2022年興業(yè)科技研究報(bào)告

1、2022年興業(yè)科技研究報(bào)告1.興業(yè)科技：天然皮革龍頭企業(yè)，盈利能力持續(xù)提升基本情況：一站式皮革材料供應(yīng)商，拓展業(yè)務(wù)至汽車皮革領(lǐng)域公司主要從事天然牛頭層皮革的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括鞋面用皮革、包袋用皮 革、家具用皮革以及特殊功能性皮革。公司致力于成為一站式皮革材料供應(yīng)商，為客戶提 供定制化解決方案，現(xiàn)已成為眾多國內(nèi)外知名品牌的戰(zhàn)略合作伙伴。公司總部位于福建晉 江，已建立安海本部、安東廠區(qū)、子公司瑞森皮革和興寧皮業(yè)四個(gè)生產(chǎn)基地，具備年產(chǎn)頭 層牛皮產(chǎn)能近 1.5 億平方英尺。2022 年 4 月公司通過收購增資持有宏興皮革 56%股權(quán)，正 式切入汽車內(nèi)飾用材料新領(lǐng)域。公司具有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，生

2、產(chǎn)線涵蓋由生牛皮到濕藍(lán)皮革到皮胚革再到成品皮革的制革工 藝全流程。作為天然皮革行業(yè)龍頭企業(yè)，公司擁有完善的生產(chǎn)體系和齊全的天然牛皮革產(chǎn) 品品類，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，包括鞋類、箱包、家具和電子包覆皮生產(chǎn)制造，其中鞋類皮 革銷售占比近 70%。從鞋面革銷售來看，公司渠道以直銷和經(jīng)銷為主，軍工和團(tuán)購訂單為 輔，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國多省市地區(qū)。直銷方面，公司以技術(shù)和服務(wù)為切入點(diǎn)，配合品牌商 客戶進(jìn)行領(lǐng)先產(chǎn)品的開發(fā)，提供一站式的材料解決方案。經(jīng)銷方面，公司積極在互聯(lián)網(wǎng)直 播帶貨以觸達(dá)代工廠集中區(qū)域的客戶，通過區(qū)域獨(dú)家代理的模式，整合零散訂單，提供點(diǎn) 對點(diǎn)服務(wù)，挖掘市場潛力。憑借先進(jìn)的研發(fā)體系，公司能夠配合下游

3、客戶進(jìn)行產(chǎn)品的定制化研發(fā)，為客戶提供全方位 服務(wù)，現(xiàn)已與國內(nèi)外知名品牌建立合作，包括百麗集團(tuán)、哥倫比亞、添柏蘭、寶姿、奧康、 紅蜻蜓等。此外公司從研發(fā)、產(chǎn)品和銷售服務(wù)等方面，向客戶提供立體化服務(wù)，持續(xù)鞏固 與頭部客戶合作基礎(chǔ)，客戶粘性較強(qiáng)，近年來前五大客戶銷售占比逐年提升，2021 年前五 大客戶銷售占比達(dá) 23.19%，同增 8.67PCT。公司積極推進(jìn)全球化布局，通過引進(jìn)經(jīng)驗(yàn)豐 富的國際品牌技術(shù)、銷售團(tuán)隊(duì)，逐步拓展海外市場，外銷占比逐年提升，2021 年外銷占比 達(dá) 12.92%，同增 5.53PCT。財(cái)務(wù)分析：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利能力持續(xù)提升近年來公司收入呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢，2017年后公司營收

