塞浦路斯危機(jī)案例分析報(bào)告

1、PAGE PAGE 46目 錄案例背景分析(2-6)塞浦路斯的簡(jiǎn)單介紹(2-4)塞浦路斯危機(jī)的背景(5-6)二、塞浦浦路斯危危機(jī)的原原因分析析(6-113)（一）塞塞浦路斯斯危機(jī)深深度解析析(7-111)塞浦路斯斯危機(jī)博博弈分析析(11-13)危機(jī)對(duì)策策分析(13-28)（一）塞塞浦路斯斯是否該該退出歐歐元區(qū)？(13-15)（二）塞塞浦路斯斯政府試試圖征存存款稅來來獲取救救助(15-19)（三）塞塞浦路斯斯危機(jī)及及歐盟救救援方式式分析(19-21)（四）銀銀行重組組的必要要性分析析(21-23)（五）塞塞浦路斯斯的紓困困舉措分分析(23-28)四、后續(xù)續(xù)行動(dòng)方方案建議議塞浦浦路斯政政府角度度(

2、28-37)（一）積積極同歐歐盟、歐歐洲銀行行、IMMF協(xié)商商 (28-29)（二）改改善塞浦浦路斯政政治關(guān)系系(29-30)（三）政政府財(cái)政政經(jīng)濟(jì)政政策(30-32)（四）塞塞浦路斯斯國內(nèi)經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展轉(zhuǎn)型(32-34)（五）銀銀行重組組和銀行行信用(34-36)（六）向向俄羅斯斯求助(36-37)五、啟示示與總結(jié)結(jié)(37-44)（一）塞塞浦路斯斯危機(jī)與與金融全全球化(37-38)塞浦路斯斯危機(jī)與與歐元區(qū)區(qū)的教訓(xùn)訓(xùn) (38-39)（三）存存款保險(xiǎn)險(xiǎn)必不可可少(39-40)加強(qiáng)避稅稅港型離離岸金融融中心的的監(jiān)管(40-41)（五）總總結(jié)：塞塞浦路斯斯危機(jī)暴暴露全球球經(jīng)濟(jì)六六大風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)(41-44)

3、【摘要】塞浦路斯斯位于地地中海東東部隸屬屬歐洲，實(shí)際在在地理上上應(yīng)該是是亞洲島島國?，F(xiàn)現(xiàn)在塞浦浦路斯作作為歐元元區(qū)第五五個(gè)申請(qǐng)請(qǐng)救助的的國家，因成為為歐債危危機(jī)的重重災(zāi)國而而受到廣廣泛關(guān)注注。經(jīng)濟(jì)濟(jì)規(guī)模僅僅占?xì)W元元區(qū)0.2%的的塞浦路路斯雖如如一根小小手指，卻能扣扣動(dòng)新一一輪歐元元區(qū)混亂亂的扳機(jī)機(jī)。一個(gè)個(gè)平靜美美麗，一向以以度假勝勝地著稱稱的地中中海東部部島國，卻成為為牽動(dòng)市市場(chǎng)神經(jīng)經(jīng)的焦點(diǎn)點(diǎn)。塞浦浦路斯危危機(jī)的背背后是歐歐盟與俄俄羅斯、歐元區(qū)區(qū)核心成成員與邊邊緣成員員以及銀銀行與儲(chǔ)儲(chǔ)戶之間間的博弈弈，錯(cuò)綜綜復(fù)雜的的利益關(guān)關(guān)系將不不可避免免地令潛潛藏的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)在未未來一段段時(shí)間繼繼續(xù)發(fā)酵酵。塞浦

4、路斯斯危機(jī)不不可小視視，是因因?yàn)樗⒉⒎枪铝⒘⑹录?，與此前前的迪拜拜、冰島島、愛爾爾蘭、希希臘、西西班牙危危機(jī)具有有不少相相似之處處，并且且存在不不同程度度的關(guān)聯(lián)聯(lián)，所折折射出的的矛盾和和問題具具有一定定的代表表性，不不容忽視視。美麗麗的暴富富神話背背后往往往浮現(xiàn)出出房地產(chǎn)產(chǎn)市場(chǎng)和和金融系系統(tǒng)的過過度膨脹脹、財(cái)政政廢弛、經(jīng)濟(jì)結(jié)結(jié)構(gòu)失衡衡和疏于于監(jiān)管，冰山一一角之下下隱藏著著難以預(yù)預(yù)估的系系統(tǒng)性金金融風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。 本報(bào)告告通過研研究塞浦浦路斯危危機(jī)起因因、塞浦浦路斯危危機(jī)救助助進(jìn)程、救助塞塞浦路斯斯的必要要性以及及塞浦路路斯危機(jī)機(jī)的演化化問題，進(jìn)一步步分析塞塞浦路斯斯危機(jī)的的產(chǎn)生背背景和危危機(jī)產(chǎn)生生

5、的根本本原因，并且根根據(jù)塞浦浦路斯危危機(jī)的紓紓困進(jìn)程程中的一一系列對(duì)對(duì)策進(jìn)行行深度分分析，在在此基礎(chǔ)礎(chǔ)上站在在政府的的角度提提出應(yīng)對(duì)對(duì)危機(jī)的的后續(xù)行行動(dòng)方案案，最后后總結(jié)塞塞浦路斯斯危機(jī)顯顯現(xiàn)出的的金融風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)以及及給予全全球經(jīng)濟(jì)濟(jì)的啟示示?！娟P(guān)鍵詞詞】塞浦路斯斯危機(jī) 歐債危危機(jī) 一、案例例背景分分析塞浦路斯斯的簡(jiǎn)單單介紹1、塞浦浦路斯簡(jiǎn)簡(jiǎn)況位于東地地中海的的島國塞塞浦路斯斯，國土土總面積積92551平方方公里，常住人人口約885萬（20006年統(tǒng)統(tǒng)計(jì)），國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)支柱柱產(chǎn)業(yè)為為旅游業(yè)業(yè)。20004年年成為歐歐盟成員員國，220088年1月月1日正正式加入入歐元區(qū)區(qū)。長(zhǎng)期期以來，與希臘臘、土耳耳

6、其、敘敘利亞、以色列列、黎巴巴嫩、埃埃及等熱熱點(diǎn)地區(qū)區(qū)隔海相相望的塞塞浦路斯斯，一向向是各強(qiáng)強(qiáng)國極力力爭(zhēng)取的的戰(zhàn)略要要地。塞塞浦路斯斯與歐美美文化一一脈相承承，它是是愛與美美的女神神維納斯斯的家鄉(xiāng)鄉(xiāng)，被譽(yù)譽(yù)為“歐洲文文化的歷歷史博物物館”。歷史史上曾被被英國殖殖民，后后者至今今仍在島島上擁有有兩個(gè)主主權(quán)基地地。與此此同時(shí)，它與土土耳其、前蘇聯(lián)聯(lián)，以及及現(xiàn)在的的俄羅斯斯都有糾糾纏不清清的歷史史淵源。很多塞塞浦路斯斯人接受受過前蘇蘇聯(lián)教育育。2、塞浦浦路斯曾曾經(jīng)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)振興興之路位于地中中海東部部的塞浦浦路斯是是地中海海第三大大島,面面積92251平平方公里里,主體體民族是是希臘族族(信仰仰希臘東

7、東正教、操希臘臘語)和和土耳其其族(信信仰伊斯斯蘭教、講土耳耳其語)。由于于島國的的特點(diǎn)和和長(zhǎng)期遭遭受外國國統(tǒng)治,尤其在在英國殖殖民統(tǒng)治治時(shí)期,把塞島島作為軍軍事基地地,使塞塞浦路斯斯歷史上上形成了了嚴(yán)重的的依附型型經(jīng)濟(jì)結(jié)結(jié)構(gòu),其其特征有有二:(1)以以農(nóng)業(yè)為為主,全全國絕大大多數(shù)人人口是靠靠天吃飯飯的農(nóng)民民,農(nóng)業(yè)業(yè)勞動(dòng)力力占總勞勞動(dòng)力的的40%,由于于長(zhǎng)期受受澆灌不不足和耕耕地分割割太小而而不利于于機(jī)械化化生產(chǎn)的的影響, 農(nóng)業(yè)業(yè)生產(chǎn)率率很低, 生產(chǎn)產(chǎn)的糧食食不能自自給。(2)工工業(yè)落后后, 全全國只有有簡(jiǎn)單的的食品、飲料、服飾加加工、采采掘和傳傳統(tǒng)手工工業(yè),且且規(guī)模小小,雇傭傭的工人人少,沒

