產(chǎn)業(yè)資本觀察第16期：解禁潮繼續(xù)

1、 P.22019 年 06 月 13 日內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _bookmark0 1、上市公司回購(gòu)情況3 HYPERLINK l _bookmark1 、上市公司實(shí)際回購(gòu)狀況3 HYPERLINK l _bookmark5 、上市公司擬回購(gòu)狀況4 HYPERLINK l _bookmark11 2、市場(chǎng)增減持狀況6 HYPERLINK l _bookmark12 、上周市場(chǎng)實(shí)際增減持狀況6 HYPERLINK l _bookmark20 、下周市場(chǎng)擬增減持計(jì)劃9 HYPERLINK l _bookmark23 3、限售股解禁狀況10 HYPERLINK l _bookmark29

2、 風(fēng)險(xiǎn)提示12圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark3 圖表 1：5 月最后一周刷新 A 股市場(chǎng)單周回購(gòu)規(guī)模歷史新高（億元）3 HYPERLINK l _bookmark2 圖表 2：市場(chǎng)上實(shí)際實(shí)施回購(gòu)的公司數(shù)3 HYPERLINK l _bookmark4 圖表 3：市場(chǎng)上實(shí)際實(shí)施的回購(gòu)規(guī)模3 HYPERLINK l _bookmark6 圖表 4：上周回購(gòu)實(shí)施力度較大的上市公司4 HYPERLINK l _bookmark7 圖表 5：2012 年至今年 A 股回購(gòu)預(yù)案數(shù)量(按預(yù)案日計(jì))4 HYPERLINK l _bookmark8 圖表 6：2012 年至今年 A 股回購(gòu)

3、預(yù)案規(guī)模(按預(yù)案日計(jì)，億元)4 HYPERLINK l _bookmark9 圖表 7：主動(dòng)式回購(gòu)?fù)瓿蔂顩r(按預(yù)案日計(jì)，億元)5 HYPERLINK l _bookmark10 圖表 8：2018 年 9 月 6 日公司法修正案草案發(fā)布前后主動(dòng)式回購(gòu)中各行業(yè)占比情況5 HYPERLINK l _bookmark13 圖表 9：上周發(fā)布預(yù)案回購(gòu)力度較大的 10 家上市公司6 HYPERLINK l _bookmark14 圖表 10：上周市場(chǎng)遭到 24.2 億元凈減持（億元，剔除 2 月 11、12 日安邦內(nèi)部對(duì)中國(guó)建筑的巨額轉(zhuǎn)持，下同）6 HYPERLINK l _bookmark15 圖表

4、11：上周主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板均遭到減持7 HYPERLINK l _bookmark16 圖表 12：各板塊指數(shù)走勢(shì)（定基 2016 年底）7 HYPERLINK l _bookmark17 圖表 13：上周各行業(yè)增減持情況8 HYPERLINK l _bookmark18 圖表 14：上周獲得凈增持比例最大的 10 家上市公司8 HYPERLINK l _bookmark19 圖表 15：上周遭到凈減持比例最大的 10 家上市公司8 HYPERLINK l _bookmark21 圖表 16：截至目前，下周尚無(wú)公司擬獲得增持，另有 36 家公司擬遭到減持9 HYPERLINK l _boo

5、kmark22 圖表 17：下周市場(chǎng)整體預(yù)計(jì)擬凈減持 27.4 億元9 HYPERLINK l _bookmark25 圖表 18：當(dāng)前市場(chǎng)已累積了較大規(guī)模尚未得到完成的減持計(jì)劃(億元)10 HYPERLINK l _bookmark24 圖表 19：下周開始減持計(jì)劃中，被減持力度最大的 10 家上市公司10 HYPERLINK l _bookmark26 圖表 20：下周（6.17-6.23）市場(chǎng)將有 25 家上市公司限售股進(jìn)入解禁期，總規(guī)模為 1193 億元11 HYPERLINK l _bookmark27 圖表 21：解禁股二級(jí)市場(chǎng)減持金額估算（億元）11 HYPERLINK l _b

