是時候重視污泥了

1、內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _TOC_250010 1、 污泥產(chǎn)生量持續(xù)增長，二次污染危害大 5 HYPERLINK l _TOC_250009 、 污泥伴隨污水產(chǎn)生，體量逐年增長 5 HYPERLINK l _TOC_250008 、 城鎮(zhèn)污泥含有大量污染物及有害物質(zhì)，處置不當(dāng)對環(huán)境危害較大 6 HYPERLINK l _TOC_250007 2、 污泥處理處置方式多樣 7 HYPERLINK l _TOC_250006 3、 政策推動，污泥行業(yè)即將迎來快速發(fā)展期 10 HYPERLINK l _TOC_250005 、 國家層面強調(diào)“泥水并重”，收費機制趨于完善 10 HYPERLI

2、NK l _TOC_250004 、 地方層面因地制宜，新增污泥處置能力差別較大 11 HYPERLINK l _TOC_250003 4、 十四五期間工程+運營市場空間 1338 億元 13 HYPERLINK l _TOC_250002 5、 維持行業(yè)“推薦”評級 15 HYPERLINK l _TOC_250001 6、 重點推薦個股 15 HYPERLINK l _TOC_250000 7、 風(fēng)險提示 16圖表目錄圖 1：城鎮(zhèn)污泥產(chǎn)生原理 5圖 2：2010-2019 年城鎮(zhèn)污水產(chǎn)生量與濕污泥產(chǎn)生量 5圖 3：污泥處理處置主要環(huán)節(jié) 7圖 4：污泥處理處置技術(shù)方式占比 9圖 5：典型污泥

3、處理處置方案綜合分析與評價 9圖 6：全國各省份的污泥處置率及新增污泥處理能力 13圖 7：我國城市和縣城的污水處理量 14圖 8：我國市政污泥產(chǎn)量 14圖 9：我國市政污泥的無害化處理率 14表 1：城鎮(zhèn)污泥有毒有害物質(zhì)對環(huán)境影響嚴重 6表 2：中央環(huán)保督察對污泥督察的部分結(jié)果 6表 3：污泥處理工藝分類 7表 4：我國關(guān)于污泥處理及應(yīng)用的含水率的相關(guān)要求 8表 5：污泥預(yù)處理環(huán)節(jié)主要工藝及優(yōu)劣勢 8表 6：污泥主要處理處置技術(shù)路線經(jīng)濟性數(shù)據(jù) 9表 7：國家各部委出臺關(guān)于污泥的政策 10表 8：各省份污泥處理處置政策 11表 9：十四五期間污泥工程和運營市場空間測算 151、 污泥產(chǎn)生量持續(xù)

4、增長，二次污染危害大、 污泥伴隨污水產(chǎn)生，體量逐年增長污泥主要伴隨著污水處理而產(chǎn)生，主要分為城市污泥與工業(yè)污泥兩大類。其中城鎮(zhèn)污水處理廠是城市污泥的主要來源，屬于一般固體廢棄物；工業(yè)污泥則產(chǎn)生于工業(yè)廢水處理過程中，其中具備毒性的污泥屬于國家危險廢物名錄，需要經(jīng)由危廢專業(yè)機構(gòu)進行處理處置。在此我們僅討論城鎮(zhèn)污泥。圖 1：城鎮(zhèn)污泥產(chǎn)生原理資料來源：無錫市碧天源環(huán)境工程有限公司官網(wǎng)，國海證券研究所在“水十條”及“十三五”規(guī)劃等政策推動下，城鎮(zhèn)污水處理建設(shè)已基本完成，住建部2018 年城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計年鑒顯示，2018 年全國城市污水處理率達到 95.49%，縣城污水處理率達到 91.16%，隨污水處理而

