化學(xué)制藥行業(yè)風(fēng)險分析報告

1、摘 要一、行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位有所上升2007年化學(xué)制藥行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位有所上升。從行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重這一相對指標(biāo)來看，2007年行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值占GDP比重相關(guān)于上一年有所上升，行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的增長速度高于GDP增速。但面對不斷擴(kuò)大的原藥和制劑的需求，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢一片利好的情況下，行業(yè)在2008年的地位必將進(jìn)一步提高。單位：億元，%數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，化學(xué)制藥工業(yè)協(xié)會化學(xué)制藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDP比重變化二、行業(yè)供需分析及預(yù)測（一）行業(yè)供需增速回升，供需結(jié)構(gòu)變化不大從行業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值來看，化學(xué)制藥行業(yè)的工業(yè)產(chǎn)值2003至2007年呈不斷上升的趨勢，2007年行業(yè)實現(xiàn)工業(yè)產(chǎn)值

2、3435.57億元；產(chǎn)值增長一改04年以來不斷下降的趨勢，增速回復(fù)到22.92%的水平，供給總量進(jìn)一步擴(kuò)大。單位：億元，%數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，化學(xué)制藥工業(yè)協(xié)會20042007年化學(xué)制藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值及增速變化在供給擴(kuò)大的同時，需求也進(jìn)一步增加。2007年行業(yè)實現(xiàn)銷售收入3181.86億元，同比增長20.48%，比去年同期增加了6.75個百分點。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，化學(xué)制藥工業(yè)協(xié)會20042007年化學(xué)制藥行業(yè)銷售收入及增速變化（二）進(jìn)出口擴(kuò)大，增速較高從西藥類商品來看，2007年進(jìn)出口總額為243.6億元，占醫(yī)藥商品總體的63.13%；同比增速為29.7%，高于醫(yī)藥行業(yè)整體25.6%的增長

3、水平。其中進(jìn)口額為93.7億元，出口額為149.9億元，進(jìn)出口順差為56.2億元。西藥原料是進(jìn)出口的主體，進(jìn)出口總額占西藥類商品的80.25%，占醫(yī)藥商品總和的50.66%；進(jìn)口額占西藥類商品的63.93%，出口額占西藥類商品的90.46%。從進(jìn)出口的增長速度來看，西成藥的增長步伐最快，進(jìn)口、出口和進(jìn)出口的增速都在45%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他類不和總體的增速。2007年化學(xué)制藥行業(yè)進(jìn)出口狀況類不2006出口金額（億美元）2007年出口金額（億美元）同比增長（%）2006年進(jìn)口金額（億美元）2007年進(jìn)口金額（億美元）同比增長（% ）2006年進(jìn)出口總金額（億美元）2007年進(jìn)出口總金額（億美元）同

4、比增長（%）西藥原料106.7135.627.147.359.926.6154195.526.9西成藥5.07.855.619.528.445.824.536.247.8生化藥5.26.5339.311.928.1西藥總計116.9149.928.270.893.732.3187.8243.629.7醫(yī)藥總和196.6245.925.1110.6140.026.6307.2385.925.6數(shù)據(jù)來源：中國醫(yī)藥保健品進(jìn)出口協(xié)會（三）下半年庫存量有所上升到2007年下半年，由于收入增速的下降和產(chǎn)成品的增速急劇上升反映了行業(yè)庫存量的急劇增加，產(chǎn)成品占收入的比重相比于2006年上升近一個百分點同樣講明

5、了那個問題。2008年在行業(yè)處于景氣周期的形勢下，相信2007年下半年積壓的庫存產(chǎn)品將會滿足不斷增長的需求，行業(yè)庫存量將下降。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局20042007年化學(xué)制藥行業(yè)庫存狀況變化三、行業(yè)效益分析及預(yù)測（一）收入和利潤增長幅度大幅度回升，利潤增速為歷史最好水平數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，化學(xué)制藥進(jìn)出口協(xié)會20042007年化學(xué)制藥行業(yè)收入和利潤變化2007年化學(xué)制藥盈利狀況特不行，利潤呈現(xiàn)出從未有過的高速增長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了收入增長速度。由于2007年增長的基數(shù)較高，因此2008年可能還會像近幾年一樣，在一個波峰后形成一個波谷，盡管有城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險等新增市場空間，然而行業(yè)內(nèi)的一些矛盾并沒有完全

6、解決，價格管制、成本上升等因素依舊阻礙著行業(yè)的利潤水平。（二）行業(yè)三費不斷下降，支撐利潤高速增長自2005年之后，行業(yè)的三項費用一直成加速下降趨勢，支撐著行業(yè)收入和利潤的增長，同時是2007年行業(yè)利潤高速增長的要緊動力之一。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局20042007年化學(xué)制藥行業(yè)三項費用增速變化（三）行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行狀況良好從盈利指標(biāo)來看，化學(xué)制藥行業(yè)通過2006年短暫的下滑之后，2007年各項指標(biāo)均恢復(fù)到2006年往常的水平。其中銷售利潤率較前幾年有大幅提高，其中銷售利潤率增長了近一個百分點，講明該行業(yè)2007年盈利能力正常，盈利狀況良好。20042007年化學(xué)制藥行業(yè)盈利狀況變化指標(biāo)2007年11月

7、2006年2005年2004年銷售毛利率（）30.16 28.75 30.31 31.35 銷售利潤率（）8.82 7.08 7.57 7.99 資產(chǎn)酬勞率（）6.036.386.067.47數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局資產(chǎn)負(fù)債率不斷減小，虧損面縮小，利息保障倍數(shù)上升顯著，該行業(yè)近幾年來償債能力不斷增強(qiáng)，2007年償債能力提高尤為顯著。20042007年化學(xué)制藥行業(yè)償債狀況變化指標(biāo)2007年11月2006年2005年2004年負(fù)債率（）52.87 53.64 55.03 56.20 虧損面（）23.07 25.41 25.05 25.14 利息保障倍數(shù)（倍）6.00 5.30 5.75 5.56 數(shù)據(jù)

