2202年海上電纜行業(yè)專題報告

1、2202年海上電纜行業(yè)專題報告1.海上電纜是海上電能傳輸?shù)拿}，對技術(shù)和性能要求高海纜是海上電能傳輸?shù)拿}。海纜全稱海底電纜，主要指敷設(shè)于水下環(huán)境，用于傳輸電能的線纜。與海纜相對，陸纜敷設(shè)于陸地環(huán)境，二者均屬于電線電纜。海纜廣泛應(yīng)用于陸地與島嶼之間/島嶼與島嶼之間的電力傳輸、海洋油氣開采、海底觀測勘探、海洋科考、海上風(fēng)電等海洋領(lǐng)域。作為服務(wù)“海洋經(jīng)濟(jì)”與實施“海洋強(qiáng)國”戰(zhàn)略的重要裝備，海纜當(dāng)屬高端制造設(shè)備，目前最主要的應(yīng)用場景為海上風(fēng)電場與海洋油氣工程，承擔(dān)著海上電能傳輸?shù)闹匾饔谩：＠|產(chǎn)品細(xì)分較多，產(chǎn)品電壓等級普遍高于陸纜，國內(nèi)研究起步晚但頭部海纜企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品已獲得國際認(rèn)可。我國海纜的研究起

2、步較晚，海纜裝備曾長期被國外廠商主導(dǎo)，近些年來我國自主廠商中天科技、東方電纜等公司通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)驗積累，自主設(shè)計研發(fā)了多項具有自主知識產(chǎn)權(quán)的海纜核心技術(shù)且將技術(shù)遷移應(yīng)用到高壓陸纜領(lǐng)域，包括中天科技研發(fā)的首根國產(chǎn)長距離110kV三芯海底光電復(fù)合纜、國內(nèi)首條投產(chǎn)220kV三芯海底光電復(fù)合纜、國內(nèi)首創(chuàng)400kV柔性直流海底電纜；東方電纜舟山聯(lián)網(wǎng)輸變電工程投運(yùn)世界首根500kV海纜（含軟接頭）、張北柔性直流工程投運(yùn)世界首根535kV直流陸纜等，標(biāo)志著我國自主設(shè)計研制的海纜、陸纜已在全球全國范圍內(nèi)得到認(rèn)證，此前海洋裝備領(lǐng)域出現(xiàn)過的“卡脖子”問題已得到解決。海纜相比陸纜運(yùn)行環(huán)境和設(shè)計結(jié)構(gòu)復(fù)雜，對性

3、能和技術(shù)要求高。海纜由于長期運(yùn)行于復(fù)雜的水下環(huán)境，與陸纜相比在抗干擾、防腐蝕等性能方面具有更高要求，同時復(fù)雜的海洋環(huán)境對施工和維護(hù)的要求更高。我們分別以單芯和三芯交聯(lián)聚乙烯絕緣海纜與陸纜進(jìn)行對比，單芯和三芯指電纜構(gòu)成中導(dǎo)體（通常為銅芯或鋁芯）根數(shù)。海纜的構(gòu)成需要阻水導(dǎo)體、導(dǎo)體屏蔽、XLPE絕緣、絕緣屏蔽、緩沖阻水層或半導(dǎo)電阻水帶、金屬護(hù)套、非金屬護(hù)套、光單元、包帶、光單元填充、內(nèi)墊層、鎧裝層+瀝青、外披層共12-14個環(huán)節(jié)設(shè)計；而陸纜的構(gòu)成往往僅需導(dǎo)體、導(dǎo)體屏蔽、XLPE絕緣、絕緣屏蔽、金屬屏蔽、成纜填充、繞包層、內(nèi)護(hù)套、金屬鎧裝、外護(hù)套等7-10個環(huán)節(jié)設(shè)計。在設(shè)計步驟上，海纜往往多于陸纜2-