5、來的污泥產(chǎn)生量同步增長。根據(jù) E20 研究院的數(shù)據(jù)，2019 年城鎮(zhèn)濕污泥產(chǎn)生量接近 5000 萬噸，為 2010年的近 2 倍，2010-2019 年 10 年平均復(fù)合增長率達到 7.3%。圖 2：2010-2019 年城鎮(zhèn)污水產(chǎn)生量與濕污泥產(chǎn)生量4514474039924299355438052893317533452512318.3 369.2 405.9 428.1 455.3 487.1 510.9 537.4 564.3 592.55000400030002000100002010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2

6、019年城鎮(zhèn)污水處理量（億立方米）城鎮(zhèn)濕污泥產(chǎn)生量（萬噸）資料來源：E20 研究院2019 中國污泥處理處置行業(yè)市場分析報告，國海證券研究所、 城鎮(zhèn)污泥含有大量污染物及有害物質(zhì)，處置不當(dāng)對環(huán)境危害較大根據(jù)戴曉虎的研究，污水處理過程中有 30-50%的污染物轉(zhuǎn)移至了污泥當(dāng)中，污泥富集大量污染物，具有較高的二次污染風(fēng)險，有機污染物、重金屬、微生物等是城鎮(zhèn)污泥可能帶來的二次污染物。王為民在水泥窯協(xié)同處置污泥有害物質(zhì)的釋放特性中對污泥帶來的環(huán)境問題進行分析，污泥中含有豐富的養(yǎng)分，包括氮磷等，同時也含有大量病原菌、寄生蟲（卵）等微生物，銅、鋅、鉻、汞等重金屬、鹽類，甚至是多氯聯(lián)苯、二噁英、放射性核素等極

7、難降解的有毒有害物質(zhì)。表 1：城鎮(zhèn)污泥有毒有害物質(zhì)對環(huán)境影響嚴重主要有毒有害物質(zhì)有害影響鹽分明顯提高土壤電導(dǎo)率破壞植物養(yǎng)分平衡，抑制植物對養(yǎng)分的吸收病原微生物新鮮污泥中檢測得到的病原體多達千種危害較大的是寄生蟲重金屬污水處理中 70-90%重金屬元素通過吸附或沉淀轉(zhuǎn)移至污泥主要重金屬包括銅、鋅、鉛、鎳、鎘、鉻、汞、砷等污泥重金屬含量超出土壤重金屬含量限值數(shù)倍甚至數(shù)百倍有機質(zhì)養(yǎng)分主要為氮、磷等可能會隨著水土流失進入地表水體，造成水體富營養(yǎng)化資料來源：王為民水泥窯協(xié)同處置污泥有害物質(zhì)的釋放特性，國海證券研究所整理基于對環(huán)境的污染及對健康的危害，污泥處理處置成為環(huán)保督察的重點方向。梳理發(fā)現(xiàn)，部分地區(qū)

8、存在生活污水處理廠污泥違法轉(zhuǎn)移傾倒、偷排或亂倒的現(xiàn)象嚴重，甚至出現(xiàn)政府允許污水處理廠違規(guī)排放污泥的情況。在新增污泥量持續(xù)增長、存量污泥體量較大的背景下，盡快解決污泥二次污染問題、加快污泥處理處置成為迫在眉睫的問題。被督察主體主要行為江蘇泰興濱江污水處理有限公司長江岸邊違法傾倒數(shù)萬噸污泥沈陽市污泥無害化處置設(shè)施建設(shè)滯后污泥違規(guī)堆存整改工作滯后，32 萬余噸污泥分散轉(zhuǎn)移至撫順、阜新、鐵嶺等地市湖北省生活污水處理廠污泥違法處置情況較為突出武漢正源污水處理有限公司、漢西污水處理廠多次偷排或亂倒污泥烏魯木齊市米東區(qū)政府及其相關(guān)部門違規(guī)同意中德豐泉污水處理廠、河?xùn)|污水處理廠將污泥傾倒在北沙窩區(qū)域國家級公益

