不明顯歷經(jīng)多年發(fā)展，行業(yè)整合不斷加速。公司已在同行業(yè)企業(yè)中占據(jù)了較為優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)地位。但與行業(yè)的龍頭廠商相比，公司的規(guī)模效益仍存在提升空間。因此，公司擬通過(guò)加大優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目投資，擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，促進(jìn)公司向規(guī)模經(jīng)濟(jì)化方向進(jìn)一步發(fā)展。（三）機(jī)會(huì)分析（O）1、長(zhǎng)期的技術(shù)積累為項(xiàng)

40、目的實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)目前，公司已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的技術(shù)條件，并已獲得了下游客戶的普遍認(rèn)可，為項(xiàng)目的實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2、國(guó)家政策支持國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展近年來(lái)，我國(guó)政府出臺(tái)了一系列政策鼓勵(lì)、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國(guó)家政策的助推下，本產(chǎn)業(yè)已成為我國(guó)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，伴隨著提質(zhì)增效等長(zhǎng)效機(jī)制政策的引導(dǎo)，本產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項(xiàng)目產(chǎn)品亦隨之快速升級(jí)發(fā)展。（四）威脅分析（T）1、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)本行業(yè)下游客戶對(duì)產(chǎn)品的質(zhì)量與穩(wěn)定性要求較高，因此對(duì)于行業(yè)新進(jìn)入者存在一定技術(shù)、品牌和質(zhì)量控制及銷售渠道壁壘。更多本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的加入，以及技術(shù)的不斷成熟，產(chǎn)品可能出現(xiàn)一定程度的同質(zhì)化，從而導(dǎo)致

41、市場(chǎng)價(jià)格下降、行業(yè)利潤(rùn)縮減。國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具有較強(qiáng)的資金及技術(shù)實(shí)力、較高的品牌知名度和市場(chǎng)影響力，與之相比，公司雖然具有良好的產(chǎn)品性能和本地支持優(yōu)勢(shì)，但在整體實(shí)力方面還有一定差距。公司如不能加大技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鞏固發(fā)展自己的市場(chǎng)地位，將面臨越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。2、新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)多年來(lái)，公司始終堅(jiān)持以新產(chǎn)品研發(fā)為發(fā)展導(dǎo)向，注重在產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)升級(jí)的基礎(chǔ)上對(duì)市場(chǎng)需求進(jìn)行充分的論證，使得公司新產(chǎn)品投放市場(chǎng)取得了較好的效果。但如果公司在技術(shù)研發(fā)過(guò)程中不能及時(shí)準(zhǔn)確把握技術(shù)、產(chǎn)品和市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，導(dǎo)致研發(fā)的新產(chǎn)品不能獲得市場(chǎng)認(rèn)可，公司已有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將可能被削弱，從而對(duì)公司產(chǎn)品的市

42、場(chǎng)份額、經(jīng)濟(jì)效益及發(fā)展前景造成不利影響。3、核心人員及核心技術(shù)流失的風(fēng)險(xiǎn)公司已建立起較為完善的研發(fā)體系，并擁有技術(shù)過(guò)硬、敢于創(chuàng)新的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。公司的核心技術(shù)來(lái)源于研發(fā)團(tuán)隊(duì)的整體努力，不依賴于個(gè)別核心技術(shù)人員，但核心技術(shù)人員對(duì)公司的產(chǎn)品研發(fā)、工藝改進(jìn)起到了關(guān)鍵作用。如果公司出現(xiàn)核心技術(shù)人員流失或核心技術(shù)失密，將會(huì)對(duì)公司的研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。4、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)原材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重較高，因此原材料價(jià)格變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較大。公司采用“以銷定產(chǎn)、保持合理庫(kù)存”的生產(chǎn)模式，主要根據(jù)前期銷售記錄、銷售預(yù)測(cè)及庫(kù)存情況安排采購(gòu)和生產(chǎn)，并在采購(gòu)時(shí)充分考慮當(dāng)時(shí)原材料價(jià)格因素。但若原材料價(jià)格發(fā)生

43、劇烈波動(dòng)，將引起公司產(chǎn)品成本的大幅變化，則可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。5、產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)公司所面臨的是來(lái)自國(guó)際和國(guó)內(nèi)其他生產(chǎn)廠商的競(jìng)爭(zhēng)。除了原材料的價(jià)格波動(dòng)影響以外，行業(yè)整體的供需情況和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的銷售策略都有可能對(duì)公司產(chǎn)品的銷售價(jià)格造成影響。假如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，或者行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格可能面臨短期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。6、毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)公司各類產(chǎn)品的銷售單價(jià)、單位成本及銷售結(jié)構(gòu)存在波動(dòng)。未來(lái)如果行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)程度加劇，或是下游廠商行業(yè)利潤(rùn)率下降而降低其的采購(gòu)成本，則公司存在主要產(chǎn)品價(jià)格下降進(jìn)而導(dǎo)致公司綜合毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。7、稅收優(yōu)惠政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)如未來(lái)公司無(wú)法通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)重新