8、來源：國家統(tǒng)計局2005年以來該行業(yè)資產(chǎn)和銷售收入的增長速度放緩，而應(yīng)收賬款和利潤總額的增速大幅度提高，兩項指標(biāo)增速均超過歷史水平。20042007年化學(xué)制藥行業(yè)進(jìn)展?fàn)顩r變化指標(biāo)2007年11月2006年2005年2004年應(yīng)收帳款增長率（）12.575.3812.1811.31利潤總額增長率（）34.94 6.43 17.28 7.09 資產(chǎn)增長率（）9.29 9.4914.97 6.64 銷售收入增長率（）8.32 13.72 23.8414.81數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局從營運指標(biāo)來看，2007年該行業(yè)各項指標(biāo)同前幾年比較變化不大，該行業(yè)2007年的營運能力總的來講保持了以往的水平。20042

9、007年化學(xué)制藥行業(yè)營運狀況變化指標(biāo)2007年11月2006年2005年2004年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次/年）6.57 6.62 6.23 5.42 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次/年）8.18 9.43 8.86 8.66 流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次/年）1.80 1.86 1.83 1.62 數(shù)據(jù)來源：固安愛統(tǒng)計局綜合來看，化學(xué)制藥2007年運行狀況良好。由于2007年利潤增長的基數(shù)較高，盡管有城鎮(zhèn)居民醫(yī)療保險等新增市場空間，然而行業(yè)內(nèi)的一些矛盾并沒有完全解決，價格管制、成本上升等因素依舊阻礙著行業(yè)的利潤水平。因此，我們預(yù)測2008年行業(yè)的銷售收入會接著保持上一年的增長趨勢，增長率在18%22%之間；利潤增速將有所

10、下降，回落至20%到30%之間。四、子行業(yè)對比分析及預(yù)測（一）化學(xué)原藥規(guī)模比重下降，化學(xué)制劑收入和利潤份額上升從資產(chǎn)來看，原料藥子行業(yè)占化學(xué)制藥行業(yè)總體的比重呈不斷下降趨勢，而制劑子行業(yè)的比重則成不斷上升趨勢。原料藥的資產(chǎn)比重由2003年的50.42%下降至2007年（截至11月）的46.03%，下降了四個多百分點，而相應(yīng)的制劑子行業(yè)的資產(chǎn)比重則由2003年的49.58%升至2007年（截至11月）的53.97%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局20032007年化學(xué)制藥子行業(yè)資產(chǎn)比重變化2007年全年化學(xué)原料藥行業(yè)實現(xiàn)銷售收入為1496.67億元，化學(xué)制劑行業(yè)的收入為1685.19億元，兩者占化學(xué)制藥總

11、體的比重分不為47.04%和52.96%。2007年全年化學(xué)原料藥行業(yè)實現(xiàn)利潤108.78億元，化學(xué)制劑行業(yè)實現(xiàn)利潤177.86億元，兩者占化學(xué)制藥行業(yè)總體的比重分不為37.95%和62.05%。（二）化學(xué)制劑銷售毛利率和利潤率高于化學(xué)原料藥和行業(yè)整體水平由于2007年收入和利潤的增長速度加快，兩個子行業(yè)2007年（截至11月）的毛利率較2006年都有所上升，原料藥行業(yè)的銷售毛利率為20.10%，制劑行業(yè)為39.09%。兩個子行業(yè)的毛利率的變化沒有對化學(xué)制藥行業(yè)總體帶來太大阻礙，整個行業(yè)近幾年來毛利率都在30%左右，波動幅度不大。據(jù)化學(xué)制藥工業(yè)協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)，2007年全年兩個子行業(yè)的銷售

12、利潤率均較2006年有大幅提升，為近幾年來歷史最好水平，2007年全年原料藥行業(yè)銷售利潤率為7.27%，制劑行業(yè)為10.55%。由于兩個子行業(yè)利潤率的上升帶來行業(yè)總體銷售利潤率的提升，一改2004年之后化學(xué)藥行業(yè)銷售利潤率不斷下降的趨勢，2007年的化學(xué)制藥行業(yè)總體銷售利潤率為9.01%，為歷史最高水平。五、行業(yè)區(qū)域分析（一）行業(yè)區(qū)域總體分析化學(xué)制藥企業(yè)要緊分布在東北、華北、華東和華南等地區(qū)的沿海省份。按資產(chǎn)和銷售收入排名來看，資產(chǎn)和收入前十名的省市中除黑龍江、吉林和河南以外，其他省市（河北、山東、天津、江蘇、浙江、上海和廣東）差不多上東部沿海地區(qū)。排名前十的省市資產(chǎn)累計比重為71.94%，收

13、入累計比重為75.49%，利潤累計比重達(dá)77.6%，區(qū)域集中度較高。從企業(yè)數(shù)量區(qū)域分布情況來看，企業(yè)要緊分布在東部沿海省市，包括遼寧、河北、山東、江蘇、上海、浙江和廣東等。其他的華中地區(qū)有河南和湖北，西部地區(qū)有四川省?；瘜W(xué)制藥行業(yè)企業(yè)數(shù)分布最多的區(qū)域是江蘇省303家，比重最高，為13.74%；從企業(yè)數(shù)累計比重來看，前十個省市的企業(yè)數(shù)累計比重為65.87%，集中度較高。（二）江蘇省是行業(yè)2007年效益狀況最好的省份該省2007年行業(yè)實現(xiàn)利潤42.54億元，同比增長29.14%，利潤占全國的16.85%，比重排名第一。江蘇省化學(xué)制藥行業(yè)要緊以化學(xué)藥品制劑的生產(chǎn)為主，2007年該子行業(yè)的資產(chǎn)占67.

