新《公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定》關(guān)于非貨幣出資方式的研究

1、新公司司注冊(cè)資資本登記記管理規(guī)規(guī)定關(guān)關(guān)于非貨貨幣出資資方式的的研究 作者： 岑鵬飛飛 由中華華人民共共和國(guó)第第十屆全全國(guó)人民民代表大大會(huì)常務(wù)務(wù)委員會(huì)會(huì)第十八八次會(huì)議議于20005年年10月月27日日修訂通通過(guò)的、自20006年年1月11日起施施行的中華人人民共和和國(guó)公司司法，之后頒頒布的中華人人民共和和國(guó)公司司登記管管理?xiàng)l例例以及及國(guó)家工工商行政政管理總總局頒布布的、自自20006年11月1日日施行的的公司司注冊(cè)資資本登記記管理規(guī)規(guī)定，對(duì)公司司股東的的出資方方面，尤尤其是股股東以非非貨幣財(cái)財(cái)產(chǎn)出資資方面，作出了了質(zhì)的修修改，體體現(xiàn)了立立法的進(jìn)進(jìn)步。本本文將簡(jiǎn)簡(jiǎn)要地對(duì)對(duì)股東的的非貨幣幣財(cái)產(chǎn)出出資

2、的有有關(guān)法律律問(wèn)題進(jìn)進(jìn)行論述述，期能能拋磚引引玉，請(qǐng)請(qǐng)各位方方家指正正。 一一、非貨貨幣財(cái)產(chǎn)產(chǎn)出資的的概述 （一）原公公司法規(guī)定的的五大出出資方式式，即“貨幣、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)、非非專(zhuān)利技技術(shù)及土土地使用用權(quán)”，新公公司法修改為為“貨幣幣、實(shí)物物、知識(shí)識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使使用權(quán)以以及可以以用貨幣幣估價(jià)并并可以依依法轉(zhuǎn)讓讓的非貨貨幣財(cái)產(chǎn)產(chǎn)”。另另根據(jù)公司注注冊(cè)資本本登記管管理規(guī)定定，明明確可以以作為出出資的還還有符合合條件的的資本公公積金、盈利公公積金及及未分配配利潤(rùn)。 從公公司法、公公司登記記管理?xiàng)l條例及及公司司注冊(cè)資資本登記記管理規(guī)規(guī)定的的有關(guān)規(guī)規(guī)定來(lái)看看，除了了已經(jīng)明明確規(guī)定定可以出出資的三三大

3、類(lèi)非非貨幣財(cái)財(cái)產(chǎn)外，即實(shí)物物、知識(shí)識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使使用權(quán)，法律更更設(shè)定了了一個(gè)授授權(quán)性的的兜底條條款，即即凡是可可以用貨貨幣估價(jià)價(jià)并可以以依法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓且不不是法律律行政法法規(guī)規(guī)定定不得作作為出資資的非貨貨幣財(cái)產(chǎn)產(chǎn)，均可可以作為為出資，這將使使得可以以作為出出資的非非貨幣財(cái)財(cái)產(chǎn)空前前地多樣樣化，也也將給工工商行政政管理部部門(mén)的登登記工作作、資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)估機(jī)機(jī)構(gòu)的評(píng)評(píng)估工作作、會(huì)計(jì)計(jì)師事務(wù)務(wù)所的驗(yàn)驗(yàn)資工作作帶來(lái)了了巨大挑挑戰(zhàn)，殛殛需國(guó)家家有關(guān)機(jī)機(jī)關(guān)制訂訂具備可可操作性性的規(guī)范范，指導(dǎo)導(dǎo)非貨幣幣財(cái)產(chǎn)出出資的行行為。 （二）在理解解公司司法規(guī)規(guī)定的“可以用用貨幣估估價(jià)并可可以依法法轉(zhuǎn)讓的的非貨幣幣財(cái)產(chǎn)”時(shí)，筆

