國(guó)際私募基金項(xiàng)目盡職調(diào)查問(wèn)題清單模版

1、基金項(xiàng)目盡職調(diào)查問(wèn)題清單盡調(diào)對(duì)象請(qǐng)?zhí)峁┗鸸久Q，地址及聯(lián)系人詳細(xì)資料。暫定名：XX創(chuàng)業(yè)投資有限合伙；地址待定；聯(lián)系人：X電話：X；email：X請(qǐng)說(shuō)明基金的目標(biāo)規(guī)模（以人民幣計(jì)），請(qǐng)?zhí)峁┦状魏湍┐侮P(guān)賬（Initial and final closings）的時(shí)間安排及關(guān)賬規(guī)模。目標(biāo)規(guī)模：10億元人民幣；首次關(guān)賬2017年7月初，目標(biāo)金額5億元；末次關(guān)賬2018年7月初，規(guī)模10億元請(qǐng)說(shuō)明目前募集情況，已承諾出資金額是多少。請(qǐng)請(qǐng)?zhí)峁┮殉兄Z和已經(jīng)正式出資的有限合伙人（LP）清單，包括各自承諾金額。目前階段：募集啟動(dòng)及主要投資人洽談?wù)埩忻髌胀ê匣锶耍℅P）對(duì)基金的出資情況。擬出資額：基金規(guī)模的2

2、%請(qǐng)介紹基金的各關(guān)鍵角色，普通合伙人、關(guān)鍵人士。關(guān)鍵人士：XX核心管理團(tuán)隊(duì)：X等此基金投資是否受證監(jiān)會(huì)等政府機(jī)構(gòu)的監(jiān)管？如適用，請(qǐng)列明?；鹗苤袊?guó)證券行業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)管，管理公司私募基金管理資格，并定期向行業(yè)協(xié)會(huì)提供報(bào)告及披露文件。請(qǐng)?zhí)峁┗鸬穆蓭熓聞?wù)所和審計(jì)師事務(wù)所的聯(lián)系方式。新基金待定；歷史基金律所：Xs；審計(jì)事務(wù)所：X團(tuán)隊(duì)投資機(jī)構(gòu)組織形式是公司制還是合伙企業(yè)制？（營(yíng)業(yè)執(zhí)照，監(jiān)管頒發(fā)的相關(guān)許可證）歷史基金均為合伙制，新基金繼續(xù)沿用。尚未注冊(cè)。資本情況。如屬公司制，則注冊(cè)資本是多少？如屬合伙企業(yè)制，認(rèn)繳資本和實(shí)繳資本分別是多少？歷史基金情況：基金名稱組織形式認(rèn)繳資本(萬(wàn)美元)實(shí)繳資本(萬(wàn)美元)有

3、限合伙24802480有限合伙90008742*有限合伙12001120*有限合伙2262719330*有限合伙18000元人民幣3600萬(wàn)元*Bioveda China Fund II L.P剩余管理費(fèi)分額尚未做資本歸集；CSP是用于二級(jí)市場(chǎng)私有化的專項(xiàng)基金，實(shí)繳數(shù)為最終資金使用量；BVCF III L.P. 少量項(xiàng)目還未最后關(guān)賬；北京XX創(chuàng)業(yè)投資中心是BVCF III L.P.的子基金，有少量人民幣投資人參與，已經(jīng)在證券行業(yè)協(xié)會(huì)備案。新基金將繼續(xù)沿用有限合伙，采用部分繳付制。擬管理公司/GP：北京XX投資管理有限公司，注冊(cè)資本200萬(wàn)元，已經(jīng)全部到位。股東結(jié)構(gòu)情況。各股東持股比例，如屬公司

4、制，請(qǐng)說(shuō)明控股股東，如屬合伙企業(yè)，請(qǐng)說(shuō)明執(zhí)行事務(wù)合伙人，請(qǐng)介紹主要股東在公司中起到的作用。北京XX投資管理有限公司是公司制，執(zhí)行董事XX，為母公司委派。是XX全資的私募股權(quán)基金管理機(jī)構(gòu)。注冊(cè)地情況。請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹選擇注冊(cè)地的原因，并簡(jiǎn)要介紹注冊(cè)地給予哪些政策優(yōu)惠和限制。美元基金均離岸注冊(cè)在開(kāi)曼群島，主要目的是避稅，且合伙協(xié)議約定自由。新基金為人民幣基金，將進(jìn)行多地實(shí)際調(diào)查，根據(jù)投資力度、限制以及稅收優(yōu)惠等綜合選擇。注冊(cè)時(shí)間、經(jīng)營(yíng)期限和年檢情況。北京XX投資管理有限公司成立于2013年，經(jīng)營(yíng)期限20年（可延長(zhǎng)），年檢均通過(guò)。請(qǐng)見(jiàn)附件2.5：北京XX投資管理有限公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照適用的法律法規(guī)情況。適用中華

5、人民共和國(guó)法律。公司主要決策機(jī)構(gòu)。請(qǐng)簡(jiǎn)要說(shuō)明公司主要決策機(jī)構(gòu)，各決策機(jī)構(gòu)的成員構(gòu)成情況和議事規(guī)則。公司簡(jiǎn)介和組織結(jié)構(gòu)圖，包括普通合伙人、以及關(guān)鍵投資人在其中享有權(quán)益的所有其他實(shí)體。決策機(jī)構(gòu)：（1）投資決策委員會(huì)，由公司合伙人及執(zhí)行董事組成，采用一事一議，多數(shù)議決制；（2）投資顧問(wèn)委員會(huì)，由基金有限合伙人組成。成員不超過(guò)5人，原則是出資最大的五家有限合伙人委派代表組成。該委員會(huì)主要對(duì)基金管理公司/普通合伙人存在利益沖突或認(rèn)為必要的事件進(jìn)行決議，采用一事一議原則，根據(jù)需要不定期召開(kāi)會(huì)議，多數(shù)議決制。公司組織結(jié)構(gòu)：請(qǐng)見(jiàn)附件文件2.7-公司組織結(jié)構(gòu)公司管理制度有哪些？包含哪些方面？投資流程及決策制度項(xiàng)

6、目投資、決策及管理；風(fēng)控制度流程審核及風(fēng)險(xiǎn)控制；例會(huì)及信息披露報(bào)告制度內(nèi)部會(huì)議、項(xiàng)目信息收集及報(bào)告。公司決策流程情況。請(qǐng)介紹投資工作的整體流程，包括項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、項(xiàng)目篩選、投資決策、項(xiàng)目退出、后續(xù)管理等。請(qǐng)見(jiàn)附件：2.9 投資決策流程圖內(nèi)控機(jī)制情況。結(jié)構(gòu)設(shè)置方面，是否有獨(dú)立的審計(jì)部門(mén)、風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)、法律部門(mén)等？請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹這些部門(mén)發(fā)揮的作用。內(nèi)控措施方面，請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹內(nèi)控措施有哪些？如何在投資過(guò)程中各關(guān)鍵環(huán)節(jié)發(fā)揮作用。美元基金自設(shè)內(nèi)部律師，負(fù)責(zé)代表管理公司的基金法律事務(wù)；項(xiàng)目事務(wù)通過(guò)外包的方式處理，主要合作方包括X等；內(nèi)設(shè)財(cái)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)基金簿記、資金管理、報(bào)告等，審計(jì)及項(xiàng)目財(cái)務(wù)盡調(diào)通過(guò)委托專業(yè)的會(huì)計(jì)師事