14、62%，收入占67.92%，而利潤比重達(dá)82.19，明顯具有絕對優(yōu)勢。2007年化學(xué)制劑子行業(yè)的資產(chǎn)增速是化學(xué)原藥的近3倍，而利潤增速達(dá)37.44%。六、企業(yè)分析（一）企業(yè)總體分析我國化學(xué)制藥企業(yè)同整個醫(yī)藥行業(yè)一樣，存在“一小二多三低”的現(xiàn)象?！耙恍　敝复蠖鄶?shù)生產(chǎn)企業(yè)規(guī)模小。據(jù)統(tǒng)計，目前我國醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)幾乎90%為小型企業(yè)。2007年全國化學(xué)制藥行業(yè)2206家企業(yè)中小型企業(yè)1752家，比重為79.42%，接近80%?！岸唷敝钙髽I(yè)數(shù)量多、產(chǎn)品重復(fù)多，同時所經(jīng)銷的產(chǎn)品種類重復(fù)性強(qiáng)，我國生產(chǎn)的化學(xué)藥品97%差不多上仿制藥品。新藥的創(chuàng)新研制能力及制劑水平低下，創(chuàng)新藥物專門少?！叭汀笔侵钙髽I(yè)集約度低

15、、利潤率低、治理效能低。近年來我國醫(yī)藥行業(yè)的毛利一直在下降。據(jù)中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)藥品批發(fā)行業(yè)的平均毛利率為12.6%，而平均費用率卻達(dá)到12.5%。與此同時，在行業(yè)內(nèi)，特不是眾多小型企業(yè)的散、亂、差的現(xiàn)象還在一定程度上存在。（二）企業(yè)規(guī)模分析2007年全國化學(xué)制藥行業(yè)共有企業(yè)2206家，其中大型企業(yè)39家，企業(yè)數(shù)比重為1.77%；中型企業(yè)415家，企業(yè)數(shù)比重為18.81%；小型企業(yè)1752家，企業(yè)數(shù)比重為79.42%，小型企業(yè)居多。從企業(yè)資產(chǎn)的規(guī)模分布來看，中型企業(yè)的資產(chǎn)絕對數(shù)量最大，比重最高。中型企業(yè)2007年資產(chǎn)共計1527.88億元，比重為43.34%。從虧損企業(yè)數(shù)

16、、虧損面、虧損額及其比重來看，小型企業(yè)虧損較為嚴(yán)峻，中型企業(yè)次之，大型企業(yè)較輕。從盈利指標(biāo)來看，中型企業(yè)的盈利能力仍然最強(qiáng)，其銷售利潤率和成本費用利潤率是最高的，大型企業(yè)次之，小型企業(yè)最末，大型和小型企業(yè)的盈利指標(biāo)數(shù)值均在全國平均水平以下。（三）企業(yè)所有制分析2007年2206家化學(xué)制藥企業(yè)中，國有企業(yè)93家，集體企業(yè)45家，股份合作制企業(yè)32家，股份制企業(yè)182家，私營企業(yè)731家，外商和港澳臺投資企業(yè)421家，其他類型企業(yè)702家。私營企業(yè)數(shù)量最多，比重最高；其次是其他類型的企業(yè)；再往后依次是外商和港澳臺投資企業(yè)。從企業(yè)資產(chǎn)來看，2007年不同所有制類型的企業(yè)中，其他類型的企業(yè)資產(chǎn)數(shù)量最大

17、，為982.35億元；外商和港澳臺投資企業(yè)的資產(chǎn)數(shù)量次之，為972億元，股份制企業(yè)和國有企業(yè)再次之，這三種所有制類型的企業(yè)數(shù)量不是最多，講明它們的企業(yè)規(guī)模相對較大。從企業(yè)虧損數(shù)來看，其他所有制類型企業(yè)虧損最多；從企業(yè)虧損面來看，國有企業(yè)的虧損面最大；從虧損額和虧損比重來看，外商和港澳臺投資企業(yè)虧損額最高；從虧損額增長情況來看，只有私營企業(yè)和國有企業(yè)的虧損額在上升。從銷售收入和利潤數(shù)量來看，外商和港澳臺投資企業(yè)收入最高，利潤最大；從收入和利潤的增長速度來看，外商和港澳臺投資企業(yè)、私營企業(yè)和集體企業(yè)的收入、利潤增長速度都比較高；外商和港澳臺投資企業(yè)以及集體企業(yè)的盈利指標(biāo)值較高。七、行業(yè)授信風(fēng)險及提

18、示（一）環(huán)境風(fēng)險分析及提示人口紅利、消費升級和都市化進(jìn)程奠定中國宏觀經(jīng)濟(jì)長期繁榮的基礎(chǔ)。2003年之后中國勞動力數(shù)量的穩(wěn)定增長與質(zhì)量的逐步提高使人口紅利對經(jīng)濟(jì)增長的作用開始強(qiáng)烈呈現(xiàn)，這一過程可能能夠持續(xù)10年。消費升級過程中對金融服務(wù)、交通通訊、居住的消費支出將快速上升。中國的消費升級與都市化及重工業(yè)化相伴而生、互為因果。都市化進(jìn)程的持續(xù)，既是人均收入快速增長的結(jié)果，同時也帶來了巨大的消費需求。人民幣升值的趨勢將可不能改變。人民幣匯率升值速度進(jìn)一步加快。人民幣升值的加快將進(jìn)一步減緩我國要素價格扭曲的局面?？赡?008年底此比值將達(dá)到6.8。人民地的不斷升值將會對藥品的出口構(gòu)成一定的壓力。流淌性

