證券投資電子稿

1、 第一章 證券投資概述第一節(jié) 證券概述 一、證券的概念 證券：各類財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權(quán)依據(jù)券面所載內(nèi)容，取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。證券包括股票、基金、債券、票據(jù)、提單、保險單、存款單等。 二、證券的分類按證券性質(zhì)的不同，能夠?qū)⒆C券分為證據(jù)證券、憑證證券以及有價證券；按證券是否上市，能夠?qū)⒖煞譃樯鲜凶C券和非上市證券。 1.證據(jù)證券：是指只是單純地證明事實的文件，要緊有信用證、貨運單、提單等。 2.憑證證券：是指認定持證人具有某種私權(quán)的合法權(quán)利者，證明持證人所履行的義務(wù)有效的文件。要緊有存款單、借據(jù)、收據(jù)及活期存款存折等。 3.有價證券：是一種具有一定票面金額，證明持券人

2、有權(quán)按期取得一定收入，并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證書。有價證券可分為貨幣證券和資本證券。貨幣證券：是指能夠用來代替貨幣使用的有價證券，是商業(yè)信用工具。貨幣證券要緊包括期票、匯票、支票和本票等。資本證券：是指把資本投入到企業(yè)或國家有權(quán)按期取得一定收入的所有權(quán)證書。資本證券要緊包括股票、投資基金、債券以及與其對應(yīng)的衍生品種，是有價證券的要緊形式，衍生品種有股指期貨、權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等。4.上市證券：是指經(jīng)證券主管機關(guān)批準，并向證券交易所注冊登記，獲得資格在交易所內(nèi)進行公開買賣的有價證券。 5.非上市證券：是指未在證券交易所登記掛牌，由公司自行發(fā)行或推銷的股票或債券。未上市證券不能在證券交易所

3、內(nèi)交易，但能夠在交易因此外進行場外交易。 本書所講證券均為上市的股票、基金、債券以及與其對應(yīng)的衍生品種。 三、證券投資1.證券投資的概念證券投資：是指購買各種證券以獵取股息和買賣差價收益的投資行為。 證券投資由收益、風險和時刻三個要素構(gòu)成。收益包括股息和買賣差價收入；風險包括系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險；期限用以衡量收益和風險的高低，一般來講，期限越長收益越高、風險也越大。證券投資風險與收益之間一般呈正相關(guān)關(guān)系，有時也會呈負相關(guān)關(guān)系；證券投資的預(yù)期收益是無風險收益加風險補償。2.證券投資的作用證券市場為社會提供了籌集資金的要緊場所； 證券投資有利于調(diào)節(jié)資金投向，提高資金使用效率，從而引導(dǎo)資源合理流

4、淌，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置； 證券投資有利于改善企業(yè)經(jīng)營治理，提高企業(yè)經(jīng)濟效益和社會知名度，促進企業(yè)的進展； 證券市場為國家調(diào)控經(jīng)濟提供了一種實現(xiàn)方式； 證券市場能夠促進國際經(jīng)濟一體化，促進國際資本有序流淌。 四、證券投機1.投機的概念投機：指證券投機，是購買證券以期短期內(nèi)獵取價差收入的行為。 證券市場所講的短期及長期，沒有統(tǒng)一的標準，是購買預(yù)先設(shè)想的短期內(nèi)獵取價差收入或長期持有。投資與投機能夠互相轉(zhuǎn)化。例如，原預(yù)備投資，購買后卻連續(xù)大漲，收益豐厚賣出，或者方法改變，投資轉(zhuǎn)化為投機；原預(yù)備投機，但購買后被深度套牢，不得不長期持，使投機轉(zhuǎn)化為投資。2.投機的作用證券市場中的投機行為，有其積極的作用，

5、也有其負面阻礙。投機行為的積極作用是活躍證券市場，吸引更多的投資者或投機者，使證券市場籌集資金功能得以實現(xiàn)；投機行為的負面阻礙是使證券價格過度偏離其價值，加大了市場風險。證券市場同意合規(guī)的投機行為，但不同意違法的操縱市場行為。 五、證券投資風險 1. 證券投資風險的概念證券投資風險：投資者在證券投資活動中由于收益的不確定性，使得實際收益少于預(yù)期收益或虧損的可能性。風險的成因是收益的不確定性。 2.證券投資風險的類型 按照風險來源分：分為來自于上市公司的風險、來自于投資者的風險、來自于監(jiān)管部門的風險、來自于市場規(guī)律的風險、來自于其他方的風險等。 按照市場劃分：有一級市場的風險、二級市場的風險，有

6、股票市場的風險、債券市場的風險、基金市場的風險等。 按照風險波及的范圍劃分：系統(tǒng)性風險與非系統(tǒng)性風險。 3.系統(tǒng)風險 系統(tǒng)風險：是指社會政治、宏觀經(jīng)濟狀況的變動對著整個證券市場的阻礙和沖擊具有不可抗拒和不可分散的風險，系統(tǒng)風險是共同性風險。 系統(tǒng)性風險要緊包括： 政策風險； 利率風險； 購買力風險； 股市周期變化。 4.非系統(tǒng)性風險 非系統(tǒng)性風險：只對某行業(yè)或某個不公司證券有阻礙的風險，非系統(tǒng)性風險是局部的、可分散風險。 非系統(tǒng)性風險要緊包括： 信用風險； 經(jīng)營風險； 財務(wù)風險； 個股投機風險。 第二節(jié) 股票 一、股票的概念股票：是股份有限公司公開發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲

7、得股息和紅利的憑證。 股票一經(jīng)發(fā)行，持有者即成為股份有限公司的股東，有權(quán)參與公司的決策，分享公司的利益，同時也要分擔公司的風險。股票一經(jīng)認購，持有者不能以任何理由要求退還股本，只能通過證券市場按市場價格轉(zhuǎn)讓股票。股票是代表股份資本所有權(quán)的證書，是一種虛擬資本。 二、股票的特征1.收益性 2.風險性 3.流淌性4.穩(wěn)定性5.股份的伸縮性6.價格的波動性7.經(jīng)營決策的參與性 三、股票的分類 股票的品種專門多，各種分類方法有所不同。為了方便應(yīng)用，將股票分為以下幾種。 （一）依照股東承擔的風險和享受的權(quán)利的不同，可將股票分為一般股和優(yōu)先股 1.一般股：是指每一股份對公司財產(chǎn)都擁有平等權(quán)益，并能隨股份有