7、務(wù)所進(jìn)行；內(nèi)控主要包括對(duì)投資流程的把控，對(duì)項(xiàng)目投資、管理和退出起監(jiān)督作用。主要包括流程文件核準(zhǔn)、定期報(bào)告等；請(qǐng)?zhí)峁┩顿Y期第一年基金的經(jīng)營(yíng)成本預(yù)算。貴公司是否預(yù)計(jì)在基金投資期間該成本會(huì)經(jīng)歷劇烈變化？如果是的話，請(qǐng)?jiān)斒觥＃∕C）請(qǐng)見(jiàn)表格附件：2.11第一年財(cái)務(wù)預(yù)算基金的治理架構(gòu)請(qǐng)說(shuō)明基金的組織形式，是公司型、契約型還是合伙型？有限合伙制請(qǐng)根據(jù)基金類型，說(shuō)明基金是否建立對(duì)應(yīng)的公司治理機(jī)構(gòu)，如對(duì)于公司型的基金，獨(dú)立董事制度情況，對(duì)于契約型基金，受益人大會(huì)制度情況，對(duì)于合伙型基金，投資顧問(wèn)委員會(huì)情況。目前美元基金設(shè)立LPAC（有限合伙人顧問(wèn)委員會(huì)），對(duì)于普通合伙人存在利益沖突的事項(xiàng)進(jìn)行決策，比如，涉及旗

8、下不同基金的交易、或有與GP/管理公司的關(guān)聯(lián)交易等；新基金將參照上述原則設(shè)置顧問(wèn)委員會(huì)。請(qǐng)具體說(shuō)明基金普通合伙人、有限合伙人的權(quán)利和義務(wù)。普通合伙人：主要權(quán)利是自主管理基金資產(chǎn)并獲得管理費(fèi)和收益分成；主要義務(wù)是在管理基金資產(chǎn)過(guò)程中遵循盡職原則、披露原則及利益沖突決策上移原則；有限合伙人：主要權(quán)利是享有基金資產(chǎn)、獲得報(bào)告及享有收益；主要義務(wù)是按時(shí)出資、配合基金管理公司進(jìn)行權(quán)益分配和必要的注冊(cè)。請(qǐng)說(shuō)明基金的投資流程。請(qǐng)見(jiàn)附件：2.9基金投資流程圖請(qǐng)說(shuō)明基金的信息披露安排。每季度向所有有限合伙人提供季度報(bào)告，披露基金投、管、退、營(yíng)運(yùn)狀況和基金所投資企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況；每年度審計(jì)完成后，向所有有限合伙人提

9、供年度報(bào)告和審計(jì)報(bào)告；向有限合伙人按需開(kāi)放電話訪談以及基金投資企業(yè)實(shí)地訪談。請(qǐng)說(shuō)明主基金及子基金之間的關(guān)系和相關(guān)機(jī)制安排（如適用），包括但不限于由子基金而非主基金直接接納投資人這一機(jī)制的原因、考慮因素和目的。因項(xiàng)目原因可成立子基金，管理費(fèi)和收益分成不重復(fù)收取制度機(jī)制建設(shè)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備制度。請(qǐng)介紹項(xiàng)目信息來(lái)源、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備方式、相關(guān)激勵(lì)措施等，是否形成明文制度。項(xiàng)目來(lái)源為主動(dòng)做行業(yè)研究尋找風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。請(qǐng)介紹風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度的運(yùn)作方式和執(zhí)行情況。無(wú)資產(chǎn)托管機(jī)制。請(qǐng)介紹公司是否針對(duì)所管理的基金建立資產(chǎn)托管機(jī)制，托管行情況。委托銀行建立托管賬戶。資產(chǎn)審計(jì)機(jī)制。請(qǐng)介紹公司是否定期進(jìn)行審計(jì)，審計(jì)師事務(wù)所是哪家？歷

10、史審計(jì)意見(jiàn)如何？基金資產(chǎn)每年審計(jì)，事務(wù)所為X（XX）。風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。請(qǐng)介紹公司采用什么措施保證基金和公司財(cái)產(chǎn)相互獨(dú)立、各期基金之間的財(cái)產(chǎn)相互獨(dú)立？各個(gè)基金分別建立簿記賬戶，記賬、項(xiàng)目均彼此獨(dú)立；激勵(lì)約束機(jī)制。請(qǐng)介紹公司對(duì)普通員工和高級(jí)管理人員的激勵(lì)措施，包括但不限于：薪酬構(gòu)成、計(jì)算方式、保密措施、保持員工穩(wěn)定性的措施等。普通員工設(shè)基本薪資和績(jī)效獎(jiǎng)金、高級(jí)管理人員持有管理公司收益分紅權(quán)（或直接持股）；每年合伙人會(huì)議對(duì)員工業(yè)績(jī)進(jìn)行分析考核，決定年度獎(jiǎng)金。項(xiàng)目退出收益除固定分紅比例之外，也按照項(xiàng)目貢獻(xiàn)度給予獎(jiǎng)勵(lì)；保密：所有員工與公司簽署職業(yè)保密協(xié)議；員工穩(wěn)定：為員工提供必要的培訓(xùn)支持、團(tuán)隊(duì)理念培養(yǎng)和

11、長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)相結(jié)合。團(tuán)隊(duì)跟投機(jī)制。請(qǐng)介紹公司對(duì)不同基金的跟投比例和執(zhí)行情況，普通員工和高級(jí)管理人員的跟投比例的確定方式、跟投方式、資金來(lái)源審核情況等。目前美元基金沿用國(guó)際原則，不設(shè)團(tuán)隊(duì)跟投。GP的利益體現(xiàn)在對(duì)基金整體的認(rèn)繳和收益分成。新基金建立后參考國(guó)內(nèi)通行跟投方式，建立可行機(jī)制。利益平衡機(jī)制，請(qǐng)介紹公司在投資項(xiàng)目、管理精力和時(shí)間方面對(duì)不同基金的分配方式。新基金占70%時(shí)間，老基金占30%單個(gè)基金內(nèi)部：篩選項(xiàng)目、投資占20%，項(xiàng)目管理占50%，尋找并實(shí)現(xiàn)退出機(jī)會(huì)占30%政府支持請(qǐng)介紹基金的政府背景（如有）及與各級(jí)政府部門(mén)、監(jiān)管部門(mén)的關(guān)系，包括但不限于：來(lái)自政府部門(mén)的員工、政府對(duì)基金GPLP的出

12、資、基金享受的特殊政府政策優(yōu)惠、與產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資合作等等?；饘用?，歷史美元基金無(wú)政府出資或參與；新基金會(huì)在合理的限定條件（優(yōu)惠政策）下與政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)園區(qū)合作，但會(huì)最大程度保留投資流程和團(tuán)隊(duì)的獨(dú)立性。請(qǐng)介紹歷史上政府部門(mén)曾給予基金投資、融資、運(yùn)營(yíng)、退出等方面哪些支持，取得了怎樣的效果。作為投資管理公司，2009年XX投資咨詢（上海）有限公司成為科技部認(rèn)可的首批創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，享受科技部火炬中心創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的政策。參見(jiàn)附件：2.12 科技部火炬中心創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金2009年首批名單?；诒本┦薪鹑谵k的對(duì)專業(yè)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的扶持與認(rèn)可，北京XX投資中心（有限合伙）于2014年獲得QFLP資格，是唯

13、一一家獲得該資格的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。團(tuán)隊(duì)請(qǐng)描述公司團(tuán)隊(duì)及部門(mén)組建歷史，設(shè)置情況，現(xiàn)有人員數(shù)量，責(zé)任分工，人員分布及人員結(jié)構(gòu)圖。請(qǐng)參見(jiàn)：2.13基金投資團(tuán)隊(duì)名單（現(xiàn)有全員）請(qǐng)介紹從事投資和投后管理工作的整體人數(shù)（含高級(jí)管理人員），在學(xué)歷、從業(yè)年限、公司工作年限、專業(yè)背景上的分布情況，注意說(shuō)明企業(yè)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)管理、項(xiàng)目融資的專業(yè)人員人數(shù)。此外，請(qǐng)?zhí)峁┧型顿Y專業(yè)人士和投后管理專業(yè)人士的簡(jiǎn)歷，包括教育背景，工作經(jīng)歷，何時(shí)加入公司，加入后職位變化，離職時(shí)間（如適用）等。請(qǐng)參見(jiàn)：2.13基金投資團(tuán)隊(duì)名單（現(xiàn)有全員）高級(jí)管理人員（投資總監(jiān)及以上級(jí)別的人員）。請(qǐng)?zhí)峁└呒?jí)管理人員清單，在清單中說(shuō)明每個(gè)人的專業(yè)背景、

