發(fā)行債券對(duì)公司的利弊何在

1、一、與股票融資相比，發(fā)行債券對(duì)公司的利弊何在？ ：從籌資成本看，在債券融資中，債務(wù)的利息計(jì)入成本，在稅前支付，因而它有沖減稅基的作用；而在股權(quán)融資中，對(duì)公司法人和股份持有人進(jìn)行“雙重納稅”，即股利要從稅后盈余中支付。與股權(quán)融資相比，債券的發(fā)行費(fèi)用較低。債券融資還可以鎖定成本，尤其是在預(yù)期利率上浮時(shí)期，效果明顯。從控制權(quán)來(lái)分析，債券融資不會(huì)削弱公司現(xiàn)有股東的相對(duì)平衡權(quán)力結(jié)構(gòu)；而在股權(quán)融資條件下，公司的管理結(jié)構(gòu)將因新股東的加入而受到很大影響導(dǎo)致控制權(quán)分散。從股東收益分析，如果公司投資回報(bào)率高于債券利息率，由于債券融資的成本只是相對(duì)固定利息，使公司以更多地利用外部債務(wù)資金來(lái)擴(kuò)大公司規(guī)模，則可增加公司

2、每股收益和凈資產(chǎn)收益率，提高股東的收益，即產(chǎn)生“杠桿效應(yīng)”。當(dāng)然，債券籌資的缺點(diǎn)也是明顯的，諸如，債券有固定到期日并定期支付利息，因而會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；債券籌資受到公司資本結(jié)構(gòu)的限制，也會(huì)影響公司的再籌資能力。二、試闡述內(nèi)部審計(jì)與財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的關(guān)系。 內(nèi)部審計(jì)亦稱部門和單位審計(jì)，對(duì)于依據(jù)公司法成立的公司來(lái)說(shuō)內(nèi)部審計(jì)是由母公司或公司內(nèi)部專職的審計(jì)機(jī)構(gòu)或?qū)徲?jì)人員依照母公司或公司最高負(fù)責(zé)人的指令所實(shí)施的審計(jì)。 財(cái)務(wù)務(wù)總監(jiān)委委派制是是母公司司向子公公司委派派財(cái)務(wù)總總監(jiān)的一一種制度度，財(cái)務(wù)務(wù)總監(jiān)就就是以出出資者的的身份來(lái)來(lái)監(jiān)督、控制經(jīng)經(jīng)營(yíng)者的的財(cái)務(wù)活活動(dòng)和企企業(yè)全部部財(cái)務(wù)收收支過(guò)程程。

3、內(nèi)部部審計(jì)與與財(cái)務(wù)總總監(jiān)委派派制的最最終目的的都是為為了維護(hù)護(hù)作為所所有者的的母公司司的權(quán)益益，二者者對(duì)減少少子公司司投資失失誤，防防范經(jīng)營(yíng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、避免資資產(chǎn)流失失等方面面均發(fā)揮揮著不可可或缺的的作用。但是，內(nèi)部審審計(jì)中的的審計(jì)人人員僅對(duì)對(duì)子公司司的經(jīng)營(yíng)營(yíng)過(guò)程、會(huì)計(jì)核核算和財(cái)財(cái)務(wù)管理理工作進(jìn)進(jìn)行審核核、監(jiān)督督，并不不直接參參與該公公司的經(jīng)經(jīng)營(yíng)、會(huì)會(huì)計(jì)核算算和財(cái)務(wù)務(wù)管理等等實(shí)際工工作；而而財(cái)務(wù)總總監(jiān)委派派制的財(cái)財(cái)務(wù)總監(jiān)監(jiān)作為母母公司財(cái)財(cái)務(wù)部門門的編制制人員，由母公公司直接接委派到到子公司司，負(fù)責(zé)責(zé)子公司司的財(cái)務(wù)務(wù)監(jiān)督、參與子子公司的的經(jīng)營(yíng)決決策，并并認(rèn)真執(zhí)執(zhí)行母公公司制訂訂的資金金財(cái)務(wù)管管理制度

4、度。 三、經(jīng)營(yíng)營(yíng)上的專專業(yè)化與與多元化化的戰(zhàn)略略各有何何利弊？該公司司面臨的的內(nèi)外部部環(huán)境出出現(xiàn)了何何種變化化？戰(zhàn)略略的調(diào)整整時(shí)機(jī)把把握是否否得當(dāng)？ ：企業(yè)集集團(tuán)業(yè)務(wù)務(wù)的多元元化是指指將企業(yè)業(yè)集團(tuán)的的業(yè)務(wù)經(jīng)經(jīng)營(yíng)分散散與不同同的生產(chǎn)產(chǎn)領(lǐng)域或或不同的的產(chǎn)品和和業(yè)務(wù)項(xiàng)項(xiàng)目，多多元化必必然伴隨隨經(jīng)營(yíng)結(jié)結(jié)構(gòu)與市市場(chǎng)結(jié)構(gòu)構(gòu)的改變變，多元元化作為為一種戰(zhàn)戰(zhàn)略取向向，意味味著集團(tuán)團(tuán)將優(yōu)勢(shì)勢(shì)分散與與不同的的產(chǎn)業(yè)或或部門，意味著著將面臨臨不同的的進(jìn)入壁壁壘。多多元化在在理論上上被認(rèn)為為是分散散投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的最最佳辦法法，因?yàn)闉榧瘓F(tuán)可可以通過(guò)過(guò)不同成成員企業(yè)業(yè)的盈虧虧互補(bǔ)，來(lái)降低低集團(tuán)整整體的經(jīng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。專業(yè)業(yè)化是

5、指指將企業(yè)業(yè)集團(tuán)的的投資與與業(yè)務(wù)經(jīng)經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)點(diǎn)放在某某一特定定的生產(chǎn)產(chǎn)領(lǐng)域或或業(yè)務(wù)項(xiàng)項(xiàng)目上，投資通通常伴隨隨生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模模的擴(kuò)大大和市場(chǎng)場(chǎng)規(guī)模的的擴(kuò)大，而不會(huì)會(huì)引起經(jīng)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)構(gòu)和市場(chǎng)場(chǎng)結(jié)構(gòu)的的改變。其優(yōu)勢(shì)勢(shì)是一種種發(fā)揮規(guī)規(guī)模經(jīng)營(yíng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的的策略，但理論論上認(rèn)為為這種策策略存在在較大風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，其其原因是是特定產(chǎn)產(chǎn)業(yè)與市市場(chǎng)的容容量有限限，產(chǎn)業(yè)業(yè)發(fā)展有有其周期期性，企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)發(fā)展也也存在周周期性，從而使使集團(tuán)所所屬產(chǎn)業(yè)業(yè)或產(chǎn)品品處于衰衰退期時(shí)時(shí)，面臨臨的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)將無(wú)法法分散。 由于于企業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略居于于主導(dǎo)地地位，財(cái)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略略的制定定和實(shí)施施必須服服從于、并貫徹徹企業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略的總總體要求求。因?yàn)闉闊o(wú)論是是企

6、業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略本身身，還是是市場(chǎng)營(yíng)營(yíng)銷戰(zhàn)略略、生產(chǎn)產(chǎn)戰(zhàn)略和和技術(shù)戰(zhàn)戰(zhàn)略等子子戰(zhàn)略，它們的的實(shí)施均均離不開開資金上上的積蓄蓄、創(chuàng)造造和配置置。而應(yīng)應(yīng)該籌集集多少資資金及資資金如何何配置等等決策并并不完全全取決于于財(cái)務(wù)戰(zhàn)戰(zhàn)略本身身，還必必須考慮慮企業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略對(duì)資資金的需需求及所所面臨的的各種風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)： 1. 當(dāng)企企業(yè)采取取快速擴(kuò)擴(kuò)張型戰(zhàn)戰(zhàn)略時(shí)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)戰(zhàn)略通常常需要將將絕大部部分乃至至全部利利潤(rùn)留存存的同時(shí)時(shí)，大量量地進(jìn)行行外部籌籌資，更更多地利利用負(fù)債債以使企企業(yè)享受受財(cái)務(wù)杠杠桿效應(yīng)應(yīng)和防止止凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率率和每股股收益的的稀釋。因此在在這一階階段，收收益的增增長(zhǎng)相對(duì)對(duì)于資產(chǎn)產(chǎn)增長(zhǎng)具具有一定定的滯后后性，出

7、出現(xiàn)“高增長(zhǎng)長(zhǎng)、低收收益、少少分配”特征。 2. 當(dāng)企企業(yè)采取取穩(wěn)健發(fā)發(fā)展型戰(zhàn)戰(zhàn)略時(shí)，是以實(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)績(jī)效和資資產(chǎn)規(guī)模模的平穩(wěn)穩(wěn)增長(zhǎng)為為目的，為了防防止過(guò)重重的利息息負(fù)擔(dān)，這類企企業(yè)對(duì)利利用負(fù)債債實(shí)現(xiàn)企企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模和和經(jīng)營(yíng)規(guī)規(guī)模擴(kuò)張張往往持持十分謹(jǐn)謹(jǐn)慎的態(tài)態(tài)度，通通常將利利潤(rùn)積累累作為實(shí)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)擴(kuò)張的基基本資金金來(lái)源。采取“低負(fù)債債、高收收益、中中分配”的策略略。 3. 當(dāng)企企業(yè)采取取防御收收縮型戰(zhàn)戰(zhàn)略時(shí)，為了預(yù)預(yù)防出現(xiàn)現(xiàn)財(cái)務(wù)危危機(jī)和求求得生存存及新的的發(fā)展，一般將將盡可能能減少現(xiàn)現(xiàn)金的流流出和盡盡可能增增加現(xiàn)金金流入，采取削削減分部部和精簡(jiǎn)簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)，盤活存存量資產(chǎn)產(chǎn)以增強(qiáng)強(qiáng)企業(yè)