8、限公司利潤的大小而分取相應(yīng)股息的股票。 2.優(yōu)先股：是指股份有限公司發(fā)行的在公司收益分配及剩余資產(chǎn)分配方面比一般股股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。 3.優(yōu)先股與一般股的區(qū)不 優(yōu)先股股息固定，一般股股息不固定。 優(yōu)先股優(yōu)先分配股息和優(yōu)先清償剩余資產(chǎn)，一般股后分配股息和在最后清償剩余資產(chǎn)。優(yōu)先股股東無表決權(quán)，一般股股東具有表決權(quán)。（二）按股票票面是否記載股東姓名，可將股票分為記名股票和不記名股票1.記名股票：是指在股票票面上及股東名冊上記載股東姓名的股票。2.不記名股票：是指股票票面上不記載股東姓名的股票。（三）按股票是否有無票面金額加以表示，可將股票分為面額股票和無面額股票1.面額股票：是這指在股票票面上

9、標明金額的股票。2.無面額股票：是指在股票票面上不標明金額，只注明本股票是公司股本總額若干分之幾的股票。 （四）按股票的收益能力的不同，可將股票分為藍籌股和垃圾股1.藍籌股：是指公司收益長期穩(wěn)定增長、業(yè)績優(yōu)良、股本規(guī)模大、分紅優(yōu)厚、股價走勢穩(wěn)健的一般股。藍籌股又稱為績優(yōu)股，藍籌源自賭具中所使用的面值大的藍色籌碼，藍籌股又稱為績優(yōu)股。2.垃圾股：是指經(jīng)營業(yè)績專門差、虧損或嚴峻虧損的公司發(fā)行的股票，垃圾股又稱為績差股。（五）按公司總股本大小，可將股票分為大盤股和小盤股1.大盤股：是指總股本較大的上市公司股票?？偣杀疽话阍?0億股以上的股票可稱為大盤股。大盤股及小盤股沒有統(tǒng)一的、明確的界定標準，衡量

10、總股本的大小也隨著時代的進展而有所不同。2.小盤股：是指總股本較小的上市公司的股票，總股本一般不超過1億股的股票可稱為小盤股。 3.中盤股：總股本介于大盤股與小盤股中間的上市公司的股票。 （六）按股票的流通性的不同，可將股票分為流通股與非流通股1.流通股：要緊是指在上海證券交易所和深圳證券交易所上市流通的股票。投資者在我國證券市場購買的股票均為社會公眾股，同時是流通的、不記名的、有票面金額的、一般的A股或B股。2.非流通股：要緊是指臨時不能上市流通的國家股和法人股。我國通過股權(quán)分置改革逐步將非流通股轉(zhuǎn)變?yōu)槟軌蛄魍ǖ牧魍ü?。（七）按股票在證券市場所處的地位不同，可將股票分為一線股、二線股和三線股

11、1.一線股：是指業(yè)績優(yōu)良并能穩(wěn)定增長，流通盤、總股本及市值較大，股價較高且領(lǐng)先于其他股票，行業(yè)地位及在證券市場的地位突出的股票。一、二、三線股是投資者公認的，沒有明確的界定標準。2.二線股：是指在業(yè)績、市值、股本、行業(yè)地位上以及知名度上略遜于一線股，二線股的價格中等，在證券市場這類股票數(shù)量最多。3.三線股：是指股價低廉、業(yè)績較差甚至虧損、行業(yè)前景不佳或者夕陽行業(yè)的股票。有的公司股票盡管業(yè)績尚可，但股價卻徘徊不前，也被視為三線股。（八）按股票在證券市場作用的不同，可將股票分為龍頭股和指標股1.龍頭股：是指某一時期在股票市場的炒作中對同行業(yè)板塊的其他股票具有阻礙力和號召力的股票，它的漲跌往往對同行

12、業(yè)板塊其他股票的漲跌起引導(dǎo)和示范作用。龍頭股并不是一成不變的，它的地位往往只能維持一段時刻。2.指標股：是在股市能夠起著聚攏和打擊市場人氣，領(lǐng)導(dǎo)股票價格漲跌的大盤指數(shù)中的股票。指標股即能起調(diào)動市場人氣的作用，也能起打擊市場人氣的作用。指標股股價一旦發(fā)動起來，往往會有一段而持續(xù)的上漲行情。 四、股票板塊劃分 板塊：是指具有相同題材、相同行為或相同行業(yè)背景的一類股票，這類股票具有齊漲齊跌的聯(lián)動效應(yīng)，通常被業(yè)內(nèi)人士稱為板塊。板塊分類標準不一、種類眾多，只要一個名稱能成為市場炒作的題材，就能以此名稱冠名成為一個板塊。 五、特不處理股票特不處理股票包括特不處理（即ST股）和警示存在終止上市風險的特不處理

13、（*ST股）兩種。特不處理的作用是提示投資者，這是只虧損的股票，要注意投資風險。1.ST股：上市公司經(jīng)審計連續(xù)兩個會計年度的凈利潤均為負值或上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)低于股票面值的股票。1998年4月22日，滬深證券交易所宣布將對財務(wù)狀況和其他財務(wù)狀況異常的上市公司的股票交易進行特不處理。由于特不處理的英文Special treatment縮寫是ST，因此將這類股票簡稱為ST股。在上市公司的股票交易被實行特不處理期間，其股票交易遵循下列規(guī)則：股票報價日漲跌幅限制為5%；股票名稱改為原股票名前加“ST”；上市公司的中期報告必須審計。2.*ST股：其含義是警示存在終止上市風險的特不

14、處理。即由證券交易所對存在股票終止上市風險的公司股票交易實行退市風險警示制度。是在原有特不處理基礎(chǔ)上增加一種類不的特不處理，并在其股票簡稱前冠以“*ST”字樣,以區(qū)不于其他股票，被實施退市風險警示處理的股票,其報價的日漲跌幅限制為5%。 六、我國目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)1.國家股：是指以國有資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股權(quán)。國家股是指國家投資或國有資產(chǎn)通過評估并經(jīng)國有資產(chǎn)治理部門確認的國有資產(chǎn)折成的股份，其股權(quán)所有者是國家。2.法人股：企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)向股份公司投資形成的股權(quán)，或者具有法人資格的事業(yè)單位或社會團體以其依法可支配的資產(chǎn)向股份公司投資所形成的股權(quán)。3.公眾股：是指社會個人和股份公

15、司內(nèi)部職工以個人財產(chǎn)投入公司形成的股份。公眾股包括社會公眾股和內(nèi)部職工股。 社會公眾股：是股份公司公開向社會募集發(fā)行的股票。公司向社會所發(fā)行的部分許多于公司擬發(fā)行的股本總額的25%。 內(nèi)部職工股：是股份公司的職工認購的本公司的股份。公司職工認購的股份數(shù)額不得超過向社會公眾發(fā)行的股份總額的10，且內(nèi)部職工股上市的時刻要晚于社會公眾股。4.外資股：是我國和外國投資者以購買人民幣特種股票形式向股份公司投資形成的股份，外資股包括境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股兩種形式。 境內(nèi)上市外資股：是指由我國和外國投資者向我國股份公司投資所形成的股權(quán)。境內(nèi)外資股稱為B種股票（簡稱B股），B股是指以人民幣標明票面價值