9、林內(nèi)由于監(jiān)管不到位，米東科發(fā)、甘泉堡工業(yè)園區(qū)污水處理廠表 2：中央環(huán)保督察對污泥督察的部分結(jié)果將大量污泥傾倒于同一地點北京城市排水集團污泥處置工作不到位，在永定河河道內(nèi)建設(shè)污泥處置設(shè)施和生活區(qū)資料來源：新聞網(wǎng)站，國海證券研究所整理2、 污泥處理處置方式多樣污泥處理工藝大致可分為減量化、穩(wěn)定化、資源化三大類型，E20 研究院的數(shù)據(jù)顯示，目前全國污水處理廠產(chǎn)生的污泥，50%以上以衛(wèi)生填埋方法進行處置，15%的污泥進行土地利用，一半以上的濕污泥采用填埋的簡易處置方式。表 3：污泥處理工藝分類減量化污泥濃縮、污泥脫水、污泥干化、污泥焚燒穩(wěn)定化厭氧消化、好氧發(fā)酵、石灰穩(wěn)定、污泥焚燒資源化污泥土地利用、污

10、泥建材利用資料來源：住建部城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處理技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿），國海證券研究所整理其中，污泥處理主要包括濃縮（調(diào)理）、脫水、厭氧消化、好氧發(fā)酵、石灰穩(wěn)定、干化及焚燒等技術(shù)路線，處理后的污泥一般通過土地利用、填埋和建筑材料利用等方式進行最終消納。圖 3：污泥處理處置主要環(huán)節(jié)資料來源：E202019 中國污泥處理處置行業(yè)市場分析報告，國海證券研究所污泥含水率是污泥處理的核心指標(biāo)，從 2007 年開始住建部牽頭制定的多項標(biāo)準(zhǔn) 對處理后污泥的不同處置技術(shù)路線提出不同的含水率要求。2017 年，城鎮(zhèn)污水 處理廠污泥處理技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）再次對污泥處置后含水率再次作出明 確要求，其中對于污泥與

11、垃圾混合填埋處理的領(lǐng)域，要求污泥含水率應(yīng)低于 45%，在其他處理方式中，要求進入外熱式碳化爐的污泥含水率一般為 30%，高溫好 氧發(fā)酵結(jié)束前的污泥含水率應(yīng)降至 40%以下。污泥的資源化利用包括園林綠化、農(nóng)用、土地改良、林地利用、制磚等，污泥用于制磚、園林綠化等均要求含水率低于 40%。表 4：我國關(guān)于污泥處理及應(yīng)用的含水率的相關(guān)要求年份法規(guī)頒布部門新增污泥含水率相關(guān)要求2007城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處置-混合填埋泥質(zhì)(CJ/T249-2007)中華人民共和國建設(shè)部污泥用作垃圾填埋場覆蓋土?xí)r，其含水率應(yīng)小于 45%。2007城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處置-園林綠化用泥質(zhì)(CJ 248-2007)中華人民共和

12、國建設(shè)部含水率應(yīng)小于 40%。2008城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處置-土地改良用泥質(zhì)(CJ/T291)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部含水率應(yīng)小于 65%2008城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處置-制磚用泥質(zhì)(CJ/T289-2008)中華人民共和國建設(shè)部污泥用于制磚時，污泥含水率應(yīng)小于等于 40%。2009城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處理處置及污染防治技術(shù)政策(試行)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、環(huán)境保護部和科學(xué)技術(shù)部高溫好氧發(fā)酵后的污泥含水率應(yīng)低于 40%。2010城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處理處置污染防治最佳可行技術(shù)指南(試行)(HJ-BAT-002)環(huán)境保護部用作土壤改良劑、肥料，或作為水泥窯、發(fā)電廠和焚燒爐燃料時，須將污泥含固率提高至 80%95%