14、從業(yè)經(jīng)歷、從業(yè)時(shí)間、公司工作時(shí)間、歷史投資項(xiàng)目情況、實(shí)現(xiàn)退出項(xiàng)目情況、退出項(xiàng)目收益情況等，同時(shí)請(qǐng)說(shuō)明各高級(jí)管理人員目前主要工作職責(zé)，對(duì)基金投資的主要貢獻(xiàn)。請(qǐng)見(jiàn)附件：2.14投資團(tuán)隊(duì)已投項(xiàng)目情況請(qǐng)說(shuō)明團(tuán)隊(duì)各專業(yè)投資人員歷史和目前持有的董事會(huì)席位情況。請(qǐng)見(jiàn)附件：2.15投資團(tuán)隊(duì)董事任職情況團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性。請(qǐng)介紹團(tuán)隊(duì)自組建以來(lái)投資團(tuán)隊(duì)員工，尤其是高層人員的離職情況，包括加入時(shí)間、離職時(shí)間、原因等；請(qǐng)介紹新成員加入情況。X請(qǐng)介紹投資團(tuán)隊(duì)差旅時(shí)間安排信息。原則上每周一例會(huì)，不安排出差。其他時(shí)間根據(jù)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)自主安排。分工請(qǐng)描述公司將人員如何按照以下職責(zé)劃分：（1）項(xiàng)目開(kāi)發(fā)；（2）項(xiàng)目評(píng)估與盡調(diào)；（3）交易設(shè)計(jì)

15、與談判；（4）投資決策（投資委員會(huì)人員構(gòu)成）；（5）投后管理；（6）項(xiàng)目退出。投資執(zhí)行團(tuán)隊(duì)不做嚴(yán)格的職責(zé)劃分，項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、盡調(diào)、交易涉及與談判、投后管理一貫執(zhí)行；投委會(huì)由管理公司合伙人和執(zhí)行董事構(gòu)成；財(cái)務(wù)和風(fēng)控團(tuán)隊(duì)會(huì)參與法律、財(cái)務(wù)盡調(diào)以及投資的執(zhí)行與投后管理的信息匯總。投資專業(yè)人士是否按照行業(yè)來(lái)分組？如果是，請(qǐng)具體闡述。不再就專業(yè)進(jìn)行細(xì)分，管理團(tuán)隊(duì)內(nèi)部按照案源特點(diǎn)組隊(duì)執(zhí)行。請(qǐng)闡述各位合伙人和其他專業(yè)人士的主要職責(zé)，列明他們對(duì)各項(xiàng)工作及公司其他分支機(jī)構(gòu)（包括不同基金）的時(shí)間分配。合伙人主要職責(zé)：投資及退出決策執(zhí)行董事及以下投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)基金的具體和項(xiàng)目的具體運(yùn)營(yíng)時(shí)間分配：70%時(shí)間在新基金，30%在

16、過(guò)往美元基金如果有美元基金，請(qǐng)問(wèn)美元和人民幣基金管理團(tuán)隊(duì)是否嚴(yán)格區(qū)分？否請(qǐng)描述公司的決策流程（包括項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、項(xiàng)目篩選、投資決策、項(xiàng)目退出、后續(xù)管理等）和所有投資項(xiàng)目的審批流程，包括關(guān)鍵篩選指標(biāo)和控制方法。請(qǐng)見(jiàn)附件2.9：投資決策流程圖有無(wú)專業(yè)人士頻繁參與其他社會(huì)活動(dòng)（例如行業(yè)協(xié)會(huì)，慈善組織或者政治活動(dòng)）？如果有，請(qǐng)列明他們預(yù)計(jì)付出的時(shí)間，以及這些活動(dòng)對(duì)其在本公司的投資活動(dòng)帶來(lái)的影響。無(wú)請(qǐng)描述公司如何管理行政運(yùn)作？公司行政部門(mén)由董事長(zhǎng)助理總管，下有行政經(jīng)理，負(fù)責(zé)公司的行政事務(wù)、差旅、人事等運(yùn)營(yíng)與項(xiàng)目支持。請(qǐng)列明公司盡調(diào)的主要流程，以及聘請(qǐng)的第三方機(jī)構(gòu)（例如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、背景調(diào)查公司、律師事務(wù)所、

17、咨詢公司等）。盡調(diào)包括內(nèi)部團(tuán)隊(duì)盡調(diào)和第三方盡調(diào)。在案源入庫(kù)到簽署投資意向書(shū)之前，主要由內(nèi)部團(tuán)隊(duì)進(jìn)行市場(chǎng)、商業(yè)模式、團(tuán)隊(duì)洽談等初步盡調(diào)，并通過(guò)外部專家進(jìn)行背景調(diào)查和技術(shù)市場(chǎng)調(diào)查；意向書(shū)簽署之后，引入第三方盡調(diào)機(jī)構(gòu)進(jìn)行法律（存續(xù)、權(quán)益、專利等）、財(cái)務(wù)等方面的盡職調(diào)查。人力資源請(qǐng)描述貴公司重要的人力資源政策，如何吸引、培養(yǎng)、考核及維護(hù)團(tuán)隊(duì)。提供有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬；有挑戰(zhàn)和指導(dǎo)的實(shí)戰(zhàn)培訓(xùn)；培養(yǎng)共同的投資理念。年度業(yè)績(jī)考核決定當(dāng)年獎(jiǎng)金；對(duì)項(xiàng)目的貢獻(xiàn)程度體現(xiàn)在項(xiàng)目收益分成獎(jiǎng)勵(lì)當(dāng)中。請(qǐng)問(wèn)貴公司的人員在新基金期限內(nèi)有無(wú)重大職責(zé)變更計(jì)劃？在近期和基金投資期有無(wú)新聘、更替、解聘人員的計(jì)劃？(you)新基金成立擬增加2

18、為投資總監(jiān)，2為投資經(jīng)理和2位分析師。請(qǐng)說(shuō)明公司是否有接班人計(jì)劃（Succession plan）。公司正在并且已經(jīng)建立起不同學(xué)科背景和經(jīng)驗(yàn)層次的人才梯隊(duì)。未來(lái)將進(jìn)一步完善它。請(qǐng)問(wèn)公司對(duì)關(guān)鍵人事件（Key person event）有何預(yù)案。在出現(xiàn)空缺的時(shí)候有人補(bǔ)位。長(zhǎng)期（三個(gè)月以上）空缺時(shí)基金暫停對(duì)外投資。利益請(qǐng)描述公司的報(bào)酬情況。請(qǐng)?zhí)峁└骷?jí)別投資專業(yè)人士的報(bào)酬清單。合伙人、高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)報(bào)酬包括工資、獎(jiǎng)金（年度和項(xiàng)目）和附帶權(quán)益（基金）；其他全體報(bào)酬包括工資、獎(jiǎng)金（年度和項(xiàng)目）請(qǐng)問(wèn)團(tuán)隊(duì)如何分配附帶權(quán)益（Carried interest）？請(qǐng)說(shuō)明基金的收益計(jì)算方式和分配方式，包括但不限于：收益

