銀行壓力測試

1、.：.；銀行壓力測試是一種以定量分析為主的風(fēng)險分析方法，銀行壓力測試通常包括銀行的信譽(yù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險和操作風(fēng)險等方面內(nèi)容。壓力測試中，商業(yè)銀行應(yīng)思索不同風(fēng)險之間的相互作用和共同影響。歐盟國家將要求國內(nèi)最大型銀行接受所謂的“壓力測試，來評價這些銀行的資產(chǎn)負(fù)債表能否隱藏更多一旦曝光將是外界不樂見的問題。壓力測試是美國財長蓋特納在二周前提出的“金融穩(wěn)定方案其中一項(xiàng)重點(diǎn)，當(dāng)其時分析員預(yù)期，這項(xiàng)測試將為銀行能否國有化留下開放式答案。 步驟和程序普通來說，壓力測試有幾大步驟：確定測試對象，即進(jìn)展壓力測試的機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)/負(fù)債組合，比如某銀行的房地產(chǎn)開發(fā)貸款：識別影響該 HYPERLINK baik

2、e.baidu/view/.htm t _blank 組合的主要風(fēng)險因子，比如房價：設(shè)計壓力情景，比如 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 房價下跌的幅度：計算壓力情景下相關(guān)目的的能夠變動：根據(jù)測試結(jié)果，有針對性地制定相應(yīng)政策，如可針對某類能夠出現(xiàn)的風(fēng)險，制定應(yīng)急預(yù)案。 壓力測試有著重要的效果。首先，壓力測試是金融穩(wěn)定性評價的重要工具。在總結(jié)年亞洲金融危機(jī)閱歷教訓(xùn)的根底上，IMF和世界銀行于年月結(jié)合推出了“金融部門評價方案，經(jīng)過壓力測試、 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 金融穩(wěn)健目的、規(guī)范與準(zhǔn)那么評

3、價三個分析工具，對各經(jīng)濟(jì)體的金融體系進(jìn)展全面 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 評價和監(jiān)測，其中最為中心的工具即為壓力測試。 其次，壓力測試在監(jiān)管機(jī)構(gòu)評價監(jiān)管資本中有著重要的運(yùn)用。年發(fā)布的對商業(yè)銀行壓力測試作出了相關(guān)規(guī)定。新資本協(xié)議的第一支柱要求商業(yè)銀行必需對相關(guān)風(fēng)險參數(shù)進(jìn)展壓力測試，第二支柱要求商業(yè)銀行進(jìn)展內(nèi)部資本充足評價程序時，要進(jìn)展前瞻性的壓力測試，以識別能夠的不利事件出現(xiàn)時需求添加的 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 資本額，監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)測試結(jié)果，要求銀行持有一定數(shù)量的超額資本。 再次，壓力

4、測試也是銀行本身進(jìn)展風(fēng)險管理的重要工具。 測試結(jié)果據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)最新估計，加上知損失和尚未確認(rèn)的損失，全球一切金融機(jī)構(gòu)的損失總額將到達(dá)令人震驚的.萬億 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 美圓。壓力測試的統(tǒng)計范圍較小，只是 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 美國銀行家未來兩年在糟糕但非災(zāi)難性情況下所面臨的未確認(rèn)損失。私營部門估計的損失規(guī)模在大約,億至萬億美圓，而IMF的相關(guān)預(yù)期是,億美圓左右。美國政府的估計規(guī)模能夠會位于上述范圍的中部，能夠傾向于私營部門預(yù)期范圍的低端。 壓力測試獲得的第

5、一個重要數(shù)據(jù)是：除了曾經(jīng)公布的損失之外，這些銀行的潛在損失總額。從這些銀行的現(xiàn)有資本以及未來兩年的利潤中減去上述潛在損失，得出的結(jié)果就是壓力測試第二個重要 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 數(shù)據(jù)：即政府希望銀行在未來六個月籌集的資本總額。貝南克本周向國會保證這個金額將是可管理的；只需估計結(jié)果可信，這就能令人安心。 雖然美國政府仍堅(jiān)稱會繼續(xù)采取措施維持全部家銀行運(yùn)轉(zhuǎn)，但政府如今希望能在強(qiáng)弱銀行之間做出區(qū)分。由于市場對羸弱銀行生存才干的擔(dān)憂也影響到了實(shí)力強(qiáng)勁的銀行籌集資本和恢復(fù)放貸的 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t

6、 _blank 才干。壓力測試就旨在處理這個問題。比如，實(shí)施壓力測試的官員沒有運(yùn)用完全一樣的公式來評價商業(yè)地產(chǎn)貸款的潛在損失；相反，他們察看了每家銀行的貸款，估計一些銀行會蒙受較多損失，而其他銀行會面臨較小損失這些差別也將公布于眾。 蓋特納和貝南克的戰(zhàn)略就是讓市場放心強(qiáng)大的銀行的實(shí)力，這樣強(qiáng)勁銀行就不會被疲弱銀行拖后腿，同時向市場展現(xiàn)未來六個月提振疲弱銀行資本的道路圖必要時會動用納稅人的資金。只需這種做法不會引發(fā)家銀行中實(shí)力最為弱小的銀行遭到擠兌，這種做法就是有意義的。 許多銀行或許是大多數(shù)都會被告知需求籌集更多資本。思索到此前的風(fēng)波以及國會對高管薪酬作出的強(qiáng)行限制，沒有哪家銀行的首席執(zhí)行長會