4、7個環(huán)節(jié)，其需要的技術(shù)難度相應(yīng)加大。由于運(yùn)行環(huán)境苛刻，海纜特殊需要阻水導(dǎo)體和緩沖阻水層以滿足阻水性能，需要瀝青以防腐和防水。在機(jī)械性能方面，海纜和三芯陸纜需要鎧裝層，滿足機(jī)械強(qiáng)度和張力要求。橫向?qū)Ρ龋＠|在應(yīng)用環(huán)境、設(shè)計結(jié)構(gòu)、性能要求、技術(shù)難度等方面要求均高于陸纜。2.海纜需求快速釋放，未來有望量價齊升2.1國內(nèi)海風(fēng)裝機(jī)規(guī)劃出爐疊加海外海風(fēng)裝機(jī)提速，拉動海纜需求快速釋放國內(nèi)方面，“十四五”開始海上風(fēng)電建設(shè)呈現(xiàn)加速態(tài)勢，以沿海省份公開的十四五裝機(jī)規(guī)劃計算，2021-2025年累計新增裝機(jī)容量有望超60GW。得益于碳中和規(guī)劃下的綠色能源裝機(jī)需求，風(fēng)電作為綠色能源的主力軍將貢獻(xiàn)更加低碳、環(huán)保的綠色電

5、力，而海上風(fēng)電利用小時數(shù)更高、同樣條件下發(fā)電量更多，已成為沿海省份電力供應(yīng)和雙碳目標(biāo)的主要抓手。全球視角看，21年全球新增裝機(jī)容量21.1GW，其中來自中國的部分占80%，貢獻(xiàn)了16.9GW的裝機(jī)容量。中國已經(jīng)成為世界海上風(fēng)電增長的主力軍，目前我國的海上風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模已高居世界第一，已超越海上風(fēng)電領(lǐng)域的先行者歐洲。據(jù)國際能源署預(yù)測，2040年我國海上風(fēng)電裝機(jī)容量將與整個歐盟相當(dāng)，減排能力將進(jìn)一步提升。截止22年6月28日，國內(nèi)已公布沿海地區(qū)十四五規(guī)劃的海上風(fēng)電裝機(jī)容量接近60GW，約為20年底累計裝機(jī)容量9GW的6.7倍。我們預(yù)計，22-25年將至少年均新增裝機(jī)11GW，遠(yuǎn)高于十三五末期的歷史累

6、計裝機(jī)容量，我們認(rèn)為，十四五期間開始整個海上風(fēng)電的建設(shè)將進(jìn)入加速發(fā)展期，“向海圖強(qiáng)”的戰(zhàn)略將進(jìn)一步顯現(xiàn)。此外，國補(bǔ)退坡后已有部分沿海省份接力省補(bǔ)，補(bǔ)貼刺激下將再提海上風(fēng)電裝機(jī)速度。得益于2021年海上風(fēng)電國補(bǔ)的最后一年，全年新增裝機(jī)達(dá)16.9GW創(chuàng)歷史之最，但伴隨補(bǔ)貼退坡，22年海風(fēng)預(yù)計新增裝機(jī)或下降明顯，主要因部分裝機(jī)已提前在21年搶裝完畢。此外，海上風(fēng)電平價進(jìn)程仍在繼續(xù)，但短期內(nèi)難以實現(xiàn)全面平價上網(wǎng)，因此亟需地方政府提供補(bǔ)貼支持。截止2022年7月4日，國內(nèi)已有廣東、山東、浙江三省出臺海上風(fēng)電省級補(bǔ)貼政策，我們預(yù)計將進(jìn)一步加速這些省份的海上裝機(jī)進(jìn)程，補(bǔ)貼將直接增厚運(yùn)營商的IRR，將能夠一定

7、程度提振下游需求，促進(jìn)裝機(jī)釋放。我們預(yù)計，未來不排除廣東、山東和浙江外其他沿海省份也出臺相應(yīng)補(bǔ)貼措施，海風(fēng)遠(yuǎn)期成長性確定。海外方面，主要風(fēng)電市場如歐洲和越南也計劃大力拓展海風(fēng)市場。據(jù)丹麥政府消息，5月18日，“北海海上風(fēng)電峰會”召開，以丹麥、德國、荷蘭、比利時為代表的歐洲四國簽署聯(lián)合聲明文件，四國表示到2030年海上風(fēng)電規(guī)劃裝機(jī)至少達(dá)到65GW，據(jù)GWEC數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止到2021年底四國累計裝機(jī)15.3GW，預(yù)計2022-2030年CAGR達(dá)17.4%；到2050年將四國海上風(fēng)電裝機(jī)增加10倍，至少達(dá)到150GW，預(yù)計2031-2050年的CAGR也能夠達(dá)到4.3%。此外，英國政府表示到203