19、計(jì)算方式（基金整體結(jié)束后計(jì)算還是逐個(gè)投資項(xiàng)目計(jì)算，可扣除哪些費(fèi)用），收益分配順序（對(duì)于普通合伙人是否有catch-up），收益分成比例等?；鹪诳鄢怂袪I(yíng)運(yùn)成本和費(fèi)用后，按如下順序分配收益：1.歸還所有LP支付的投資款；2. 支付所有投資人投資款所對(duì)應(yīng)的最低投資收益；3. 若1和2分配后還有剩余，則GP將分得25%*（2）的投資收益；4.最后剩下的收益，將在LP投資人和GP之間以80:20的比例分配。請(qǐng)?zhí)峁┗鸸芾砉荆〝M）的股權(quán)結(jié)構(gòu)。參考人請(qǐng)為每一位合伙人和董事總經(jīng)理提供2名以上的參考人。請(qǐng)見(jiàn)附件：2.16基金合伙人及董事總經(jīng)理參考人信息。請(qǐng)?zhí)峁┲辽?名不同被投公司的管理層的聯(lián)系方式。請(qǐng)見(jiàn)

20、附件：2.17被投公司管理層聯(lián)系方式請(qǐng)?zhí)峁┲辽?位有限合伙人（如果適用，請(qǐng)包括機(jī)構(gòu)和個(gè)人）的聯(lián)系方式。請(qǐng)見(jiàn)附件：2.18歷史有限合伙人聯(lián)系方式投資策略基金策略請(qǐng)描述公司自成立以來(lái)的投資策略發(fā)展歷程。有無(wú)重大策略變更的歷史或者計(jì)劃？現(xiàn)行策略如何從之前的基金中受益/吸取教訓(xùn)？基金采用現(xiàn)行策略的優(yōu)勢(shì)?；鹱猿闪⒁詠?lái)，秉承一貫的投資策略。本基金是專注于生物產(chǎn)業(yè)和醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的縱向基金，關(guān)注全國(guó)范圍內(nèi)具有客觀市場(chǎng)機(jī)會(huì)及核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)在技術(shù)成熟之后的股權(quán)融資、市場(chǎng)導(dǎo)向的跨境技術(shù)交易（以企業(yè)為載體的）以及管理公司可以提供增值服務(wù)的并購(gòu)、增發(fā)等國(guó)內(nèi)國(guó)際資源整合機(jī)會(huì) 基金將在主要屬于醫(yī)療行業(yè)下的廣大子行業(yè)中尋

21、求有吸引力的投資機(jī)會(huì)?；鹛貏e感興趣的子行業(yè)包括： a）制藥/生物制藥的以下領(lǐng)域：關(guān)注與人口老齡化、國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及醫(yī)療改革相關(guān)的投資機(jī)會(huì)和企業(yè)，例如在心腦血管、腫瘤、抗感染、神經(jīng)、呼吸道及內(nèi)分泌等疾病領(lǐng)域占有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)或者填補(bǔ)需求空白的創(chuàng)新型企業(yè)；創(chuàng)新和增值的化學(xué)和生物技術(shù)制造商疫苗，血液制品中藥細(xì)胞治療API，CMO，臨床試劑營(yíng)養(yǎng)品或保健食品補(bǔ)充劑b）醫(yī)療器械及高值耗材：關(guān)注醫(yī)改帶來(lái)的擴(kuò)張機(jī)會(huì)和微創(chuàng)的治療新興方法、新材料及診斷試劑，例如骨科、介入、等消耗類的醫(yī)療器械血管、消化、關(guān)節(jié)、婦科等矯形裝置創(chuàng)傷修復(fù)c）醫(yī)療服務(wù)的以下領(lǐng)域，關(guān)注醫(yī)改帶來(lái)的醫(yī)療體系轉(zhuǎn)型機(jī)遇；?？漆t(yī)院，如IVF，腫瘤學(xué)，抗

22、衰老，生產(chǎn)相關(guān)等。醫(yī)療相關(guān)服務(wù)公司和快速增長(zhǎng)的醫(yī)療ITd）工業(yè)和環(huán)境生物技術(shù)的以下領(lǐng)域：新興技術(shù)與生物健康產(chǎn)業(yè)的跨界融合生物相關(guān)替代能源生物相關(guān)的新材料生物相關(guān)環(huán)境解毒工業(yè)酶和生物相關(guān)食品添加劑 貴公司有無(wú)側(cè)重投資私人企業(yè)或國(guó)有企業(yè)？若有，對(duì)于這兩類企業(yè)，貴公司在項(xiàng)目來(lái)源，盡職調(diào)查，增值服務(wù)及投后管理方面有何區(qū)別？基金主要投資未上市私人企業(yè)請(qǐng)問(wèn)貴公司是否在投資中運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿？如果是的話，請(qǐng)問(wèn)允許的最大杠桿是多少；并請(qǐng)列明在基金層面運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的項(xiàng)目清單。無(wú)請(qǐng)問(wèn)對(duì)基金具有吸引力的投資項(xiàng)目通常有哪些特征？是否有規(guī)避的行業(yè)？如果有的話，為什么？請(qǐng)舉例說(shuō)明?；鹜顿Y的目標(biāo)企業(yè)特點(diǎn)是在其行業(yè)領(lǐng)域具備領(lǐng)軍

23、地位潛力，但尚需更好的管理和專業(yè)指導(dǎo)，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)上一個(gè)臺(tái)階。基金管理人相信，中國(guó)企業(yè)家有能力建立世界級(jí)的企業(yè)，為本土和國(guó)際市場(chǎng)服務(wù)。然而，許多高質(zhì)量，中等規(guī)模的中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)始人和管理人員沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)，因?yàn)樗麄內(nèi)狈λ璧呢?cái)務(wù)，戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)支持。 BVCF的理念就是尋求通過(guò)提供高水平的直接投資公司參與以及必要的增長(zhǎng)資本來(lái)克服這些障礙。新基金傾向于選擇企業(yè)價(jià)格合理并能夠發(fā)揮基金團(tuán)隊(duì)專業(yè)優(yōu)勢(shì)的階段進(jìn)行投資，主要關(guān)注技術(shù)成熟期到市場(chǎng)擴(kuò)張期的企業(yè)及認(rèn)同基金理念，擁有長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)的成熟期企業(yè)，通過(guò)投資后的增值服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值，并為投資人實(shí)現(xiàn)超額收益基金目標(biāo)企業(yè)包括所有與生命科學(xué)相關(guān)的行業(yè)，但對(duì)于重資產(chǎn)

24、的醫(yī)院項(xiàng)目、老年癡呆類藥物、免疫調(diào)節(jié)類藥物、骨質(zhì)疏松癥藥物持謹(jǐn)慎態(tài)度對(duì)于潛在投資對(duì)象，哪些特征會(huì)導(dǎo)致該項(xiàng)目被否定（而別的公司可能不認(rèn)為這些特征致命）？請(qǐng)舉例說(shuō)明。在商業(yè)/融資中使用潛規(guī)則的會(huì)成為項(xiàng)目被否定的原因列舉以往業(yè)績(jī)中的平均單筆投資額，所占股權(quán)份額及持有期（Holding period）。新基金是否與之一致或是有所變化？為什么？請(qǐng)參見(jiàn)附件表格：3.1 BVCF Track Record Dec 31，2016（BVCF所有基金項(xiàng)目信息表）請(qǐng)描述公司的估值政策及操作方法。（MC）我們依據(jù)美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)制定的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則匯編第820條，基于以下三種估值技術(shù)對(duì)公司所管理的投資項(xiàng)目進(jìn)行估值管

25、理。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則匯編第820條允許基金單獨(dú)或合并使用以下三種估值技術(shù)。本基金計(jì)量公允價(jià)值時(shí)采取了一致和透明的估值方法。無(wú)論何種估值方法一經(jīng)采用，將持續(xù)使用直至發(fā)現(xiàn)比當(dāng)前公允價(jià)值計(jì)算方法更為合理的估值方法出現(xiàn)，才會(huì)進(jìn)行估值方法的調(diào)整。該三種方法包括：市場(chǎng)法：市場(chǎng)法使用市場(chǎng)交易所產(chǎn)生的價(jià)格和其他相關(guān)信息，涉及相同或可比的（即類似的）資產(chǎn)、負(fù)債或一組資產(chǎn)和負(fù)債 （包含企業(yè)）。收入法：收入法將未來(lái)金額（例如現(xiàn)金流，收入或者費(fèi)用）轉(zhuǎn)換成現(xiàn)值。成本法：成本法是指用于取代一項(xiàng)資產(chǎn)服務(wù)能力目前所支付的代價(jià)（通常指重置成本法）對(duì)投資項(xiàng)目的估值測(cè)試和調(diào)整會(huì)在每季度出具季度報(bào)告時(shí)予以執(zhí)行。請(qǐng)描述公司將如何為現(xiàn)存和未來(lái)的

