家居小家電公司財務(wù)管理總結(jié)

1、泓域/家居小家電公司財務(wù)管理總結(jié)家居小家電公司財務(wù)管理總結(jié)xx集團(tuán)有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112064969 一、 現(xiàn)金概述 PAGEREF _Toc112064969 h 3 HYPERLINK l _Toc112064970 二、 現(xiàn)金的日常管理 PAGEREF _Toc112064970 h 4 HYPERLINK l _Toc112064971 三、 應(yīng)收款項的日常管理 PAGEREF _Toc112064971 h 8 HYPERLINK l _Toc112064972 四、 應(yīng)收款項的管理政策 PAGEREF _Toc11206

2、4972 h 11 HYPERLINK l _Toc112064973 五、 確定利潤分配政策應(yīng)考慮的因素 PAGEREF _Toc112064973 h 16 HYPERLINK l _Toc112064974 六、 利潤分配政策 PAGEREF _Toc112064974 h 19 HYPERLINK l _Toc112064975 七、 利潤分配程序 PAGEREF _Toc112064975 h 24 HYPERLINK l _Toc112064976 八、 利潤管理的要求 PAGEREF _Toc112064976 h 25 HYPERLINK l _Toc112064977 九、

3、固定資產(chǎn)項目投資的特點與意義 PAGEREF _Toc112064977 h 26 HYPERLINK l _Toc112064978 十、 固定資產(chǎn)投資決策及其影響因素 PAGEREF _Toc112064978 h 27 HYPERLINK l _Toc112064979 十一、 項目投資決策的主要方法 PAGEREF _Toc112064979 h 30 HYPERLINK l _Toc112064980 十二、 財務(wù)可行性評價與項目投資決策的關(guān)系 PAGEREF _Toc112064980 h 33 HYPERLINK l _Toc112064981 十三、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGERE

4、F _Toc112064981 h 35 HYPERLINK l _Toc112064982 十四、 小家電行業(yè)簡介 PAGEREF _Toc112064982 h 35 HYPERLINK l _Toc112064983 十五、 必要性分析 PAGEREF _Toc112064983 h 36 HYPERLINK l _Toc112064984 十六、 公司基本情況 PAGEREF _Toc112064984 h 36 HYPERLINK l _Toc112064985 十七、 進(jìn)度規(guī)劃方案 PAGEREF _Toc112064985 h 38 HYPERLINK l _Toc1120649

5、86 項目實施進(jìn)度計劃一覽表 PAGEREF _Toc112064986 h 38 HYPERLINK l _Toc112064987 十八、 投資方案分析 PAGEREF _Toc112064987 h 40 HYPERLINK l _Toc112064988 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc112064988 h 42 HYPERLINK l _Toc112064989 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc112064989 h 43 HYPERLINK l _Toc112064990 流動資金估算表 PAGEREF _Toc112064990 h 44 HYPERLINK

6、l _Toc112064991 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc112064991 h 45 HYPERLINK l _Toc112064992 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc112064992 h 47現(xiàn)金概述現(xiàn)金的定義有狹義與廣義之分。狹義的現(xiàn)金僅指庫存現(xiàn)金，而廣義的現(xiàn)金除了庫存現(xiàn)金以外，還包括各種現(xiàn)金等價物，即指隨時可以根據(jù)需要轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的貨幣性資產(chǎn)，如銀行存款、外埠存款和在途現(xiàn)金。本書所指的現(xiàn)金是廣義的現(xiàn)金?，F(xiàn)金是流動性最強(qiáng)的一種貨幣性資產(chǎn)，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中以貨幣形態(tài)存在的那部分資產(chǎn)，是企業(yè)流動資產(chǎn)的重要組成部分?，F(xiàn)金包括一切可以自由流通與

7、轉(zhuǎn)讓的交易媒介。如庫存現(xiàn)金、銀行存款、外埠存款、銀行本票存款、銀行匯票存款、在途現(xiàn)金等。根據(jù)核算和管理的需要，可以將現(xiàn)金按不同的標(biāo)志進(jìn)行分類?，F(xiàn)金按形式的不同可分為鑄幣、紙幣、銀行存款、支票、本票、銀行匯票等；按幣種不同可分為本幣和外幣。企業(yè)流入、流出及置存的現(xiàn)金是投資者、債權(quán)人和管理當(dāng)局據(jù)以進(jìn)行經(jīng)營決策的最基本的因素之一。因此它代表著企業(yè)的現(xiàn)實購買力，并且這種現(xiàn)實購買力能夠在社會經(jīng)濟(jì)生活中極易得到實現(xiàn)，具有流動性強(qiáng)的特點。企業(yè)為了進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，必須擁有一定數(shù)額的現(xiàn)金，用于材料采購、支付工資、繳納稅金、支付利息及進(jìn)行其他投資活動。同時，一個企業(yè)擁有現(xiàn)金的多少，又標(biāo)志著其償債能力與支付

8、能力的大小，是企業(yè)投資人、債權(quán)人等分析判斷企業(yè)財務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志?，F(xiàn)金的日常管理現(xiàn)金日常管理的目的在于提高現(xiàn)金的使用效率，為達(dá)到這一目的，不僅要從總體上對現(xiàn)金進(jìn)行有效的控制與管理，還要進(jìn)一步加強(qiáng)現(xiàn)金的回收和支出的日常管理。（一）現(xiàn)金的總體管理1.遵守對現(xiàn)金使用和管理的規(guī)定國家相關(guān)部門對現(xiàn)金使用和管理有以下規(guī)定：明確現(xiàn)鈔的使用范圍：支付職工工資津貼；根據(jù)國家規(guī)定頒發(fā)給個人的科學(xué)技術(shù)、文化藝術(shù)、體育等各種獎金；支付各種勞保、福利費用以及國家規(guī)定的對個人的其他支出；向個人收購農(nóng)副產(chǎn)品和其他物資的價款；出差人員必須隨身攜帶的差旅費；結(jié)算起點（1000元）以下的零星支出；中國人民銀行確定的需要支付現(xiàn)

9、金的其他支出。規(guī)定庫存現(xiàn)金限額。企業(yè)庫存現(xiàn)金，由其開戶銀行根據(jù)企業(yè)的實際需要核定限額，一般以35天的零星開支額為限。不得坐支現(xiàn)金。即企業(yè)不得從本單位的人民幣現(xiàn)鈔收入中直接支付交易款?，F(xiàn)鈔收入應(yīng)于當(dāng)日終了送存開戶銀行。不得出租、出借銀行賬戶。不得簽發(fā)空頭支票和遠(yuǎn)期支票。不得套取銀行信用。不得保存賬外公款，包括將公款以個人名義存入銀行和保存賬外現(xiàn)鈔等各種形式的賬外公款。2.加強(qiáng)對現(xiàn)金收支的內(nèi)部控制既然現(xiàn)金的風(fēng)險隱患較大，就應(yīng)該加強(qiáng)其內(nèi)部控制。主要應(yīng)做好以下幾個方面的工作：現(xiàn)金收支與記賬崗位分離?，F(xiàn)金收入、支出要有合理、合法的憑證。全部收支要及時、準(zhǔn)確地入賬，并且支出要有核準(zhǔn)手續(xù)?？刂片F(xiàn)金坐支，當(dāng)日