8、沒有形成成國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)的支支柱性工工業(yè)產(chǎn)業(yè)業(yè)。整個(gè)個(gè)經(jīng)濟(jì)主主要靠出出口農(nóng)產(chǎn)產(chǎn)品和礦礦產(chǎn)品換換取外匯匯,用以以進(jìn)口日日用工業(yè)業(yè)品。塞浦路斯斯的依附附型經(jīng)濟(jì)濟(jì)結(jié)構(gòu)主主要體現(xiàn)現(xiàn)在兩個(gè)個(gè)方面。首先,農(nóng)農(nóng)產(chǎn)品和和礦產(chǎn)品品的出口口在塞浦浦路斯經(jīng)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)長(zhǎng)期占重重要地位位, 礦礦產(chǎn)品的的出口尤尤為突出出。銅曾曾是大宗宗出口產(chǎn)產(chǎn)品。第第二次世世界大戰(zhàn)戰(zhàn)后世界界礦產(chǎn)品品價(jià)格的的急劇上上漲曾給給塞浦路路斯帶來來新的投投資和豐豐厚利潤潤,但是是礦藏屬屬不再生生資源,隨著不不斷開采采而逐年年減少。在200世紀(jì)660年代代初期,礦藏已已枯竭。到600年代末末期,所所生產(chǎn)的的銅全部部未加工工就出口口了,總總產(chǎn)量不不及300

9、年前的的1/33。礦藏藏的日益益枯竭給給靠礦藏藏出口創(chuàng)創(chuàng)匯的塞塞浦路斯斯經(jīng)濟(jì)帶帶來嚴(yán)重重后果。而且塞塞浦路斯斯的主要要貿(mào)易伙伙伴是英英國,與與英國的的貿(mào)易額額占塞浦浦路斯全全部出口口的1/2和進(jìn)進(jìn)口的11/3。同時(shí)作作為塞浦浦路斯經(jīng)經(jīng)濟(jì)支柱柱的礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè),卻卻被美國國人通過過美國塞塞浦路斯斯礦業(yè)公公司所控控制,美美國森林林石油公公司還取取得了在在塞浦路路斯的石石油開采采特權(quán)和和油礦租租讓權(quán)。實(shí)際上上,塞浦浦路斯的的經(jīng)濟(jì)命命脈由美美國人所所掌握。此外,在塞浦浦路斯有有1255家外國國公司控控制了保保險(xiǎn)業(yè)、貿(mào)易和和銀行業(yè)業(yè),對(duì)塞塞浦路斯斯的經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展有有嚴(yán)重影影響。塞塞浦路斯斯經(jīng)濟(jì)對(duì)對(duì)英、美美等國有

10、有較大程程度的依依賴性。其次, 基地經(jīng)經(jīng)濟(jì)特征征明顯。英國駐駐軍在該該島上的的消費(fèi)開開支成了了塞島的的間接外外援,而而這一外外援性的的外匯收收入高達(dá)達(dá)國民收收入的115%，成為彌彌補(bǔ)進(jìn)出出口貿(mào)易易逆差的的重要資資金來源源。19600 年獨(dú)獨(dú)立后,塞浦路路斯政府府盡管面面臨諸多多政治問問題,還還是采取取措施,力圖改改變上述述奇特的的依附型型經(jīng)濟(jì)結(jié)結(jié)構(gòu)。在在加大農(nóng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)和促進(jìn)進(jìn)工業(yè)化化運(yùn)動(dòng)的的總政策策指導(dǎo)下下, 先先后制定定并實(shí)施施了3 個(gè)發(fā)展展國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)五年年計(jì)劃。在加大大農(nóng)業(yè)生生產(chǎn)方面面采取的的主要措措施是:1、進(jìn)進(jìn)行土地地改革；2、增增加澆灌灌設(shè)施；3、提提倡科學(xué)學(xué)種田；4、鼓鼓勵(lì)發(fā)展展

11、畜牧和和漁業(yè)。在促進(jìn)進(jìn)工業(yè)化化方面,塞浦路路斯確立立了工業(yè)業(yè)為整個(gè)個(gè)國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)的主主體,在在市場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)范圍圍內(nèi)有選選擇地鼓鼓勵(lì)工業(yè)業(yè)發(fā)展的的政策。在第二二個(gè)五年年計(jì)劃中中規(guī)定,凡遇到到某種工工業(yè),從從質(zhì)量和和價(jià)格的的角度看看,具有有遠(yuǎn)大的的發(fā)展前前景,即即給予一一定的保保護(hù)。對(duì)對(duì)新企業(yè)業(yè),除提提供投資資補(bǔ)助外外,還允允許該企企業(yè)享受受3年免免稅。另另外,塞塞政府還還鼓勵(lì)國國民購買買國貨,為發(fā)展展民族工工業(yè)創(chuàng)造造條件。塞浦路路斯第一一個(gè)五年年計(jì)劃(19662 19666年)完成后后,實(shí)現(xiàn)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)年年均增長(zhǎng)長(zhǎng)率5.7%,超過55.5%的計(jì)劃劃指標(biāo)在在第二個(gè)個(gè)五年計(jì)計(jì)劃(11967719971年年)中

12、,塞國民民生產(chǎn)總總值年均均增長(zhǎng)率率達(dá)7.4%。19770年,塞國民民人均收收入7550 美美元,在在中東地地區(qū)僅次次于以色色列,居居第二位位 。第第三個(gè)五五年計(jì)劃劃(19972 19976年年)僅執(zhí)執(zhí)行了一一半,因因土耳其其入侵而而陷入停停頓。到到19773 年年, 塞塞國民生生產(chǎn)總值值達(dá)到了了9.994億美美元,比比獨(dú)立時(shí)時(shí)的19961年年增加了了兩倍多多,基本本擺脫了了以出口口原材料料為主,農(nóng)業(yè)一一枝獨(dú)秀秀和基本本無工業(yè)業(yè)的局面面,依附附型經(jīng)濟(jì)濟(jì)結(jié)構(gòu)得得到一定定程度的的調(diào)整。20世紀(jì)紀(jì)90年年代,和和平與發(fā)發(fā)展成為為世界潮潮流,不不同國家家、地區(qū)區(qū)間的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng),更更多地體體現(xiàn)為以以經(jīng)濟(jì)為為主

13、的綜綜合國力力的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)。塞浦浦路斯政政府不失失時(shí)機(jī)地地繼續(xù)加加快經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展步步伐,實(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)濟(jì)全面、穩(wěn)定的的發(fā)展。其主要要特征是是:1、第三產(chǎn)產(chǎn)業(yè)成為為國家外外匯收入入的主要要來源和和拉動(dòng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)的主要要產(chǎn)業(yè)；2、農(nóng)農(nóng)業(yè)和加加工制造造業(yè)繼續(xù)續(xù)穩(wěn)步發(fā)發(fā)展；33、經(jīng)濟(jì)濟(jì)運(yùn)行平平穩(wěn), 人民生生活水平平有較大大提高塞浦路斯斯之所以以能取得得如此巨巨大的經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展成就,主要有有四方面面的因素素。首先,社社會(huì)環(huán)境境相對(duì)穩(wěn)穩(wěn)定。自自19774 年年土耳其其入侵塞塞浦路斯斯造成兩兩族南北北分治后后,盡管管希、土土兩族的的和解和和國家的的統(tǒng)一問問題至今今懸而未未決, 但兩族族沿綠線線而治,長(zhǎng)期處處于不和和

14、、不戰(zhàn)戰(zhàn)的相對(duì)對(duì)穩(wěn)定狀狀態(tài),而而且在占占塞浦路路斯領(lǐng)土土3% 的緩沖沖區(qū)(綠綠線)有有聯(lián)合國國駐塞維維和部隊(duì)隊(duì)的監(jiān)督督和巡邏邏,維持持了塞浦浦路斯軍軍事狀態(tài)態(tài)的穩(wěn)定定,防止止了新的的武裝沖沖突的發(fā)發(fā)生。實(shí)實(shí)際上,20 多年來來, 希希、土兩兩族是在在各自控控制的區(qū)區(qū)域內(nèi)和和平共處處,為塞塞政府控控制下的的南部希希族區(qū)贏贏得了發(fā)發(fā)展經(jīng)濟(jì)濟(jì)所必需需的和平平穩(wěn)定的的社會(huì)環(huán)環(huán)境。其次,政政府能夠夠從本國國實(shí)際出出發(fā),發(fā)發(fā)展經(jīng)濟(jì)濟(jì)的目標(biāo)標(biāo)明確,政策靈靈活,措措施得當(dāng)當(dāng)。再次, 國際援援助是塞塞浦路斯斯經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展中不不可忽視視的因素素。自119755年始,塞浦路路斯政府府每年接接受外援援約50000萬萬美

15、元,如今則則超過了了70000萬美美元(包包括每年年歐盟提提供36600萬萬美元,希臘提提供2 0000萬美元元,美國國提供115000萬美元元)。119799 119999 年, 歐盟盟對(duì)塞浦浦路斯的的4次財(cái)財(cái)政援助助金額總總計(jì)達(dá)22.1億億歐洲貨貨幣單位位,其中中塞政府府得到了了2.0018億億歐洲貨貨幣單位位。20000年年,歐盟盟再次援援助塞浦浦路斯557000萬歐元元,作為為塞浦路路斯入盟盟前希、土兩族族和解之之用。塞塞浦路斯斯政府對(duì)對(duì)外援資資金合理理使用,監(jiān)管嚴(yán)嚴(yán)格,為為塞經(jīng)濟(jì)濟(jì)的發(fā)展展起到了了應(yīng)有的的作用。此外,聯(lián)合國國駐塞維維和部隊(duì)隊(duì)的開支支和英國國在塞兩兩個(gè)軍事事基地的的消費(fèi)