19、過剩的局面在短時期內(nèi)可不能改變，因此政府的緊縮政策在2008年會對企業(yè)的盈利和流淌性狀況構(gòu)成一定的壓力。（二）上下游風(fēng)險分析及提示近年來，能源價格的上揚(yáng)對化工行業(yè)的成本，從而對行業(yè)的盈利空間構(gòu)成一定的負(fù)面阻礙。能源、資源性產(chǎn)品供應(yīng)日趨緊張，由此而產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)成本的上升。國際油價高位運行，拉動下游產(chǎn)品生產(chǎn)價格，同時也在考驗著市場的承受能力。就化學(xué)制藥的兩個子行業(yè)來講，化學(xué)制劑的利潤分割空間較大，而原料藥受價格因素阻礙較大，在行業(yè)產(chǎn)業(yè)整合和升級往常，這種利潤分割局面可不能有太大的變化。因此化學(xué)原料藥子行業(yè)的風(fēng)險較大。就整個化學(xué)制藥行業(yè)而言，下游直接面對的市醫(yī)藥商品的流淌和消費者。2008年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢

20、看好，國內(nèi)醫(yī)藥需求的不斷擴(kuò)大，出口的增加，因此下游行業(yè)對整個化學(xué)制藥行業(yè)而言處于利好的態(tài)勢，風(fēng)險可不能專門大。（三）行業(yè)政策風(fēng)險分析及提示國家醫(yī)藥監(jiān)管政策持續(xù)加強(qiáng)。專項整治醫(yī)藥購銷商業(yè)賄賂行動將會是包括化學(xué)藥生產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的醫(yī)藥企業(yè)面臨一定的法律風(fēng)險；“一藥多名”狀況的結(jié)束和“一品兩規(guī)”的出臺急劇藥企的兩極分化，一些具有自主品牌和價格成本優(yōu)勢的企業(yè)將會脫穎而出；新的GMP認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的出臺將抬高行業(yè)門檻，增加企業(yè)的成本壓力。整個行業(yè)在藥品降價政策下都會面臨一定的風(fēng)險，中小企業(yè)更為嚴(yán)峻。（四）市場供需和價格風(fēng)險分析及提示由于化學(xué)制藥行業(yè)的產(chǎn)能一直存在過剩的現(xiàn)象，2005年后化學(xué)藥行業(yè)投

21、資占社會總投資的比重不斷下降，資產(chǎn)增速減緩表現(xiàn)出來，因此從總量上看供需風(fēng)險要緊在需求方面。008年新的GMP認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)的實施、污染排放標(biāo)準(zhǔn)的提高和藥價方面大刀闊斧的改革措施，使企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境進(jìn)一步惡化，因此在供給結(jié)構(gòu)方面也存在一定風(fēng)險。價格的上漲并沒有對中國原料藥低附加值的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)產(chǎn)生全然性的轉(zhuǎn)變，低水平重復(fù)建設(shè)引起的品種單一、價格競爭激烈的現(xiàn)狀沒有改變；其次，原材料漲價，能源漲價，環(huán)保投入加大，環(huán)保運行費用增加，這些都增加了原料藥企業(yè)運營的市場風(fēng)險和生產(chǎn)成本；因此原料藥企業(yè)在2008年仍然面臨著較大的價格風(fēng)險。國家接二連三的藥價下調(diào)政策、仿制藥市場的藥品同質(zhì)性帶來的激烈競爭會對制劑藥價格帶來一

22、定的阻礙，壓縮企業(yè)的利潤空間，尤其是內(nèi)資企業(yè)，因此2008年制劑行業(yè)也面臨著一定的價格風(fēng)險。八、行業(yè)授信建議因此，綜合來看，對化學(xué)制藥行業(yè)的授信總規(guī)模要擴(kuò)大，授信規(guī)模要保持在10%到15%的增長速度；要增加對一些自主研發(fā)項目或者國家政策支持的項目授信額度，減少對一些不具有進(jìn)展?jié)摿?、技術(shù)快要淘汰、低水平重復(fù)建設(shè)項目的授信額度；優(yōu)化行業(yè)區(qū)域客戶結(jié)構(gòu)，關(guān)于一些進(jìn)展?fàn)顩r較好、盈利能力較強(qiáng)的地區(qū)要適當(dāng)增加授信額度，同時對一些效益狀況惡化、盈利狀況較差的地域要逐步減少授信額度。就企業(yè)規(guī)模來講，應(yīng)以大中型企業(yè)為主，這些企業(yè)容易形成規(guī)模優(yōu)勢，抵御風(fēng)險能力較強(qiáng)；關(guān)于小型企業(yè)的授信要詳細(xì)考察，慎重選擇。就所有制而

23、言，從銷售收入和利潤數(shù)量來看，外商和港澳臺投資企業(yè)收入最高，利潤最大，2007年該種所有制企業(yè)實現(xiàn)收入902.88億元，利潤103.75億元。因此在授信時這些企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮。銀行在考慮產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)谛艜r應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注像恒瑞醫(yī)藥和海正藥業(yè)這些成功實現(xiàn)或預(yù)備實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的企業(yè)，給與這些企業(yè)以信貸支持，促成這種升級，這將會是一種雙贏的局面。目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc194387436 第一章 行業(yè)市場供需分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387436 h 1 HYPERLINK l _Toc194387437 第一節(jié) 行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中地位變化 PAGE