10、收入現(xiàn)金及時送存銀行。按月盤點現(xiàn)金，編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表，以做到賬實相符。加強(qiáng)對現(xiàn)金收支業(yè)務(wù)的內(nèi)部審計。3.力爭現(xiàn)金流量同步.如果企業(yè)能盡量使它的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出發(fā)生的時間趨于一致，就可以使其所持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。從而達(dá)到降低整個企業(yè)現(xiàn)金持有量、提高經(jīng)營效益的目的。這應(yīng)是每個企業(yè)努力實現(xiàn)的理想化現(xiàn)金管理狀態(tài)（二）現(xiàn)金回收管理企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，應(yīng)及時回收應(yīng)收賬款，使企業(yè)支付能力增強(qiáng)。為了加速現(xiàn)金的回收，就必須盡可能縮短應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期。企業(yè)在制定銷售政策和賒銷政策時，要權(quán)衡增加應(yīng)收賬款投資和延長收賬期乃至發(fā)生壞賬的利弊，采取合理的現(xiàn)金折扣政策；采用適當(dāng)?shù)男庞脴?biāo)準(zhǔn)、

11、信用條件、信用額度，建立銷售回款責(zé)任制，制定合理的信用政策；另一方面是加速收款與票據(jù)交換，盡量避免由于票據(jù)傳遞而延誤收取貨款的時間。具體可采用以下方法。1.郵政信箱法郵政信箱法又稱鎖箱法，是西方企業(yè)加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的一種常用方法。企業(yè)可以在客戶分布地區(qū)的郵局設(shè)置加鎖信箱，讓客戶將支票匯至當(dāng)?shù)氐倪@種信箱，然后由當(dāng)?shù)刂付ǖ你y行每天數(shù)次收取信箱中的支票并存入特別的活期賬戶。由銀行將這些支票在當(dāng)?shù)亟粨Q后以電匯方式存入該企業(yè)的銀行賬戶。這種方法的優(yōu)點是不但縮短了票據(jù)郵寄時間，還免除了公司辦理收賬、貸款存入銀行等手續(xù)；因而縮短了票據(jù)郵寄在企業(yè)的停留時間。但采用這種方法成本較高，因為被授權(quán)開啟郵箱的當(dāng)?shù)劂y行除了

12、要求扣除相應(yīng)的補(bǔ)償性余額外還要收取額外服務(wù)的勞務(wù)費，導(dǎo)致現(xiàn)金成本增加。因此，是否采用郵政信箱法，需視提前回籠現(xiàn)金產(chǎn)生的收益與增加的成本的大小而定。2.銀行業(yè)務(wù)集中法銀行業(yè)務(wù)集中法即在客戶較為集中的若干地區(qū)分設(shè)“收款中心”，并指定一個收款中心的開戶銀行（通常是企業(yè)總部所在地）為“集中銀行”。各收款中心的客戶在收到付款通知后，就近將貨款交至收款中心；收款中心每天將收到的款項存入指定的當(dāng)?shù)劂y行；當(dāng)?shù)劂y 在進(jìn)行票據(jù)交換后立即轉(zhuǎn)給企業(yè)總部所在銀行。這種方法可以縮短客戶郵寄票據(jù)所需的時間和票據(jù)托收所需時間，但是采用這種方法須設(shè)立多個收賬中心，從而增加相應(yīng)的費用支出。因此，企業(yè)應(yīng)在權(quán)衡利弊得失的基礎(chǔ)上，做出

13、是否采用銀行業(yè)務(wù)集中法的決策。除上述方法外，還可以采取電匯、大額款項專人處理、企業(yè)內(nèi)部往來多邊結(jié)算，集中軋抵、減少不必要的銀行賬戶等方法加快現(xiàn)金回收。（三）現(xiàn)金支出的管理（1）使用現(xiàn)金浮游量?，F(xiàn)金浮游量是指企業(yè)存款賬戶上存款余額和銀行賬簿上企業(yè)存 款賬戶余額之間的差額，也就是企業(yè)和銀行之間的未達(dá)賬項。充分利用浮游量是西方企業(yè) 廣泛采用的一種提高現(xiàn)金利用效率、節(jié)約現(xiàn)金支出總量的有效手段?？蓮氖湛罘胶透犊罘?兩個角度加強(qiáng)浮游量的管理。收款方：設(shè)立多個收款中心來代替設(shè)在總部的單一收款中心；承租郵政信箱并授權(quán)當(dāng)?shù)亻_戶行每天數(shù)次收取信箱內(nèi)匯款，存入企業(yè)賬戶；對于金額較大的貨款可直接派人前往收取并及時送存

14、銀行；對企業(yè)內(nèi)部各部門間的現(xiàn)金往來要嚴(yán)加控制，防止現(xiàn)金滯留；保證支票即時處理并當(dāng)自送存銀行將支付渠道通知付款方。付款方：付款方在處理浮游量中處于優(yōu)勢地位，應(yīng)在短期效益和長期信譽(yù)之間做出權(quán)衡，確定合理的浮游量。加速收款。主要指縮短應(yīng)收賬款的時間。發(fā)生應(yīng)收賬會增加企業(yè)資金的占用，但它又是必要的，因為它可以擴(kuò)大銷售規(guī)模，增加銷售收入。問題是如何在吸引顧客和縮短收款時間之間找出平衡點，這需要制定出合理的信用政策和妥善的收賬策略。推遲應(yīng)付款的支付。企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，盡可能地推遲應(yīng)付款的支付期，充分運用供貨方所提供的信用期限。確定最佳現(xiàn)金持有量?，F(xiàn)金的管理除了做好上述日常收支控制、預(yù)測等管理外

15、，還需控制好現(xiàn)金持有規(guī)模，即確定適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金持有量，以從實質(zhì)上實現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，即在資產(chǎn)的流動性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長期利潤。（2）控制現(xiàn)金支出，推遲應(yīng)付款的支付。企業(yè)應(yīng)在不影響本身信譽(yù)的前提下，盡可能地推遲應(yīng)付款的支付期，充分運用供貨方提供的信用優(yōu)惠。如果貨幣資金很緊，也可以放棄供貨方的折扣優(yōu)惠，在信用期的最后一天支付貨款。推遲應(yīng)付款的支付，當(dāng)然，這要權(quán)衡折扣優(yōu)惠與急需現(xiàn)金之間的利弊得失而定?；蛘呃脜R票付款，充分利用匯票的付款期間來 延緩貨幣的支付。應(yīng)收款項的日常管理應(yīng)收款項的日常管理與控制主要采取以下措施。（一）加強(qiáng)對客戶償還能力與信用狀況的調(diào)查研究和分析收集和整理反