4、逐步下滑，2020年?duì)I收為14.60億元， 2017-20 年年均復(fù)合增速為-11.58%，主要系一方面皮鞋行業(yè)受到運(yùn)動(dòng)鞋產(chǎn)品沖擊，下游品 牌商收入增速下降，且公司自 2017 年后不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，精簡 SKU，減少盈利水平較 低的產(chǎn)品銷售；另一方面 2020年在全球新冠疫情影響下，終端消費(fèi)需求下降，拖累公司全 年?duì)I收。2021 年疫情得到有效管控，行業(yè)景氣度逐步恢復(fù)，公司國內(nèi)市場需求修復(fù)，廣泛拓展海外客戶，推動(dòng)2021年?duì)I收同增18.21%至17.26億元。2022Q1公司收入同降5.83% 至 2.59 億元，主要由于 Q1 通常為銷售淡季以及 21Q1 在 20 年疫情影響下，下游處于

5、補(bǔ)庫 存階段，因此營收高基數(shù)。毛利率方面，近年來公司毛利率顯著增長，2017-2021 年公司毛利率由 8.33%增至 24.41%， 主要由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，且原材料牛皮價(jià)格持續(xù)下降，公司盈利能力持續(xù)提升，2022Q1 受原材料價(jià)格上漲以及生產(chǎn)規(guī)模下降帶來單位成本提升等因素的影響，公司毛利率同比下 降 6.76PCT 至 12.41%。 費(fèi)用率方面，近年來公司財(cái)務(wù)、管理費(fèi)用率有所增長，銷售、研發(fā)費(fèi)用率基本穩(wěn)定。2020- 21 年公司匯兌損益增長導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用率提升較大。公司重視研發(fā)投入，不斷加快產(chǎn)品、技 術(shù)的創(chuàng)新迭代，近年來研發(fā)費(fèi)用率保持在 2.8%以上。21 年銷售人員薪酬、廣告宣傳費(fèi)大 幅

6、增長，帶動(dòng)銷售費(fèi)用同增 29.23%，因收入規(guī)模大幅增長，公司銷售費(fèi)用率維持低位。凈利潤方面，公司凈利呈現(xiàn)波動(dòng)增長態(tài)勢，2017-21 年公司歸母凈利由 0.45 億元增至 1.81 億元，年均復(fù)合增速為 41.57%，毛利率提升推動(dòng)凈利增速較高，公司盈利能力提升。 2022Q1 公司歸母凈利同降 80.55%至 0.04 億元，主要系原材料價(jià)格上漲以及 Q1 公允價(jià)值 變動(dòng)。 存貨方面，公司采購中心根據(jù)銷售情況和原材料庫存情況實(shí)時(shí)調(diào)整采購計(jì)劃，生產(chǎn)部門根 據(jù)客戶需求，先打樣并經(jīng)客戶確認(rèn)后，按訂單生產(chǎn)，公司具有較強(qiáng)的存貨管理能力，2017- 21 年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)均保持在 175 天以內(nèi)。22Q

7、1 在疫情影響下，全國物流受阻，公司銷售 受到影響，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)增長至 1125 天，同比增長 6.53%。公司治理：實(shí)控人對公司掌控力強(qiáng)，管理團(tuán)隊(duì)皮革行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富公司實(shí)際控制人為董事長吳華春先生，分別通過石河子萬興股權(quán)投資和石河子恒大股權(quán)投 資持有公司 15.35%、4.84%股份，合計(jì)持有公司 20.19%的股份，此外股東吳國仕、吳美 莉?yàn)閰侨A春子女，分別持有公司 13.59%、1.3%股份，吳氏家族對公司掌控能力強(qiáng)。公司高管團(tuán)隊(duì)在皮革行業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)豐富，對皮革產(chǎn)業(yè)和專業(yè)市場有深刻理解。董事長吳華 春 1992 年進(jìn)入制革行業(yè)，指導(dǎo)參與公司多項(xiàng)技術(shù)革新與研發(fā)，是公司多項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)、實(shí)用 新型專