24、REF _Toc194387437 h 1 HYPERLINK l _Toc194387438 一、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 PAGEREF _Toc194387438 h 1 HYPERLINK l _Toc194387439 二、行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值所占GDP比重變化 PAGEREF _Toc194387439 h 2 HYPERLINK l _Toc194387440 三、行業(yè)投資額度占全國投資總額比重變化分析 PAGEREF _Toc194387440 h 2 HYPERLINK l _Toc194387441 第二節(jié) 行業(yè)供給分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387441 h 4 HYPER

25、LINK l _Toc194387442 一、供給總量及速率分析 PAGEREF _Toc194387442 h 4 HYPERLINK l _Toc194387443 二、供給結(jié)構(gòu)變化分析 PAGEREF _Toc194387443 h 5 HYPERLINK l _Toc194387444 三、20082010年供給預(yù)測 PAGEREF _Toc194387444 h 6 HYPERLINK l _Toc194387445 第三節(jié) 行業(yè)需求分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387445 h 8 HYPERLINK l _Toc194387446 一、需求總量及速率分析 PAGERE

26、F _Toc194387446 h 8 HYPERLINK l _Toc194387447 二、需求結(jié)構(gòu)變化分析 PAGEREF _Toc194387447 h 8 HYPERLINK l _Toc194387448 三、20082010年需求預(yù)測 PAGEREF _Toc194387448 h 9 HYPERLINK l _Toc194387449 第四節(jié) 行業(yè)進(jìn)出口分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387449 h 11 HYPERLINK l _Toc194387450 一、進(jìn)出口數(shù)量和金額分析 PAGEREF _Toc194387450 h 11 HYPERLINK l _To

27、c194387451 二、出口結(jié)構(gòu)分析 PAGEREF _Toc194387451 h 11 HYPERLINK l _Toc194387452 三、進(jìn)出口特點分析 PAGEREF _Toc194387452 h 13 HYPERLINK l _Toc194387453 三、2008年進(jìn)出口預(yù)測 PAGEREF _Toc194387453 h 15 HYPERLINK l _Toc194387454 第五節(jié) 供需平衡及價格分析 PAGEREF _Toc194387454 h 17 HYPERLINK l _Toc194387455 一、供需平衡分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc1943874

28、55 h 17 HYPERLINK l _Toc194387456 二、價格變化分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387456 h 19 HYPERLINK l _Toc194387457 第二章 行業(yè)規(guī)模與效益分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387457 h 20 HYPERLINK l _Toc194387458 第一節(jié) 行業(yè)規(guī)模分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387458 h 20 HYPERLINK l _Toc194387459 一、資產(chǎn)規(guī)模變化分析 PAGEREF _Toc194387459 h 20 HYPERLINK l _Toc194387460

29、二、收入和利潤變化分析 PAGEREF _Toc194387460 h 20 HYPERLINK l _Toc194387461 第二節(jié) 行業(yè)效益分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387461 h 22 HYPERLINK l _Toc194387462 一、行業(yè)三費變化 PAGEREF _Toc194387462 h 22 HYPERLINK l _Toc194387463 二、行業(yè)效益分析 PAGEREF _Toc194387463 h 23 HYPERLINK l _Toc194387464 三、行業(yè)效益預(yù)測 PAGEREF _Toc194387464 h 24 HYPERLIN

30、K l _Toc194387465 第三章 行業(yè)競爭分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387465 h 26 HYPERLINK l _Toc194387466 第一節(jié) 行業(yè)競爭特點分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387466 h 26 HYPERLINK l _Toc194387467 一、子行業(yè)傳統(tǒng)競爭特點比較分析 PAGEREF _Toc194387467 h 26 HYPERLINK l _Toc194387468 二、2007年市場競爭特點分析 PAGEREF _Toc194387468 h 26 HYPERLINK l _Toc194387469 第二節(jié) 行業(yè)競爭

31、結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387469 h 30 HYPERLINK l _Toc194387470 一、潛在的行業(yè)新進(jìn)入者 PAGEREF _Toc194387470 h 30 HYPERLINK l _Toc194387471 二、替代品的威脅 PAGEREF _Toc194387471 h 30 HYPERLINK l _Toc194387472 三、買方討價還價的能力 PAGEREF _Toc194387472 h 31 HYPERLINK l _Toc194387473 第三節(jié) 行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)重組分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387473 h 33 HY

32、PERLINK l _Toc194387474 一、聯(lián)想收購石藥集團(tuán)100%股權(quán) PAGEREF _Toc194387474 h 33 HYPERLINK l _Toc194387475 二、東盛科技因資金鏈吃緊將“白加黑”相關(guān)資產(chǎn)出售給拜耳公司 PAGEREF _Toc194387475 h 33 HYPERLINK l _Toc194387476 三、云藥集團(tuán)重組再次啟動 PAGEREF _Toc194387476 h 34 HYPERLINK l _Toc194387477 四、三九并入華潤集團(tuán)，打造中國醫(yī)藥航母 PAGEREF _Toc194387477 h 34 HYPERLINK

33、l _Toc194387478 五、強(qiáng)生增持西安楊森股權(quán)比例至70% PAGEREF _Toc194387478 h 35 HYPERLINK l _Toc194387479 第四章 子行業(yè)分析 PAGEREF _Toc194387479 h 36 HYPERLINK l _Toc194387480 第一節(jié) 子行業(yè)對比分析 PAGEREF _Toc194387480 h 36 HYPERLINK l _Toc194387481 一、子行業(yè)規(guī)模指標(biāo)對比分析 PAGEREF _Toc194387481 h 36 HYPERLINK l _Toc194387482 二、子行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行對比分析 PAG