16、映客戶信用狀況的有關(guān)資料，掌握客戶的財務(wù)狀況和盈利狀況，了解客戶的信用狀況；根據(jù)信用調(diào)查得到的有關(guān)資料，運用特定方法，對客戶的信用狀況進(jìn)行分析和評價，確定各客戶的信用等級；制定給予客戶相應(yīng)的信用條件，確定給予客戶的信用期限、現(xiàn)金折扣、折扣期限和信用額度（企業(yè)允許客戶賒購貨物的最高限額）。（二）做好應(yīng)收賬款的日常核算工作企業(yè)應(yīng)在總分類中能夠設(shè)置“應(yīng)收賬款”“其他應(yīng)收款”“壞賬損失”等賬戶，匯總記載企業(yè)所有銷售產(chǎn)品給客戶的賬款增減變動情況；同時，另設(shè)“應(yīng)收賬款明細(xì)分類賬”，分別詳細(xì)地記載各銷售產(chǎn)品給客戶的賬款增減數(shù)額，以全面反映客戶所賒欠賬款多少變動狀況以便及時催款。（三）加強(qiáng)應(yīng)收賬款監(jiān)督企業(yè)已經(jīng)

17、發(fā)生的應(yīng)收賬款時間有長有短，有的尚未超過信用期限，已經(jīng)超過信用期限的時間長短也不一樣。一般來說，拖欠的時間越長，收回欠款的可能性越小，形成壞賬的可能性越大，因此，企業(yè)必須采取一定的管理方法，對應(yīng)收賬款的收回情況進(jìn)行監(jiān)督，加速應(yīng)收賬款的收回。常用的方法有賬齡分析法和應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析法。1.賬齡分析法賬齡分析法就是將所有賒銷客戶的應(yīng)收賬款的實際歸還期編制成表，匯總反映其信用分類：賬齡、比重、損失金額和百分比情況。賬齡分析表是一張能顯示應(yīng)收賬款在外天數(shù)（賬齡）長短的報告。利用賬齡分析表，企業(yè)可以了解到以下情況：（1）有多少欠款尚在信用期內(nèi)。這些款項未到償付期，欠款是正常的，但到期后能否收回，還

18、要待時再定，故及時地監(jiān)督仍是必要的。（2）有多少欠款超過了信用期，超過時間長短的款項各占多少，有多少欠款會因拖欠時間太久而可能成為壞賬。對不同拖欠時間的欠款，企業(yè)應(yīng)采取不同的收賬方法，制定出經(jīng)濟(jì)、可行的收賬政策；對可能發(fā)生的壞賬損失，則應(yīng)提前做出準(zhǔn)備，充分估計這一因素對損益的影響。通過應(yīng)收賬款賬齡分析，不僅能提示財務(wù)管理人員應(yīng)把過期款項視為工作重點，而且有助于促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步研究和制定新的信用政策。2.應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析法由于企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金支付需要量與當(dāng)期應(yīng)收賬款收現(xiàn)額之間存在著非對稱性矛盾，并呈現(xiàn)出預(yù)付性與滯后性的差異特征（如企業(yè)必須用現(xiàn)金支付與賒銷收入有關(guān)的增值稅和所得稅，彌補(bǔ)應(yīng)收賬款資金

19、占用等），這就決定了企業(yè)必須對應(yīng)收賬款收現(xiàn)水平制定一個必要的控制標(biāo)準(zhǔn)，即應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是為適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所確定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低比例。其他穩(wěn)定可靠現(xiàn)金流入總額是指從應(yīng)放賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的各種穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入數(shù)額。包括短期有價證券變現(xiàn)凈額、可隨時取得的銀行貸款額等。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率指標(biāo)反映了企業(yè)既定會計期間預(yù)期現(xiàn)金支付數(shù)量扣除各種可靠穩(wěn)定性來源后的差額，必須通過應(yīng)收賬款有效收現(xiàn)予以彌補(bǔ)的最低保證程度，其意義在于：應(yīng)收款項未來是否可能發(fā)生壞賬損失對企業(yè)并非最為重要，更為關(guān)鍵的是實際收現(xiàn)的賬項能否滿

20、足同期必需的現(xiàn)金支付要求；特別是滿足具有剛性約束的納稅債務(wù)及償付不得展期或調(diào)換的到期債務(wù)的需要。企業(yè)應(yīng)定期計算應(yīng)收賬款實際收現(xiàn)率，看其是否達(dá)到了既定的控制標(biāo)準(zhǔn)，如果發(fā)現(xiàn)實際收現(xiàn)率低于應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率，應(yīng)查明原因，采取相應(yīng)措施，確保企業(yè)有足夠的現(xiàn)金滿足同期必需的現(xiàn)金支付要求。應(yīng)收款項的管理政策應(yīng)收款項的管理政策又稱為信用政策，是企業(yè)對應(yīng)收款項進(jìn)行規(guī)劃和控制的一些原則 性規(guī)定，它主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分。（一）信用標(biāo)準(zhǔn)所謂信用標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)提供信用時要求客戶達(dá)到的最低信用水平。如果客戶達(dá)不到企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受企業(yè)提供的商業(yè)信用。為了有效地控制應(yīng)收款項，通常采用的評估方法有

21、：1，信用的“5C”分析所謂信用的“5C”，是指品行、能力、資本、擔(dān)保品和條件。（1）品行。品行即客戶履行償還其債務(wù)的可能性。這是衡量客戶是杏信守契約的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是企業(yè)決定是否賒銷給客戶產(chǎn)品的首要條件。（2）能力。能力即考察客戶按期付款的能力，主要通過了解企業(yè)的經(jīng)營手段、償債記錄和獲利情況等做出判斷，或進(jìn)行實地考察。（3）資本。資本即通過分析客戶的資產(chǎn)負(fù)債比率、流動比率等了解其財務(wù)狀況，分析客戶的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益情況。（4）擔(dān)保品。擔(dān)保品即客戶為獲得信用所能提供擔(dān)保的資產(chǎn)，這是企業(yè)提供給客戶信譽(yù)的可靠保證。（5）條件。條件即可以影響到客戶償債的一般經(jīng)濟(jì)趨勢和某些地區(qū)或經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的特殊因素

22、。以上五個方面的資料，可由以下途徑取得：公司以往與客戶交易的經(jīng)驗；客戶與其他債權(quán)人交往的情報企業(yè)間的證明，即由其他有聲望的客戶證明某客戶的信用品質(zhì)；銀行的證明；誠信調(diào)查機(jī)構(gòu)所提供的客戶信用品質(zhì)及其信用等級的資料；客戶的財務(wù)報表。2.信用評分法所謂信用評分法是根據(jù)有關(guān)指標(biāo)和情況計算出客戶的信用分?jǐn)?shù)，然后與既定的標(biāo)準(zhǔn)比較，確定其信用等級的方法。對客戶信用進(jìn)行評分的指標(biāo)體系主要包括流動比率、速動比率、銷售利潤率、負(fù)債比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。此外還要考慮其賒購支付歷史及企業(yè)未來預(yù)計等情況。在進(jìn)行信用評定時，要先將上述各因素打分，然后再乘上一個權(quán)數(shù)（按重要性而定）確定其信用分?jǐn)?shù)。在采用信用評分法時，