6、ookmark28 圖表 22：解禁減持在市場(chǎng)減持中的比重（億元）11 HYPERLINK l _bookmark30 圖表 23：上周解禁比重最高的 10 家上市公司12 HYPERLINK l _bookmark31 圖表 24：下周解禁比重最高的 10 家上市公司12請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明P.32019 年 06 月 13 日1、上市公司回購(gòu)情況1.1、上市公司實(shí)際回購(gòu)狀況月底集中回購(gòu)，帶動(dòng) 5 月實(shí)際回購(gòu)規(guī)模大幅回暖。5 月全市場(chǎng)共 292 家公司實(shí)施了回購(gòu)，僅次于去年 12 月和今年 1 月。合計(jì)回購(gòu)金額達(dá) 156.6 億元，僅次于去年 12 月。這其中，月底當(dāng)周（5.27-5.3

7、1）共 183 家公司完成了合計(jì)金額達(dá) 106.2 億元的回購(gòu)，刷新 A 股市場(chǎng)單周回購(gòu)規(guī)模歷史新高。另一方面，截至目前 6 月已有 68 家公司共計(jì)實(shí)施股權(quán)回購(gòu)20.5 億元，其中上周（6.3-6.9）為 44 家共計(jì) 10.1 億元。圖表 1：5 月最后一周刷新A 股市場(chǎng)單周回購(gòu)規(guī)模歷史新高（億元）120100806040200資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表 2：市場(chǎng)上實(shí)際實(shí)施回購(gòu)的公司數(shù)圖表 3：市場(chǎng)上實(shí)際實(shí)施的回購(gòu)規(guī)模實(shí)際每月回購(gòu)規(guī)模(億元)實(shí)際回購(gòu)公司數(shù)上證綜指上證綜指400350300250200150100500480018016014012010080604020048

8、00430043003800380033003300280028002300230018001800資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所個(gè)股層面，上周麥趣爾、冠城大通和南華儀器等上市公司實(shí)際回購(gòu)規(guī)模較大，回購(gòu)數(shù)量分別為 536.6、3103.6 和 81.3 萬(wàn)股，回購(gòu)金額分別為 0.6、1.5 和 0.2 億元，分別占各自流通股本的 3.3%、2.1%和 2.0%。請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明2012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-07201

9、8-012018-072019-01 18-01-0718-01-2818-02-1818-03-1118-04-0118-04-2218-05-1318-06-0318-06-2418-07-1518-08-0518-08-2618-09-1618-10-0718-10-2818-11-1818-12-0918-12-3019-01-2019-02-1019-02-2819-03-2419-04-1419-05-0519-05-2619-06-162012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-07201

10、7-012017-072018-012018-072019-01 P.42019 年 06 月 13 日?qǐng)D表 4：上周回購(gòu)實(shí)施力度較大的上市公司回購(gòu)數(shù)量(萬(wàn)股)回購(gòu)規(guī)模(億元)證券代碼證券簡(jiǎn)稱行業(yè)占流通股本占總股本上周漲跌幅回購(gòu)類型600067.SH3103.61.52.1%2.1%7.95冠城大通房地產(chǎn)其他603987.SH192.80.10.7%0.4%-0.72康德萊醫(yī)藥生物實(shí)施股權(quán)激勵(lì)601669.SH5477.22.70.5%0.4%-1.83中國(guó)電建建筑裝飾其他603017.SH104.40.10.4%0.4%-6.86中衡設(shè)計(jì)建筑裝飾其他603801.SH33.30.10.3%0