8、主主導(dǎo)業(yè)務(wù)務(wù)的市場(chǎng)場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力力，這類類企業(yè)多多在以往往的發(fā)展展中曾實(shí)實(shí)施過(guò)快快速擴(kuò)張張戰(zhàn)略并并遭遇挫挫折，因因此歷史史上所形形成的負(fù)負(fù)債包袱袱和當(dāng)前前經(jīng)營(yíng)上上所面臨臨的困難難就成為為迫使其其采取防防御收縮縮戰(zhàn)略?！案哓?fù)債債（歷史史遺留）、低收收益、少少分配”是實(shí)施施這種戰(zhàn)戰(zhàn)略的主主要特征征。 因此必須須盡可能能保證財(cái)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略略與各企企業(yè)戰(zhàn)略略的一致致性。但但另一方方面，財(cái)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略略又是相相對(duì)獨(dú)立立的，表表現(xiàn)在財(cái)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略略對(duì)企業(yè)業(yè)戰(zhàn)略及及其子戰(zhàn)戰(zhàn)略具有有制約作作用，即即在戰(zhàn)略略的制定定或投入入實(shí)施之之前，必必須首先先檢驗(yàn)在在財(cái)務(wù)上上的可行行性，包包括投入入的資金金是否均均衡有效效、金融融市場(chǎng)對(duì)對(duì)資

9、金籌籌集的約約束和要要求、資資金的來(lái)來(lái)源的結(jié)結(jié)構(gòu)是否否使企業(yè)業(yè)所承擔(dān)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與收益益匹配，當(dāng)企業(yè)業(yè)面臨較較高的經(jīng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和未來(lái)來(lái)現(xiàn)金流流量具有有極大不不確定性性時(shí)，是是否仍采采取了較較高的負(fù)負(fù)債比率率？也就就是經(jīng)營(yíng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與與財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的匹匹配。資資金籌措措戰(zhàn)略的的直接目目的并不不是使企企業(yè)達(dá)到到短期資資金成本本的最低低化，而而是確保保企業(yè)長(zhǎng)長(zhǎng)期資金金來(lái)源的的可靠性性靈活性性，并以以此為基基礎(chǔ)不斷斷降低長(zhǎng)長(zhǎng)期的資資金成本本。所以以制定企企業(yè)戰(zhàn)略略時(shí)又必必須注意意與財(cái)務(wù)務(wù)戰(zhàn)略的的協(xié)調(diào)性性。財(cái)務(wù)務(wù)戰(zhàn)略與與企業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略之間間不應(yīng)是是前者無(wú)無(wú)條件服服從后者者的簡(jiǎn)單單關(guān)系，而是一一種相互互影響、互相印印

10、證、相相互協(xié)調(diào)調(diào)的動(dòng)態(tài)態(tài)反饋關(guān)關(guān)系，只只有在各各個(gè)階段段上經(jīng)過(guò)過(guò)多次相相互作用用與協(xié)調(diào)調(diào)，才能能最終達(dá)達(dá)成平衡衡，形成成相應(yīng)的的戰(zhàn)略。 復(fù)習(xí)重點(diǎn)點(diǎn)請(qǐng)大大家在全全面復(fù)習(xí)習(xí)的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，重重點(diǎn)關(guān)注注下面內(nèi)內(nèi)容： 1、 監(jiān)事事會(huì)、審審計(jì)委員員會(huì)、審審計(jì)部的的關(guān)系 2、 發(fā)行行人設(shè)置置贖回、回售條條件的目目的作用用 3、 財(cái)務(wù)務(wù)公司與與銀行的的結(jié)算關(guān)關(guān)系 4、 渤海海集團(tuán)民民事訴訟訟的背景景 5、 提出出保護(hù)中中小股東東權(quán)益措措施的必必要性和和保護(hù)措措施 6、 中美美合資上上海勝華華制藥有有限公司司所采取取的預(yù)算算監(jiān)控、責(zé)任授授權(quán)、職職責(zé)分離離、信息息記錄等等四方面面的財(cái)務(wù)務(wù)控制手手段和應(yīng)應(yīng)增加內(nèi)內(nèi)容

11、7、 對(duì)投投資者和和發(fā)行人人雙方利利益的保保護(hù)的規(guī)規(guī)定和目目的 8、 新華華集團(tuán)激激勵(lì)約束束機(jī)制的的效果 9、 上海海BL股股份有限限公司薪薪酬制度度方案點(diǎn)點(diǎn)評(píng) 100、 對(duì)對(duì)固定資資產(chǎn)投資資的可行行性評(píng)價(jià)價(jià)及程序序 111、 新新華制藥藥授權(quán)控控制及其其職責(zé)分分離 122、 凌凌波石化化固定成成本控制制的特點(diǎn)點(diǎn) 133、 JJC集團(tuán)團(tuán)扭虧為為盈的四四項(xiàng)措施施 144、 目目標(biāo)利潤(rùn)潤(rùn)預(yù)算管管理與傳傳統(tǒng)的預(yù)預(yù)算管理理不同之之處 155、 選選擇凈資資產(chǎn)收益益率作為為評(píng)價(jià)的的核心指指標(biāo)的原原因 166、 大大集團(tuán)中中母公司司的功能能定位 177、 評(píng)評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)對(duì)對(duì)企業(yè)管管理的重重要性、功能發(fā)發(fā)

12、揮和主主要難點(diǎn)點(diǎn) 188、 經(jīng)經(jīng)營(yíng)上的的專業(yè)化化與多元元化的戰(zhàn)戰(zhàn)略各的的利弊 199、 “廣西南南開天河河科技發(fā)發(fā)展有限限公司”出售資資產(chǎn)的情情況公告告 200、 分分析儀征征化仟的的理財(cái)之之道、中中資企業(yè)業(yè)跨國(guó)并并購(gòu)融資資、多元元化控股股企業(yè)怎怎么管、點(diǎn)評(píng)全全面預(yù)算算管理、點(diǎn)評(píng)財(cái)財(cái)務(wù)控制制體系 請(qǐng)利利用所學(xué)學(xué)的財(cái)務(wù)務(wù)管理知知識(shí)點(diǎn)評(píng)評(píng)下面的的案例： 案例一 20003年年2月京京東方終終于成功功地抱得得美人歸歸京東東方收購(gòu)購(gòu)韓國(guó)HHYNIIX半導(dǎo)導(dǎo)體株式式會(huì)社所所屬韓國(guó)國(guó)現(xiàn)代顯顯示技術(shù)術(shù)株式會(huì)會(huì)社TFFT-LLCD業(yè)業(yè)務(wù)，收收購(gòu)價(jià)格格約為33.8億億美元。 由于于中國(guó)企企業(yè)的整整體規(guī)模模較小，

13、可融通通資金少少，并購(gòu)購(gòu)的融資資就成為為中國(guó)企企業(yè)跨國(guó)國(guó)并購(gòu)的的瓶頸，很多企企業(yè)因無(wú)無(wú)法籌集集并購(gòu)所所需資金金而只能能望“洋”興嘆。白白失失去機(jī)會(huì)會(huì)！我們們也許會(huì)會(huì)從京東東方跨國(guó)國(guó)并購(gòu)的的案例中中得到啟啟示。 一、并購(gòu)雙雙方背景景 京東東方是主主要從事事電子產(chǎn)產(chǎn)品的制制造和銷銷售，并并投資于于電子產(chǎn)產(chǎn)品的生生產(chǎn)企業(yè)業(yè)以及發(fā)發(fā)展自有有房產(chǎn)的的物業(yè)管管理項(xiàng)目目的國(guó)有有獨(dú)資上上市公司司。早在在五年前前，定位位于顯示示領(lǐng)域的的京東方方即開始始設(shè)立專專門的項(xiàng)項(xiàng)目小組組跟蹤和和研究TTFT-LCDD技術(shù)，對(duì)主流流的顯示示器廠商商保持著著密切地地關(guān)注。在本項(xiàng)項(xiàng)收購(gòu)?fù)晖瓿珊螅琓FTT-LCCD整體體業(yè)務(wù)將將成

14、為京京東方新新的利潤(rùn)潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)點(diǎn)，京東東方樂(lè)觀觀估計(jì)其其主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入入年增長(zhǎng)長(zhǎng)將達(dá)550億元元以上，從而迅迅速提高高其在世世界顯示示行業(yè)的的市場(chǎng)份份額。 現(xiàn)代代電子產(chǎn)產(chǎn)業(yè)株式式會(huì)社(HYNNIX的的前身)創(chuàng)立于于19883年，于19996年年上市，主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)包括括半導(dǎo)體體、通訊訊、LCCD三大大部分。因債務(wù)務(wù)原因，20000年現(xiàn)現(xiàn)代電子子產(chǎn)業(yè)株株式會(huì)社社更名為為韓國(guó)HHYNIIX半導(dǎo)導(dǎo)體株式式會(huì)社(HYNNIX)，并對(duì)對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)進(jìn)行了調(diào)調(diào)整，決決定將通通訊(已已出售給給韓國(guó)公公司)和和LCDD業(yè)務(wù)獨(dú)獨(dú)立出來(lái)來(lái)分別出出售，只只保留并并專注于于半導(dǎo)體體業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)展。220011年7月月，HYYNIXX