8、利及發(fā)明專利的設(shè)計(jì)人、發(fā)明人。董事兼總裁孫輝永為董事長妻弟，1992 年加入公 司，2018 年出任總裁，上任后積極推行內(nèi)部組織改革，執(zhí)行分事業(yè)部制，實(shí)行扁平化管理 策略，同時(shí)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司運(yùn)營效率與盈利能力持續(xù)提升。2.皮革市場逐步回暖，新能源車高端化利好真皮內(nèi)飾皮革行業(yè)：皮革市場穩(wěn)中承壓，2021 年低谷過境逐步回暖從下游市場來看，鞋面革銷售收入占據(jù)主要皮革市場規(guī)模，據(jù)智研咨詢統(tǒng)計(jì)，2021 年國內(nèi) 鞋企應(yīng)用規(guī)模占皮革市場比重達(dá) 65.84%。從鞋類市場需求來看，相較于運(yùn)動(dòng)鞋市場，國內(nèi) 皮鞋市場需求相對疲軟，2019 年后國內(nèi)皮鞋終端需求規(guī)模逐年下滑，據(jù) statista

9、 統(tǒng)計(jì)， 2021 年皮鞋市場規(guī)模為 90.61 億美元，2015-21 年年均復(fù)合增速為-0.43%，相比之下國內(nèi) 運(yùn)動(dòng)鞋終端規(guī)模 2015-21 年年均復(fù)合增速為 10.28%。從皮革行業(yè)市場來看，近年來皮革市場規(guī)模波動(dòng)較大，2020 年在疫情影響下，國際業(yè)務(wù)受 阻、皮革原材料價(jià)格與國際海運(yùn)費(fèi)價(jià)格大幅上漲，皮革行業(yè)企業(yè)營業(yè)收入、利潤總額同比 下滑 13.22%、19.35%至 10129.1 億元、553.5 億元。2021 年后皮革原材料價(jià)格階段性見 頂，皮革市場逐漸從疫情中恢復(fù)，2021、2022Q1 國內(nèi)皮革行業(yè)企業(yè)收入達(dá) 11057.2 億元、 3506.9億元，同增 9.16%、

10、9.93%；營業(yè)利潤總額達(dá) 577.4億元、164.3億元，同增 4.32%、 4.38%。從皮革制品出口看，國內(nèi)皮革制品出口額自 2017 年至 2019年持續(xù)恢復(fù)增長后，2020 年在 新冠疫情影響下，海外相關(guān)的皮革產(chǎn)品消費(fèi)受到影響，終端需求下滑，拖累國內(nèi)皮革出口 總額同降 1.05%至 19.62 億美元。2021 年國內(nèi)皮革市場出口逐漸回暖，全年出口額同比增 長 56.46%至 30.70 億美元。從全國各省出口情況看，2020 年皮革出口主要集中于廣東、 浙江、福建三省，三省合計(jì)出口額占比達(dá) 61.3%，其中鞋類出口主要集中于福建省，福建 省超越廣東、浙江成為出口額排名第一的省份。鞋

11、面革賽道馬太效應(yīng)凸顯。皮革生產(chǎn)制造企業(yè)處于皮革產(chǎn)業(yè)鏈中游，上游為動(dòng)物皮毛、纖 維等原料，下游面向眾多皮革行業(yè)細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域。從下游來看，國內(nèi)皮革應(yīng)用市場可以分 為鞋面革、箱包、制革、皮革服裝和毛皮及制品領(lǐng)域。近年來一方面原料皮價(jià)格大漲給鞋 面革企業(yè)帶來較大的成本壓力，另一方面在運(yùn)動(dòng)鞋、休閑鞋逐步替代影響下，國內(nèi)皮鞋消 費(fèi)景氣度相對低迷，因此部分行業(yè)參與者退出市場。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，近年來皮革企業(yè) 單位數(shù)呈現(xiàn)波動(dòng)下降趨勢，截至 2021 年國內(nèi)皮革單位數(shù)為 7818 家，同比下滑 7.7%。頭 部鞋面革企業(yè)由于其在產(chǎn)品研發(fā)、成本控制和材料選擇方面有一定優(yōu)勢，能夠持續(xù)深耕鞋 面市場，形成較強(qiáng)的規(guī)模和