4、筆者認(rèn)為為應(yīng)注意意如下幾幾點(diǎn)。 法律法法規(guī)禁止止流通的的財(cái)產(chǎn)，比如槍槍支、彈彈藥等，依法被被查封、扣押、監(jiān)管的的財(cái)產(chǎn)，因不具具備可依依法轉(zhuǎn)讓讓性，不不得作為為出資，但“可可依法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓”與與“可自自由轉(zhuǎn)讓讓”必須須區(qū)別開(kāi)開(kāi)來(lái)，比比如國(guó)家家限制流流通的財(cái)財(cái)產(chǎn)是否否可以作作為出資資，則不不能一概概而論，所謂限限制流通通的財(cái)產(chǎn)產(chǎn)是指法法律法規(guī)規(guī)規(guī)定只只能在特特定主體體之間流流通或需需經(jīng)特別別程序流流通的財(cái)財(cái)產(chǎn)，比比如金、銀、文文物等， 作為出出資的非非貨幣資資產(chǎn)，是是否應(yīng)為為被投資資公司所所必需。關(guān)于這這點(diǎn)，新新公司司法、新中中華人民民共和國(guó)國(guó)公司登登記管理理?xiàng)l例及新公司注注冊(cè)資本本登記管管理規(guī)定定沒(méi)

5、有有作出明明確規(guī)定定?？梢砸岳斫鉃闉榫湍男┬┓秦泿艓咆?cái)產(chǎn)可可以作為為出資，由公司司股東之之間自行行協(xié)議決決定，法法律不作作過(guò)多干干預(yù)，其其它股東東既然認(rèn)認(rèn)可某一一股東可可以有關(guān)關(guān)非貨幣幣財(cái)產(chǎn)出出資，自自然表明明其他股股東認(rèn)可可該貨幣幣財(cái)產(chǎn)出出資對(duì)公公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)之必要要性。況況且，某某一股東東所出資資的非貨貨幣財(cái)產(chǎn)產(chǎn)，可能能在出資資時(shí)對(duì)公公司的經(jīng)經(jīng)營(yíng)至關(guān)關(guān)重要，但隨著著公司經(jīng)經(jīng)營(yíng)發(fā)展展變化公公司業(yè)務(wù)務(wù)發(fā)生轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型，當(dāng)當(dāng)初出資資的非貨貨幣財(cái)產(chǎn)產(chǎn)對(duì)公司司生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)而言，可能會(huì)會(huì)變成無(wú)無(wú)關(guān)緊要要。因此此法律法法規(guī)沒(méi)有有必要強(qiáng)強(qiáng)制性規(guī)規(guī)定作為為出資的的非貨幣幣財(cái)產(chǎn)必必須為被被投資公公司所必必需，否否則

6、第一一不符合合公司法法精神，第二，實(shí)踐上上也很難難操作。當(dāng)然，從維護(hù)護(hù)公司的的正常經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)、穩(wěn)定定社會(huì)經(jīng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系系和保護(hù)護(hù)債權(quán)人人的利益益的角度度，法律律規(guī)定對(duì)對(duì)非貨幣幣財(cái)產(chǎn)出出資的作作價(jià)須進(jìn)進(jìn)行評(píng)估估，核實(shí)實(shí)財(cái)產(chǎn)不不得高估估或低估估，在公公司成立立后如發(fā)發(fā)現(xiàn)作為為設(shè)立公公司出資資的非貨貨幣財(cái)產(chǎn)產(chǎn)的實(shí)際際價(jià)額顯顯著低于于公司章章程所定定價(jià)額的的，應(yīng)當(dāng)當(dāng)由交付付該出資資的股東東補(bǔ)足其其差額；公司設(shè)設(shè)立時(shí)的的其他股股東承擔(dān)擔(dān)連帶責(zé)責(zé)任。 不過(guò)，根據(jù)特特別法優(yōu)優(yōu)先的原原則，如如果關(guān)于于外商投投資的法法律對(duì)外外商投資資企業(yè)的的投資方方的非貨貨幣財(cái)產(chǎn)產(chǎn)有特殊殊要求的的，則應(yīng)應(yīng)符合其其要求。如中中華人

7、民民共和國(guó)國(guó)中外合合資經(jīng)營(yíng)營(yíng)企業(yè)法法實(shí)施條條例第第二十四四條規(guī)定定“作為為外國(guó)合合營(yíng)者出出資的機(jī)機(jī)器設(shè)備備或者其其他物料料，應(yīng)當(dāng)當(dāng)是合營(yíng)營(yíng)企業(yè)生生產(chǎn)所必必需的?！?，根根據(jù)此規(guī)規(guī)定，明明確要求求外國(guó)投投資者所所出資的的實(shí)物，必須是是合資經(jīng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)業(yè)生產(chǎn)所所必需的的；中中華人民民共和國(guó)國(guó)中外合合資經(jīng)營(yíng)營(yíng)企業(yè)法法第五五條第二二款也規(guī)規(guī)定“外外國(guó)合營(yíng)營(yíng)者作為為投資的的技術(shù)和和設(shè)備，必須確確實(shí)是適適合我國(guó)國(guó)需要的的先進(jìn)技技術(shù)和設(shè)設(shè)備。如如果有意意以落后后的技術(shù)術(shù)和設(shè)備備進(jìn)行欺欺騙，造造成損失失的，應(yīng)應(yīng)賠償損損失?！备鶕?jù)此此規(guī)定，要求外外國(guó)投資資者所出出資的知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)，必須須是適合合我國(guó)需需要的先先進(jìn)技