8、0年海風(fēng)裝機(jī)達(dá)40GW，截止2021年底12.5GW，預(yù)計2022-2030年CAGR達(dá)13.8%；越南政府也表示，到2030年其海上裝機(jī)將達(dá)到7GW。海纜作為海上風(fēng)電送出設(shè)備將充分受益國內(nèi)+海外海風(fēng)裝機(jī)量增長帶來的需求量提升。我們認(rèn)為，伴隨國內(nèi)和歐洲、越南等國海上開發(fā)節(jié)奏的加快，國內(nèi)企業(yè)除滿足國內(nèi)快速增長的需求外，在歐洲有限的海纜產(chǎn)能下國內(nèi)海纜頭部企業(yè)有望進(jìn)一步增加對外出口，提升國內(nèi)企業(yè)海外份額。我們認(rèn)為，國內(nèi)海纜企業(yè)未來有望充分釋放產(chǎn)能，穩(wěn)固自身競爭地位。2.2受益海風(fēng)發(fā)展深遠(yuǎn)海化，海纜單GW價值量持續(xù)提升海風(fēng)深遠(yuǎn)海化發(fā)展，海纜單GW價值量未來有望提升。伴隨海風(fēng)向遠(yuǎn)海發(fā)展，敷設(shè)所需海纜產(chǎn)品

9、里程增加，從成本端考慮，由于主要成本大頭為原材料成本，且海纜大長度+大截面趨勢下原材料成本難以下降，因此我們認(rèn)為伴隨海纜長度增加，海纜價值量也有望呈現(xiàn)正向變動。我們統(tǒng)計了2020年到2022年6月已公開的海纜中標(biāo)情況，變化趨勢印證我們的觀點：1）海上風(fēng)電場中心離岸距離呈逐年增加趨勢。僅考慮國內(nèi)項目的情況下，2020/2021/2022年項目平均離岸距離分別為32.2/35.1/38.2km；包含海外項目的平均離岸距離分別為30.9/35.1/43.5km。我們發(fā)現(xiàn)國內(nèi)海上風(fēng)電項目近三年的離岸距離呈逐年增加趨勢，國內(nèi)約每年增加3km，包含海外項目年均增加約6-7km；主要因國內(nèi)海風(fēng)建設(shè)由近海向遠(yuǎn)

10、海拓展，項目離岸中心距離遞增。2）海纜單GW價值量增加，2022年國內(nèi)1GW裝機(jī)約對應(yīng)17.6億元左右的海纜投資額。以項目裝機(jī)規(guī)模和海纜中標(biāo)項目造價計算，僅考慮國內(nèi)項目的情況下，2020/2021/2022年海纜單GW價值量分別為11.7/13/17.6億元，包含海外項目的單GW價值量分別為11.6/11.6/15.2億元，過去三年均呈現(xiàn)明顯的增加趨勢。綜上，我們認(rèn)為，伴隨國內(nèi)海洋領(lǐng)域海上風(fēng)電建設(shè)由近海向遠(yuǎn)海發(fā)展，國內(nèi)海纜單根里程要求將明顯增加，單GW價值量有望提升。海纜將顯著受益十四五期間海上風(fēng)電裝機(jī)提振帶來的需求釋放，疊加單GW價值量上升趨勢，我們預(yù)計到2025年的海纜市場規(guī)模將達(dá)到300

11、億元。我們以十四五期間國內(nèi)海風(fēng)新增60GW估算，扣除21年新增的16.9GW，我們按照22-25年預(yù)測新增裝機(jī)容量7/12/12/12GW估算，對應(yīng)22-25年單GW價值量18/20/23/25億元估算，預(yù)計22-25年，海纜市場新增規(guī)模將分別達(dá)126/240/276/300億元，累計新增裝機(jī)容量復(fù)合增速達(dá)到27%。3.壁壘鮮明，“三足鼎立”格局穩(wěn)固3.1技術(shù)、經(jīng)驗、區(qū)位構(gòu)筑行業(yè)高壁壘從技術(shù)要求看，由于單根海纜連續(xù)距離長、重量大，因此整體敷設(shè)安裝難度高、工程量大，對生產(chǎn)者的技術(shù)要求較高。從實際項目承包看，具備產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)、運(yùn)輸、安裝敷設(shè)及后續(xù)運(yùn)維能力的一體化服務(wù)企業(yè)將更加容易斬獲項目訂單訂單