12、品牌效應(yīng)，進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額。汽車內(nèi)飾：汽車產(chǎn)業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，內(nèi)飾皮革市場穩(wěn)步擴(kuò)張?zhí)烊黄じ镉捎谄涓叨藢傩裕嬖谔囟☉?yīng)用場景。汽車內(nèi)飾主要使用織物、人造革、皮革等 材料，其中織物容易沾染污漬、美觀度較差，主要用于低端車型；人造革包含 PVC 革、 PU 革、超纖革等不同材質(zhì)，PVC 革、PU 革多用于中端、低端車型，超纖革在耐磨、色牢 度、環(huán)保等方面接近真皮，但在透氣性、觸感等方面相對較差。皮革具有其透氣性、耐用 性、易保養(yǎng)等特性，主要用于中高端車型的座椅、方向盤、扶手、頭枕、門板等部件的裝 飾覆蓋，提高汽車內(nèi)飾觀賞性、檔次、乘員舒適性。經(jīng)過多年發(fā)展，我國汽車產(chǎn)量逐年上升，并于 2009 年成為全

13、球汽車第一大生產(chǎn)大國， 2021 年中國汽車產(chǎn)量為 2608.2 萬輛，同比增長 3.4%，國內(nèi)汽車產(chǎn)量占全球汽車份額逐年 上升。隨著其他區(qū)域勞動(dòng)力、原材料等要素成本優(yōu)勢顯現(xiàn)，以及中國汽車消費(fèi)量、配套產(chǎn) 業(yè)鏈快速發(fā)展，汽車皮革產(chǎn)業(yè)逐步向亞太、南美洲等地區(qū)轉(zhuǎn)移，中國成為全球汽車皮革生 產(chǎn)大國。2019 年中國汽車革產(chǎn)量達(dá) 4.16 億平方英尺，2010-19 年復(fù)合增速超過 3.5%。競爭格局：國際龍頭占據(jù)主導(dǎo)，國內(nèi)龍頭嶄露頭角汽車皮革與一般皮革制品相比，在柔韌性、透氣性、耐磨性、阻燃性等方面要求較高，工 藝難度較大，加工步驟較多且流程復(fù)雜，因此具有較高的進(jìn)入壁壘。目前國內(nèi)汽車革企業(yè) 數(shù)量較少，

14、供應(yīng)商以外資或合資企業(yè)為主，如德國柏德、美國杰仕地、美國鷹革、日本美 多綠等，國內(nèi)公司包括明新旭騰、海寧森德、振靜股份、宏興皮革等，與國際龍頭相比發(fā) 展時(shí)間較短，汽車皮革收入體量相對較小。2020年國內(nèi)汽車皮革市場中，約 20%由海外進(jìn)口，50%以上由國內(nèi)合資公司生產(chǎn)，剩下約 20%由國內(nèi)廠商供貨。汽車皮革行業(yè)集中度較高，其中國際龍頭中德國柏德、美國鷹革、 日本美多綠收入體量較大，市占率合計(jì)超 50%。國內(nèi)汽車皮革企業(yè)明新旭騰 2020 年市占 率約為 10%，海寧森德、振靜股份市占率約 5%、2%，在行業(yè)內(nèi)屬于追趕者的位置，其中 興業(yè)科技子公司宏興皮革在產(chǎn)品品質(zhì)、服務(wù)質(zhì)量、客戶資源等方面具有