7、想再求助于納稅人資金。因此他們有足夠的理由提出其他替代 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 方案。 即使少數(shù)幾家銀行能向投資者出賣普通股進(jìn)展籌資，貝南克和蓋特納也會感到驚喜萬分。雖然近期銀行類股的上漲令人欣喜，但發(fā)股融資仍會困難重重。 因此，即使銀行業(yè)人士對政府的 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 壓力測試結(jié)論感到不快，他們也會制定方案出賣資產(chǎn)既有整體業(yè)務(wù)，也有問題 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 貸款和 HYPERLINK baike.baidu/v

8、iew/.htm t _blank 證券同時將私人和政府如今所持的優(yōu)先股轉(zhuǎn)化為普通股。這種做法不如出賣新股那么可靠，但卻可以節(jié)省股息支出從而提高銀行利潤，資金資本金根底，降低增發(fā)普通股的難度，并被投資者視為提高銀行資本質(zhì)量的途徑。最后，一些銀行還是會接受更多的納稅人資金；如今還不清楚哪些銀行會接受政府資金以及接受的 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 資金規(guī)模。 壓力測試的結(jié)論該當(dāng)可以減少目前影響對銀行自信心的一些不確定要素。假設(shè)結(jié)論數(shù)據(jù)是可信的話，測試結(jié)果將引發(fā)關(guān)于銀行問題嚴(yán)重程度的爭論。假設(shè)這個過程如描畫的那么徹底的話，那么埋伏在銀行帳面背后的

9、艱苦不測就會更少一些。 這無疑都是有益的方面。但最終，尤其是假設(shè)經(jīng)濟(jì)情況惡化的話，美國總統(tǒng)奧巴馬能夠會通知國會他需求更多資金用于銀行。這樣一來，奧巴馬就可以開誠布公表示，他曾經(jīng)嘗試了其他各種手段。 不同看法在一樣的兩年內(nèi)，國際貨幣基金組織為 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 歐洲不包括英國給出的銀行貸款損失為億美圓。反映了這樣一個現(xiàn)實(shí)：經(jīng)濟(jì)下滑在歐洲的出現(xiàn)晚于美國，而歐洲銀行對美國的虧損也持有一定的風(fēng)險敞口。此外，歐洲銀行的資產(chǎn)負(fù)債表普通持有更大比例的貸款，與可買賣證券相反，貸款只需在貸款人停頓還款時才允許核銷，而大多數(shù)買賣證券的估值是由注重未來

10、違約預(yù)期的市場價錢決議的。國際貨幣基金組織估計英國銀行體系未來兩年將進(jìn)一步核銷億美圓 一切這些并不是說美國的壓力測試毫無瑕疵。分析人士和施泰因布呂克都批判了測試運(yùn)用的方法，并對監(jiān)管部門關(guān)于衰退嚴(yán)重程度的假設(shè)提出質(zhì)疑，現(xiàn)實(shí)曾經(jīng)證明，衰退比某些運(yùn)用情景更為糟糕。很多投資者對銀行只需求億美圓的新資本感到詫異。 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 國際貨幣基金組織估計，它們需求億美圓，才僅能回到蒙受危機(jī)重創(chuàng)之前所到達(dá)的資本化程度。國際貨幣基金組織更情愿把銀行股本作為其總資產(chǎn)的一部分加以衡量。 也存在這樣的疑心：測試結(jié)果遭到篡改，以確保財政部不用根據(jù)問題資產(chǎn)

11、挽救方案向國會要求更多資金。 不過，假設(shè)演習(xí)的目的是恢復(fù)人們對美國銀行體系的自信心，早期信號顯示這行之有效。自結(jié)果公布以來，幾家銀行已宣布從私募市場募集新股本的方案。這些銀行還加大了發(fā)行債券的力度?！斑@能夠是一個恰好管用的蒙混過關(guān)戰(zhàn)略，一位銀行高管表示。 而假設(shè)與美國同行相比，歐洲銀行不夠透明由此也不夠可靠，這在金融市場并不是顯然的。最近幾周自信心飆升，曾經(jīng)使大西洋兩岸的銀行股 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 股價上升。多數(shù)銀行股票相對于它們的有形資產(chǎn)略有溢價，闡明投資者置信未來收益將超越它們的資產(chǎn)本錢?！翱傮w說來，目前情況有所好轉(zhuǎn)他們從危險的

12、邊緣回來了，匯豐銀行董事長葛霖說?！皦毫y試聲明排除了特別悲觀的結(jié)果。 即使如此，許多人依然不置信危機(jī)曾經(jīng)過去。據(jù) HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 瑞士信貸的分析師計算，假設(shè)歐洲銀行的預(yù)留前利潤下降與上世紀(jì)年代初瑞典銀行所閱歷的跌幅類似就必需在年和年核銷.的賬面貸款，歐洲銀行部門的一級資產(chǎn)率將從降到，迫使多數(shù)銀行募集新股。 即使這個情景證明過于悲觀，人們?nèi)云谕S多銀行加強(qiáng)貯藏?！凹僭O(shè)私營部門再度對銀行股本感興趣，他們預(yù)期很多歐洲銀行將在中期募集股份，野村分析師預(yù)測。 由于不同國家銀行所面臨的問題種類繁多，為歐洲銀行設(shè)計壓力測試系統(tǒng)也很復(fù)雜。西班