12、。從設(shè)備的使用壽命看，單根海纜壽命通常為25年，一次入水后如無故障往往按設(shè)計壽命使用，因此對產(chǎn)品品質(zhì)要求較高。得益于海纜行業(yè)對質(zhì)量和可靠性的要求，海纜項目招標(biāo)時往往并非以價格低為第一考量因素，而更多考慮企業(yè)技術(shù)實力、過往業(yè)績經(jīng)驗、產(chǎn)品型式認(rèn)證、工程師執(zhí)業(yè)經(jīng)驗、獨(dú)立招投標(biāo)資質(zhì)和配套設(shè)施條件等一系列資質(zhì)要求，因此整體來看，海纜行業(yè)可以稱之為風(fēng)電行業(yè)中壁壘較高的細(xì)分賽道。海纜的主要技術(shù)難點在于絕緣設(shè)計和大長度連接處的軟接頭設(shè)計。絕緣方面，目前已經(jīng)應(yīng)用的海纜類型包括浸漬紙絕緣電纜、自容式充油電纜、充氣電纜、交聯(lián)聚乙烯絕緣電纜、聚乙烯絕緣電纜和乙丙絕緣電纜。我國主要應(yīng)用的絕緣類型以充油電纜和交聯(lián)聚乙烯絕

13、緣電纜為主。得益于交聯(lián)聚乙烯絕緣不需要復(fù)雜的充油系統(tǒng)，沒有鉛護(hù)套，彎曲半徑小、質(zhì)量輕，擁有更好的電氣性能和機(jī)械性能等特點，目前已成為我國海底電纜絕緣最主要的應(yīng)用類型。軟接頭技術(shù)則是大長度連續(xù)生產(chǎn)要求下必須攻克的技術(shù)難點。在大長度和高電壓等級要求下，海纜主要以軟接頭實現(xiàn)海纜連續(xù)生產(chǎn)。軟接頭外徑與海纜本體基本一致，連續(xù)生產(chǎn)需要中間接以軟接頭來保證同本體相同的電氣絕緣性能和機(jī)械強(qiáng)度，在500kV交聯(lián)聚乙烯絕緣海纜研制中是一大難點。由于擠包絕緣電纜（主要指交聯(lián)聚乙烯絕緣海纜）的絕緣為擠出成型，擠出絕緣均勻，軸向和縱向承受電場能力基本一致，所以在設(shè)計軟接頭交界面形狀和尺寸時，主要要控制承受電場強(qiáng)度能力最

14、差的恢復(fù)絕緣與本體絕緣之間交界面電場，需保證軟接頭處最大場強(qiáng)小于電纜本體的最大場強(qiáng)，以保證軟接頭內(nèi)部電場的安全控制。從后續(xù)運(yùn)維的角度考慮，一旦出現(xiàn)需要修復(fù)的情況，搶修接頭即成為快速恢復(fù)供電的關(guān)鍵，因此搶修接頭的設(shè)計生產(chǎn)也成為必備的技術(shù)能力。隨電壓等級提升和截面面積提升，軟接頭及搶修接頭的制造工藝要求相應(yīng)提升。業(yè)績和經(jīng)驗方面，海纜招投標(biāo)時對投標(biāo)方的經(jīng)驗、業(yè)績和資質(zhì)要求嚴(yán)格，缺乏相關(guān)證明的企業(yè)難以中標(biāo)。我們以東方電纜近三年中標(biāo)的三個訂單為例，研讀項目業(yè)主的招標(biāo)文件可以發(fā)現(xiàn)，無論是海上風(fēng)電EPC總包項目還是單獨(dú)的海底電纜采購，項目招標(biāo)方往往對投標(biāo)方的資質(zhì)要求較為嚴(yán)格，部分高電壓等級產(chǎn)品承做需要有此前