11、.1%-6.85志邦家居輕工制造實(shí)施股權(quán)激勵(lì)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所1.2、上市公司擬回購(gòu)狀況5 月市場(chǎng)新增回購(gòu)意愿較弱，整體延續(xù)年初以來(lái)的清淡態(tài)勢(shì)。5 月市場(chǎng)共計(jì)發(fā)布 72 個(gè)回購(gòu)預(yù)案，預(yù)案金額合計(jì)為 99.7 億元，僅略高于 2 月。6 月截至目前發(fā)布預(yù)案 40 個(gè)，金額合計(jì)為 9.0 億元。其中上周發(fā)布預(yù)案 19 個(gè)，預(yù)案金額僅為 3.85 億元。圖表 5：2012 年至今年A 股回購(gòu)預(yù)案數(shù)量(按預(yù)案日計(jì))圖表 6：2012 年至今年A 股回購(gòu)預(yù)案規(guī)模(按預(yù)案日計(jì)，億元)其他實(shí)施股權(quán)激勵(lì)重組盈利補(bǔ)償市值管理股權(quán)激勵(lì)注銷其他實(shí)施股權(quán)激勵(lì)重組盈利補(bǔ)償市值管理股權(quán)激勵(lì)注銷350300

12、250200150100500450400350300250200150100500資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所進(jìn)一步考察此前預(yù)案的主動(dòng)式回購(gòu)的完成進(jìn)度。2018 年以來(lái)，全市場(chǎng)預(yù)案的主動(dòng)式回購(gòu)規(guī)模上限合計(jì)為 2455 億元，截至目前，已有 924.6 億元得到完成，實(shí)際回購(gòu)規(guī)模與預(yù)案規(guī)模上限間的缺口達(dá) 379.3 億元。另有 31.5 億規(guī)模的回購(gòu)預(yù)案被否決而不再執(zhí)行。截至目前，全市場(chǎng)仍有 1119.4 億規(guī)模的主動(dòng)式回購(gòu)留待完成。請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明2012-012012-062012-112013-042013-092014-022014-07

13、2014-122015-052015-102016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022012-012012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-122015-052015-102016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-09 HYPERLINK / 2019-02600986.SH科達(dá)股份傳媒423.50.20.3%0.3%-3.97其他300740.SZ御家匯化工100.00.10.4%0.2%-6.89市值管理300719.

14、SZ安達(dá)維爾國(guó)防軍工43.00.00.6%0.2%-13.40股權(quán)激勵(lì)注銷300417.SZ南華儀器機(jī)械設(shè)備81.30.22.0%1.0%-3.71其他002719.SZ麥趣爾食品飲料536.60.63.3%3.1%2.24其他P.52019 年 06 月 13 日?qǐng)D表 7：主動(dòng)式回購(gòu)?fù)瓿蔂顩r(按預(yù)案日計(jì)，億元)結(jié)束比例(右軸)待完成金額預(yù)案但被否決金額與預(yù)案回購(gòu)金額上限之間的缺口已完成金額450400350300250200150100500100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2012-012012-102013-072014-042015-012015-102

15、016-072017-042018-012018-10資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所從行業(yè)分布來(lái)看，股票回購(gòu)仍主要集中在醫(yī)藥、化工等行業(yè)，與公司法修正案草案發(fā)布前的情況較為類似。另一方面，電子、食品飲料及通信等行業(yè)占比提升較大，電子超越機(jī)械設(shè)備等行業(yè)成為主動(dòng)式回購(gòu)數(shù)量前 3 行業(yè)。與此同時(shí)，傳媒、輕工制造和化工占比下降較明顯。圖表 8：2018 年 9 月 6 日公司法修正案草案發(fā)布前后主動(dòng)式回購(gòu)中各行業(yè)占比情況14%12%10%8%6%4%2%0%公布前公布后醫(yī) 化 電 機(jī) 電計(jì)汽 紡房傳 食 輕 建 農(nóng) 有 公 交 通 國(guó) 商 家 非 建 采 綜 休 鋼藥 工 子 械 氣 算 車 織

