財務報表分析第08章企業(yè)發(fā)展能力分析

1、財務報表分析Financial Statement Analysis 第8章 企業(yè)發(fā)展能力分析企業(yè)發(fā)展能力分析內(nèi)涵與框架；企業(yè)競爭能力分析；企業(yè)周期分析；企業(yè)發(fā)展能力財務比率分析。主要知識點企業(yè)發(fā)展能力 企業(yè)競爭能力 市場占有率 市場覆蓋率 經(jīng)濟周期 產(chǎn)業(yè)生命周期 產(chǎn)品生命周期 企業(yè)生命周期 營運發(fā)展能力 財務發(fā)展能力關鍵概念 8.1 企業(yè)發(fā)展能力分析內(nèi)涵與框架 企業(yè)發(fā)展能力又稱為企業(yè)成長能力，或發(fā)展?jié)摿?，它是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷積累擴大而形成的發(fā)展?jié)撃堋?8.1.1 企業(yè)發(fā)展能力分析的內(nèi)涵1）企業(yè)競爭能力分析 2）企業(yè)周期分析 8.1.2 企業(yè)發(fā)展能力分析框架3）企業(yè)發(fā)展能力財務

2、指標分析 （1）企業(yè)營業(yè)發(fā)展能力分析 對資產(chǎn)規(guī)模增長的分析。 對銷售增長的分析。 （2）企業(yè)財務發(fā)展能力分析 對利潤增長的分析。 對股利增長的分析。 對凈資產(chǎn)規(guī)模增長的分析。 8.1.2 企業(yè)發(fā)展能力分析框架8.2 企業(yè)競爭能力分析1）產(chǎn)品品種的競爭能力分析企業(yè)要根據(jù)市場的變化和新技術的發(fā)展，不斷調(diào)整產(chǎn)品結構，積極改進老產(chǎn)品，主動開發(fā)新產(chǎn)品、新品種，才能使企業(yè)的產(chǎn)品保持持續(xù)競爭能力，在未來的市場競爭中立于不敗之地。 其一，產(chǎn)品品種占有率的分析。其二，新品種開發(fā)的分析。8.2.1 產(chǎn)品競爭能力分析2）產(chǎn)品質量的競爭能力分析產(chǎn)品質量的優(yōu)劣是產(chǎn)品有無競爭能力的首要條件。 產(chǎn)品的質量是指產(chǎn)品適合社會和

3、人民需要所具備的特性。分析企業(yè)產(chǎn)品質量的競爭能力大小就是將本企業(yè)產(chǎn)品的有關質量指標與國家標準、競爭對手、用戶的要求分別進行對比，從而觀察企業(yè)產(chǎn)品質量的水平與差距，對企業(yè)產(chǎn)品質量的競爭能力作出客觀評價。8.2.1 產(chǎn)品競爭能力分析3）產(chǎn)品成本和價格的競爭能力分折在我國購買力水平普遍還不高的情況下，價廉很重要。 分析企業(yè)在價格方面的競爭能力，就是通過與主要競爭對手或同行業(yè)成本最低的企業(yè)進行成本水平的對比分析，從而對本企業(yè)的價格競爭能力作出正確評價，并指示出成本水平的差距及時查找差距的原因，進而提出有效對策，以進一步降低成本，提高企業(yè)的價格競爭力。8.2.1 產(chǎn)品競爭能力分析4）產(chǎn)品售后服務的競爭能

