電氣設(shè)備和新能源行業(yè)：1月動(dòng)力鋰電搶裝效應(yīng)顯現(xiàn)國軒高科攜手博世

1、一、上周行情回顧上周（0211-0215）上證綜指上漲 2.45%，深證成指上漲 5.75%， 中小板指上漲 6.18%，創(chuàng)業(yè)板指上漲 6.81%，滬深 300 指數(shù)上漲2.81%，鋰電池指數(shù)上漲 8.37%，新能源汽車指數(shù)上漲 7.55%，光伏指數(shù)上漲 8.59%，風(fēng)力發(fā)電指數(shù)上漲 7.67%。圖 1：上周市場表現(xiàn)8.378.597.677.556.815.756.182.452.8110.009.008.007.006.005.004.003.002.001.000.00圖 2：申萬行業(yè)板塊表現(xiàn)12.00數(shù)據(jù)來源：WIND，行業(yè)板塊方面，上周申萬電氣設(shè)備板塊上漲 5.08%，表現(xiàn)排在申萬

2、28 個(gè)行業(yè)板塊的第 12 位。10.008.006.004.002.00SW電子SW農(nóng)林牧漁SW通信SW計(jì)算機(jī)SW休閑服務(wù)SW醫(yī)藥生物SW有色金屬SW綜合SW機(jī)械設(shè)備SW傳媒SW食品飲料SW電氣設(shè)備SW輕工制造SW商業(yè)貿(mào)易SW國防軍工SW化工SW紡織服裝SW公用事業(yè)SW交通運(yùn)輸SW汽車SW建筑裝飾SW家用電器SW建筑材料SW非銀金融SW房地產(chǎn)SW鋼鐵SW采掘SW銀行0.00(2.00)數(shù)據(jù)來源：WIND，我們重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中上游板塊和光伏板塊。在細(xì)分板塊方面，上周上游鋰資源板塊上漲 12.05%，鈷資源板塊上漲 9.71%。鋰電正負(fù)極材料板塊上漲 5.33%，電解液板上漲4.88%

3、，隔膜板塊上漲 4.02%，電芯板塊上漲 6.65%，鋰電設(shè)備板塊（機(jī)械覆蓋）上漲 2.07%，光伏板塊上漲 4.63%。圖 3：上周鋰電池、光伏細(xì)分板塊表現(xiàn)12.059.716.655.334.884.634.022.0714.0012.0010.008.006.004.002.000.00數(shù)據(jù)來源：WIND，個(gè)股方面，上游鋰鈷資源板塊個(gè)股普漲，其中表現(xiàn)較好的有科達(dá)潔能（21.59%）、華友鈷業(yè)（17.21%）、贛鋒鋰業(yè)（14.89%）。鋰電正負(fù)極材料板塊個(gè)股中漲幅突出的有科達(dá)潔能（21.59%）、中國寶安（8.96%）、江特電機(jī)（7.87%），漲幅較小的有璞泰來（0.33%）、當(dāng)升科技（3

4、.48%）、廈門鎢業(yè)（4.97%）。鋰電隔膜、電解液和銅箔板塊中個(gè)股中表現(xiàn)較好的有勝利精密（26.03%）、江蘇國泰（10.12%）、多氟多（9.91%），表現(xiàn)較差的有新宙邦（-1.53%）。鋰電設(shè)備板塊中表現(xiàn)較好的有晶瑞股份（ 9.90%）、星云股份（9.10%）、科達(dá)利（8.15%）。電池板塊上漲 6.65%，個(gè)股中漲幅較大的有國軒高科（23.19%）、德賽電池（12.50%）、猛獅科技（10.26%），跌幅較大的有智慧能源（-4.16%）。光伏板塊上周上漲 4.63%，個(gè)股中漲幅較大的有金辰股份（26.65%）、億晶光電（18.46%）、珈偉股份（16.49%）。圖 4：上周鋰鈷資源板塊

