存儲器公司企業(yè)財務型風險應對

1、泓域/存儲器公司企業(yè)財務型風險應對存儲器公司企業(yè)財務型風險應對xx有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112287580 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112287580 h 3 HYPERLINK l _Toc112287581 二、 DRAM行業(yè)概況 PAGEREF _Toc112287581 h 3 HYPERLINK l _Toc112287582 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc112287582 h 4 HYPERLINK l _Toc112287583 四、 項目概況 PAGEREF _Toc112287583 h

2、 5 HYPERLINK l _Toc112287584 五、 風險轉移的條件 PAGEREF _Toc112287584 h 8 HYPERLINK l _Toc112287585 六、 非保險風險轉移的種類 PAGEREF _Toc112287585 h 10 HYPERLINK l _Toc112287586 七、 保險的職能 PAGEREF _Toc112287586 h 15 HYPERLINK l _Toc112287587 八、 保險的選擇與購買 PAGEREF _Toc112287587 h 18 HYPERLINK l _Toc112287588 九、 資產(chǎn)擔保融資 PAGE

3、REF _Toc112287588 h 24 HYPERLINK l _Toc112287589 十、 股票融資 PAGEREF _Toc112287589 h 27 HYPERLINK l _Toc112287590 十一、 項目風險分析 PAGEREF _Toc112287590 h 27 HYPERLINK l _Toc112287591 十二、 項目風險對策 PAGEREF _Toc112287591 h 30 HYPERLINK l _Toc112287592 十三、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc112287592 h 32 HYPERLINK l _Toc11228759

4、3 十四、 人力資源分析 PAGEREF _Toc112287593 h 35 HYPERLINK l _Toc112287594 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc112287594 h 35產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析保持經(jīng)濟社會平穩(wěn)較快發(fā)展，提高發(fā)展質量和效益，發(fā)展平衡性、包容性和可持續(xù)性不斷增強，確保如期全面建成小康社會。到2017年，全區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年同口徑翻一番；到2020年，全區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值邁上新臺階，城鄉(xiāng)居民人均收入同步提升。產(chǎn)業(yè)支撐更加有力?！叭笮屡d產(chǎn)業(yè)”實現(xiàn)快速發(fā)展，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進一步提質增效，初步構建起支撐區(qū)域發(fā)展的產(chǎn)業(yè)新體系。城市品質更加優(yōu)良。進一步突出

5、以人為本，城市綜合功能進一步完善，環(huán)境質量不斷提升，社會民生持續(xù)改善。人民生活更加美好。就業(yè)、教育、文化、衛(wèi)生、體育、社保、住房等公共服務體系更加健全，初步實現(xiàn)城鄉(xiāng)基本公共服務均等化，人民群眾生活質量、健康水平和文明素質不斷提高，參與感、獲得感、幸福感顯著增強。DRAM行業(yè)概況DRAM是動態(tài)隨機存取存儲器，DRAM的特征是讀寫速度快、延遲低，但掉電后數(shù)據(jù)會丟失，常用于計算系統(tǒng)的運行內存。DRAM是存儲器市場規(guī)模最大的芯片，根據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年DRAM市場規(guī)模約659億美元。目前DRAM晶圓的市場供應主要集中在三星、SK海力士和美光，三大廠商2020年市場占有率合計已超過

6、95%，其中三星市場占有率接近50%。國內DRAM晶元廠商主要為合肥長鑫，目前尚處于起步階段。DRAM按照產(chǎn)品分類分為DDR/LPDDR/GDDR和傳統(tǒng)型（Legacy/SDR）DRAM，其特點分別如下：DDR是雙倍速率同步動態(tài)隨機存儲器，主要應用在個人計算機、服務器上、現(xiàn)主流的DDR標準是DDR4，預計未來DDR5滲透率會逐步提高；LPDDR是LowPowerDDR，主要應用于移動端電子產(chǎn)品；GDDR是GraphicsDDR，主要應用于圖像處理領域；相比較DDR的雙倍速率（在時鐘上升沿和下降沿都可以讀取數(shù)據(jù)），傳統(tǒng)的DRAM只在時鐘上升沿讀取數(shù)據(jù)，速度相對慢。DDR/LPDDR為DRAM目前

7、應用最廣的類型，根據(jù)Yole數(shù)據(jù)統(tǒng)計，兩者合計占DRAM應用比例約為90%。根據(jù)市場調研機構Gartner統(tǒng)計及預測，DRAM下游需求市場格局較為穩(wěn)定，移動端電子產(chǎn)品為首，服務器次之，個人電腦占比約為20%，個人電腦占比近年來呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通

8、過本次項目的建設，公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。2、公司產(chǎn)品結構升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅動，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質量水平提升到同類產(chǎn)品的領先水準，提高生產(chǎn)的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領域的國內領先地位。項目概況（一）項目基本情況1、承辦單位名稱：xx有限公司2、項目性質：技術改造3、項目建設地點：xxx（以最終選址方案為準）4、項目聯(lián)系人：汪xx（二）主辦單位基本情況公司不斷建設和完善企業(yè)

9、信息化服務平臺，實施“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)專項行動，推廣適合企業(yè)需求的信息化產(chǎn)品和服務，促進互聯(lián)網(wǎng)和信息技術在企業(yè)經(jīng)營管理各個環(huán)節(jié)中的應用，業(yè)通過信息化提高效率和效益。搭建信息化服務平臺，培育產(chǎn)業(yè)鏈，打造創(chuàng)新鏈，提升價值鏈，促進帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)協(xié)同發(fā)展。公司自成立以來，堅持“品牌化、規(guī)?；I(yè)化”的發(fā)展道路。以人為本，強調服務，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅持不懈推進戰(zhàn)略轉型和管理變革，實現(xiàn)了企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展。未來我司將繼續(xù)以“客戶第一，質量第一，信譽第一”為原則，在產(chǎn)品質量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙贏。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司擁有雄厚的技術實力，豐富

