財(cái)務(wù)管理學(xué)精講五：利潤(rùn)規(guī)劃與短期預(yù)算

1、財(cái)務(wù)管理學(xué) 財(cái)務(wù)管理第五節(jié)課官方筆記第一節(jié) 利潤(rùn)規(guī)劃利潤(rùn)規(guī)劃是公司為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)（沒(méi)有特殊說(shuō)明均指息稅前利潤(rùn)）而綜合調(diào)整其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)模和水平的一種預(yù)測(cè)活動(dòng)，是公司編制期間費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)，本量利分析是其最主要的分析方法。本量利分析主要是對(duì)成本、銷售量和利潤(rùn)之間的互相依存關(guān)系所進(jìn)行的綜合分析。本量利分析包括：成本性態(tài)分析、盈虧臨界點(diǎn)分析和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的因素分析；通過(guò)對(duì)利潤(rùn)的敏感分析，預(yù)測(cè)銷售單價(jià)、銷售量和成本水平的變動(dòng)對(duì)目標(biāo)利潤(rùn)的影響，以規(guī)劃目標(biāo)利潤(rùn)。成本性態(tài)分析【040101】成本性態(tài)也稱成本習(xí)性，是指成本與業(yè)務(wù)量的依存關(guān)系。按成本性態(tài)，可以將公司的成本分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本。（1）

2、固定成本固定成本是指其總額在一定時(shí)期或一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不直接受產(chǎn)量變動(dòng)的影響而保持固定不變的成本。例如，按直線法計(jì)提的廠房、機(jī)器設(shè)備的折舊費(fèi)，管理人員的月工資，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)，廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)，租金，等等。（2）變動(dòng)成本變動(dòng)成本是指在一定期間和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)其總額隨著業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本。如直接材料費(fèi)、產(chǎn)品包裝費(fèi)、按件計(jì)酬的工資薪金、推銷傭金以及按加工量計(jì)算的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)等。（3）混合成本混合成本是指那些“混合”了固定成本和變動(dòng)成本的成本。這類成本的特征是，其發(fā)生額的高低雖然受直接業(yè)務(wù)量大小的影響，但不存在嚴(yán)格的比例關(guān)系。公司的總成本就是一項(xiàng)混合成本。（4）總成本模型總成本模型可

3、用下式表示：式中：為總成本；為固定成本；為單位變動(dòng)成本；為銷售量。2.盈虧臨界點(diǎn)分析【040102】盈虧臨界是指公司經(jīng)營(yíng)達(dá)到不盈不虧的狀態(tài)。公司的銷售收入扣減變動(dòng)成本總額以后得到的邊際貢獻(xiàn)，如果剛好可以補(bǔ)償固定成本，則公司處于不贏不虧狀態(tài)，此時(shí)的銷售量就是盈虧臨界點(diǎn)的銷售量，也稱為保本點(diǎn)的銷售量。（1）計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)的基本模型設(shè)為銷售量，為銷售單價(jià)，為單位變動(dòng)成本，為固定成本，為單位邊際貢獻(xiàn)，為邊際貢獻(xiàn)總額，為息稅前利潤(rùn)，即公司尚未扣除利息費(fèi)用和所得稅費(fèi)用之前的利潤(rùn)。成本按照成本性態(tài)分類之后，則息稅前利潤(rùn)可用下列公式計(jì)算：或 而盈虧臨界點(diǎn)就是使公司息稅前利潤(rùn)等于零時(shí)的銷售量，即：，所以，或（2

4、）安全邊際與安全邊際率所謂安全邊際，就是指正常銷售超過(guò)盈虧臨界點(diǎn)銷售的差額，這個(gè)差額標(biāo)志著公司銷售下降多少才會(huì)虧損。安全邊際有絕對(duì)數(shù)與相對(duì)數(shù)兩種表現(xiàn)形式，即安全邊際和安全邊際率。安全邊際=正常銷售量（額）盈虧臨界點(diǎn)銷售量（額）安全邊際和安全邊際率的數(shù)值越大，公司發(fā)生虧損的可能性越小，公司就越安全。安全邊際率是相對(duì)指標(biāo)，便于不同公司和不同行業(yè)之間進(jìn)行比較。由于只有安全邊際部分的銷售量（額）才能為公司創(chuàng)造利潤(rùn)，所以銷售利潤(rùn)（率）可用下列公式計(jì)算：銷售利潤(rùn)=安全邊際的銷售量單位產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)對(duì)上述公式進(jìn)一步變形，可得：所以，銷售利潤(rùn)=安全邊際的銷售額邊際貢獻(xiàn)率上式兩邊除以正常銷售量，則：銷售利潤(rùn)率=