16、，以外幣認購和買賣的股票，稱為人民幣特種股票。國家股、法人股、公眾股三種股票形式合稱為A種股票（簡稱A股）。境內(nèi)外資股在境內(nèi)進行交易買賣，上海證券交易所的B股以美元認購和買賣，深圳證券交易所的B股以港幣認購和買賣。境外上市外資股包括H股、N股兩種。 H股：是境內(nèi)公司發(fā)行的以人民幣標明面值，供境外投資者用外幣認購，在香港聯(lián)合交易所上市的股票。在香港上市的具有中國大陸概念的股票又稱為紅籌股。N股：是以人民幣標明面值，供境外投資者用外幣認購，在獲紐約證券交易所或納斯達克市場批準上市的股票。 七、股票的價格 1.股票的票面價格：即股票的票面所標明的面值。 2.股票的發(fā)行價格：是指股份公司在發(fā)行股票時的

17、出售價格。 3.股票的帳面價格：即股票的每股凈值，股東持有的每一股份在理論上所代表的公司財產(chǎn)價值。4.股票的內(nèi)在價格：即理論價值。其計算公式為：股票理論價格股息紅利收益利息率 5.股票的清算價格：是指公司清算時每股股票所代表的凈資產(chǎn)。 6.股票的市場價格：是指在證券市場上買賣股票的價格。 股票市價預(yù)期股息收益率市場利率 第三節(jié) 證券投資基金 一、證券投資基金的概念 證券投資基金：是一種利益共享、風險共擔的集合證券方式。即通過發(fā)行基金證券，集中投資者的資金，由專家理財,從事股票、債券等金融工具的投資，投資者按投資比例分享其收益，并承擔風險的一種金融工具。 二、證券投資基金的分類 （一）按基金發(fā)行

18、方式的不同，可分為公募基金和私募基金 1.公募基金：是指以公開發(fā)行方式向社會公眾投資者募集基金資金并以證券為投資對象的證券投資基金。它具有公開性、可變現(xiàn)性、規(guī)范性等特點。 2.私募基金，指以非公開方式向特定投資者募集基金資金并以證券為投資對象的證券投資基金。它具有非公開性、募集性、封閉性、大額投資、和非上市等特點。 （二）按基金交易方式的不同，可分為封閉式基金和開放式基金1.封閉式基金：是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額和基金存續(xù)期的基金。封閉式基金籌集完成后，基金即宣告成立，并進行封閉，在一定時期內(nèi)不再同意新的投資?；饐挝坏牧魍ú扇≡诮灰姿鲜械姆椒?，投資者以后要在證券

19、市場上進行競價交易。封閉式基金具有股權(quán)和債權(quán)雙重特點。2.開放式基金：是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時，基金單位的總額和存續(xù)期是不固定的基金。投資者可依照市場狀況和各自的投資決策，通過銀行交易網(wǎng)點，自行決定基金單位的申購或贖回。開放式基金也具有股權(quán)和債權(quán)雙重特點。3.封閉式基金與開放式基金的區(qū)不基金規(guī)模的可變性不同。開放式基金發(fā)行的基金單位是可贖回的，而且投資者可隨時申購基金單位，因此基金的規(guī)模不固定；封閉式基金規(guī)模是固定不變的。 基金的存續(xù)期不同。開放式基金可能被大量贖回，基金組織解散，因此開放式基金存續(xù)期是不確定的；封閉式基金的存續(xù)期是固定不變的。 基金單位的交易價格不同。開放式基金的基金單位的

20、買賣價格是以基金單位對應(yīng)的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，可不能出現(xiàn)折價或溢價現(xiàn)象。封閉式基金單位的價格更多地會受到市場供求關(guān)系的阻礙，價格波動較大。 基金單位交易場所和費用不同。開放式基金一般不在交易所掛牌交易，它通過基金治理人指定的銀行代銷網(wǎng)點申購和贖回，手續(xù)費較高。封閉式基金的買賣類似于股票交易，可在證券市場交易，封閉式基金手續(xù)費比開放式基金低，只需交納 0.3%的交易傭金，無需支付印花稅。 基金的投資策略不同。開放式基金必須保留一部分資金，以便應(yīng)付投資者隨時贖回，進行長期投資會受到一定限制。而封閉式基金不可贖回，無須提取預(yù)備金，能夠充分運用資金，進行長期投資，取得長期經(jīng)營績效。 （三）按基金組織形式的

21、不同，可分為契約型基金和公司型基金 1.契約型基金又稱為單位信托基金，是指把受益人（投資者）、治理人、托管人三者作為基金的當事人，由治理人與信托人通過簽訂信托契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。2.公司型基金是按照公司法以公司組織形式組成的，該基金公司以發(fā)行股份的方式募集資金，投資者購買該公司的股份即為認購基金，也就成為該公司的股東，憑其持有的基金份額依法享有投資收益。（四）按基金投資對象的不同,可分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金、期貨基金、QDII基金和指數(shù)型基金1.股票基金：是指以股票為要緊投資對象的投資基金，其股票投資比重占60%以上。2.債券基金：是指以債券為要緊投資

22、對象的投資基金，其債券投資比重占80%以上。3.混合基金：是指同時投資于股票和債券，同時股票和債券投資比例介于以上兩類基金之間的基金。4.貨幣市場基金：是指以國庫券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場短期有價證券為投資對象的投資基金。5.期貨基金：是指以各類期貨品種為要緊投資對象的投資基金。6.QDII基金：是在國內(nèi)設(shè)立，從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金。QDII是Qualified Domestic Institutional Investors的英文首個字母縮寫，含義是合格境內(nèi)機構(gòu)投資者，即合格境內(nèi)機構(gòu)投資者投資境外證券。7.指數(shù)型基金：是以股票價格指數(shù)中的指

23、標股為投資對象，而進行投資組合并跟蹤指數(shù)運作的一種基金。（五）按投資基金資金來源和運用地域的不同，可分為國內(nèi)基金、國際基金和離岸基金1.國內(nèi)基金：又稱在岸基金，是指由特定國家的金融機構(gòu)設(shè)立，專供該國居民和法人認購，并由基金治理公司對該國證券市場進行投資的投資基金。2.國際基金：在國內(nèi)籌資而以國外證券市場或國外證券投資對象的投資基金。比如QDII基金。QFII是Qualified Foreign Institutional Investors的英文首個字母縮寫，含義是合格的境外機構(gòu)投資者，是合格的境外機構(gòu)投資者投資境內(nèi)證券的基金。3.離岸基金：又稱海外基金，籌資于國外又投資于國外證券市場的投資基