16、地 媒 品 工 筑 林 色 用 通 信 防 業(yè) 用 銀 筑 掘 合 閑 鐵生物設(shè) 設(shè) 機(jī)服 產(chǎn)飲 制 裝 牧 金 事 運(yùn)軍 貿(mào) 電 金 材服務(wù)備 備裝料 造 飾 漁 屬 業(yè) 輸工 易 器 融 料資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所個(gè)股層面，上周回購(gòu)預(yù)案以被動(dòng)回購(gòu)為主，僅 3 家公司發(fā)出主動(dòng)回購(gòu)預(yù)案且規(guī)模偏小。從回購(gòu)規(guī)模占市值比重來(lái)看，金城醫(yī)藥、華陽(yáng)集團(tuán)和中際旭創(chuàng)分別占到總市值的 1.7%、1.0%和 0.7%。請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明P.62019 年 06 月 13 日?qǐng)D表 9：上周發(fā)布預(yù)案回購(gòu)力度較大的10 家上市公司預(yù)案回購(gòu)數(shù)量(億股)預(yù)案回購(gòu)金額(億元)占總市值比例占總股本比例證券代碼股

17、票簡(jiǎn)稱行業(yè)預(yù)案日期股份回購(gòu)目002906.SZ2019-06-030.00.51.0%0.6%華陽(yáng)集團(tuán)汽車其他000045.SZ深紡織 A2019-06-050.00.10.3%0.4%電子股權(quán)激勵(lì)注銷603041.SH2019-06-060.00.00.2%0.3%美思德化工股權(quán)激勵(lì)注銷600873.SH2019-06-040.00.10.1%0.1%梅花生物農(nóng)林牧漁股權(quán)激勵(lì)注銷300348.SZ2019-06-050.00.00.0%0.1%長(zhǎng)亮科技計(jì)算機(jī)股權(quán)激勵(lì)注銷資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所2、市場(chǎng)增減持狀況2.1、上周市場(chǎng)實(shí)際增減持狀況上周產(chǎn)業(yè)資本減持力度繼續(xù)回落。截至目前的數(shù)

18、據(jù)顯示1，上周 A 股市場(chǎng)累計(jì)凈減持 24.2億元，前期（5.27-6.2，下同）為凈減持 37.6 億元。其中，上周有 43 家公司獲得增持，累計(jì)增持規(guī)模為 15.1 億元，較前期的 8.9 億元略有增加。此外，另有 97 家公司遭到減持，累計(jì)減持規(guī)模為 39.2 億元，減持力度較前期的 46.4 億元有所回落。圖表 10：上周市場(chǎng)遭到 24.2 億元凈減持（億元，剔除 2 月 11、12 日安邦內(nèi)部對(duì)中國(guó)建筑的巨額轉(zhuǎn)持，下同）減持增持凈增持150100500-50-100-150-200資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所1對(duì)增減持規(guī)模進(jìn)行計(jì)算時(shí)，取用上市公司公告的變動(dòng)截止日作為時(shí)間節(jié)點(diǎn)。鑒

19、于公告日通常晚于變動(dòng)截止日，當(dāng)上市公司更新公告時(shí)，將會(huì)對(duì)前期數(shù)據(jù)產(chǎn)生調(diào)整變動(dòng)，實(shí)際規(guī)模以最新數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明2017/012017/022017/032017/042017/052017/062017/072017/082017/092017/102017/112017/122018/012018/022018/032018/042018/052018/062018/072018/082018/092018/102018/112018/122019/012019/022019/032019/042019/05 HYPERLINK / 2019/06002747.SZ埃斯頓機(jī)械

20、設(shè)備2019-06-040.00.00.1%0.1%股權(quán)激勵(lì)注銷300143.SZ星普醫(yī)科醫(yī)藥生物2019-06-070.00.10.2%0.2%股權(quán)激勵(lì)注銷603518.SH維格娜絲紡織服裝2019-06-070.00.10.3%0.3%股權(quán)激勵(lì)注銷300308.SZ中際旭創(chuàng)通信2019-06-070.01.50.7%0.4%其他300233.SZ金城醫(yī)藥醫(yī)藥生物2019-06-040.11.21.7%1.3%市值管理P.72019 年 06 月 13 日板塊方面，上周主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板均再遭到凈減持，凈減持規(guī)模分別為 11.5、6.2 和 6.5 億元，前值分別為凈減持 14.7、13.