10、的生產(chǎn)經(jīng)營管理經(jīng)驗和可靠的產(chǎn)品質量保證體系，綜合實力進一步增強。公司將繼續(xù)提升供應鏈構建與管理、新技術新工藝新材料應用研發(fā)。集團成立至今，始終堅持以人為本、質量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進，以技術領先求發(fā)展的方針。未來，在保持健康、穩(wěn)定、快速、持續(xù)發(fā)展的同時，公司以“和諧發(fā)展”為目標，踐行社會責任，秉承“責任、公平、開放、求實”的企業(yè)責任，服務全國。（三）項目建設選址及用地規(guī)模本期項目選址位于xxx（以最終選址方案為準），占地面積約58.00畝。項目擬定建設區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（四）項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投

11、資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資20986.74萬元，其中：建設投資17143.36萬元，占項目總投資的81.69%；建設期利息182.43萬元，占項目總投資的0.87%；流動資金3660.95萬元，占項目總投資的17.44%。（五）項目資本金籌措方案項目總投資20986.74萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx有限公司計劃自籌資金（資本金）13540.59萬元。（六）申請銀行借款方案根據(jù)謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額7446.15萬元。（七）項目預期經(jīng)濟效益規(guī)劃目標1、項目達產(chǎn)年預期營業(yè)收入（SP）：41700.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：31561.8

12、7萬元。3、項目達產(chǎn)年凈利潤（NP）：7435.47萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：28.02%。5、全部投資回收期（Pt）：4.89年（含建設期12個月）。6、達產(chǎn)年盈虧平衡點（BEP）：12408.59萬元（產(chǎn)值）。（八）項目建設進度規(guī)劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產(chǎn)運營共需12個月的時間。風險轉移的條件風險管理單位是否能夠順利轉移風險，是有條件的；相反，如果不具備風險轉移的條件，就無法轉移風險。風險轉移需要具備以下幾方面的條件。（一）轉移責任條款必須是一個合法有效合同的組成部分風險管理單位要順利轉移風險，需要簽訂的合同合法、有效。例如，中華人民共和國經(jīng)濟合同法和

13、中華人民共和國民法通則中載明；違反法律和國家政策簽訂的合同、采取欺詐脅迫等手段簽訂的合同、代理人超越代理權限簽訂的合同、違反國家利益或社會公共利益簽訂的經(jīng)濟合同均屬無效合同。企業(yè)風險管理部門在運用合同條款轉移責任時，必須熟悉相關的法律條文，合同條款不應該同國家的法律、法規(guī)相抵觸。例如，有商場聲明，商品出售后保修期內，只負責對故障商品實行免費修理。中華人民共和國消費者權益保護法中明確規(guī)定，如果商品在保修期內修理兩次以上時，顧客有權選擇退貨。因此，該商場的單方約定由于不符合中華人民共和國消費者權益保護法而無效。因為這種風險轉移的方式，違反了社會公共政策、法律或者對公眾不公平。（二）受讓方具有償付能

14、力受讓方是否具有償付能力，是風險真正轉移的條件。如果受讓方?jīng)]有能力賠償損失，那么，轉讓方必須對已經(jīng)轉移出去的風險承擔責任。例如，一份合同規(guī)定，乙方在作業(yè)時，由于疏忽而造成第三者人身傷亡或財產(chǎn)損失時，由乙方承擔。當乙方接受此條款為甲方施工時，并不意味著能免除甲方對由于乙方疏忽而造成的對第三者損害應負的賠償責任。對于甲方而言，要切實避免這種風險對自身的影響，應確認乙方有能力支付一旦發(fā)生損失后的賠償金；否則，無法真正將風險轉移出去。（三）風險轉移需要支付一定的費用風險轉移是需要支付給風險受讓方一定費用的，這是受讓方承擔風險的條件。例如，銷售商可以簽發(fā)銀行匯票，然后把銀行匯票同業(yè)務文件一起寄到客戶的開

15、戶銀行?？蛻艨梢酝ㄟ^銀行匯票付款，可以在得到業(yè)務文件之前向自己開戶的銀行確認債務。客戶的開戶銀行把匯票或者客戶對債務的確認文件以商業(yè)承兌匯票的形式提交給售貨方。如果客戶的支付能力難以保證，那么銷售商可以要求客戶的開戶銀行以銀行承兌匯票的形式提供保證，銀行承兌匯票不僅對客戶具有約束力，而且對銀行也具有一種約束作用。由于銀行為客戶提供了信用擔保，客戶的信用風險轉移給了銀行，銀行需要收取一定的擔保手續(xù)費。例如，在國際貿(mào)易中，有時售貨方要求客戶提供本國銀行簽署的信用證。來自客戶的開戶銀行的信用證，表明客戶已經(jīng)在其本國建立了自己的信用。當客戶的支付能力難以保證時，持有信用證的售貨方對本國的這家銀行享有追

16、索權，因此，售貨方也就不需要向國外的銀行追索債務。由于本國銀行為客戶提供了一定的信用擔保，因此可以收取一定的擔保費用。非保險風險轉移的種類一般說來，非保險風險轉移的方式主要有：租賃財產(chǎn)；業(yè)務外包；聯(lián)盟或合資；簽訂免除責任協(xié)議。非保險風險轉移大多需要借助于協(xié)議或者合同，將損失的法律責任或財務后果轉由他人承擔。（一）租賃財產(chǎn)財產(chǎn)租賃可以使企業(yè)部分地轉移自己所面臨的風險。財產(chǎn)租賃是指一方把自己的房屋、場地、運輸工具、設備或生活用品等出租給另一方使用，并收取租賃費。財產(chǎn)租賃過程中，可能出現(xiàn)的損失主要有：有關的物質損失，因財產(chǎn)受損而引起的租金損失或貶值；由財產(chǎn)所有權、使用權引起的對第三者的損失賠償責任。