13、。2017城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處理技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部外熱式碳化處理污泥，進入碳化爐的干燥污泥含水率應(yīng)為20%40%。資料來源：政府網(wǎng)站，國海證券研究所為滿足含水率要求，在污泥預(yù)處理及處理階段誕生了多種處理工藝與技術(shù)。污泥濃縮與脫水環(huán)節(jié)一般可將污泥含水率降至 80%左右，多采用重力濃縮、機械濃縮，以及帶式壓濾脫水、離心脫水及板框壓濾脫水等工藝，其中板框壓濾出泥含水率可達到 65-75%。表 5：污泥預(yù)處理環(huán)節(jié)主要工藝及優(yōu)劣勢預(yù)處理環(huán)節(jié)主要工藝技術(shù)優(yōu)勢技術(shù)劣勢污泥濃縮重力濃縮電耗少占地面積較大，易產(chǎn)生磷釋放，需增加除臭設(shè)施機械濃縮包括離心濃縮、帶式濃縮、轉(zhuǎn)鼓濃縮、螺壓濃縮等方式，

14、占地省、避免磷釋放電耗較高，需要投加高分子助凝劑污泥脫水帶式脫水噪聲小、電耗少占地面積和沖洗水量較大離心脫水占地面積小、不需沖洗水電耗高、藥劑量大、噪聲大板框壓濾脫水泥餅含水率低占地和沖洗水量大資料來源：城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處理處置技術(shù)指南（試行），國海證券研究所整理在污泥處理環(huán)節(jié)，干化脫水、厭氧消化、好氧發(fā)酵是核心處理方式。從 2016 年至 2019 年，干化脫水處理技術(shù)比例由 61%增長至 69%，為主要的技術(shù)路線。厭氧消化與好氧發(fā)酵技術(shù)占比略有下滑，資源化處置方式占比仍然較低。圖 4：污泥處理處置技術(shù)方式占比100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2016年20

15、17年2018年2019年干化脫水厭氧消化好氧發(fā)酵其他資料來源：E202019 中國污泥處理處置行業(yè)市場分析報告，國海證券研究所從各具體技術(shù)路線上看，經(jīng)厭氧消化與好氧發(fā)酵處理后的污泥通常用于土地利用，因此在資源循環(huán)利用和能耗上的性價比較高，但建設(shè)費用及物耗較高。干化脫水 則有機械干化、石灰穩(wěn)定、深度脫水等處理方式，處理后通常采用單獨焚燒、協(xié) 同焚燒、填埋等方式進一步處置。從經(jīng)濟性看，除機械干化+焚燒建設(shè)費用較高 外，其余方式建設(shè)成本較低，采用焚燒處置方式（包括單獨焚燒與協(xié)同焚燒）運 行費用通常較高，填埋費用則較低，但需占用大量填埋場地。根據(jù) E20 研究院的測算，干化焚燒投資及運營成本最高，相

16、應(yīng)的污泥處理補貼水平也最高；厭氧消化技術(shù)則有沼氣等副產(chǎn)品產(chǎn)出，存在一定的產(chǎn)品收益彌補投資成本；機械脫水使用的設(shè)備相對簡單，投資及運營成本最低。圖 5：典型污泥處理處置方案綜合分析與評價資料來源：城鎮(zhèn)污水處理廠污泥處理處置技術(shù)指南（試行），國海證券研究所項目機械脫水熱干化干化焚燒厭氧消化好氧發(fā)酵總投資（萬元）380065001000088006800表 6：污泥主要處理處置技術(shù)路線經(jīng)濟性數(shù)據(jù)噸投資（萬元）1932.5504434運營成本（元/噸）120300280135160處理補貼（元/噸）200440500300300投資回報（元/噸）65110170150120資料來源：E202019 中

17、國污泥處理處置行業(yè)市場分析報告，國海證券研究所3、 政策推動，污泥行業(yè)即將迎來快速發(fā)展期近幾年政府逐步認識到污泥處置的重要性，相繼出臺了各種政策法規(guī)，從污泥無害化處置率的目標(biāo)、處置產(chǎn)能的規(guī)劃、污泥處置費等角度進行了完善，在政策推動下，污泥行業(yè)有望迎來快速發(fā)展期。、 國家層面強調(diào)“泥水并重”，收費機制趨于完善2010 年之前政府意識到污泥處理的重要性，也出臺了一些技術(shù)規(guī)范、技術(shù)指南等，但沒有給出明確的發(fā)展規(guī)劃，直到 2012 年的“十二五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃才明確提出：到 2015 年直轄市、省會、計劃單列市污泥無害化處理率達到 80%，其它城市 70%，縣城及重點鎮(zhèn)達到 3