24、金。比如QFII基金。（六）按基金投資風險和收益目標的不同，可分為成長型基金、收入型基金、平衡型基金和保本基金 1.成長型基金：是指以追求資產(chǎn)的長期增值和盈利為差不多目標從而投資于具有良好增長潛力的上市股票或其他證券的基金。 2.收入型基金：是指以追求當期高收入為差不多目標從而以能帶來穩(wěn)定收入的證券為要緊投資對象的基金。 3.平衡型基金：是指以保障資本安全、當期收益分配、資本和收益的長期成長等為差不多目標從而在投資組合中比較注重長短期收益與風險搭配的基金。4.保本基金：是指通過采納投資組合方式，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得投資本金或一定回報的基金。保本基金的投資目標是在鎖定風險的同時力爭

25、獵取較高回報。 （七）按基金是否在證券交易所掛牌交易，可分為上市基金和非上市基金 1.上市基金：是指基金單位在證券交易所掛牌交易的證券投資基金。例如交易型開放式指數(shù)基金（ETF）、上市開放式基金（LOF）、封閉式基金。2.非上市基金：是指基金單位不能在證券交易所掛牌交易的證券投資基金。例如開放式基金、私募基金。 三、證券投資基金的歷史1.19871990年海外中國基金的初步探究時期2.19911997年國內(nèi)投資基金的初步進展及規(guī)范化化時期3.19982001年封閉式基金進展時期4.20012009年9月開放式基金進展時期 第四節(jié) 債券 為降低證券投資風險，在證券投資組合中債券也占有一定的比例，

26、債券也需要投資者給予關(guān)注。債券以國債和企業(yè)債券為主。一、債券的概念 1.債券：是社會各類經(jīng)濟主體為籌措資金而向債券投資者出具的并約定在一定期限還本付息的債權(quán)債務(wù)憑證。2.債券的差不多要素：票面價值、償還期限、價格、利率、付息方式。 二、債券的特征債券具有以下四個待征：1.償還性2.流淌性3.安全性4.收益性 第五節(jié) 金融衍生工具 一、金融衍生工具概述1.金融衍生工具的概念金融衍生工具：是指從股票、股指、利率、匯率等原生資產(chǎn)派生出來的金融工具，金融衍生工具又稱為金融衍生產(chǎn)品。金融衍生產(chǎn)品采納保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可進行全額交易，因此，金融衍生產(chǎn)品交易具有杠桿效應(yīng)；保證金越低，杠

27、桿效應(yīng)越大，風險也就越大。金融衍生產(chǎn)品的交易不需實際上的本金轉(zhuǎn)移，合約的平倉采納現(xiàn)金差價結(jié)算的方式進行，只有在滿期日以實物交割方式履約的合約才需要買方交足貸款。 第二章 證券市場第一節(jié) 證券市場概述 一、證券市場1.證券市場的概念證券市場：是有價證券發(fā)行與流通以及與此相適應(yīng)的組織和治理方式的總稱。狹義的證券市場是有價證券發(fā)行與流通的場所。還能夠表述為，證券市場是股票、債券、投資基金等有價證券發(fā)行和交易的場所。證券市場包括發(fā)行市場和流通市場。證券市場確實是為解決資本的供求矛盾而產(chǎn)生的市場，是經(jīng)濟進展到一定時期的產(chǎn)物。證券市場實現(xiàn)了投資需求和融資需求的對接，從而有效地化解了資本的供求矛盾。資本的供

28、求矛盾是社會再生產(chǎn)的要緊矛盾，一方面，社會上存在著大量的閑置資本，需要查找投資機會，以實現(xiàn)資本的增值，它們形成資本的供給；另一方面，經(jīng)濟的進展又需要有更多新增的資本投入，需要向社會籌集更多的資本，形成資本的需求。2.證券市場的構(gòu)成證券市場的由主體、客體、場所、規(guī)則和法律五個部分構(gòu)成。其中，證券市場的主體包括證券發(fā)行人、證券投資者、證券交易所、證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)、證券自律性組織、證券市場監(jiān)管機構(gòu)；證券市場的客體包括股票、基金、債券、權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等證券投資工具，投資工具在第一章中差不多介紹；證券市場的場所包括有形的證券交易所、證券公司和無形的網(wǎng)絡(luò)等；證券市場的規(guī)則和法律包括交易規(guī)則、市場主

29、體行為規(guī)范、市場主體權(quán)利與義務(wù)、公司法和證券法等。 二、證券市場主體的構(gòu)成證券市場的主體由證券發(fā)行人、證券投資者、證券交易所、證券經(jīng)營機構(gòu)、證券中介機構(gòu)、證券自律性組織、證券市場監(jiān)管機構(gòu)等構(gòu)成。（一）證券發(fā)行人 證券發(fā)行人是資金的需求者和證券的供給者，它通過在市場上發(fā)行股票、債券等各類證券來籌集資金。證券發(fā)行人包括企業(yè)、金融機構(gòu)、政府部門和其他經(jīng)濟組織。 （二）證券投資者 證券投資者是證券市場的資金供給者，也是證券的需求者和購買者。投資者是最重要的市場主體，包括個人投資者和機構(gòu)投資者。 （三）證券交易所 證券交易所是依照國家有關(guān)法規(guī)，經(jīng)證券監(jiān)管部門批準成立的證券集中交易的有形場所，各類符合規(guī)定

30、條件的證券都能夠在證券交易所掛牌上市。證券交易所本身并不買賣證券，也不決定證券價格，而是為證券交易提供一定的場所和設(shè)施，配備必要的治理和服務(wù)人員，并對證券交易進行周密的組織和嚴格的治理，為保證證券交易順利進行提供一個穩(wěn)定、公開、高效的市場。（四）證券公司 證券公司是指依法設(shè)立可經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的、具有法人資格的金融企業(yè)法人。（五）證券服務(wù)機構(gòu)證券服務(wù)機構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的法人機構(gòu)，要緊包括證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所、證券信用評級機構(gòu)等；證券登記結(jié)算機構(gòu)是為證券交易提供集中登記、托管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的的法人。（六）證券自律性組織

31、證券自律性組織要緊是指證券業(yè)協(xié)會，證券業(yè)協(xié)會依照證券法和行業(yè)規(guī)定，履行法定職責，實施自我監(jiān)管。（七）證券監(jiān)管機構(gòu)我國證券監(jiān)管機構(gòu)是中國證券監(jiān)督治理委員會（簡稱證監(jiān)會）及其派出機構(gòu)，是隸屬于國務(wù)院的證券治理監(jiān)督機構(gòu)，依法對證券市場進行集中統(tǒng)一監(jiān)管 三、證券交易和一般商品交易的區(qū)不1.交易對象不同2.交易地點不同3.交易方式不同4.交易關(guān)系不同5.市場風險不同6.交易周期不同7.交易對象的價格決定不同 四、證券市場的功能證券市場具有籌集資金、資源配置、宏觀調(diào)控和投資中介四種功能。 五、證券發(fā)行市場 證券發(fā)行市場的概念證券發(fā)行市場：又稱為初級市場及一級市場，是證券發(fā)行人向投資者出售證券以籌集資金的場