17、但是，如果租賃協(xié)議中規(guī)定，租借人對自己過失造成的租借物的損壞、滅失，應該承擔賠償責任。這樣，出租人就將財產(chǎn)面臨的潛在損失轉移給了承租人。（二）業(yè)務外包企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中注重核心競爭力的培養(yǎng)，強調根據(jù)企業(yè)自身特點，專門從事某一領域、某一業(yè)務，在某一方面形成自己的競爭優(yōu)勢，這必然要求企業(yè)將其非核心業(yè)務外包給其他企業(yè)，即所謂的業(yè)務外包。對業(yè)務外包最直接的解釋是“外部尋求資源”，即把自己并不擅長、不屬于自己核心競爭力范圍內的業(yè)務交由他人去做。企業(yè)在充分發(fā)展自身核心競爭力的基礎上，整合、利用其外部最優(yōu)秀的專業(yè)化資源，從而達到降低成本、提高生產(chǎn)效率、增加資金運用效率和增強企業(yè)對環(huán)境的迅速應變能力。業(yè)務外

18、包的基本出發(fā)點在于：確定企業(yè)的核心競爭力，把企業(yè)內部優(yōu)勢資源集中在具有核心競爭力的活動上，剩余的其他企業(yè)活動交給最好的專業(yè)企業(yè)。在企業(yè)競爭過程中，環(huán)境、技術、市場需求的瞬息萬變，企業(yè)投資于非自身核心競爭優(yōu)勢的業(yè)務存在著巨大的風險。戴爾企業(yè)外包了所有的零部件、軟件和非裝配生產(chǎn)流程的設計和創(chuàng)新，重點投資于理解客戶需求、物流管理和部件集成，發(fā)現(xiàn)核心能力的任何增值機會。通過外包策略，戴爾避免了零部件生產(chǎn)設備、人力資源和庫存等巨額投資，而將這種風險轉移給外包商（供應商）。業(yè)務外包有助于企業(yè)實現(xiàn)以下3方面的風險轉移。（1）質量方面的風險轉移。在業(yè)務外包中，企業(yè)通過采取嚴格、有效的合同契約方式，產(chǎn)品質量、服

19、務質量、交貨質量等質量問題將會由外包商來承擔，同時由質量問題所導致的風險也將轉移給外包商。（2）資金占用的風險轉移。通過外包，合同制造商將幫助企業(yè)分擔一部分資金占用，從而降低企業(yè)的資金占用風險。具體表現(xiàn)在：通過外包，可以幫助組織重構財務預算，從而改善企業(yè)的平衡報表并避免企業(yè)對未來投資的不確定性；通過外包將不能創(chuàng)造價值的業(yè)務單元或者設備資產(chǎn)轉交給外包商，組織能夠獲得一筆現(xiàn)金流，從而解放一部分資源用于其他戰(zhàn)略投資；外包信息服務能夠避免或者減少未來持續(xù)的或大量的資本投入；外包將固定成本業(yè)務轉化為可變成本業(yè)務，有利于企業(yè)規(guī)模組織結構的扁平化。（3）技術風險轉移。外包有利于企業(yè)獲得原先無法憑借自身實力獲

20、取的技術和技能，通過外包，企業(yè)可以將價值鏈中的每個環(huán)節(jié)都由最適合企業(yè)情況的、最好的專業(yè)企業(yè)來完成，常常能夠獲得最先進、最前沿的技術和技能。除此之外，企業(yè)能夠獲得外部可利用的設備、服務等方面的資源，能夠將某些技術和技能易于過時的風險轉移給外包商，能夠使企業(yè)與外包商分擔新技術的風險或將新技術的開發(fā)風險轉嫁給外包商。由于對于一項新技術的出現(xiàn)，大多數(shù)企業(yè)由于費用和學習曲線的緣故，很難立即將新技術納入到實際應用中，然而借助外包商與現(xiàn)有的、未來的技術保持同步的優(yōu)勢，改善技術服務，提供接觸新技術的機會，企業(yè)可以花費更少、實效性更強、風險更低的方式推動技術在企業(yè)生存發(fā)展中的效用。業(yè)務外包得以實現(xiàn)風險轉移的原因

21、體現(xiàn)在以下兩個方面。（1）能力的差異性。由于不同企業(yè)的資源數(shù)量、競爭優(yōu)勢領域等存在差異，不同企業(yè)在實際中對于風險的識別、防范、處理能力是不同的。另外，由于企業(yè)自身資源的有限性和主觀判斷的局限性，它也不可能在業(yè)務領域中面面俱到、處處爭鋒。能力的差異性使得達成某項業(yè)務目標所需的資源投入和成本是不同的，因此企業(yè)在綜合考慮成本、質量、時間、風險等因素之后，將業(yè)務外包給最合適的專業(yè)化企業(yè)。（2）風險感知的對象性。由于企業(yè)與外包商能力的差異性，對于同一經(jīng)營領域或是同一項目交由不同的企業(yè)來打理，最終的成效和可能導致的風險是不同的。投保人和保險企業(yè)處理風險的經(jīng)驗和能力不同，因此保險企業(yè)樂意接受合適的投保人購買