16、,幾乎成成為塞政政府的間間接外援援。19964 19995年年,駐塞塞維和部部隊(duì)開支支近8.2億美美元,僅僅1999 年77月至119999年6月月的經(jīng)費(fèi)費(fèi)預(yù)算即即達(dá)43300萬萬美元,這些經(jīng)經(jīng)費(fèi)使塞塞產(chǎn)品“內(nèi)銷”,也能能“創(chuàng)匯”。最后, 塞浦路路斯有大大批優(yōu)秀秀的管理理人。塞塞浦路斯斯恰恰又又是一個(gè)個(gè)重視教教育的國國家，早早在800年代初初，它接接受高等等教育的的人口比比例就已已位居世世界第三三、歐洲洲第一，并且有有很高的的出國深深造率，這為金金融業(yè)的的崛起提提供了大大量?jī)?yōu)秀秀的管理理人才。（二）塞塞浦路斯斯危機(jī)的的背景1、導(dǎo)火火索：伊伊朗“軍火”炸掉的的不僅是是主權(quán)信信用評(píng)級(jí)級(jí)20111年

17、7月月11日日，988集裝箱箱來自伊伊朗的軍軍火炸藥藥在塞浦浦路斯海海軍基地地庫房中中存放了了兩年多多以后，在這個(gè)個(gè)干燥而而炎熱的的夏日發(fā)發(fā)生火災(zāi)災(zāi)，最終終釀成大大爆炸。據(jù)歐盟盟估計(jì)，爆炸造造成的直直接經(jīng)濟(jì)濟(jì)損失高高達(dá)塞浦浦路斯GGDP的的10%。在88月3日日，該國國執(zhí)政聯(lián)聯(lián)盟解體體，中立立大黨民民主黨宣宣布不再再與執(zhí)政政的勞動(dòng)動(dòng)人民進(jìn)進(jìn)步黨合合作?？偪偨y(tǒng)被迫迫重組內(nèi)內(nèi)閣，政政府失去去國會(huì)的的支持，政局越越發(fā)混亂亂。然而而，對(duì)于于歐元區(qū)區(qū)國家來來說，更更直接的的影響是是原本就就對(duì)希臘臘風(fēng)險(xiǎn)敞敞口極大大的塞浦浦路斯，很有可可能成為為繼希臘臘、愛爾爾蘭、葡葡萄牙和和西班牙牙之后，第五個(gè)個(gè)需要?dú)W歐

18、盟緊急急救助的的歐元區(qū)區(qū)國家.三大評(píng)級(jí)級(jí)機(jī)構(gòu)迅迅速做出出反應(yīng)。7月227日，穆迪將將塞浦路路斯長(zhǎng)期期政府債債券評(píng)級(jí)級(jí)由A22下調(diào)兩兩檔至BBaa，評(píng)級(jí)前前景為負(fù)負(fù)面，該該評(píng)級(jí)僅僅比“垃圾級(jí)級(jí)”高兩級(jí)級(jí)。7月月29日日，標(biāo)普普將塞浦浦路斯的的主權(quán)信信用評(píng)級(jí)級(jí)下調(diào)一一檔，至至BBBB+，并并且警告告可能進(jìn)進(jìn)一步下下調(diào)。88月100日，惠惠譽(yù)將塞塞浦路斯斯長(zhǎng)期外外幣和本本幣發(fā)行行人違約約評(píng)級(jí)由由A-下下調(diào)兩檔檔至BBBB，評(píng)評(píng)級(jí)展望望為負(fù)面面；同時(shí)時(shí)將塞浦浦路斯短短期外幣幣發(fā)行人人違約評(píng)評(píng)級(jí)由FF1下調(diào)調(diào)至F33.“塞浦路路斯銀行行目前持持有455億-550億歐歐元的希希臘債券券”，并且且“塞浦路路

19、斯三個(gè)個(gè)最大的的銀行，有超過過40%的貸款款發(fā)放給給希臘客客戶?！蹦碌显u(píng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)構(gòu)在報(bào)告告中寫道道。三大大評(píng)級(jí)機(jī)機(jī)構(gòu)表示示，下調(diào)調(diào)塞浦路路斯評(píng)級(jí)級(jí)主要由由于該國國財(cái)政狀狀況惡化化，難以以達(dá)到早早先制定定的赤字字削減目目標(biāo)。盡管遭受受重大損損失，該該國財(cái)政政部長(zhǎng)還還是勇敢敢地表示示：“塞浦路路斯不需需要外界界救援。”有分析析人士認(rèn)認(rèn)為，這這種表態(tài)態(tài)很可能能跟塞浦浦路斯的的離岸天天然氣開開采計(jì)劃劃有關(guān)。在地中中海東南南部的海海底，蘊(yùn)蘊(yùn)藏著豐豐富的天天然氣資資源。220100年，塞塞浦路斯斯終于就就海洋邊邊界的劃劃分與以以色列達(dá)達(dá)成協(xié)議議，并雄雄心勃勃勃地宣布布將在今今年100月動(dòng)工工開采這這片海底

20、底油氣田田，這個(gè)個(gè)期限距距現(xiàn)在只只剩下短短短的一一個(gè)月。一旦塞塞浦路斯斯謀求金金融援助助，一向向反對(duì)該該開采計(jì)計(jì)劃、甚甚至曾派派軍艦阻阻撓勘探探的土耳耳其將更更占據(jù)先先機(jī)。就在爆炸炸發(fā)生一一周后的的7月119日，土耳其其總理表表示，在在接下來來的塞浦浦路斯統(tǒng)統(tǒng)一談判判中，該該國將不不再遵守守20004年時(shí)時(shí)在聯(lián)合合國調(diào)停停下，對(duì)對(duì)南北塞塞浦路斯斯邊界做做出的讓讓步。塞塞浦路斯斯總統(tǒng)于于是宣布布退出原原定于88月5日日舉行的的新一輪輪談判，重啟談?wù)勁谢蛞岩堰b遙無無期。美國政治治評(píng)論網(wǎng)網(wǎng)站hootaiir評(píng)價(jià)價(jià)：“在塞浦浦路斯，老鼠已已經(jīng)出洞洞。”軍火爆爆炸或許許只是偶偶然意外外，塞浦浦路斯也也只

21、是一一個(gè)規(guī)模模很小的的國家，但如何何評(píng)估其其對(duì)歐洲洲、中東東乃至全全球局勢(shì)勢(shì)的牽動(dòng)動(dòng)，遠(yuǎn)非非調(diào)降主主權(quán)信用用評(píng)級(jí)那那樣簡(jiǎn)單單。2、塞浦浦路斯銀銀行業(yè)弊弊端皆露露，重組組銀行已已迫在眉眉睫從直接原原因來看看，塞浦浦路斯銀銀行業(yè)危危機(jī)是由由于銀行行業(yè)盈利利能力差差，甚至至出現(xiàn)了了嚴(yán)重虧虧損。220111年，該該國最大大的兩家家銀行塞塞浦路斯斯銀行（Bannk oof CCyprrus）和MPPB銀行行（Maarfiin LLaikki PPopuularr Baank Pubblicc）的資資產(chǎn)收益益率分別別為33.6%，112.22%，自自有資本本收益率率分別為為677.3%和1161.6%。此

22、后情情況甚至至延續(xù)惡惡化，直直到難以以收拾的的地步。那塞浦路路斯銀行行業(yè)的盈盈利能力力為何出出現(xiàn)大幅幅度惡化化？這主主要由于于兩個(gè)方方面的原原因：一一是外部部原因，塞浦路路斯銀行行大量投投資希臘臘國債。二是內(nèi)內(nèi)部原因因，由于于國內(nèi)宏宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)同時(shí)出出現(xiàn)惡化化，不良良貸款率率大幅上上升。希希臘債務(wù)務(wù)危機(jī)只只是為塞塞浦路斯斯銀行業(yè)業(yè)危機(jī)埋埋下了伏伏筆，而而不良貸貸款率的的上升才才真正將將希臘銀銀行業(yè)推推向了危危機(jī)，220111年1季季度其總總體不良良率為66%，220122年1季季度上升升到111%，到到20112年末末則已逼逼近200%。無論是希希臘國債債的問題題，還是是貸款不不良率上上升的問問

23、題，都都凸現(xiàn)出出塞浦路路斯銀行行業(yè)盈利利模式的的單一性性：塞浦浦路斯銀銀行業(yè)的的盈利仍仍然主要要依賴于于表內(nèi)業(yè)業(yè)務(wù)，其其資產(chǎn)方方頭寸大大量集中中于債券券、信貸貸等產(chǎn)品品。在金金融開放放吸引了了大量資資金的情情況下，為了保保持高收收益，這這些資金金被投向向一些風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)較高高的產(chǎn)品品。當(dāng)然然，在金金融穩(wěn)定定、宏觀觀經(jīng)濟(jì)景景氣的背背景下，塞浦路路斯銀行行業(yè)也獲獲得了快快速發(fā)展展。而既既然已經(jīng)經(jīng)能夠獲獲得可觀觀的盈利利，銀行行業(yè)的這這種經(jīng)營營模型就就得到了了強(qiáng)化。從而，在金融融業(yè)開放放的背景景下，其其風(fēng)險(xiǎn)不不斷積累累。反觀觀盧森堡堡的金融融業(yè)，盡盡管其銀銀行業(yè)資資產(chǎn)規(guī)模模是GDDP的222倍，但是其其擁