15、較強(qiáng)優(yōu)勢，有望憑 借上市公司資源背書持續(xù)擴(kuò)大市場份額，提高汽車皮革產(chǎn)量占行業(yè)的比重。政策與車企布局雙驅(qū)動(dòng)，新能源汽車銷量上行。政策方面，為實(shí)現(xiàn)碳中和，國家將能源結(jié) 構(gòu)轉(zhuǎn)型上升到國家戰(zhàn)略高度，多次出臺(tái)政策推動(dòng)新能源汽車發(fā)展。為促進(jìn)汽車消費(fèi)，2022 年疫情后全國多地政府積極加大汽車消費(fèi)的力度，其中在廣東，從 5 月初至 6 月 30 日，對 個(gè)人消費(fèi)者購買以舊換新的新能源汽車新車，給予每輛 8000 元的補(bǔ)貼；在湖北，自 6 月至 12 月，報(bào)廢舊車并購買新能源汽車每輛補(bǔ)貼 8000 元、購買燃油汽車每輛補(bǔ)貼 3000 元。此 外國內(nèi)外傳統(tǒng)車企加速布局電動(dòng)化戰(zhàn)略，全球知名車企奔馳、寶馬等陸續(xù)推出

16、新能源汽車發(fā)展規(guī)劃，不斷提高新能源汽車比例。在政策與車企布局雙驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)新能源汽車銷量 持續(xù)提升，2021 年銷量實(shí)現(xiàn) 352.1 萬輛，同比增長 157.57%。國產(chǎn)新能源汽車高端化趨勢驅(qū)動(dòng)真皮內(nèi)飾占比提升。國產(chǎn)新能源汽車品牌持續(xù)進(jìn)行高端化 市場的探索，國產(chǎn)自主品牌發(fā)展早期走性價(jià)比路線，近年來本土品牌相繼推出高端車型， 逐步提升單車盈利能力，實(shí)現(xiàn)向高端汽車市場的布局。在新能源行業(yè)加速的背景下，本土 汽車品牌的高端化路徑找到突破口。以理想、蔚來、小鵬為首的造車新勢力車企加速布局 新能源高端市場，2022年理想和小鵬相繼推出高端SUV，比亞迪高端品牌星空加速推向市 場，持續(xù)擴(kuò)展新能源汽車市場份

17、額。在以新能源汽車為引領(lǐng)的高端化趨勢下，真皮汽車內(nèi) 飾占比有望持續(xù)提升。膠原蛋白：細(xì)分領(lǐng)域快速發(fā)展，打開膠原蛋白市場天花板膠原蛋白為人體內(nèi)含量最多、分布最廣的功能性蛋白，廣泛分布于人體結(jié)締組織中，如皮 膚、骨頭、韌帶、角膜等，正常人 90%的膠原蛋白存在于皮膚與骨頭中。由膠原蛋白生產(chǎn) 來看，目前商業(yè)化膠原蛋白制備方法主要為動(dòng)物組織提取與基因工程提取兩種方式，對比 來看動(dòng)物組織酶提取具有良好的生物相容性，基因工程發(fā)酵手段的免疫性、病毒性更占優(yōu)。膠原蛋白下游應(yīng)用方面，由于膠原蛋白具有高拉伸強(qiáng)度、生物降解性能、低抗原活性、低 刺激性和低細(xì)胞毒性等特征，以及其作為人工器官骨架和創(chuàng)傷敷料時(shí)促進(jìn)細(xì)胞生長、

18、促進(jìn) 細(xì)胞粘附等功效，廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥、美容護(hù)膚以及食品領(lǐng)域。從細(xì)分應(yīng)用市場占比看， 2019 年膠原蛋白在國內(nèi)醫(yī)療健康、食品飲料、護(hù)膚品領(lǐng)域市場規(guī)模分別為 4.7 億美元、 3.15 億美元、1.33 億美元，占比分別為 47.8%、32.1%、13.6%。相比于 2019 年全球膠原 蛋白應(yīng)用中醫(yī)療健康領(lǐng)域 49.8%的比重，未來國內(nèi)市場膠原蛋白在醫(yī)療健康板塊具備進(jìn)一 步提升空間。技術(shù)升級(jí)、營銷加強(qiáng)、細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域快速發(fā)展共同推動(dòng)膠原蛋白市場規(guī)模增長。一方面當(dāng) 前膠原蛋白生產(chǎn)成本較高，遠(yuǎn)高于玻尿酸品類，且不同應(yīng)用場景膠原價(jià)格差異較大，未來 生產(chǎn)技術(shù)提升、交聯(lián)技術(shù)不斷突破有望降低上游成本推動(dòng)行業(yè)