13、牙銀行提供的 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 融資助長了房地產(chǎn)泡沫，很有能夠比法國銀行面臨更大的抵押貸款損失。在 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 法國，房價還未瘋狂上漲。德國銀行對已提供應(yīng)處境困難的消費(fèi)廠家的貸款感到擔(dān)憂。意大利的銀行那么面臨較大的東歐風(fēng)險敞口。 太平洋投資管理公司銀行信貸分析師菲利普波德羅稱，歐洲銀行的壓力測試或許必需假設(shè)較低程度的抵押貸款損失，但對公司和國際市場的風(fēng)險敞口較大?！凹僭O(shè)歐洲銀行平均說來對消費(fèi)市場泡沫的風(fēng)險敞口較小，它們對公司杠桿融資和東歐等新興市場的風(fēng)險敞口就更

14、大。 另一個兩難的謎題是行業(yè)的根底盈利才干情況。現(xiàn)實(shí)證明，美國銀行的資金需求相對較低，緣由之一是人們預(yù)期，一旦 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力，它們能發(fā)明安康的利潤。但在德國這樣的國家，根本的零售銀行業(yè)務(wù)只是微利業(yè)務(wù)，這意味著銀行需求較長時間，才干建立能吸收未來虧損的緩沖空間。低利率對有著大量存款根底的歐洲銀行來說也是苦楚的，由于新生貸款的盈利率遭到擠壓。 隨著市場恢復(fù)，系統(tǒng)崩盤的危險逐漸淡化成為過去，假設(shè)最壞的情況已被拋在身后，這種假設(shè)對政策制定者和銀行家們都是種誘惑。只需歐洲銀行相對于它們的美國競爭對手沒有明顯的優(yōu)勢，強(qiáng)力推行

15、美國式壓力測試的企圖很能夠會面臨阻力。然而，假設(shè)疏于防備估計會出如今銀行賬本上的不斷堆積的壞賬，就意味著歐洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的 HYPERLINK baike.baidu/view/.htm t _blank 速度較之充分防備所應(yīng)有的速度來得慢。何為壓力測試對于國內(nèi)不少銀行業(yè)人士來說，壓力測試還是一個新名詞。經(jīng)過調(diào)查工程領(lǐng)域的例子，有助于了解壓力測試的概念。橋梁設(shè)計領(lǐng)域中，經(jīng)常運(yùn)用壓力測試來斷定，超越荷載多大程度以后，橋梁會倒塌，進(jìn)而分析橋梁構(gòu)造中導(dǎo)致倒塌的薄弱環(huán)節(jié)在哪里。在金融領(lǐng)域，壓力測試指的是分析、評價金融體系或者金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合在比較極端的宏觀經(jīng)濟(jì)、市場動搖等情況下所受的影響，并根據(jù)測試結(jié)果采

16、取應(yīng)對措施的過程。普通來說，金融領(lǐng)域的壓力測試包含以下幾大步驟：確定測試對象，即進(jìn)展壓力測試的機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)/負(fù)債組合，比如某銀行的房地產(chǎn)開發(fā)貸款；識別影響該組合的主要風(fēng)險因子，比如房價；設(shè)計壓力情景，比如房價下跌的幅度；經(jīng)過定量分析和定性判別，計算壓力情景下測試對象相關(guān)目的的變動結(jié)果；根據(jù)上述結(jié)果，斷定組合/體系中的弱點(diǎn)環(huán)節(jié)，并有針對性地制定相應(yīng)政策呼應(yīng)和反響，如可針對某類能夠出現(xiàn)的風(fēng)險，制定應(yīng)急預(yù)案。首先，壓力測試是金融穩(wěn)定性評價的重要工具。在總結(jié)年亞洲金融危機(jī)閱歷教訓(xùn)的根底上，國際貨幣基金組織IMF和世界銀行于年月結(jié)合推出了“金融部門評價方案Financial Sector Assessme

17、nt Program，簡稱FSAP，經(jīng)過壓力測試、金融穩(wěn)健目的、規(guī)范與準(zhǔn)那么評價三個分析工具，對成員國和其他經(jīng)濟(jì)體的金融體系進(jìn)展全面評價和監(jiān)測，其中最為中心的工具即為壓力測試。目前，F(xiàn)SAP已成為被廣泛接受的金融穩(wěn)定評價框架，它也成為國際貨幣基金組織加強(qiáng)對成員國監(jiān)視的重要手段。中國也在積極推進(jìn)相關(guān)任務(wù)。年初，溫家寶總理接見IMF總裁卡恩時，表達(dá)了中國參與FSAP的志愿。其次，壓力測試在監(jiān)管機(jī)構(gòu)評價監(jiān)管資本中有著重要的運(yùn)用。在年發(fā)布的中，巴塞爾委員會對商業(yè)銀行開展壓力測試作出了相關(guān)規(guī)定。新資本協(xié)議的第一支柱要求商業(yè)銀行必需對相關(guān)風(fēng)險參數(shù)進(jìn)展壓力測試，第二支柱要求商業(yè)銀行進(jìn)展內(nèi)部資本充足評價程序I