4、力分析售后服務的好壞直接影響企業(yè)的信譽，影響企業(yè)的產(chǎn)品銷售。 強化銷售服務，不僅要做好售前服務，而且要做好售后服務。售前服務是指在消費者購買之前的用戶咨詢、廣告宣傳等；售后服務主要指現(xiàn)場安裝，設備調(diào)試，技術培訓，備件供應，維護修理，代購代運等。8.2.1 產(chǎn)品競爭能力分析1）市場占有率的分折市場占有率是指在一定時期、一定市場范圍內(nèi)，企業(yè)某種產(chǎn)品的銷售量占市場上同種商品銷售量的比重，它是反映企業(yè)市場占有情況的一個基本指標。8.2.2 產(chǎn)品市場占有情況分析2）市場覆蓋率分析市場覆蓋率是指本企業(yè)某種產(chǎn)品行銷的地區(qū)數(shù)占同種產(chǎn)品行銷地區(qū)總數(shù)的比率。它是反映企業(yè)市場占有狀況的又一主要指標。市場覆蓋率可以用

5、來說明企業(yè)競爭能力的強弱，也必須結合競爭對手進行對比分析。 8.2.2 產(chǎn)品市場占有情況分析企業(yè)的競爭策略，是指企業(yè)根據(jù)市場的發(fā)展和競爭對手的情況制定的經(jīng)營方針。 分析企業(yè)的競爭策略，就是要聯(lián)系本企業(yè)的經(jīng)濟效益，并與主要競爭對手比較，分析研究現(xiàn)在采取的競爭策略存在哪些問題或潛力；根據(jù)市場形勢及競爭格局的變化，提出本企業(yè)的競爭策略將要作出哪些改變。8.2.3 企業(yè)競爭策略分析延伸閱讀 波特的五力分析模型8.3 企業(yè)周期分析1）企業(yè)所面臨的周期類型（1）產(chǎn)品生命周期。 介紹期。成長期。穩(wěn)定期。衰退期。 8.3.1 企業(yè)生命周期概述1）企業(yè)所面臨的周期類型（2）企業(yè)生命周期初創(chuàng)期成長期成熟期衰退期8

6、.3.1 企業(yè)生命周期概述1）企業(yè)所面臨的周期類型（3）產(chǎn)業(yè)生命周期。初創(chuàng)期。成長期。成熟期。衰退期。 8.3.1 企業(yè)生命周期概述2）周期分析的焦點對單個企業(yè)來講，產(chǎn)業(yè)生命周期分析是一項復雜的工作，需要投入大量的人力、物力，可能會不符合成本效益原則。而且單個企業(yè)能力上的局限也會使分析結果缺少可靠性，導致企業(yè)制定錯誤的戰(zhàn)略。因而可以把產(chǎn)業(yè)生命周期分析工作交給專門的政府服務部門或研究機構完成，而企業(yè)僅開展對產(chǎn)品生命周期及企業(yè)生命周期的分析。8.3.1 企業(yè)生命周期概述1）產(chǎn)品生命周期的分析與判斷 （1）直接參考法。 （2）指標分析法。 （3）直觀判斷法。 8.3.2 企業(yè)所處周期的判斷與分析2）

7、企業(yè)生命周期的分析與判斷通過以上的比較和判斷，不要試圖把企業(yè)只放在生命周期的一個位置。企業(yè)的不同部門可能處于不同的周期階段。判斷企業(yè)所處的生命周期，也必須依據(jù)企業(yè)在大多數(shù)時間的行為進行分析，就像要知道一個人的年齡必須了解他（她）在大多數(shù)時間的心理和生理表現(xiàn)一樣。8.3.2 企業(yè)所處周期的判斷與分析8.4 企業(yè)發(fā)展能力財務指標分析1）銷售增長指標反映企業(yè)銷售增長的指標主要有銷售（營業(yè)）增長率和3年銷售（營業(yè)）平均增長率。（1）銷售（營業(yè)）增長率 銷售（營業(yè)）增長率=本年銷售（營業(yè)）收入增長額/上年銷售（營業(yè)）收入總額100%8.4.1 營業(yè)發(fā)展能力分析1）銷售增長指標（2）3年銷售（營業(yè)）平均增