22、保險。同樣的道理，企業(yè)認為存在很大風險的難題對于外包商來說，風險可能很低甚至接近于零。從風險的心理感知角度出發(fā)，企業(yè)與外包商對于同一風險的感知度是不同的，這種風險感知的對象性也促使企業(yè)愿意將非核心業(yè)務外包出去。（三）聯(lián)盟或合資通過建立聯(lián)盟或合資經(jīng)營企業(yè)，把企業(yè)投資新市場和新產(chǎn)品的風險和回報轉移出去，這也是非保險轉移風險的一種方法。（四）簽訂免除責任協(xié)議簽訂免除責任協(xié)議是指合同的一方運用條款對合同中發(fā)生的對他人人身傷害和財產(chǎn)損失的責任轉移給另一方承擔，即主要是針對合同中的條款來實現(xiàn)風險的轉移。例如，醫(yī)生在給生命垂危的病人實施手術之前，會要求病人家屬簽字同意，若手術失敗，醫(yī)生不負責任。在這紙協(xié)議中

23、，醫(yī)生不是轉移帶有風險的活動，而是轉移了可能引起的責任風險。例如，建筑工程的工期一般來說比較長，承包方面臨著設備、建材價格上漲而導致的損失。對此，承包商可以在合同條款中寫明：如果因為發(fā)包方的原因，致使工期延長而帶來的損失，合同價額需要相應地上調。承包方使用這項條款就把潛在的損失風險轉移給了發(fā)包方。計算機的租賃合同可以規(guī)定租賃企業(yè)對計算機的維修、保養(yǎng)、損壞負責。再如，一個出版商在出版合同中可以加入轉移責任條款，規(guī)定作者對剽竊行為自負法律責任。保險的職能（一）基本職能保險的基本職能可概述為用收取保險費的方法來分攤災害事故損失，以實現(xiàn)經(jīng)濟補償?shù)哪康?。分攤損失和經(jīng)濟補償是保險機制不可分割的兩個方面。1

24、、分散風險或補償損失保險將某一單位或個人因偶然的災害事故或人身傷害事件造成的經(jīng)濟損失，以收取保費的方式平均分攤給所有被保險的人，實現(xiàn)分散風險的職能。通過這一職能，可以實現(xiàn)風險在時間和空間上的充分分散。保險是一種分攤損失的方法，這種分攤損失是建立在災害事故的偶然性和必然性這種對立統(tǒng)一基礎上的。對個別投保單位和個人來說，災害事故的發(fā)生是偶然的和不確定的，但對所有投保單位和個人來說，災害事故發(fā)生卻是必然的和確定的。保險機制之所以能運轉自如，是因為被保險人愿意以繳付小額確定的保險費來換取大額不確定的損失補償。保險分攤損失職能的關鍵是預計損失，運用大數(shù)法則可以掌握災害事故發(fā)生的規(guī)律，從而使保險分攤損失成

25、為可能。大數(shù)法則是保險合理分攤損失的數(shù)理基礎。根據(jù)大數(shù)法則，當試驗次數(shù)不斷增加、事件發(fā)生的頻率趨近某一個常數(shù)時，其差額逐漸接近于零。大數(shù)法則在保險經(jīng)營中的意義是，風險單位數(shù)量越多，實際損失的結果會越接近無限風險單位數(shù)量的預期損失。因此，保險公司通過集合大量同質風險單位可以使在保險期內收取的保險費和損失賠償及其他費用開支相平衡。換言之，當風險單位增加時，平均損失的標準差會減少。預期的損失將變?yōu)闆]有偏差的必然事件。這也意味著保險人對保險費的估計變得精確，個別和少數(shù)保險標的受損的不確定性變?yōu)槎鄶?shù)保險標的可預見的損失。2、經(jīng)濟補償按照保險合同，對遭受災害事故損失的單位和個人進行經(jīng)濟補償是保險的目的。分

26、攤損失是經(jīng)濟補償?shù)囊环N手段，沒有分攤損失就無法進行保險補償，兩者相互依存。需要說明的是，經(jīng)濟補償職能主要就財產(chǎn)和責任保險而言，人身保險存在非補償成分，因為人的生命價值不能以貨幣表示。再則，許多種人身保險具有返還的儲蓄性質，人身保險的補償一般稱為給付保險金。（二）保險的派生職能保險的派生職能是在保險固有的基本職能基礎上發(fā)展的，歸根結底，是伴隨著保險分配關系的發(fā)展而發(fā)生的。主要有基金積累職能和風險監(jiān)督職能。1、基金積累職能現(xiàn)代保險運用穩(wěn)健的精算方法計算保險費率，通常是繳納保費在先，履行賠付或給付責任在后，保險人在一定時間內持有資金并可以加以投資，形成保險資金，為分散風險提供了堅實的基礎，這就是保險

27、的基金積累職能。如果現(xiàn)代保險沒有這一職能，就難以正常維系和發(fā)展保險分配關系。2、風險監(jiān)督職能分散風險的對價是分攤保險費，被保險一方必然要求以盡可能低的保費獲取同樣的保險保障。因此，被保險人之間、被保險人與保險人之間必然會對風險加強相互監(jiān)督，以期盡量減少乃至消除不利的風險因素，達到減少損失和減輕負擔的目的。這就是保險的風險監(jiān)督職能。在行業(yè)協(xié)會保險和相互保險中，風險監(jiān)督是在其會員之間進行的，對于商業(yè)保險，則是在保險人與被保險人之間進行的。如船舶保險，投保的船舶必須是適航的，不適航不保；已經(jīng)投保但違反適航條件的不予賠付。保險的最大誠信原則也是一種保險監(jiān)督。可見，保險的風險監(jiān)督職能是廣泛存在的。保險的

28、選擇與購買（一）企業(yè)投保決策的約束企業(yè)風險管理人員在進行投保決策時要受到以下約束。1、法律約束有些保險，如機動車輛第三者責任保險是法定保險，企業(yè)必須投保。有些保險雖不是法定保險，但是一些法規(guī)中規(guī)定如企業(yè)損害他人利益時應當承擔賠償責任的，如產(chǎn)品責任、公眾責任、職業(yè)責任等，企業(yè)應該根據(jù)自己所面臨的風險大小作出投保決策。2、行政約束目前財政部門規(guī)定不再撥款或核銷因災害事故造成的非常損失，這樣可保而沒保的災害事故損失只好在企業(yè)發(fā)展基金、利潤留成中開支。行政部門的這些規(guī)定實際上是促使企業(yè)參加有關保險。3、其他外部約束銀行、客戶、消費者的行為等也影響著企業(yè)的投保決策。銀行加強貸款風險管理的一個重要手段是要