21、1 和 9.8 億元。其中 16 家主板公司、19 家中小板公司、8 家創(chuàng)業(yè)板公司分別共計(jì)獲得 9.0、4.9 和 1.1 億元的增持，與此同時(shí)，有 29 家主板公司、28 家中小板公司、40 家創(chuàng)業(yè)板公司分別遭到共計(jì) 20.5、11.1 和 7.6 億元的減持。圖表 11：上周主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板均遭到減持各板塊凈增持狀況（億元）中小企業(yè)板6040200-20-40-60-80-100創(chuàng)業(yè)板主板資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表 12：各板塊指數(shù)走勢(shì)（定基 2016 年底）上證綜指中小板指創(chuàng)業(yè)板指13012011010090807060資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所分行業(yè)來(lái)看，上周市

22、場(chǎng)對(duì)輕工制造和汽車等行業(yè)的增持力度較大，凈增持規(guī)模分別為 0.9和 0.5 億元。與此同時(shí)，電子、化工和非銀金融等行業(yè)遭到較多的減持，凈減持規(guī)模分別為 5.1、3.6 和 3.1 億元。請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明2017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-0

23、42019-052019-062017/012017/022017/032017/042017/052017/062017/072017/082017/092017/102017/112017/122018/012018/022018/032018/042018/052018/062018/072018/082018/092018/102018/112018/122019/012019/022019/032019/042019/052019/06P.82019 年 06 月 13 日?qǐng)D表 13：上周各行業(yè)增減持情況210-1-2-3-4-5-6凈增持（億元）輕 汽 紡 國(guó) 建 鋼 銀 家房建

24、綜 有 傳 食 農(nóng) 交 通 采 休 商 電 機(jī)計(jì)公 醫(yī) 非 化 電工 車 織 防 筑 鐵 行 用 地 筑 合 色 媒 品 林 通 信 掘 閑 業(yè) 氣 械 算 用 藥 銀 工 子制服 軍 材造裝 工 料資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所電 產(chǎn) 裝金飲 牧 運(yùn)器飾屬料 漁 輸服 貿(mào) 設(shè) 設(shè) 機(jī) 事 生 金務(wù) 易 備 備業(yè) 物 融個(gè)股層面，*ST 宇順、*ST 凱瑞、金一文化等公司獲得較大力度凈增持，增持比例分別為 3.56%、2.74%和 2.46%。另一方面，至正股份、華鼎股份和長(zhǎng)電科技等標(biāo)的遭到較大力度凈減持，減持比例分別為 3.63%、3.39%和 3.03%。圖表 14：上周獲得凈增持比例

25、最大的 10 家上市公司凈增持股數(shù)(萬(wàn)股)凈增持股數(shù)/流動(dòng)股凈增持金額(億元)周漲跌幅(%)證券代碼證券簡(jiǎn)稱所屬行業(yè)002072.SZ*ST 凱瑞457.42.74%0.3012.52計(jì)算機(jī)603566.SH727.82.26%0.940.86普萊柯農(nóng)林牧漁002339.SZ485.41.13%0.31-1.22積成電子電氣設(shè)備300102.SZ666.90.94%0.38-1.03乾照光電電子300305.SZ191.50.84%0.17-0.67裕興股份化工資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表 15：上周遭到凈減持比例最大的 10 家上市公司凈增持股數(shù)(萬(wàn)股)凈增持股數(shù)/流動(dòng)股凈增持金額

26、(億元)周漲跌幅(%)證券代碼證券簡(jiǎn)稱所屬行業(yè)601113.SH-3075.3-3.39%-2.56-1.19華鼎股份化工300041.SZ-850.0-2.78%-0.72-1.57回天新材化工002858.SZ-126.1-2.05%-0.21-10.49力盛賽車傳媒002274.SZ-1269.8-2.03%-1.42-17.26華昌化工化工300662.SZ-180.0-1.99%-0.53-1.81科銳國(guó)際休閑服務(wù)資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明300293.SZ藍(lán)英裝備機(jī)械設(shè)備-539.8-2.00%-0.40-4.23603113.SH金能科技采掘-67

