新能源汽車行業(yè)投資機會的課件

1、新能源汽車行業(yè)投資機會目 錄市場銷售與零部件動態(tài)投資策略與項目儲備234行業(yè)概況與產(chǎn)業(yè)規(guī)劃1產(chǎn)業(yè)鏈分析與投資機會傳統(tǒng)汽車增速放緩，新能源汽車列入國家戰(zhàn)略（大而不強：發(fā)展快、規(guī)模大、廠商分散數(shù)量多、品牌和核心技術(shù)弱）2006年以來，中國汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了快速增長的“黃金十年”。2009年突破1000萬輛，2013年突破2000萬輛，預計2015年超過2500萬輛。中國汽車工業(yè)經(jīng)過60多年的發(fā)展，具有世界第一的生產(chǎn)能力和消費市場。但是，中國汽車仍缺乏核心的競爭力，且自主品牌影響力較小，而新能源汽車處于同一起跑線上，具有彎道超車的可能。石油危機：中國已連續(xù)5年成為全球第一大汽車消費國，中國原油對外依存度

2、達到60%，預計2018年將超過70%。大氣污染： 2014年以來，面對嚴重的大氣污染壓力，中央和地方政府密集出臺相關(guān)政策，鼓勵新能源汽車的發(fā)展，地方政府考核機制逐漸弱化GDP，更加注重GDP增長質(zhì)量。我國一次能源結(jié)構(gòu)日益嚴峻的能源和環(huán)境問題推動新能源汽車發(fā)展（三大主要問題：原油依賴度、環(huán)境污染、交通擁堵等）新能源汽車終端用戶關(guān)注事項環(huán)保、能源（政府）時尚（智能化）特斯拉比亞迪秦安全（鋰電池、BMS）(安全性、均衡性)經(jīng)濟（購買成本）（使用成本）便捷（續(xù)航里程、充電） 2012年4月18日，國務(wù)院通過了節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020），規(guī)劃明確了未來汽車工業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略方向為純

3、電驅(qū)動方式，當前重點推進純電動汽車和混合動力汽車產(chǎn)業(yè)化，目標是到2015年，純電動汽車和插電式混合動力汽車累計產(chǎn)銷量力爭達到50萬輛；到2020年累計產(chǎn)銷量超過500萬輛，自主品牌新能源汽車年銷量將突破100萬輛。為實現(xiàn)此目標，20112020年這十年間的政府財政投入將達到1000億元。 新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標（50-500萬輛）新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃（三縱三橫）我國建立起了電動汽車“三縱三橫的研發(fā)布局;(燃料電池汽車、混合動力汽車、純電動車三種整車技術(shù)為“三縱;，多能源動力總成系統(tǒng)、驅(qū)動電機、動力電池三種關(guān)鍵技術(shù)為“三橫;)目 錄市場銷售與零部件動態(tài)投資策略與項目儲備234行業(yè)概況與產(chǎn)業(yè)規(guī)劃1產(chǎn)

4、業(yè)鏈分析與投資機會動力電池、驅(qū)動電機、電控系統(tǒng)是新能源汽車最關(guān)鍵的系統(tǒng)，并逐步延申至上游資源（鋰、稀土）領(lǐng)域及下游充電配套設(shè)施領(lǐng)域。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈逐步完善，技術(shù)逐步成熟新能源汽車投資機會：重點關(guān)注電機、電控、電池及電池管理系統(tǒng)等新能源汽車核心關(guān)鍵零部件。充電站和充電樁整車動力電池電機控制系統(tǒng)正極材料負極材料電解液隔膜國家電網(wǎng)國內(nèi)整車廠股票型基金，大型PE政府資金電池、電機制造商VC/PE新材料制造商PE/VC新能源汽車領(lǐng)域新材料領(lǐng)域目 錄市場銷售與零部件動態(tài)投資策略與項目儲備234行業(yè)概況與產(chǎn)業(yè)規(guī)劃1產(chǎn)業(yè)鏈分析與投資機會 2011-2014年我國汽車銷量年均復合增長率為8.28%。 2015

5、年上半年我國汽車銷量1185萬輛，同比增長1.4%(增速放緩)。近五年我國汽車市場銷量趨勢2011-2015年中國汽車銷量（萬輛） 2011-2014年新能源汽車銷量年均復合增長率109.26%。 2015年1-6月我國新能源汽車累計銷量7.85萬輛，同比增長3倍。近五年我國新能源汽車市場銷量趨勢近三年我國新能源汽車市場季度銷量趨勢 公交和專用車主推純電動：國內(nèi)在新能源客車（主要是公交客車）的推廣世界領(lǐng)先，推廣數(shù)量最大，積累了豐富的運營經(jīng)驗，根據(jù)實際的情況來看逐漸趨向以純電動化為主的路線。在城市專用車、物流車等領(lǐng)域也具備與公交客車相似的運營特點，預計未來也將以純電動為主。（政府采購、公司用戶、