8、術(shù)術(shù)。至于于何謂先先進(jìn)，中華人人民共和和國(guó)中外外合資經(jīng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)業(yè)法實(shí)施施條例第二十十五條進(jìn)進(jìn)一步規(guī)規(guī)定“作作為外國(guó)國(guó)合營(yíng)者者出資的的工業(yè)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)或者者專(zhuān)有技技術(shù)，必必須符合合下列條條件之一一：(一一)能顯顯著改進(jìn)進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)產(chǎn)品的性性能、質(zhì)質(zhì)量，提提高生產(chǎn)產(chǎn)效率的的；(二二)能顯顯著節(jié)約約原材料料、燃料料、動(dòng)力力的?！?，進(jìn)行行了解釋釋。 （三）以非貨貨幣財(cái)產(chǎn)產(chǎn)出資，涉及到到財(cái)產(chǎn)權(quán)權(quán)利自投投資方轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移給被被投資公公司，因因此需要要注意是是否需要要繳納稅稅金的問(wèn)問(wèn)題。如如根據(jù)增值稅稅暫行條條例規(guī)規(guī)定，將將自產(chǎn)、委托加加工或購(gòu)購(gòu)買(mǎi)的貨貨物作為為投資，提供給給其他單單位或個(gè)個(gè)人經(jīng)營(yíng)營(yíng)者，視視同銷(xiāo)售售，要征征

9、收增值值稅；但但以無(wú)形形資產(chǎn)投投資入股股，參與與接受投投資方的的利潤(rùn)分分配、共共同承擔(dān)擔(dān)投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的行行為，不不征收營(yíng)營(yíng)業(yè)稅；以不動(dòng)動(dòng)產(chǎn)投資資入股，參與接接受投資資方利潤(rùn)潤(rùn)分配、共同承承擔(dān)投資資風(fēng)險(xiǎn)的的行為，不征收收營(yíng)業(yè)稅稅。 （四）以非貨貨幣財(cái)產(chǎn)產(chǎn)出資，還需要要注意投投資方如如期辦理理其財(cái)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)續(xù)，其中中對(duì)于動(dòng)動(dòng)產(chǎn)，原原則上以以交付為為轉(zhuǎn)移，對(duì)于不不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)動(dòng)車(chē)車(chē)，由于于我國(guó)一一般實(shí)行行登記主主義，則則需要進(jìn)進(jìn)行相應(yīng)應(yīng)的過(guò)戶(hù)戶(hù)登記，對(duì)于法法律法規(guī)規(guī)規(guī)定需需要辦理理過(guò)戶(hù)登登記才能能算為財(cái)財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移的，如違反反規(guī)定未未及時(shí)辦辦理過(guò)戶(hù)戶(hù)登記的的，即使使非貨幣幣財(cái)產(chǎn)已已實(shí)際交交付給公公

10、司使用用，仍將將視為投投資方未未履行相相應(yīng)的出出資義務(wù)務(wù)。 但是，公司司登記管管理?xiàng)l例例及公司注注冊(cè)資本本登記管管理規(guī)定定均要要求如股股東首次次出資是是非貨幣幣財(cái)產(chǎn)的的，應(yīng)當(dāng)當(dāng)在公司司設(shè)立登登記時(shí)提提交已辦辦理其財(cái)財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)續(xù)的證明明文件。筆者認(rèn)認(rèn)為此要要求比較較含糊，比較容容易引起起歧義。因?yàn)榇舜藭r(shí)公司司尚未成成立，還還不具備備相應(yīng)的的民事權(quán)權(quán)利能力力及行為為能力，不能與與非貨幣幣財(cái)產(chǎn)的的出資人人一起辦辦理非貨貨幣財(cái)產(chǎn)產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移移手續(xù)，因此，似可理理解為如如股東首首次出資資是非貨貨幣財(cái)產(chǎn)產(chǎn)的，在在公司設(shè)設(shè)立登記記時(shí)應(yīng)提提交將該該非貨幣幣財(cái)產(chǎn)作作為出資資的股東東所出具具的承諾諾書(shū)。