24、有全全球領(lǐng)先先的金融融基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施，具具有很強(qiáng)強(qiáng)創(chuàng)新能能力的金金融人才才隊(duì)伍，不斷地地進(jìn)行高高端金融融產(chǎn)品的的研發(fā)、設(shè)計(jì)，業(yè)務(wù)種種類豐富富。因此此，盧森森堡的金金融業(yè)不不但能夠夠吸引到到大量的的國際資資本，而而且也能能夠在資資產(chǎn)方、甚至表表外找到到穩(wěn)定的的、可持持續(xù)的、較高收收益的投投資渠道道?？梢娨姡鹑谌谑袌?chǎng)本本身具有有核心競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力，才是金金融業(yè)穩(wěn)穩(wěn)定發(fā)展展的重要要條件。而單純純的金融融業(yè)開放放，在提提升對(duì)金金融業(yè)依依賴的同同時(shí)，卻卻并不必必然提高高金融業(yè)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力。在在特定經(jīng)經(jīng)濟(jì)周期期的影響響下，塞塞浦路斯斯銀行投投資高風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)產(chǎn)的策略略也獲得得了快速速的發(fā)展展。完全全依賴于于放開管管

25、制和自自由化來來推動(dòng)金金融市場(chǎng)場(chǎng)做大，盡管在在短期可可能有顯顯著效果果，但在在長(zhǎng)期來來看卻可可能是危危險(xiǎn)的。歐洲的主主權(quán)債務(wù)務(wù)危機(jī)繼繼續(xù)發(fā)酵酵盡管塞塞浦路斯斯是歐洲洲區(qū)的小小經(jīng)濟(jì)體體，但是是它目前前出現(xiàn)的的金融業(yè)業(yè)危機(jī)必必須引起起大家的的高度警警惕。日日前，歐歐元區(qū)、歐洲中中央銀行行、國際際貨幣基基金組織織，即所所謂的“三架馬馬車”已經(jīng)恢恢復(fù)了對(duì)對(duì)救援塞塞浦路斯斯的政策策磋商。希臘、西班牙牙和塞浦浦路斯， 都需需要?dú)W元元區(qū)盡快快做出決決策。否否則如果果處理不不當(dāng)，那那么，迄迄今為止止歐洲在在結(jié)構(gòu)改改革方面面所做的的巨大努努力就可可能喪失失殆盡。因此，我們應(yīng)應(yīng)堅(jiān)決支支持歐元元區(qū)、歐歐盟、歐歐洲央

26、行行、國際際貨幣基基金采取取行動(dòng)。在穩(wěn)定定歐洲金金融市場(chǎng)場(chǎng)的同時(shí)時(shí)，也希希望看到到歐洲方方面盡快快采取實(shí)實(shí)際的政政策決定定，穩(wěn)定定歐洲的的金融市市場(chǎng)。二、塞浦浦路斯危危機(jī)的原原因分析析（一）塞塞浦路斯斯危機(jī)深深度解析析塞浦路斯斯，希臘臘語意為為“產(chǎn)銅之之島”，人口口約855萬，位位于歐洲洲，非洲洲和亞洲洲交界處處。一個(gè)個(gè)平靜美美麗，一一向以度度假勝地地著稱的的地中海海東部島島國，如如何成為為牽動(dòng)市市場(chǎng)神經(jīng)經(jīng)的焦點(diǎn)點(diǎn)？ 首先，從塞浦浦路斯自自身經(jīng)濟(jì)濟(jì)狀況來來看，雖雖然20008 年前，塞浦路路斯經(jīng)濟(jì)濟(jì)一度高高度增長(zhǎng)長(zhǎng)，據(jù)IIMF 描述，20008 年年前，塞塞浦路斯斯的高速速經(jīng)濟(jì)增增長(zhǎng)，低低失業(yè)

27、率率和健康康的公共共財(cái)政保保持了相相當(dāng)長(zhǎng)的的一段時(shí)時(shí)間。即即使其在在20009 年年出現(xiàn)的的經(jīng)濟(jì)衰衰退在整整個(gè)歐元元區(qū)國家家中也是是最為溫溫和的。但是，兩大相相互作用用的因素素導(dǎo)致了了塞浦路路斯退至至破產(chǎn)邊邊緣-政政府財(cái)政政的不斷斷惡化和和陷入困困境的銀銀行系統(tǒng)統(tǒng)。在經(jīng)經(jīng)濟(jì)健康康增長(zhǎng)的的幾年中中，受房房地產(chǎn)市市場(chǎng)的繁繁榮推動(dòng)動(dòng)，塞浦浦路斯銀銀行體系系的信貸貸快速膨膨脹，此此外，塞塞浦路斯斯銀行為為希臘提提供了大大筆貸款款。截至至20111年，根據(jù)IIMF 的統(tǒng)計(jì)計(jì)，塞浦浦路斯銀銀行資產(chǎn)產(chǎn)（包括括所發(fā)放放的貸款款）相當(dāng)當(dāng)于國內(nèi)內(nèi)GDPP 的88.355倍，其其中一大大部分貸貸款提供供給了外外資銀

28、行行，對(duì)希希臘的借借款人的的貸款相相當(dāng)于國國內(nèi)GDDP 的的1.66 倍。隨著次次貸危機(jī)機(jī)，歐元元區(qū)債務(wù)務(wù)危機(jī)相相繼爆發(fā)發(fā)，歐元元區(qū)整體體經(jīng)濟(jì)不不景氣打打擊塞浦浦路斯經(jīng)經(jīng)濟(jì)，政政府財(cái)政政狀況惡惡化，從從而金融融市場(chǎng)對(duì)對(duì)于塞浦浦路斯政政府財(cái)政政狀況的的憂慮日日益增長(zhǎng)長(zhǎng)，直至至現(xiàn)階段段，塞浦浦路斯在在市場(chǎng)借借貸的可可能性近近幾消失失。 第二，由于塞塞浦路斯斯的地理理位置處處于歐亞亞非三大大洲的交交匯點(diǎn)，一直是是境外資資金停泊泊站，雖雖然以經(jīng)經(jīng)濟(jì)總量量算，塞塞浦路斯斯只占?xì)W歐元區(qū)經(jīng)經(jīng)濟(jì)總量量的0.2%，但是，次貸危危機(jī)以來來，20007 年到220122 年五五年期間間，塞浦浦路斯的的銀行資資產(chǎn)擴(kuò)大

29、大了一倍倍，整個(gè)個(gè)銀行業(yè)業(yè)資產(chǎn)達(dá)達(dá)到GDDP的七七倍約112000 億歐歐元。塞塞浦路斯斯尤其吸吸引富有有的俄羅羅斯人。首先，塞浦路路斯可以以保護(hù)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)，不不被俄羅羅斯政府府侵蝕；其次，塞浦路路斯的企企業(yè)所得得稅為110%，是整個(gè)個(gè)歐洲的的最低水水平，此此外，塞塞浦路斯斯和俄羅羅斯擁有有共同的的信仰-東正教教。據(jù)估估計(jì)，目目前在塞塞浦路斯斯金融系系統(tǒng)中俄俄羅斯資資金約為為2500 億歐歐元。“熱錢”的涌入入導(dǎo)致的的直接問問題是如如何管理理并建立立相應(yīng)的的監(jiān)管機(jī)機(jī)制。雖雖然，塞塞浦路斯斯注意到到了“熱錢”有導(dǎo)致致國內(nèi)經(jīng)經(jīng)濟(jì)泡沫沫和通貨貨膨脹，并限制制了國內(nèi)內(nèi)的信貸貸。但是是，考慮慮到希臘臘政府債

30、債券的息息率具有有吸引力力，塞浦浦路斯的的最大的的兩家銀銀行購買買了大量量的希臘臘國債。第三，從從塞浦路路斯的結(jié)結(jié)構(gòu)來看看，塞浦浦路斯共共分為南南北兩部部分，塞塞浦路斯斯共和國國（希臘臘區(qū)）位位于南部部，占該該島633%的面面積；北北塞浦路路斯土耳耳其共和和國位于于北部，占該島島37%的面積積。南部部的希臘臘族政權(quán)權(quán)，即塞塞浦路斯斯共和國國，得到到國際社社會(huì)的承承認(rèn)。而而北部的的土耳其其族政權(quán)權(quán)，即北北塞浦路路斯土耳耳其共和和國，僅僅得到土土耳其和和阿塞拜拜疆的納納希切萬萬自治共共和國的的承認(rèn)，目前由由土耳其其有效控控制。塞浦路斯斯共和國國，于 20004 年年5 月月1 日日正式成成為歐洲洲

