企業(yè)財務(wù)評價指標體系研究

1、企業(yè)財務(wù)評價指標體系研究構(gòu)建以可持續(xù)增長為中心的財務(wù)評價指標體系，不僅能促進現(xiàn)代企業(yè)制度的建立與完善，標準經(jīng)營者行為，而且是實現(xiàn)國有資本保值增值的需要財務(wù)評價是以企業(yè)財務(wù)報告及其評價主體認為相關(guān)的其他非財務(wù)資料為根據(jù)，應(yīng)用特定的方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和如今有效利用各種消費要素的尺度，既包括投入產(chǎn)出的效率，也包括企業(yè)創(chuàng)新，社會奉獻，穩(wěn)健開展等。通過財務(wù)分析不僅可以檢查經(jīng)營者的行為結(jié)果，找出差距，分析其產(chǎn)生的原因從而引導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營行為；同時，也為企業(yè)的各有關(guān)利益集團理解企業(yè)的資產(chǎn)營運才能、償債才能，持續(xù)開展才能等方面的綜合情況提供根據(jù)，有助于其做出決策。我國現(xiàn)行的財務(wù)評價體系主要由財政部公

2、布的國有資本金效績評價指標體系，以及上市公司財務(wù)分析指標體系的主要指標組成，它們均參照杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)，以會計利潤及投資收益率為核心指標，來構(gòu)建整個指標體系。由于指標體系是以會計利潤及投資收益率為核心構(gòu)建的，因此，這些指標體系存在以下缺陷：(1)會計利潤是按照權(quán)責發(fā)生制計算的，其受會計政策，會計方法影響，信息經(jīng)濟學理論也告訴我們，在信息不對稱現(xiàn)象普遍存在的情況下，經(jīng)營者必將選取有利于自己的會計政策于會計方法，來美化財務(wù)指標，即所謂粉飾效應(yīng)，因為這將決定自己的薪酬。不利于真實反映企業(yè)的財務(wù)狀況。(2)投資收益率是杜邦分析體系是工業(yè)化時代的產(chǎn)物，主要效勞于企業(yè)出資者，著重分析企業(yè)的獲利才能。根據(jù)現(xiàn)

3、代企業(yè)理論，企業(yè)的本質(zhì)是“一系列契約的聯(lián)結(jié)，其他利益相關(guān)者如債權(quán)人可能更加關(guān)注企業(yè)的長期或短期償債才能，即使是投資者也不單一關(guān)心短期的收益，更關(guān)注企業(yè)的長期開展。以會計利潤及凈資產(chǎn)收益率為核心的財務(wù)評價指標體系過分地注重短期財務(wù)成果，助長了企業(yè)管理者急功近利思想和短期投機行為，使得企業(yè)不愿進展可能會降低當前盈利目的的資本去追求長期戰(zhàn)略目的。(3)財務(wù)評價體系以分析歷史財務(wù)報告為主，講述的是過去的成果，沒有將來價值的創(chuàng)造，企業(yè)將來價值創(chuàng)造信息如顧客滿意度，市場占有率、技術(shù)創(chuàng)新和員工培訓等大多游離于財務(wù)報告之外，需要通過一系列非財務(wù)信息予以反映。因此本文試圖提出以企業(yè)可持續(xù)增長為中心來構(gòu)建企業(yè)財務(wù)

4、評價體系，設(shè)想如下：一、企業(yè)財務(wù)評價體系的目的為維持企業(yè)可持續(xù)開展不同評價主體的評價目的有統(tǒng)一的方面，也有對立的方面。當然，由于投資者在各利益相關(guān)者中是風險最大者，受益也應(yīng)當最多，因此在財務(wù)評價體系的構(gòu)建中處于中心地位。但是，在信息技術(shù)環(huán)境下，企業(yè)信息的高度透明及公開性，假如一味追求投資者的中心地位，必將招致其他利益相關(guān)者的反對，反而不利于投資者目的的實現(xiàn)。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)理論，企業(yè)作為各利益相關(guān)者之間的契約關(guān)系，那么財務(wù)評價體系的構(gòu)建應(yīng)當站在統(tǒng)一的高度，權(quán)衡各利益相關(guān)者，整合各利益相關(guān)者的目的。財務(wù)評價的整合目的正是各利益相關(guān)者的利益整合。我們把財務(wù)評價的總體目的確定為企業(yè)可持續(xù)增長，其理由如下