19、發(fā)展；另一方面當(dāng)前行業(yè)頭 部玩家集生產(chǎn)銷售為一體，營銷資源投放上有所保守，隨著品牌商加大營銷，終端消費(fèi)者 有望樹立膠原消費(fèi)心智，加速產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。此外膠原下游細(xì)分領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，以醫(yī)用皮膚 修復(fù)敷料為例，受益于醫(yī)美需求上升，對應(yīng)醫(yī)用面膜需求旺盛，2019 年我國醫(yī)用皮膚修復(fù) 敷料市場規(guī)模超 50 億元，2017-19 年年均復(fù)合增速超 40%，呈現(xiàn)加速增長態(tài)勢。2019 年 醫(yī)用皮膚修復(fù)敷料市場中 TOP3 品牌市占率超 50%，且膠原產(chǎn)品占比低于透明質(zhì)酸鈉產(chǎn)品， 未來具備較大提升空間。因此以醫(yī)用皮膚修復(fù)敷料為代表的細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域快速發(fā)展將有望 推動(dòng)膠原蛋白市場規(guī)?？焖僭鲩L。3.興業(yè)科技品質(zhì)穩(wěn)定生產(chǎn)

20、高效，全球布局規(guī)模優(yōu)勢強(qiáng)公司多年來聚焦主業(yè)、精耕細(xì)作，雙研發(fā)體系為公司向下游客戶提供全面研發(fā)與服務(wù)支持 提供基礎(chǔ)，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力推動(dòng)公司攻關(guān)技術(shù)難題、提高技術(shù)壁壘的同時(shí)，豐富品類 矩陣，帶來新的業(yè)績增長點(diǎn)。此外智能化的生產(chǎn)設(shè)備和扁平化的管理機(jī)制為穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì) 量、高效的運(yùn)營機(jī)制賦能，作為全球最大的鞋面材料供應(yīng)商企業(yè)，公司有望憑借優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品 品質(zhì)、穩(wěn)定質(zhì)量控制等領(lǐng)先優(yōu)勢，在鞏固國內(nèi)市場的同時(shí)，抓住海外市場消費(fèi)機(jī)遇，推進(jìn) 業(yè)務(wù)全球化戰(zhàn)略，進(jìn)一步強(qiáng)化規(guī)模優(yōu)勢。研發(fā)工藝：“開發(fā)團(tuán)隊(duì)+技術(shù)中心”雙研發(fā)體系，新產(chǎn)品豐富品類矩陣公司由總部技術(shù)中心和事業(yè)部產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊(duì)構(gòu)成的雙研發(fā)體系能夠?qū)崿F(xiàn)團(tuán)隊(duì)間研發(fā)信息共

21、 享、高效配合協(xié)作。1）技術(shù)中心側(cè)重于前沿的開發(fā)、皮革基礎(chǔ)性的研究、儲(chǔ)備新技術(shù)和新 工藝，并設(shè)有制革固廢與廢水資源化、高檔皮革綠色制造、制革工業(yè)現(xiàn)代化、膠原資源化 高值轉(zhuǎn)化等六個(gè)專業(yè)研究室，被國家發(fā)改委等部門認(rèn)定為“國家企業(yè)技術(shù)中心”。2）事業(yè) 部開發(fā)團(tuán)隊(duì)側(cè)重于根據(jù)市場流行趨勢進(jìn)行研發(fā)，借助公司的研發(fā)優(yōu)勢，通過加強(qiáng)同下游設(shè) 計(jì)師溝通，協(xié)助下游客戶進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)，提供全面的研發(fā)與服務(wù)支持。 公司技術(shù)實(shí)力業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，多項(xiàng)新材料與新技術(shù)在研項(xiàng)目進(jìn)展順利，先后承擔(dān)國家重點(diǎn)研發(fā) 計(jì)劃等國家級(jí)項(xiàng)目和地方科技計(jì)劃項(xiàng)目。依托先進(jìn)的研發(fā)平臺(tái)和專業(yè)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，公司取 得多項(xiàng)技術(shù)成果，曾獲得福建省科技進(jìn)步獎(jiǎng)、中國輕工業(yè)