29、求借款人提供抵押品，銀行因此會關心抵押品的保險問題。合資企業(yè)的外方投資者一般都關心工程項目的保險問題，進口商或購貨方也會關心貨物的運輸保險。4、企業(yè)內部約束企業(yè)內部約束包括企業(yè)領導的自身約束，企業(yè)主管部門或董事會、企業(yè)職工的約束。在現(xiàn)代企業(yè)制度中，企業(yè)領導對企業(yè)財產(chǎn)負有維護和保管的責任。而且，這同他們的職務任免、獎懲有關，這就形成了企業(yè)領導的自身約束。在股份制企業(yè)中，總經(jīng)理等高級管理人員由董事會任命，他們要向董事會負責，如果經(jīng)營中發(fā)生重大失誤，董事會會追究他們的責任。如果企業(yè)的災害事故損失得不到補償，致使生產(chǎn)或營業(yè)中斷不能及時恢復，這將影響到職工的工資和福利，因此企業(yè)職工也會關心保險問題。此外

30、，企業(yè)工會把職工家庭財產(chǎn)保險和人身保險作為增加職工福利的重要項目。 當然，在進行投保決策時，企業(yè)風險管理人員要按輕重緩急確定投保險種，要在比較投保方案的成本和效益后確定風險自留還是保險，或者自留風險和保險相結合，或者采取其他對付風險的方法。（二）確定投保方案決定投保之后，下一步就要考慮投保方案。對于一個特定企業(yè)來說，有些風險存在，有些風險并不存在；有些風險大，有些風險小。這就決定了企業(yè)面臨一個選擇保險險種的問題。有些險種是必須投保的，這包括法定保險、由合同規(guī)定的保險項目和威脅企業(yè)生存的巨災損失保險，后者如企業(yè)財產(chǎn)保險。有些風險是某些企業(yè)特有的，可以選擇相關的險種和附加險，例如，企業(yè)對外承包工程

31、，可以選擇履約保證保險、貨物運輸保險、建筑安裝工程保險、施工人員人身意外傷害保險等。大型企業(yè)或特大型企業(yè)自己承擔風險的能力強，可以選擇投保風險較大的險種和保險標的，并且可以自留相當大部分風險，使用高的免賠額或投保超額損失保險，甚至自保。例如，中國石油化工總公司專門設立了“安全生產(chǎn)保證基金”，規(guī)定所屬企業(yè)按財產(chǎn)價值2%提取自?；?，并制定了一套管理辦法，設立了組織機構。不同的險種有不同的保險金額確定方法，就是同一個險種有些也有不同的保險金額確定方法。例如，我國企業(yè)財產(chǎn)保險的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的保險金額確定方法分為賬面計算法和估價計算法兩類。在賬面計算法中，固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的保險金額確定方法不同

32、，就是固定資產(chǎn)的保險金額也有按賬面原值、原值加成和重置價值確定數(shù)種方法。因此，企業(yè)財產(chǎn)保險的保險金額應根據(jù)財產(chǎn)的種類、企業(yè)財務制度的健全與否采用不同的方法確定。而且，不同的保險金額確定方法使用不同的賠款計算方法。例如，企業(yè)財產(chǎn)保險中固定資產(chǎn)的保險價值是出險時重置價值，如果保險金額低于保險價值，那么就是不足額保險，發(fā)生損失只能得到部分賠償。所以，如何確定保險金額的問題也是制訂投保方案所要仔細考慮的重要問題。（三）選擇保險公司投保人選擇保險公司的標準是多方面的，其中最重要的標準有以下幾種。1、償付能力這是指保險公司支付賠款和給付保險金的能力。中華人民共和國保險法第九十七條規(guī)定：“保險公司應當具有與

33、其業(yè)務規(guī)模相適應的最低償付能力。保險公司的實際資產(chǎn)減去實際負債的差額不得低于金融監(jiān)督管理部門規(guī)定的數(shù)額；低于規(guī)定數(shù)額的，應當增加資本金，補足差額?！北ｋU公司管理規(guī)定第六章對保險公司償付能力的管理作了專門規(guī)定：保險公司的實際償付能力為其會計年度末實際資產(chǎn)價值減去實際負債的差額。實際資產(chǎn)種類及其認可比率由中國保監(jiān)會規(guī)定，實際資產(chǎn)價值為各項認可資產(chǎn)價值之和。另分別規(guī)定財產(chǎn)保險、短期人身保險業(yè)務和長期人身保險業(yè)務的最低償付能力額度。保險公司的實際負債為總資產(chǎn)減去實收資本金、公積金和未分配盈余后的余額。對償付能力低于標準的按照不足差額占最低償付能力比例大小分別作出辦理再保險、業(yè)務轉讓、增資擴股、限期整頓

34、、實行接管等方式處理。了解保險公司的償付能力的另一種簡便方法是查看資信評估公司對保險公司評定的級別。2、盈利狀況保險公司的盈利狀況能夠反映其財務穩(wěn)定性和管理水平。保險公司的利潤主要來自承保和投資業(yè)務。在國際上，財產(chǎn)保險公司有時會發(fā)生承保虧損，但投資利潤可以彌補其虧損。人壽保險公司利潤的重要來源是投資業(yè)務。一般來說，由于競爭的原因，利潤高的保險公司往往會降低費率。投保人一般應選擇利潤高的保險公司，爭取以優(yōu)惠費率承保。3、保險費率它是保險商品的價格，無賠款優(yōu)待和浮動費率的規(guī)定也是費率的構成部分。一般來說，在其他條件相同的情況下，投保人總會選擇費率低的保險公司。但是，投保人不能把費率作為選擇保險公司