34、EREF _Toc194387482 h 38 HYPERLINK l _Toc194387483 三、子行業(yè)進(jìn)展預(yù)測 PAGEREF _Toc194387483 h 42 HYPERLINK l _Toc194387484 第二節(jié) 化學(xué)原料藥子行業(yè)進(jìn)展?fàn)顩r分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387484 h 43 HYPERLINK l _Toc194387485 一、行業(yè)進(jìn)展差不多特征分析 PAGEREF _Toc194387485 h 43 HYPERLINK l _Toc194387486 二、行業(yè)規(guī)模和供需狀況分析 PAGEREF _Toc194387486 h 43 HYPE

35、RLINK l _Toc194387487 三、行業(yè)進(jìn)出口分析 PAGEREF _Toc194387487 h 45 HYPERLINK l _Toc194387488 四、行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387488 h 46 HYPERLINK l _Toc194387489 五、行業(yè)企業(yè)分析 PAGEREF _Toc194387489 h 47 HYPERLINK l _Toc194387490 六、行業(yè)進(jìn)展趨勢分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387490 h 53 HYPERLINK l _Toc194387491 第三節(jié) 化學(xué)制劑子行業(yè)進(jìn)展?fàn)顩r分析及預(yù)

36、測 PAGEREF _Toc194387491 h 55 HYPERLINK l _Toc194387492 一、行業(yè)進(jìn)展差不多特征分析 PAGEREF _Toc194387492 h 55 HYPERLINK l _Toc194387493 二、行業(yè)規(guī)模和供需狀況分析 PAGEREF _Toc194387493 h 55 HYPERLINK l _Toc194387494 三、行業(yè)進(jìn)出口分析 PAGEREF _Toc194387494 h 57 HYPERLINK l _Toc194387495 四、行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387495 h 57 HYPERLI

37、NK l _Toc194387496 五、行業(yè)企業(yè)分析 PAGEREF _Toc194387496 h 58 HYPERLINK l _Toc194387497 六、行業(yè)進(jìn)展趨勢分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387497 h 63 HYPERLINK l _Toc194387498 第五章 細(xì)分地區(qū)分析 PAGEREF _Toc194387498 h 66 HYPERLINK l _Toc194387499 第一節(jié) 行業(yè)區(qū)域分布總體分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387499 h 66 HYPERLINK l _Toc194387500 一、行業(yè)區(qū)域分布特點分析 PAGE

38、REF _Toc194387500 h 66 HYPERLINK l _Toc194387501 二、行業(yè)規(guī)模指標(biāo)區(qū)域分布分析 PAGEREF _Toc194387501 h 66 HYPERLINK l _Toc194387502 三、行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量區(qū)域分布分析 PAGEREF _Toc194387502 h 67 HYPERLINK l _Toc194387503 三、行業(yè)效益指標(biāo)區(qū)域分布分析 PAGEREF _Toc194387503 h 67 HYPERLINK l _Toc194387504 四、行業(yè)企業(yè)數(shù)的區(qū)域分布分析 PAGEREF _Toc194387504 h 68 HYPER

39、LINK l _Toc194387505 第二節(jié) 山東省化學(xué)制藥行業(yè)進(jìn)展分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387505 h 69 HYPERLINK l _Toc194387506 一、區(qū)域在行業(yè)中的地位變化 PAGEREF _Toc194387506 h 69 HYPERLINK l _Toc194387507 二、區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行狀況分析 PAGEREF _Toc194387507 h 69 HYPERLINK l _Toc194387508 三、區(qū)域子行業(yè)對比分析 PAGEREF _Toc194387508 h 70 HYPERLINK l _Toc194387509 四、區(qū)域行

40、業(yè)企業(yè)分析 PAGEREF _Toc194387509 h 71 HYPERLINK l _Toc194387510 五、區(qū)域行業(yè)進(jìn)展趨勢預(yù)測 PAGEREF _Toc194387510 h 75 HYPERLINK l _Toc194387511 第三節(jié) 江蘇省化學(xué)制藥行業(yè)進(jìn)展分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387511 h 76 HYPERLINK l _Toc194387512 一、區(qū)域在行業(yè)中的地位變化 PAGEREF _Toc194387512 h 76 HYPERLINK l _Toc194387513 二、區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行狀況分析 PAGEREF _Toc1943875

41、13 h 76 HYPERLINK l _Toc194387514 三、區(qū)域子行業(yè)對比分析 PAGEREF _Toc194387514 h 78 HYPERLINK l _Toc194387515 四、區(qū)域行業(yè)企業(yè)分析 PAGEREF _Toc194387515 h 78 HYPERLINK l _Toc194387516 五、區(qū)域行業(yè)進(jìn)展趨勢預(yù)測 PAGEREF _Toc194387516 h 82 HYPERLINK l _Toc194387517 第四節(jié) 浙江省化學(xué)制藥行業(yè)進(jìn)展分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387517 h 83 HYPERLINK l _Toc1943875

42、18 一、區(qū)域在行業(yè)中的地位變化 PAGEREF _Toc194387518 h 83 HYPERLINK l _Toc194387519 二、區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行狀況分析 PAGEREF _Toc194387519 h 83 HYPERLINK l _Toc194387520 三、區(qū)域子行業(yè)對比分析 PAGEREF _Toc194387520 h 85 HYPERLINK l _Toc194387521 四、區(qū)域行業(yè)企業(yè)分析 PAGEREF _Toc194387521 h 86 HYPERLINK l _Toc194387522 五、區(qū)域行業(yè)進(jìn)展趨勢預(yù)測 PAGEREF _Toc19438752