27、5.9-2.04%-0.93-8.68300352.SZ北信源計(jì)算機(jī)-3002.2-2.75%-1.436.94600584.SH長(zhǎng)電科技電子-2980.0-3.03%-4.21-8.16603991.SH至正股份化工-149.0-3.63%-0.27-4.15300260.SZ新萊應(yīng)材機(jī)械設(shè)備109.00.86%0.12-7.85002400.SZ省廣集團(tuán)傳媒1743.71.04%0.54-7.62002637.SZ贊宇科技化工424.11.64%0.29-3.44002721.SZ金一文化輕工制造1443.62.46%0.838.42002289.SZ*ST 宇順電子920.93.56%0

28、.74-0.25P.92019 年 06 月 13 日2.2、下周市場(chǎng)擬增減持計(jì)劃近期市場(chǎng)減持計(jì)劃啟動(dòng)規(guī)模仍較高。截至目前的數(shù)據(jù)顯示2，上周有 59.7 億元規(guī)模的減持計(jì)劃進(jìn)入實(shí)施階段，本周目前再新增 103.2 億元。下周（6.17-6.23）尚無(wú)上市公司重要股東發(fā)布增持計(jì)劃。另一方面，下周開始將有 36 家公司進(jìn)入減持期，預(yù)計(jì)減持規(guī)模為 48.9 億元。整體來(lái)看，由于去年年底以來(lái)持續(xù)的減持計(jì)劃發(fā)布，當(dāng)前市場(chǎng)仍有最高約3200 億規(guī)模的減持計(jì)劃正在實(shí)施中，這將為后續(xù)市場(chǎng)帶來(lái)較強(qiáng)的減持壓力。圖表 16：截至目前，下周尚無(wú)公司擬獲得增持，另有 36 家公司擬遭到減持100380036003400

29、32003000280026002400上證綜指(右軸)擬遭減持公司數(shù)擬獲增持公司數(shù)500-50-100-150資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表 17：下周市場(chǎng)整體預(yù)計(jì)擬凈減持 27.4 億元擬減持規(guī)模上限(億元)擬增持規(guī)模上限(億元)差值(億元，右軸)150100500-50-100-150-200-250-300-350資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所2擬增減持?jǐn)?shù)據(jù)根據(jù)上市公司公告的計(jì)劃起始時(shí)間計(jì)算，同樣將隨上市公司此后新公告的發(fā)布而出現(xiàn)調(diào)整，實(shí)際規(guī)模以最新數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明2017/012017/022017/032017/042017/052017/062017

30、/072017/082017/092017/102017/112017/122018/012018/022018/032018/042018/052018/062018/072018/082018/092018/102018/112018/122019/012019/022019/032019/042019/052019/062017/012017/022017/032017/042017/052017/062017/072017/082017/092017/102017/112017/122018/012018/022018/032018/042018/052018/062018/07201

31、8/082018/092018/102018/112018/122019/012019/022019/032019/042019/052019/06P.102019 年 06 月 13 日?qǐng)D表 18：當(dāng)前市場(chǎng)已累積了較大規(guī)模尚未得到完成的減持計(jì)劃(億元)缺口實(shí)施完成終止實(shí)施實(shí)施中0-50-100-150-200-250-300-3502017/012017/042017/072017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/04資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所個(gè)股層面，從減持比例來(lái)看，下周科森科技、沃格光電和美諾華等上市公司面臨的減持壓力較強(qiáng)，減持