35、的唯一標準或主要標準。購買保險的主要目的是為了獲得經(jīng)濟保障，投保人還應該注意保險公司提供的保險品種和服務的質量。4、保險品種和服務質量各家保險公司所提供的同一險種的保險單在條款設計、保險責任范圍、除外責任、附加險、免賠額規(guī)定等方面不一定都是相同的。所以，投保人要把各家保險公司的保單加以比較，選擇最能滿足自己保險需要的先進保險品種，如綜合的或一攬子的財產(chǎn)和責任保險單，能對付通貨膨脹的壽險品種。保險公司除了承擔賠償或給付責任外，還提供有關的服務，如風險管理咨詢、防災防損、理賠、訴訟、代位追償?shù)确?。投保人在選擇保險公司時必須考慮其服務設施和業(yè)務人員或代理人的專業(yè)水平，以及服務是否全面、周到和耐心細

36、致。各家保險公司在其長期經(jīng)營中都形成了自己在保險品種和服務方面的特色。例如，有的擅長于工程保險，有的擅長于年金保險，這是選擇保險公司時必須加以考慮的。（四）保險合同談判保險合同一般是要式合同，投保人和保險人之間無須商談合同條件。但是，對大型公司或大的保險項目來說，投保人可以與保險公司就保險條款和費率進行談判，使用特約保險單，使保險方案符合自己的需要，甚至關心保險公司在承保之前對再保險的安排。在國際上，有時這種保險合同談判是投保人委托保險經(jīng)紀公司進行的。由保險經(jīng)紀人根據(jù)投保人的需要設計投保方案，征求公司風險經(jīng)理的意見并取得同意后，再由保險經(jīng)紀人與保險公司商談。作為投保人的代理人的保險經(jīng)紀人，應根

37、據(jù)客戶的需要，按照償付能力、信譽、保險責任范圍、服務質量、保險費率等標準，選擇最好的保險公司和保險品種。保險經(jīng)紀人的傭金一般按保險費收入計收，通常由保險人支付，傭金率由保險人和保險經(jīng)紀人按業(yè)務種類和所花費的勞務協(xié)商確定，一般在10%20%的比率內。保險人也可以根據(jù)保險經(jīng)紀人提供的業(yè)務質量和賠付率支付利潤，分享傭金。因此，如果通過保險經(jīng)紀人投保，公司也存在一個選擇保險經(jīng)紀人的問題。中華人民共和國保險法已對保險經(jīng)紀人制度作了原則性規(guī)定。近年來，為了開拓保險市場，建立和完善保險中介制度，中國人民銀行在1998年2月頒發(fā)了保險經(jīng)紀人管理規(guī)定（試行）。1999年12月16日，中國保監(jiān)會首批批準北京江泰、

38、上海東大、廣州長城3家全國性保險經(jīng)紀公司籌建。到2001年年底，已開業(yè)和批準籌建的保險經(jīng)紀公司有17家。中國保監(jiān)會在2001年又頒發(fā)了保險經(jīng)紀公司管理規(guī)定，于2002年1月1日起實施。歐洲最大的保險經(jīng)紀人英國塞奇維克集團在1993年5月成為進入我國保險市場的第一家外資保險經(jīng)紀公司。許多國際上著名的保險經(jīng)紀公司在我國已設立了代表處。資產(chǎn)擔保融資另一種越來越常用的將企業(yè)資產(chǎn)負債表風險結構化的方式是將融資與特定的資產(chǎn)相掛鉤。資產(chǎn)擔保融資技術又稱證券化，現(xiàn)金流直接來自于不動產(chǎn)抵押貸款、汽車貸款、信用卡及其他形式的應收賬款的投資者可能會購買這些證券。通過這些具有風險卻十分確定的資產(chǎn)，證券化降低了資產(chǎn)負債

39、表的風險，從而釋放了成本品貴的風險資本，它還使得融資渠道更為多樣化。當然，如果證券化對盈利具有負面影響，那么它的價值就比較有限。證券化與否取決于原始資產(chǎn)的風險、不同風險等級的市場信用價差、為投資者的現(xiàn)金流提供保障的成本及實施和管理證券化的直接成本等因素。 租賃是資產(chǎn)擔保融資最常見的手段，主要包括經(jīng)營租賃和金融租賃兩種基本方式。經(jīng)營租賃是出租人將某項資產(chǎn)租給承租人并收取一系列租金而締結協(xié)議。出租人保留資產(chǎn)所有權，從而保留大部分資產(chǎn)損失和損毀的風險，只是將資產(chǎn)使用權讓渡給承租人。經(jīng)營租賃通常是短期的，承租人可以在合同期限內取消合同。短期經(jīng)營租賃在減少風險方面方便有效，因為出租人保留了任何意外損失。

40、經(jīng)營租賃還有一定的稅收好處。涉及那些容易過時的設施（如IT設備）時，允許終止的租賃顯得更為有用，實際上將設備過時的風險從承租人轉移給了出租人。與經(jīng)營租賃不同，金融租賃將許多風險和所有權的利益讓渡給了承租人。金融租賃期限較長，通常與資產(chǎn)壽命相當，并且只有在出租人的任何損失都已得到補償后才能終止合同。在大多數(shù)金融租賃合同中，承租人對資產(chǎn)的保險和維修作出承諾。金融租賃實質上相當于擔保貸款，因為一旦承租人不能按時還款，出租人可以收回資產(chǎn)，當然，在稅收影響和破產(chǎn)方面的處理上，金融租賃和擔保貸款存在一定的差別。另一種常見的資產(chǎn)擔保融資方式是項目融資。大型的風險投資項目通常需要大量的資本。項目融資使得債權人

