聚力蓄勢A股“紅九月”可期

1、一A股半年報(bào)點(diǎn)評七成以上公司業(yè)績增長科創(chuàng)板增速先截至021年8月7滬深共331公披露半報(bào)其歸凈利潤同比長業(yè)291家占比559。這291家企中機(jī)設(shè)、工、藥生物、子計(jì)機(jī)業(yè)業(yè)較，為33314家、78家231、24上半歸凈潤比長的司業(yè)績同比速在00以上的有876 家（其中化工、機(jī)械設(shè)備電行業(yè)企業(yè)較多，分為5 家、1 家、2 家比增在 30%10間有53家比速在030間有62分占披露市公司數(shù)的890、24、214。圖表：A股已披露中報(bào)業(yè)績公情況統(tǒng)計(jì)（公司數(shù)）0增速%以上增速%-增速%-負(fù)增長資料來源:wind、截至021年8月27，全部A股披露率為680，主板披露率637，創(chuàng)業(yè)板7396，科創(chuàng)板較高達(dá)7

2、909。創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板盈利企業(yè)占比相對較高。從各已披露半年報(bào)企業(yè)中企業(yè)占比來主板、創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板、全部A 股的盈企業(yè)占比分別為567、000、 9195、9080。從各板塊已披露半年報(bào)企業(yè)中業(yè)績同比增長企業(yè)占比來看，主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、部A股占比分別為802、093、7816、7559。圖表：各板塊披露率85.00%85.00%80.00%75.00%70.00%65.00%60.00%全部主板創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板全部股資料來源：win、圖表：各板塊盈利企業(yè)占比95.00%95.00%90.00%85.00%80.00%75.00%70.00%65.00%60.00%55.00%50.00%全部主板創(chuàng)

3、業(yè)板科創(chuàng)板全部股資料來源：win、圖表：各板塊業(yè)績同比增企占比90.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%全部主板創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板全部股資料來源：wind、目前已披露半年報(bào)業(yè)量超過10家的行業(yè)有9個從這些行已披露業(yè)中利潤增長企業(yè)占比來，色金屬、機(jī)械設(shè)備比高，超過0分為889、 8050，共業(yè)計(jì)機(jī)占較，為681%、520。100.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%100.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%

4、20.00%10.00%0.00%資料來源:wind、在業(yè)績增速方面，我們以歸母凈利潤同比增長率中位數(shù)計(jì)算，已披露半年報(bào)企業(yè)量00家上行中有色金屬和化工行業(yè)績速較高分別為1426449。0圖表：90資料來源:wind、總體來看披露數(shù)量超過100家業(yè)績增速超過的行業(yè)有5個其中值較的是化工、汽車和械。圖表：業(yè)績增速超過0行業(yè)估值情況統(tǒng)計(jì)機(jī)械設(shè)備電子機(jī)械設(shè)備電子汽車化工有色金屬120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00行業(yè)利潤增長率中位數(shù)（%）行業(yè)平均市盈率資料來源:wind、二、一周市場回顧：強(qiáng)勢反彈，周期領(lǐng)漲本周市場強(qiáng)勢反彈創(chuàng)50外其他主要指數(shù)均來上漲上證指數(shù)周領(lǐng)先

5、。滬指周漲277，報(bào)501.6 ；證上漲129，報(bào)44546 點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板漲201，報(bào)32645圖表：本周A股主要指數(shù)表現(xiàn)）上證指數(shù)上證指數(shù) 中0 創(chuàng)業(yè)板指上證0深證成指 滬深0科創(chuàng)43210-1-2-3-4資料來源：wind、本周各風(fēng)格指數(shù)中除金融風(fēng)格小幅下跌以外，其他風(fēng)格指數(shù)全面上漲。周風(fēng)格在 采掘有帶周幅漲540成風(fēng)漲301金風(fēng)單跌13。圖表：本周各風(fēng)格指數(shù)表（）金融金融(風(fēng)格.中信)周期風(fēng)格.中信)消費(fèi)風(fēng).中)成長(風(fēng)格.中信)穩(wěn)定風(fēng)格.中信)2015105.000.00-5.00-10.00-15.00-20.00-25.00近一周漲跌幅近一月漲跌幅漲跌 幅近三資料來源：wind、行業(yè)方