5、：1企業(yè)可持續(xù)增長是完成企業(yè)目的的前提。企業(yè)的目的是生存、獲利，開展，企業(yè)只有在可持續(xù)增長的前提下，才能不斷從內(nèi)部和外部獲得開展所需要的資源，不斷開拓市場，增加其核心競爭才能，同時。通過其高效的資源整合，增加盈余，并在鼓勵的競爭中持續(xù)生存。2企業(yè)可持續(xù)增長是企業(yè)相關(guān)的各利益主體的目的終結(jié)。企業(yè)各利益相關(guān)者均以獨立的身份進展著有利于自己的決策，并從企業(yè)的收入中分享與其承當?shù)娘L險對應(yīng)的收益。投資者分享投資所得，債權(quán)人分享利息所得，經(jīng)營者分享勞動所得，但無論各利益相關(guān)者如何去追求其自身的利益最大化，其最終必將集合于企業(yè)，這個贏利性組織。假如企業(yè)破產(chǎn)倒閉，即聯(lián)絡(luò)各利益相關(guān)者的這個母體不復(fù)存在，那么誰的

6、利益也得不到，因此維持企業(yè)生存，而且能長期生存，企業(yè)的可持續(xù)增長是各利益相關(guān)者的共同愿望。3企業(yè)可持續(xù)增長是競爭的需要。t的參加，世界經(jīng)濟的一體化，科技的開展，信息經(jīng)濟的到來，企業(yè)將置身于國際市場的競爭中，生存環(huán)境、競爭對手日新月異，要求企業(yè)必須時刻創(chuàng)新，創(chuàng)新企業(yè)技術(shù)，創(chuàng)新企業(yè)管理、創(chuàng)新企業(yè)文化，強化自身的可持續(xù)增長因素。一個企業(yè)昨天是贏利的，是強者，假如你仍然停留在昨天的欣慰中，那么今天你可能就不是強者，假如你明天還不努力，就可能是市場淘汰者。二、構(gòu)建以可持續(xù)增長為中心的企業(yè)財務(wù)評價體系的原那么評價的核心是評價指標的構(gòu)建，為了全面反映企業(yè)的可持續(xù)增長才能，實現(xiàn)財務(wù)評價目的，在構(gòu)建財務(wù)評價指標

7、體系時，需要遵循以下原那么：(1)財務(wù)指標與非財務(wù)指標相結(jié)合的原那么：(2)向前看(關(guān)注過去收益)與向后看(關(guān)注將來收益)相結(jié)合的原那么：(3)注重現(xiàn)金流量，特別是經(jīng)營現(xiàn)金流量的數(shù)量，構(gòu)造、穩(wěn)定性分析原那么：(4)定量的綜合評價分析與例外財務(wù)事件的定性分析相結(jié)合的原那么；(5)以人為本原那么。三、以可持續(xù)增長為中心的企業(yè)財務(wù)評價指標體系的內(nèi)容為了能滿足各評價主體的決策需要，表達以可持續(xù)增長的財務(wù)評價總目的，在系統(tǒng)的全面性特點指導(dǎo)下，筆者從企業(yè)的可持續(xù)增長才能狀況、財務(wù)效益狀況，資產(chǎn)營運狀況，償債才能狀況四個方面分層次來構(gòu)建指標體系，詳細內(nèi)容見下表所示。反映企業(yè)可持續(xù)增長才能的指標很多，每個指標所描繪的側(cè)面不同，各自對企業(yè)可持續(xù)增長才能的影響面，以及作用的大小不同，根據(jù)系統(tǒng)的層次性特點，我們把財務(wù)評價指標體系分為三個層次：根本評價指標，相關(guān)遞進評價指標和定性評價指標。根本評價指標是建立企業(yè)財務(wù)評價指標體系的根底，它在整個評價指標體系中起骨骼作用，是指企業(yè)財務(wù)評價中最重要，最根底性的指標。相關(guān)遞進評價指標，就是指那些對根本評價指標進展補充和修正的輔助性指標，它依附于根本指標而存在，并為深化剖析根本指標的經(jīng)濟內(nèi)涵，完善根本指標的評價結(jié)果而發(fā)揮作用。定性評價指標，就是指通過實地調(diào)查