22、科技進(jìn)步獎(jiǎng)等獎(jiǎng)項(xiàng)，并主導(dǎo)、參 與制定箱包用皮革等國家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 14 余項(xiàng)，截至 2021 年公司共獲得授權(quán)專利 94 項(xiàng)、發(fā)明專利 67 項(xiàng)。憑借持續(xù)的研發(fā)投入，公司成為全球唯二攻關(guān)研發(fā)壁壘較高的電子包 覆皮產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)，突破電子包覆皮對材料物理和化學(xué)性能的高要求，成功實(shí)現(xiàn)進(jìn) 口替代。新產(chǎn)品的問世助力公司進(jìn)一步拓展產(chǎn)品品類，帶來新的業(yè)績增長點(diǎn)，2021 年公司 電子包覆皮產(chǎn)品銷售額達(dá) 1500 萬。生產(chǎn)管理：“智能化設(shè)備+扁平化管理”為高效高質(zhì)生產(chǎn)賦能智能化硬件設(shè)備方面，為保證產(chǎn)品質(zhì)量與生產(chǎn)效率，公司積極與第三方機(jī)構(gòu)合作，共同探 索制革設(shè)備智能化改造。公司多次參與智能 AI 藍(lán)皮等級(jí)檢

23、測機(jī)、滾光機(jī)配套自動(dòng)收皮系統(tǒng) 等智能化設(shè)備的開發(fā)，并將其投入生產(chǎn)制造流程。公司在全球范圍內(nèi)引進(jìn)智能染色轉(zhuǎn)鼓、 電腦全自動(dòng)片皮機(jī)、高精度削勻機(jī)和實(shí)驗(yàn)室檢測分析儀等先進(jìn)智能化生產(chǎn)儀器，先進(jìn)的自 動(dòng)化硬件設(shè)備為公司高效生產(chǎn)與穩(wěn)定質(zhì)量賦能。事業(yè)部改革方面，公司于 2017年對事業(yè)部做出改革，根據(jù)各事業(yè)部的定位和產(chǎn)品實(shí)行差異 化管理，即大事業(yè)部生產(chǎn)常規(guī)產(chǎn)品，有效利用規(guī)模優(yōu)勢降低成本，小事業(yè)部對接定制化產(chǎn) 品，直面市場，加快打樣速度、加強(qiáng)打樣精準(zhǔn)率。公司通過對各事業(yè)部總經(jīng)理充分授權(quán)， 減少管理層級(jí)，實(shí)現(xiàn)扁平化管理，從而加快市場反應(yīng)速度。組織改革成功推動(dòng)交貨周期由 最初的 28 天縮短至 7 天，部分產(chǎn)品交

24、貨周期可縮短至 4 天，充分滿足下游客戶訂單少批 量、多批次、交期快的需求。規(guī)模效應(yīng)：皮革龍頭布局海外產(chǎn)能，深化全球化戰(zhàn)略全球鞋面材料最大供應(yīng)商企業(yè)，規(guī)模效應(yīng)凸顯。公司為全球鞋面皮革最大的供應(yīng)商企業(yè)， 四大生產(chǎn)基地安海本部、安東廠區(qū)、子公司瑞森皮革和興寧皮業(yè)具備年產(chǎn)牛頭層皮近 1.5 億平方英尺的能力，近年來頭層牛皮的產(chǎn)銷量均保持在0.9億平方英尺以上，2018-2021年 頭層牛皮銷量分別為 1.05、0.94、0.93、1.05 億平方英尺。龐大的年產(chǎn)銷規(guī)模使公司具有 較大規(guī)模的原材料年采購量，每年牛原皮采購量占美國牛原皮出口量超過 10%，確保公司 具有對上游供應(yīng)鏈較強(qiáng)的議價(jià)能力，此外龐