18、CAAP時，要進(jìn)展前瞻性的壓力測試，以識別能夠?qū)︺y行產(chǎn)生不利影響的事件或變化出現(xiàn)時需銀行進(jìn)一步添加的資本，銀行和監(jiān)管當(dāng)局利用壓力測試結(jié)果，分析、確保銀行持有一定量超額資本。中對壓力測試的規(guī)定，代表了監(jiān)管機(jī)構(gòu)運(yùn)用壓力測試工具評價監(jiān)管資本要求，來促進(jìn)銀行謹(jǐn)慎運(yùn)營的觀念和態(tài)度。再次，壓力測試已成為銀行評價業(yè)務(wù)、資產(chǎn)組合在極值風(fēng)險下表現(xiàn)的重要工具。銀行業(yè)最早將壓力測試用于市場風(fēng)險管理領(lǐng)域，用于分析投資組合在極端市場情況如市場出現(xiàn)巨幅下跌下能夠面臨的損失。風(fēng)險價值VaR是在一定置信度如下管理市場風(fēng)險的有效工具，但在識別和計量置信度之外的分布于“尾部的風(fēng)險時，就需求運(yùn)用壓力測試工具。壓力測試和日常風(fēng)險管理

19、工具之間具有互補(bǔ)性。近年來，銀行業(yè)逐漸將壓力測試運(yùn)用到分析極端條件下的信譽(yù)風(fēng)險、流動性風(fēng)險以及操作風(fēng)險等領(lǐng)域。金融危機(jī)的教訓(xùn)近日，高盛公司首席執(zhí)行官勞爾德貝蘭克梵專門在英國上撰文，在總結(jié)本次金融危機(jī)的七大教訓(xùn)時提出，針對當(dāng)前金融危機(jī)中各金融機(jī)構(gòu)的糟糕表現(xiàn)，金融行業(yè)該當(dāng)開展更多的情景模擬分析和壓力測試。按照他們的了解，壓力測試的運(yùn)用分成三個層次。首先，壓力測試是管理工具。與風(fēng)險價值、評級模型等日常風(fēng)險管理年月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會公布了征求意見稿。該文件是巴塞爾委員會初次發(fā)布的專門的壓力測試監(jiān)管文件，系統(tǒng)、全面地論述了對銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的壓力測試要求。文件要求銀行開展覆蓋全行范圍內(nèi)各類風(fēng)險和各個業(yè)

20、務(wù)領(lǐng)域的壓力測試，提供一個全行全面風(fēng)險的整體法人的情況，以便促進(jìn)風(fēng)險識別和控制，彌補(bǔ)其他風(fēng)險管理工具的缺乏。文件以為，壓力測試應(yīng)成為銀行治理構(gòu)造、風(fēng)險管理和風(fēng)險文化的有機(jī)組成部分，壓力測試相關(guān)分析結(jié)果需求運(yùn)用于管理層決策，包括董事會和高管層作出的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)決策，文件特別強(qiáng)調(diào)董事會和高管層參與對壓力測試的有效實(shí)施至關(guān)重要。年中國金融壓力測試分析師培育方案eastmoney年月日 :東方財富網(wǎng) 手機(jī)免費(fèi)訪問 eastmoney|字體：大中小 工程背景：商業(yè)銀行：年月，銀監(jiān)會正式發(fā)布了，要求商業(yè)銀行根據(jù)各行業(yè)務(wù)開展情況和風(fēng)險管理程度，制定各行的壓力測試方案，從監(jiān)管層面初次對商業(yè)銀行全面、系統(tǒng)地提出了

21、壓力測試的要求。保險公司：年全國保險監(jiān)管任務(wù)會議上，保監(jiān)會表示要研討宏觀謹(jǐn)慎監(jiān)管下的行業(yè)壓力測試方法，構(gòu)建適宜我國國情的壓力測試模型。證券公司：年起，建立健全壓力測試機(jī)制納入證券公司風(fēng)險管理才干詳細(xì)評價目的。按照相關(guān)要求，對于壓力測試機(jī)制有效，做法經(jīng)專業(yè)評價認(rèn)可且在全行業(yè)得到推行的公司，分類評價時可給予適當(dāng)加分?；鸸荆夯鸸驹谕顿Y運(yùn)作環(huán)節(jié)，各分公司作為資本市場具有艱苦影響的投資者，要堅(jiān)持價值投資、長期投資和規(guī)范投資理念;在流動性風(fēng)險方面，要做好壓力測試。信托公司：繼商業(yè)銀行被監(jiān)管層要求進(jìn)展風(fēng)險壓力測試之后，信托公司成了下一個監(jiān)管重點(diǎn)領(lǐng)域。上海國信、中海信托、華寶信托、安信信托、中泰信托、

22、愛建信托等六家滬上信托公司被要求進(jìn)展風(fēng)險壓力測試，提早做好相關(guān)風(fēng)險的防備和化解預(yù)案。以上大環(huán)境下，各金融機(jī)構(gòu)也認(rèn)識到建立壓力測試體系并開展壓力測試任務(wù)對于金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理程度提升的重要性。但詳細(xì)如何開展“壓力測試，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)還處于嘗試和探求之中。受限于操作閱歷的缺乏和壓力測試人才的匱乏，加之國內(nèi)無相關(guān)適用案例書籍，我國金融機(jī)構(gòu)開展壓力測試的進(jìn)展比較緩慢。為推進(jìn)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)壓力測試人才的培育，中國人民銀行研討生部與結(jié)合金融網(wǎng)共同發(fā)起“中國金融壓力測試分析師培育方案。進(jìn)展天壓力測試課程。第天解讀監(jiān)管部門對開展壓力測試任務(wù)監(jiān)管要求，引見壓力測試最新進(jìn)展;第天主要講授壓力測試總論、方法論，解釋壓力