32、所。發(fā)行市場通過發(fā)行證券為上市公司或證券發(fā)行者籌集資金。發(fā)行市場由證券發(fā)行者、證券承銷商（中介機構(gòu)）、認購?fù)顿Y者和證券服務(wù)機構(gòu)四個要素構(gòu)成。 六、證券流通市場證券流通市場的概念證券流通市場：又稱二級市場，是對已發(fā)行證券進行再次或多次交易的場所。流通市場為投資者買賣已發(fā)行證券提供了場所，通過證券的流通轉(zhuǎn)讓來實現(xiàn)證券的流淌性。 第二節(jié) 證券交易 一、證券交易的概念 證券交易：是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣或轉(zhuǎn)讓的活動。 證券交易增加了證券的流淌性，使得證券收益能夠?qū)崿F(xiàn)，降低了證券投資風險。一般來講，證券的流淌性越好，風險越小，但收益也較小；相反，流淌性低，則風險高，投資收益也高。 二、證券交易的

33、原則 證券交易必須遵循公開、公平、公正原則。 三、證券交易的種類 按照交易對象的品種劃分，將證券交易的種類分為股票交易、債券交易、基金交易和金融衍生工具交易。 四、證券交易程序證券交易程序包括開戶、托付、競價、清算交割和過戶。1.開戶 投資者在進入股市前首先要開立股票賬戶和資金賬戶，個人投資者持居民身份證開立個人賬戶，法人投資者需提供有效的法人證明文件及其復(fù)印件開立法人賬戶。股票賬戶和資金賬戶是投資者進入市場的通行證和資金保證，擁有這兩個賬戶才能進場買賣證券。股票賬戶分為上海證券公司股票賬戶和深圳證券公司股票賬戶兩種，資金賬戶只有一個。 2.托付托付買賣：是指證券經(jīng)紀商同意投資者托付代理投資者

34、買賣證券，從中收取傭金的交易行為。由于一般投資者不能夠進入股票交易所直接參與買賣，只能由券商以接收托付的形式代其進行股票交易，因此投資者必須將自己買賣證券的名稱、代碼、數(shù)量、價格等告知券商，通過券商達到買賣證券的目的。 托付的方式：常用的托付方式分為柜臺托付、自助托付、電話托付、網(wǎng)上托付等。a.柜臺托付柜臺托付步驟的是投資者填寫托付單，券商受理托付，電腦撮合成交。其中，托付單的填寫內(nèi)容是：證券帳號、日期、買進或賣出、證券名稱、證券代碼、數(shù)量、價格、時刻、簽名。柜臺托付是我國證券市場早期使用的托付的方式，目前差不多專門少使用。 b.自助托付投資者首先要刷磁卡，輸入密碼，按回車鍵確認，進入個人賬戶

35、主菜單。按照屏幕提示，輸入買賣方向、證券代碼、數(shù)量、價格，最后按回車鍵確認。自助托付是最目前常用的托付方式。c.電話托付投資者在使用電話托付方式之前，要先到所在地證券公司辦理電話托付登記手續(xù)，開通個人賬戶電話托付。撥通證券公司交易電話，按照音頻提示輸入股東代碼、買賣方向、證券代碼、數(shù)量、價格，按鍵當作小數(shù)點使用，按鍵確認或結(jié)束操作。d.網(wǎng)上托付投資者要在證券公司辦理開通個人賬戶網(wǎng)上托付手續(xù)。網(wǎng)上托付與傳統(tǒng)交易方式相比具有方便、快捷等優(yōu)點。在使用網(wǎng)上托付方式之前，要先下載行情交易軟件，然后按照文字提示操作即可。3.競價競價：證券交易所電腦主機對投資者全部有效托付按買賣方向、價格的高低、時刻先后進

36、行排序集中成交的過程。競價采納集合競價和連續(xù)競價兩種競價方式。集合競價：是在每個交易日上午9：159：25（開盤集合競價時刻）電腦撮合系統(tǒng)同意的全部有效托付進行集中撮合處理的過程，行情屏幕在9：25開始顯示集合競價的價格。深圳市場在14：5715：00最后三分鐘內(nèi)為收盤集合競價時刻，上海市場沒有這種情況。由于集合競價是按最大成交量來成交的，在集合競價時刻，只要買方的證券托付價格高于實際的成交價格或賣方的證券托付價格低于實際的成交價格就能夠成交了。在上午9：159：25時刻內(nèi)電腦只同意信息，不撮合信息。連續(xù)競價：從9：30分開始的競價稱為連續(xù)競價。其中，9：3011：30、13：0015：00為

37、上海證券交易所連續(xù)競價時刻；9：3011：30、13：0014：57為深圳證券交易所連續(xù)競價時刻。競價的原則：價格優(yōu)先、時刻優(yōu)先。證券交易所的電腦主機撮合系統(tǒng)按價格優(yōu)先、時刻優(yōu)先的原則進行競價成交。4.清算交割清算交割：是指證券買賣雙方在成交以后，通過證券交易所將證券商之間的證券買賣數(shù)量和金額分不予以沖抵，其差額由證券商確認后，在事先約定的時刻內(nèi)進行證券和價款的收付了結(jié)行為。 交割方式：當日交割為T+0，次日交割為T+1。a.T1交割制度：對A股股票、基金和債券交易實行T1交割制度，即在托付買賣的次日（第二個交易日）進行交割。即當日買進的證券當日不能賣出；當日賣出證券后資金當日到賬，可于當日再

38、次買進。b.T0交割制度：對權(quán)證交易實行T0交割制度，即在托付買賣權(quán)證成交后立即進行交割。即投資者買進權(quán)證或股指期貨多單(空單)成交后，可隨時賣出。5.過戶過戶：是指投資者買進記名股票后，持所買股票到發(fā)行公司辦理變更股東，即辦理清算交割手續(xù)，將原賣出證券的戶名變更為買入證券的戶名。 6.證券交易費用 目前，投資者在證券交易所購買上市的股、基金、債券時，需交納的各項費用要緊有：印花稅、傭金、過戶費等。證券交易印花稅征收，股票交易賣方按實際成交金額的0.1%征收印花稅，股票交易買方不征收印花稅，印花稅由券商代扣后由交易所統(tǒng)一代繳，債券與基金交易均免收印花稅。傭金最高限額為0.3%，買賣雙方按實際成