15、設(shè)立全全資子公公司韓韓國(guó)現(xiàn)代代顯示技技術(shù)株式式會(huì)社(HYDDIS)，并將將與LCCD和SSTN相相關(guān)的業(yè)業(yè)務(wù)全部部轉(zhuǎn)至HHYDIIS(其其中STTN-LLCD和和OLEED部分分已于220011年被京京東方和和韓國(guó)半半導(dǎo)體工工程株式式會(huì)社聯(lián)聯(lián)合購(gòu)并并重組)。TFFT-LLCD目目前廣泛泛應(yīng)用于于臺(tái)式顯顯示器、筆記本本電腦、液晶電電視、車車載導(dǎo)航航系統(tǒng)、PDAA及移動(dòng)動(dòng)電話等等產(chǎn)業(yè)。 二、并購(gòu)過(guò)過(guò)程 20001年年11月月，公司司在韓國(guó)國(guó)合資設(shè)設(shè)立控股股子公司司韓國(guó)現(xiàn)現(xiàn)代液晶晶顯示株株式會(huì)社社，收購(gòu)購(gòu)韓國(guó)現(xiàn)現(xiàn)代半導(dǎo)導(dǎo)體株式式會(huì)社所所有STTNLLCD 及OLLED 業(yè)務(wù)。該項(xiàng)收收購(gòu)于220022

16、年第一一季度全全部完成成。目前前，韓國(guó)國(guó)現(xiàn)代液液晶顯示示株式會(huì)會(huì)社運(yùn)營(yíng)營(yíng)良好，為京東東方20002年年度利潤(rùn)潤(rùn)增長(zhǎng)主主要貢獻(xiàn)獻(xiàn)點(diǎn)之一一。 公司司積極規(guī)規(guī)劃TFFT-LLCD 產(chǎn)業(yè)，于20002 年111 月229 日日和20003 年1月月17日日與韓國(guó)國(guó)現(xiàn)代半半導(dǎo)體株株式會(huì)社社、韓國(guó)國(guó)現(xiàn)代顯顯示技術(shù)術(shù)株式會(huì)會(huì)社（HHYDIIS）分分別簽定定資產(chǎn)產(chǎn)銷售與與購(gòu)買協(xié)協(xié)議、建筑筑物銷售售與購(gòu)買買協(xié)議、土土地租賃賃協(xié)議和關(guān)關(guān)于“資產(chǎn)銷銷售與購(gòu)購(gòu)買協(xié)議議”的補(bǔ)充充協(xié)議，由公公司的韓韓國(guó)全資資子公司司BOEE-HYYDISS 技術(shù)術(shù)株式會(huì)會(huì)社收購(gòu)購(gòu)韓國(guó)現(xiàn)現(xiàn)代顯示示技術(shù)株株式會(huì)社社的TFFT-LLCD 業(yè)務(wù)

17、，資產(chǎn)交交割工作作于20003年年1 月月22 日完成成。該項(xiàng)項(xiàng)收購(gòu)為為迄今為為止我國(guó)國(guó)金額最最大的一一宗高科科技產(chǎn)業(yè)業(yè)海外收收購(gòu)。 三、融資分分析 就這這樁收購(gòu)購(gòu)案本身身而言，可說(shuō)是是一次相相當(dāng)漂亮亮的資本本運(yùn)作。京東方方20001年的的銷售收收入是554.88億元人人民幣，如果以以3.88億美元元（約合合人民幣幣32億億）現(xiàn)金金進(jìn)行海海外收購(gòu)購(gòu)，無(wú)疑疑是行不不通也是是不明智智的?；诖耍〇|方方運(yùn)作了了杠桿收收購(gòu)。其其中公司司自有資資金及自自有資金金購(gòu)匯66，0000萬(wàn)美美元，通通過(guò)國(guó)內(nèi)內(nèi)銀行借借款90000萬(wàn)萬(wàn)美元，借款期期限均為為1年，利率為為1.669%至至1.9985%。BOOE

18、-HHYDIIS以資資產(chǎn)抵押押方式，向韓國(guó)國(guó)產(chǎn)業(yè)銀銀行、韓韓國(guó)外換換銀行、Wooori銀銀行以及及現(xiàn)代海海商保險(xiǎn)險(xiǎn)借款折折合1.8822億美元元，利息息率由提提款日前前一天的的市場(chǎng)利利率決定定。該筆筆貸款從從20005年110月222日開開始按季季度分十十次等額額償還本本金。 總資資產(chǎn)較去去年同期期有較大大增加原原因：公公司控股股子公司司韓國(guó)現(xiàn)現(xiàn)代液晶晶顯示株株式會(huì)社社于20002 年新納納入合并并范圍。 負(fù)債債及資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率較去年年同期有有較大增增長(zhǎng)原因因：韓國(guó)國(guó)現(xiàn)代液液晶顯示示株式會(huì)會(huì)社負(fù)債債項(xiàng)目納納入合并并范圍；公司營(yíng)營(yíng)業(yè)規(guī)模模擴(kuò)大；公司為為收購(gòu)韓韓國(guó)現(xiàn)代代顯示技技術(shù)株式式會(huì)社（HYD

19、DIS）的TFFT-LLCD 業(yè)務(wù)向向銀行貸貸款籌資資。 投資收益益較去年年同期有有較大增增長(zhǎng)原因因：隨著著彩電行行業(yè)復(fù)蘇蘇公司CCRT 及其零零部件業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)長(zhǎng)，公司司投資收收益增長(zhǎng)長(zhǎng)。 參考提示示-京東方方收購(gòu)韓韓國(guó)HYYNIXX半導(dǎo)體體株式會(huì)會(huì)社所屬屬韓國(guó)現(xiàn)現(xiàn)代顯示示技術(shù)株株式會(huì)社社TFTT-LCCD業(yè)務(wù)務(wù)，對(duì)我我國(guó)企業(yè)業(yè)的跨國(guó)國(guó)并購(gòu)有有很好的的借鑒意意義。京京東方可可說(shuō)是一一次相當(dāng)當(dāng)漂亮的的資本運(yùn)運(yùn)作。京京東方以以3.88億美元元（約合合人民幣幣32億億）現(xiàn)金金進(jìn)行海海外收購(gòu)購(gòu)是行不不通也是是不明智智的。京京東方運(yùn)運(yùn)作了杠杠桿收購(gòu)購(gòu)。通過(guò)過(guò)國(guó)內(nèi)銀銀行借款款90000萬(wàn)美美元，借借款期限

20、限均為11年，利利率為11.699%至11.9885%。BOEE-HYYDISS以資產(chǎn)產(chǎn)抵押方方式，向向韓國(guó)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)銀行行、韓國(guó)國(guó)外換銀銀行、WWoorri銀行行以及現(xiàn)現(xiàn)代海商商保險(xiǎn)借借款折合合1.8882億億美。 這說(shuō)明明成功的的并購(gòu)需需要適合合企業(yè)的的資本運(yùn)運(yùn)作。 ：京東方方之所以以能成功功地運(yùn)用用了杠桿桿收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)了了小魚吃吃大魚，是由于于他們仔仔細(xì)思考考，做好好各項(xiàng)準(zhǔn)準(zhǔn)備工作作，把銷銷售方、自身及及外部資資金提供供方各方方面的利利益與此此次交易易融合在在了一起起，才順順利地完完成了交交易，從從而為其其開拓國(guó)國(guó)際市場(chǎng)場(chǎng)創(chuàng)造了了條件，為我國(guó)國(guó)企業(yè)國(guó)國(guó)際化融融資提供供了借鑒鑒。 利潤(rùn)潤(rùn)較去年年

21、有較大大增長(zhǎng)原原因：韓韓國(guó)現(xiàn)代代液晶顯顯示株式式會(huì)社經(jīng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)績(jī)納入合合并范圍圍；CRRT 產(chǎn)產(chǎn)業(yè)扭虧虧為盈；公司控控股子公公司北京京東方冠冠捷電子子股份有有限公司司和浙江江京東方方真空電電子股份份有限公公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲈鲩L(zhǎng)。 每股股收益、凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率率都有所所提高，表明企企業(yè)并購(gòu)購(gòu)后綜合合實(shí)力增增強(qiáng)，股股東收益益增加。 總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率、應(yīng)應(yīng)收帳款款周轉(zhuǎn)率率、存貨貨毛利率率等均有有所提高高，企業(yè)業(yè)并沒(méi)有有因?yàn)椴⒉①?gòu)負(fù)債債而資金金緊張，并購(gòu)達(dá)達(dá)成了預(yù)預(yù)期目的的。 案例二 作為為一家資資產(chǎn)規(guī)模模近千億億的大企企業(yè)，華華潤(rùn)公司司經(jīng)半個(gè)個(gè)多世紀(jì)紀(jì)的變遷遷形成了了一個(gè)業(yè)業(yè)務(wù)多元元化的控控股架構(gòu)構(gòu)的企

22、業(yè)業(yè)集團(tuán)，我們習(xí)習(xí)慣地稱稱之為多多元化控控股企業(yè)業(yè)。多元元化經(jīng)營(yíng)營(yíng)不僅在在理論上上得不到到充分的的支持，實(shí)踐中中的管理理運(yùn)作恐恐怕還還還會(huì)面對(duì)對(duì)更多的的難題。立足多多元化的的現(xiàn)實(shí)，我們的的做法是是確定“集團(tuán)多多元化、利潤(rùn)中中心專業(yè)業(yè)化”的整體體戰(zhàn)略，將眾多多子公司司按行業(yè)業(yè)進(jìn)行資資產(chǎn)重組組，并劃劃分為不不同的利利潤(rùn)中心心，利潤(rùn)潤(rùn)中心屬屬下再設(shè)設(shè)立利潤(rùn)潤(rùn)點(diǎn)，同同時(shí)在扁扁平化管管理架構(gòu)構(gòu)下分別別確定業(yè)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略略，以此此確保多多元化控控股下的的專業(yè)化化經(jīng)營(yíng)。在此基基礎(chǔ)上，我們利利用香港港資本市市場(chǎng)將利利潤(rùn)中心心逐一整整合上市市，目前前已在香香港上市市6家，占集團(tuán)團(tuán)絕大部部分資產(chǎn)產(chǎn)，其他他資產(chǎn)也也正在