11、 二、關(guān)關(guān)于知識(shí)識(shí)產(chǎn)權(quán)出出資 根據(jù)我我國(guó)加入入的有關(guān)關(guān)國(guó)際條條約、協(xié)協(xié)定，知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)包括版版權(quán)（含含鄰接權(quán)權(quán)）、商商標(biāo)、地地理標(biāo)識(shí)識(shí)、工業(yè)業(yè)設(shè)計(jì)、專(zhuān)利、集成電電路布圖圖設(shè)計(jì)（拓?fù)鋱D圖）及商商業(yè)秘密密七大類(lèi)類(lèi)。知識(shí)識(shí)產(chǎn)權(quán)出出資行為為的法律律性質(zhì)，本質(zhì)上上是以知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)作為對(duì)對(duì)價(jià)來(lái)?yè)Q換取出資資人在公公司的股股權(quán)，因因此，其其出資的的知識(shí)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的財(cái)財(cái)產(chǎn)權(quán)利利必須轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移給公公司，換換言之，公司司法要要求的知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)出資是是知識(shí)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)專(zhuān)有有權(quán)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓。 具體到到某一類(lèi)類(lèi)知識(shí)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)出資資時(shí)，須須注意我我國(guó)有關(guān)關(guān)法律法法規(guī)對(duì)知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓的的特別規(guī)規(guī)定，如如根據(jù)我我國(guó)著作作權(quán)法規(guī)規(guī)定，著著作權(quán)包包括

12、人身身權(quán)利及及財(cái)產(chǎn)權(quán)權(quán)利，人人身權(quán)利利不能轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓自不不待言，財(cái)產(chǎn)權(quán)權(quán)利包括括著作權(quán)權(quán)法第十十條第一一款第（五）至至第（十十七）項(xiàng)項(xiàng)共十三三項(xiàng)財(cái)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)利，這些財(cái)財(cái)產(chǎn)權(quán)利利可以分分開(kāi)轉(zhuǎn)讓讓?zhuān)纯煽梢匀坎控?cái)產(chǎn)權(quán)權(quán)利作為為出資，也可以以部分財(cái)財(cái)產(chǎn)權(quán)利利作為出出資，而而且作為為出資的的著作權(quán)權(quán)，也有有轉(zhuǎn)讓的的地域范范圍，可可以明確確是全球球范圍內(nèi)內(nèi)的轉(zhuǎn)讓讓?zhuān)部煽梢约s定定僅是中中國(guó)范圍圍內(nèi)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓。這這些有關(guān)關(guān)著作權(quán)權(quán)出資的的細(xì)節(jié)問(wèn)問(wèn)題需要要股東之之間有非非常明確確的約定定，以免免產(chǎn)生不不必要的的糾紛。 其次，筆者認(rèn)認(rèn)為有必必要對(duì)高高新技術(shù)術(shù)成果出出資進(jìn)行行必要的的解釋。在新公司法法頒布布前，我我國(guó)公

13、司司法歷來(lái)來(lái)特意規(guī)規(guī)定高新新技術(shù)成成果作為為一種特特殊的出出資類(lèi)型型，其占占注冊(cè)資資本的比比例可突突破200%比例例?！案吒咝录夹g(shù)術(shù)成果”的外延延很廣，某一高高新技術(shù)術(shù)成果，就其權(quán)權(quán)利性質(zhì)質(zhì)上而言言，既可可能是一一項(xiàng)專(zhuān)利利，也可可能是一一項(xiàng)計(jì)算算機(jī)軟件件著作權(quán)權(quán)，也有有可能是是一項(xiàng)非非專(zhuān)利技技術(shù)成果果的使用用權(quán)，或或者是法法律行政政法規(guī)認(rèn)認(rèn)可的其其它技術(shù)術(shù)成果財(cái)財(cái)產(chǎn)權(quán)。因此高高新技術(shù)術(shù)成果并并不是一一項(xiàng)單獨(dú)獨(dú)的非貨貨幣財(cái)產(chǎn)產(chǎn)出資的的方式。而傳統(tǒng)統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)認(rèn)為，原原公司司法規(guī)規(guī)定的可可作為出出資的工工業(yè)產(chǎn)權(quán)權(quán)，一般般僅指專(zhuān)專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)權(quán)，不包包括著作作權(quán)?，F(xiàn)現(xiàn)新公公司法摒棄了了高新技技術(shù)成果果這