8、長率 3年銷售（營業(yè)）平均增長率指的是企業(yè)銷售（營業(yè)）收入連續(xù)三年的平均增長情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。其計算公式為：利?年銷售（營業(yè)）平均增長率指標，能夠反映企業(yè)銷售（營業(yè)）增長趨勢和穩(wěn)定程度，較好體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展狀況和發(fā)展能力，避免因少數(shù)年份銷售（營業(yè)）收入不正常增長而導致對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ腻e誤判斷。8.4.1 營業(yè)發(fā)展能力分析2）資產(chǎn)增長指標 （1）資產(chǎn)規(guī)模增長指標 總資產(chǎn)增長率是指本年總資產(chǎn)增長額同年初（即上年末）資產(chǎn)總額的比率，該指標從企業(yè)資產(chǎn)總量擴張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響?？傎Y產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額100%8.4.1 營業(yè)發(fā)展

9、能力分析2）資產(chǎn)增長指標 （1）資產(chǎn)規(guī)模增長指標 總資產(chǎn)增長率越高，表明企業(yè)一個經(jīng)營周期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度越快，但也應注意資產(chǎn)規(guī)模擴張的質與量的關系以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免資產(chǎn)盲目擴張。8.4.1 營業(yè)發(fā)展能力分析2）資產(chǎn)增長指標一方面，不同企業(yè)所采取的不同的發(fā)展策略也會體現(xiàn)在資產(chǎn)增長率上來，采取外向規(guī)模增長型發(fā)展策略的企業(yè)資產(chǎn)增長率會較高，而采取內(nèi)部優(yōu)化型發(fā)展策略的企業(yè)資產(chǎn)增長率會呈現(xiàn)較低的水平。另一方面，不同的企業(yè)資產(chǎn)使用效率不同，為實現(xiàn)凈收益的同幅度增長，資產(chǎn)使用效率低的企業(yè)需要更大幅度的資產(chǎn)增長。 8.4.1 營業(yè)發(fā)展能力分析2）資產(chǎn)增長指標（2）資產(chǎn)成新率固定資產(chǎn)成新率是企

10、業(yè)當期平均固定資產(chǎn)凈值同平均固定資產(chǎn)原值的比率。該指標反映了企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)的新舊程度，體現(xiàn)了企業(yè)固定資產(chǎn)更新的快慢和持續(xù)發(fā)展的能力。其計算公式為：固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值100%8.4.1 營業(yè)發(fā)展能力分析企業(yè)財務方面的發(fā)展體現(xiàn)為資本的擴張和股利的增長。8.4.2 企業(yè)財務發(fā)展能力分析1）資本擴張指標 （1）資本積累率資本積累率是指企業(yè)本年所有者權益增長額同年初所有者權益的比率。 資本積累率=本年所有者權益增長額/年初所有者權益100% 8.4.2 企業(yè)財務發(fā)展能力分析1）資本擴張指標 （1）資本積累率 資本積累率反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該指標

11、越高，表明企業(yè)資本積累越多，企業(yè)資本保全性越高，應付風險能力和持續(xù)發(fā)展的能力越強。該指標如為負值，表明企業(yè)資本受到侵蝕，所有者利益受到損害，應予以充分重視。8.4.2 企業(yè)財務發(fā)展能力分析1）資本擴張指標 （2）3年資本平均增長率3年資本平均增長率是表示企業(yè)資本連續(xù)3年的積累情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展水平和發(fā)展趨勢。該指標越高，表明企業(yè)所有者權益得到的保障程度越大，企業(yè)可以長期使用的資金越充裕，抗風險能力和保持連續(xù)發(fā)展的能力越強。 8.4.2 企業(yè)財務發(fā)展能力分析2）股利增長率股利增長率是本年發(fā)放股利增長額與上年發(fā)放股利的比率。 8.4.2 企業(yè)財務發(fā)展能力分析企業(yè)實務 2009年上市公司凈利潤增長率排行1.簡述企業(yè)發(fā)展能力分析的基本框架。2.如何進行企業(yè)競爭能力分析？3.如何理解發(fā)放現(xiàn)金股利和企業(yè)發(fā)展