31、聯(lián)盟會(huì)會(huì)員國之之一，220088 年11 月成成為歐元元區(qū)成員員國之一一。而正正是由于于塞浦路路斯共和和國與希希臘的密密切聯(lián)系系，才令令塞浦路路斯難逃逃債務(wù)危危機(jī)的侵侵襲。塞塞浦路斯斯在次貸貸期間，購入大大量希臘臘國債。希臘債債務(wù)危機(jī)機(jī)爆發(fā)后后，必須須大量減減記資產(chǎn)產(chǎn)，塞浦浦路斯總總統(tǒng)赫里里斯托菲菲亞斯在在希臘主主權(quán)債務(wù)務(wù)減記（20111 年年10 月，希希臘政府府與持有有其債券券的私營營機(jī)構(gòu)投投資者達(dá)達(dá)成協(xié)議議，后者者接受希希臘政府府債券票票面價(jià)值值減記550%的的要求，這將令令希臘公公共債務(wù)務(wù)減少110000 億歐歐元(約約合12267 億美元元)。220122 年22 月221 日日，歐

32、元元區(qū)財(cái)長(zhǎng)長(zhǎng)再次決決定，將將賬面減減記幅度度進(jìn)一步步調(diào)高至至53.5%，私人債債權(quán)人的的實(shí)際損損失將達(dá)達(dá)75%）時(shí)并并沒有為為塞浦路路斯島尋尋求特殊殊豁免，這使得得希控塞塞浦路斯斯共和國國的銀行行損失了了40 多億歐歐元。平平空損失失40 多億歐歐元，令令塞浦路路斯債務(wù)務(wù)一夜間間增加了了了255%。220122 年66 月，塞浦路路斯在希希臘的債債務(wù)減記記之后隨隨即申請(qǐng)請(qǐng)救助。希臘債債務(wù)減記記問題成成為壓垮垮塞浦路路斯財(cái)政政的最后后一塊大大石。塞塞浦路斯斯政府的的求援顯顯示其財(cái)財(cái)政壓力力當(dāng)時(shí)已已經(jīng)到達(dá)達(dá)臨界點(diǎn)點(diǎn)。可惜惜的是，塞浦路路斯總統(tǒng)統(tǒng)赫里斯斯托菲亞亞斯年輕輕時(shí)在莫莫斯科求求學(xué)時(shí)的的經(jīng)歷導(dǎo)

33、導(dǎo)致了塞塞浦路斯斯政府削削減開支支方面力力度不夠夠以及和和“三駕馬馬車”的談判判進(jìn)展緩緩慢。政政策和救救援不力力令塞浦浦路斯問問題財(cái)政政問題惡惡化，直直至到破破產(chǎn)邊緣緣。 對(duì)于塞塞浦路斯斯問題，歐盟的的一個(gè)方方案，即即塞政府府一次性性向國內(nèi)內(nèi)銀行所所有存款款征稅，10 萬歐元元以上存存款稅率率9.99%，未未滿100 萬歐歐元存款款稅率55.6%。此后后銀行關(guān)關(guān)門一周周，將于于3 月月26 日正常常營業(yè)。遭到了了塞議會(huì)會(huì)的全票票否決，隨后，塞政府府先后提提出了動(dòng)動(dòng)用養(yǎng)老老金資產(chǎn)產(chǎn)、出售售國內(nèi)兩兩大銀行行和用天天然氣儲(chǔ)儲(chǔ)備換取取俄羅斯斯援助的的措施。但三駕駕馬車拒拒絕了新新方案。歐盟堅(jiān)堅(jiān)持，要要

34、得到1100 億歐元元救助款款，塞政政府需要要能夠融融資588 億歐歐元。上上周末，在約半半數(shù)議員員棄權(quán)的的形勢(shì)下下，塞浦浦路斯議議會(huì)以22 票反反對(duì)、226 票票贊成、25 票棄權(quán)權(quán)的投票票結(jié)果通通過了三三項(xiàng)關(guān)鍵鍵法案，旨在贏贏得國際際援助，進(jìn)而避避免破產(chǎn)產(chǎn)。 法案內(nèi)內(nèi)容主要要包括： 1、成成立一只只匯集國國家資產(chǎn)產(chǎn)的“團(tuán)結(jié)基基金”，可利利用它發(fā)發(fā)行債券券應(yīng)急。 2、授授權(quán)政府府對(duì)國內(nèi)內(nèi)銀行實(shí)實(shí)行資本本控制，限制危危機(jī)時(shí)期期金融交交易。 主要資資本控制制措施包包括： 限制每每日取款款額；禁禁止定期期儲(chǔ)蓄存存款提前前解約；強(qiáng)制所所有定期期儲(chǔ)蓄存存款務(wù)必必履約直直至到期期；禁止止或限制制非現(xiàn)金金

35、交易；限制使使用借記記卡；信信用卡或或預(yù)付信信用卡；禁止或或限制使使用現(xiàn)金金支票；限制國國內(nèi)銀行行跨行轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)款或同同行轉(zhuǎn)款款；限制制公眾與與信貸機(jī)機(jī)構(gòu)交易易；限制制資本流流及付款款和轉(zhuǎn)款款；執(zhí)行行塞財(cái)政政部或央央行視為為有理由由維持公公共秩序序和安全全的其他他一切措措施。3、國內(nèi)內(nèi)銀行重重組，旨旨在重組組塞浦路路斯第二二大銀行行、也是是問題最最嚴(yán)重的的銀行CCyprrusPPopuularr Baank（Laiiki）。該行行將一分分為二，按好壞壞業(yè)務(wù)拆拆分。優(yōu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)產(chǎn)將并入入塞最大大銀行BBankk off Cyypruus。該該行100 萬歐歐元以上上有保險(xiǎn)險(xiǎn)存款可可能直接接收歸政政府，存

36、存款者資資助數(shù)額額目前尚尚未決定定，有可可能高達(dá)達(dá)存款數(shù)數(shù)額的440。10 萬歐元元以下部部分存款款可能轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移到BBankk off Cyypruus。妥協(xié)總是是在最危危急時(shí)刻刻達(dá)成，塞浦路路斯銀行行危機(jī)解解決方案案降低了了迫在眉眉睫的系系統(tǒng)性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，令令事件的的短期影影響歸于于可控，給全球球資本市市場(chǎng)贏得得了逐步步消化此此問題的的時(shí)間。塞浦路斯斯危機(jī)博博弈分析析1、塞浦浦路斯危危機(jī)動(dòng)了了誰的奶奶酪？塞浦路斯斯危機(jī)的的背后是是歐盟與與俄羅斯斯、歐元元區(qū)核心心成員與與邊緣成成員以及及銀行與與儲(chǔ)戶之之間的博博弈，錯(cuò)錯(cuò)綜復(fù)雜雜的利益益關(guān)系將將不可避避免地令令潛藏的的風(fēng)險(xiǎn)在在未來一一段時(shí)間間繼續(xù)發(fā)發(fā)酵

37、。尾尾部風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)并未徹徹底解除除，銀行行重組過過程中，隨時(shí)可可能有新新的問題題出現(xiàn)。塞浦路路斯危機(jī)機(jī)已不單單純是一一個(gè)彈丸丸之地的的銀行危危機(jī)，而而由于其其歐元區(qū)區(qū)成員國國的身份份和特殊殊的能源源、軍事事和政治治重要性性，被作作為歐盟盟和俄羅羅斯政治治博弈的的一粒棋棋子。在在大選日日益臨近近的政治治壓力下下，也被被以德國國為首的的歐元區(qū)區(qū)核心成成員拿來來向那些些外圍國國家展示示強(qiáng)硬態(tài)態(tài)度，警警戒道德德風(fēng)險(xiǎn)。而俄羅羅斯財(cái)團(tuán)團(tuán)、黑手手黨與俄俄政府之之間的利利益矛盾盾，也令令俄羅斯斯政府在在解決塞塞浦路斯斯危機(jī)上上的取態(tài)態(tài)十分微微妙，并并不急于于出手，而是將將問題先先踢給三三駕馬車車，坐觀觀其變。這種

38、錯(cuò)錯(cuò)綜復(fù)雜雜的利益益格局之之下，注注定了塞塞浦路斯斯問題的的博弈將將是一個(gè)個(gè)充滿變變數(shù)的漫漫長(zhǎng)過程程。2、誰來來為危機(jī)機(jī)埋單？塞浦路斯斯危機(jī)解解決方案案開創(chuàng)了了令儲(chǔ)戶戶和債券券持有人人承擔(dān)損損失的先先例，也也加劇了了歐元區(qū)區(qū)核心成成員與邊邊緣國家家之間的的矛盾，救助計(jì)計(jì)劃的實(shí)實(shí)施過程程難免遭遭遇阻力力和變數(shù)數(shù)，因此此事態(tài)進(jìn)進(jìn)展仍須須密切關(guān)關(guān)注。如果說東東歐問題題的背后后是西歐歐國家的的銀行；迪拜問問題的背背后是歐歐洲銀行行的貸款款和阿拉拉伯的石石油美元元；冰島島、愛爾爾蘭問題題的背后后是英國國；希臘臘問題的的背后是是更廣泛泛的歐元元區(qū)重量量級(jí)成員員；西班班牙問題題的背后后是幾乎乎整個(gè)歐歐洲，而