14、個(gè)詞詞眼，有有其積極極意義。 再次，作為出出資的知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)，往往往技術(shù)性性非常強(qiáng)強(qiáng)，只有有在被投投資公司司能順利利地消化化、掌握握、實(shí)施施才具有有意義，因此知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)出資，并不僅僅僅在作作為出資資的知識(shí)識(shí)產(chǎn)權(quán)辦辦理財(cái)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)屬轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)續(xù)后即視視為出資資義務(wù)完完成，更更要在股股東之間間的出資資協(xié)議或或公司章章程中明明確約定定知識(shí)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)出資資方應(yīng)有有義務(wù)提提供必要要的技術(shù)術(shù)情報(bào)和和資料、提供樣樣品、進(jìn)進(jìn)行技術(shù)術(shù)輔導(dǎo)和和培訓(xùn)等等一切必必要的工工作，并并明確約約定如何何對(duì)出資資人的上上述義務(wù)務(wù)進(jìn)行驗(yàn)驗(yàn)收。 三、關(guān)關(guān)于以股股權(quán)作為為出資 新公公司法及公公司登記記管理?xiàng)l條例及及公司司注冊(cè)資資本登記記管

15、理規(guī)規(guī)定雖雖然沒(méi)有有明確規(guī)規(guī)定股權(quán)權(quán)是否可可以作為為出資，而只是是規(guī)定股股東以貨貨幣、實(shí)實(shí)物、知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)、土地地使用權(quán)權(quán)以外的的其他財(cái)財(cái)產(chǎn)出資資的，其其登記辦辦法由國(guó)國(guó)家工商商行政管管理總局局會(huì)同國(guó)國(guó)務(wù)院有有關(guān)部門(mén)門(mén)規(guī)定。 那么，股權(quán)是是否可以以作為出出資方式式之一呢呢？筆者者持肯定定意見(jiàn)，因?yàn)榈诘谝?，股股?quán)出資資符合“可以用用貨幣估估價(jià)并可可以依法法轉(zhuǎn)讓的的非貨幣幣財(cái)產(chǎn)”，第二二，在新新公司司法頒頒布前，個(gè)別省省級(jí)工商商行政管管理部門(mén)門(mén)已經(jīng)頒頒布過(guò)股股權(quán)投資資的規(guī)定定。 作為出出資的股股權(quán)，在在權(quán)屬上上應(yīng)該是是無(wú)瑕疵疵，形成成股權(quán)的的出資額額已經(jīng)繳繳清，股股權(quán)未被被質(zhì)押或或被法院院凍結(jié)，除

16、此以以外，實(shí)實(shí)踐中還還應(yīng)注意意如下情情況： （1）公司以以股權(quán)作作為出資資，應(yīng)注注意不得得侵犯其其他股東東的優(yōu)先先購(gòu)買(mǎi)權(quán)權(quán)； （2）下列股股權(quán)依法法限制轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)徊坏米鳛闉槌鲑Y： a、股股份有限限公司的的發(fā)起人人持有的的本公司司股份，自公司司成立之之日起一一年內(nèi)不不得轉(zhuǎn)讓讓?zhuān)?b、公公司公開(kāi)開(kāi)發(fā)行股股份前已已發(fā)行的的股份，自公司司股票在在證券交交易所上上市交易易之日起起一年內(nèi)內(nèi)不得轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓。 C、公公司董事事、監(jiān)事事、高級(jí)級(jí)管理人人員在任任職期間間每年轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的股股份不得得超過(guò)其其所持有有本公司司股份總總數(shù)的百百分之二二十五；所持本本公司股股份自公公司股票票上市交交易之日日起一年年內(nèi)不得得轉(zhuǎn)讓。上

