中醫(yī)藥行業(yè)專題報(bào)告：沿政策支持方向-選高辨識(shí)度公司

1、中醫(yī)藥行業(yè)專題報(bào)告：沿政策支持方向_選高辨識(shí)度公司 HYPERLINK /SH601066.html 1 政策春風(fēng)加碼，奠定“十四五”中藥行業(yè)健康發(fā)展基礎(chǔ)國(guó)家多次出臺(tái)相關(guān)文件，大力發(fā)展中醫(yī)藥事業(yè)國(guó)家多次出臺(tái)相關(guān)文件，大力發(fā)展中醫(yī)藥事業(yè)。自2016年中醫(yī)藥發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（20162030年）發(fā)布以來(lái)，國(guó)家 多次出臺(tái)政策文件要大力發(fā)展中醫(yī)藥事業(yè)，堅(jiān)持中西醫(yī)并重、傳承與創(chuàng)新相結(jié)合，以發(fā)揮中醫(yī)藥在醫(yī)療衛(wèi)生與健康事業(yè)中的獨(dú)特作用。2020年，新冠疫情爆發(fā)，中醫(yī)藥在對(duì)抗疫情方面發(fā)揮了愈加重要的角色，公眾對(duì)中醫(yī)的接受程度也隨之不斷提 高，中醫(yī)文化認(rèn)同不斷加深，國(guó)家政策層面推動(dòng)加強(qiáng)中醫(yī)藥醫(yī)療能力建設(shè)，加大人

2、才培養(yǎng)，推動(dòng)社會(huì)對(duì)中醫(yī)藥的合理認(rèn)知， 進(jìn)一步規(guī)范中醫(yī)藥的傳承以及創(chuàng)新發(fā)展，有利于整體中藥行業(yè)的發(fā)展。政策春風(fēng)持續(xù)加碼，醫(yī)保大力支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展政策春風(fēng)持續(xù)加碼，醫(yī)保大力支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展。2021年12月30日，國(guó)家醫(yī)療保障局、國(guó)家中醫(yī)藥管理局聯(lián)合發(fā)布 關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見，要求各級(jí)醫(yī)保部門、中醫(yī)藥主管部門要以更大的力度和更強(qiáng)的決心，深化醫(yī)療保障制度改革，支持和促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展，也是首次來(lái)自于支付端的支持政策。我們認(rèn)為：1）中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu) 暫不執(zhí)行DRG付費(fèi)，已執(zhí)行地區(qū)適當(dāng)調(diào)高中醫(yī)病種系數(shù)和分值，表明醫(yī)保對(duì)中醫(yī)藥整體支持力度超預(yù)期；2）中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu) 及時(shí)納入醫(yī)

3、保，部分中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格有望上調(diào)，利好中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)賽道；3）中藥飲片依舊保持不超過25%的加成比例， 我國(guó)中藥配方顆粒納入飲片管理，未來(lái)中藥配方顆粒在醫(yī)院渠道有望繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)?！笆奈濉敝嗅t(yī)藥發(fā)展規(guī)劃發(fā)布，推動(dòng)中醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃發(fā)布，推動(dòng)中醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展。2022年3月29日，首次以國(guó)務(wù)院辦公廳名義發(fā)布中醫(yī)藥發(fā) 展規(guī)劃，體現(xiàn)國(guó)家層面對(duì)整體中醫(yī)藥行業(yè)的支持力度，并提出目標(biāo)到2025年，中醫(yī)藥健康服務(wù)能力明顯增強(qiáng)，中醫(yī)藥高質(zhì) 量發(fā)展政策和體系進(jìn)一步完善，中醫(yī)藥振興發(fā)展取得積極成效，在健康中國(guó)建設(shè)中的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)得到充分發(fā)揮。本次“十 四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃對(duì)比中醫(yī)藥發(fā)展“十

4、三五”規(guī)劃，覆蓋更為全面細(xì)致，提出10個(gè)方面的主要任務(wù)，設(shè)置15項(xiàng) 主要發(fā)展指標(biāo)和11項(xiàng)工作專欄，主要為解決行業(yè)痛點(diǎn)，推動(dòng)中醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展：1）提高中醫(yī)服務(wù)供給能力，強(qiáng)化基層服務(wù) 能力和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；2）加強(qiáng)中藥材質(zhì)量控制，探索將特定中藥飲片納入中藥品種保護(hù)范圍，以及中藥飲片的備案、審批管理 等機(jī)制。2 中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)：需求端+供給端雙輪驅(qū)動(dòng)，頭部民營(yíng)中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)迎來(lái)良好發(fā)展機(jī)遇需求端+供給端雙輪驅(qū)動(dòng)，中醫(yī)診療服務(wù)市場(chǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng)需求端+供給端雙輪驅(qū)動(dòng)，中醫(yī)診療服務(wù)市場(chǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng)。隨著中醫(yī)藥政策紅利持續(xù)釋放，我國(guó)中醫(yī)診療服務(wù)市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)在需 求端+供給端雙輪驅(qū)動(dòng)下保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。在需求端，老齡化程度加深、民眾