23、測試的相關(guān)術(shù)語及運(yùn)用范圍;第、天講授壓力測試操作方法、綜合案例及情景分析：包括市場風(fēng)險、信譽(yù)風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險;第天解讀監(jiān)管部門對開展壓力測試任務(wù)監(jiān)管要求;引見壓力測試最新進(jìn)展;第五天閱歷交流，考試。學(xué)完課程并經(jīng)過考核的學(xué)員將獲得中國人民銀行研討生部頒發(fā)“中國金融壓力測試分析師 的證書。歡迎各有關(guān)單位積極報名，積極引薦。假設(shè)要查看概略請登陸中國金融壓力測試分析師網(wǎng)站： HYPERLINK uninfo.cc/web uninfo.cc/web壓力測試及其在金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理中的運(yùn)用 隨著大型跨國金融機(jī)構(gòu)最近幾年來的運(yùn)營活動變得越來越復(fù)雜和多樣化，如何對其所面臨的不同類型的風(fēng)險暴露進(jìn)展丈量

24、和監(jiān)控的問題大大促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理方法的創(chuàng)新和開展?！皦毫y試作為，風(fēng)險價值工具的必要補(bǔ)充得到迅速開展，并成為金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理中不可或缺的方法之一。 壓力測試可以用來丈量設(shè)定的不測事件發(fā)生所導(dǎo)致的風(fēng)險要素變化給金融機(jī)構(gòu)帶來的潛在影響。壓力測試最初是為了呼應(yīng)年資本協(xié)定的修正而被正式提出并開場運(yùn)用。自從年亞洲金融危機(jī)迸發(fā)和年秋季俄羅斯債務(wù)危機(jī)以來，壓力測試因其與相比獨(dú)特的優(yōu)點(diǎn)得到越來越廣泛的關(guān)注。當(dāng)前，興隆國家的監(jiān)管當(dāng)局都要求金融機(jī)構(gòu)年度財務(wù)報告中應(yīng)參與壓力測試分析，使股東及其他社會各界對其未來開展、前景及風(fēng)險有更深層次的認(rèn)識，以到達(dá)信息透明化及公開化的原那么。 我國參與后金融業(yè)的維護(hù)期即將終

25、了，我國金融業(yè)將面臨金融全球化的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，各種無法運(yùn)用方法度量的金融風(fēng)險應(yīng)該如何丈量和監(jiān)控是他們必需研討的艱苦課題。因此，在我國金融機(jī)構(gòu)中推行運(yùn)用壓力測試方法進(jìn)展全面的風(fēng)險管理對我國金融業(yè)的穩(wěn)定和開展具有不可估量的重要作用。所以，本文的目的是調(diào)查壓力測試的根本方法和在西方興隆國家的實(shí)際，以及將其運(yùn)用于我國銀行風(fēng)險管理的可行性。 一、壓力測試方法及其在現(xiàn)代金融風(fēng)險管理中的作用 壓力測試是作為一個通俗的術(shù)語用來描畫金融機(jī)構(gòu)丈量其對于異常但是能夠發(fā)生的事件的潛在脆弱性的各種技術(shù)。這一術(shù)語涵蓋許多不同的技術(shù)，下文將詳細(xì)討論敏感性測試和情景測試，還有尚未被廣泛接受的極端價值實(shí)際和最大損失實(shí)際等。 一壓力

26、測試的類型 大多數(shù)的金融機(jī)構(gòu)以為方法是不斷跟蹤其投資組合風(fēng)險和評價各業(yè)務(wù)部門風(fēng)險調(diào)整績效的關(guān)鍵工具?？梢蕴峁┮愿怕史植紴楦椎脑谀骋惶囟ǔ钟衅诤椭眯哦认峦顿Y組合的能夠損失邊境。例如在置信度程度下一天內(nèi)能夠遭到的最大損失。然而，在丈量極端市場環(huán)境下風(fēng)險暴露方面存在嚴(yán)重缺乏。首先，模型的許多假定在異常市場環(huán)境中并不完全成立；其次，以閱歷數(shù)據(jù)計算的統(tǒng)計模型難以處置稀有的市場異常壓力事件，由于沒有充足的觀測數(shù)據(jù)會導(dǎo)致統(tǒng)計推論不嚴(yán)密；再次，經(jīng)過察看歷史數(shù)據(jù)得到的不同金融資產(chǎn)價錢之間的相互關(guān)系方式這種相關(guān)性數(shù)據(jù)是運(yùn)用市場正常時期的數(shù)據(jù)估計得到的隨著市場異常的價錢大幅度變化而隨之改動。壓力測試部分地彌補(bǔ)了的

27、缺陷，它提供了一種方法來丈量和監(jiān)控能夠的異常事件引發(fā)的極端價錢變化給投資組合帶來的潛在不利后果。 壓力測試普通分為兩種類型：情景測試和敏感性測試。 情景測試。情景又劃分為歷史情景和假定情景兩種。歷史情景依賴于過去閱歷過的艱苦市場事件，而假定情景是假設(shè)的還沒有發(fā)生的艱苦市場事件。 歷史情景運(yùn)用在特定歷史事件中所發(fā)生的沖擊構(gòu)造。進(jìn)展歷史情景壓力測試的通常方法就是察看在特定歷史事件發(fā)生時期，市場風(fēng)險要素在某一天或者某一階段的歷史變化將導(dǎo)致機(jī)構(gòu)目前擁有的投資組合市場價值的變化。這項(xiàng)技術(shù)的一個優(yōu)點(diǎn)是測試結(jié)果的可信度高，由于市場風(fēng)險要素構(gòu)造的改動是歷史現(xiàn)實(shí)而不是武斷的假定。另一個優(yōu)點(diǎn)是測試結(jié)果易于溝通和了