17、述人人員離職職后半年年內(nèi)，不不得轉(zhuǎn)讓讓其所持持有的本本公司股股份。公公司章程程可以對(duì)對(duì)公司董董事、監(jiān)監(jiān)事、高高級(jí)管理理人員轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓其所所持有的的本公司司股份作作出其他他限制性性規(guī)定。 投資者者以其持持有的公公司（下下稱(chēng)存續(xù)續(xù)公司）股權(quán)，投資于于其它公公司（下下稱(chēng)被投投資公司司）的行行為，一一般而言言，涉及及到被投投資公司司需要辦辦理相應(yīng)應(yīng)的開(kāi)業(yè)業(yè)登記或或變更登登記；存存續(xù)企業(yè)業(yè)需要辦辦理相應(yīng)應(yīng)的變更更登記?；拘涡螒B(tài)圖如如下：股權(quán)投資資前： 不難看看出，股股權(quán)投資資的法律律關(guān)系極極其復(fù)雜雜。需要要注意的的基本問(wèn)問(wèn)題是： （1）存續(xù)續(xù)公司投投資者將所持持的存存續(xù)企業(yè)業(yè)股權(quán)權(quán)作為出出資投入入到被被投

18、資企企業(yè)，使得被投資資公司成為存續(xù)企企業(yè)的的股東，對(duì)于存續(xù)公公司而而言，是是一種股股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓的行為為，不得得損害存續(xù)公公司其他他投資者者的優(yōu)優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)權(quán)； （2）如果存續(xù)企企業(yè)投資資者是是外商投投資者，存續(xù)續(xù)企業(yè)是外商商投資企企業(yè)，存續(xù)企企業(yè)投資資者將將股權(quán)作作為對(duì)被投資資企業(yè)的出資資，根據(jù)據(jù)有關(guān)法法律法規(guī)規(guī)及外外商投資資企業(yè)投投資者股股權(quán)變更更的若干干規(guī)定的有關(guān)關(guān)規(guī)定，需要獲獲得存存續(xù)企業(yè)業(yè)的審審批部門(mén)門(mén)的批準(zhǔn)準(zhǔn)。 （3）存續(xù)續(xù)公司投投資者為外商商投資者者，股權(quán)權(quán)投資往往往會(huì)使使得被被投資公公司和和/或存繼公公司改改變公司司類(lèi)型，如假設(shè)設(shè)存續(xù)續(xù)公司原為外外商投資資企業(yè)，被投資資公司原原為內(nèi)資

19、資公司，股權(quán)投投資后被投資資公司往往改改制成外外商投資資企業(yè)，而存存續(xù)公司司往往往改制成成內(nèi)資企企業(yè)，當(dāng)當(dāng)然前提提是根據(jù)據(jù)國(guó)家有有關(guān)外商商投資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)導(dǎo)目錄，存續(xù)續(xù)公司投投資者可以向向被投投資公司司投資資。 四、關(guān)關(guān)于以債債權(quán)作為為出資 （一）廣義地地講，以以債權(quán)作作為出資資，包括括兩大類(lèi)類(lèi)情形，一種情情況是債債權(quán)人將將對(duì)債務(wù)務(wù)人公司司享有的的債權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為債債權(quán)人對(duì)對(duì)債務(wù)人人公司的的出資，即所謂謂的“債債轉(zhuǎn)股”；另一一種情況況是投資資方將對(duì)對(duì)第三人人享有的的債權(quán)作作為出資資投入到到所投資資企業(yè)。 從現(xiàn)有有的有關(guān)關(guān)規(guī)定來(lái)來(lái)看，“債轉(zhuǎn)股股”又分分為三種種情況 （1）政策性性“債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股”這方面曾曾

20、有眾多多專(zhuān)家、學(xué)者進(jìn)進(jìn)行過(guò)深深入的法法律研究究，本文文不再贅贅述。 （2）非政策策性“債債轉(zhuǎn)股” 20003年22月1日日起施行行的最高高人民法法院關(guān)關(guān)于審理理與企業(yè)業(yè)改制相相關(guān)的民民事糾紛紛案件若若干問(wèn)題題的規(guī)定定明確確規(guī)定了了“債權(quán)權(quán)人與債債務(wù)人自自愿達(dá)成成債權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)協(xié)議，且且不違反反法律和和行政法法規(guī)強(qiáng)制制性規(guī)定定的，人人民法院院在審理理相關(guān)的的民事糾糾紛案件件中，應(yīng)應(yīng)當(dāng)確認(rèn)認(rèn)債權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)協(xié)議有效效?！?（3）外商投投資企業(yè)業(yè)外債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為股本本 此外，根據(jù)國(guó)國(guó)家外匯匯管理局局頒布的的關(guān)于于完善外外商直接接投資外外匯管理理工作若若干問(wèn)題題的通知知的規(guī)規(guī)定，外外商投資資企業(yè)外外方已登登記

