2022年鋰電設(shè)備行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及盈利情況分析

1、2022年鋰電設(shè)備行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及盈利情況分析1. 鋰電設(shè)備板塊收入和利潤(rùn)迎來新一輪高速增長(zhǎng)，其中先導(dǎo)智能和贏合科技表現(xiàn)亮眼整理 8 家鋰電設(shè)備企業(yè)（先導(dǎo)智能、璞泰來、科恒股份、贏合科技、杭可科技、聯(lián) 贏激光、海目星、利元亨）數(shù)據(jù)，2021 年鋰電設(shè)備企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 358 億元，同 比增長(zhǎng) 76%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 43 億元，同比增長(zhǎng) 180%。2022Q1 鋰電設(shè)備企業(yè)實(shí) 現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 108 億元，同比增長(zhǎng) 103%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 12.6 億元，同比增長(zhǎng) 100%。 受益新能源汽車銷量快速增長(zhǎng)，下游電池廠擴(kuò)產(chǎn)加速，從 2021 年開始設(shè)備需求迎來 新一輪爆發(fā)式增長(zhǎng)。從各企業(yè)數(shù)據(jù)來看，先

2、導(dǎo)智能和贏合科技兩家企業(yè)收入和利潤(rùn)增速表現(xiàn)亮眼。，2021 年?duì)I業(yè)收入同比增速前三的分別為贏合科技、科恒股份和先導(dǎo)智能，營(yíng)收同比增速 分別為 118%、102%和 71%；2022Q1 營(yíng)業(yè)收入同比增速前三的分別為海目星、贏合 科技和杭可科技，營(yíng)業(yè)收入同比增速分別為 246%、177%和 158%。從利潤(rùn)端來看， 2021 年凈利潤(rùn)增速前三名的分別為璞泰來、先導(dǎo)智能和贏合科技，增速分別為 162%、 106%和 63%；2022Q1 凈利潤(rùn)同比增速前三的分別為贏合科技、利元亨和璞泰來。2. 為滿足訂單需求大幅招工使得成本前置，鋰電設(shè)備行業(yè)內(nèi)企業(yè)毛利率普遍略有下降8 家企業(yè)中，5 家企業(yè)毛利率和

3、凈利率同比下降，3 家企業(yè)毛利率和凈利率同比提 升。我們整理近三年各企業(yè)鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率情況，其中 5 家企業(yè) 2021 年鋰電 設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率同比下降，分別為贏合科技（下降 5 個(gè)點(diǎn)）、杭可科技（下降 23 個(gè) 點(diǎn)）、海目星（下降 5 個(gè)點(diǎn)）、聯(lián)贏激光（下降 0.5 個(gè)點(diǎn)）、璞泰來（下降 0.5 個(gè)點(diǎn)）； 3 家企業(yè) 2021 年鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率上升，分別為先導(dǎo)智能（上升 2 個(gè)點(diǎn)）、科恒 股份（上升 9 個(gè)點(diǎn)）、利元亨（上升 2 個(gè)點(diǎn)）。行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍毛利率略有下降，我 們認(rèn)為主要是原材料價(jià)格上漲成本承壓，其次行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇使得部分產(chǎn)品價(jià)格略 有下降，整體導(dǎo)致部分企業(yè)毛利率下滑。行業(yè)內(nèi)

4、企業(yè)凈利率普遍下滑我們認(rèn)為，一 是毛利率下滑導(dǎo)致，二是 2021 年行業(yè)訂單爆發(fā)增長(zhǎng)，部分企業(yè)為加大產(chǎn)能提前招 工，費(fèi)用前置，使得公司整體費(fèi)用加大。2021 年行業(yè)訂單爆發(fā)增長(zhǎng)，各企業(yè)為滿足訂單需求均大幅招工，2021 年 8 家企業(yè) 合計(jì)員工數(shù)增長(zhǎng) 73%，2020 年合計(jì)員工數(shù)增長(zhǎng)僅為 31%。其中員工數(shù)量增長(zhǎng)最快 四家企業(yè)為贏合科技（104%）、杭可科技（88%）、聯(lián)贏激光（85%）和先導(dǎo)智能（81%）。 從員工數(shù)量上來看，目前員工數(shù)量前三位的分別為先導(dǎo)智能、璞泰來和贏合科技， 員工數(shù)量與收入規(guī)模相符。3. 合同負(fù)債翻倍，企業(yè)訂單爆發(fā)增長(zhǎng)2021 年行業(yè)合同負(fù)債翻倍，其中先導(dǎo)智能和贏合科技 2021 年新簽訂單規(guī)模過百億。 2020 年行業(yè)內(nèi) 8 家企業(yè)合計(jì)合同負(fù)債為 55 億元，2021 年為 127 億元，同比增長(zhǎng) 134%，其中增長(zhǎng)最快的為贏合科技、海目星和科恒股份。行業(yè)內(nèi) 8 家企業(yè)中僅 6 家 在年報(bào)中披露新簽