中國(guó)聚氨酯行業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模增長(zhǎng)迅速、上半年聚氨酯產(chǎn)品價(jià)格下跌-行業(yè)盈利下滑-未來2年內(nèi)價(jià)格有進(jìn)一步下降的可能圖

1、中國(guó)聚氨酯行業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模增長(zhǎng)迅速、上半年聚氨酯產(chǎn)品價(jià)格下跌_行業(yè)盈利下滑_未來2年內(nèi)價(jià)格有進(jìn)一步下降的可能圖 一、聚氨酯產(chǎn)銷情況 我國(guó)聚氨酯工業(yè)以生產(chǎn)聚氨酯原料為起步：上世紀(jì)50年代末首先在大連建立了小規(guī)模生產(chǎn)三苯基甲烷、三異氰酸酯的基地，該原料主要用作生產(chǎn)膠粘劑；60年代分別又在大連、常州、太原各建立了500噸/年產(chǎn)能的MDI和TDI原料生產(chǎn)企業(yè)。 引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的異氰酸酯的技術(shù)和裝置：1984年到1994年10年間，在天津石化三廠、錦西化工總廠、九江化工廠、山東東大化工從日本引進(jìn)聚醚多元醇生產(chǎn)裝置和制品生產(chǎn)技術(shù)的同時(shí)，國(guó)家也通過“七五”、“八五”等科技攻關(guān)項(xiàng)目的扶植，逐步開發(fā)了高壓反應(yīng)注射成型

2、機(jī)（RIM）、高回彈冷熟化泡沫生產(chǎn)技術(shù)。 聚氨酯工業(yè)快速發(fā)展期：90年代后，武漢輕工業(yè)機(jī)械廠引進(jìn)德國(guó)BASF集團(tuán)Elastogran公司的聚氨酯高壓發(fā)泡設(shè)備技術(shù)，采取許可證方式，生產(chǎn)各類聚氨酯高壓發(fā)泡機(jī)及成套生產(chǎn)線，從而結(jié)束了我國(guó)此類設(shè)備長(zhǎng)期依靠進(jìn)口的歷史。至此聚氨酯行業(yè)從簡(jiǎn)單箱式發(fā)泡迅速發(fā)展到用自動(dòng)化生產(chǎn)線生產(chǎn)各種軟質(zhì)、硬質(zhì)泡沫制品。此時(shí)全國(guó)從事聚氨酯原料、制品生產(chǎn)、設(shè)備制造、科研開發(fā)的單位增加到2000多家，到2000年年產(chǎn)原料達(dá)100萬噸以上，聚氨酯各類設(shè)備和生產(chǎn)線達(dá)6000多臺(tái)套。 聚氨酯原料生產(chǎn)爆發(fā)期：進(jìn)入21世紀(jì)，我國(guó)聚氨酯行業(yè)原料生產(chǎn)生產(chǎn)水平不斷提高，2004年，我國(guó)MDI年產(chǎn)能

3、僅萬華化學(xué)20萬噸，到2017年，MDI產(chǎn)能增加至343萬噸；預(yù)計(jì)到2018年，我國(guó)MDI的總生產(chǎn)能力將達(dá)到375萬噸/年，穩(wěn)居世界第一。不僅MDI，聚氨酯的其他種類原料產(chǎn)量均有較快的增長(zhǎng)。由此可見可見聚氨酯原料產(chǎn)量增速之快。 目前，我國(guó)已經(jīng)成為世界上最大的聚氨酯原材料生產(chǎn)基地和聚氨酯制品最大的生產(chǎn)消費(fèi)市場(chǎng)。全年聚氨酯制品產(chǎn)量達(dá)到1130萬噸，聚氨酯泡沫塑料成為聚氨酯材料最重要的品種，產(chǎn)量占聚氨酯制品總量的50%以上，合成革漿料、鞋底原液、氨綸和涂料等產(chǎn)品也占有較大比重，其產(chǎn)品產(chǎn)量、消費(fèi)量、外貿(mào)出口量均居全球第一。 近年來，由于聚氨酯產(chǎn)品的優(yōu)越性能以及節(jié)能環(huán)保的特性，其應(yīng)用規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)需

4、求也將不斷增加，我國(guó)聚氨酯產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，我國(guó)聚氨酯產(chǎn)品（PU）產(chǎn)量增長(zhǎng)迅速。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 HYPERLINK /research/201901/710987.html 相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的2019-2025年中國(guó)聚氨酯行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及未來發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告 隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，中國(guó)的聚氨酯消費(fèi)規(guī)模提升速度也相當(dāng)之快。2017年中國(guó)聚氨酯產(chǎn)品消費(fèi)量達(dá)到1110萬噸，較2016年增長(zhǎng)約6%。目前中國(guó)建材、氨綸、合成革和汽車產(chǎn)量均居世界第一，國(guó)家大力實(shí)施建筑節(jié)能新政策、推廣水性涂料等措施，都為聚氨酯產(chǎn)業(yè)帶來巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。2018年中國(guó)聚氨酯總消費(fèi)量將達(dá)1300萬噸。數(shù)據(jù)來源：公開資料

5、整理 二、聚氨酯行業(yè)：產(chǎn)品價(jià)格下跌，行業(yè)盈利有所下滑 自2016年起，TDI和MDI供需格局明顯改善，產(chǎn)品價(jià)格一路上漲。進(jìn)入2018年，隨著產(chǎn)能投放，以及海外產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)回落。4月到5月，聚氨酯價(jià)格指數(shù)雖略有起伏，但依舊一路走低。從3月中旬聚氨酯價(jià)格指數(shù)一路上揚(yáng)，到4月上旬末達(dá)到頂點(diǎn)約800后開始下滑。中研數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 4月前期TDI價(jià)格指數(shù)平衡上略微走高，到下旬則高速上揚(yáng)，而5月后又急速走低。4月環(huán)氧丙烷價(jià)格指數(shù)則波動(dòng)較大，4月中下旬開始下滑而5月前期又開始上揚(yáng)，預(yù)計(jì)之后又開始走低。4月來，聚合MDI價(jià)格指數(shù)、己二酸價(jià)格指數(shù)一直走低。BDO價(jià)格指數(shù)則基本保持不變。2019

6、H板塊營(yíng)業(yè)收入為543.25億元，同比增長(zhǎng)18.36%，歸母凈利潤(rùn)為64.71億元，同比下滑23.89%，銷售毛利率為22.25%，同比下滑10.98個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理.數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 三、隨著MDI產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，聚氨酯價(jià)格有進(jìn)一步下降的可能 從MDI產(chǎn)能擴(kuò)張看，萬華化學(xué)（600309）計(jì)劃在未來2年內(nèi)，通過技術(shù)升級(jí)改造將寧波120萬t裝置的產(chǎn)能提升至150萬t，同時(shí)將煙臺(tái)的60萬t裝置的產(chǎn)能提升至110萬t，總產(chǎn)能將達(dá)到260萬t;科思創(chuàng)計(jì)劃將上海漕涇的50萬tMDI裝置擴(kuò)產(chǎn)至60萬t，到2020年中國(guó)將新增114