6、宇通客車） 乘用車主推插電式混合動力：乘用車市場上，目前絕大部分國外的汽車巨頭（大眾、通用、寶馬、戴姆勒、沃爾沃）都宣布將以插電式混合動力為當前主要路線。國內(nèi)比亞迪在私人乘用車市場力推插電式混動，上汽、長安插電式和純電動都有開發(fā)，北汽、江淮、奇瑞等以純電動為主。（個人用戶）近三年我國新能源汽車動力電池在鋰電池中比例快速提升 動力電池是新能源汽車三大件的核心，占新能源汽車成本在40-60%之間，是新能源汽車成本居高不下的主要因素。 2014年電動汽車動力電池在鋰電池中的占比為19%，已經(jīng)成為手機、便攜式電腦之后的第三大應用領(lǐng)域。2014年中國動力鋰電池市場格局政策放開和補貼政策出臺，充電基礎(chǔ)設(shè)施

7、建設(shè)即將提速 根據(jù)工信部統(tǒng)計，到2014年底，國內(nèi)共建成充電站723個，同比增長39.6%，建成充電樁數(shù)量28000個，同比增長24.3%，建設(shè)進度遠遠低于預期。而據(jù)電動汽車科技發(fā)展十二五專項規(guī)劃，到2015年底建成40萬個充電樁、2000個充換電站。 目前國家電網(wǎng)已經(jīng)明確放開了民營資本進入充電樁領(lǐng)域，隨著充電樁補貼政策出臺，充電樁建設(shè)有望真正迎來爆發(fā)。電機的生產(chǎn)制造方面具有很好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，電控系統(tǒng)國內(nèi)技術(shù)水平尚有一定差距，但近年來進步較快，與國外差距越來越小。 電機及電控系統(tǒng)是新能源汽車的兩大核心部件。電機是國內(nèi)具有優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，在新能源汽車主流電機-永磁同步電機上，國內(nèi)具有稀土永磁材料的原料

8、優(yōu)勢，在電機的生產(chǎn)制造方面具有很好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。 國內(nèi)有匯川、上海電驅(qū)動、上海大郡、天津松正、深圳五洲龍、南車時代等多個專注于新能源汽車驅(qū)動電機及控制系統(tǒng)研發(fā)的公司，已經(jīng)從技術(shù)研究走向了產(chǎn)品開發(fā)，商用配套大規(guī)模展開，因此國內(nèi)新能源汽車的電機選擇外部配套為主。電控系統(tǒng)包括了整車控制（ECU）、電機控制、電池管理等，國內(nèi)技術(shù)水平尚有一定差距，但近年來進步較快，與國外差距越來越小。結(jié)論：配套產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展及技術(shù)成熟有利于新能源汽車發(fā)展 動力電池快速發(fā)展。 充電基礎(chǔ)設(shè)施逐步完善（政策放開、補貼延伸）。 電機及電控系統(tǒng)技術(shù)逐步成熟。目 錄市場銷售與零部件動態(tài)投資策略與項目儲備234行業(yè)概況與產(chǎn)業(yè)規(guī)劃1產(chǎn)業(yè)鏈

9、分析與投資機會新能源汽車屬于高成長、市場空間大的行業(yè)細分領(lǐng)域電池系統(tǒng)（電池正極、負極、電解液及隔膜及BMS)動力系統(tǒng)（電機、電機控制器）充電系統(tǒng)（充電站、充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施）汽車輕量化關(guān)鍵零部件（電機殼體、逆變器、散熱器、鋁合金車身件）行業(yè)標準未來5-10年復合增長率50%左右未來5-10年市場容量1000億以上由國家產(chǎn)業(yè)政策驅(qū)動向市場驅(qū)動目標企業(yè)為管理團隊優(yōu)秀、行業(yè)地位領(lǐng)先的企業(yè)團隊優(yōu)秀富有創(chuàng)業(yè)激情的的創(chuàng)始人技術(shù)研發(fā)和市場營銷團隊創(chuàng)始團隊包容心與互補性（企業(yè)文化）前瞻性戰(zhàn)略眼光（有高度）團隊執(zhí)行力強（能落地）核心競爭力技術(shù)：產(chǎn)品研發(fā)具有持續(xù)升級能力市場：已有五家以上穩(wěn)定的戰(zhàn)略性客戶，開發(fā)中的新客戶十家以上，細分市場行業(yè)地位前三名財務(wù)標準銷售收入3億左右凈利潤3000萬左右毛利率35%以上經(jīng)營凈現(xiàn)金流量與凈利潤比較接近儲備項目簡介新能源汽車并購基金投資機會與策略小結(jié) 戰(zhàn)略性行業(yè)：國家產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)支持（政策支持力度逐步降低） 市場容量大：1000億以上市場規(guī)模 成長性良好：50%以上復合增長率（市場滲透率超過1%） 競爭格局尚未形成