18、0%；其中還提到“十二五”期間新建污泥處理處置規(guī)模 518 萬噸（干泥）/年，污泥處理設(shè)施建設(shè)投資 347 億元。“十二五”由于污泥規(guī)劃目標(biāo)偏高再加上各地政府“重水輕泥”，所以上述指標(biāo)沒有完成。從“十三五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃看出，2015年底城市和縣城的污泥無害化處理只分別達到 53%和 24.3%?！笆濉遍_始政策由“重水輕泥”向“泥水并重”轉(zhuǎn)變，明確提出到 2020 年底，地級及以上城市污泥無害化處置率達到 90%，其他城市達到 75%；縣城力爭達到 60%；重點鎮(zhèn)提高 5 個百分點。地方政府對提升和保證水環(huán)境質(zhì)量的需求會愈加明確，對污泥的重視程度開始明顯提高。污泥的

19、付費機制不斷完善?！笆濉逼陂g開始研究將污泥處理成本逐步納入污水處理成本并納入繳費范圍?！八畻l”中提出污水處理收費標(biāo)準(zhǔn)不應(yīng)低于污水處理和污泥處理處置成本，2015 年的污水處理費征收使用管理辦法，正式將污泥處理處置費用納入污水處理費，隨后其他多個政策也均提及這點，2020年新版固廢法也明確提出污水處理費征收標(biāo)準(zhǔn)和補償范圍應(yīng)當(dāng)覆蓋污泥處理成本和污水處理設(shè)施正常運營成本。污泥收費機制不斷完善，將有力保障污泥行業(yè)時間部門政策名稱主要內(nèi)容2012.5國務(wù)院“十二五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃到 2015 年，直轄市、省會城市和計劃單列市的污泥無害化處理處 置率達到 80%，其他設(shè)市城市

20、達到 70%，縣城及重點鎮(zhèn)達到 30%。新建污泥處理處置規(guī)模 518 萬噸（干泥）/年，污泥處理處置設(shè)施建設(shè)投資 347 億元。研究將污泥處理成本逐步納入污水處理成本并納入繳費范圍的健康發(fā)展。表 7：國家各部委出臺關(guān)于污泥的政策2015.4國務(wù)院水污染防治行動計劃（水十條）現(xiàn)有污泥處理處置設(shè)施應(yīng)于 2017 年底前基本完成達標(biāo)改造，地級及以上城市污泥無害化處理處置率應(yīng)于2020 年底前達到90%以上；城鎮(zhèn)污水處理收費標(biāo)準(zhǔn)不應(yīng)低于污水處理和污泥處理處置成本。2015財政部、發(fā)改委、住建部污水處理費征收使用管理辦法明確將污泥處理費用納入污水處理費中2015.10國務(wù)院中共中央國務(wù)院關(guān)于推進價格機制

21、改革的若干意見城鎮(zhèn)污水處理收費標(biāo)準(zhǔn)不應(yīng)低于污水處理和污泥處理處置成本2017.1發(fā)改委、住建部“十三五”全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃到 2020 年底，地級及以上城市污泥無害化處置率達到 90%，其他城市達到 75%；縣城力爭達到 60%；重點鎮(zhèn)提高 5 個百分點，初步實現(xiàn)建制鎮(zhèn)污泥統(tǒng)籌集中處理處置；新增污泥（以含水 80%濕污泥計）無害化處置規(guī)模 6.01 萬噸/日；新增或改造污泥無害化處理處置設(shè)施投資 294 億元2017.6全國人大水污染防治法收取的污水處理費用應(yīng)當(dāng)用于城鎮(zhèn)污水集中處理設(shè)施的建設(shè)運行和污泥處理處置，不得挪作他用；城鎮(zhèn)污水集中處理設(shè)施的運營單位或者污泥處理處置單位