23、整整合上市市過(guò)程之之中。 隨著著利潤(rùn)中中心股權(quán)權(quán)多元化化乃至公公眾化，受制于于市場(chǎng)控控制的約約束?？乜毓善髽I(yè)業(yè)的組織織控制正正受到內(nèi)內(nèi)外多方方面的沖沖擊，從從而集團(tuán)團(tuán)總部的的傳統(tǒng)管管理方式式面臨挑挑戰(zhàn)，或或者說(shuō)“多元化化控股企企業(yè)怎么么管”的問(wèn)題題已經(jīng)成成為股權(quán)權(quán)分散背背景下集集團(tuán)母公公司面臨臨的重大大問(wèn)題。 一、總體管管理分析析 所謂謂多元化化控股企企業(yè)的管管理，至至少可以以包括兩兩層涵義義。一是是多元化化，表明明集團(tuán)屬屬下利潤(rùn)潤(rùn)中心及及行業(yè)多多。由于于業(yè)務(wù)種種類和管管理范圍圍之廣，集團(tuán)不不可能完完全按單單一業(yè)務(wù)務(wù)實(shí)體一一樣的管管法；二二是控股股企業(yè)，表明利利潤(rùn)中心心股權(quán)多多元化，很多都都是

24、非全全資附屬屬企業(yè)，甚至是是公眾公公司，集集團(tuán)只是是控股或或控制，不可能能完全按按全資附附屬企業(yè)業(yè)或類似似業(yè)務(wù)部部門一樣樣的管法法。集團(tuán)團(tuán)總部由由此就需需要重新新定位，找準(zhǔn)管管理的著著力點(diǎn)，抓住應(yīng)應(yīng)該管、值得管管、管得得了或管管得好的的，放掉掉不該管管、不值值得管、管不了了或管不不好的。說(shuō)到底底，管理理多元化化控股企企業(yè)最核核心的就就是要站站在出資資人角度度做個(gè)合合格的控控股股東東，在平平衡市場(chǎng)場(chǎng)控制和和組織控控制的基基礎(chǔ)上，建立健健全出資資人管理理模式，維護(hù)出出資人權(quán)權(quán)益，實(shí)實(shí)現(xiàn)股東東財(cái)富最最大化的的目標(biāo)。 出資資人管理理從根本本上說(shuō)屬屬于公司司治理（corrporratee gooverr

25、nannce）問(wèn)題，是公司司戰(zhàn)略導(dǎo)導(dǎo)向的范范疇，而而不是公公司管理理者日常?？紤]的的經(jīng)營(yíng)管管理問(wèn)題題。實(shí)踐踐中，通通常有兩兩種治理理傾向沖沖擊我們們的管理理并引起起運(yùn)行中中的摩擦擦，值得得我們深深入思考考：一是是認(rèn)為控控股母公公司與少少數(shù)權(quán)益益股東一一樣，都都是出資資人，子子公司只只要能滿滿足一般般股東或或公眾股股東的要要求就可可以了，集團(tuán)總總部不需需要管得得更多，一切按按市場(chǎng)化化運(yùn)作；二是認(rèn)認(rèn)為控股股母公司司是財(cái)務(wù)務(wù)和經(jīng)營(yíng)營(yíng)投資者者，不是是策略性性投資者者和單一一業(yè)務(wù)實(shí)實(shí)體，集集團(tuán)總部部必須體體現(xiàn)控制制權(quán)及維維護(hù)控股股范圍的的整體利利益，一一切按組組織化管管理。 兩種種治理傾傾向?qū)嶋H際上反映

26、映了市場(chǎng)場(chǎng)控制和和組織控控制的論論爭(zhēng)。第第一種傾傾向強(qiáng)調(diào)調(diào)股權(quán)多多元化公公司的市市場(chǎng)控制制，是就就一般出出資人而而言的，并沒(méi)有有考慮到到主要出出資人是是控股企企業(yè)集團(tuán)團(tuán)時(shí)存在在的組織織資源和和組織功功能?；蚧蛘哒f(shuō)忽忽視了組組織控制制。因?yàn)闉楣局沃卫硗瑯訕右v效效率，組組織結(jié)構(gòu)構(gòu)、管理理框架乃乃至監(jiān)控控系統(tǒng)的的設(shè)置和和運(yùn)行都都應(yīng)充分分考慮如如何降低低組織控控制的成成本，使使組織資資源能更更充分有有效地發(fā)發(fā)揮作用用。實(shí)際際上對(duì)全全資子公公司來(lái)說(shuō)說(shuō)，很多多情況下下董事會(huì)會(huì)僅是一一個(gè)名義義上的機(jī)機(jī)構(gòu)，只只負(fù)責(zé)簽簽署必要要的法律律文件，在決策策管理系系統(tǒng)中不不是一個(gè)個(gè)獨(dú)立的的層次?？毓赡改腹緦?duì)對(duì)子公

27、司司的管理理和控制制并不是是通過(guò)子子公司的的董事會(huì)會(huì)，而是是直接由由集團(tuán)總總部來(lái)實(shí)實(shí)施。第第二種傾傾向強(qiáng)調(diào)調(diào)控股母母公司的的組織控控制，是是就主要要出資人人而言的的。并沒(méi)沒(méi)有考慮慮到股權(quán)權(quán)多元化化特別是是公眾化化公司市市場(chǎng)運(yùn)行行的法則則。或者者說(shuō)忽視視了市場(chǎng)場(chǎng)控制。因?yàn)樗信c控控制的分分離或者者說(shuō)所有有權(quán)與經(jīng)經(jīng)營(yíng)權(quán)的的分離，是現(xiàn)代代企業(yè)制制度區(qū)別別于傳統(tǒng)統(tǒng)企業(yè)的的根本，也是之之所以需需要在所所有者和和經(jīng)營(yíng)者者之間建建立相互互制衡機(jī)機(jī)制的依依據(jù)，控控股股東東同樣需需要通過(guò)過(guò)這一套套公司治治理框架架來(lái)維護(hù)護(hù)自身的的權(quán)益。實(shí)際上上對(duì)非全全資或上上市子公公司來(lái)說(shuō)說(shuō)，既不不能試圖圖以組織織控制來(lái)來(lái)代替

28、市市場(chǎng)控制制，也不不能盲目目崇尚市市場(chǎng)控制制而抵制制組織控控制，兩兩者之間間需要找找到一種種平衡，從而使使得公司司治理效效率最高高，最終終實(shí)現(xiàn)有有效的治治理。 二、基本管管理框架架 公司司治理在在國(guó)際上上有不同同的模式式可供借借鑒，經(jīng)經(jīng)濟(jì)合作作與發(fā)展展組織（OECCD）還還制定了了第一個(gè)個(gè)政府間間開發(fā)的的國(guó)際標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)公公司治理理結(jié)構(gòu)原原則。在我國(guó)國(guó)，除了了政府部部門頒布布的上上市公司司治理準(zhǔn)準(zhǔn)則外外，對(duì)出出資人管管理具指指導(dǎo)性的的主要是是國(guó)有企企業(yè)改革革的有關(guān)關(guān)政策和和法規(guī)。按照我我國(guó)公公司法的規(guī)定定，所有有者權(quán)利利主要是是資產(chǎn)受受益，重重大決策策和選擇擇管理者者；近期期出臺(tái)的的企業(yè)業(yè)國(guó)有資資產(chǎn)

29、監(jiān)督督管理暫暫行條例例再次次聚焦出出資人權(quán)權(quán)利，即即管人，管事，管資產(chǎn)產(chǎn)。前后后都是三三項(xiàng)管理理權(quán)，涵涵蓋的內(nèi)內(nèi)容基本本一致，只是順順序不同同而已。如果按按照公公司法確立的的公司治治理框架架，對(duì)“三管”內(nèi)容可可以稍加加分析，借此可可以與我我們的傳傳統(tǒng)管理理方式作作一對(duì)照照。這里里之所以以下，以以企業(yè)業(yè)國(guó)有資資產(chǎn)監(jiān)督督管理暫暫行條例例為藍(lán)藍(lán)本，主主要是考考慮到該該法規(guī)重重點(diǎn)針對(duì)對(duì)尚需進(jìn)進(jìn)行公司司制改造造的國(guó)有有獨(dú)資企企業(yè)，與與股權(quán)多多元化的的公司治治理存在在一定的的差異或或背離。 1.管人?！肮苋恕本褪沁x選舉和更更換董事事，決定定有關(guān)董董事的報(bào)報(bào)酬事項(xiàng)項(xiàng)。這一一點(diǎn)實(shí)際際上對(duì)習(xí)習(xí)慣于董董事會(huì)與與經(jīng)

30、理層層高度重重疊、弱弱化董事事會(huì)運(yùn)作作機(jī)制、董事會(huì)會(huì)名義領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)下的的總經(jīng)理理負(fù)責(zé)制制等行政政管理模模式形成成挑戰(zhàn)，另一方方面也對(duì)對(duì)只重視視選人而而忽視與與其連為為一體的的薪酬體體系安排排的傳統(tǒng)統(tǒng)做法提提出疑問(wèn)問(wèn)。在公公司治理理框架下下，董事事會(huì)受出出資人之之托對(duì)公公司大政政方針進(jìn)進(jìn)行決策策和對(duì)經(jīng)經(jīng)營(yíng)過(guò)程程進(jìn)行監(jiān)監(jiān)督，董董事會(huì)的的弱化及及與經(jīng)理理層的過(guò)過(guò)分重合合勢(shì)必破破壞其運(yùn)運(yùn)行機(jī)制制，使出出資人的的監(jiān)督管管理難以以傳遞；董事會(huì)會(huì)和經(jīng)理理層是決決策和執(zhí)執(zhí)行的關(guān)關(guān)系，不不存在領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)和被被領(lǐng)導(dǎo)的的關(guān)系，董事會(huì)會(huì)不僅需需要獨(dú)立立于經(jīng)理理層，而而且還要要體現(xiàn)出出資人的的意志。同時(shí)，經(jīng)理報(bào)報(bào)酬問(wèn)題題還是整