5、個(gè)股情況25.0020.0015.0010.005.000.00數(shù)據(jù)來源：WIND，圖 5：上周鋰電池正負(fù)極板塊個(gè)股情況圖 6：上周鋰電池電解液+隔膜板塊個(gè)股情況 30.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.0025.0020.0015.0010.005.000.00數(shù)據(jù)來源：WIND，數(shù)據(jù)來源：WIND，圖 7：上周鋰電設(shè)備板塊個(gè)股情況圖 8：上周電芯板塊個(gè)股情況12.0010.008.006.004.002.000.00-2.0025.0020.0015.0010.005.00國軒高科德賽電池猛獅科技澳洋順昌多氟多 中信國安堅(jiān)瑞沃能拓邦股份比亞迪 欣旺達(dá) 鵬輝能

6、源寧德時(shí)代成飛集成億緯鋰能智慧能源0.00-5.00-10.00數(shù)據(jù)來源：WIND，數(shù)據(jù)來源：WIND，圖 9： 上周光伏板塊個(gè)股情況30.0025.0020.0015.0010.005.000.00數(shù)據(jù)來源：WIND，二、行業(yè)主要材料價(jià)格及產(chǎn)量信息根據(jù)百川資訊和鑫欏資訊的數(shù)據(jù)顯示：鋰原材料方面，碳酸鋰價(jià)格上周持穩(wěn)，電池級碳酸鋰均價(jià)在 79,000 元/噸左右，工業(yè)級碳酸鋰價(jià)格維持在 68,000 元/噸。氫氧化鋰價(jià)格維持在 106,500 元/噸左右。企業(yè)普遍認(rèn)為上半年碳酸鋰處于成本線上下運(yùn)行，價(jià)格難有太大波動(dòng)，而氫氧化鋰由于贛鋒、天齊、瑞福等新增產(chǎn)能開始逐漸上量，價(jià)格會有回落空間。正極材料

7、方面，上周磷酸鐵鋰價(jià)格持穩(wěn)，平均 5.9 萬元/噸附近。目前鐵鋰的競爭愈發(fā)激烈，企業(yè)在搶占大客戶方面不遺余力，報(bào)價(jià)多壓著成本線。由于補(bǔ)貼退坡預(yù)期存在，廠家已做好價(jià)格繼續(xù)下探的打算。鈷產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行，其中電解鈷報(bào)價(jià)位于 32.2 萬元/噸附近，較之前下跌近 6000 元/噸。四氧化三鈷均價(jià)位于 23.3 萬元/噸左右，較前一周亦下跌 6000 元/噸左右。三元鋰材料（523）價(jià)格基本穩(wěn)定，上周市場均價(jià)在 15.7 萬元/噸左右。NCM811 價(jià)格在 20 萬元/噸左右。硫酸鈷方面，市場價(jià)格較為紊亂，主流成交價(jià)格徘徊于 6.5 萬元/噸上下，亦有 6.9 萬元/噸左右的高價(jià)成交。硫酸鎳與硫酸錳價(jià)

8、格繼續(xù)持穩(wěn)，周內(nèi)繼續(xù)持穩(wěn)于 2.4-2.6 萬/噸及 0.67-0.7 萬/噸。負(fù)極材料產(chǎn)品價(jià)格持穩(wěn)?，F(xiàn)國內(nèi)負(fù)極材料低端產(chǎn)品主流報(bào)2.3-3.1 萬元/噸，中端產(chǎn)品主流報(bào) 4.5-5.8 萬元/噸，高端產(chǎn)品主流報(bào)7-9 萬元/噸。電解液方面，近期電解液價(jià)格相對穩(wěn)定，現(xiàn)國內(nèi)電解液價(jià)格主流報(bào) 3.4-4.5 萬元/噸，低端產(chǎn)品報(bào)價(jià)在 2.3-2.8 萬元/噸。原料市場方面，六氟磷酸鋰價(jià)格在 11.1 萬元/噸左右，高價(jià)在 14 萬元/噸。溶劑價(jià)格企穩(wěn)，現(xiàn) DMC 報(bào) 9500-10500 元/噸，DEC 報(bào) 15200-15800 元/ 噸，EC 報(bào) 14000-14500 元/噸。隔膜方面，上周