5、健康意識(shí)提高、疊加整個(gè)疫情的反復(fù)，催化了整個(gè)中醫(yī)大健康產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展；在供給端，國(guó)家大力發(fā)展中醫(yī)藥事業(yè)，深化醫(yī)療保障制度改革與醫(yī)療服務(wù)定價(jià)改革，堅(jiān)持 中西醫(yī)并重，支持和促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展，為未來(lái)中醫(yī)大健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的市場(chǎng)空間。作為中醫(yī)大健康產(chǎn)業(yè)的核心組成部分，2019年我國(guó)中醫(yī)診療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模接近3000億元，市場(chǎng)份額占比達(dá)到31.8%，預(yù)計(jì)2030年市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 到18390億元，占比將提升至61.9%，復(fù)合年增速達(dá)到18.2%。基層醫(yī)療發(fā)展為民營(yíng)機(jī)構(gòu)帶來(lái)廣闊發(fā)展空間供需失衡，基層醫(yī)療發(fā)展為民營(yíng)機(jī)構(gòu)帶來(lái)廣闊發(fā)展空間，民營(yíng)中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)占比不斷提升。截至2020年末，全國(guó)共有5482

6、 家中醫(yī)院，卻承擔(dān)了接近6億次的患者需求，供需失衡導(dǎo)致目前我國(guó)中醫(yī)醫(yī)療資源利用效率低下；但國(guó)家近年來(lái)不斷出臺(tái)各 項(xiàng)政策，大力推進(jìn)基層中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)的發(fā)展，隨著普惠醫(yī)療政策的實(shí)施，醫(yī)療資源有望重新分配，民營(yíng)中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)或?qū)?迎來(lái)廣闊發(fā)展空間。近來(lái)年，民營(yíng)醫(yī)療服務(wù)在我國(guó)中醫(yī)診療服務(wù)板塊中的市場(chǎng)滲透率也在不斷提升，由2015年的29.0%快 速增長(zhǎng)至2019年的41.2%，預(yù)計(jì)到2030年將突破50%大關(guān)，隨著患者接受程度不斷提高，我國(guó)民營(yíng)中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)的市場(chǎng)滲透率有望進(jìn)一步提升。我國(guó)民營(yíng)中醫(yī)診療市場(chǎng)頭部企業(yè)有望迎來(lái)良好發(fā)展機(jī)遇我國(guó)民營(yíng)中醫(yī)診療市場(chǎng)呈現(xiàn)“散、亂、小”的特點(diǎn)，頭部企業(yè)有望迎來(lái)良好發(fā)展機(jī)遇。

7、我國(guó)中醫(yī)大健康行業(yè)中，民營(yíng)中醫(yī) 醫(yī)療服務(wù)的市場(chǎng)參與者眾多，多數(shù)連鎖中醫(yī)品牌多布局于各自強(qiáng)勢(shì)地區(qū)，門店標(biāo)準(zhǔn)化及全國(guó)擴(kuò)張能力較弱，收入規(guī)模較小， 難以形成全國(guó)性的知名連鎖中醫(yī)品牌。截至2021年6月30日，我國(guó)有超過40,000家民營(yíng)中醫(yī)機(jī)構(gòu)，約5%為大中型醫(yī)療機(jī)構(gòu)， 有大量的零散小規(guī)模中醫(yī)診所，市場(chǎng)呈現(xiàn)“散、亂、小”的特點(diǎn)。3 中藥消費(fèi)品：品牌價(jià)值突顯，看好品牌延展、渠道擴(kuò)張、定價(jià)能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)醫(yī)療保健消費(fèi)升級(jí)，中藥消費(fèi)品市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張醫(yī)療保健消費(fèi)升級(jí)，中藥消費(fèi)品市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張。隨著全國(guó)居民人均可支配收入不斷增加，我國(guó)居民的消費(fèi)性支出結(jié)構(gòu)也發(fā)生了 變化，食品、服裝等傳統(tǒng)的物質(zhì)型消費(fèi)向教育、醫(yī)療保健

8、、旅游等高端服務(wù)型消費(fèi)轉(zhuǎn)變，醫(yī)療保健消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯，我國(guó)人 均醫(yī)療保健支出也逐年增高，從2013年的912元增長(zhǎng)到2021年的2115元，占人均收入支出達(dá)到8.8%，CAGR超過11%。隨著 疫情及老齡化催化，疊加居民保健意識(shí)的增長(zhǎng)，近年來(lái)我國(guó)OTC市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，中藥OTC的市場(chǎng)規(guī)模也在中醫(yī)藥文化的催化下 呈穩(wěn)步提升趨勢(shì)；2021年在中國(guó)城市實(shí)體藥店終端，預(yù)計(jì)銷售額超過1億元的OTC產(chǎn)品有140個(gè)，其中中成藥占79個(gè)，以呼吸 系統(tǒng)、骨骼肌肉系統(tǒng)、消化系統(tǒng)等疾病用藥為主；隨著消費(fèi)者對(duì)滋補(bǔ)、調(diào)養(yǎng)、慢病需求的不斷增加，疊加近年來(lái)不斷出臺(tái)的中 藥利好政策，未來(lái)中藥消費(fèi)品市場(chǎng)增長(zhǎng)空間廣闊。主銷渠道競(jìng)爭(zhēng)