23、企業(yè)應(yīng)先確定一個最低信用分?jǐn)?shù)，若某客戶信用分?jǐn)?shù)低于該分?jǐn)?shù)，則不給予信用。分?jǐn)?shù)越高，則表明信用品質(zhì)越好，信用等級越高。通常分?jǐn)?shù)在80分以上者，表明其信用狀況良好；分?jǐn)?shù)在6080分者，表明其信用狀況一般；分?jǐn)?shù)在60分以下者則信用情況較差。（二）信用條件信用條件指企業(yè)要求客戶支付賒銷款項的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。1.信用期限信用期限是指企業(yè)給予客戶的最長付款時間。一般來說，企業(yè)給予客戶信用期限越長，所能增加的銷售額也越多，但同時企業(yè)在應(yīng)收款項上的投資也越大，出現(xiàn)壞賬損失的可能性也越大。所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)在延長信用期產(chǎn)生的收益與成本之間做出比較，從而確定最佳信用期限。2.折扣期限：折扣期限是

24、指為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時間。3.現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣是指企業(yè)對客戶在商業(yè)價格上所做的扣減。向客戶提供這種價格上的優(yōu)惠，主要目的是在于吸引客戶為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價出售的客戶前來購買，企業(yè)借此擴(kuò)大銷售。企業(yè)在對是否提供現(xiàn)金折扣做出決策時應(yīng)該充分考慮現(xiàn)金折扣所帶來的收益和成本的增加額，若前者大于后者，則企業(yè)就應(yīng)該提供折扣，否則企業(yè)應(yīng)維持原來的價格，不予提供現(xiàn)金折扣。關(guān)于多個方法的比較選優(yōu)，也可用該方法，但需要對最終的收益進(jìn)行比較，以選擇收益最大的方案作為決策的標(biāo)準(zhǔn)。（三）收賬政策收賬政策是指當(dāng)信用條件被違反時，企業(yè)應(yīng)采取的收賬策略

25、。若企業(yè)采取積極的收賬政策，就會增加企業(yè)應(yīng)收款項的投資，反之，企業(yè)就會增加應(yīng)收款項的收賬費用。一般企業(yè)為了擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量，增強(qiáng)競爭能力，往往在客戶的逾期未付款項規(guī)定一個允許拖欠的期限，超過規(guī)定的期限，企業(yè)就將進(jìn)行各種形式的催還。如果企業(yè)制定的收款政策過寬，會導(dǎo)致逾期未付款的客戶拖延時間更長，對企業(yè)不利；收款政策過嚴(yán)，催款過急，又可能傷害無意拖欠的客戶，影響企業(yè)未來的銷售和利潤。因此企業(yè)在制定收款政策時必須十分謹(jǐn)慎，掌握好寬嚴(yán)程度。企業(yè)對不同的過期賬款應(yīng)采取不同的收款方式。企業(yè)對賬款過期較短的客戶，應(yīng)不給予過多地打擾，以免將來失去這一市場；對過期稍長的客戶，可措辭婉轉(zhuǎn)地寫信催款；對過期很長的客

26、戶，頻繁地信件催款并電話催詢；對過期很長的客戶，可在催款過程中措辭嚴(yán)厲，必要時提請有關(guān)部門仲裁或提請訴訟，等等。催款要發(fā)生費用，某些催款方式的費用，如訴訟費，還會很高。一般來說，收賬的費用越大，壞賬措施越有力，可收回的賬款就越大，壞賬損失也就越小。因此制定收賬政策，應(yīng)在收賬費用和所減少的壞賬損失之間做出權(quán)衡。如果增加的收賬費用高于減少的壞賬損失，說明此收賬措施是不合適的；如果增加的收賬費用低于減少的壞賬損失，可繼續(xù)催款，這時若有不同的收賬方案可供選擇的話，可根據(jù)應(yīng)收賬款總成本進(jìn)行比較選擇，制定有效、得當(dāng)?shù)氖召~政策。確定利潤分配政策應(yīng)考慮的因素企業(yè)的利潤分配政策雖然是由企業(yè)管理者制定的，但是實際

27、上它的決定范圍是有一定限度的。在客觀上、主觀上有許多制約因素，使決策人只能遵循當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與法律環(huán)境做出有限的選擇。制約企業(yè)利潤分配政策的因素主要有以下幾個方面。（一）法律約束因素為保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，我國有關(guān)法律法規(guī)對企業(yè)的利潤分配進(jìn)行了如下限制：（1）資本保全的約束。企業(yè)所發(fā)放的股利或投資分紅不得來源于企業(yè)募集的股本，而只能來源于企業(yè)的各種留存收益或當(dāng)期利潤。其目的是在于保證企業(yè)有完整的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)由此保護(hù)債權(quán)人的利益。（2）資本積累的約束。企業(yè)在分配股利之前，必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金。只有當(dāng)累計的公積金達(dá)到注冊資本的50%時，才可不再提取在具體的分配政策上，貫徹“無利不分”

28、的原則，即當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時，一般不得分配股利（除非用以前留存收益彌補(bǔ)完虧損）。（3）超額累積利潤的約束。由于投資者接收股利收入所繳納的個人所得稅要高于進(jìn)行股票交易所獲取的資本利得所繳納的稅金，因此，西方各國在法律上明確規(guī)定公司不得超額累積利潤。一旦公司保留的盈余超過法律認(rèn)可的水平，將被加征不合理留利稅。我國目前對此尚未做出規(guī)定。（4）償債能力的約束。企業(yè)進(jìn)行利潤分配時，不能只看損益表上凈利潤額的大小，還必須注意資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金結(jié)余情況。只有當(dāng)企業(yè)支付現(xiàn)金股利后不影響企業(yè)償還債務(wù)和正常經(jīng)營時，企業(yè)才能發(fā)放現(xiàn)金股利。（二）公司自身因素公司出于長期發(fā)展與短期經(jīng)營考慮，需要綜合考慮以下因素，并最

29、終制定出切實可行的分配政策。這些因素主要有：（1）債務(wù)考慮。企業(yè)對外負(fù)債時，債權(quán)人為保護(hù)自身債權(quán)的安全性和收益性，要求在企業(yè)發(fā)放股利或投資分紅時有所限制。這些限制主要包括：規(guī)定每股股利的最高限額；規(guī)定企業(yè)只有在達(dá)到一定財務(wù)比率（如流動比率、利息保障倍數(shù)等），才可發(fā)放股利；規(guī)定企業(yè)必須建立償債基金后，方可支付股利等。（2）籌資成本。與發(fā)行新股相比，用保留盈余再投資，不需花費籌資費用，有利于降低籌資的外在成本。因此，很多企業(yè)在運籌投資分紅時，首先將企業(yè)的凈利潤作為籌資的第選擇渠道，特別是在負(fù)債資金較多、資金結(jié)構(gòu)欠佳的時期。（3）未來投資機(jī)會。當(dāng)企業(yè)預(yù)期未來有良好的投資機(jī)會時，保留大量的現(xiàn)金會造成資

30、金的閑置，因此，處于成長中的企業(yè)多采取低股利政策；而陷于經(jīng)營收縮的企業(yè)則多采取高股利政策。（4）資產(chǎn)的流動性。由于股利代表現(xiàn)金流出，企業(yè)的現(xiàn)金狀況與整體流動性越好，其支付股利的能力就越強(qiáng)。成長中的、盈利性的企業(yè)可能缺乏流動性，因為它的大部分資金投資在固定資產(chǎn)和永久性營運資金上了。這類企業(yè)的管理者通常希望保持一定的流動性，以作為財務(wù)靈活性的緩沖，并避免不確定性。（5）企業(yè)的其他考慮。如企業(yè)有意識地多發(fā)股利使股價上漲，使已發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券盡快地實現(xiàn)轉(zhuǎn)換，從而達(dá)到調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的目的；另外，通過支付較高股利，刺激公司股價上揚(yáng)，從而達(dá)到反兼并、反收購的目的等。（三）投資者因素（1）控制權(quán)的稀釋。所有者權(quán)