22、應(yīng)當(dāng)安全處理處置污泥，保證處理處置后的污泥符合國家標(biāo)準(zhǔn)，并對污泥的去向等進行記錄。2018.7發(fā)改委關(guān)于創(chuàng)新和完善促進綠色發(fā)展價格機制的意見按照補償污水處理和污泥處置設(shè)施運營成本并合理盈利的原則，加快制定污水處理費標(biāo)準(zhǔn)，并依據(jù)定期評估結(jié)果動態(tài)調(diào)整。2019.5住建部、生態(tài)環(huán)境部、發(fā)改委城鎮(zhèn)污水處理提質(zhì) 增效三年行動方案 （2019-2021 年）推進污泥處理處置及污水再生利用設(shè)施建設(shè)。要盡快將污水處理費收費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整到位，原則上應(yīng)當(dāng)補償污水處理和污泥處理處置設(shè)施正常運營成本并合理盈利。2020.4全國人大常委會固體廢物污染環(huán)境防治法（修訂）城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施維護運營單位或者污泥處理單位應(yīng)當(dāng)安全處理

23、污泥，保證處理后的污泥符合國家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)；縣級以上人民政府城鎮(zhèn)排水主管部門應(yīng)當(dāng)將污泥處理設(shè)施納入城鎮(zhèn)排水與污水處理規(guī)劃，污水處理費征收標(biāo)準(zhǔn)和補償范圍應(yīng)當(dāng)覆蓋污泥處理成本和污水處理設(shè)施正常運營成本。資料來源：復(fù)潔環(huán)保招股說明書、發(fā)改委、住建部、生態(tài)環(huán)境部、國海證券研究所、 地方層面因地制宜，新增污泥處置能力差別較大各地政府積極響應(yīng)，因地制宜地制定污泥相關(guān)的地方性政策，基本上都從污泥無害化處理率和新增污泥處理能力等方面做了規(guī)劃。省份主要內(nèi)容省份主要內(nèi)容北京市到 2020 年，全市污泥無害化處理處置率達 100%，新增污泥無害化處置能力 395 噸/日。山東省地級城市污泥無害處理處置率應(yīng)于 2020

24、年底前達到 90%以上。禁止處置不達標(biāo)的污泥進入耕地。新增污泥無害化處置能力 2500 噸/日。天津市到 2020 年，全市污泥無害化處理處置率達 95%，增加污泥處置能力 380 噸/日山西省到 2020 年，全省所有縣城及城市建成污泥處置設(shè)施，11 個設(shè)區(qū)市污泥無害化處理處置率達到 90%以上。污泥日處置能力達到 2200 噸。上海市到 2020 年，全市污水廠污泥無害化處理處置率達陜西省于 2020 年底前，各設(shè)區(qū)市、韓城市及楊凌示范區(qū)、表 8：各省份污泥處理處置政策90%，形成以焚后綜合利用為主，深度脫水后衛(wèi)生填埋為輔的格局，新增污泥無害化處置能力 1590噸/日，西咸新區(qū)城市污泥無害

25、化處理處置率達到 90%以上。新增污泥處理處置能力 4872 噸/日。重慶市到 2020 年，全市污泥無害化處理處置率達 90%.新、擴建 37 個污泥處置點（中心 ）。新增污泥處能力 2895 噸/日。四川省2020 年底前，各市（州）建成污泥處理處置設(shè)施，力爭污泥無害化處理處置率達到 90%以上，地級及以上城市污泥無害化處理率達到 90%。新增污泥無害化處置能力 379 噸/日.黑龍江省到 2020 年，市級城市污泥處理處置項目全部 3 成，污泥無害化處置率達 90%.鼓勵有條件的縣級以上 城鎮(zhèn)建設(shè)污泥穩(wěn)定化無害化資源化處理處置設(shè)施。新增污泥無害化處置能力 1406 噸/日。安徽省到 20

