2021年徐州市城投平臺(tái)比較分析

1、2021年徐州市城投平臺(tái)比較分析1.徐州市區(qū)域經(jīng)濟(jì)概覽1.1. 徐州區(qū)位徐州是江蘇省地級(jí)市，是全國(guó)重要的交通樞紐，江蘇省重點(diǎn)規(guī)劃建設(shè)的四個(gè)特大城市和三大 都市圈核心城市之一?？偯娣e 11258 平方千米，住人口 908.4 萬，城鎮(zhèn)化率 65.6%。 下轄 5 區(qū)，3 縣和 2 個(gè)縣級(jí)市。圖：徐州行政區(qū)劃圖1.2. 徐州經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)徐州經(jīng)濟(jì)處省內(nèi)中游水平，人均收入低于全國(guó)平均水平。2019-2020 年，徐州市 GDP 總值 為 7151.4 億元、7319.8 億元，GDP 實(shí)際增速為 6.0%、3.4%。2020 年城鎮(zhèn)居民人均可支 配收入 37523.0 元，為全國(guó)的 85.6%，居省內(nèi)第

2、十一位。裝備與智能制造、新能源、集成電 路與 ICT、生物醫(yī)藥與大健康是徐州四大戰(zhàn)略性新興主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，2020 年三產(chǎn)占比為 9.8：40.1： 50.1。1.3. 徐州財(cái)政和債務(wù)財(cái)政自給率處省內(nèi)中游水平。2019-2020 年，徐州分別實(shí)現(xiàn)一般公共預(yù)算收入 468.3 億元、 481.8 億元，同比增長(zhǎng)-11.0%、2.9%，稅收收入占比達(dá)到 79.8%、79.0%。2019-2020 年財(cái) 政自給率為 53.1%、50.3%，排名省內(nèi)第九位；2020 年土地財(cái)政依賴度為（土地出讓收入/(一 般公共預(yù)算收入+政府性基金收入)）57.9%。窄口徑債務(wù)率處于省內(nèi)中游水平。截至 2020 年末，徐州

3、市政府債務(wù)限額 1250.7 億元，政府 債務(wù)余額 1174.2 億元。負(fù)債率（債務(wù)余額/GDP,不考慮隱債）為 16.0%，排名省內(nèi)第七位； 窄口徑債務(wù)率（債務(wù)余額/一般公共預(yù)算收入，不考慮隱債）為 243.7%，排名省內(nèi)第七位。2. 徐州市城投平臺(tái)比較分析徐州城投債規(guī)模相對(duì)較大，截至 2021 年 10 月 17 日市級(jí)城投平臺(tái)余額為 714.4 億、區(qū)縣級(jí) 城投平臺(tái)余額為 972.5 億。本部分重點(diǎn)關(guān)注新盛集團(tuán)、徐州經(jīng)開、新沂城投，存續(xù)債金額均在 100 億以上。圖：徐州市主要城投平臺(tái)基本情況2.1. 城投平臺(tái)業(yè)務(wù)分工新盛集團(tuán)是徐州市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體，營(yíng)業(yè)收入主要來源于棚戶區(qū)改造、定

4、銷房銷售， 2020 年收入分別為 33.7 億、26.2 億，占比分別為 45.5%、35.4%。徐州經(jīng)開主要負(fù)責(zé)徐州經(jīng)開區(qū)土地一級(jí)開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施工程，營(yíng)業(yè)收入主要來自安臵房銷售、 土地一級(jí)開發(fā)，2020 年收入分別為 10.6 億、8.7 億，占比分別為 49.8%、40.7%。新沂城投主要負(fù)責(zé)徐州新沂市城市基礎(chǔ)設(shè)施，營(yíng)業(yè)收入主要來自工程項(xiàng)目建設(shè)、房屋銷售、 商品銷售，2020 年收入分別為 9.4 億、7.2 億、6.4 億，占比分別為 24.9%、19.2%、17.1%， 商票銷售主要為建材銷售、金銀首飾等商票銷售。2.2. 城投平臺(tái)股權(quán)結(jié)構(gòu)新盛集團(tuán)實(shí)際控制人為徐州市國(guó)資委，公司由徐州

5、市政府成立于 2007 年，2014 年股東變更 為徐州市國(guó)資委，持股比例為 100%。徐州經(jīng)開實(shí)際控制人為徐州經(jīng)開區(qū)管委會(huì)，公司成立于 2005 年，徐州經(jīng)開區(qū)管委會(huì) 100% 持股。新沂城投實(shí)際控制人為新沂市政府，公司成立于 2008 年，新沂市政府 100%持股。圖：徐州續(xù)存?zhèn)痤~最高的 3 家城投平臺(tái)股權(quán)結(jié)構(gòu)2.3. 城投平臺(tái)外部支持（1）資產(chǎn)注入新盛集團(tuán)截至 2021 年 3 月末實(shí)收資本 40.0 億元，全部為徐州市國(guó)資委出資；徐州經(jīng)開截止 2021 年 3 月末實(shí)收資本為 26.0 億元，全部來自于徐州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)；新沂城投截 止 2021 年 9 月末實(shí)收資本為 10.

6、0 億元，全部來自于新沂市人民政府。（2）政府補(bǔ)助三家平臺(tái)獲得政府補(bǔ)助規(guī)模均相對(duì)不高。1）新盛集團(tuán) 2018-2020 年獲得政府補(bǔ)助逐年減少， 分別為 5.6 億、2.9 億、0.9 億；2）徐州經(jīng)開 2018-2020 年政府補(bǔ)助逐年減少，分別為 7.1 億、4.6 億、2.3 億；3）新沂城投 2018-2020 年政府補(bǔ)助分別為 2.9 億、3.3 億、1.5 億。圖：徐州市主要城投平臺(tái)所獲政府補(bǔ)助情況（3）政府債務(wù)臵換新盛集團(tuán) 2016-2017 年共獲得政府臵換債 45.85 億臵換公司現(xiàn)有債務(wù)，2019 年將債務(wù)臵換 債券資金 47.1 億轉(zhuǎn)入資本公積；其余平臺(tái)未披露相關(guān)信息。2.4. 城投平臺(tái)債務(wù)結(jié)構(gòu)從債務(wù)期限結(jié)構(gòu)來看，3 家平臺(tái)短債占比均較低。新盛集團(tuán)、徐州經(jīng)開、新沂城投有息負(fù)債 規(guī)模分別為 603.4 億元、349.8 億元、396.1 億，短期有息負(fù)債占比為 12.8%、19.4%、18.9%。 從融資渠道看，披露數(shù)據(jù)的 2 家平臺(tái)非標(biāo)占比均較低。新盛集團(tuán)、徐州經(jīng)開銀行貸款、債券 融資、境外債、非標(biāo)融資占比分別為 54.2%、22.7%、23.1%，徐州經(jīng)開分別為 30%、59%、 11%，新沂城投未披露相關(guān)數(shù)據(jù)。2.