31、益由資本金、資本公積金和留存收益等組成。如果分利較多，留存收益將相應(yīng)減少，企業(yè)將來依靠發(fā)行股票等方式籌資的可能性加大，而發(fā)行新股（主要指普通股）意味著企業(yè)控制權(quán)有旁落他人或其他公司的可能。因此，如果原投資者拿不出更多的資金投入企業(yè)或購買公司新股，他們寧愿企業(yè)不分配利潤也要反對追加投資、募集新股。（2）投資目的。企業(yè)投資者的投資目的一般有兩種：一是收益，二是穩(wěn)定購銷關(guān)系。如果投資者投資的目的屬于收益性的，在分配時就必須考慮投資者的收益預(yù)期；如果屬于通過投資穩(wěn)定購銷關(guān)系，加強(qiáng)分工協(xié)作，那么分配政策就應(yīng)側(cè)重于留存而不是分紅。（3）避稅。政府對企業(yè)利潤在征收所得稅以后，還要對自然人股東征收個人所得稅。

32、許多國家的個人所得稅采用累進(jìn)稅率，且邊際稅率很高。屬于高收入階層的股東為了避稅往往反對公司發(fā)放較多的股利，屬于低收入階層的股東因個人稅負(fù)較輕，反而歡迎公司多多分紅。需要說明的是我國對股息收入采用20%的比例稅率征收個人所得稅，因而股票價格上漲比股利更具有吸引力。利潤分配政策由于股利政策受多種因素影響，因此企業(yè)在實際財務(wù)管理過程中，要綜合考慮不同企業(yè)、不同時期的特點及各因素的影響程度，確定適合自身的股利政策。股利政策主要有以下幾種：（一）剩余股利政策剩余股利政策是指企業(yè)在保證最佳資本結(jié)構(gòu)的前提下，將可供分配股利的凈利潤首先用于增加投資者權(quán)益（即增加資本金或公積金），若還有剩余的則用于分配股利。采

33、用剩余股利政策的前提是企業(yè)必須有良好的投資機(jī)會，并且該投資機(jī)會預(yù)期報酬率要高于股東要求的報酬率，這樣才能為股東所接受。剩余股利政策確定股利支付額的程序是：（1）確定企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，即確定最佳權(quán)益資本與債務(wù)資本的比率；（2）確定目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)下所需的權(quán)益性資金數(shù)額；（3）將可供分配股利的凈利潤最大限度地滿足投資所需的權(quán)益性資金的數(shù)額；（4）投資方所需要的權(quán)益性資金數(shù)額滿足后，若有剩余的凈利潤，再將其作為股利發(fā)放給股東。剩余股利政策的優(yōu)點是能充分利用籌資成本最低的資金來源，以保持最佳資金結(jié)構(gòu)。但股利支付的多少主要取決于企業(yè)盈利和再投資情況，往往會導(dǎo)致各期股利忽高忽低，甚至沒有，這會給股東傳遞公司不

34、良的信息，從而引起股票價格下滑。（二）固定股利政策固定股利政策是指企業(yè)在一個較長的時期內(nèi)，不管盈利多少，每年都按固定的金額支付股利。股利的發(fā)放，不受企業(yè)經(jīng)營狀況、當(dāng)期盈利多少的影響，一直維持固定的投資分紅額或股利，除非企業(yè)預(yù)期收益將會有顯著的、不可逆轉(zhuǎn)的增長。采用這種股利政策的優(yōu)點是：固定的股利給投資者傳遞公司穩(wěn)定發(fā)展的信號，有利于樹立企業(yè)的良好形象，增強(qiáng)投資者對企業(yè)的未來前景的信心，穩(wěn)定股票的價格；穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排收入和支出，特別是對那些對股利有著很高依賴性的股東更是如此；穩(wěn)定的股利政策不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場受到多種因素的影響，其中包括股東的心理狀態(tài)和其他要求，因此

35、為了使股利維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資案或者暫偏離目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利和降低股利增長率更為有利。實踐證明，一個有固定的股利發(fā)放記錄，并且穩(wěn)步發(fā)展的企業(yè)，必然會受到銀行，退休養(yǎng)老金、保險公司等各類投資者的青睞。這種政策的主要缺點在于固定不變的股利可能會成為企業(yè)的一項財務(wù)負(fù)擔(dān)，因為股利支付沒有與企業(yè)當(dāng)期的盈利掛鉤。當(dāng)盈利較低時仍要支付較高的紅利，從而易引起企業(yè)資金短缺，財務(wù)狀況惡化；同時，不能像剩余股利政策那樣保持較低的資金成本。這種股利政策適用于盈利較為穩(wěn)定的企業(yè)。（三）固定股利支付率政策固定股利支付率政策是指企業(yè)每年從凈利潤中按固定的股利支付率發(fā)放股利。這樣，每年的股利會隨

36、著企業(yè)盈利的變動而變動，從而保持了股利與利潤之間的一定比例關(guān)系，體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益的對等關(guān)系。推行這一股利政策的優(yōu)點是：可避免企業(yè)在盈利大幅度降低的年份，因支付較多的固定股利而陷入財務(wù)困境；可使股利與企業(yè)的盈余緊密地結(jié)合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、不盈不分的原則；對于實行內(nèi)部職工持股比例較高的企業(yè)，如果采用這種股利政策，可將職工個人的利益與公司的利益緊密地結(jié)合起來，充分調(diào)動廣大職工的積極性和創(chuàng)造性，增強(qiáng)企業(yè)活力，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。這一方面會使企業(yè)職工和股東的財富穩(wěn)步增加，另一方面會使企業(yè)的股價上揚(yáng)，達(dá)到股東財富最大化的目的。固定股利支付率政策的缺點是：由于每年的股利支付額不穩(wěn)定，容易使投資

37、者產(chǎn)生公司經(jīng)營不穩(wěn)定的感覺，尤其在經(jīng)營不佳的情況下，會向外界傳遞公司不良的信息，不利于股票價格的穩(wěn)定和上漲；不像剩余股利政策那樣能夠保持相對較低的資金成本。因此，企業(yè)很少采用這一股利政策。（四）低正常股利加額外股利政策這是一種介于固定股利政策和固定股利支付率政策之間的折中股利政策，即企業(yè)每年按固定的數(shù)額向股東支付較低的股利；當(dāng)企業(yè)盈利較多時，再根據(jù)企業(yè)的盈利狀況和實際需要，向股東額外加發(fā)一定金額的股利。但額外股利額并不固定化，不意味著企業(yè)永久地提高了規(guī)定的股利率。這種股利政策的優(yōu)點是：具有較大的靈活性，企業(yè)在支付股利方面有充分的彈性。當(dāng)企業(yè)盈余較少或投資需用較多資金時，可維持設(shè)定的較低但正常的