26、投資項(xiàng)目創(chuàng)造退出機(jī)會(huì)？以專業(yè)優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)投資項(xiàng)目的同時(shí)，注重與優(yōu)秀的投資機(jī)構(gòu)開(kāi)展聯(lián)合投資，幫助企業(yè)享受更多投后資源，分散投資風(fēng)險(xiǎn)；幫助企業(yè)改善商業(yè)模式、提高管理水平、規(guī)避產(chǎn)品及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；幫助企業(yè)進(jìn)行上下游并購(gòu)，或通過(guò)多節(jié)點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局，創(chuàng)造優(yōu)勢(shì)企業(yè)；同時(shí)促進(jìn)已投企業(yè)間合作共贏及價(jià)值再創(chuàng)造；逆周期交易：在市場(chǎng)火熱時(shí)尋求退出機(jī)會(huì) （如：XX的退出）；在企業(yè)投資及管理過(guò)程中提前布局退出方式；追求多樣化退出渠道：包括后續(xù)融資、并購(gòu)、IPO退出等；投資團(tuán)隊(duì)在投資盡職調(diào)查時(shí)即會(huì)評(píng)估項(xiàng)目未來(lái)的退出潛力（IPO或兼并/收購(gòu)）和時(shí)機(jī)（理想情況下為三到五年）。BVCF在投資時(shí)，十分看重創(chuàng)始人是否有明確的未來(lái)退出戰(zhàn)略；基金

27、在投后管理中，通常會(huì)在每月的投資團(tuán)隊(duì)會(huì)議上評(píng)估各種退出渠道的可能性，并主動(dòng)指導(dǎo)其每個(gè)投資組合公司實(shí)現(xiàn)退出?；疬€將定時(shí)召集股東會(huì)議討論潛在的退出途徑。一旦確定了可靠的退出機(jī)會(huì)，基金也將在積極尋求退出之前仔細(xì)參考當(dāng)前的市場(chǎng)狀況和公司發(fā)展的階段。屆時(shí)，BVCF將討論投資組合公司的持有期，出售原因，出售的主要條款和條件，并根據(jù)最近類似退出事件的退出條件對(duì)標(biāo)。描述貴公司以往最滿意/最不滿意的投資。對(duì)于失敗的投資，獲得了什么經(jīng)驗(yàn)？請(qǐng)舉例說(shuō)明。最滿意投資：XX，這是一家集醫(yī)院藥品供應(yīng)、疫苗跨區(qū)分銷、醫(yī)療器械銷售以及藥品零售為一體的綜合醫(yī)藥企業(yè). 在投資團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，中信藥業(yè)發(fā)展成為擁有強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)、優(yōu)質(zhì)進(jìn)口藥

28、品及藥品追蹤系統(tǒng)的一流醫(yī)藥分銷和物流公司。 基金在董事會(huì)的7個(gè)席位中占有5個(gè)，楊志博士成為董事會(huì)主席并管理日常運(yùn)營(yíng)。 在2007年至2010年期間完成4輪融資，總金額1.5億美元；將資產(chǎn)負(fù)債率從95%降至65%，并聘請(qǐng)了包括CEO和CFO的新高管團(tuán)隊(duì)并建立了一個(gè)現(xiàn)金分紅激勵(lì)方案； 將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到高價(jià)值、高利潤(rùn)的進(jìn)口藥物；2010年獲得了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)2倍的利潤(rùn)，出售所有不良子公司，重新聚焦三個(gè)關(guān)鍵業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)35%以上年增長(zhǎng)率。 2010年談判成功將公司出售給上海醫(yī)藥, 是自1949年以來(lái)中國(guó)最大的醫(yī)療健康并購(gòu)項(xiàng)目，獲得5.5億美元的現(xiàn)金，為投資人帶來(lái)了豐厚的回報(bào)最不滿意的投資：X，公司專利存在瑕疵，導(dǎo)

29、致投資失利請(qǐng)具體描述新基金的投資策略與以往基金有何不同。一致，請(qǐng)參見(jiàn)本清單11、基金投資策略描述。請(qǐng)具體說(shuō)明基金的投資目標(biāo)、投資方案、投資策略、投資標(biāo)準(zhǔn)，以及確定上述投資目標(biāo)或投資策略的原因。生物醫(yī)藥及創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)是前期技術(shù)開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、投入高、投入市場(chǎng)后爆發(fā)性增長(zhǎng)。因此其階段劃分也有別于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。按照產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)周期，可以將企業(yè)分為：科研期,從理論概念到產(chǎn)品/服務(wù)設(shè)計(jì)和驗(yàn)證過(guò)程，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)高，需要高度專業(yè)的判斷，企業(yè)價(jià)格最低，風(fēng)險(xiǎn)也最大；技術(shù)成熟期，產(chǎn)品/服務(wù)的技術(shù)設(shè)計(jì)已經(jīng)完成，正在臨川試驗(yàn)及申報(bào)的后期階段，企業(yè)一般無(wú)收入利潤(rùn)，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)較科研期有所降低，仍須專業(yè)判斷，企業(yè)價(jià)格較低；產(chǎn)品上市期

30、，企業(yè)產(chǎn)品/服務(wù)完成監(jiān)管部門(mén)的申報(bào)，開(kāi)始進(jìn)行銷售推廣，即將進(jìn)入高增長(zhǎng)階段。此時(shí)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)基本消除，競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)較高，需要對(duì)行業(yè)的深刻理解判斷其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位，企業(yè)價(jià)格高于前一階段，但仍然比較合理；市場(chǎng)擴(kuò)張期，產(chǎn)品/服務(wù)取得一定市場(chǎng)份額，進(jìn)入大規(guī)模復(fù)制和擴(kuò)張階段，需要對(duì)行業(yè)的深刻理解和戰(zhàn)略眼光，企業(yè)價(jià)格較合理，但企業(yè)家對(duì)投資人有戰(zhàn)略方面的要求市場(chǎng)成熟期，企業(yè)取得一定的市場(chǎng)地位，進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)（一般依賴于行業(yè)的整體增長(zhǎng)及整合機(jī)會(huì)）并面臨上市。此階段的企業(yè)投資取決于企業(yè)家對(duì)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，大部分原始投資者選擇實(shí)現(xiàn)部分退出，享受上市前企業(yè)的高溢價(jià)。對(duì)企業(yè)發(fā)展更有長(zhǎng)期目標(biāo)的企業(yè)家會(huì)關(guān)注對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)有附加值的投

31、資人。以上各個(gè)階段可以大致對(duì)應(yīng)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)劃分中的種子期、開(kāi)發(fā)期、成長(zhǎng)期、擴(kuò)張期、和pre-IPO。新基金傾向于選擇企業(yè)價(jià)格合理并能夠發(fā)揮基金團(tuán)隊(duì)專業(yè)優(yōu)勢(shì)的階段進(jìn)行投資，主要關(guān)注技術(shù)成熟期到市場(chǎng)擴(kuò)張期的企業(yè)及認(rèn)同基金理念，擁有長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)的成熟期企業(yè)，通過(guò)投資后的增值服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值，并為投資人實(shí)現(xiàn)超額收益?；鸬哪繕?biāo)項(xiàng)目，具有以下特質(zhì)：通過(guò)盈利增長(zhǎng)和擴(kuò)張，在6至8年內(nèi)至少有6倍的回報(bào)潛力在5-7年期間，增長(zhǎng)率超過(guò)30，退出路徑可見(jiàn)這些企業(yè)本質(zhì)上應(yīng)是可持續(xù)的，因?yàn)樗麄兊漠a(chǎn)品或服務(wù)滿足了中國(guó)不斷增長(zhǎng)的中產(chǎn)階級(jí)的需求，或者他們大大解決了國(guó)內(nèi)和全球的重大未滿足的醫(yī)療保健和環(huán)境需求;基金管理人的附加服