31、整個(gè)激勵(lì)勵(lì)機(jī)制的的核心和和公司治治理最積積極的方方面。因因而監(jiān)督督管理固固然重要要，但如如果能通通過(guò)適當(dāng)當(dāng)?shù)募?lì)勵(lì)手段讓讓經(jīng)理人人的利益益與出資資人的利利益一致致起來(lái)，豈不更更好？?jī)H僅此一項(xiàng)項(xiàng)，出資資人就有有很多嚴(yán)嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致致的工作作要做。 2.管資產(chǎn)產(chǎn)?！肮苜Y產(chǎn)產(chǎn)”的提法法本身并并不準(zhǔn)確確，因?yàn)闉槠髽I(yè)擁?yè)碛蟹ㄈ巳素?cái)產(chǎn)權(quán)權(quán)。也就就是通常常所說(shuō)的的企業(yè)對(duì)對(duì)其資產(chǎn)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)權(quán)。出出資人按按理是不不能直接接干預(yù)所所出資企企業(yè)法人人財(cái)產(chǎn)運(yùn)運(yùn)作的，而只能能在公司司治理框框架內(nèi)行行使權(quán)利利，或者者說(shuō)通過(guò)過(guò)“管事”的方式式對(duì)有關(guān)關(guān)資產(chǎn)的的重大決決策進(jìn)行行管理，而不是是直接“管資產(chǎn)產(chǎn)”。從產(chǎn)產(chǎn)權(quán)關(guān)系系來(lái)說(shuō)，出資

32、人人只能管管自己的的資產(chǎn)，但對(duì)所所出資企企業(yè)來(lái)說(shuō)說(shuō)，這部部分外來(lái)來(lái)的“資產(chǎn)”變成了了自身的的資本，因而“管資本本”才是出出資人的的真正權(quán)權(quán)利（這這從企企業(yè)國(guó)有有資產(chǎn)監(jiān)監(jiān)督管理理暫行條條例有有關(guān)資產(chǎn)產(chǎn)管理章章節(jié)中僅僅有簡(jiǎn)要要幾條的的資本管管理事項(xiàng)項(xiàng)就可見見一斑），是一一種價(jià)值值形態(tài)的的權(quán)利。由此可可見，國(guó)國(guó)有企業(yè)業(yè)沒(méi)有嚴(yán)嚴(yán)格意義義上的國(guó)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)，有的的只是國(guó)國(guó)有資本本，此外外還有非非國(guó)有的的債權(quán)人人權(quán)益，這樣由由股權(quán)和和債權(quán)融融合形成成的資產(chǎn)產(chǎn)自然就就無(wú)法分分清國(guó)有有與非國(guó)國(guó)有的對(duì)對(duì)應(yīng)關(guān)系系了。明明白了這這個(gè)道理理，出資資人對(duì)所所出資企企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的管理理就不會(huì)會(huì)陷于事事無(wú)巨細(xì)細(xì)或因小小失大了了

33、。 3.管事?！肮苁隆笨赡苁鞘枪局沃卫砩婕凹皟?nèi)容最最多的方方面，也也是最不不易把握握的，甚甚至由此此能夠決決定公司司治理的的模式。我國(guó)公司法法大致致明確了了10方方面內(nèi)容容：（11）決定定公司的的經(jīng)營(yíng)方方針和投投資計(jì)劃劃，（22）審議議批準(zhǔn)董董事會(huì)的的報(bào)告；（3）選舉和和更換由由股東代代表出任任的監(jiān)事事，決定定有關(guān)監(jiān)監(jiān)事的報(bào)報(bào)酬事項(xiàng)項(xiàng)：（44）審議議批準(zhǔn)監(jiān)監(jiān)事會(huì)或或監(jiān)事的的報(bào)告；（5）審議批批準(zhǔn)公司司的年度度財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)算和決決算方案案；（66）審議議批準(zhǔn)公公司的利利潤(rùn)分配配方案和和虧損彌彌補(bǔ)方案案；（77）對(duì)公公司增加加或減少少注冊(cè)資資本作出出決議；（8）對(duì)公司司發(fā)行債債券作出出決議；（9）對(duì)

34、公司司合并、分立、變更公公司形式式，解散散和清算算等事項(xiàng)項(xiàng)作出決決議；（10）修改公公司章程程。另外外對(duì)有限限公司還還增加一一項(xiàng)。即即對(duì)股東東向股東東以外的的人轉(zhuǎn)讓讓出資做做出決議議。以上上各項(xiàng)除除（3）、（44）是針針對(duì)監(jiān)事事會(huì)設(shè)置置而較為為特別外外，其他他內(nèi)容基基本都具具有普遍遍適用性性，可以以看作是是出資人人的最低低管理權(quán)權(quán)限?！肮苁隆焙w了了戰(zhàn)略與與投資、預(yù)算與與決算、資本與與收益等等出資人人最核心心的權(quán)利利。另外外公司章章程是公公司的基基本法，規(guī)定了了公司治治理的內(nèi)內(nèi)在衡制制（Chheckk annd BBalaancee），是是對(duì)出資資人權(quán)益益的基本本規(guī)范，當(dāng)然也也需要依依法明確確

35、。 以上上內(nèi)容是是所有權(quán)權(quán)的實(shí)質(zhì)質(zhì)體現(xiàn)和和根本保保障，出出資人必必須切實(shí)實(shí)把握和和牢牢管管住，并并需要在在實(shí)踐中中加以細(xì)細(xì)化和落落實(shí)。但但作為控控股股東東，同時(shí)時(shí)還必須須考慮集集團(tuán)內(nèi)部部的統(tǒng)一一協(xié)調(diào)和和多元化化之間的的相互協(xié)協(xié)同問(wèn)題題，這是是集團(tuán)整整體利益益最大化化的內(nèi)在在要求。如果純純粹為了了實(shí)現(xiàn)市市場(chǎng)控制制將會(huì)付付出過(guò)高高的組織織控制的的代價(jià)，進(jìn)而可可能導(dǎo)致致組織資資源破壞壞產(chǎn)生的的組織控控制失靈靈和市場(chǎng)場(chǎng)資源欠欠佳產(chǎn)生生的市場(chǎng)場(chǎng)控制失失靈。 在股股權(quán)日益益多元化化乃至公公眾化的的控股企企業(yè)架構(gòu)構(gòu)下，我我們一方方面要按按照公司司治理原原則避免免控股權(quán)權(quán)侵犯經(jīng)經(jīng)營(yíng)權(quán)和和管理權(quán)權(quán)，讓子子公司有

36、有更大的的空間和和更多的的自主，以更好好地適應(yīng)應(yīng)市場(chǎng)；另一方方面，在在股權(quán)約約束趨于于弱化的的背景下下，為了了讓子公公司不損損害控股股企業(yè)整整體利益益，以維維護(hù)母公公司權(quán)益益。也要要防止經(jīng)經(jīng)營(yíng)權(quán)和和管理權(quán)權(quán)架空控控股權(quán)和和排斥監(jiān)監(jiān)督權(quán)的的傾向。那么理理性地看看，多元元化控股股企業(yè)究究竟應(yīng)該該怎么管管對(duì)此，華潤(rùn)集集團(tuán)這幾幾年一直直積極實(shí)實(shí)踐，在在業(yè)務(wù)整整合的過(guò)過(guò)程中探探索多元元化控股股企業(yè)的的管理模模式，同同時(shí)鑒于于財(cái)務(wù)管管理在其其中的重重要性，首先致致力于建建立一套套多元化化控股企企業(yè)的財(cái)財(cái)務(wù)管理理模式。 三、財(cái)務(wù)管管理模式式 為了了實(shí)現(xiàn)資資本收益益或股東東財(cái)富的的最大化化，控股股母公司司作為

37、出出資人必必須對(duì)投投出資本本進(jìn)行管管理。但但這種管管理既不不能干預(yù)預(yù)所出資資子公司司的經(jīng)營(yíng)營(yíng)權(quán)。管管理權(quán)，又必須須充分行行使控股股權(quán)、監(jiān)監(jiān)督權(quán)，維護(hù)出出資人的的資本權(quán)權(quán)益。因因而，凡凡是子公公司有可可能損害害或減少少資本權(quán)權(quán)益的行行為，都都應(yīng)得到到必要的的約束，凡是子子公司有有可能維維護(hù)或增增加資本本權(quán)益的的行為，都應(yīng)得得到必要要的激勵(lì)勵(lì)。按照照這樣的的治理原原則，結(jié)結(jié)合華洞洞集團(tuán)作作為多元元化控股股企業(yè)的的實(shí)際情情況，單單就財(cái)務(wù)務(wù)管理事事項(xiàng)，撇撇開“管人”不說(shuō)。同時(shí)也也跳出經(jīng)經(jīng)營(yíng)者財(cái)財(cái)務(wù)或財(cái)財(cái)務(wù)經(jīng)理理財(cái)務(wù)的的思維定定式，從從出資人人財(cái)務(wù)的的角度來(lái)來(lái)看，以以下100方面的的組合管管理可以以算是