21、外債債本金及及當(dāng)期利利息可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)增本企企業(yè)資本本。 以上，皆為出出資方將將其對(duì)被被投資公公司享有有的債權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)成股股權(quán)的情情況。對(duì)對(duì)債務(wù)人人公司即即被投資資方而言言，“債債轉(zhuǎn)股”將導(dǎo)致致其負(fù)債債減少同同時(shí)所有有者權(quán)益益增加，而總資資產(chǎn)沒(méi)有有變化。這種類(lèi)類(lèi)型的債債轉(zhuǎn)股，將有利利于降低低被投資資企業(yè)的的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率，將債權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)成股股權(quán)的出出資方，從原來(lái)來(lái)的債權(quán)權(quán)人轉(zhuǎn)變變成股東東，其對(duì)對(duì)公司財(cái)財(cái)產(chǎn)的受受償權(quán)將將劣后于于其它債債權(quán)人，因此對(duì)對(duì)其它債債權(quán)人是是有利的的。 （二）關(guān)于投投資方將將其對(duì)第第三人享享有的債債權(quán)作為為出資投投入到被被投資企企業(yè)。 除了上上述“債債轉(zhuǎn)股”外，還還有一種種情況就就是投資資

22、方將其其對(duì)第三三人享有有的債權(quán)權(quán)作為出出資投入入到被投投資企業(yè)業(yè)作為出出資，這這種債權(quán)權(quán)出資方方式，與與上述“債轉(zhuǎn)股股”有很很大區(qū)別別，對(duì)被被投資企企業(yè)而言言，將導(dǎo)導(dǎo)致其資資產(chǎn)增加加同時(shí)所所有者權(quán)權(quán)益增加加，總資資產(chǎn)也增增加。 除非為為中華華人民共共和國(guó)合合同法規(guī)定投投資方與與債務(wù)人人約定不不能轉(zhuǎn)讓讓或依合合同性質(zhì)質(zhì)不能轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的債債權(quán)，筆筆者認(rèn)為為債權(quán)符符合“可可以用貨貨幣估價(jià)價(jià)并可以以依法轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的非非貨幣財(cái)財(cái)產(chǎn)”的的法定條條件，因因此債權(quán)權(quán)作為出出資法理理上當(dāng)無(wú)無(wú)問(wèn)題。由于投投資者以以債權(quán)作作為出資資，實(shí)際際上發(fā)生生投資者者將債權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓給給被投資資公司的的效果，因此，投資者者應(yīng)將債債權(quán)出資資

23、的行為為通知債債務(wù)人。債權(quán)作作為出資資由被投投資公司司享有后后，債務(wù)務(wù)人對(duì)投投資方的的抗辯，可以對(duì)對(duì)被投資資公司享享有。 但是，以投資資者對(duì)第第三人享享有的債債權(quán)作為為出資，需要解解決債權(quán)權(quán)出資所所固有的的缺陷問(wèn)問(wèn)題，這這主要涉涉及以下下二個(gè)問(wèn)問(wèn)題，一一是債權(quán)權(quán)的真實(shí)實(shí)性問(wèn)題題，即如如何防止止以假債債權(quán)出資資；二是是債權(quán)實(shí)實(shí)現(xiàn)的不不確定性性，即最最終能使使債權(quán)得得以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)，不致致落空，避免債債權(quán)出資資只成為為被投資資公司帳帳面上的的資產(chǎn)，而不能能轉(zhuǎn)化為為被投資資公司實(shí)實(shí)際的資資產(chǎn)。筆筆者認(rèn)為為：上述述疑慮不不應(yīng)構(gòu)成成債權(quán)出出資的法法律障礙礙，這與與一般的的債權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓行為為中，原原債權(quán)人人負(fù)有的