32、務(wù)體現(xiàn)在其在確定合適的投資機(jī)會(huì)方面有豐富經(jīng)驗(yàn)并且有能力也愿意投入資源，與公司創(chuàng)始人及管理者合作，協(xié)助其公司打造為世界一流企業(yè)。細(xì)分領(lǐng)域比例：制藥/生物制藥40-60%醫(yī)療器械10-20%醫(yī)療服務(wù)10-15%工業(yè)及環(huán)境生物技術(shù)0-10%其他10%請(qǐng)?zhí)峁┗饍?chǔ)備項(xiàng)目清單，在清單中至少說(shuō)明：各儲(chǔ)備項(xiàng)目的行業(yè)分布、進(jìn)展階段、投資金額、投資比例、預(yù)計(jì)回報(bào)倍數(shù)和內(nèi)部收益率等。參見(jiàn)附件：3.12儲(chǔ)備項(xiàng)目請(qǐng)說(shuō)明基金投資組合上是否存在限制性規(guī)定。既往基金對(duì)人類干細(xì)胞、煙酒類等行業(yè)有限制性規(guī)定。新基金可以投資干細(xì)胞相關(guān)項(xiàng)目。單個(gè)項(xiàng)目上限原則上不超過(guò)基金總額的20%；不投上市公司流通股和房地產(chǎn)整體股權(quán)投資能力介紹投

33、資機(jī)構(gòu)曾經(jīng)獲得的榮譽(yù)及評(píng)價(jià)。基金曾獲得NEA最佳退出獎(jiǎng)（Liquidity Award），及清科最佳投資案例獎(jiǎng)項(xiàng)；2009年首批中國(guó)科技部創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金認(rèn)證的創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)；“XX立足于中國(guó)獨(dú)特的醫(yī)療健康市場(chǎng)中，承擔(dān)有限的成長(zhǎng)型基金的風(fēng)險(xiǎn)，卻創(chuàng)造出類似于風(fēng)投基金的較大的回報(bào)。”- Paul A. Gorman 梅奧診所；“我很欽佩楊博士和XX的眼光他們選擇了一個(gè)充滿活力且十分重要的領(lǐng)域，并且在這個(gè)領(lǐng)域中充分展示了卓越的投資才能?！? Frank Torti, 醫(yī)學(xué)博士，美國(guó)恩頤投資（NEA）；“我認(rèn)為XX最難得的是它獨(dú)立思考的能力和獨(dú)有的項(xiàng)目來(lái)源渠道。每年你看到XX的新項(xiàng)目，你都會(huì)想“啊，怎么

34、我就沒(méi)找到這樣的？” -施毅博士，禮來(lái)亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)股權(quán)投資能力的自我評(píng)價(jià)。XX深厚的專業(yè)背景為其在生物制藥（如創(chuàng)新藥）和生物技術(shù)（如基因編輯、免疫治療、干細(xì)胞）等領(lǐng)域的投資賦予了更深的理解和更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)把控能力；核心團(tuán)隊(duì)在國(guó)際和國(guó)內(nèi)平均超過(guò)20年的創(chuàng)業(yè)、管理、投資經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)是不可替代的財(cái)富，我們經(jīng)歷過(guò)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和生物醫(yī)藥行業(yè)的周期，懂得如何順勢(shì)而為；我們?cè)谏镝t(yī)藥專業(yè)領(lǐng)域的國(guó)際網(wǎng)絡(luò)和國(guó)內(nèi)的行業(yè)網(wǎng)絡(luò)積累也是數(shù)十年所成，管理規(guī)則沿用國(guó)際規(guī)范，擁有國(guó)際化的基金管理決策機(jī)制、嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制流程及標(biāo)準(zhǔn)和豐富的交易及保護(hù)條款談判經(jīng)驗(yàn)，是專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)；也正是由于這些，XX獲得了多家全球知名藥企、專業(yè)醫(yī)療

35、機(jī)構(gòu)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，成為其布局中國(guó)投資的重要伙伴；項(xiàng)目合作方包括美歐專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金（如Domain，NEA，TVM等），豐富了國(guó)際市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的來(lái)源及資源。風(fēng)險(xiǎn)防范措施請(qǐng)說(shuō)明基金提供了哪些風(fēng)險(xiǎn)控制措施？投資決策流程管理控制基金管理風(fēng)險(xiǎn)；獨(dú)立財(cái)務(wù)和簿記、銀行托管防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；例行報(bào)告與接受查詢防范信息披露風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)投資結(jié)構(gòu)安排和人員介入控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)舉例介紹公司是如何在洽談投資協(xié)議（如對(duì)賭協(xié)議）中取得最有利的權(quán)益。如何壓低投資進(jìn)入估值。作為行業(yè)的專業(yè)投資人，我們能夠更好理解企業(yè)的技術(shù)和商業(yè)模式，因此在投資接洽中通過(guò)與創(chuàng)始人建立理念上的共鳴來(lái)增加信任感，并在很多時(shí)候給予企業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)，而

36、不僅僅是拉高估值或者是決策快；當(dāng)然我們的決策機(jī)制也很直接簡(jiǎn)單；投委會(huì)成員在公司內(nèi)部保證了我們能夠很快的相應(yīng)案源方的訴求；基金管理公司內(nèi)部采用何種措施，保證基金與其他基金、與投資機(jī)構(gòu)本身財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性？目前基金管理人所管理的4支美元基金，為每個(gè)投資人設(shè)立了單獨(dú)的賬戶進(jìn)行核算。每個(gè)投資人所投入的資本、所分得的利得、以及改投資人投資比例所對(duì)應(yīng)的投資的公允價(jià)值調(diào)整都反映在其個(gè)人賬戶中。假設(shè)基金在某期末清算，則該投資人賬戶的期末余額可以看作是該投資人實(shí)際可以分得的金額。請(qǐng)介紹基金針對(duì)各有限合伙人的賬戶管理情況。是否建立獨(dú)立的資本賬戶，具體如何計(jì)算和管理？獨(dú)立資本賬戶；基金的跟投安排機(jī)制。是否在協(xié)議中約定普

37、通合伙人最低跟投比例，比例是多少？跟投資金部分，和其他有限合伙人相比，在收益分配、費(fèi)用支付等方面是否有特殊安排？目前無(wú)跟投，未來(lái)待定被基金拒絕的項(xiàng)目，是否允許管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行投資。否基金的回?fù)軝C(jī)制。如果基金采用逐個(gè)投資項(xiàng)目計(jì)算收益，則是否有回?fù)軝C(jī)制安排？如有，則請(qǐng)說(shuō)明具體計(jì)算方式、回?fù)芊绞降?。有回?fù)軝C(jī)制。不過(guò)由于目前基金管理人所管理的3支美元基金均采用European Waterfall，在確保投資人收回投資本金，以及最低資本回報(bào)率后，GP才和投資人進(jìn)行剩余利潤(rùn)的分配。因此通常情況下并不會(huì)觸發(fā)回?fù)?，事?shí)上，至今也沒(méi)有發(fā)生過(guò)回?fù)艿那闆r。當(dāng)然如果由于基金的運(yùn)作失誤，導(dǎo)致投資人無(wú)法收回投資本金及最低資本