41、對項目具有更大的控制權，其代價是對項目發(fā)起人的追索權受到一定限制。但是，項目融資的復雜性可能導致高額的交易成本。項目融資可以降低融資成本、減少長期負債并有助于控制現(xiàn)金流。當存在一批相關的資產(chǎn)以獨立的經(jīng)濟單位進行運作時，就可以運用項目融資，發(fā)行相應的股權和債券，并通過該項目收入實現(xiàn)自我平衡?；蛘撸梢酝ㄟ^不同的渠道，如商業(yè)貸款、供應商信貸、政府信貸和補貼、國際銀行、公債等來為項目融資。項目融資通過一系列的條款，如定期償還本金而利率固定、定期償還本金而利率浮動、利息和本金均定額償還、償還本金可以調整而未償還余額的利率可以固定或浮動。融資方式的選擇在很大程度上受到融資成本的制約。對債務融資而言，債務

42、資本成本與債權人所要求的收益率相關；對股權融資而言，股權融資成本與股東所期望的收益率相關。在資本市場發(fā)達國家，企業(yè)的管理層受到股東的硬約束，經(jīng)常面臨分紅派息的壓力，股權融資成本并不低，而且由于債務的避稅作用，債務成本往往低于股權籌資成本。對它們的實證研究表明，企業(yè)一般先使用內部股權融資（即留存收益），其次是債務融資，最后是外部股權融資。我國企業(yè)雖然也表現(xiàn)出優(yōu)先使用內部股權融資的傾向，但由于國有股股東普遍不到位，嚴重削弱了股東對經(jīng)理層的約束，企業(yè)沒有分紅派息壓力，外部股權融資成本成為企業(yè)管理層可以控制的成本，所以國內債務融資的順序明顯排在外部股權融資之后。股票融資股票融資是指企業(yè)通過增發(fā)股票來籌

43、措所需的資金，它包括發(fā)行優(yōu)先股和普通股。對于發(fā)行優(yōu)先股，由于事先確定優(yōu)先股的股息收益率，沒有到期時間和收回資金的規(guī)定，因而它不會像債務一樣給企業(yè)帶來大量現(xiàn)金流問題；對于發(fā)行普通股，企業(yè)可獲得永久的資金支配權，且不必支付固定的股利給股東，降低了企業(yè)舉債成本，并會增加企業(yè)未來的融資能力。股票融資后，權益資本增加，財務杠桿下降，企業(yè)的財務風險也隨之降低。為企業(yè)將來的融資和發(fā)展拓展了空間。項目風險分析（一）政策風險分析項目所處區(qū)域其自然環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境和投資環(huán)境較好，改革開放以來，國內政局穩(wěn)定，法律法規(guī)日臻完善，因此，該項目政策風險較小。（二）市場風險分析該項目雖然暫時擁有領先的競爭地位和優(yōu)勢

44、，但仍需密切關注市場，加快產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進程并盡早達到規(guī)?；a(chǎn)，確保性價比優(yōu)勢，真正占據(jù)國內較大比例市場份額，同時力爭出口。因此，產(chǎn)業(yè)化進程的速度與質量是本項目必須迎接的挑戰(zhàn)與風險。雖然今后幾年該項目應用產(chǎn)品需求將會持續(xù)一波增長趨勢，但目前劇烈的市場競爭局面使得本項目存在一定的市場風險。（三）技術風險分析技術風險的規(guī)避措施是采用先進的生產(chǎn)管理理念、先進的制造工藝技術、完善的質量檢測體系，使產(chǎn)品達到國內外領先水平。要進一步加大技術開發(fā)的投入，積極研究吸收國際先進技術，完善并固化加工制造工藝，挖掘自身潛力，打造自己核心競爭力。目前技術飛速發(fā)展，設備更新和產(chǎn)品技術升級換代迅速。要使產(chǎn)品和技術在行業(yè)內處

45、于領先地位，就要不斷加大科研開發(fā)投入，加強科研開發(fā)力量，致力技術創(chuàng)造，保持技術領先。同時，重視人才競爭，學習國外人才資料管理先進經(jīng)驗，形成積極進取的企業(yè)文化，建立吸引和穩(wěn)定人才的內部激勵和約束機制。（四）產(chǎn)品風險分析該項目的幾種產(chǎn)品都是比較成熟的產(chǎn)品，但仍要根據(jù)市場不斷改進。（五）價格風險分析本項目產(chǎn)品的市場定價均比目前市場價要低，但隨著競爭對手的增加，不可避免地會遭遇到最終的價格競爭，面臨調低售價的壓力；同時，市場原材料價格的波動也將直接影響產(chǎn)品成本，對產(chǎn)品價格帶來不確定影響。因此，應從形成規(guī)?；a(chǎn)、降低生產(chǎn)成本、加強內部管理、改進生產(chǎn)工藝水平、提高產(chǎn)品質量、實施品牌計劃生產(chǎn)方面采取措施，

46、削減產(chǎn)品價格風險。（六）經(jīng)營管理風險分析項目面臨的經(jīng)營風險主要是指企業(yè)運營不當造成大量存貨、營運資金短缺、產(chǎn)品生產(chǎn)安排失調等問題。對于經(jīng)營管理風險，建議企業(yè)吸引人才加快機制及科技創(chuàng)新，盡快建立健全各項規(guī)章制度，全面提高管理人員和廣大職工的素質，制定嚴格的成本控制措施和責任制；穩(wěn)定原料供應渠道；加速新品種的開發(fā)，及時根據(jù)形勢調節(jié)產(chǎn)業(yè)結構，提高產(chǎn)品質量；完善產(chǎn)、供、銷網(wǎng)絡管理系統(tǒng)，積極開拓市場渠道，搶占市場先機；避免行業(yè)風險，走可持續(xù)發(fā)展道路。高素質的人才（包括技術人員和管理人員）對公司的發(fā)展至關重要。（七）財務及融資風險分析財務金融風險主要是利率風險和匯率風險。本項目資金由企業(yè)自籌解決，只要確保