24、的權(quán)利瑕瑕疵擔(dān)保保義務(wù)是是一樣，如果原原債權(quán)人人違反了了權(quán)利瑕瑕疵擔(dān)保保義務(wù)，則屬于于其違反反了出資資義務(wù)。根據(jù)權(quán)權(quán)利瑕疵疵擔(dān)保義義務(wù)，投投資者以以債權(quán)作作為出資資，其隱隱含的出出資義務(wù)務(wù)就是要要確保在在被投資資公司無(wú)無(wú)過(guò)錯(cuò)的的前提下下，可實(shí)實(shí)現(xiàn)這項(xiàng)項(xiàng)作為出出資的債債權(quán)，所所獲得的的利益不不低于這這項(xiàng)債權(quán)權(quán)出資在在入資時(shí)時(shí)被資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)估機(jī)機(jī)構(gòu)評(píng)估估的價(jià)格格，至于于在不違違反權(quán)利利瑕疵擔(dān)擔(dān)保義務(wù)務(wù)的前提提下，所所出資的的債權(quán)能能否實(shí)現(xiàn)現(xiàn)，則屬屬于債權(quán)權(quán)本身的的正常風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。 其實(shí)，出資人人以其它它類(lèi)型的的非貨幣幣財(cái)產(chǎn)出出資，也也存在類(lèi)類(lèi)似的問(wèn)問(wèn)題，如如出資人人以實(shí)物物出資，同樣存存在所出出資的實(shí)實(shí)物

25、閑置置不用的的可能性性，以知知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)出資，也存在在所出資資的知識(shí)識(shí)產(chǎn)權(quán)無(wú)無(wú)法轉(zhuǎn)換換成對(duì)公公司生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有有利的成成果。如如果因非非被投資資公司的的過(guò)錯(cuò)，如債務(wù)務(wù)人主體體資格消消滅又無(wú)無(wú)權(quán)利義義務(wù)承受受人的、因不可可抗力、債務(wù)人人抗辯（包括同同時(shí)履行行抗辯權(quán)權(quán)、先訴訴抗辯權(quán)權(quán)、合同同撤銷(xiāo)的的抗辯權(quán)權(quán)、債務(wù)務(wù)已經(jīng)履履行完畢畢的抗辯辯權(quán)、債債務(wù)無(wú)效效的抗辯辯權(quán)、超超過(guò)訴訟訟時(shí)效的的抗辯權(quán)權(quán)等等）債權(quán)無(wú)無(wú)法實(shí)現(xiàn)現(xiàn)，應(yīng)視視為出資資人違反反了權(quán)利利瑕疵擔(dān)擔(dān)保義務(wù)務(wù)，適用用公司司法第第三十一一條之規(guī)規(guī)定“有有限責(zé)任任公司成成立后，發(fā)現(xiàn)作作為設(shè)立立公司出出資的非非貨幣財(cái)財(cái)產(chǎn)的實(shí)實(shí)際價(jià)額額顯著低低于公司司章程

26、所所定價(jià)額額的，應(yīng)應(yīng)當(dāng)由交交付該出出資的股股東補(bǔ)足足其差額額；公司司設(shè)立時(shí)時(shí)的其他他股東承承擔(dān)連帶帶責(zé)任?！币源_確保公司司資本充充實(shí)，維維護(hù)公司司債權(quán)人人的利益益。 五、關(guān)關(guān)于以其其它財(cái)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)利作作為出資資 （一）可轉(zhuǎn)讓讓的債帳帳收入 如有特特定機(jī)構(gòu)構(gòu)管理的的不動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)收益權(quán)權(quán)，如公公路橋梁梁、公路路隧道或或者公路路渡口等等不動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)收益權(quán)權(quán)。是否否也可作作為出資資呢？筆筆者持肯肯定意見(jiàn)見(jiàn)。究其其原因，因?yàn)楦鶕?jù)擔(dān)擔(dān)保法有關(guān)規(guī)規(guī)定，不不動(dòng)產(chǎn)收收益權(quán)可可作為質(zhì)質(zhì)押物，而質(zhì)押押物本身身就應(yīng)該該具備價(jià)價(jià)值的確確定性及及可轉(zhuǎn)讓讓性，這這與公公司法規(guī)定的的非貨幣幣財(cái)產(chǎn)的的出資條條件相同同。 （二）探礦權(quán)權(quán)、采礦礦權(quán) 根據(jù)中華人人民共和和國(guó)礦產(chǎn)產(chǎn)資源法法第六六條規(guī)定定“除按按下列規(guī)規(guī)定可以以轉(zhuǎn)讓外外，探礦礦權(quán)、采采礦權(quán)不不得轉(zhuǎn)讓讓?zhuān)?一一)探礦礦權(quán)人有有權(quán)在劃劃定的勘勘查作業(yè)業(yè)區(qū)內(nèi)進(jìn)進(jìn)行規(guī)定定的勘查