38、回報(bào)，就會(huì)觸發(fā)回?fù)軝C(jī)制。對(duì)于標(biāo)的公司建立了怎樣的風(fēng)險(xiǎn)防范措施？具體來(lái)說(shuō)，如何處理虧損的公司？外部專家將在何時(shí)以何種方式引入？請(qǐng)以過(guò)往虧損的投資舉例說(shuō)明。對(duì)目標(biāo)公司通過(guò)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人建立定期與不定期的溝通機(jī)制，定期收集財(cái)務(wù)及業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r報(bào)告，不時(shí)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研來(lái)對(duì)項(xiàng)目保持關(guān)注。對(duì)于潛在的損失風(fēng)險(xiǎn)，比如公司資金短缺、團(tuán)隊(duì)矛盾等及時(shí)了解并幫助解決。在出現(xiàn)明顯的業(yè)績(jī)下滑、團(tuán)隊(duì)流失時(shí)，引入外部專家（CFO/巡視員等）調(diào)研并提出后續(xù)方案。報(bào)投委會(huì)后執(zhí)行。普通合伙人是否購(gòu)買(mǎi)了針對(duì)聯(lián)合投資人、標(biāo)的公司的董事、管理人員和股東提起的訴訟的保險(xiǎn)？如是，請(qǐng)簡(jiǎn)述該等保險(xiǎn)。有，請(qǐng)見(jiàn)附件：3.13保險(xiǎn)文件請(qǐng)簡(jiǎn)述涉及（1）普通合伙人、

39、管理人或任何關(guān)聯(lián)實(shí)體的任何關(guān)鍵人士；或（2）任何標(biāo)的公司的任何現(xiàn)有的、未決的或預(yù)期的訴訟（包括但不限于任何監(jiān)管調(diào)查和行動(dòng)）。無(wú)普通合伙人、管理人或其任何關(guān)聯(lián)實(shí)體（包括投資團(tuán)隊(duì)主要人員）是否：（1）申請(qǐng)過(guò)破產(chǎn)或（2）在任何行政裁決或司法判決中作為被告。如是，請(qǐng)描述相關(guān)情況。請(qǐng)描述涉及普通合伙人、管理人、關(guān)鍵人士或任何關(guān)聯(lián)方的法律程序的和解情況。無(wú)請(qǐng)說(shuō)明投資本基金可能存在的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)請(qǐng)描述基金所適用的稅種和稅率、基金、普通合伙人或管理人從稅務(wù)部門(mén)獲得的任何稅務(wù)優(yōu)惠及其依據(jù)以及基金對(duì)稅收的籌劃。請(qǐng)說(shuō)明聯(lián)接基金結(jié)構(gòu)對(duì)投資人的潛在稅務(wù)影響。對(duì)于境內(nèi)項(xiàng)目，美元基金面臨的是10%的所得稅，由項(xiàng)目方或者買(mǎi)方

40、代扣代繳；新基金采用合伙制，面臨的是我國(guó)對(duì)于合伙企業(yè)的稅收規(guī)定，我們會(huì)選擇稅收政策最為優(yōu)惠，且對(duì)基金投資限制最小的地方來(lái)作為基金的注冊(cè)地。請(qǐng)描述投資團(tuán)隊(duì)通常如何設(shè)計(jì)投資結(jié)構(gòu)從而優(yōu)化稅后收益。美元基金過(guò)往所投資的項(xiàng)目中，部分有跨境業(yè)務(wù)的企業(yè)采用離岸結(jié)構(gòu)，一方面幫助企業(yè)優(yōu)化綜合稅率，也為基金避免可能的雙重稅負(fù)；新基金投資通過(guò)幫助企業(yè)選擇注冊(cè)地（生產(chǎn)/銷售）來(lái)做部分稅收安排。對(duì)于基金本身，也力求通過(guò)與地方政府溝通獲得最優(yōu)的稅收政策；市場(chǎng)環(huán)境請(qǐng)?zhí)峁┰摶鹚P(guān)注的主要行業(yè)的相關(guān)報(bào)告。請(qǐng)見(jiàn)附件：3.14相關(guān)報(bào)告請(qǐng)描述該基金面臨的宏觀趨勢(shì)（例如政策、資本市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)及人口分布變化）。政策方面，我國(guó)在醫(yī)療支

41、出方面繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，并鼓勵(lì)通過(guò)商業(yè)保險(xiǎn)增加整個(gè)社會(huì)的投入；同時(shí)在政策上向更優(yōu)質(zhì)、更創(chuàng)新的產(chǎn)品傾斜；為創(chuàng)新企業(yè)提供更多的資金和流程上的支持，鼓勵(lì)通過(guò)并購(gòu)整合調(diào)整落后產(chǎn)能；資本市場(chǎng)方面，A股市場(chǎng)新發(fā)門(mén)檻降低、審批速度加快；重組監(jiān)管更嚴(yán)是大的趨勢(shì)；產(chǎn)業(yè)方面，我國(guó)的生物、制藥和醫(yī)療出現(xiàn)兩個(gè)并行的趨勢(shì)：一是基礎(chǔ)醫(yī)療向農(nóng)村及偏遠(yuǎn)地區(qū)的普及化，并通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)多級(jí)醫(yī)療聯(lián)動(dòng)，農(nóng)村的醫(yī)療需求會(huì)得到釋放；另一方面，整體需求在量上得到滿足之后，要求更高的質(zhì)量、更多的選擇和更精細(xì)化的流程管理。這兩趨勢(shì)之下，一批獨(dú)具創(chuàng)新模式和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)將獲得好的發(fā)展機(jī)會(huì)。請(qǐng)簡(jiǎn)述重要的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)方案。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：基金主要進(jìn)行

42、創(chuàng)業(yè)投資，而被投公司股權(quán)價(jià)值因受到經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、投資心理和退出轉(zhuǎn)讓交易制度等各種因素的影響而產(chǎn)生波動(dòng)，進(jìn)而使基金收益水平發(fā)生變化，使基金運(yùn)作客觀上面臨一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)對(duì)方案：先于項(xiàng)目投資而行的市場(chǎng)研究、對(duì)市場(chǎng)不同價(jià)值點(diǎn)的布局來(lái)降低不確定性，提高協(xié)同作用。政策風(fēng)險(xiǎn)：因國(guó)家宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策發(fā)生變化，導(dǎo)致被投公司股權(quán)價(jià)值波動(dòng)，影響基金收益而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)方案：定期對(duì)國(guó)家政策、立法進(jìn)行分析和復(fù)盤(pán)，分析對(duì)已投公司和投資趨勢(shì)的影響，提前布局。經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)：隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，被投公司股權(quán)價(jià)值和證券市場(chǎng)的收益水平也呈周期性變化，基金投資的收益水平也會(huì)隨之變化，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)

43、方案：做一定的逆周期布局和退出。被投公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：被投公司的經(jīng)營(yíng)狀況受公司經(jīng)營(yíng)決策、技術(shù)更新、產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、管理團(tuán)隊(duì)、人員素質(zhì)等多種因素的影響。如果基金所投資的公司經(jīng)營(yíng)不善，其股權(quán)價(jià)值可能下跌，或者能夠用于分配的利潤(rùn)減少，使基金投資收益下降。應(yīng)對(duì)方案：對(duì)項(xiàng)目企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行綜合分析，并積極幫助其完善團(tuán)隊(duì)、引進(jìn)資源；分散化投資。管理風(fēng)險(xiǎn)：在基金管理過(guò)程中，可能由于基金管理人對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、被投企業(yè)的判斷有偏或獲取的信息不完全等因素，導(dǎo)致影響本基金的收益水平?；鸸芾砣撕突鹜泄苋说墓芾硭?、管理手段和管理技術(shù)也可能對(duì)本基金收益水平造成一定影響。應(yīng)對(duì)方案：制定完善的投資制度和流程并嚴(yán)格執(zhí)行