32、股數(shù)占流通股的比重分別為 12.2%、8.8%和 8.2%。從減持規(guī)模來(lái)看， 產(chǎn)業(yè)資本對(duì)延安必康、美都能源和兆易創(chuàng)新等的減持力度較強(qiáng)，估算的減持金額分別為14.7、5.4 和 4.5 億元。圖表 19：下周開始減持計(jì)劃中，被減持力度最大的 10 家上市公司減持股數(shù)/流通 A 股減持股數(shù)(萬(wàn)股)減 持金額(億元)證券代碼證券簡(jiǎn)稱所屬行業(yè)公告日期計(jì)劃起始日計(jì)劃截止日603773.SH2019-05-272019-06-182019-12-155688.8%1.8沃格光電電子002694.SZ2019-05-282019-06-182021-03-1840128.0%1.7顧地科技建筑材料60085

33、6.SH2019-05-232019-06-172019-12-1382006.1%2.6中天能源公用事業(yè)600090.SH2019-05-242019-06-172019-12-1386386.0%4.1同濟(jì)堂醫(yī)藥生物300362.SZ2019-01-222019-01-252019-08-1910723.4%0.3天翔環(huán)境機(jī)械設(shè)備資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所3、限售股解禁狀況上周市場(chǎng)有 20 家上市公司限售股進(jìn)入解禁期，總規(guī)模達(dá) 636 億元，較前期的 284 億元明顯回升。其中，首發(fā)限售股解禁規(guī)模為 213 億元，增發(fā)限售股解禁規(guī)模為 421 億元，其他限售股解禁規(guī)模為 2 億元。

34、下周（6.17-6.23）市場(chǎng)將有 25 家上市公司限售股進(jìn)入解禁期，總規(guī)模為 1193 億元。其中，首發(fā)限售股解禁規(guī)模為 790 億元，增發(fā)限售股解禁規(guī)模為 401 億元，其他限售股解禁規(guī)模為 2 億元。請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明002411.SZ延安必康醫(yī)藥生物2019-05-222019-06-182019-09-1676615.1%14.7600175.SH美都能源綜合2019-05-242019-06-172019-12-12214596.0%5.4002112.SZ三變科技電氣設(shè)備2019-05-282019-06-192019-12-1813537.4%1.2603538.SH美諾

35、華醫(yī)藥生物2019-05-302019-06-212019-12-187388.2%1.5603626.SH科森科技機(jī)械設(shè)備2019-05-252019-06-182019-12-15193212.2%1.5P.112019 年 06 月 13 日?qǐng)D表 20：下周（6.17-6.23）市場(chǎng)將有 25 家上市公司限售股進(jìn)入解禁期，總規(guī)模為 1193 億元其他限售股增發(fā)限售股首發(fā)限售股16001400120010008006004002000資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所下周隨市場(chǎng)將再度迎接解禁潮，解禁股二級(jí)市場(chǎng)減持對(duì)市場(chǎng)的影響略有回升。長(zhǎng)期以來(lái)解禁股二級(jí)市場(chǎng)減持始終是市場(chǎng)壓力的來(lái)源之一。根據(jù)

36、目前的數(shù)據(jù)顯示，上周通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)對(duì)解禁股做出的減持規(guī)模為 19.6 億元，規(guī)模較前期的 32.3 億元有所下降，占當(dāng)周市場(chǎng)整體減持規(guī)模比重為 49.9%。整體來(lái)看，隨著去年 8 月以來(lái)解禁規(guī)模持續(xù)回升，后續(xù)市場(chǎng)仍將長(zhǎng)期面臨解禁股二級(jí)市場(chǎng)減持威脅。圖表 21：解禁股二級(jí)市場(chǎng)減持金額估算（億元）解禁減持市值(右軸)限售股解禁規(guī)模合計(jì)800070006000500040003000200010000600500400300200100020062007200820092010201120122013201420152016201720182019資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所圖表 22：解禁減持在市場(chǎng)減持中的比重（億元）解禁減持占比(5MA，右軸)其他減持解禁減持市值16001400120010008006004002000100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%20062007200820092010201120122013201420152016201720182019資料來(lái)源：Wind，國(guó)盛證券研究所請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明2017-052017-062017-072017-082017-092017