39、交金額的0.3%收取傭金，股票和基金傭金起點為元，不足5元按5元收取。上證股票每1000股收過戶費1元，起點1元，不足1元按1元收取，深市股票交易無過戶費。 五、禁止的交易行為 1.內(nèi)幕交易行為：是指知悉證券交易內(nèi)幕信息的人員利用內(nèi)幕信息進行交易的行為。 2.操縱市場行為：證券法禁止任何人以下列手段操縱市場，獵取不正當利益或者轉(zhuǎn)嫁風險。 3.虛假陳述行為：指證券交易中的有關(guān)參與者對證券交易及其相關(guān)活動的事實、性質(zhì)、前景、法律等事項做出不實、嚴峻誤導(dǎo)或者含有重大遺漏的虛假陳述或者誘導(dǎo)，致使投資者在不了解事實真相的情況下做出投資決定。 4.欺詐客戶的行為：指證券經(jīng)營機構(gòu)及其從業(yè)人員以隱瞞事實真相，

40、捏造事實等手段，違反國家有關(guān)規(guī)定，違背客戶真實意志損害客戶利益的行為。 5.其他禁止交易行為 禁止銀行資金違規(guī)流入股市；禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易；禁止法人出借自己或者他人的證券賬戶；禁止任何人挪用公款買賣證券等。第三節(jié) 股票價格指數(shù)一、股票價格指數(shù) 1.股票價格指數(shù)的概念股票價格指數(shù)：是運用統(tǒng)計學(xué)方法編制而成的，反映股市總體價格或某類股票價格變動和走勢的指標。股價指數(shù)由金融服務(wù)機構(gòu)編制，通過對股票市場上所有股票或一部分有代表性公司發(fā)行的股票價格進行平均計算和動態(tài)對比后得出的數(shù)值。 股票價格指數(shù)是報告期的股價與某一基期相比較的相對變化指數(shù)；它的編制首先假定某一時點為基期，基期值為10

41、0（或1000），然后再用報告期股價與基期股價相比較而得出。 2.股票價格指數(shù)的種類按股票指數(shù)反映的價格走勢所覆蓋的范圍不同，能夠?qū)⒐善敝笖?shù)分為綜合指數(shù)、成分指數(shù)和分類指數(shù)。綜合指數(shù)：用證券市場全體股票計算的，用于反映整個市場走勢的股票價格指數(shù)稱為綜合指數(shù)。成分指數(shù)：用證券市場一部分有代表性的樣本股票計算的，用于反映整個市場走勢的股票價格指數(shù)稱為成分指數(shù)。成分股樣本確定的標準是：公司的流通市值及成交額；公司的行業(yè)代表性及其成長性；公司過去三年的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績；公司兩年內(nèi)的規(guī)范運作情況。依照上述標準，擇優(yōu)選擇出各行業(yè)的成分股樣本。分類指數(shù)：用證券市場某一行業(yè)或某一類股票作為樣本股票計算的，用

42、于反映該行業(yè)或該類股票價格走勢的股票價格指數(shù)稱為分類指數(shù)。二、股票價格指數(shù)的計算方法 1.簡單算術(shù)股價平均數(shù)2.修正的股份平均數(shù) 三、我國證券市場要緊股價指數(shù) 1.上海證券交易所股價指數(shù)上證綜合指數(shù)上證股價指數(shù)最初是中國工商銀行上海分行信托投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部依照上海股市的實際情況，參考國外股價指標的生成方法編制而成。上證指綜合數(shù)以1990年12月19日為基期，基期值為100點，并于1991年7月15日開始公布，以上海股市的全部股票為計算對象，計算公式如下： 其中，股票市價總值（股票市價股票發(fā)行股數(shù)）由于采取全部股票進行計算，因此，上證指數(shù)能夠較為貼切地反映上海股價的變化情況。上證成分指數(shù)上

43、證30指數(shù)從1996年4月1日到2002年6月28日公布，后被證180指數(shù)取代。上證180指數(shù)從2002年7月1日開始公布，上證50指數(shù)在180只股票中選出50只股票計算指數(shù)，從2004年1月2日開始公布，基期是2003年12月31日，基期值為1000點。 其中，股票調(diào)整市值（市價調(diào)整股本數(shù)）上證分類指數(shù)上證分類指數(shù)從1993年5月3日開始公布，用于反映各行業(yè)和各品種股票價格走勢。 2.深圳證券交易所指數(shù)深圳綜合指數(shù)深圳綜合指數(shù)基期是1991年4月3日，基期值為100點，從1991年7月3日開始公布。 深圳成分指數(shù)深圳成分指數(shù)從1995年2月20日開始公布，基期是1994年7月20日，基期值為

44、1000點。深圳分類指數(shù)深圳分類指數(shù)從1994年7月20日開始公布。 3.滬深300指數(shù)由上海證券交易所和深圳證券交易所聯(lián)合編制的滬深300指數(shù)于2005年4月8日正式公布，以2004年12月31日為基期，基期點位1000點。 四、國際要緊的股價指數(shù) 1.道瓊斯股票指數(shù)道瓊斯股票指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)，它的全稱為股票價格平均數(shù)。道指從1884年7月3日開始編制并公布，最初的樣本股是11種具有的代表性的的股票，現(xiàn)樣本股是65種。道指采納不加權(quán)的算術(shù)平均法計算，其中包括工業(yè)平均指數(shù)、公用事業(yè)平均指數(shù)、運輸業(yè)平均指數(shù)。其樣本股分不由30家工業(yè)公司的股票、15家公用事業(yè)公司的股票、20家運

45、輸公司的股票共65種股票構(gòu)成?，F(xiàn)道瓊斯股票價格平均指數(shù)以1928年10月1日為基期。其計算公式為： 2.標準普爾股票價格指數(shù)標準普爾公司是美國最大的一家證券研究機構(gòu)，從1923年開始編制并公布股票價格指數(shù)，最初樣本股有233種，到1957年樣本股擴大至500種股票。其中，上市的工商業(yè)股票400種，運輸業(yè)股票20種，公用事業(yè)股票40種，金融業(yè)股票 40種。 3.紐約證券交易所股票價格指數(shù) 紐約證券交易所股票價格指數(shù)是由紐約證券交易所編制，從1996年6月開始公布，以1965年12月31日為基期，基期值為50點，采納的是綜合指數(shù)形式。該指數(shù)先是一般股股票價格指數(shù)，后來改為混合指數(shù)，包括著在紐約證券

46、交易所上市的1500家公司的1570種股票，分不計算工業(yè)股票、金融業(yè)股票、公用事業(yè)股票、運輸業(yè)股票的價格指數(shù)；其中，最大和應(yīng)用最廣泛的是工業(yè)股票價格指數(shù)，有1093種股票組成。 4.納斯達克(NASDAQ)股票價格指數(shù)納斯達克指數(shù)是反映納斯達克證券市場行情變化的股票價格平均指數(shù)，1971年2月8日納斯達克股市建立，指數(shù)從100點開始。5.日經(jīng)股票價格指數(shù)日經(jīng)股票價格指數(shù)由日本經(jīng)濟新聞社從1950年9月開始編制并公布，用以反映日本股票市場股票價格變動情況。日經(jīng)指數(shù)按采樣數(shù)目的不同，分為日經(jīng)225指數(shù)和日經(jīng)500指數(shù)兩類。日經(jīng)225指數(shù)從1950年9月開始編制，樣本股有225只，樣本選定后原則上不