38、對(duì)對(duì)控股企企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)管理模模式的一一種探索索。鑒于于很多利利潤(rùn)中心心本身也也是擁有有多個(gè)利利潤(rùn)點(diǎn)的的出資人人，有關(guān)關(guān)出資人人財(cái)務(wù)的的思路對(duì)對(duì)這些子子公司同同樣具有有適用性性。 1.管組織織體制財(cái)務(wù)組組織管理理制度?？毓善笃髽I(yè)財(cái)務(wù)務(wù)首先涉涉及到財(cái)財(cái)務(wù)組織織問(wèn)題，需要明明確集團(tuán)團(tuán)財(cái)務(wù)管管理體制制以及分分權(quán)與集集權(quán)的導(dǎo)導(dǎo)向，包包括母公公司財(cái)務(wù)務(wù)部門與與子公司司財(cái)務(wù)部部門的關(guān)關(guān)系，相相互之間間的業(yè)務(wù)務(wù)協(xié)作與與運(yùn)行機(jī)機(jī)制，以以及子公公司財(cái)務(wù)務(wù)負(fù)責(zé)人人的考核核要求及及任免程程序等有有關(guān)事項(xiàng)項(xiàng)。我們們?cè)谪?cái)務(wù)務(wù)體制上上設(shè)立三三級(jí)財(cái)務(wù)務(wù)部門，實(shí)行分分權(quán)與集集權(quán)相結(jié)結(jié)合的財(cái)財(cái)務(wù)管理理模式，明確不不同層次次財(cái)務(wù)部部

39、門的相相互配合合方式，并規(guī)定定集團(tuán)財(cái)財(cái)務(wù)部門門對(duì)利潤(rùn)潤(rùn)中心財(cái)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)責(zé)人的任任免具有有審批和和否決權(quán)權(quán)。 2.管日常常監(jiān)督財(cái)務(wù)管管理分析析制度。控股企企業(yè)管理理不僅需需要控制制結(jié)果，也需要要適當(dāng)控控制過(guò)程程，而日日常監(jiān)督督機(jī)制就就是一種種信息反反饋和預(yù)預(yù)警糾錯(cuò)錯(cuò)機(jī)制。除了內(nèi)內(nèi)部審計(jì)計(jì)的定期期審計(jì)監(jiān)監(jiān)督外?？毓赡改腹矩?cái)財(cái)務(wù)部門門的日常常信息收收集和定定期管理理分析必必不可少少。我們們要求各各層次財(cái)財(cái)務(wù)部門門每月都都必須編編制管理理報(bào)告，并進(jìn)行行集團(tuán)匯匯總分析析，其中中包括所所有利潤(rùn)潤(rùn)中心和和集團(tuán)境境內(nèi)外整整體的業(yè)業(yè)務(wù)與財(cái)財(cái)務(wù)分析析評(píng)價(jià)，是控股股企業(yè)決決策的重重要依據(jù)據(jù)。 3.管責(zé)任任目標(biāo)全面預(yù)

40、預(yù)算管理理制度。預(yù)算是是戰(zhàn)略落落實(shí)的工工具，為為控股企企業(yè)的管管理控制制提供基基本依據(jù)據(jù)，如果果過(guò)程控控制好了了，結(jié)果果通常是是可以預(yù)預(yù)期的。通過(guò)明明確子公公司乃至至集團(tuán)整整體的責(zé)責(zé)任目標(biāo)標(biāo)。以全全面預(yù)算算管理實(shí)實(shí)現(xiàn)以結(jié)結(jié)果為導(dǎo)導(dǎo)向的過(guò)過(guò)程控制制，從而而促進(jìn)責(zé)責(zé)任目標(biāo)標(biāo)的完成成。我們們經(jīng)過(guò)多多年的實(shí)實(shí)踐，一一套涵蓋蓋營(yíng)業(yè)預(yù)預(yù)算。資資本支出出預(yù)算和和財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)算在內(nèi)內(nèi)的全面面預(yù)算管管理體系系已深入入集團(tuán)的的每一個(gè)個(gè)層次，并成為為主要的的業(yè)務(wù)分分析手段段和管理理控制方方法。 4.管業(yè)績(jī)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)評(píng)價(jià)制度度。業(yè)績(jī)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)及及與其相相連的獎(jiǎng)獎(jiǎng)勵(lì)體系系是激勵(lì)勵(lì)機(jī)制的的核心，控股企企業(yè)必須須強(qiáng)調(diào)業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)價(jià)

41、及有關(guān)關(guān)的經(jīng)理理人考核核，并將將其作為為獎(jiǎng)懲的的基礎(chǔ)，而且還還要與經(jīng)經(jīng)理人薪薪酬體系系掛鉤。我們通通過(guò)不斷斷的總結(jié)結(jié)，建立立了以平平衡計(jì)分分卡為總總體框架架、以財(cái)財(cái)務(wù)與非非財(cái)務(wù)的的關(guān)鍵績(jī)績(jī)效指標(biāo)標(biāo)為構(gòu)成成要素、以經(jīng)濟(jì)濟(jì)增加值值為核心心理念，以業(yè)績(jī)績(jī)合同為為表現(xiàn)形形式的綜綜合評(píng)價(jià)價(jià)體系，以評(píng)價(jià)價(jià)及獎(jiǎng)懲懲促進(jìn)戰(zhàn)戰(zhàn)略的執(zhí)執(zhí)行。 5.管重大大資產(chǎn)使使用資產(chǎn)管管理制度度。資產(chǎn)產(chǎn)管理主主要是對(duì)對(duì)重大資資產(chǎn)使用用的約束束，包括括長(zhǎng)期投投資和大大型固定定資產(chǎn)購(gòu)購(gòu)建，而而不是管管理一般般資產(chǎn)，因?yàn)檫@這些資本本性支出出有長(zhǎng)期期影響，涉及到到控股企企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略略和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)偏好，其重要要性不言言而喻。另外重重大的資

42、資產(chǎn)減值值或核銷銷及其專專項(xiàng)管理理也需要要做出規(guī)規(guī)范，因因?yàn)檫@些些特殊資資產(chǎn)安排排直接影影響到控控股母公公司權(quán)益益。我們們將集團(tuán)團(tuán)總部作作為唯一一的投資資決策中中心，決決定投資資方向和和規(guī)模，利潤(rùn)中中心只有有投資建建議權(quán)而而沒(méi)有投投資決策策權(quán)。在在集團(tuán)層層面還設(shè)設(shè)立特殊殊資產(chǎn)管管理部門門，專責(zé)責(zé)低效或或不良資資產(chǎn)的處處理，以以提高整整體資產(chǎn)產(chǎn)管理效效率，同同時(shí)也對(duì)對(duì)利潤(rùn)中中心資產(chǎn)產(chǎn)形成接接管壓力力。 6.管重大大資金籌籌措資金管管理制度度。資金金管理包包括存量量和增量量?jī)煞矫婷?，存量量的統(tǒng)一一調(diào)配可可以降低低資金成成本及控控制低效效使用，增量籌籌資改變變資本結(jié)結(jié)構(gòu)，相相應(yīng)增加加了控股股母公司司

43、的投資資風(fēng)險(xiǎn)，因而需需要進(jìn)行行統(tǒng)一協(xié)協(xié)調(diào)和籌籌資約束束。我們們將集團(tuán)團(tuán)總部和和上市公公司分別別作為資資金中心心，對(duì)屬屬下子公公司進(jìn)行行現(xiàn)金約約束和集集中使用用，并核核定日常?，F(xiàn)金余余額，集集團(tuán)總部部還通過(guò)過(guò)派息安安排控制制上市公公司的現(xiàn)現(xiàn)金存量量。同時(shí)時(shí)集團(tuán)財(cái)財(cái)務(wù)部門門統(tǒng)一協(xié)協(xié)調(diào)銀行行關(guān)系，降低集集團(tuán)整體體資金成成本和控控制財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 7.管資本本事項(xiàng)資本管管理制度度。資本本事項(xiàng)直直接影響響控股母母公司的的實(shí)質(zhì)權(quán)權(quán)益，包包括增減減投入資資本、股股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓、合并并分立、重組改改制、解解散清算算、利潤(rùn)潤(rùn)分配等等股權(quán)管管理方面面的內(nèi)容容，涉及及總資本本規(guī)模的的變動(dòng)和和資本權(quán)權(quán)益內(nèi)部部結(jié)構(gòu)的的調(diào)整，

44、是控股股母公司司最基本本的權(quán)利利。我們們將所有有的資本本事項(xiàng)都都集中到到集團(tuán)總總部統(tǒng)一一決策，利潤(rùn)中中心提出出的資本本計(jì)劃需需要得到到最終批批準(zhǔn)后才才能實(shí)施施。 8.管會(huì)計(jì)計(jì)政策會(huì)計(jì)政政策管理理制度。會(huì)計(jì)政政策是會(huì)會(huì)計(jì)核算算所遵循循的具體體原則和和采納的的具體會(huì)會(huì)計(jì)處理理方法，是會(huì)計(jì)計(jì)核算的的直接依依據(jù)。不不同的會(huì)會(huì)計(jì)政策策將影響響到資產(chǎn)產(chǎn)、負(fù)債債和出資資人權(quán)益益以及利利潤(rùn)損益益，因而而控股母母公司必必須對(duì)子子公司的的會(huì)計(jì)政政策進(jìn)行行審定，并滿足足合并財(cái)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)報(bào)告及及信息披披露的需需要。我我們由集集團(tuán)總部部統(tǒng)一確確定通用用的會(huì)計(jì)計(jì)政策，用于境境內(nèi)外整整體會(huì)計(jì)計(jì)報(bào)表合合并，利利潤(rùn)中心心相應(yīng)遵

45、遵循有關(guān)關(guān)會(huì)計(jì)政政策，特特殊會(huì)計(jì)計(jì)事項(xiàng)需需要與集集團(tuán)財(cái)務(wù)務(wù)部門協(xié)協(xié)商處理理。 9.管會(huì)計(jì)計(jì)信息會(huì)計(jì)信信息管理理制度。會(huì)計(jì)信信息影響響控股公公司的決決策，因因而需要要對(duì)會(huì)計(jì)計(jì)信息進(jìn)進(jìn)行過(guò)程程和結(jié)果果控制。過(guò)程控控制主要要是指子子公司使使用的會(huì)會(huì)計(jì)信息息處理系系統(tǒng)和傳傳遞系統(tǒng)統(tǒng)需要符符合控股股企業(yè)信信息監(jiān)控控和接收收的需要要。結(jié)果果控制主主要是指指對(duì)會(huì)計(jì)計(jì)信息質(zhì)質(zhì)量提出出要求，從而需需要控制制會(huì)計(jì)師師事務(wù)所所的聘用用。我們們?cè)诩瘓F(tuán)團(tuán)總部建建立了一一套核心心應(yīng)用系系統(tǒng)實(shí)施施動(dòng)態(tài)監(jiān)監(jiān)控，要要求利潤(rùn)潤(rùn)中心按按統(tǒng)一標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)定期期上載財(cái)財(cái)務(wù)和管管理信息息，并指指定利潤(rùn)潤(rùn)中心的的會(huì)計(jì)核核算軟件件，由軟軟件開發(fā)發(fā)