47、資金迅速到位、回收和資金的合理使用，加強資金的使用管理，項目財務金融風險很小。本項目由于企業(yè)已經(jīng)完成了資金前期自籌，加上良好的銀行信用等級，因此，項目投融資風險很小。（八）經(jīng)濟風險分析從盈虧平衡點和售價降低對內部收益率的影響看，項目的抗風險能力較強，但還需要企業(yè)不斷加強內部管理，保持技術先進性，大力研發(fā)新產(chǎn)品，提高市場占有率，只有較高的市場占有率，才是企業(yè)各方面水平的綜合反映，才能最終避免項目的經(jīng)濟風險。項目風險對策（一）加強項目建設及運營管理本項目的建設采用招標方式選擇工程設計承包商，在保證建設質量的同時，努力降低建設投資和設備采購成本。項目建設按照國家有關規(guī)定，招標選擇項目監(jiān)理，確保項目的

48、建設質量、建設工期和降低項目造價。建成投入運營后，加強管理降低生產(chǎn)成本，構成較大的價格變動空間，以增強企業(yè)的市場競爭能力。（二）采取多元化融資方式選擇多種籌集建設資金的渠道，緊緊抓住國家鼓勵和支持行業(yè)發(fā)展的大好機遇，積極爭取政府資金的支持和吸收社會其他資金投入，盡可能的降低債務投資的比例，從而從根本上降低償債壓力和風險。（三）政策風險對策為應對所得稅優(yōu)惠、出口退稅政策調整的風險，公司一方面應抓住時機，加大力度實現(xiàn)銷售和收入，加快回收投資。另一方面要注意控制成本和技術研發(fā)，保持公司的核心競爭力。（四）市場風險對策1、加強市場開拓。加強市場開發(fā)，建立有效的市場開拓網(wǎng)絡和體制，采取必要的宣傳和市場開

49、拓措施，擴大市場占有率，降低產(chǎn)品成本，以高質量和低成本占領市場。通過以上措施擴大和穩(wěn)定市場份額，抵御市場變化帶來的風險。2、加大產(chǎn)品宣傳力度，創(chuàng)新營銷手段和方式，開拓新興市場，建立獨立、主動、可控的銷售渠道和銷售網(wǎng)絡，建立高素質的銷售隊伍。企業(yè)計劃通過產(chǎn)品宣傳、博覽會、網(wǎng)絡、媒體等形式，向顧客宣傳、展示公司產(chǎn)品，吸引客戶推動產(chǎn)品銷售，逐步擴大客戶群，以降低市場風險因素的影響。（五）技術風險對策公司將加大對技術研發(fā)高投入。項目運營過程中將進一步引進高素質的專業(yè)人才，建立高水平的技術研發(fā)中心，提供先進的研發(fā)條件，加強產(chǎn)學研合作和國內外專家的學術交流，緊跟世界行業(yè)的前沿信息，不斷開發(fā)掌握新工藝、應用

50、新技術、發(fā)展新產(chǎn)品，注重自主創(chuàng)新和自主知識產(chǎn)權管理，不斷增強公司的核心競爭力，以化解各種技術風險和未來技術壁壘的沖擊。（六）資金風險對策密切關注匯率變化，利用各種金融工具防范匯率風險。簽訂產(chǎn)品外銷合同時盡量選擇人民幣作為支付貨幣，或者選擇幣值相對穩(wěn)定的外幣作為支付貨幣。發(fā)展規(guī)劃分析（一）公司發(fā)展規(guī)劃1、戰(zhàn)略目標與發(fā)展規(guī)劃公司致力于為多產(chǎn)業(yè)的多領域客戶提供高質量產(chǎn)品、技術服務與整體解決方案，為成為百億級產(chǎn)業(yè)領軍企業(yè)而努力奮斗。2、措施及實施效果公司立足于本行業(yè)，以先進的技術和高品質的產(chǎn)品滿足產(chǎn)品日益提升的質量標準和技術進步要求，為國內外生產(chǎn)商率先提供多種產(chǎn)品，為提升轉換率和品質保證以及成本降低持

51、續(xù)做出貢獻，同時通過與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質客戶緊密合作，為公司帶來穩(wěn)定的業(yè)務增長和持續(xù)的收益。公司通過產(chǎn)品和商業(yè)模式的不斷創(chuàng)新以及與產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)深度融合，建立創(chuàng)新引領、合作共贏的模式，再造行業(yè)新格局。3、未來規(guī)劃采取的措施公司始終秉持提供性價比最優(yōu)的產(chǎn)品和技術服務的理念，充分發(fā)揮公司在技術以及膜工藝技術的扎實基礎及創(chuàng)新能力，為成為百億級產(chǎn)業(yè)領軍企業(yè)而努力奮斗。在近期的三至五年，公司聚焦于產(chǎn)業(yè)的研發(fā)、智能制造和銷售，在消費升級帶來的產(chǎn)業(yè)結構調整所需的領域積極布局。致力于為多產(chǎn)業(yè)的多領域客戶提供中高端技術服務與整體解決方案。在未來的五至十年，以蓬勃發(fā)展的中國市場為核心，利用中國“一帶一路”發(fā)展機遇，利用獨立創(chuàng)新、聯(lián)合開發(fā)、并購和收購等多種方法，掌握國際領先的技術，使得公司真正成為國際領先的創(chuàng)新型企業(yè)。（二）保障措施1、建立多元投融資