47、再更改。日經(jīng)500指數(shù)從1982年1月4日開始編制，樣本股有500只，同時每年4月份要依照上市公司的經(jīng)營狀況、成交量、成交金額和市價總值等因素進行更換。6.倫敦金融時報股票價格指數(shù)倫敦金融時報指數(shù)是倫敦金融時報工商業(yè)一般股票平均價格指數(shù)的簡稱，由英國金融時報于1935年7月1日起編制，用以反映倫敦證券交易所行情變動的一種股票價格指數(shù)。并以7月1日作為基期，基期值為100點，樣本股為630種，采納幾何平均法進行計算。目前的金融時報指數(shù)有30種、100種和500種等各組股票價格平均數(shù)構(gòu)成，范圍覆蓋各要緊行業(yè)。 7.香港恒生指數(shù)恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于1964年7月31日開始編制，該日為基期，基期

48、值為100點，當時僅供恒生銀行內(nèi)部參閱。1969年11月24日開始正式向外發(fā)表，開始點數(shù)是150點。后由于技術(shù)緣故改為以1984年1月13日為基期，基期指數(shù)定為975.47點。 第三章 看盤及行情軟件使用技能 一、股市行情軟件下載步驟江海證券營業(yè)部網(wǎng)址是 HYPERLINK / /，打開網(wǎng)頁左鍵點擊行情交易軟件下載，找到江海證券大智慧，將該軟件下載并保存到桌面上，在桌面上左鍵雙擊江海證券大智慧行情分析圖標既可使用行情軟件。 二、鍵盤使用1.對話框輸入81回車，看上證漲幅排名、跌幅排名、震幅排名、總金額排名。2.對話框輸入83回車，看深證漲幅排名、跌幅排名、震幅排名、總金額排名。3.對話框輸入6

49、1回車，看上證按漲幅排名全部的股票。4.對話框輸入63回車，看深證按漲幅排名全部的股票。5.按F5在個股K線與即時走勢之間切換。6.按F8在個股5分鐘K線、10分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線、日K線、周K線、月K線之間切換。7.按F10查看個股資料、單擊對話框選擇所需內(nèi)容。8.在頁面右下方對話框中輸入股票代碼或股票名稱的漢語拼音首個字母回車即可查看個股走勢。9.在頁面右下方對話框中輸入技術(shù)指標，如RSI、KDJ、W%、MACD回車即可應(yīng)用技術(shù)指標進行個股分析。 三、行情大屏幕顯示器內(nèi)容在證券公司的營業(yè)部，用大屏幕顯示器顯示深滬兩市的當日行情變化情況。在屏幕顯示器上一般包括以下內(nèi)容：股票名

50、稱、代碼、昨收盤、今開盤、最高價、最低價、買入價、賣出價、成交價、漲跌、漲跌幅、總手、現(xiàn)手、總金額、震幅、換手率、市盈率1、市盈率2等。股票名稱：上市股票的簡稱。代碼：上市股票的代碼。 昨收盤：上證是股票前一交易日的收盤價，深證是在前一交易日的14：5715：00最后三分鐘內(nèi)的集合競價為昨收盤價。 今開盤：股票本交易日的第一筆成交價，一般為集合競價產(chǎn)生的價格，只有少數(shù)例外。 最高價：從開盤到現(xiàn)在買賣雙方成交的最高價格，收盤時的最高價為當日成交的最高價。最低價：從開盤到現(xiàn)在買賣雙方成交的最低價格，收盤時的最低價格為當日成交的最低價。買入價：股票即時的最高買入申報價。 賣出價：股票即時的最低賣出申

51、報價。成交價：觀看者看到股票行情的最新價，也是觀看者看到最后一筆成交價格。 漲跌：紅色表示今天的股價比昨天收盤價上漲了多少，綠色表示今天的股價比昨天收盤價下跌了多少，白色表示今天的股價與昨天持平。漲跌幅：今天的股價與昨天收盤價相比上漲或下跌的百分比?？偸郑簭拈_盤到即時累計起來的成交量。現(xiàn)手：一只股票最近的一筆成交量?？偨痤~：是今天開盤以來該股交易的成交價與成交量的乘積之和。委比：是衡量某一時段買賣盤相對強度的指標。計算公式為： 委比(委買手數(shù)委賣手數(shù)) (委買手數(shù)委賣手數(shù))100%震幅：是指股票在一個交易日中的最高價與最低價之間差距除以昨收盤價的百分比。計算公式為：振幅（今日最高價今日最低價）

52、昨收盤價100%換手率：是指在一定時刻內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一。其計算公式為：換手率某一段時期內(nèi)的成交量流通總股數(shù)100%市盈率1：成交價除以該股票上一年度的每股凈收益。市盈率2：成交價除以該股票本年度可能的每股凈收益。 四、大盤分時走勢圖大盤分時走勢又稱大盤即時走勢，如下圖所示：1.紅色柱狀線和綠色柱狀線紅色柱狀線和綠色柱狀線是用來反映指數(shù)上漲或下跌的強弱程度的。大盤向上運行時，在橫線上方會出現(xiàn)紅色柱狀線，紅色柱狀線出現(xiàn)越多、越高，表示上漲力度越強；若慢慢減少、縮短，表示上漲力度慢慢減弱。大盤向下運行時，在橫線下方會出現(xiàn)綠色柱狀線，綠色柱狀線出現(xiàn)越多、越長，

53、表示下跌力度越強；若綠色柱狀線慢慢減少、縮短，表示下跌力度慢慢減弱。2.粗橫線粗橫線表示上一個交易日指數(shù)的收盤位置。它是當日大盤上漲與下跌的分界線，它的上方，是大盤的上漲區(qū)域；它的下方，是大盤的下跌區(qū)域。3.白色曲線和黃色曲線白色曲線表示上證交易所對外公布的大盤指數(shù)，即加權(quán)指數(shù)。黃色曲線是將所有股票計算的不含加權(quán)數(shù)的指數(shù)。參考白色曲線和黃色曲線的相對位置關(guān)系，能夠得到以下信息：當指數(shù)上漲，黃色曲線在白色曲線走勢之上時，表示小盤股漲幅較大；當黃色曲線在白色曲線走勢之下，則表示大盤股漲幅較大。當指數(shù)下跌時，黃色曲線在白色曲線之上，表示小盤股的跌幅小于大盤股的跌幅；假如白色曲線在黃色曲線之上，則表示