39、而塞浦路路斯問題題的背后后暫時(shí)主主要是俄俄羅斯。他們牽牽連的利利益群體體和影響響范圍不不同，最最終的解解決機(jī)制制和損失失分?jǐn)偡椒桨敢簿途透鞑幌嘞嗤?、誰是是下一張張倒下的的多米諾諾骨牌？金融海嘯嘯以來，在全球球流動(dòng)性性泛濫，而傳統(tǒng)統(tǒng)投資產(chǎn)產(chǎn)品收益益不斷縮縮水的情情況下，過剩資資金不斷斷追求更更高受益益和逃避避監(jiān)管，從而導(dǎo)導(dǎo)致資金金源源不不斷地流流入到監(jiān)監(jiān)管寬松松的離岸岸金融市市場(chǎng)和避避稅天堂堂。然而而，一旦旦資金的的安全性性遭遇威威脅，資資金流向向逆轉(zhuǎn)，將會(huì)給給脆弱的的金融體體系造成成巨大的的瞬時(shí)壓壓力和連連鎖反應(yīng)應(yīng)。盡管我們們難以準(zhǔn)準(zhǔn)確判斷斷誰將成成為下一一張倒下下去的多多米諾骨骨牌，但但

40、的確可可以從過過去幾年年全球各各地不斷斷涌現(xiàn)的的危機(jī)案案例中看看到一些些潛在危危險(xiǎn)對(duì)象象的影子子。具有有稅制寬寬松、移移民和外外資快送送涌入、金融系系統(tǒng)快速速膨脹、房地產(chǎn)產(chǎn)等資產(chǎn)產(chǎn)價(jià)格暴暴漲、財(cái)財(cái)政廢弛弛、政治治腐敗等等前述特特征中一一些或大大多數(shù)特特征的國國家，例例如歐洲洲的傳統(tǒng)統(tǒng)“避稅天天堂”（斯洛洛文尼亞亞、盧森森堡、奧奧地利、馬耳他他、摩納納哥、圣圣馬力諾諾、列支支敦士登登、安道道爾）、（以拉拉脫維亞亞為首的的）波羅羅的海國國家、部部分東歐歐和拉丁丁美洲國國家，以以及土耳耳其等或或早或晚晚都有可可能成為為隨后倒倒下去的的多米諾諾骨牌。至于全全球最核核心的資資金安全全港，包包括瑞士士、新

41、加加坡等國國，由于于政治清清明、法法制健全全、財(cái)政政審慎和和監(jiān)管到到位，短短期內(nèi)很很難出現(xiàn)現(xiàn)嚴(yán)重的的資本外外逃和金金融動(dòng)蕩蕩，無需需杞人憂憂天。否否則資金金再也找找不到更更安全的的去處，那將是是不可想想象的全全球性災(zāi)災(zāi)難。三、危機(jī)機(jī)對(duì)策分分析塞浦路斯斯是否該該退出歐歐元區(qū)？我們認(rèn)為為塞浦路路斯不應(yīng)應(yīng)該退出出歐元區(qū)區(qū)，考慮慮到現(xiàn)實(shí)實(shí)利益集集團(tuán)的博博弈和退退出歐元元區(qū)的引引致的災(zāi)災(zāi)難性后后果較之之不退出出歐元區(qū)區(qū)的影響響更大。塞浦路路斯應(yīng)該該在不退退出歐元元區(qū)的前前提下，積極而而艱難的的尋求化化解危機(jī)機(jī)的辦法法和救援援經(jīng)濟(jì)的的伙伴。原因分分析如下下：1、阻抑抑塞浦路路斯退出出歐元區(qū)區(qū)的因素素（1）

42、經(jīng)經(jīng)濟(jì)因素素：塞浦路斯斯退出歐歐元區(qū)會(huì)會(huì)影響人人們對(duì)歐歐元幣值值的預(yù)期期，侵害害歐元國國家的整整體利益益，因此此歐元區(qū)區(qū)國家將將會(huì)普遍遍施壓阻阻止塞浦浦路斯的的退出。歐洲政策策中心首首席經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)家法法比安祖勒格格說：“若要算算經(jīng)濟(jì)賬賬，歐元元集團(tuán)其其實(shí)可以以承受塞塞浦路斯斯退出的的損失。但這不不只是單單純經(jīng)濟(jì)濟(jì)問題?！睔W盟經(jīng)經(jīng)濟(jì)與貨貨幣事務(wù)務(wù)委員瑞瑞恩也表表示，“不管是是歐盟范范圍內(nèi)的的哪個(gè)大大國都不不應(yīng)該忽忽視每一一個(gè)歐元元區(qū)國家家和歐元元區(qū)自身身的系統(tǒng)統(tǒng)性和完完整性?！币虼?，歐洲央央行去年年釋放信信號(hào)，所所有成員員國應(yīng)竭竭力保證證歐元區(qū)區(qū)的完整整。如今今一旦有有一國退退出，哪哪怕是一一個(gè)小

43、國國，也會(huì)會(huì)暴露決決心的脆脆弱。法法比安認(rèn)認(rèn)為，關(guān)關(guān)于歐元元區(qū)分裂裂進(jìn)而造造成深層層危機(jī)的的懷疑聲聲將會(huì)更更盛。塞浦路斯斯是個(gè)小小國，但但如果它它離開歐歐元區(qū)無無異于是是對(duì)歐元元區(qū)結(jié)構(gòu)構(gòu)合理性性的一記記重拳。人們將將會(huì)猜測(cè)測(cè)是否還還有其他他國家步步塞浦路路斯之后后塵，這這會(huì)令歐歐元進(jìn)一一步下跌跌，影響響整個(gè)歐歐元區(qū)的的總體利利益。（2）政政治因素素塞浦路斯斯退出歐歐元區(qū)的的猜測(cè)甚甚囂塵上上，歐洲洲大國與與塞浦路路斯之間間的戰(zhàn)略略博弈也也是不可可忽視的的重要因因素。德國是歐歐元區(qū)乃乃至歐陸陸最大的的經(jīng)濟(jì)體體，維護(hù)護(hù)歐元區(qū)區(qū)乃至歐歐洲的整整體利益益對(duì)德國國來說責(zé)責(zé)無旁貸貸。塞作作為歐元元區(qū)一員員出

44、現(xiàn)經(jīng)經(jīng)濟(jì)問題題，歐元元區(qū)同樣樣會(huì)受到到影響和和波及。德國作作為歐元元區(qū)中比比重最大大、經(jīng)濟(jì)濟(jì)實(shí)力最最強(qiáng)的國國家，救救助塞是是必須要要做的事事。從博博弈論的的角度來來看，塞塞浦路斯斯自己努努不努力力，德國國都會(huì)援援助他。所以其其樂得清清閑，便便想偷懶懶讓德國國出錢來來解決，自己留留著余地地。德國國也看出出塞想占占德國人人便宜的的心思，所以德德國提出出救助附附加條件件就是利利息稅。德國的的目的是是壓榨塞塞國內(nèi)富富人的錢錢來解決決塞的問問題。也也就是讓讓塞自己己用盡全全力先自自救，德德國背后后在推一一把。這這樣一來來的話，一是德德國可以以少出錢錢；二是是塞國自自己盡全全力了，擺脫危危機(jī)的可可能也就就

45、更大；三則是是塞國用用盡全力力以后，再想復(fù)復(fù)蘇則寄寄希望于于德國，德國就就把握住住了塞的的經(jīng)濟(jì)命命脈，德德國下一一步將是是控制塞塞國稅收收。最后后塞國也也不得不不部分的的接受了了存款稅稅的方案案。如果歐元元統(tǒng)一貨貨幣發(fā)型型，再統(tǒng)統(tǒng)一財(cái)政政部，統(tǒng)統(tǒng)一稅收收，就完完成德國國了自古古以來的的控制歐歐洲大陸陸，成為為歐洲霸霸主的目目的。從從歐元起起爆發(fā)危危機(jī)以來來，德國國通過救救助附加加條款已已經(jīng)將歐歐洲國家家控制住住。德國國不會(huì)放放過這么么好的統(tǒng)統(tǒng)一歐洲洲的機(jī)會(huì)會(huì)。但是目前前通過歐歐元將歐歐盟各國國聯(lián)系在在一起，并且在在歐元集集團(tuán)各項(xiàng)項(xiàng)經(jīng)濟(jì)決決策中德德國都占占據(jù)主導(dǎo)導(dǎo)地位。這使得得德國處處于比較較矛