5、安全邊際率邊際貢獻(xiàn)率此外，以盈虧臨界點(diǎn)為基礎(chǔ)，還可以得到另一個(gè)輔助性指標(biāo)，即盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率。其計(jì)算公式為：盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率與安全邊際率兩者之間的關(guān)系可以表述為：1盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=安全邊際率（3）實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的模型公司經(jīng)營(yíng)的目的在于盈利而非保本，因此有必要在盈虧臨界點(diǎn)基本模型的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)展，以揭示公司為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)應(yīng)達(dá)到的產(chǎn)銷水平，這種擴(kuò)展模型我們成為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的模型。其計(jì)算公式為：目標(biāo)利潤(rùn)=目標(biāo)銷售量（銷售單價(jià)單位變動(dòng)成本）固定成本所以，3.盈虧臨界圖【040103】盈虧臨界圖是指圍繞盈虧臨界點(diǎn)，將影響公司利潤(rùn)的有關(guān)因素及其相應(yīng)關(guān)系集中在一張圖上，形象而具體地表現(xiàn)出來(lái)。利用盈虧臨界

6、圖有助于決策者在經(jīng)營(yíng)管理工作中提高預(yù)見性和主動(dòng)性。盈虧臨界圖可根據(jù)不同目的及掌握的不同資料而繪制，通常有基本式、邊際貢獻(xiàn)式、量利式三種。（1）基本式基本式的盈虧臨界圖的繪制方法如下：在直角坐標(biāo)系中，以橫軸表示銷售量或銷售額，以縱軸表示成本和銷售收入。繪制固定成本線。在縱軸上確定固定成本的數(shù)值，并以此為起點(diǎn)，繪制一條平行于橫軸的直線，即固定成本線。繪制銷售總收入。以坐標(biāo)原點(diǎn)為起點(diǎn)，并在橫軸上任取一個(gè)整數(shù)銷售量，計(jì)算其銷售收入，在坐標(biāo)圖上找出與之相對(duì)應(yīng)的縱軸交叉點(diǎn)，連接這兩點(diǎn)就可畫出總收入線。繪制總成本線。在橫軸上取一個(gè)銷售量并計(jì)算其總成本，在坐標(biāo)系中標(biāo)出該點(diǎn)，然后將縱軸上的固定成本點(diǎn)與該點(diǎn)連接便

7、可畫出總成本線。銷售總收入線與總成本線的交點(diǎn)即為盈虧臨界點(diǎn)。（2）邊際貢獻(xiàn)式邊際貢獻(xiàn)式盈虧圖的繪制方法是先確定總收入線和變動(dòng)成本線，在縱軸上確定固定成本值并以此為起點(diǎn)畫一條與變動(dòng)成本線平行的直線，即為總成本線，它與銷售總收入的交點(diǎn)為盈虧臨界點(diǎn)。（3）量利式由于量利式盈虧臨界圖（也稱為利潤(rùn)圖）僅反映銷售量與利潤(rùn)之間的依存關(guān)系，所以說(shuō)它是一種簡(jiǎn)化的盈虧臨界圖，但受到公司高層經(jīng)理人員的歡迎，因?yàn)樗?jiǎn)明扼要，易于理解。該圖的繪制方法如下：在直角坐標(biāo)系中，以橫軸表示銷售量或銷售額，以縱軸表示利潤(rùn)或虧損。在縱軸利潤(rùn)為零的點(diǎn)上畫一條水平線，代表?yè)p益平衡線。在縱軸上標(biāo)出固定成本點(diǎn)，該點(diǎn)即為銷售量為零時(shí)的虧損額

8、。在橫軸上任取一個(gè)整數(shù)銷售量，并計(jì)算在該銷售量水平下的損益數(shù)，并以此在坐標(biāo)系中再確定一點(diǎn)，連接該點(diǎn)與固定成本點(diǎn)，便可畫出利潤(rùn)線。利潤(rùn)線與損益平衡線的交點(diǎn)即為盈虧臨界點(diǎn)。4.有關(guān)因素變動(dòng)對(duì)盈虧臨界點(diǎn)及目標(biāo)利潤(rùn)影響的分析【040104】根據(jù)盈虧臨界點(diǎn)的計(jì)算模型可知，盈虧臨界點(diǎn)受產(chǎn)品的銷售價(jià)格、變動(dòng)成本、固定成本等因素的影響。因此，我們可以通過(guò)提高銷售單價(jià)或降低成本等方法來(lái)降低盈虧臨界點(diǎn)，以避免虧損或減少虧損。（1）銷售價(jià)格變動(dòng)的影響經(jīng)理人員經(jīng)常面臨應(yīng)否提高銷售單價(jià)或提高多少的問(wèn)題。由于提高價(jià)格往往導(dǎo)致銷售量的下降，因此，經(jīng)理人員應(yīng)掌握銷售量下降還能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的信息。（2）變動(dòng)成本變動(dòng)的影響激烈的