9、干法隔膜產(chǎn)品價(jià)格在 1.2 元/平左右，濕法主流產(chǎn)品價(jià)格下跌至 2.1 元/平附近。2018 年全年來說，隔膜各家企業(yè)的出貨量差距拉大，恩捷全年產(chǎn)量一枝獨(dú)秀領(lǐng)先各家自成第一梯隊(duì)。圖 10：近六個(gè)月碳酸鋰市場價(jià)格圖 11：近六個(gè)月氫氧化鋰市場價(jià)格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，數(shù)據(jù)來源：百川資訊，圖 12：近六個(gè)月電解鈷市場價(jià)格圖 13：近六個(gè)月四氧化三鈷市場價(jià)格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，數(shù)據(jù)來源：百川資訊，圖 14：近六個(gè)月磷酸鐵鋰正極材料市場價(jià)格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，圖 15：近六個(gè)月鈷酸鋰正極市場價(jià)格圖 16：近六個(gè)月三元正極（523）市場價(jià)格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，數(shù)據(jù)來源：百川資訊，圖 17：近六個(gè)月六氟磷酸

10、鋰市場價(jià)格圖 18：近六個(gè)月隔膜市場價(jià)格數(shù)據(jù)來源：百川資訊，數(shù)據(jù)來源：百川資訊，光伏材料：硅料方面：多數(shù)硅料訂單已經(jīng)在春節(jié)前確定，二月的價(jià)格基本上會保持穩(wěn)定。小量成交訂單部分，單晶用致密料小幅漲價(jià)反映節(jié)前的觀望，主流均價(jià)落在每公斤 81 元人民幣。多晶用菜花料則相較節(jié)前一周又回到一月中旬的價(jià)格，目前主流價(jià)格多成交在每公斤70-71 元人民幣。海外單晶用料也有小幅調(diào)漲 0.1 元美金左右，多晶部分則保持平穩(wěn)。 HYPERLINK /KW-guipianjiage.html 硅片方面：多晶硅片價(jià)格持續(xù)提升，主要由于多晶硅片大廠領(lǐng)頭，加上多晶硅片的產(chǎn)出因農(nóng)歷年節(jié)因素在二月明顯減少，多晶硅片價(jià)格已上漲

11、至每片 2.1-2.15 元人民幣。單晶硅片方面，二月價(jià)格陸續(xù)底定，市場上的散單價(jià)格已提升至每片 3.25 元人民幣。目前看來二月后續(xù)的需求仍穩(wěn)定，而隨著單晶硅片產(chǎn)能持續(xù)放量，單晶硅片在二月底的價(jià)格變化，將受到三、四月需求的影響。多晶部分， 如后續(xù)沒有過多的小廠產(chǎn)能再重新出現(xiàn)在市場上，則目前看來到三月初左右，價(jià)格都能保持持平或以上。圖 19：近一年國內(nèi)硅片出廠價(jià)格情況圖 20：近一年國內(nèi)電池片出廠價(jià)格情況數(shù)據(jù)來源：WIND，數(shù)據(jù)來源：WIND，電池片方面：一季度適逢印度、日本旺季，多晶電池片預(yù)計(jì)于三月中旬以前都持續(xù)暢旺，加上農(nóng)歷年假期間，電池廠幾乎都將有限的人力使用在鞏固單晶 PERC 產(chǎn)線的