44、認(rèn)定及復(fù)審或國(guó)家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)所得稅政策進(jìn)行調(diào)整，將面臨所得稅優(yōu)惠變化風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司盈利水平產(chǎn)生不利影響。8、產(chǎn)能擴(kuò)大后的銷售風(fēng)險(xiǎn)如果項(xiàng)目建成投產(chǎn)后市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了較大不利變化或市場(chǎng)開拓不能如期推進(jìn)，公司屆時(shí)將面臨產(chǎn)能擴(kuò)大導(dǎo)致的產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)。9、公司成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)雖然具有較好的發(fā)展前景，但發(fā)行人的成長(zhǎng)受到多方面因素的影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展前景、競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)、行業(yè)地位、業(yè)務(wù)模式、技術(shù)水平、自主創(chuàng)新能力、銷售水平等因素。如果這些因素出現(xiàn)不利于發(fā)行人的變化，將會(huì)影響到發(fā)行人的盈利能力，從而無(wú)法順利實(shí)現(xiàn)預(yù)期的成長(zhǎng)性。因此，發(fā)行人在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中面臨成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析（一）政策風(fēng)險(xiǎn)本項(xiàng)目符合國(guó)家

45、產(chǎn)業(yè)政策。項(xiàng)目實(shí)施后，可以向市場(chǎng)提供需要的相關(guān)系列產(chǎn)品，同時(shí)穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，增加就業(yè)崗位，保障社會(huì)和諧，符合國(guó)家發(fā)展和諧社會(huì)的要求。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研分析，該系列產(chǎn)品市場(chǎng)空間大，需求旺盛，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，同時(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理，產(chǎn)品靈活，因此政策風(fēng)險(xiǎn)很小。（二）社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)本項(xiàng)目選址地勢(shì)平坦，市政設(shè)施配套齊全，交通便捷，是建設(shè)該項(xiàng)目的理想地段。周邊無(wú)任何文物古跡，礦產(chǎn)資源以煙煤為主，是非生態(tài)脆弱區(qū)。因此，分析該項(xiàng)目社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)小。（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)因素在項(xiàng)目的全壽命周期內(nèi)長(zhǎng)期存在，影響頻率高，交叉作用多見，原因較為復(fù)雜。主要有合同風(fēng)險(xiǎn)（如合同履約與變更問(wèn)題，爭(zhēng)議與索賠，合同的條款確定等）、建設(shè)成本風(fēng)險(xiǎn)（包括涉及到項(xiàng)

46、目的建設(shè)成本的融資問(wèn)題、財(cái)務(wù)問(wèn)題、利率與匯率波動(dòng)、通貨膨脹和物價(jià)波動(dòng)問(wèn)題等）、項(xiàng)目的竣工風(fēng)險(xiǎn)（主要是指項(xiàng)目的進(jìn)度計(jì)劃和竣工時(shí)間的不確定性）、稅收政策的風(fēng)險(xiǎn)（指項(xiàng)目在建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期內(nèi)負(fù)擔(dān)的稅賦和稅率、稅種變化的不確定性）。而對(duì)于以上各種風(fēng)險(xiǎn)，除非不可抗力的原因造成外，大部分風(fēng)險(xiǎn)是人為可控的，如合同風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目竣工風(fēng)險(xiǎn)等通常在執(zhí)行過(guò)程中通過(guò)嚴(yán)格的程序化控制，其風(fēng)險(xiǎn)是可以接受的。本節(jié)不做分析。其他風(fēng)險(xiǎn)分析如下：1、稅收風(fēng)險(xiǎn)：目前及未來(lái)幾年，由于國(guó)家采用的是刺激消費(fèi)，造福民生的宏觀政策，稅收應(yīng)是越來(lái)越寬松的，因此，本項(xiàng)目不存在稅收風(fēng)險(xiǎn)。2、利率匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)和物價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：目前世界金融危機(jī)已波及全球，原材料、產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生一定的影響。這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)本項(xiàng)目 而言，是可以接受的。3、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：就項(xiàng)目財(cái)務(wù)的評(píng)價(jià)報(bào)告可以看出，本項(xiàng)目的靜態(tài)與動(dòng)