28、解。像這樣的描畫“假設(shè)年亞洲金融危機(jī)重演，他們機(jī)構(gòu)會損失美圓，讓人很容易了解。運(yùn)用歷史情景的缺陷之一是機(jī)構(gòu)能夠有認(rèn)識或無認(rèn)識的在構(gòu)建其風(fēng)險頭寸時盡力防止歷史事件重演時蒙受損失，而不是防止預(yù)期的未來風(fēng)險并非歷史的準(zhǔn)確復(fù)制能夠帶來的損失。歷史情景的第二個缺陷是難以將測試運(yùn)用于該歷史事件發(fā)生時還不存在的創(chuàng)新風(fēng)險資產(chǎn)，或者將測試運(yùn)用于自從該事件發(fā)生后其行為特性曾經(jīng)發(fā)生改動的風(fēng)險要素。 假定情景運(yùn)用某種可預(yù)知的發(fā)生概率極小的壓力事件所引發(fā)的沖擊構(gòu)造。由于這樣的壓力事件在最近沒有發(fā)生過，因此必需運(yùn)用歷史閱歷來發(fā)明這些假定的情景。在假定情景發(fā)明中，機(jī)構(gòu)需求思索“傳染效應(yīng)，即假定的壓力事件對相關(guān)市場沖擊的規(guī)模

29、和構(gòu)造效應(yīng)?！皞魅拘?yīng)的估計普通建立在判別和歷史閱歷上，而不是市場行為的正式模型。 兩種測試情景的選擇取決于一系列要素，如歷史事件對于當(dāng)前投資組合的適用性、機(jī)構(gòu)所擁有的資源，特別是時間和人力。歷史情景比較容易公式化表達(dá)和讓人了解，且較少涉及人為判別，但是它能夠不能反映出當(dāng)前的政治經(jīng)濟(jì)背景和新開發(fā)的金融工具中所隱藏的金融風(fēng)險。而假定情景更加與機(jī)構(gòu)獨(dú)特的風(fēng)險特性相匹配，并可以讓風(fēng)險管理者防止給予歷史事件比未來風(fēng)險更多關(guān)注的誤區(qū)，但是它需求大量資源投入并涉及相當(dāng)多的人為判別?；谝陨纤妓?，一些機(jī)構(gòu)約請資深經(jīng)理、營銷人員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家等來共同討論假定情景設(shè)置以確保其客觀有效性。 實(shí)踐上，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都同

30、時運(yùn)用歷史情景和假定情景，如用過去的市場動搖數(shù)據(jù)作為參考但是又不用然與某一特定歷史危機(jī)事件相聯(lián)絡(luò)的假定情景。由于對歷史情節(jié)的運(yùn)用可以協(xié)助 他們校準(zhǔn)價錢變化的幅度和其它難以設(shè)定的參數(shù)，例如對市場流動性能夠的影響。而且，風(fēng)險管理者需求在客觀性和可操作性之間尋求平衡，由于情景表達(dá)得越清楚客觀，內(nèi)容能夠會越復(fù)雜和難于了解。無論如何，壓力測試的運(yùn)用方法并不是一成不變的，其所運(yùn)用的情景也在周期性的壓力測試實(shí)際中不斷得到修正和完善，結(jié)果，機(jī)構(gòu)的風(fēng)險暴露就不斷地被跟蹤記錄。 敏感性測試。敏感性壓力測試最簡單直接的方式是察看當(dāng)風(fēng)險參數(shù)瞬間變化一個單位量如的下跌或個基點(diǎn)的上漲情況下機(jī)構(gòu)投資組合市場價值的變化。敏感

31、性測試僅需指定風(fēng)險參數(shù)變化，而無需確定沖擊的來源，因此運(yùn)轉(zhuǎn)相對簡單快速，而且經(jīng)常是即時的測試，這與情景測試不同。敏感性壓力測試因其快速簡單的特點(diǎn)而被廣泛運(yùn)用于買賣前臺和業(yè)務(wù)部門層面，一些機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理者也用它來計算市場環(huán)境變化對機(jī)構(gòu)沖擊的最初近似值。 大多數(shù)敏感性和歷史情景壓力測試至少個月測試一次，而假定情景測試普通是個月一次甚至更長。較低的頻率反映了假定情景構(gòu)造更加復(fù)雜化的特點(diǎn)，而且其修正頻率也相對較高，普通每至個月就要修正一次。周期性壓力測試結(jié)果所構(gòu)成的時間序列是提供應(yīng)機(jī)構(gòu)管理層風(fēng)險信息的關(guān)鍵組成部分。一方面，它提示了機(jī)構(gòu)風(fēng)險頭寸的變化過程；另一方面，它可以協(xié)助 確定機(jī)構(gòu)主要風(fēng)險頭寸的性量變