15、的項目經(jīng)驗或產(chǎn)品型式認(rèn)證。我們認(rèn)為，招標(biāo)時的要求對于具備領(lǐng)先技術(shù)的頭部企業(yè)形成較為明顯的護(hù)城河優(yōu)勢，小廠商或新進(jìn)入者由于技術(shù)不具備優(yōu)勢難以獲得型式認(rèn)證，往往也不具備相應(yīng)產(chǎn)品運(yùn)行經(jīng)驗，從而難以得到項目經(jīng)驗積累，進(jìn)而難以獲得下次中標(biāo)，因此，具備良好過往業(yè)績和經(jīng)驗積累的頭部企業(yè)可以利用公司競爭優(yōu)勢獲得更多的訂單，形成正向循環(huán)。區(qū)位條件方面，臨海企業(yè)具有生產(chǎn)運(yùn)輸和安裝敷設(shè)便捷的區(qū)位優(yōu)勢，廣東、江蘇、浙江等沿海城市成為海纜主要產(chǎn)業(yè)基地。由于海上風(fēng)電場的建設(shè)往往按照建設(shè)進(jìn)展分階段施工，一般需要先敷設(shè)場內(nèi)纜對風(fēng)機(jī)進(jìn)行連接，在根據(jù)項目進(jìn)展情況實行部分并網(wǎng)，敷設(shè)海上升壓站到陸上變電站環(huán)節(jié)的電力送出纜，因此海纜企

16、業(yè)實際生產(chǎn)中往往同時進(jìn)行部分生產(chǎn)和部分交付，若生產(chǎn)基地臨海，則同時節(jié)省運(yùn)輸時間和運(yùn)輸成本。目前國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)基地往往臨海而建，多在廣東、江蘇、浙江、山東等沿海省份布局。配套設(shè)施方面，碼頭資源和海工船成為必需工具，一體化總包能力成為未來競爭關(guān)鍵。海纜企業(yè)往往在生產(chǎn)基地附近擁有海纜運(yùn)輸專用碼頭，通過在口岸對接專用海工船進(jìn)行運(yùn)輸和后續(xù)敷設(shè)。在招標(biāo)方面，國內(nèi)大型電力央企如三峽、國電投、中廣核等項目招標(biāo)時往往以EPC總承包的方式招標(biāo)風(fēng)機(jī)和配套零部件，因此如海纜企業(yè)同時具備海洋施工的能力將更容易獲得海纜+海工訂單，增厚企業(yè)營業(yè)收入。除招標(biāo)便捷角度，海纜企業(yè)具備一體化生產(chǎn)運(yùn)輸安裝敷設(shè)運(yùn)維能力將有助于明確劃分出

17、現(xiàn)故障時的責(zé)任歸屬。我們認(rèn)為，伴隨未來海纜企業(yè)縱向布局，以一體化解決方案能力為切入的公司將具備更大的競爭力，未來有望爭取到更多的市場份額。3.2高壓化+大長度+柔性直流發(fā)展趨勢下，行業(yè)高壁壘特性有望進(jìn)一步強(qiáng)化海纜生產(chǎn)技術(shù)壁壘高，電壓等級高壓化成為發(fā)展趨勢之一。伴隨海上風(fēng)電場項目整體規(guī)模變大、風(fēng)機(jī)大型化帶來的單臺功率提升，配套的陣列海纜和送出海纜的電壓等級也相應(yīng)提升。由于主機(jī)單臺功率變大，而電流無法大幅增大，因此在陣列纜單根電壓不變的情況下將需要更多電纜，既增加接線的復(fù)雜程度，又增加建設(shè)成本。送出纜也相應(yīng)需要更高電壓等級。當(dāng)前主流的陣列纜主要為35kV交流海纜，但22年以來招標(biāo)的部分大型海上風(fēng)電

18、項目已將電壓等級要求提升到66kV；送出纜方面，主流送出纜為220kV交流海纜，近年來部分大型海風(fēng)項目已升級到500kV交流海纜，海纜高壓化趨勢明顯。單根大長度連續(xù)生產(chǎn)難度大，成為發(fā)展趨勢之二。由于實際應(yīng)用中，送出海纜往往為單根連續(xù)大長度雙回路設(shè)計，受限于現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)和水平，生產(chǎn)單根無接頭海纜難度大，因此往往需要將多根海纜通過軟接頭接續(xù)為一整根，以實現(xiàn)一次性敷設(shè)的應(yīng)用需求。軟接頭設(shè)計作為連接兩段海纜之間薄弱環(huán)節(jié)的關(guān)鍵技術(shù)，需要通過較強(qiáng)的技術(shù)能力實現(xiàn)接頭處性能的穩(wěn)定。此外，軟接頭連接方式為人工操作，相對容易出現(xiàn)故障，頭部企業(yè)擁有技術(shù)水平較高的軟接頭生產(chǎn)研發(fā)能力。我們認(rèn)為，具備單根連續(xù)大長度生產(chǎn)