12、開工率，使得多晶電池片在二月的產(chǎn)出明顯下滑，造成農(nóng)歷年后多晶電池片供應(yīng)比起單晶更加緊張的情形。一月 SE-PERC 電池片需求依然強(qiáng)勁，但由于單晶 PERC 電池片過去三個(gè)月間漲幅已高，一月底單晶 PERC 電池片并未受到硅片漲價(jià)的風(fēng)波影響，電池廠大多將價(jià)格持穩(wěn)在先前 21.5%每瓦 1.29-1.3 元人民幣。表 1 一周光伏產(chǎn)品價(jià)格從目前市場氛圍看來，雖單晶 PERC 訂單能見度高，但新產(chǎn)能陸續(xù)釋放，若三四月整體市場需求轉(zhuǎn)弱，價(jià)格可能在三月出現(xiàn)微幅調(diào)降的情形；多晶電池片則可能也會在印度拉貨力道減弱后出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，故目前廠家仍在觀望二月底洽談三月報(bào)價(jià)時(shí)的市場狀況。組件方面：組件方面，目前看來一季

13、度海外訂單優(yōu)于預(yù)期，尤其海外整體的單晶比重比起去年有明顯提升，單晶 PERC 組件訂單能見度佳，一、二線組件廠的單晶 PERC 產(chǎn)品在一季度都近乎滿單。多晶組件方面，垂直整合大廠因海外布局佳、多晶訂單在一季度能見度仍不錯(cuò)，大多仍維持在較高的報(bào)價(jià)水平，但二線組件廠的多晶訂單能見度不若一線大廠，價(jià)格較低，使得目前多晶組件價(jià)差大， 市場上常規(guī)多晶 275W 價(jià)格從 1.75-1.85 都能聽見。然而，由于預(yù)期多晶組件在一季度印度傳統(tǒng)旺季結(jié)束之后熱度會明顯轉(zhuǎn)弱，故預(yù)期三月至二季度多晶組件價(jià)格將緩步走跌。組件輔材：由于農(nóng)歷年假剛結(jié)束，市場并未有太多新成交訂單， 價(jià)格尚未出現(xiàn)波動(dòng)，PERC 組件價(jià)格也持續(xù)

14、堅(jiān)挺。然而，多晶組件需求可能在一季度印度傳統(tǒng)旺季結(jié)束之后開始轉(zhuǎn)弱，故預(yù)期三月至二季度多晶組件價(jià)格將緩步走跌。（數(shù)據(jù)來源：PVInfoLink）現(xiàn)貨價(jià)格漲跌幅（%）高低均價(jià)多晶硅(kg)多晶硅 一級料（USD)9.299.11.1多晶硅 菜花料(RMB)747071-4.1多晶硅 致密料（RMB)8280811.3硅片(pc)多晶硅片-金剛線（USD)0.2820.280.28-多晶硅片-金剛線（RMB)2.152.12.121.9單晶硅片-180m(USD)0.410.390.4071.7單晶硅片-180m(rmb)3.253.053.15-電池片(W)多晶電池片-金剛線-18.7%（USD)

15、0.120.1120.115-多晶電池片-金剛線-18.7%（RMB)0.90.880.9-單晶電池片-20%（USD)0.1290.1250.128-單晶電池片-20%（RMB)0.990.970.98-單晶 PERC 電池片-21.5%+（RMB)1.321.281.3-單晶 PERC 電池片-21.5%+雙面（RMB)1.331.31.31-組件(W)275W 多晶組件（USD)0.350.2150.218-275W 多晶組件（RMB)1.91.71.78-285W 單晶組件（USD)0.350.2380.239-285W 單晶組件（RMB)1.961.921.93-305W 單晶 PE