6、面，本周申一行業(yè)漲多跌少，僅有6個行業(yè)下跌，有色和掘周期板塊表現(xiàn)亮眼。漲幅前五行業(yè)分別是采掘、有色金屬、電氣設(shè)備、鋼鐵、化工，跌幅前的業(yè)農(nóng)牧、行、地、信家電器。圖表1：各行業(yè)漲跌幅（）-2.3-2.04-2.3-2.0480.390.610.6112.462.2.34.577112.191.36.1.06.44874.254.183.93.2285732.22.131.961.76.12.043-0.9-1.31-1.66-3.35通房地銀行農(nóng)林牧非銀金計(jì)算機(jī) 醫(yī)藥生建筑材國防軍電傳食品飲輕工制綜商業(yè)貿(mào)紡織服汽交通運(yùn)機(jī)械設(shè)建筑裝公用事休閑服化鋼電氣設(shè)有色金采掘-6-4-20246802資料來源

7、：wind、三、熱點(diǎn)解讀、-7月工業(yè)企業(yè)利潤平穩(wěn)增長，順周期行業(yè)表現(xiàn)亮眼201 年17 月，規(guī)模上業(yè)業(yè)現(xiàn)潤額42395 元比增長573%比019年7月份長46兩均長202。各類型企業(yè)利潤增分國企快私慢01年17份國控企現(xiàn)利潤額1837.1億比長102份業(yè)實(shí)利額3871.1億長 624%外及澳投資業(yè)現(xiàn)潤額330.5 元增長460；私企業(yè)實(shí)現(xiàn)潤額1267.6元增長402具體來看私企17月份營收同比長261，高于同期國企增速56而利潤增速卻遠(yuǎn)低國企主要于企價(jià)力對較，雖然在經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)過程中業(yè)務(wù)回暖收入增加，但受到上游原材料大幅漲價(jià)影響，成大幅增加。大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行，企業(yè)成本上升壓力逐步顯現(xiàn)，中下

8、游小微企業(yè)盈空間到響。圖表1：各類型企業(yè)利潤增分化資料來源:國家統(tǒng)計(jì)局、分行業(yè)來看，采礦業(yè)和制造業(yè)均大幅增長，主要由于市場需求持續(xù)向好，大宗商價(jià)格高位運(yùn)行。業(yè)現(xiàn)利總額811 億同比增長145 ；造實(shí)現(xiàn)潤總額4374.7元增長64%力熱力燃水生和應(yīng)實(shí)利總額3537億元長54。行業(yè)漲多跌少，七行前七月利潤同比翻，屬于順周期行業(yè)。在1 個工大類業(yè)，36 個業(yè)潤總同增，2 業(yè)扭為，1 行平，2 業(yè)下其石和氣開業(yè)潤額比長267色屬和壓加工業(yè)長200 倍黑金冶煉壓加業(yè)長182 ，學(xué)料化品制業(yè)增長12 ，炭采洗選長128 倍計(jì)機(jī)、信其電設(shè)制造增長432。圖表1：七個行業(yè)利潤同比番利潤（億元）同比（利潤（億元

9、）同比（）50004500400035003000250020001500100050004504003503002502001501000資料來源:國家統(tǒng)計(jì)局、證券業(yè)協(xié)會成立0周年，行業(yè)總資產(chǎn)突破0萬億8 月28日中證業(yè)會成立30 年談在京舉，國監(jiān)副席李超出會并話。2021年中共黨立10年也是國券業(yè)會立0年會成立以來，一直聚焦服務(wù)推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，證券行業(yè)服務(wù)能力和水平逐步增強(qiáng)，行業(yè)模和本力步長截至201 年7 月協(xié)共有券司員140 ，從人員近36萬券司產(chǎn)超0億。券商作為資本市場核心參與者，是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和提升直接融資比例的重要一環(huán)。過去年證公超0億股及9億交易債融提承保薦務(wù)，為逾5 億上

10、公購重交提財(cái)顧服務(wù)以票債為的直融資方式為體濟(jì)充本金流性降融成本重渠。2021年以來證券行業(yè)續(xù)轉(zhuǎn)型升級富理型初成投定業(yè)能力逐步凸顯，資管有序轉(zhuǎn)足的概率。資本市場改革持續(xù)推進(jìn)，全面注冊行漸近。市場端括PO發(fā)?；卸榷税珜﹂_募Es試點(diǎn)落等機(jī)端括出券白單分評制度化。券商半年報(bào)業(yè)績亮眼止8月28日6上券商披半報(bào)5券商凈利潤比中5增速過00期場交火A成連續(xù)8易日破億本更在后個易連突破13 萬易上接利券商財(cái)富理務(wù)。在資本市場深化改革持續(xù)和證券公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級內(nèi)外雙輪驅(qū)動之下，行業(yè)長期發(fā)展向好未來板塊情值關(guān)注目前券商板估值7倍市凈率處于十估值40%分位點(diǎn)具備安全際和上空間，建議關(guān)注財(cái)富理轉(zhuǎn)型領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)商投資