19、技術(shù)和較高水平軟接頭技術(shù)均可有效降低故障率。伴隨海風(fēng)由潮間帶、近海向深遠(yuǎn)海（一般為離岸距離70km以上，水深50m以上）發(fā)展，海風(fēng)項目平均離岸中心距離增長，送出纜平均長度增長，生產(chǎn)難度增加。未來海風(fēng)建設(shè)逐漸由近海向深遠(yuǎn)海發(fā)展，柔性直流輸電將成為發(fā)展趨勢之三。海纜生產(chǎn)工藝較為復(fù)雜，目前主要的產(chǎn)品包括交流海纜和柔性直流海纜兩種，交流海纜因適用于近海且工藝較為成熟、近年來獲得廣泛應(yīng)用；柔性直流海纜適用于大功率、遠(yuǎn)距離的電力輸送，當(dāng)前國內(nèi)柔性直流海纜僅頭部企業(yè)東纜、中天和亨通具備535kv及以下電壓等級的實際應(yīng)用能力，伴隨我國后續(xù)海風(fēng)建設(shè)深遠(yuǎn)海化，在60-70km以上距離輸送中將有望逐漸應(yīng)用柔性直流技

20、術(shù)。高壓化+大長度+柔性直流發(fā)展趨勢下，行業(yè)高壁壘特性有望進(jìn)一步強(qiáng)化。我們認(rèn)為，伴隨行業(yè)發(fā)展對海纜產(chǎn)品提出更高、更難的技術(shù)要求，海纜產(chǎn)品升級迭代勢必加快，在新的技術(shù)要求下，具備領(lǐng)先技術(shù)能力的企業(yè)將率先占據(jù)優(yōu)勢地位，對新進(jìn)入者的加入難度進(jìn)一步提升，行業(yè)高壁壘特性得到進(jìn)一步強(qiáng)化。3.3龍頭集中、三足鼎立，頭部企業(yè)優(yōu)勢顯著海纜行業(yè)寡頭格局顯著，當(dāng)前三家頭部企業(yè)市占率高達(dá)90%。海纜得益于較高的行業(yè)壁壘和進(jìn)入壁壘，目前市場高度集中，參與者較少，行業(yè)格局較為穩(wěn)定。我們統(tǒng)計2015-2022年5月海纜市場參與者的中標(biāo)金額，當(dāng)前一線龍頭東方電纜市占率37%、一線龍頭中天科技市占率38%，龍三亨通光電市占率1

21、7%，合計前三家頭部廠商已獲得91.7%左右市場份額，其余市場份額基本被漢纜股份、萬達(dá)海纜和寶勝股份瓜分。廣東、江蘇為海纜招標(biāo)大省，占全國招標(biāo)比例超60%，龍頭企業(yè)東方電纜和中天科技中標(biāo)訂單超半數(shù)來源于此兩省。從海纜企業(yè)中標(biāo)區(qū)域看，目前海纜企業(yè)主要中標(biāo)訂單分布在江蘇和廣東，分別為150.5億元和131.6億元，這兩個省份也是此前最主要的海風(fēng)和海上油氣田的建設(shè)大省，其余省份如山東、浙江、福建、渤海海域等沿海地區(qū)也有部分訂單，海外市場累計也獲得26億左右的訂單。東方電纜、中天科技來源于廣東和江蘇的訂單金額合計占比達(dá)到55%和84%，拿單金額超公司總訂單的半數(shù)。其余省份如浙江、山東、福建等，伴隨十四五期間海上風(fēng)電規(guī)劃的陸續(xù)布局，未來我們預(yù)計也將貢獻(xiàn)較大的市場空間。從時間維度上看，2020、2019年為海纜中標(biāo)公布的大年，主要受益于2021年海風(fēng)補(bǔ)貼最后一年帶來的招中標(biāo)高峰