26、20 年底，設(shè)區(qū)城市污泥無害化處理處置率達到 90%以上，縣城污泥無害化處理處置率達到 60%以上，工業(yè)集聚區(qū)污水處理廠的污泥無害化處理處置率達到 100%。新增污泥無害化處置能力 3096噸/日。吉林省到 2020 年，市級及以上城市全部建成污泥處置設(shè)施，污泥無害化處理處置率達到 90%以上，新增污泥無害化處置能力 340 噸/日。江西省2020 年底前設(shè)區(qū)市污泥無害化處理處置率達到90%以上，禁止處理處置不達標(biāo)的污泥進耕地，建設(shè)生活廢水處理污泥處理體系。新增污泥無害化處置能力 1511 噸/日。遼寧省到 2020 年，地級以上城市污泥無害化處置率達到90%以上，新增污泥無害化處置能力 27

27、12 噸/曰。江蘇省2020 年底前設(shè)區(qū)市污泥無害化處理處置設(shè)施全覆蓋，無害化處理處置率達到 100%。新增污泥無害化處置能力 3700 噸/日。河北省到 2020 年，各市城市污泥無害化處置率達到 90%以上，新增污泥無害化處置能力 2482 噸/日，浙江省到 2020 年，污泥無害化處置率達到 95%以上，集中式污水處理廠污泥處置設(shè)施實現(xiàn)全覆蓋,縣以上城鎮(zhèn)污水處理廠污泥無害化處置率達到 100%。新增污泥無害化處置能力 7615 噸/日。河南省到 2020 年底，全省城鎮(zhèn)污水處理廠污泥無害化處置率省轄市達到 90%，其他市縣區(qū)達到 60%。新增污泥無害化處置能力 3426 噸/日。福建省各

28、設(shè)區(qū)城市和平潭綜合實驗區(qū)污泥無害化處理處置率應(yīng)于 2020 年底達到 90%以上，禁止處理處理不達標(biāo)的污泥逬入耕地，新增污泥無害化處置能力1581 噸/日，內(nèi)蒙古到 2020 年，地級城市污泥無害化處理處置率達到90%以上，新增污泥無害化處置能力 795 噸/日。湖北省到 2020 年，各市（州）城市污泥無害化處理處置率達到 90%以上。新增污泥無害化處置能力 3145噸/日。新疆于 2020 年底前，烏魯木齊市、克拉瑪依市等城市污泥無害化處理處置率達到 90%以上。建立污泥產(chǎn)生、運輸、儲存、處置全過程監(jiān)管體系，新增污泥無害化處置能力 300 噸/日。湖南省地級城市污泥無害化處理處置率要于 2

29、020 年底前 達到 100%，新增污泥無害化處置能力 2821 噸/日。西藏到 2020 年年底期，地（市）行署所在地城鎮(zhèn)污泥無害化處置率達到 90%以上。新增污泥無害化處理資源利用 PPP 項目。新增污泥無害化處置能力 174噸/日。廣東省地級以上城市，六河流域城市污泥無害化處理處置率應(yīng)于 2020 年底前達到 90%以上（, 六河、淡水河、石馬河、廣佛跨界河、茅洲河、練江、小東江）完成 1173 萬噸/曰現(xiàn)有污水處理設(shè)施提標(biāo)改適，新增污泥無害化處置能力 5915 噸/日。青海省到 2020 年，地級以上城市污泥無害化處置率達到 90%以上，開展西寧市、海東市等污泥無害化處理資源化利用 P