46、盾的的狀態(tài)，塞國若若退出歐歐元區(qū)，也導(dǎo)致致其他國國家擺脫脫德國的的束縛。德國在在沒有得得到一個(gè)個(gè)較好的的解決方方案前是是不允許許這樣的的情況出出現(xiàn)的。2、塞浦浦路斯退退出歐盟盟可能后后果（1）歐歐洲央行行方面歐洲央行行可能會(huì)會(huì)撤走資資金支持持，將令令塞浦路路斯的大大型銀行行關(guān)門，失去其其試圖保保護(hù)的大大筆存款款，并可可能迫使使該國放放棄歐元元。據(jù)新新華社電電 歐洲洲央行221日向向塞浦路路斯發(fā)出出“最后通通牒”，要求求后者必必須在本本月255日前，按照救救助協(xié)議議要求籌籌集資金金，否則則可能取取消援助助貸款。同一天天，塞政政黨領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)人就存存款稅替替代方案案，即“B計(jì)劃劃”達(dá)成一一致，具具體內(nèi)容

47、容沒有公公開，同同樣的，塞浦路路斯退出出，將不不能得到到該筆援援助貸款款。歐洲洲央行方方面一旦旦斷糧糧，塞塞浦路斯斯最大的的兩家銀銀行將隨隨時(shí)面臨臨崩盤的的威脅，這也就就意味著著塞浦路路斯退出出歐元區(qū)區(qū)，獨(dú)自自踏上國國家破產(chǎn)產(chǎn)之路。目前歐歐洲央行行正在向向塞浦路路斯銀行行系統(tǒng)提提供緊急急援助貸貸款，以以維持其其正常的的運(yùn)轉(zhuǎn)，避免立立即破產(chǎn)產(chǎn)，不過過歐洲央央行塞浦浦路斯問問題談判判首席代代表阿斯斯穆森已已經(jīng)明確確表示，如果塞塞浦路斯斯不盡快快與出資資方就援援助計(jì)劃劃達(dá)成一一致，那那么歐洲洲央行將將終止援援助，歐歐洲央行行已經(jīng)是是宣布對(duì)對(duì)塞浦路路斯的緊緊急貸款款只延續(xù)續(xù)到255日，也也就是下下周一

48、。（2）歐歐元區(qū)方方面花旗預(yù)計(jì)計(jì)，在未未來某一一時(shí)期，塞浦路路斯可能能會(huì)實(shí)施施首次主主權(quán)債務(wù)務(wù)重組，這將會(huì)會(huì)使其歐歐元區(qū)成成員國身身份岌岌岌可危。若市場(chǎng)場(chǎng)判斷塞塞浦路斯斯嚴(yán)重的的經(jīng)濟(jì)衰衰退和債債務(wù)危機(jī)機(jī)可能使使該國改改革偏離離正軌，可能導(dǎo)導(dǎo)致國際際援助中中斷或擱擱淺，從從而加速速其退出出歐元區(qū)區(qū)的步伐伐。目前前歐元區(qū)區(qū)大多數(shù)數(shù)外圍高高負(fù)債成成員國已已陷入信信貸緊縮縮、經(jīng)濟(jì)濟(jì)疲軟和和失業(yè)率率居高不不下的糟糟糕局面面，若退退出歐盟盟，所面面臨的結(jié)結(jié)局更糟糟。同時(shí)時(shí)德國拒拒絕借給給塞浦路路斯超出出IMFF認(rèn)為的的塞浦路路斯有能能力償還還的資金金。（3）塞塞浦路斯斯國內(nèi)塞浦路斯斯經(jīng)濟(jì)規(guī)規(guī)模較小小，可能

49、能其不足足以構(gòu)成成對(duì)整個(gè)個(gè)歐元區(qū)區(qū)金融系系統(tǒng)的安安全隱患患。而塞塞浦路斯斯財(cái)長(zhǎng)薩薩利斯認(rèn)認(rèn)為：對(duì)對(duì)于塞浦浦路斯這這個(gè)地中中海上的的袖珍島島國而言言，一旦旦選擇退退出歐元元區(qū)，隨隨后面臨臨的將是是滅頂之之災(zāi)。一份民調(diào)調(diào)顯示，大多數(shù)數(shù)塞浦路路斯民眾眾想要留留在歐元元區(qū)，但但他們希希望該國國議會(huì)否否決歐元元集團(tuán)對(duì)對(duì)存款強(qiáng)強(qiáng)行征稅稅的方案案。接受受調(diào)查的的塞浦路路斯民眾眾中，約約有622%的人人希望留留在歐元元區(qū)，228%傾傾向于重重歸塞浦浦路斯鎊鎊。調(diào)查查還發(fā)現(xiàn)現(xiàn)，711%的受受訪民眾眾表示，希望塞塞浦路斯斯議會(huì)對(duì)對(duì)向銀行行儲(chǔ)戶征征稅的提提案予以以否決?！叭绻致匪顾雇ㄟ^該該議案，那么該該國銀行

50、行在重新新開門后后將面臨臨大量?jī)?chǔ)儲(chǔ)戶的擠擠兌，這這種恐慌慌情緒有有可能再再度導(dǎo)致致歐元下下跌。如如果塞浦浦路斯議議會(huì)否決決了議案案，那么么就意味味著該國國將無法法獲得外外部援助助，而該該國債務(wù)務(wù)占GDDP的比比例也將將上升至至1400%，很很可能最最終導(dǎo)致致塞浦路路斯退出出歐元區(qū)區(qū)，這樣樣的情勢(shì)勢(shì)將同樣樣令歐元元承壓?！鄙鲜龇址治鰩熤钢赋?。塞塞浦路斯斯總統(tǒng)阿阿納斯塔塔斯亞蒂蒂3月117日表表示：“無序破破產(chǎn)將迫迫使我們們脫離歐歐元區(qū)，并讓貨貨幣貶值值?！比致匪顾姑媾R的的困境與與希臘十十分相似似，龐大大的公共共部門與與膨脹的的銀行業(yè)業(yè)必須改改革。班班提馬魯魯?shù)纤菇探淌谡f，希臘債債務(wù)危機(jī)機(jī)已經(jīng)持

51、持續(xù)4年年，經(jīng)濟(jì)濟(jì)衰退，失業(yè)率率上升，民眾不不斷抗議議，但希希臘并沒沒有退出出歐元區(qū)區(qū)，希臘臘人堅(jiān)強(qiáng)強(qiáng)地?fù)芜^過來了，塞浦路路斯人也也能渡過過難關(guān)。一位塞塞浦路斯斯大學(xué)教教授表示示“我認(rèn)為為塞浦路路斯會(huì)陷陷入深度度衰退，但是我我并不認(rèn)認(rèn)為他們們會(huì)退出出歐元區(qū)區(qū)或者歐歐盟。我我相信他他們會(huì)接接受協(xié)議議，盡力力做好他他們能做做的事情情，我想想最明智智的應(yīng)對(duì)對(duì)辦法應(yīng)應(yīng)該是接接受協(xié)議議，努力力改革銀銀行業(yè)和和公共部部門以便便重建經(jīng)經(jīng)濟(jì)。人人民也應(yīng)應(yīng)該明白白自己的的處境，因?yàn)樗麄兊牧砹硪环N選選擇只能能是破產(chǎn)產(chǎn)，也就就是說退退出歐元元區(qū)，那那樣國家家經(jīng)濟(jì)會(huì)會(huì)更困難難。而對(duì)對(duì)于普通通人來說說，現(xiàn)在在失業(yè)的的

52、這部分分人處境境將更加加艱難，因?yàn)樨涁泿艜?huì)貶貶值，經(jīng)經(jīng)濟(jì)重建建會(huì)更加加艱難?！保?）信信用評(píng)級(jí)級(jí)方面21日國國際信用用評(píng)級(jí)機(jī)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)普爾公公司（SStanndarrd & Pooors）宣宣布，下下調(diào)塞浦浦路斯長(zhǎng)長(zhǎng)期主權(quán)權(quán)信用評(píng)評(píng)級(jí)，由由cccc+下降降一檔至至cccc，評(píng)級(jí)級(jí)展望為為“負(fù)面”。若退退出，由由于信用用評(píng)級(jí)較較低以致致難以籌籌集資金金。（二）塞塞浦路斯斯政府試試圖征存存款稅來來獲取救救助1、征收收存款稅稅方案的的來源分分析3月166日，歐歐元集團(tuán)團(tuán)與塞浦浦路斯政政府達(dá)成成1000億歐元元的救助助協(xié)議。協(xié)議規(guī)規(guī)定，塞塞浦路斯斯所有銀銀行儲(chǔ)戶戶要根據(jù)據(jù)存款數(shù)數(shù)額支付付一次性性稅收，