32、化。 二壓力測試的缺陷 壓力測試的結(jié)果遠(yuǎn)非完美無缺。首先，雖然壓力測試結(jié)果與風(fēng)險暴露程度相關(guān)，但它并不是機(jī)構(gòu)風(fēng)險暴露的完美反映，也有能夠存在人為的偏見影響到測試結(jié)果的公正性。壓力測試看上去像是簡單易懂的技術(shù)，然而實(shí)踐上它往往既不明晰明了也不簡單易懂。壓力測試需求測試人員對以下許多問題做出人為判別：選擇哪些風(fēng)險要素進(jìn)展測試；如何將進(jìn)展測試的大量風(fēng)險要素相互聯(lián)絡(luò)并構(gòu)成構(gòu)造化框架；如何思索風(fēng)險要素變動范圍；選擇什么時間段來進(jìn)展分析等。即使在做出這些判別以后，機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理者仍面對相當(dāng)多的義務(wù)，如挑選結(jié)果并進(jìn)一步確認(rèn)其能夠具有的意義，然后指點(diǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)展風(fēng)險管理?？梢姡瑝毫y試許多的規(guī)范和細(xì)節(jié)決議都依賴于風(fēng)

33、險管理者的閱歷和判別，所以不可以保證風(fēng)險管理者會選擇“正確的情景或有效地解釋測試結(jié)果。其次，壓力測試帶來了很高的計算本錢，尤其是當(dāng)從系統(tǒng)不兼容的各個部門搜集數(shù)據(jù)以及全部重新計算復(fù)雜期權(quán)類投資組合市值的時候。壓力測試還有一個缺陷是目前還不可以系統(tǒng)性地將市場風(fēng)險和信譽(yù)風(fēng)險整合并融入壓力測試中，其重要緣由是缺乏與信譽(yù)相關(guān)的買賣工具市場化定價方法。 三壓力測試的運(yùn)用范圍 壓力測試運(yùn)用范圍廣泛，主要有以下幾方面： 丈量異常但是能夠發(fā)生的宏大損失事件對于投資組合的沖擊。與反響日常市場價錢行為不同，壓力測試模擬異常市場環(huán)境下投資組合的表現(xiàn)。它們提供框架所不能捕獲的風(fēng)險的信息。最初，壓力測試是用作統(tǒng)計模型如的

34、輔助，但是它如今已被看作風(fēng)險管理方法中必不可少的組成部分，是對方法的必要補(bǔ)充。 評價機(jī)構(gòu)的風(fēng)險接受特性。機(jī)構(gòu)運(yùn)用壓力測試可以更好地了解本人的風(fēng)險接受特性。例如，它可以揭露在單個部門程度上并不明顯但是集中起來卻對整個機(jī)構(gòu)運(yùn)營產(chǎn)生宏大負(fù)面影響的風(fēng)險。也就是說，它可以凸顯單個部門的風(fēng)險接受極限并協(xié)助 機(jī)構(gòu)評價其風(fēng)險容忍度無論在機(jī)構(gòu)整體范圍還是在部門程度。而且，機(jī)構(gòu)可以運(yùn)用敏感性測試來計算其投資組合對于風(fēng)險要素變化的敏感性程度。一些機(jī)構(gòu)還運(yùn)用壓力測試來驗(yàn)證其模型假設(shè)的概率分布能否適當(dāng)。假設(shè)壓力測試計算出的損失超出其對應(yīng)的模型的結(jié)果，風(fēng)險經(jīng)理能夠需求修正其假設(shè)的概率分布。壓力測試明確地將潛在宏大損失和特

35、定事件聯(lián)絡(luò)起來，而不是用統(tǒng)計分布圖形來籠統(tǒng)地描寫宏大損失，這使得管理層能更好地了解內(nèi)含在機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)層面的風(fēng)險的特性。 機(jī)構(gòu)也運(yùn)用壓力測試來評價難以正確評價的風(fēng)險，例如像期權(quán)等資產(chǎn)價錢在市場沖擊下會發(fā)生非線性變化的風(fēng)險。壓力測試也用來設(shè)定具有較低的歷史動搖性但能夠會蒙受離散的宏大價錢變化沖擊的市場中的買賣限制，例如釘住匯率制度下的外匯市場。對于沒有歷史數(shù)據(jù)可以運(yùn)用的新產(chǎn)品，風(fēng)險經(jīng)理們也運(yùn)用壓力測試來監(jiān)控和設(shè)定買賣限制?？梢?，壓力測試顯著地加強(qiáng)了機(jī)構(gòu)全面風(fēng)險管理框架。 優(yōu)化并檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)資本配置。機(jī)構(gòu)關(guān)于經(jīng)濟(jì)資本配置的決策往往需求參考壓力測試的結(jié)果，這普通有兩種不同的方法。第一種方法由各業(yè)務(wù)部門構(gòu)造出各

36、種情景，并且根據(jù)情景的相關(guān)性和可信度排序，這一系列情景測試的結(jié)果就構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)資本配置決策的參考根據(jù)。由于涉及到大量情景可操作性、數(shù)據(jù)集中的困難程度等問題，另一種替代方法是機(jī)構(gòu)只運(yùn)用最壞情景的測試結(jié)果。當(dāng)然，在資本配置決策中還需求思索未來開展戰(zhàn)略、計算結(jié)果等以便做出一些更加深化的判別。機(jī)構(gòu)往往運(yùn)用壓力測試作為診斷工具來檢驗(yàn)公司各類別投資組合所分配的資天性否充足以及相應(yīng)的資本配置的限制能否合理。實(shí)踐上，壓力測試對金融機(jī)構(gòu)資本配置戰(zhàn)略的某些變化和風(fēng)險暴露的修正做出了積極奉獻(xiàn)。 評價業(yè)務(wù)風(fēng)險。壓力測試的創(chuàng)新用途之一是其運(yùn)用于長期運(yùn)營方案。一些機(jī)構(gòu)不僅思索壓力事件對其資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)及表外各工程價值變化的影