46、商設(shè)計(jì)計(jì)統(tǒng)一的的傳輸接接口。另另外我們們還指定定一家國(guó)國(guó)際會(huì)計(jì)計(jì)師事務(wù)務(wù)所統(tǒng)一一實(shí)施集集團(tuán)年度度財(cái)務(wù)審審計(jì)，并并定期與與其討論論審計(jì)中中發(fā)現(xiàn)的的問(wèn)題。除了約約定審計(jì)計(jì)報(bào)告的的信息披披露外，還要求求其出具具各層次次的管理理意見書書。 10.管管基本內(nèi)內(nèi)部管理理規(guī)范內(nèi)部會(huì)會(huì)計(jì)控制制制度?；緝?nèi)內(nèi)部管理理規(guī)范表表面上是是經(jīng)營(yíng)者者的管理理，與出出資人無(wú)無(wú)關(guān)，但但由控股股企業(yè)統(tǒng)統(tǒng)一制定定能夠保保證母子子公司協(xié)協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)及提高高運(yùn)營(yíng)效效率，而而且盡管管是建立立在子公公司內(nèi)部部，但實(shí)實(shí)質(zhì)上是是為了維維護(hù)控股股公司權(quán)權(quán)益。其其中內(nèi)部部控制規(guī)規(guī)范是基基本的管管理制度度，而與與財(cái)務(wù)有有關(guān)的主主要是內(nèi)內(nèi)部會(huì)計(jì)計(jì)控制

47、部部分。我我們目前前正在完完善統(tǒng)一一的內(nèi)部部會(huì)計(jì)控控制制度度，并逐逐步按利利潤(rùn)中心心所涉及及的行業(yè)業(yè)分別制制定內(nèi)部部控制標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。 答案提示示-華華潤(rùn)公司司確定“集團(tuán)多多元化、利潤(rùn)中中心專業(yè)業(yè)化”的整體體戰(zhàn)略，將眾多多子公司司按行業(yè)業(yè)進(jìn)行資資產(chǎn)重組組，并劃劃分為不不同的利利潤(rùn)中心心，利潤(rùn)潤(rùn)中心屬屬下再設(shè)設(shè)立利潤(rùn)潤(rùn)點(diǎn)，同同時(shí)在扁扁平化管管理架構(gòu)構(gòu)下分別別確定業(yè)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略略，以此此確保多多元化控控股下的的專業(yè)化化經(jīng)營(yíng)。為了實(shí)實(shí)現(xiàn)資本本收益或或股東財(cái)財(cái)富的最最大化，控股母母公司作作為出資資人必須須對(duì)投出出資本進(jìn)進(jìn)行管理理。但這這種管理理既不能能干預(yù)所所出資子子公司的的經(jīng)營(yíng)權(quán)權(quán)。管理理權(quán)，又又必須充充分行

48、使使控股權(quán)權(quán)、監(jiān)督督權(quán)，維維護(hù)出資資人的資資本權(quán)益益。因而而，凡是是子公司司有可能能損害或或減少資資本權(quán)益益的行為為，都應(yīng)應(yīng)得到必必要的約約束，凡凡是子公公司有可可能維護(hù)護(hù)或增加加資本權(quán)權(quán)益的行行為，都都應(yīng)得到到必要的的激勵(lì)。 ：該案例例的管理理模式總總體上體體現(xiàn)了激激勵(lì)與約約束相結(jié)結(jié)合、結(jié)結(jié)果管理理與過(guò)程程管理相相結(jié)合、外部管管理與內(nèi)內(nèi)部管理理相結(jié)合合的原則則。同時(shí)時(shí)，100個(gè)系統(tǒng)統(tǒng)化的財(cái)財(cái)務(wù)管理理事項(xiàng)行行使的是是出資人人權(quán)利而而不是直直接經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理權(quán)權(quán)利，遵遵循的是是資本法法則而不不是一般般行政法法則，考考慮的是是協(xié)同化化集團(tuán)控控制而不不是單一一性策略略投資。案例三 西安安飛機(jī)工工業(yè)（集集

49、團(tuán)）有有限責(zé)任任公司（簡(jiǎn)稱西西飛集團(tuán)團(tuán)公司）是科研研、生產(chǎn)產(chǎn)一體化化的特大大型航空空工業(yè)企企業(yè)，是是我國(guó)大大中型軍軍民用飛飛機(jī)的研研制生產(chǎn)產(chǎn)基地，國(guó)家一一級(jí)企業(yè)業(yè)。公司司占地面面積3000多萬(wàn)萬(wàn)平方米米，現(xiàn)有有職工2200000多名名。 西飛飛集團(tuán)公公司19958年年創(chuàng)建以以來(lái)，特特別是改改革開放放以來(lái)，始終堅(jiān)堅(jiān)持以軍軍民用飛飛機(jī)研制制生產(chǎn)為為主，以以科技進(jìn)進(jìn)步求發(fā)發(fā)展，大大力開發(fā)發(fā)非航空空產(chǎn)品，現(xiàn)已形形成集飛飛機(jī)、汽汽車、建建材、電電子、進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)貿(mào)易等為為一體的的高科技技產(chǎn)業(yè)集集團(tuán)。西西飛集團(tuán)團(tuán)公司在在40多多年的發(fā)發(fā)展中，先后研研制、生生產(chǎn)了220余種種型號(hào)的的軍民用用飛機(jī)。軍用飛飛機(jī)主

50、要要有“中國(guó)飛飛豹”、轟六六系列飛飛機(jī)等。民用飛飛機(jī)主要要有運(yùn)七七系列飛飛機(jī)和新新舟600飛機(jī)等等。其中中新舟660飛機(jī)機(jī)是我國(guó)國(guó)首次嚴(yán)嚴(yán)格按照照與國(guó)際際標(biāo)準(zhǔn)接接軌的CCCARR25部部進(jìn)行設(shè)設(shè)計(jì)、生生產(chǎn)和試試飛驗(yàn)證證的飛機(jī)機(jī)。它在在安全性性、可靠靠性、舒舒適性、經(jīng)濟(jì)性性、維護(hù)護(hù)性等方方面已達(dá)達(dá)到或接接近當(dāng)代代世界同同類先進(jìn)進(jìn)支線客客機(jī)的水水平。119800年以來(lái)來(lái)，西飛飛集團(tuán)公公司走出出國(guó)門，先后與與美國(guó)、加拿大大、意大大利、法法國(guó)、德德國(guó)等世世界著名名航空公公司進(jìn)行行航空產(chǎn)產(chǎn)品合作作生產(chǎn)。由西飛飛集團(tuán)公公司承擔(dān)擔(dān)生產(chǎn)的的國(guó)外航航空零部部件主要要有美國(guó)國(guó)波音7737-7000垂直尾尾翼、77

51、47組組合件，法航空空客門、翼盒，加航CCL4115組合合件，意意航ATTR722飛機(jī)116段等等。非航航空民用用產(chǎn)品主主要有“西沃牌牌”豪華大大客車，“西飛牌牌”鋁型材材、金屬屬掛板，鋁門窗窗系列產(chǎn)產(chǎn)品，VVCM覆覆塑板，變頻模模糊控制制器及密密集書架架、抗靜靜電地板板等。 西飛飛集團(tuán)公公司先后后開展了了股份制制改造、重組優(yōu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)產(chǎn)上市融融資、債債轉(zhuǎn)股等等工作，拓寬了了融資渠渠道。積積極開展展多元化化投資，培育了了多個(gè)經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)點(diǎn)。不不斷優(yōu)化化資產(chǎn)組組合，提提高了資資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)運(yùn)效率。但在預(yù)預(yù)算管理理方面比比較粗放放，方法法比較簡(jiǎn)簡(jiǎn)單，程程序不夠夠嚴(yán)謹(jǐn)。20002年以以來(lái)，西西飛公司司下發(fā)了

52、了推行全全面預(yù)算算管理的的相關(guān)文文件制度度，開發(fā)發(fā)設(shè)計(jì)了了適合西西飛公司司特點(diǎn)的的全面預(yù)預(yù)算管理理表格體體系，并并在全公公司范圍圍內(nèi)推廣廣了全面面預(yù)算管管理。通通過(guò)20004年年、20005年年兩年的的試編，基本打打通了預(yù)預(yù)算編制制流程。 一、 所做做的主要要工作 （一一）全面面預(yù)算管管理表格格體系的的設(shè)計(jì) 全面面預(yù)算管管理表格格體系設(shè)設(shè)計(jì)是實(shí)實(shí)施全面面預(yù)算管管理的主主要關(guān)鍵鍵步驟，是我們們推行全全面預(yù)算算管理過(guò)過(guò)程中最最為重要要的一項(xiàng)項(xiàng)工作。 根據(jù)據(jù)全面預(yù)預(yù)算管理理的內(nèi)容容以及西西飛公司司實(shí)際情情況，西西飛公司司全面預(yù)預(yù)算表格格體系分分為經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)預(yù)算表格格、投資資活動(dòng)預(yù)預(yù)算表格格和籌資資