9、激烈，悠久歷史帶來(lái)高品牌壁壘 HYPERLINK /SH600085.html 主銷渠道競(jìng)爭(zhēng)激烈，悠久歷史帶來(lái)高品牌壁壘。中藥消費(fèi)品在主銷渠道的競(jìng)爭(zhēng)激烈，而品牌是在零售終端上最好的“進(jìn)入壁 壘”；以同仁堂、片仔癀、云南白藥、東阿阿膠等企業(yè)為代表的傳統(tǒng)中藥企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)年代久遠(yuǎn)、口碑優(yōu)秀而擁有深厚的天 然品牌壁壘，處于行業(yè)領(lǐng)軍地位，而以華潤(rùn)三九、江中藥業(yè)、太極集團(tuán)為代表的現(xiàn)代品牌藥企，則擁有相對(duì)完善的渠道管理 及終端維護(hù)體系，多已擁有多個(gè)上億的單品，消費(fèi)者認(rèn)知度也比較高，也在企業(yè)不斷發(fā)展中，逐漸形成了較高的品牌壁壘。品牌品種占比提升，品牌價(jià)值凸顯 HYPERLINK /SH600085.html

10、品牌品種占比提升，品牌價(jià)值凸顯。除此之外，我們觀察到品牌OTC品種的占比在持續(xù)提升，以呼吸系統(tǒng)品類為例， 2020 年零售藥店終端呼吸系統(tǒng)中成藥TOP10廠家的市場(chǎng)份額由2017年的31.24%穩(wěn)步提升到2020年的34.67%，市場(chǎng)集中度進(jìn)一 步提升；而根據(jù)BrandZ最具價(jià)值中國(guó)品牌100強(qiáng)排行榜，2016-2020年醫(yī)療保健類連續(xù)入圍的企業(yè)只有同仁堂、云南白 藥、華潤(rùn)三九，可以看出品牌OTC企業(yè)的地位逐漸固化，頭部品牌價(jià)值突顯。4 中藥創(chuàng)新藥：中藥審評(píng)改革持續(xù)深化，創(chuàng)新中藥審評(píng)審批加速政策端支持力度不減，創(chuàng)新中藥審評(píng)審批加速政策端支持力度不減，創(chuàng)新中藥審評(píng)審批加速。在政策端，國(guó)家近年來(lái)大

11、力推廣中醫(yī)藥的傳承與創(chuàng)新，2021年2月，國(guó)辦發(fā)布關(guān)于加快中醫(yī)藥特色發(fā)展的若干政策措施，要求推動(dòng)符合條件的中藥進(jìn)入快速審評(píng)審批通道的有效機(jī)制。2021年， 中藥創(chuàng)新藥的審評(píng)審批明顯加速，無(wú)論是申報(bào)注冊(cè)還是獲批數(shù)量，皆創(chuàng)下近年新高，2021年共獲批新藥品種12個(gè)，且均為 基于中醫(yī)臨床經(jīng)驗(yàn)方研制的中藥創(chuàng)新藥，疾病治療領(lǐng)域分布豐富，涵蓋呼吸、神經(jīng)、消化等多個(gè)相關(guān)領(lǐng)域。深化中藥審評(píng)改革，推動(dòng)行業(yè)規(guī)范及高質(zhì)量發(fā)展深化中藥審評(píng)改革，推動(dòng)行業(yè)規(guī)范及高質(zhì)量發(fā)展。2019年10月，中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的意見出 臺(tái)，提出要構(gòu)建以中醫(yī)藥理論、人用經(jīng)驗(yàn)、臨床試驗(yàn)相結(jié)合的“三結(jié)合”審評(píng)證據(jù)體系；次年9月，中藥注冊(cè)分類及申報(bào)資 料要求發(fā)布，基于中藥研發(fā)規(guī)律，對(duì)中藥注冊(cè)分類進(jìn)行調(diào)整。2021年以來(lái)，國(guó)家藥監(jiān)局又陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)中藥新藥相關(guān)技術(shù) 指導(dǎo)原則，為中藥企業(yè)提供實(shí)操指導(dǎo)，2022年4月，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布基于“三結(jié)合”注冊(cè)審評(píng)證據(jù)體系下的溝通交流指導(dǎo)原 則（試行），進(jìn)一步明確了 “