37、響，而且還思索到壓力事件發(fā)生的隨后幾年收益來源所遭到的影響。這種交叉覆蓋協(xié)助 管理層了解這種類型的壓力事件對其長期運(yùn)營能否是潛在的嚴(yán)重要挾，進(jìn)而確定支撐其相應(yīng)業(yè)務(wù)長期運(yùn)營的資本配置能否合理。例如測試一個長期低利率時期對機(jī)構(gòu)長期收益率的影響。壓力測試也經(jīng)過檢查壓力事件對機(jī)構(gòu)凈利息收入的沖擊的方式來評價未來的運(yùn)營方案并穩(wěn)定這些方案。 目前西方興隆國家壓力測試對象曾經(jīng)擴(kuò)展并超出可市場化買賣金融工具的范圍。在資產(chǎn)方面，運(yùn)用壓力測試的資產(chǎn)種類包括利率、信譽(yù)、股票、外匯等投資組合，它們大多非常適宜壓力測試是由于其具有在市場化買賣中實(shí)現(xiàn)盯市定價的才干，因此超越的壓力測試是基于市場化買賣的投資組合。然而，信譽(yù)

38、風(fēng)險壓力測試，特別是與貸款賬戶相聯(lián)絡(luò)的壓力測試，由于缺乏市場化定價機(jī)制并沒有被頻繁地運(yùn)用。在負(fù)債方面，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)在不同程度上測試其資金流動性。測試情景包括以下的變化：客戶行為例如儲蓄流出或承諾存款不斷下降、本身信譽(yù)例如降級、融資本錢以及擔(dān)保需求等。這些測試有助于機(jī)構(gòu)制定流動性緊急情況行動方案并由融資部門詳細(xì)實(shí)施。壓力測試的未來開展趨勢主要表達(dá)在以下幾個方面：丈量信譽(yù)風(fēng)險、檢驗(yàn)市場流動性、整合并融入金融機(jī)構(gòu)整體風(fēng)險管理框架等。 二、 壓力測試在我國金融機(jī)構(gòu)中的運(yùn)用 壓力測試曾經(jīng)被國際大型金融機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)可和接受，其測試結(jié)果也已成為年度財務(wù)報告中不可或缺的內(nèi)容之一。世界興隆國家的監(jiān)管當(dāng)局均要求或

39、鼓勵所屬銀行遵照巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的建議規(guī)范進(jìn)展壓力測試的任務(wù)。我國參與后金融業(yè)將全面開放，金融全球化曾經(jīng)成為無法阻撓的趨勢。在這前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)面前，我國金融機(jī)構(gòu)如何學(xué)習(xí)和自創(chuàng)國際先進(jìn)的風(fēng)險管理技術(shù)并勝利地運(yùn)用于中國特征的改革實(shí)際，是他們必需處理的當(dāng)務(wù)之急。 我國大型金融機(jī)構(gòu)在壓力測試的運(yùn)用方面仍處于起步階段。中國銀監(jiān)會為了呼應(yīng)和世界銀行于年月結(jié)合推出的“金融部門評價規(guī)劃，在年月開場組織對各商業(yè)銀行的評價任務(wù)。各銀行為此相應(yīng)成立了本行內(nèi)的壓力測試任務(wù)小組，按照要求開展了四個課題的壓力測試，分別關(guān)注了利率、匯率和不良貸款損失的變動對商業(yè)銀行資本金和盈利的影響以及預(yù)備金率的調(diào)整對流動性的影

40、響，各銀行自主開展壓力測試并將測試結(jié)果報告銀監(jiān)會。目前我國銀監(jiān)會尚未對銀行業(yè)執(zhí)行壓力測試制定相關(guān)規(guī)定，各商業(yè)銀行開展壓力測試缺乏一致的規(guī)范和指點(diǎn)。由于金融業(yè)市場化改革和對外開放還不到位，各銀行對于風(fēng)險管理缺乏實(shí)際閱歷和緊迫感，因此壓力測試技術(shù)程度不高，積極性不強(qiáng)。對此，筆者提出以下政策建議： 一建立健全我國的相關(guān)規(guī)范和規(guī)范 我國金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)參考巴塞爾銀行監(jiān)管委員會制定的壓力測試相關(guān)規(guī)范，制定出適宜我國國情的壓力測試規(guī)范和規(guī)范，推進(jìn)和督促各商業(yè)銀行構(gòu)建情景測試模型，并對測試方法和結(jié)果加強(qiáng)技術(shù)指點(diǎn)，在適當(dāng)時候要求測試結(jié)果信息公開化。 二自創(chuàng)其它國家的閱歷，構(gòu)建適宜我國國情的壓力測試方式 我國金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極面對金融全球化挑戰(zhàn)，汲取年亞洲金融危機(jī)等歷史事件的深化教訓(xùn)，在監(jiān)管當(dāng)局的指點(diǎn)下大力加強(qiáng)壓力測試模