38、股利，股東不會有股利跌落感；而當(dāng)盈余有較大幅度增長時，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強(qiáng)對企業(yè)的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價格；這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低，但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。因此，在企業(yè)的凈利潤與現(xiàn)金流量不夠穩(wěn)定時，采用這種股利政策對企業(yè)和股東都有利。這一股利政策的不足之處表現(xiàn)在：如果企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況良好，并持續(xù)地支付額外股利，很容易提高股東對股利派發(fā)的期望水平，從而將額外股利視為正常股利，一旦企業(yè)因盈利下降而減少額外股利，便會招致股東不滿。以上所述是企業(yè)在實際經(jīng)濟(jì)生活中常用的幾種股利政策，其中固定股利政策和低正

39、常股利加額外股利政策是企業(yè)普遍使用并為廣大投資者所認(rèn)可的兩種基本政策。企業(yè)在進(jìn)行股利政策決策時，可以比照上述政策的思路、結(jié)合企業(yè)實際情況，選擇適宜的股利分配政策。利潤分配程序（一）非股份制企業(yè)的利潤分配程序根據(jù)我國公司法等的規(guī)定，非股份制企業(yè)當(dāng)年實現(xiàn)的利潤總額應(yīng)按國家有關(guān)稅法的規(guī)定做相應(yīng)的調(diào)整，然后依法繳納所得稅。繳納所得稅后的凈利潤按下列順序進(jìn)行分配：（1）彌補(bǔ)以前年度虧損。按照規(guī)定，企業(yè)當(dāng)年發(fā)生的虧損，可以用下一年度的稅前利潤彌補(bǔ)。下一年度稅前利潤不夠彌補(bǔ)時，可以連續(xù)5年繼續(xù)彌補(bǔ)。但超過5年仍未彌補(bǔ)的虧損，則用凈利潤彌補(bǔ)。（2）提取法定盈余公積金。法定盈余公積金按凈利潤扣除以前年度虧損后的

40、10%提取。法定盈余公積金達(dá)到注冊資本的50%時，可不再提取。它主要用于彌補(bǔ)企業(yè)虧損和按照國家規(guī)定轉(zhuǎn)增資本金，但轉(zhuǎn)增資本金后的法定盈余公積金一般不低于注冊資本的25%。（3）提取法定公益金。法定公益金按當(dāng)年凈利潤5%10%的比例提取，主要用于職工集體福利設(shè)施支出。（4）向投資者分配利潤。企業(yè)的凈利潤扣除彌補(bǔ)以前年度的虧損、提取法定盈余公積金和公益金后，再加上以前年度未分配的利潤，即為可供投資者分配的利潤。（二）股份制企業(yè)的利潤分配程序現(xiàn)行制度規(guī)定，股份制企業(yè)的利潤分配應(yīng)按以下順序進(jìn)行：（1）彌補(bǔ)以前年度虧損。（2）提取法定盈余公積金。（3）提取法定公益金。（4）支付優(yōu)先股股利。（5）提取任意盈

41、余公積金。任意盈余公積金按照公司章程或股東會議提取和使用。（6）支付普通股股利。股份制企業(yè)當(dāng)年無利潤時，原則上不得向投資者分配利潤，但為了維護(hù)企業(yè)股票的市價和信譽(yù)，避免股票價格大幅度波動，經(jīng)股東大會特別決議，可以按照不超過股票面值6%的比例，用法定盈余公積金向股東分配股利，但在分配股利后，留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的25%。利潤管理的要求利潤既是生產(chǎn)經(jīng)營成果的反映，又對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動起著一定的作用。為了加強(qiáng)利潤管理，在堅持正確的生產(chǎn)經(jīng)營方向的前提下，要把效益放在應(yīng)有的位置上；采取各種行之有效的措施，不斷提高盈利水平，開展利潤預(yù)測，制定切合實際的利潤目標(biāo)。企業(yè)采取各種措施增加利潤必須

42、從全局利益出發(fā)，嚴(yán)格執(zhí)行國家的有關(guān)財經(jīng)法規(guī)。同時，企業(yè)一定時期內(nèi)的利潤必須首先用以納稅，然后才能用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展和企業(yè)各項福利支出。固定資產(chǎn)項目投資的特點與意義與其他形式的投資相比，固定資產(chǎn)項目投資具有投資內(nèi)容獨特（每個項目都至少涉及項形戲固定資產(chǎn)的投資）、投資數(shù)額大、影響時間長（至少1年或一個營業(yè)周期以上）、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險高的特點。從宏觀角度看，項目投資有以下兩方面積極意義：第一，項目投資是實現(xiàn)社會資本積累功能的主要途徑，也是擴(kuò)大社會再生產(chǎn)的重要手段，有助于促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)的長期可持續(xù)發(fā)展。第二，增加項目投資，能夠為社會提供更多的就業(yè)機(jī)會，提高社會總供給量，不僅可以滿足社會

43、需求的不斷增長，而且會最終拉動社會消費的增長。從微觀角度看，項目投資有以下三個方面積極意義：第一，增強(qiáng)投資者經(jīng)濟(jì)實力。投資者通過項目投資，擴(kuò)大其資本積累規(guī)模，提高其收益能力，增強(qiáng)其抵御風(fēng)險的能力。第二，提高投資者創(chuàng)新能力。投資者通過自主研發(fā)和購買知識產(chǎn)權(quán)，結(jié)合投資項目的實施，實現(xiàn)科技成果的商品化和產(chǎn)業(yè)化，不僅可以不斷地獲得技術(shù)創(chuàng)新，而且能夠為科技轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力提供更好的業(yè)務(wù)操作平臺。第三，提升投資者市場競爭能力。市場競爭不僅是人才的競爭、產(chǎn)品的競爭，而且從根本上說是投資項目的競爭。一個不具備核心競爭能力的投資項目，是注定要失敗的。無論是投資實踐的成功經(jīng)驗還是失敗的教訓(xùn)，都有助于促進(jìn)投資者自覺按市

44、場規(guī)律辦事，不斷提升其市場競爭力。固定資產(chǎn)投資決策及其影響因素投資決策是指特定投資主體根據(jù)其經(jīng)營戰(zhàn)略和方針，由相關(guān)管理人員做出的有關(guān)投資目標(biāo)、擬投資方向或投資領(lǐng)域的確定和投資實施方案的選擇的過程。一般而言，項目投資決策主要考慮以下因素。（一）需求因素需求情況可以通過考察投資項目建成投產(chǎn)后預(yù)計產(chǎn)品的各年營業(yè)收入（即預(yù)計銷售單價與預(yù)計銷量的乘積）的水平來反映。如果項目的產(chǎn)品不適銷對路，或質(zhì)量不符合要求，或產(chǎn)能不足，都會直接影響其未來的市場銷路和價格的水平。其中，產(chǎn)品是否符合市場需求、質(zhì)量應(yīng)達(dá)到什么標(biāo)準(zhǔn)，取決于對未來市場的需求分析和工藝技術(shù)所達(dá)到水平的分析；而產(chǎn)能情況則直接取決于工廠布局是否合理、原