9、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)迫使公司必須依靠降低產(chǎn)品成本來(lái)保持或增加利潤(rùn)水平。降低單位變動(dòng)成本即為主要的方法之一。（3）固定成本變動(dòng)的影響為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷量，公司往往會(huì)增加固定成本（如固定資產(chǎn)投資、廣告費(fèi)等），這也會(huì)對(duì)公司的盈虧臨界點(diǎn)產(chǎn)生影響的。各有關(guān)因素同時(shí)變動(dòng)的影響以上討論的本量利分析都是單因素分析，實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)生活中的各因素往往是相互影響、相互作用的。利潤(rùn)敏感性分析【040105】利潤(rùn)敏感性分析是指從眾多的影響因素中找出對(duì)利潤(rùn)有重要影響的敏感性因素，并分析、預(yù)算其對(duì)利潤(rùn)的影響程度和敏感程度的一種分析方法。利潤(rùn)敏感性分析的主要內(nèi)容包括：研究和提供能引起目標(biāo)利潤(rùn)發(fā)生變化質(zhì)變，如有盈虧轉(zhuǎn)為虧損時(shí)各因素變化的界限；各

10、因素對(duì)利潤(rùn)變化影響的敏感程度；當(dāng)個(gè)別因素變化時(shí)，如何保證原定目標(biāo)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)。利潤(rùn)敏感性分析可以為經(jīng)理人員簡(jiǎn)便、經(jīng)濟(jì)地提供一種直接的財(cái)務(wù)測(cè)度，以判定可能發(fā)生的預(yù)測(cè)誤差的后果、哪些因素最為敏感，以便作出相應(yīng)的決策。（1）確定影響利潤(rùn)各變量的臨界值影響利潤(rùn)的主要因素有銷售單價(jià)、單位變動(dòng)成本、銷售量和固定成本總額。銷售量與銷售單價(jià)的最小允許值和單位變動(dòng)成本與固定成本總額的最大允許值，就是盈虧臨界值。根據(jù)本量利關(guān)系的基本關(guān)系：當(dāng)時(shí)，便可求得盈虧臨界點(diǎn)。除了上述四個(gè)因素外，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也是影響利潤(rùn)的一個(gè)因素，尤其是在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，公司要面向市場(chǎng)，以銷定產(chǎn)，盡可能滿足不同的社會(huì)需要，這就要求公司及時(shí)調(diào)整其產(chǎn)品

11、結(jié)構(gòu)。（2）敏感系數(shù)與敏感分析表銷售單價(jià)、單位變動(dòng)成本、銷售量和固定成本這些因素的變化都會(huì)對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生影響，但它們的敏感程度不同。有的因素只要有較小的變動(dòng)就會(huì)引起利潤(rùn)較大的變動(dòng)，這種因素稱為強(qiáng)敏感因素；有的因素雖有較大的變動(dòng)，但對(duì)利潤(rùn)的影響不大，這種因素稱為弱敏感因素。測(cè)定各因素敏感程度的指標(biāo)稱為敏感系數(shù)，其計(jì)算公式：通過(guò)計(jì)算敏感系數(shù)，經(jīng)理人員可以了解在影響利潤(rùn)的諸因素中，哪些因素敏感程度強(qiáng)，哪些因素敏感程度弱，以便分清主次，及時(shí)調(diào)整措施，確保目標(biāo)利潤(rùn)的完成。如果利潤(rùn)對(duì)銷售數(shù)量、銷售單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本四個(gè)因素變化的敏感系數(shù)分別為2、5、-3、-1，則對(duì)利潤(rùn)影響程度最大的是銷售單價(jià)，影響

12、程度最小的是固定成本。其中，敏感系數(shù)為正（負(fù)）值，表明它與利潤(rùn)同（反）向變動(dòng)。練習(xí)當(dāng)個(gè)別證券的 1時(shí)，說(shuō)明該證券收益率的變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)組合收益率的利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系來(lái)綜合分析評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況的方法指的是（ A）A:杜邦分析法B:比較分析法C:因素分析法D:以上都不正確一個(gè)綜合性極強(qiáng)、最有代表性的財(cái)務(wù)比率，是杜邦分析的核心。，指的是（A ）A:凈資產(chǎn)收益率B:總資產(chǎn)凈利率C:銷售凈利率 D:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率機(jī)器設(shè)備的折舊費(fèi)屬于公司成本中的（B ）A:變動(dòng)成本B:固定成本C:混合成本D:不確定財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)屬于公司成本中的（ A）A:固定成本B:變動(dòng)成本C:混合成本D:不確定產(chǎn)品包裝費(fèi)屬于（ B）A:固定成本B:變動(dòng)成本C:混