16、RC 組件（USD)0.40.270.2771.5305W 單晶 PERC 組件（RMB)2.22.12.15-310W 單晶 PERC 組件（USD)0.410.280.2860.4310W 單晶 PERC 組件（RMB)2.32.22.25- 組件輔材光伏玻璃（RMB)242324-數(shù)據(jù)來源：PVINFOLINK，預(yù)測三、 近期公司動(dòng)態(tài)表 2 上周鋰電池+光伏上市公司重要公告股票代碼公司名稱事件具體內(nèi)容業(yè)績報(bào)告002812恩捷股份2018 業(yè)績快報(bào)公司實(shí)現(xiàn)營收 24 億元，同比增長 96.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 5.36 億元，同比增長243.65%。002074國軒高科全資

17、子公司與公司全資子公司合肥國軒高科與 Robert BoschBosch 簽訂采GmbH 簽訂了采購協(xié)議。合肥國軒作為 BOSCH購框架協(xié)議合格供應(yīng)商，將為 BOSCH 提供鋰離子電池、模組和電池包（零件、產(chǎn)品）等。300648星云股份控股子公司簽訂公司控股子公司福建星云檢測技術(shù)有限公司與寧業(yè)務(wù)進(jìn)展重大合同德時(shí)代簽訂了福建星云檢測技術(shù)有限公司動(dòng)力電池性能檢測實(shí)驗(yàn)室服務(wù)承包合同，合同金額為 10,186.80 萬元人民幣。002341新綸科技簽署PI 項(xiàng)目合作公司與蘇州聚萃材料科技有限公司簽署了項(xiàng)目合協(xié)議作協(xié)議，雙方擬共建聚酰亞胺（PI）樹脂及薄膜產(chǎn)線，推進(jìn)黃色 PI 和透明 PI 的產(chǎn)品研發(fā)及

18、產(chǎn)業(yè)化。股權(quán)質(zhì)押與質(zhì)押解除300618寒銳鈷業(yè)持股 5%以上的股東股權(quán)質(zhì)押公司持股 5%以上的股東江蘇漢唐質(zhì)押 350,000 股給德邦證券，本次質(zhì)押占其所持公司股份總額的2.31%。數(shù)據(jù)來源：WIND，四、行業(yè)近期熱點(diǎn)信息鋰電池方面：2019 年 1 月我國新能源汽車動(dòng)力電池裝機(jī)量約 4.98GWh，同比增長 290%2019 年 1 HYPERLINK /zt.asp?topic=%b6%af%c1%a6%b5%e7%b3%d8%d7%b0%bb%fa%c1%bf 月我國新能源汽車動(dòng)力電池裝機(jī)量約 4.98GWh，同比增長 290.94%。從動(dòng)力類型來看，2019 年 1 月，純電動(dòng)汽車配

19、套的動(dòng)力電池裝機(jī)量約 4.63GWh，同比增長 335.05%；插電式混合動(dòng)力汽車配套的動(dòng)力電池裝機(jī)量約 0.34GWh，同比增長 64.2%； HYPERLINK /zt.asp?topic=%c8%bc%c1%cf%b5%e7%b3%d8 燃料電池汽車配套的動(dòng)力電池裝機(jī)量約 0.01GWh，同比增長 9464.06%。從配套的動(dòng)力電池來看，三元電池裝機(jī)量約 3.47GWh，同比增長 384.87%；磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量約 1.42GWh，同比增長 194.91%； 錳酸鋰電池裝機(jī)量約 0.04GWh，同比下降 35.37%，；鈦酸鋰電池裝機(jī)量約 0.05GWh，同比增長 222.11%。從動(dòng)

20、力電池企業(yè)來看，寧德時(shí)代以 2.07GWh 位列第一，占比41.67%，同比增長 225.79%；比亞迪裝機(jī)量為 1.37GWh 位列第二， 占比 27.57%，同比增長 1037.95%；合肥國軒緊隨其后，裝機(jī)量為0.19GWh，占比 3.85%，同比增長 87.8%。前三家電池企業(yè)裝機(jī)量之和占總裝量的 73.09%，不難看出動(dòng)力電池行業(yè)集中度較高，與去年同期相比，前三家電池企業(yè)龍頭企穩(wěn)。（新聞來源：電池中國）國軒高科牽手博世，為其供應(yīng)鋰離子電池2 月 14 日，國軒高科股份有限公司發(fā)布關(guān)于全資子公司與Robert Bosch GmbH 簽訂采購框架協(xié)議的提示性公告。國軒高科股份有限公司全資