43、2 h 90 HYPERLINK l _Toc194387523 第五節(jié) 河北省化學(xué)制藥行業(yè)進(jìn)展分析及預(yù)測 PAGEREF _Toc194387523 h 91 HYPERLINK l _Toc194387524 一、區(qū)域在行業(yè)中的地位變化 PAGEREF _Toc194387524 h 91 HYPERLINK l _Toc194387525 二、區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行狀況分析 PAGEREF _Toc194387525 h 91 HYPERLINK l _Toc194387526 三、區(qū)域子行業(yè)對比分析 PAGEREF _Toc194387526 h 92 HYPERLINK l _Toc194

44、387527 四、區(qū)域行業(yè)企業(yè)分析 PAGEREF _Toc194387527 h 93 HYPERLINK l _Toc194387528 五、區(qū)域行業(yè)進(jìn)展趨勢預(yù)測 PAGEREF _Toc194387528 h 96 HYPERLINK l _Toc194387529 第六章 企業(yè)分析 PAGEREF _Toc194387529 h 98 HYPERLINK l _Toc194387530 第一節(jié) 行業(yè)企業(yè)特征分析 PAGEREF _Toc194387530 h 98 HYPERLINK l _Toc194387531 一、行業(yè)企業(yè)總體特征分析 PAGEREF _Toc194387531

45、h 98 HYPERLINK l _Toc194387532 二、規(guī)模特征分析 PAGEREF _Toc194387532 h 98 HYPERLINK l _Toc194387533 三、所有制特征分析 PAGEREF _Toc194387533 h 100 HYPERLINK l _Toc194387534 第二節(jié) 上市公司運營狀況對比分析 PAGEREF _Toc194387534 h 104 HYPERLINK l _Toc194387535 一、化學(xué)制藥企業(yè)上市公司總體排名分析 PAGEREF _Toc194387535 h 104 HYPERLINK l _Toc194387536

46、 一、盈利能力對比分析 PAGEREF _Toc194387536 h 105 HYPERLINK l _Toc194387537 二、營運能力對比分析 PAGEREF _Toc194387537 h 106 HYPERLINK l _Toc194387538 三、償債能力對比分析 PAGEREF _Toc194387538 h 106 HYPERLINK l _Toc194387539 四、進(jìn)展能力對比分析 PAGEREF _Toc194387539 h 107 HYPERLINK l _Toc194387540 第三節(jié) 華北制藥集團(tuán)有限責(zé)任公司分析 PAGEREF _Toc19438754

47、0 h 109 HYPERLINK l _Toc194387541 一、企業(yè)差不多狀況 PAGEREF _Toc194387541 h 109 HYPERLINK l _Toc194387542 二、企業(yè)行業(yè)地位分析 PAGEREF _Toc194387542 h 110 HYPERLINK l _Toc194387543 三、公司技術(shù)及研發(fā)水平 PAGEREF _Toc194387543 h 111 HYPERLINK l _Toc194387544 四、企業(yè)經(jīng)營狀況分析 PAGEREF _Toc194387544 h 112 HYPERLINK l _Toc194387545 五、公司進(jìn)展

48、規(guī)劃及進(jìn)展前景預(yù)測 PAGEREF _Toc194387545 h 113 HYPERLINK l _Toc194387546 六、2007年重大進(jìn)展事項及啟發(fā) PAGEREF _Toc194387546 h 113 HYPERLINK l _Toc194387547 第四節(jié) 湖北廣濟(jì)藥業(yè)有限公司分析 PAGEREF _Toc194387547 h 115 HYPERLINK l _Toc194387548 一、企業(yè)差不多狀況 PAGEREF _Toc194387548 h 115 HYPERLINK l _Toc194387549 二、企業(yè)行業(yè)地位分析 PAGEREF _Toc1943875

49、49 h 115 HYPERLINK l _Toc194387550 三、公司技術(shù)及科研水平 PAGEREF _Toc194387550 h 115 HYPERLINK l _Toc194387551 四、企業(yè)經(jīng)營狀況分析 PAGEREF _Toc194387551 h 116 HYPERLINK l _Toc194387552 五、公司進(jìn)展規(guī)劃及前景預(yù)測 PAGEREF _Toc194387552 h 117 HYPERLINK l _Toc194387553 六、2007年重大進(jìn)展事項及啟發(fā) PAGEREF _Toc194387553 h 118 HYPERLINK l _Toc19438

50、7554 第七章 行業(yè)授信風(fēng)險分析及提示 PAGEREF _Toc194387554 h 121 HYPERLINK l _Toc194387555 第一節(jié) 環(huán)境風(fēng)險分析及提示 PAGEREF _Toc194387555 h 121 HYPERLINK l _Toc194387556 一、宏觀經(jīng)濟(jì)對行業(yè)阻礙分析及風(fēng)險提示 PAGEREF _Toc194387556 h 121 HYPERLINK l _Toc194387557 二、匯率變化對行業(yè)阻礙分析及風(fēng)險提示 PAGEREF _Toc194387557 h 122 HYPERLINK l _Toc194387558 三、政策阻礙分析及風(fēng)險

51、提示 PAGEREF _Toc194387558 h 122 HYPERLINK l _Toc194387559 第二節(jié) 上下游風(fēng)險分析及提示 PAGEREF _Toc194387559 h 124 HYPERLINK l _Toc194387560 一、上游行業(yè)阻礙分析及風(fēng)險提示 PAGEREF _Toc194387560 h 124 HYPERLINK l _Toc194387561 二、下游行業(yè)風(fēng)險分析及提示 PAGEREF _Toc194387561 h 124 HYPERLINK l _Toc194387562 第三節(jié) 行業(yè)政策風(fēng)險分析及提示 PAGEREF _Toc19438756