25、大的生產(chǎn)規(guī)模能夠分?jǐn)偣潭ㄙM(fèi)用，降低單位生 產(chǎn)成本。因此公司憑借較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢，有望進(jìn)一步鞏固皮革行業(yè)龍頭地位。布局海外產(chǎn)能，加速推進(jìn)全球化戰(zhàn)略。為推進(jìn)全球化、抓住新興市場消費(fèi)機(jī)遇，2020 年公 司引進(jìn)具有豐富國際品牌服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)、銷售團(tuán)隊(duì)，調(diào)整公司服務(wù)方式，使得公司 生產(chǎn)和產(chǎn)品研發(fā)節(jié)奏逐步適合國際品牌需求，國際業(yè)務(wù)拓展取得成效。公司現(xiàn)已成為國際 領(lǐng)先戶外品牌哥倫比亞、添柏蘭的鞋面材料供應(yīng)商，2021年公司整體出口銷售額達(dá)2.23億 元，同比增長 106.61%，外銷業(yè)務(wù)占比同比增長 5.53PCT 至 12.92%。產(chǎn)能布局方面，為 更有效的對接國際鞋服品牌，公司陸續(xù)在東南亞市場布局產(chǎn)

26、能，在收購部分在越南設(shè)立工 廠的客戶的股權(quán)后，公司的全資子公司興業(yè)國際聯(lián)合阿迪達(dá)斯合格供應(yīng)商 CV.CISARUA 在 印尼投資設(shè)廠，并預(yù)計(jì)于 2022H2 試生產(chǎn)。憑借公司多年的牛皮革生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)研 發(fā)優(yōu)勢，以及 CV.CISARUA 為世界知名運(yùn)動(dòng)品牌供應(yīng)商的銷售渠道，公司將有望深入聯(lián)動(dòng) 當(dāng)?shù)氐倪\(yùn)動(dòng)鞋制造企業(yè)，拓展公司牛皮革市場領(lǐng)域，擴(kuò)大公司收入規(guī)模。4.興業(yè)科技切入汽車皮革、蛋白原料業(yè)務(wù)，打造新增長曲線切入汽車內(nèi)飾皮革新領(lǐng)域，享細(xì)分賽道成長紅利2022 年 4 月公司以自有資金 0.54 億元收購宏興汽車皮革 45%股權(quán)并增資 0.3 億元，共持 有宏興皮革 56%股權(quán)。宏興皮革主

27、營汽車內(nèi)飾用材料的生產(chǎn)、裁切和銷售，自 2009 年成 立以來，持續(xù)深耕汽車內(nèi)飾用皮革領(lǐng)域，積極參與國內(nèi)新能源汽車品牌多款車型的內(nèi)飾研 發(fā)，具有較強(qiáng)的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和新能源領(lǐng)域布局的先發(fā)優(yōu)勢，2021 年實(shí)現(xiàn)收入 1.2 億元， 同比增長近 100%。1）全產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局。宏興皮革建立一體化全產(chǎn)業(yè)鏈，全方位掌握汽車皮革生產(chǎn)流程， 汽車皮革生產(chǎn)主要分為前端、后端兩大工序，包括由毛皮加工處理成為藍(lán)濕皮、白濕皮半 成品，并進(jìn)一步加工制成產(chǎn)成品。公司生產(chǎn)流程覆蓋從原皮加工到裁切的全產(chǎn)業(yè)鏈布局， 根據(jù)客戶訂單組織生產(chǎn)皮革成品，并設(shè)有裁皮車間，對產(chǎn)成品進(jìn)行裁切處理，供客戶使用。 全產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局一方面可以控制成本，另一方面有利于把控產(chǎn)品品質(zhì)，公司