45、材料供應(yīng)是否有保證，以及對生產(chǎn)能力和運輸能力的分析。（二）時期和時間價值因素（1）時期因素是由項目計算期的構(gòu)成情況決定的。項目計算期是指投資項目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間；包括建設(shè)期和運營期。其中建設(shè)期是指項目資金正式投入開始到項目建成投產(chǎn)為止所需要的時間，建設(shè)期第一年的年初稱為建設(shè)起點，建設(shè)期最后一年的年末稱為投產(chǎn)日。在實踐中，通常應(yīng)參照項目建設(shè)的合理工期或項目的建設(shè)進(jìn)度計劃合理確定建設(shè)期。項目計算期最后一年的年末稱為終結(jié)點，假定項目最終報廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點（但更新改造除外）。從投產(chǎn)日到終結(jié)點之間的時間間隔稱為運營期，又包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期（完全達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力期）兩個

46、階段。試產(chǎn)期是指項目投入生產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達(dá)到設(shè)計能力時的過渡階段。達(dá)產(chǎn)期是指生產(chǎn)運營達(dá)到設(shè)計預(yù)期水平后的時間。運營期一般應(yīng)根據(jù)項目主要設(shè)備的經(jīng)濟(jì)使用壽命期確定（2）考慮時間價值因素，是指根據(jù)項目計算期不同時點上價值數(shù)據(jù)的特征，按照一定的折現(xiàn)率對其進(jìn)行折算，從而計算出相關(guān)的動態(tài)項目評價指標(biāo)。因此，科學(xué)地選擇適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，對于正確開展投資決策至關(guān)重要。（三）成本因素成本因素包括投入和產(chǎn)出兩個階段的廣義成本費用。（1）投入階段的成本。它是由建設(shè)期和運營期初期所發(fā)生的原始投資所決定的。從項目投資的角度看，原始投資（又稱初始投資）等于企業(yè)為使該項目完全達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)

47、實資金，包括建設(shè)投資和流動資金投資兩項內(nèi)容。建設(shè)投資是指在建設(shè)期內(nèi)按一定生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行的投資。流動資金投資是指項目投產(chǎn)后分次或一次投放于營運資金項目的投資增加額，又稱墊支流動資金或營運資金投資。在財務(wù)可行性評價中，原始投資與建設(shè)期資本化利息之和為項目總投資，這是一個反映項目投資總體規(guī)模的指標(biāo)。（2）產(chǎn)出階段的成本。它是由運營期發(fā)生的經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅三個因素所決定的。經(jīng)營成本又稱付現(xiàn)的營運成本（或簡稱付現(xiàn)成本），是指在運營期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營而動用貨幣資金支付的成本費用。從企業(yè)投資者的角度看，營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅都屬于成本費用的范疇，因此，在投資決策中需要

48、考慮這些因素。嚴(yán)格地講，各項廣義成本因素中除所得稅因素外，均需綜合考慮項目的工藝、技術(shù)、生產(chǎn)和財務(wù)等條件，通過開展相關(guān)的專業(yè)分析才能予以確定。項目投資決策的主要方法投資決策方法，是指利用特定財務(wù)可行性指標(biāo)作為決策標(biāo)準(zhǔn)或依據(jù)，對多個互斥方案做出最終決策的方法。許多人將財務(wù)可行性評價指標(biāo)的計算方法等同于投資決策的方法，這是完全錯誤的。事實上，在投資決策方法中，從來就不存在所謂的投資回收期法和內(nèi)部收益率法。投資決策的主要方法包括凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法、差額投資內(nèi)部收益率法、年等額凈回收額法和計算期統(tǒng)一法等具體方法。（一）凈現(xiàn)值法所謂凈現(xiàn)值法，是指通過比較所有已具備財務(wù)可行性投資方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)的大小來

49、選擇最優(yōu)方案的方法。該法適用于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策。在此法下，凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。（二）凈現(xiàn)值率法所謂凈現(xiàn)值率法，是指通過比較所有已具備財務(wù)可行性投資方案的凈現(xiàn)值率指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的方法。該法適用于項目計算期相等且原始投資相同的多個互斥方案的比較決策。在此法下，凈現(xiàn)值率最大的方案為優(yōu)。在投資額相同的互斥方案比較決策中，采用凈現(xiàn)值率法會與凈現(xiàn)值法得到完全相同的結(jié)論，但投資額不相同時，情況就可能不同。由于兩個項目的原始投資額不相同，導(dǎo)致兩種方法的決策結(jié)論相互矛盾。（三）差額投資內(nèi)部收益率法所謂差額投資內(nèi)部收益率法，是指在兩個原始投資額不同方案的差量凈現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)

50、上，計算出差額內(nèi)部收益率，并與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。該法適用于兩個原始投資不相同，但項目計算期相同的多方案比較決策。當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時，原始投資額大的方案較優(yōu)；反之，則投資少的方案為優(yōu)。（四）年等額凈回收額法.所謂年等額凈回收額法，是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額（記作NA）指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的決策方法。該法適用于原始投資不相同，特別是項目計算期不同的多方案比較決策。在此法下，年等額凈回收額最大的方案為優(yōu)。某方案的年等額凈回收額等于該方案凈現(xiàn)值與相關(guān)回收系數(shù)（或年金現(xiàn)值系數(shù)倒數(shù)）的乘積。（五）計算期統(tǒng)一法計算期統(tǒng)一法是

51、指通過對計算期不相等的多個互斥方案選定一個共同的計算分析期以滿足時間可比性的要求，進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的評價指標(biāo)來選擇最優(yōu)方案的方法。該法包括方案重復(fù)法和最短計算期法兩種具體處理方法。1.方案重復(fù)法方案重復(fù)法也稱計算期最小公倍數(shù)法，是將各方案計算期的最小公倍數(shù)作為比較方案的計算期，進(jìn)而調(diào)整有關(guān)指標(biāo)，并據(jù)此進(jìn)行多方案比較決策的一種方法。應(yīng)用此法，可采取兩種方式：第一種方式，將各方案計算期的各年凈現(xiàn)金流量或費用流量進(jìn)行重復(fù)計算，直到與最小公倍數(shù)計算期相等；然后，再計算凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、差額內(nèi)部收益率或費用現(xiàn)值等評價指標(biāo)；最后根據(jù)調(diào)整后的評價指標(biāo)進(jìn)行方案的比較決策。第二種方式，直接計算每個方案項目原計算期

52、內(nèi)的評價指標(biāo)（主要指凈現(xiàn)值），再按照最小公倍數(shù)原理分別對其折現(xiàn)，并求代數(shù)和，最后根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行方案的比較決策。本書主要介紹第二種方式。由于有些方案的計算期相差很大，按最小公倍數(shù)所確定的計算期往往很長。為了克服方案重復(fù)法的缺點，人們設(shè)計了最短計算期法。2.最短計算期法最短計算期法又稱最短壽命期法，是指在將所有方案的凈現(xiàn)值均還原為等額年回收額的基礎(chǔ)上，再按照最短的計算期來計算出相應(yīng)凈現(xiàn)值，進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比較決策的一種方法。財務(wù)可行性評價與項目投資決策的關(guān)系開展財務(wù)可行性評價，就是圍繞某一個投資方案而開展的評價工作，其結(jié)果是做出該方案是否具備（完全具備、基本具備、完