21、子公司合肥國軒高科動(dòng)力能源有限公司與 Robert Bosch GmbH（以下簡稱“BOSCH”）于近日在合肥簽訂了采購協(xié)議。合肥國軒作為 BOSCH 合格供應(yīng)商，將為BOSCH HYPERLINK /CAT-36001-lidianchi.html 提供鋰離子電池、模組和電池 包（零件、產(chǎn)品）等。作為全球領(lǐng)先的技術(shù)及服務(wù)供應(yīng)商，BOSCH 為智能家居、智慧城市、互聯(lián)交通和互聯(lián)工業(yè)提供創(chuàng)新領(lǐng)先的解決方案。據(jù)悉，Robert Bosch Stiftung GmbH 持有 BOSCH 92%的股權(quán)。（新聞來源：OFweek 鋰電網(wǎng)）工信部等三部委：試點(diǎn)梯次利用動(dòng)力電池作為數(shù)據(jù)中心削峰填谷儲能電池?fù)?jù)

22、工信部網(wǎng)站 2 月 12 日消息，工信部、國家機(jī)關(guān)事務(wù)管理局、國家能源局近日聯(lián)合印發(fā)關(guān)于加強(qiáng)綠色 HYPERLINK /zt.asp?topic=%ca%fd%be%dd%d6%d0%d0%c4 數(shù)據(jù)中心建設(shè)的指導(dǎo)意見，明確提出要建立健全綠色數(shù)據(jù)中心標(biāo)準(zhǔn)評價(jià)體系和能源資源監(jiān)管體系，打造一批綠色數(shù)據(jù)中心先進(jìn)典型，形成一批具有創(chuàng)新性的綠色技術(shù)產(chǎn)品、解決方案，培育一批專業(yè)第三方綠色服務(wù)機(jī)構(gòu)。意見還明確加快高耗能設(shè)備淘汰，在滿足可靠性要求的前提下， HYPERLINK /zt.asp?topic=%cc%dd%b4%ce%c0%fb%d3%c3 試點(diǎn)梯次利用動(dòng)力電池作為數(shù)據(jù)中心削峰填谷的 HYPERL

23、INK /zt.asp?topic=%b4%a2%c4%dc%b5%e7%b3%d8 儲能電池。推動(dòng)產(chǎn)品生產(chǎn)、回收企業(yè)加快廢舊電器電子產(chǎn)品資源化利用，推行產(chǎn)品源頭控制、綠色生產(chǎn)，在產(chǎn)品全生命周期中最大限度提升資源利用效率。（新聞來源：工信部）歐洲 2018 年新能源汽車全年銷售 40.8 萬輛，同比增長 33%，純電車型占比提升2018 年，整個(gè) HYPERLINK /zt.asp?topic=%c5%b7%d6%de 歐洲銷售純電動(dòng)和插電式混合動(dòng)力乘用車及輕型商用車共計(jì) 40.8 萬輛，同比增長 33%。由于開始啟用 WLTP 工況，暢銷插電式混合動(dòng)力車型供應(yīng)量開始減少，純電動(dòng)汽車在歐洲所占市場份額提升至 65%，而在過去的3 年里，其所占份額約為 50%。純電動(dòng)汽車品牌表現(xiàn)更佳。日產(chǎn)聆風(fēng)新款車型銷量在 2018 年增加了一倍以上，緊隨其后排名第二的車型雷諾 Zoe 的銷量增加了 25%，而特斯拉 S 和特斯拉 X 的銷量至少保持穩(wěn)定。2018 年，挪威仍然是歐洲最大的電動(dòng)汽車銷售市場。由于下