44、。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：因本基金份額為有限合伙制募集可轉(zhuǎn)讓不可贖回式，本基金份額將面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?；鸬臋?quán)益沒(méi)有公開(kāi)交易市場(chǎng)，目前也不存在出現(xiàn)這種公開(kāi)交易市場(chǎng)的預(yù)期。基金權(quán)益的轉(zhuǎn)讓受限于合伙協(xié)議的約定的條款各條件。一般來(lái)說(shuō)有限合伙人不可要求基金返還投資。因此，有限合伙人可能無(wú)法在基金期限屆滿之前實(shí)現(xiàn)投資變現(xiàn)。應(yīng)對(duì)方案: 投資項(xiàng)目時(shí)做好退出預(yù)案；幫助有限合伙人開(kāi)拓二級(jí)交易市場(chǎng)。請(qǐng)簡(jiǎn)述公司的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。誰(shuí)是公司主要的競(jìng)爭(zhēng)者？公司與其競(jìng)爭(zhēng)者的定位有何不同？簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)其優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，并說(shuō)明公司的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)及應(yīng)對(duì)措施。近兩年，生物醫(yī)藥行業(yè)的前景和抗周期性吸引了更多的投資人進(jìn)入。包括原有的多行業(yè)基金向醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的偏重、從傳

45、統(tǒng)基金中分化出來(lái)的醫(yī)療團(tuán)隊(duì)組建的新基金和新成立的產(chǎn)業(yè)基金、以及上市公司參與投資于管理的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金等。階段從天使、風(fēng)險(xiǎn)投資、并購(gòu)重組基金均有涉及。與之相較，我們更像是從傳統(tǒng)專業(yè)優(yōu)勢(shì)基金中產(chǎn)生，并受到內(nèi)部團(tuán)隊(duì)支持的新公司。秉承一貫的項(xiàng)目選擇、管理和投資理念。通過(guò)深度且延展到年輕化的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行基金管理。對(duì)行業(yè)的認(rèn)知、項(xiàng)目判斷和管理、團(tuán)隊(duì)的默契都更加有優(yōu)勢(shì)。公司如何看待中國(guó)A股市場(chǎng)未來(lái)5年的發(fā)展？從目前看來(lái)，A股新發(fā)流程加快、門(mén)檻降低將成為未來(lái)一段時(shí)間的主線。但門(mén)檻降低在現(xiàn)有板塊并不一定會(huì)出現(xiàn)大的變化，比如從盈利要求到放棄盈利，從有收入到無(wú)收入，但對(duì)于創(chuàng)新型企業(yè)，適當(dāng)?shù)姆艑掃€是可以預(yù)見(jiàn)的；并購(gòu)會(huì)成

46、為非常成熟的退出市場(chǎng)，包括現(xiàn)金并購(gòu)和多層復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)的運(yùn)用等；市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)不斷擴(kuò)大，對(duì)創(chuàng)新高科技的企業(yè)會(huì)在新三板（不排除其他市場(chǎng)）形成一個(gè)交易機(jī)制，但整體機(jī)制將會(huì)收到更嚴(yán)格的證券及稅務(wù)方面的監(jiān)管。中國(guó)私募和創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，公司如何應(yīng)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)估值下降、項(xiàng)目存續(xù)期延長(zhǎng)、企業(yè)估值上揚(yáng)等問(wèn)題。專業(yè)性挖掘低估項(xiàng)目、全方位扶持企業(yè)成長(zhǎng)、基金存續(xù)期相應(yīng)延長(zhǎng)、中途退出預(yù)先安排。投后管理投后管理能力。請(qǐng)介紹管理公司的投后管理方案和價(jià)值提升措施，已投項(xiàng)目的投后管理效果?；鹜顿Y項(xiàng)目估值評(píng)估報(bào)告，其中對(duì)于增值率較高或增值金額較大的投資項(xiàng)目，需要提供估值涉及的重要假設(shè)、估值方法、升值原因分析等詳細(xì)資料。

47、舉例說(shuō)明投資后貴公司為被投企業(yè)提供了哪些增值服務(wù)。請(qǐng)參見(jiàn)附件1：融資PPT-案例分析請(qǐng)列明貴公司對(duì)被投企業(yè)的監(jiān)管步驟，聯(lián)系頻率（包括會(huì)面企業(yè)管理層的頻率），收到被投企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的頻率。大部分企業(yè)會(huì)委派董事、監(jiān)事或者觀察員，定期參加公司組織的董事會(huì)；項(xiàng)目負(fù)責(zé)人與被投企業(yè)創(chuàng)始人及中層團(tuán)隊(duì)不時(shí)進(jìn)行業(yè)務(wù)層面的對(duì)話，了解公司的進(jìn)展、難點(diǎn)，提供必要的資源支持；項(xiàng)目投資早期和企業(yè)重大節(jié)點(diǎn)時(shí)聯(lián)系頻率會(huì)非常之高，比如一天多次，業(yè)務(wù)平緩期保持至少兩周一次通話或見(jiàn)面。每季度收集企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告。請(qǐng)問(wèn)貴公司是否參與制定被投企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)？請(qǐng)列明貴公司為確保合規(guī)性所采取的努力，以及被投企業(yè)業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的預(yù)案。參與被投

48、資企業(yè)預(yù)算決策，對(duì)于需要幫助的企業(yè)提供財(cái)務(wù)預(yù)算編制建議和指導(dǎo)。每家企業(yè)制定年初預(yù)算和年底決算，并在董事會(huì)進(jìn)行匯報(bào)，與管理團(tuán)隊(duì)業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)掛鉤。請(qǐng)問(wèn)貴公司如何處理業(yè)績(jī)欠佳的被投企業(yè)（例如業(yè)績(jī)表現(xiàn)明顯低于預(yù)期）？與創(chuàng)始人/主要管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行密切溝通、派遣外部專家對(duì)公司進(jìn)行調(diào)研，分析業(yè)績(jī)欠佳的原因。外部不可接觸因素考慮提前退出，內(nèi)部因素則建議企業(yè)調(diào)整方向、更換必要團(tuán)隊(duì)，包括引入外部專家進(jìn)入管理團(tuán)隊(duì)，幫助企業(yè)制定激勵(lì)計(jì)劃和建立新的合作等。歷史業(yè)績(jī)資產(chǎn)管理狀況管理基金整體情況。請(qǐng)另附Excel 文件提供所管理的所有股權(quán)投資基金清單，在清單中說(shuō)明每只基金的類型（公司制、合伙人制）、投資策略、設(shè)立時(shí)間、認(rèn)繳金額、

49、實(shí)繳金額、已投資金額、已退出金額、未退出金額、總體毛回報(bào)倍數(shù)、凈回報(bào)倍數(shù)、毛內(nèi)部收益率、凈內(nèi)部收益率等。請(qǐng)就投資團(tuán)隊(duì)管理的每一已經(jīng)設(shè)立的基金提供其最近一年的年度審計(jì)報(bào)告、年度報(bào)告及季度財(cái)務(wù)報(bào)表（如有）。請(qǐng)見(jiàn)附件：3.1 BVCF Track Record_Dec 31 2016投資人情況。請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹所管理基金的有限合伙人有哪些。世界上最專業(yè)的醫(yī)療研發(fā)機(jī)構(gòu)，包括諾華、禮來(lái)、強(qiáng)生、梅奧診所、NEA，及著名金融機(jī)構(gòu)也在過(guò)去十幾年里持續(xù)地給予我們資本支持。投資人列表請(qǐng)參考附件：1. 融資PPT。投資組合請(qǐng)另附Excel文件提供公司管理的所有基金的現(xiàn)金流量表，并在其中表明各項(xiàng)現(xiàn)金流的目的、時(shí)間、及對(duì)應(yīng)的被投公司。請(qǐng)見(jiàn)附件：3.1 BVCF Track Record Dec 31，2016（BVCF所有基金項(xiàng)目信息表）請(qǐng)?zhí)峁┻^(guò)往所有基金已投項(xiàng)目清單Ex