30、PP 項目。新增污泥無害化處置能力174 噸/日。廣西2020 年底前,各設(shè)區(qū)市城市污泥無塞化處理處置率達到 90%以上。全區(qū)計劃新建污泥處置設(shè)施 12 個、擴建 11 個，共新增污泥處置規(guī)模 108 噸/日。寧夏5 個地級市污泥無害化處置率應(yīng)于 2020 年底前達到 90%以上，推進污泥處理處置。禁止處置不達標(biāo)貴州省2020 年底前地級以上城市污泥無畜化處理處露率達 90%以上，設(shè)市城市及縣城污泥處理處置率達到的污泥進入耕地。新增污泥無害化處置能力 187 噸/日。80%以上全省新增污泥處理處置能力 1948.25 噸/日），其中設(shè)市城市新增污泥處理處置規(guī)模 1246.35噸/日，縣城新增污

31、泥處理處置規(guī)模 701.89 噸/日。甘肅省地級城市污泥無害處理處置率應(yīng)于 2020 年底前達到 90%以上。禁止處置不達標(biāo)的污泥進入耕地。新增污泥無害化處置能力 646 噸/日。云南省設(shè)市城市和縣城污泥無害化處理率應(yīng)于 2020 年底前達到 90%以上。全省新增污泥無害化處置規(guī)模 918 噸/日。海南省污泥無害化處理率應(yīng)于 2020 年底前達到 90%以上。全省新增或改造污泥無害化處置規(guī)模 696 噸/日。資料來源：E20、國海證券研究所從污泥無害化處置率來看，北京、江蘇、湖南要求最高，要求 2020 年底前達到 100%，其次浙江和天津要求達到 95%，其余各省份均要求達到 90%以上。從

32、新增污泥無害化處理能力來看，浙江/廣東分別以 7615/5915 噸/日名列前 2 名，總的來看，東南沿海以及中西部人口較多的地區(qū)新增污泥無害化處理能力較高。圖 6：全國各省份的污泥處置率及新增污泥處理能力資料來源：各地政府規(guī)劃、國海證券研究所4、 十四五期間工程+運營市場空間 1338 億元我國城市和縣城的污水處理量呈現(xiàn)逐年增長的態(tài)勢，分別從 2010 年的 311.7/43.3 億立方米提高到 2018 年的 497.61/90.64 億立方米，年均復(fù)合增速分別為 6.02%/9.67%，隨之產(chǎn)生的污泥也是逐年增多。E20 的數(shù)據(jù)顯示，我國污泥產(chǎn)量（80%含水率）也從 2010 年的 25

33、12 萬噸增長到 2018 年的 4514 萬噸，年均復(fù)合增速 7.60%。我們以 7.60%的復(fù)合增速測算，到 2020 年，我國市政污泥產(chǎn)量 5226 萬噸，2025 年將達到 7538 萬噸。圖 7：我國城市和縣城的污水處理量圖 8：我國市政污泥產(chǎn)量資料來源：城鄉(xiāng)住建部、國海證券研究所資料來源：E20、國海證券研究所由于長期存在“重水輕泥”的現(xiàn)象，所以污泥的無害化處理率不高，2018 污泥產(chǎn)量 4514 萬噸，折合 12.37 萬噸/日，而污泥無害化處置設(shè)施總規(guī)模 7.42 萬噸/日，E20 的數(shù)據(jù)顯示，2018 年我國市政污泥無害化處置率僅為 57%，污泥無害化處置設(shè)施嚴重不足。圖 9：我國市政污泥的無害化處理率資料來源：E20、國海證券研究所隨著各地政府意識開始向“泥水并重”轉(zhuǎn)變，再加上目前的政策高壓，我們認為污泥處置的補短板力度將加強，“十四五”期間污泥處置的建設(shè)有望加快，我們假設(shè)到 2025 年污泥的無害化處理率達到 95%，計算出到“十四五”期間，新建污泥處理工程市場空間 486.97 億元，運營 851.67 億元，合計 1338.64 億元。核心測算依據(jù)：以 2018 年污泥產(chǎn)量 4514 萬噸為基數(shù)，假設(shè)未來按 7.60%的復(fù)合增速增長；無害化處理量逐年提高，2025 年達到 95%；新增污泥單位投資按 50 萬元/（