11、機(jī)會。四、下周重要事件一覽圖表1：下周重要財(cái)經(jīng)事件日期國家/地區(qū)指標(biāo)名稱20218/31中國8月官方制造業(yè)PI20219/1歐盟8月歐元區(qū):制造業(yè)PI20219/1歐盟7月歐盟:失業(yè)率(%)20219/1美國8月制造業(yè)PI20219/2歐盟7月歐盟:PPI:同比(%)20219/2美國8月8日當(dāng)周初次申請失業(yè)人數(shù):季調(diào)(人)20219/2美國7月全部制造業(yè):新增訂單(百美)20219/3美國8月失業(yè)率:季調(diào)(%)20219/3美國8月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù):季調(diào)(人)20219/3美國8月非制造業(yè)PI資料來源：wind、五、大勢研判：聚力蓄勢，A股“紅九月”可期本周市場在周期板塊帶動下強(qiáng)勢反彈，滬指

12、仍處于箱體震蕩過程中，短期內(nèi)或?qū)⒗m(xù)震蕩整理態(tài)勢，時(shí)換空間，市場繼續(xù)繹構(gòu)性行情?；久鎭砜?，目前七成以上公司中報(bào)業(yè)績增長，科創(chuàng)板企業(yè)增速領(lǐng)先。截至 2021年8月27日滬兩共331家司露年報(bào)凈潤比長業(yè)占超四分之凈潤長中機(jī)設(shè)化醫(yī)生算行企業(yè)多，分別為323家314家278、31、24。披數(shù)超過100家業(yè)績速超過40行業(yè)有5 個中估較的化、車和械備另外目已有3 家A股企業(yè)披露三季報(bào)業(yè)預(yù)告，其中21家預(yù)喜，子和化工行業(yè)各有3家。技術(shù)面來看，前滬指處于箱體震蕩過程中，本周前半周連續(xù)突破多條均線后來回五盤在0日均之期將續(xù)承滬指周線已現(xiàn)反轉(zhuǎn)多頭形態(tài)，DJ和短線指標(biāo)續(xù)金叉向上，技術(shù)態(tài)來看后市有望走強(qiáng)。資金面來看

13、A股交連續(xù)8交日破周是后四交日連續(xù)突破13 億萬成量已為場態(tài)投者參熱較資金面保持充裕。外資方面北資本周5個易均凈入勢累凈入10兩融市場同樣火熱止周末A兩余超過187億元創(chuàng)近年來高中融資余過17萬，融資入門塊看順周行依受青。下周三A股就將迎來九月第一個交易日從歷史測來看過十年A要指在9上概為50，不在除200年9月市大數(shù)影后9月A股還是上漲概率較大。圖表1：過去十年A股主要指數(shù)9月份漲跌幅%指數(shù)20119/120129/120139/120149/120159/120169/120179/120189/120199/120209/1上證指數(shù)-8.111.893.646.62-4.78-2.62-

14、0.353.530.66-5.23深證成指-9.705.703.803.04-5.32-1.772.50-0.760.86-6.18創(chuàng)業(yè)板指-14.15-2.4015.428.174.30-1.910.95-1.661.03-5.63資料來源：wind、具體行來過去十年中9月上漲概率較高板塊有休閑服務(wù)、用器、電氣設(shè)備和汽車上概均過70其休務(wù)和車塊去中9月均漲幅為29和176要于9月秋慶來，傳消旺直接好大消費(fèi)塊。圖表1：過去十年中9月上漲概較高的板塊%板塊20119/120129/120139/120149/120159/120169/120179/120189/120199/120209/1休閑服務(wù)-13.591.049.2613.131.550.845.322.65-1.393.14家用電器-9.773.254.873.62-10.664.372.970.990.22-1.83電氣設(shè)備-11.081.257.6111.57-5.44-2.444.812.521.422.16汽車-7.053.675.108.08-1.690.056.943.01-1.621.12資料來源：wind、目前A股繼續(xù)聚力蓄勢結(jié)構(gòu)分化持續(xù)演繹在本面和資金面助力下月指數(shù)有望迎來上行，A股“紅九月”可期。配置面議關(guān)注三條主線。一高性價(jià)比低估值優(yōu)股具備安全邊經(jīng)濟(jì)速緩