53、活動(dòng)預(yù)預(yù)算表格格三大類類，從220022年開始始設(shè)計(jì)，通過(guò)220044年、220055年的試試編，進(jìn)進(jìn)行了十十余次的的反復(fù)修修改，最最終形成成了適合合西飛特特點(diǎn)的全全面預(yù)算算表格體體系。 同時(shí)時(shí)，組織織人員編編寫了全全面預(yù)算算表格體體系編制制說(shuō)明書書，明確確了每一一個(gè)預(yù)算算表格的的編制單單位和編編制方法法，對(duì)每每個(gè)表格格的數(shù)據(jù)據(jù)來(lái)源和和去向都都進(jìn)行了了一一說(shuō)說(shuō)明，明明確了預(yù)預(yù)算表之之間的勾勾稽關(guān)系系。 （二二）全面面預(yù)算管管理組織織體系建建設(shè) 全面面預(yù)算管管理是從從全員、全方位位的管理理理念出出發(fā)，從從經(jīng)濟(jì)活活動(dòng)的具具體過(guò)程程入手，完成企企業(yè)的財(cái)財(cái)務(wù)管理理與生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全全過(guò)程的的控制， 是全全

54、員參與與的復(fù)雜雜系統(tǒng)工工程。因因此，建建立預(yù)算算管理組組織機(jī)構(gòu)構(gòu)，強(qiáng)化化組織領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)和全全員參與與意識(shí)非非常重要要。 根據(jù)據(jù)全面預(yù)預(yù)算管理理有關(guān)要要求，西西飛集團(tuán)團(tuán)公司確確立了全全面預(yù)算算管理委委員會(huì)，成立了了全面預(yù)預(yù)算管理理辦公室室，該辦辦公室暫暫設(shè)在集集團(tuán)公司司財(cái)務(wù)處處，具體體負(fù)責(zé)全全面預(yù)算算管理的的組織、協(xié)調(diào)、實(shí)施和和研究工工作。 各分分公司、廠也相相應(yīng)成立立了全面面預(yù)算管管理控制制小組，小組組組長(zhǎng)由各各分公司司、廠行行政一把把手擔(dān)任任，預(yù)算算員由生生產(chǎn)、計(jì)計(jì)劃、工工藝、采采購(gòu)等部部門相關(guān)關(guān)人員組組成，各各單位常常設(shè)預(yù)算算聯(lián)絡(luò)員員一名，至此，在公司司范圍內(nèi)內(nèi)，全面面預(yù)算管管理組織織網(wǎng)絡(luò)已已

55、基本形形成。 各子子公司、控股子子公司也也統(tǒng)一按按照集團(tuán)團(tuán)公司的的模式，建立起起了與集集團(tuán)公司司相對(duì)應(yīng)應(yīng)的預(yù)算算管理組組織體系系。 （三三）全面面預(yù)算管管理體系系設(shè)計(jì) 20002年年，西飛飛集團(tuán)公公司下發(fā)發(fā)了西西飛集團(tuán)團(tuán)公司全全面預(yù)算算管理實(shí)實(shí)施辦法法（草案案），以制度度的形式式明確提提出了西西飛公司司全面預(yù)預(yù)算管理理體系的的內(nèi)容構(gòu)構(gòu)成，主主要包括括： 1. 全面面預(yù)算管管理的實(shí)實(shí)施范圍圍； 2. 全面面預(yù)算管管理的組組織體系系； 3. 全面面預(yù)算管管理的內(nèi)內(nèi)容以及及表格體體系； 4. 全面面預(yù)算的的編制原原則和依依據(jù)； 5. 全面面預(yù)算的的編制程程序； 6. 全面面預(yù)算的的執(zhí)行和和控制； 7

56、. 全面面預(yù)算的的分析； 8. 全面面預(yù)算審審議、批批準(zhǔn)和調(diào)調(diào)整； 9. 全面面預(yù)算的的考核和和獎(jiǎng)懲。 （四四）制度度體系建建設(shè) 全面面預(yù)算管管理是一一個(gè)系統(tǒng)統(tǒng)工程，必須用用相關(guān)制制度加以以規(guī)范。因此，在全面面預(yù)算管管理課題題的研究究過(guò)程中中，加強(qiáng)強(qiáng)全面預(yù)預(yù)算管理理制度體體系建設(shè)設(shè)，成為為財(cái)務(wù)部部門研究究過(guò)程中中的一個(gè)個(gè)重點(diǎn)，通過(guò)制制度建設(shè)設(shè)使全面面預(yù)算管管理各項(xiàng)項(xiàng)工作逐逐步制度度化、規(guī)規(guī)范化。20005年，公司根根據(jù)經(jīng)營(yíng)營(yíng)形勢(shì)發(fā)發(fā)展的需需要和全全面預(yù)算算管理的的有關(guān)要要求，對(duì)對(duì)公司財(cái)財(cái)務(wù)、會(huì)會(huì)計(jì)、價(jià)價(jià)格制度度進(jìn)行了了全面修修訂，匯匯編成冊(cè)冊(cè)并下發(fā)發(fā)全公司司，制度度的修訂訂為全面面預(yù)算管管理的

57、實(shí)實(shí)施提供供了理論論依據(jù)。 （五五）制定定了實(shí)施施方案和和編制方方法，完完善了編編制依據(jù)據(jù) 結(jié)合合西飛公公司實(shí)際際情況，制定了了“自上而而下、由由易到難難、逐步步推進(jìn)”的總體體工作思思路和實(shí)實(shí)施方案案，從企企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)入入手，在在公司逐逐步建立立全面預(yù)預(yù)算管理理體系。 預(yù)算算編制質(zhì)質(zhì)量的好好壞直接接影響到到預(yù)算的的執(zhí)行結(jié)結(jié)果，因因此預(yù)算算編制流流程以及及預(yù)算編編制方法法的選擇擇非常重重要，西西飛公司司結(jié)合實(shí)實(shí)際情況況，編制制流程上上采取“自上而而下、自自下而上上，綜合合平衡”的方式式，編制制方法上上采取了了由易到到難、循循序漸進(jìn)進(jìn)的方式式，主要要采用了了固定預(yù)預(yù)算、零零基預(yù)算算和彈性性預(yù)算等

58、等編制方方法。全全面預(yù)算算標(biāo)準(zhǔn)的的制定上上采取以以歷史數(shù)數(shù)據(jù)和預(yù)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)為依據(jù)據(jù)，目前前西飛公公司采用用的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)有：工工時(shí)定額額、材料料消耗定定額、材材料計(jì)劃劃價(jià)格等等一系列列相關(guān)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。 （六六）宣傳傳工作 為了了提高領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)干部部和全體體職工的的全面預(yù)預(yù)算管理理意識(shí)，認(rèn)識(shí)其其重要性性，公司司積極在在公司各各大媒體體上開展展了全面面預(yù)算管管理的系系列宣傳傳活動(dòng)，在西飛飛報(bào)發(fā)表表了系列列文章系系統(tǒng)的介介紹了全全面預(yù)算算管理的的主要內(nèi)內(nèi)容。通通過(guò)全面面預(yù)算編編制啟動(dòng)動(dòng)會(huì)和全全面預(yù)算算實(shí)施總總結(jié)大會(huì)會(huì)，不斷斷給各單單位領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)和財(cái)務(wù)務(wù)負(fù)責(zé)人人灌輸全全面預(yù)算算管理思思想，通通過(guò)以上上大量的的宣傳工工作

59、，全全面預(yù)算算管理思思想已逐逐漸深入入人心。 （七七）培訓(xùn)訓(xùn)工作 由于于推行全全面預(yù)算算管理涉涉及面大大，參與與人員多多，為了了保證預(yù)預(yù)算工作作的順利利實(shí)施，需要開開展分層層次、分分內(nèi)容的的全面預(yù)預(yù)算管理理知識(shí)培培訓(xùn)，通通過(guò)培訓(xùn)訓(xùn)使公司司具有一一批高素素質(zhì)的全全面預(yù)算算管理實(shí)實(shí)施人員員。自220044年起，公司每每年在編編制預(yù)算算前都根根據(jù)全面面預(yù)算管管理工作作的需要要對(duì)下屬屬各分公公司、廠廠以及職職能科室室等部門門預(yù)算管管理員進(jìn)進(jìn)行系統(tǒng)統(tǒng)培訓(xùn)。 20004年年8月公公司聘請(qǐng)請(qǐng)鄭州航航院教授授給中層層以上領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)干部部進(jìn)行了了全面預(yù)預(yù)算管理理知識(shí)培培訓(xùn)，通通過(guò)培訓(xùn)訓(xùn)，使領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)干部部對(duì)全面面預(yù)算有

60、有了一定定的了解解，提高高了領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)干部對(duì)對(duì)全面預(yù)預(yù)算管理理重要性性的認(rèn)識(shí)識(shí)。 （八八）配合合浪潮公公司進(jìn)行行了預(yù)算算編制軟軟件的測(cè)測(cè)試工作作 20005年年12月月上旬，西飛公公司配合合浪潮軟軟件公司司對(duì)開發(fā)發(fā)的全面面預(yù)算表表格編制制軟件進(jìn)進(jìn)行了測(cè)測(cè)試，由由于飛機(jī)機(jī)零部件件較多，生產(chǎn)工工藝復(fù)雜雜，使用用原材料料多，核核算流程程較為復(fù)復(fù)雜，軟軟件初始始化在短短期內(nèi)無(wú)無(wú)法完成成，測(cè)試試僅使用用了測(cè)驗(yàn)驗(yàn)性數(shù)據(jù)據(jù)，并局局限于成成本費(fèi)用用預(yù)算、材料消消耗預(yù)算算，其他他預(yù)算尚尚未涉及及。在測(cè)測(cè)試跟蹤蹤過(guò)程中中，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)全面預(yù)預(yù)算表格格編制軟軟件存在在預(yù)算編編制軟件件界面不不直觀、操作過(guò)過(guò)程比較較煩瑣、表格體