53、全不具備或基本不具備）財務(wù)可行性的結(jié)論。而投資決策就是通過比較，從可供選擇的備選方案中選擇一個或一組最優(yōu)方案的過程，其結(jié)果是從多個方案中做出了最終的選擇。因此，在時間順序上，可行性評價在先，比較選擇決策在后。這種關(guān)系在不同類型的方案之間表現(xiàn)不完全一致。（一）評價每個方案的財務(wù)可行性是開展互斥方案投資決策的前提對互斥方案而言，評價每一方案的財務(wù)可行性，不等于最終的投資決策，但它是進(jìn)一步開展各方案之間比較決策的重要前提，因為只有完全具備或基本具備財務(wù)可行性的方案，才有資格進(jìn)入最終決策；完全不具備或基本不具備財務(wù)可行性的方案，不能進(jìn)入下一輪比較選擇。已經(jīng)具備財務(wù)可行性，并進(jìn)入最終決策程序的互斥方案也

54、不能保證在多方案比較決策中被最終選定，因為還要進(jìn)行下一輪淘汰篩選。（二）獨立方案的可行性評價與其投資決策是完全一致的行為相對于獨立方案而言，評價其財務(wù)可行性也就是對其做出最終決策的過程。從而造成了人們將財務(wù)可行性評價完全等同于投資決策的誤解。其實獨立方案也存在“先評價可行性，后比較選擇決策”的問題。因為每個單一的獨立方案，也存在著“接受”或“拒絕”的選擇。只有完全具備或基本具備財務(wù)可行性的方案，才可以被接受；完全不具備或基本不具備財務(wù)可行性的方案，只能選擇“拒絕”，從而“拒絕”本身也是一種方案，一般稱之為零方案。因此，任何一個獨立方案都要與零方案進(jìn)行比較決策。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析一年來，我們砥礪奮進(jìn)、

55、踴躍爭先，全市實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值6606.1億元，增長8.2%，總量邁入全國前30強(qiáng)；一般公共預(yù)算收入579億元，增長12.5%；城鄉(xiāng)居民人均可支配收入60957元、30211元，分別增長8.7%和9.9%。地區(qū)生產(chǎn)總值、城鄉(xiāng)居民收入等18項主要指標(biāo)增速位居全省前三，呈現(xiàn)了穩(wěn)中有進(jìn)、逆勢上揚(yáng)的良好態(tài)勢。全市經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是：地區(qū)生產(chǎn)總值增長7%左右；一般公共預(yù)算收入增長8%左右，規(guī)上工業(yè)增加值增長7%左右；城鄉(xiāng)居民人均可支配收入分別增長7.5%左右、8.5%左右，收入比力爭縮小到2:1；R&D經(jīng)費投入強(qiáng)度達(dá)到2.3%，全員勞動生產(chǎn)率提高8%以上，節(jié)能減排降碳指標(biāo)完成省下達(dá)的目標(biāo)任務(wù)。

56、小家電行業(yè)簡介小家電行業(yè)產(chǎn)品分類小家電是指功率、體積較小的家電，是一種區(qū)別于彩電、空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等大功率家電之外，應(yīng)用于人們生活中的各個方面的產(chǎn)品。國內(nèi)小家電行業(yè)發(fā)展歷史我國小家電行業(yè)的發(fā)展始于上世紀(jì)80年代中期，在改革開放的社會背景下，長江三角洲與珠江三角洲等地區(qū)的家電制造企業(yè)得到了快速發(fā)展的機(jī)遇，電吹風(fēng)、電風(fēng)扇、電熨斗等家居小家電逐漸進(jìn)入普通消費者的視野。相比之下，廚房小家電種類較少，主要以電飯煲、開水壺為代表。產(chǎn)品型號較少、功能相對單一，市場規(guī)模小。進(jìn)入90年代后，廚房小家電行業(yè)發(fā)展迅速，微波爐、電飯煲等小家電產(chǎn)品作為時尚、現(xiàn)代化的標(biāo)志進(jìn)入市場，廚房小家電種類迅速增多。進(jìn)入21世紀(jì)后

57、，我國經(jīng)濟(jì)迎來了良好的發(fā)展，居民收入水平不斷提高，消費者對食品安全以及生活品質(zhì)有了更高的要求，廚房小家電產(chǎn)品也從經(jīng)濟(jì)、耐用向環(huán)保、健康、時尚、個性化轉(zhuǎn)型。近年來，我國小家電產(chǎn)品在產(chǎn)品種類、質(zhì)量、外觀設(shè)計等方面得到進(jìn)一步升級，消費者也對小家電產(chǎn)品提出了更高的要求。小家電產(chǎn)品憑借其方便運輸、低成本等優(yōu)勢將市場重心逐漸從線下向線上渠道進(jìn)行轉(zhuǎn)移，使用場景與產(chǎn)品品類的進(jìn)一步細(xì)分成為驅(qū)動小家電行業(yè)增長的重要動力。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動資金將提高公司應(yīng)對短期流動性壓力的能力，降低公司財務(wù)費用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同

58、時資金補(bǔ)充流動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。公司基本情況（一）公司簡介公司將依法合規(guī)作為新形勢下實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的基本保障，堅持合規(guī)是底線、合規(guī)高于經(jīng)濟(jì)利益的理念，確立了合規(guī)管理的戰(zhàn)略定位，進(jìn)一步明確了全面合規(guī)管理責(zé)任。公司不斷強(qiáng)化重大決策、重大事項的合規(guī)論證審查，加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險防控，確保依法管理、合規(guī)經(jīng)營。嚴(yán)格貫徹落實國家法律法規(guī)和政府監(jiān)管要求，重點領(lǐng)域合規(guī)管理不斷強(qiáng)化，各部門分工負(fù)責(zé)、齊抓共管、協(xié)同聯(lián)動的大合規(guī)管理格局逐步建立，廣大員工合規(guī)意識普遍增強(qiáng)，合規(guī)文化氛圍更加濃厚。公司滿懷信心，發(fā)揚(yáng)“正直、誠信、務(wù)實、創(chuàng)新”的企業(yè)精神和“追求卓越，

59、回報社會” 的企業(yè)宗旨，以優(yōu)良的產(chǎn)品服務(wù)、可靠的質(zhì)量、一流的服務(wù)為客戶提供更多更好的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)。（二）核心人員介紹1、付xx，中國國籍，1977年出生，本科學(xué)歷。2018年9月至今歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監(jiān)事。2、雷xx，中國國籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國注冊會計師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。3、崔xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學(xué)歷，高級經(jīng)濟(jì)師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董

60、事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。4、段xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1961年出生，本科學(xué)歷，高級工程師。2002年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今任公司獨立董事。5、錢xx，中國國籍，1976年出生，本科學(xué)歷。2003年5月至2011年9月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2003年11月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2004年4月至2011年9月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。2018年3月起至今任公司董事長、總經(jīng)理。進(jìn)度規(guī)劃方案（一）項目進(jìn)度安排結(jié)合該項目建設(shè)的實際工作情況，xx集團(tuán)有限