52、2 h 126 HYPERLINK l _Toc194387563 第四節(jié) 行業(yè)市場風(fēng)險分析及提示 PAGEREF _Toc194387563 h 129 HYPERLINK l _Toc194387564 一、市場供需風(fēng)險提示 PAGEREF _Toc194387564 h 129 HYPERLINK l _Toc194387565 二、價格風(fēng)險提示 PAGEREF _Toc194387565 h 129 HYPERLINK l _Toc194387566 第八章 行業(yè)授信機(jī)會及建議 PAGEREF _Toc194387566 h 130 HYPERLINK l _Toc194387567

53、一、總體授信機(jī)會及授信建議 PAGEREF _Toc194387567 h 130 HYPERLINK l _Toc194387568 二、子行業(yè)授信機(jī)會及建議 PAGEREF _Toc194387568 h 130 HYPERLINK l _Toc194387569 三、區(qū)域授信機(jī)會及建議 PAGEREF _Toc194387569 h 131 HYPERLINK l _Toc194387570 四、企業(yè)授信機(jī)會及建議 PAGEREF _Toc194387570 h 131 HYPERLINK 附 表 TOC h z t 表題,1 c 圖表 HYPERLINK l _Toc194387590

54、 表12007年化學(xué)制藥行業(yè)要緊擬建和在建項目 PAGEREF _Toc194387590 h 6 HYPERLINK l _Toc194387591 表22007年化學(xué)制藥行業(yè)進(jìn)出口情況 PAGEREF _Toc194387591 h 11 HYPERLINK l _Toc194387592 表32007年我國西藥類重點商品出口統(tǒng)計 PAGEREF _Toc194387592 h 12 HYPERLINK l _Toc194387593 表42007年我國西藥類商品出口/進(jìn)口五大貿(mào)易伙伴統(tǒng)計 PAGEREF _Toc194387593 h 14 HYPERLINK l _Toc1943875

55、94 表520042007年化學(xué)制藥行業(yè)盈利能力變化 PAGEREF _Toc194387594 h 23 HYPERLINK l _Toc194387595 表620042007年化學(xué)制藥行業(yè)償債能力變化 PAGEREF _Toc194387595 h 24 HYPERLINK l _Toc194387596 表720042007年化學(xué)制藥行業(yè)進(jìn)展能力變化 PAGEREF _Toc194387596 h 24 HYPERLINK l _Toc194387597 表820042007年化學(xué)制藥行業(yè)營運能力變化 PAGEREF _Toc194387597 h 24 HYPERLINK l _To

56、c194387598 表9化學(xué)制藥兩個子行業(yè)傳統(tǒng)競爭特點比較 PAGEREF _Toc194387598 h 26 HYPERLINK l _Toc194387599 表102000年以來的專利藥過期狀況 PAGEREF _Toc194387599 h 27 HYPERLINK l _Toc194387600 表11各種制劑轉(zhuǎn)型方式比較 PAGEREF _Toc194387600 h 28 HYPERLINK l _Toc194387601 表122007年醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)銷狀況分析 PAGEREF _Toc194387601 h 31 HYPERLINK l _Toc194387602 表1320

57、042007年化學(xué)原料藥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行狀況 PAGEREF _Toc194387602 h 47 HYPERLINK l _Toc194387603 表142007年化學(xué)原料藥子行業(yè)企業(yè)集中度 PAGEREF _Toc194387603 h 48 HYPERLINK l _Toc194387604 表152007前11月年化學(xué)原料藥子行業(yè)前20家企業(yè)規(guī)模指標(biāo)比重分析 PAGEREF _Toc194387604 h 48 HYPERLINK l _Toc194387605 表162007年前11月化學(xué)原料藥子行業(yè)前20家企業(yè)盈利能力分析 PAGEREF _Toc194387605 h 49 HYP

58、ERLINK l _Toc194387606 表172007年前11月化學(xué)原料藥子行業(yè)前20家企業(yè)償債能力分析 PAGEREF _Toc194387606 h 50 HYPERLINK l _Toc194387607 表182007年前11月化學(xué)原料藥子行業(yè)前20家企業(yè)進(jìn)展能力分析 PAGEREF _Toc194387607 h 51 HYPERLINK l _Toc194387608 表192007年前11月化學(xué)原料藥子行業(yè)前20家企業(yè)營運能力分析 PAGEREF _Toc194387608 h 52 HYPERLINK l _Toc194387609 表202007年前11月化學(xué)原料藥子行

59、業(yè)前20家企業(yè)“三費”增長情況 PAGEREF _Toc194387609 h 53 HYPERLINK l _Toc194387610 表2120042007年化學(xué)制劑行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行狀況 PAGEREF _Toc194387610 h 58 HYPERLINK l _Toc194387611 表222007年前11月化學(xué)制劑子行業(yè)企業(yè)集中度 PAGEREF _Toc194387611 h 59 HYPERLINK l _Toc194387612 表232007年前11月化學(xué)制劑子行業(yè)前20家企業(yè)規(guī)模指標(biāo)比重分析 PAGEREF _Toc194387612 h 59 HYPERLINK l _T

60、oc194387613 表242007年前1月化學(xué)制劑子行業(yè)前20家企業(yè)盈利能力分析 PAGEREF _Toc194387613 h 60 HYPERLINK l _Toc194387614 表252007年前11月化學(xué)制劑子行業(yè)前20家企業(yè)償債能力分析 PAGEREF _Toc194387614 h 61 HYPERLINK l _Toc194387615 表262007年前11月化學(xué)制劑子行業(yè)前20家企業(yè)進(jìn)展能力分析 PAGEREF _Toc194387615 h 62 HYPERLINK l _Toc194387616 表272007年前11月化學(xué)制劑子行業(yè)前20家企業(yè)營運能力分析 PA