53、10萬萬歐元以以上存款款的稅率率為9.9，10萬萬歐元以以下存款款的稅率率為6.75。此項(xiàng)項(xiàng)征稅可可給塞浦浦路斯政政府帶來來58億億歐元收收入。從從法律角角度來說說，塞浦浦路斯并并未違約約或?qū)p損失強(qiáng)加加在儲(chǔ)戶戶身上。該國對(duì)對(duì)不高于于10萬萬歐元的的存款征征稅6.75%，對(duì)110萬歐歐元以上上的存款款征稅99.9%。從法律上上講，這這屬于財(cái)財(cái)富稅。從經(jīng)濟(jì)濟(jì)上講，這屬于于“打劫”。無論論從道義義還是從從經(jīng)濟(jì)角角度講，都沒有有理由保保護(hù)那些些出于某某種原因因?qū)⒋蠊P筆錢存進(jìn)進(jìn)塞浦路路斯銀行行賬戶的的人。這這種“打劫”也符合合存款保保險(xiǎn)的宗宗旨。存存款保險(xiǎn)險(xiǎn)不是為為了提供供絕對(duì)的的確定性性，而是是為了

54、防防止擠兌兌如果果對(duì)小儲(chǔ)儲(chǔ)戶下手手，便會(huì)會(huì)發(fā)生擠擠兌。因因此，設(shè)設(shè)計(jì)得當(dāng)當(dāng)?shù)拇婵羁畋ｋU(xiǎn)計(jì)計(jì)劃是有有保護(hù)上上限的。歐元區(qū)區(qū)各國財(cái)財(cái)長(zhǎng)對(duì)塞塞浦路斯斯小儲(chǔ)戶戶征稅，從純技技術(shù)層面面講，可可以理解解他們?yōu)闉楹芜@樣樣做。歐歐元區(qū)各各方不可可能商定定實(shí)施全全盤紓困困，因?yàn)闉槟菢幼鲎龅某杀颈緦⒏哌_(dá)達(dá)1700億歐元元。 德國人人拒絕提提供貸款款，因?yàn)闉樗麄兇_確信塞浦浦路斯肯肯定還不不起這些些貸款。因此，紓困金金額被削削減至1100億億歐元?！按蚪佟眱?chǔ)戶便便成了填填補(bǔ)缺口口的唯一一手段。各國財(cái)財(cái)長(zhǎng)們通通過計(jì)算算，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)光向大大儲(chǔ)戶要要錢還不不夠。所所以，他他們選擇擇征收一一種幾乎乎不含任任何累進(jìn)進(jìn)稅制因因素的財(cái)

55、財(cái)富稅。連存款款寥寥無無幾的人人也在課課稅之列列。 若想煽煽動(dòng)南歐歐的反叛叛政治情情緒，這這種做法法再合適適不過。上述協(xié)協(xié)議的長(zhǎng)長(zhǎng)期政治治破壞力力將是巨巨大的。在短期期內(nèi)，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)主要要是大范范圍的銀銀行擠兌兌（不止止會(huì)發(fā)生生在塞浦浦路斯）。與紓紓困希臘臘時(shí)一樣樣，各國國財(cái)長(zhǎng)這這次也表表示：“別擔(dān)心心，這是是特殊情情況?！敝挥袕膹姆浅＊M狹義的法法律層面面講，這這次的情情況才是是特殊的的。希臘臘“打劫”債券持持有人當(dāng)當(dāng)然與塞塞浦路斯斯“打劫”儲(chǔ)戶不不同。如如果財(cái)長(zhǎng)長(zhǎng)們?cè)趧e別國再推推此類計(jì)計(jì)劃，那那個(gè)國家家的情況況當(dāng)然也也會(huì)是特特殊的。除非他他們最后后一刻決決定暫緩緩向小儲(chǔ)儲(chǔ)戶下手手，否則則大部分分

56、塞浦路路斯儲(chǔ)戶戶將采取取理性的的行為取出出余款，避免被被進(jìn)一步步“打劫”或征稅稅。如果果南歐其其他國家家的儲(chǔ)戶戶仿效他他們，那那同樣也也是理性性的。儲(chǔ)儲(chǔ)戶們從從塞浦路路斯這件件事上可可以看出出：存款款保險(xiǎn)計(jì)計(jì)劃的償償付能力力只能說說與國家家的償付付能力相相當(dāng)?？伎紤]到意意大利公公共部門門的債務(wù)務(wù)比例、以及西西班牙和和葡萄牙牙兩國公公私部門門的合計(jì)計(jì)債務(wù)，這三國國的政府府根本不不可能靠靠自身力力量保障障本國所所有銀行行存款的的安全。塞浦路斯斯紓困表表明，債債權(quán)國從從現(xiàn)在起起將堅(jiān)持持要求儲(chǔ)儲(chǔ)戶為銀銀行紓困困提供部部分資金金支持。真正令令人困惑惑的是，人們之之前為何何沒把自自己的存存款取出出來？他他

57、們沒讀讀報(bào)嗎？或許他他們相信信了塞浦浦路斯新新總統(tǒng)所所做的承承諾，即即他決不不會(huì)接受受這一紓紓困計(jì)劃劃？為何何南歐其其他國家家?guī)缀鯖]沒出現(xiàn)什什么存款款外逃？這些國國家的人人民也相相信自己己的政府府嗎？更更重要的的是，他他們現(xiàn)在在仍然相相信嗎？ 歐元區(qū)區(qū)存在一一些防止止銀行擠擠兌的機(jī)機(jī)制。一一些國家家設(shè)置了了單日取取款上限限，表面面上是作作為一種種反洗錢錢措施。在外國國開設(shè)銀銀行賬戶戶也并非非易事，很多情情況下，你需要要擁有居居留權(quán)。你可能能需要親親自前往往該國，并且會(huì)會(huì)說當(dāng)?shù)氐卣Z言至少少會(huì)說英英語。但但這些機(jī)機(jī)制并沒沒有讓民民眾感到到太多安安慰。一一旦恐慌慌達(dá)到臨臨界點(diǎn)，人們便便會(huì)采取取行動(dòng)，

58、擠兌將將變成一一個(gè)自我我延續(xù)的的過程。過去88個(gè)月里里，人們們對(duì)歐元元區(qū)危機(jī)機(jī)這件事事抱有太太多自滿滿情緒。 許多人人甚至以以為這場(chǎng)場(chǎng)危機(jī)已已經(jīng)結(jié)束束，因?yàn)闉闅W洲央央行(EECB)行長(zhǎng)馬馬里奧德拉吉吉(Maarioo Drraghhi)提提供了“最后貸貸款人”擔(dān)保。儲(chǔ)戶們們現(xiàn)在終終于明白白，如果果說危機(jī)機(jī)已經(jīng)結(jié)結(jié)束，那那只是因因?yàn)闅W元元區(qū)找到到了新的的資金來來源：他他們的存存款。我我不知道道接下來來幾周是是否會(huì)出出現(xiàn)擠兌兌。但如如果出現(xiàn)現(xiàn)的話，那無疑疑是理性性的。） 此協(xié)議議一公布布，金融融市場(chǎng)一一片嘩然然，塞浦浦路斯銀銀行儲(chǔ)戶戶紛紛到到銀行提提現(xiàn)。面面對(duì)壓力力，塞浦浦路斯政政府3月月19日日

59、對(duì)存款款征稅案案進(jìn)行了了修改，規(guī)定22萬歐元元以下的的存款免免征稅，2萬至至10萬萬歐元的的存款征征稅6.75，100萬歐元元以上的的存款征征稅9.9。但塞浦浦路斯議議會(huì)仍以以36票票反對(duì)、19票票棄權(quán)否否決了這這一議案案，從而而使歐元元集團(tuán)的的救助計(jì)計(jì)劃無法法實(shí)施。 3月220日歐歐盟委員員會(huì)、歐歐洲央行行和國際際貨幣基基金組織織組成的的“三駕馬馬車”與塞浦浦路斯政政府舉行行談判時(shí)時(shí)說，它它們需要要58億億歐元現(xiàn)現(xiàn)金，而而不是貸貸款或者者政府發(fā)發(fā)行的債債券，因因?yàn)檫@可可能會(huì)增增加主權(quán)權(quán)債務(wù)。 塞浦路路斯政府府去年66月向歐歐元區(qū)和和國際貨貨幣基金金組織申申請(qǐng)救助助，以挽挽救受希希臘債務(wù)務(wù)危機(jī)

60、影影響的銀銀行業(yè)，并彌補(bǔ)補(bǔ)政府財(cái)財(cái)政不足足。據(jù)該該國政府府與國際際救助方方去年111月達(dá)達(dá)成的初初步救助助協(xié)議，塞浦路路斯需要要約1775億歐歐元救助助資金，其中1100億億歐元用用于救助助銀行。 塞浦路路斯是繼繼希臘、愛爾蘭蘭、葡萄萄牙和西西班牙之之后第五五個(gè)申請(qǐng)請(qǐng)救助的的歐元區(qū)區(qū)國家。 塞浦路路斯嘗試試從俄羅羅斯?fàn)幦∪≠Y金，以替代代“存款稅稅”方案。（將存存款稅負(fù)負(fù)擔(dān)完全全轉(zhuǎn)移到到超過110萬歐歐元的存存款上，這些大大儲(chǔ)戶有有很多是是俄羅斯斯富人）塞浦路路斯方面面否決存存款稅方方案，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)而向莫莫斯科求求助，此此舉極大大地加劇劇了該國國金融危危機(jī)的潛潛在后果果。如果果塞浦路路斯當(dāng)局局不能以以