54、小盤股的跌幅大于大盤股的跌幅。4.黃色柱狀線黃色柱狀線表示每分鐘的成交量，單位為手。最左邊一根特長的線是集合競價時的交易量，后面是每分鐘出現(xiàn)一根。成交量大時，黃色柱狀線就拉長；成交量小時，黃色柱狀線就縮短。5.顯示框可顯示數(shù)字或字母。假如要查詢中信證券股票的走勢，只要用鍵盤輸入代碼600030或拼音ZXZQ回車，就能夠顯示中信證券的走勢圖。6.紅色框與綠色框紅色框比綠色框長度越長，表示買氣越強，大盤指數(shù)往上運行力度越大；綠色框比紅色框長度越長，表示賣壓越大，大盤指數(shù)往下運行力度越大。 五、個股分時走勢圖 1.分時價位線 白色分時價位線表示該只股票的分時成交價格。 2.分時均價線 黃色分時均價線

55、表示該種股票的平均價格。它是從當日開盤到現(xiàn)在平均交易價格畫成的曲線，其作用類似移動平均線。 3.賣盤等候顯示欄賣盤等候顯示欄中賣1、賣2、賣3、賣4、賣5表示依次等候賣出。按照“價格優(yōu)先，時刻優(yōu)先”的原則，誰賣出的報價低誰就排在前面，如賣出的報價相同，誰先報價誰就排在前面，由電腦自動計算。賣1后面的數(shù)字為價格，價格后面的數(shù)字為等候賣出的股票手數(shù)。4.買盤等候顯示欄買盤等候顯示欄中買1、買2、買3、買4、買5表示依次等候買進，與等候賣出相反，誰買進的報價高誰就排在前面，如買進的報價相同，誰先報價誰就排在前面。5. 均價、量比顯示欄 均價：從開盤到現(xiàn)在買賣雙方成交的平均價格。其計算公式是： 均價成

56、交總額成交量。收盤時的均價為當日交易均價。 量比：是衡量相對成交量的指標。它是開市后每分鐘平均成交量與過去5個交易日每分鐘平均成交量之比。其計算公式為:量比現(xiàn)在總手(5日平均總手240) 當前已開市多少分鐘其中“5日平均總手數(shù)/240”表示5日來每分鐘成交手數(shù)。量比是投資者分析行情短期趨勢的重要依據(jù)之一。若量比數(shù)值大于1，且越來越大時，表示現(xiàn)在這時刻的成交總手數(shù)，即成交量在放大；若量比數(shù)值小于1，且越來越小時，表示現(xiàn)在這時刻的成交總手數(shù)，即成交量在萎縮。要注意的是，并非量比大于1，且越來越大就一定對買方有利。一般來講，若股價上漲，價升量增，這因此是好事，投資者可積極看多、做多，但現(xiàn)在假如股價在

57、往下走，價跌量增，就不一定是好事了?？傊勘纫蓛r漲跌聯(lián)系起來分析，如此才會減少失誤，提高投資成功率。6.外盤、內(nèi)盤顯示欄外盤：即主動買盤，確實是按市價直接買進后成交的籌碼，成交價是賣出價。內(nèi)盤：即主動賣盤，確實是按市價直接賣出后成交的籌碼，成交價是買入價。7.最近幾分鐘成交顯示欄成交顯示欄能夠顯示當時最近幾分鐘連續(xù)10筆成交情況，即幾點幾分以什么價位成交，每筆成交手數(shù)是多少。 六、大盤 K線走勢圖大盤K線走勢圖從周期能夠分為5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線、60分鐘K線、日K線、周K線、月K線。由于所取的時刻段不同，各種K線圖所代表的意義是不相同的。各種K線繪制方法相同，只要能夠看

58、明白其中的一種即可。一般的股票分析軟件所顯示的大盤K線技術(shù)走勢圖差不多上由三個畫面組成的，其中最上面的畫面是日K線走勢圖，中間的畫面是成交量圖形，最下面的畫面是某個技術(shù)指標圖形(技術(shù)指標可任意選擇)。1.移動平均線采樣顯示欄本欄能夠顯示六個不同時刻周期的移動平均線在某一天的數(shù)值。2.移動平均線走勢圖一般設(shè)六條移動平均線，分不用不同顏色表示。這六條移動平均線是5日、10日、20日、30日、120日、250日移動平均線，移動平均線的顏色分不是黃色、紫色、綠色、白色、藍色、紅色。3.均量線采樣顯示欄本欄顯示三種不同時刻周期的均量線在某日內(nèi)的數(shù)值。4.均量線是以一定時期成交量的算術(shù)平均值在圖形中形成的

59、曲線。它是參照移動平均線的原理以成交量平均數(shù)來研判行情趨勢的一種技術(shù)指標，又稱為成交量均線指標。5.成交量柱體圖綠色柱體表示大盤每日指數(shù)收陰時的成交量，紅色柱體表示大盤每日指數(shù)收陽時的成交量，一條柱狀線就表示一天的成交量。6.常用技術(shù)指標圖形顯示欄本欄能夠依照采樣需要任意選擇技術(shù)指標。如MACD、DMI、RSI、KDJ、SAR等。個股K線技術(shù)走勢圖與大盤 K線走勢圖相同。 第四章 宏觀經(jīng)濟分析第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟分析宏觀經(jīng)濟分析是證券投資分析的重要內(nèi)容之一，通常把宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和公司分析稱為證券投資的差不多分析。宏觀經(jīng)濟分析的內(nèi)容包括宏觀經(jīng)濟調(diào)控、經(jīng)濟周期波動、財政政策、貨幣政策、收入政策

60、 、產(chǎn)業(yè)政策、消費政策及其它宏觀因素對證券市場的阻礙。 一、宏觀經(jīng)濟分析的概念宏觀經(jīng)濟分析：是對整個國民經(jīng)濟及經(jīng)濟活動和運行狀態(tài)進行分析。包括對總供給與總需求、國民經(jīng)濟的總值及其增長速度、國民經(jīng)濟中的要緊比例關(guān)系、物價的總水平、勞動就業(yè)的總水平與失業(yè)率、貨幣發(fā)行的總規(guī)模與增長速度、進出口貿(mào)易的總規(guī)模及其變動等進行分析。宏觀經(jīng)濟分析的目的：把握宏觀經(jīng)濟的總體運行狀態(tài)，知悉經(jīng)濟周期處于哪個時期，預(yù)測宏觀經(jīng)濟今后走勢，推斷證券買賣的最優(yōu)時機，回避投資風險，獵取預(yù)期投資收益。 二、宏觀經(jīng)濟分析的意義 證券市場走勢與宏觀經(jīng)濟運行狀態(tài)緊密相關(guān)，股票市場作為宏觀經(jīng)濟的晴雨表，宏觀經(jīng)濟總體情況必定反映到證券市