農林牧漁行業(yè)養(yǎng)殖后周期之飼料專題報告：政策促進生豬補欄有望回升飼料迎機會

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250014 飼行處畜養(yǎng)產(chǎn)鏈游置 HYPERLINK l _TOC_250013 我飼行市空大 未仍增潛力 HYPERLINK l _TOC_250012 我飼行市容大 HYPERLINK l _TOC_250011 未仍增潛力 HYPERLINK l _TOC_250010 預豬逐回升 料持升 料平增加 HYPERLINK l _TOC_250009 豬料求望步升 HYPERLINK l _TOC_250008 禽料求持升10 HYPERLINK l _TOC_250007 水飼平增加11 HYPERLINK l _TOC_250006 我飼行格分散

2、頭中還很大升間11 HYPERLINK l _TOC_250005 國料頭中還低11 HYPERLINK l _TOC_250004 來產(chǎn)模程將一上升12 HYPERLINK l _TOC_250003 洲瘟速業(yè)合12 HYPERLINK l _TOC_250002 產(chǎn)鏈體是勢13 HYPERLINK l _TOC_250001 投策：注業(yè)頭14 HYPERLINK l _TOC_250000 風提示15插圖目錄圖1：料產(chǎn)鏈處上位置4圖2：國料量同增（噸）5圖3：2018年國料品量比）5圖4：國國民均類費（斤/年）5圖5：2017年均類費（/5圖6：國豬殖同模養(yǎng)場（）6圖7：國豬欄同環(huán)增（）8

3、圖8：國繁豬欄同環(huán)增（）8圖9：全國22市肉均格/8圖10：全國22省生及豬均（/斤）8圖11：我生養(yǎng)預盈（/頭）10圖12：我主區(qū)羽雞白雞均（/斤）10圖13：雞價與肉格勢比10圖14：鯽鯉批價豬批價比11圖15：我水飼產(chǎn)（噸）11圖16：我飼加企數(shù)（）12圖17：我單產(chǎn)10噸上料業(yè)（家）12表格目錄表1：國料業(yè)要業(yè)策7表2：國料業(yè)三規(guī)目標7表3：期央臺條施持豬殖8表4：地臺策進豬殖9表5：內要料司量其比噸）11表6：國料頭吉司務要13表7：A股市料司2018年營務成13表8：A股料業(yè)市司豬欄量14表9：點司利測投評（2019/10/24）15飼料行業(yè)處于畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上游位置70%60%

4、圖 1：飼料在產(chǎn)業(yè)鏈中處于上游位置資料來源： 我國飼料行業(yè)市場容量大 701991201125%。近幾年，我國飼料產(chǎn)20182.054.6%1606萬6535.19720298465098.2%；水產(chǎn)飼料2211萬噸，同比增長6.3%；反芻飼料1004萬噸，同比增長8.9%；其他飼料360 萬噸，同比下降10.7%。 868967869 77535.89448754.9 圖2：我國飼料產(chǎn)量及同比增速（萬噸，%）圖3：2018 年我國飼料產(chǎn)品產(chǎn)量占比（%）資料來源：中國飼料工業(yè)協(xié)會， 資料來源：中國飼料工業(yè)協(xié)會， 未來仍有增長潛力201325.56/28.45/22.42/201726.67千克

5、/年，其中城鎮(zhèn)居民和農村居民人均肉類消費量分別為29.21 千克/年和23.61千克/年，5年間年均復合增速分別為0.66%和1.3%。與發(fā)達國家相比， 我國人均肉類消費量仍然較低。根據(jù)經(jīng)合組織-糧農組織農業(yè)展望數(shù)據(jù)，2017年全球人 34.66/68.36/而同期我國人均豬禽牛羊肉消費量為32.2公斤/年。由于消費習慣的不同，我國豬肉人 圖4：我國全國居民人均肉類消費量（公斤/）圖5：2017 年人均肉類消費量（公斤/年）資料來源：中國飼料工業(yè)協(xié)會， 資料來源：wind， 規(guī)模化養(yǎng)殖趨勢推動飼料普及率的提升。目前我國肉雞和蛋雞工業(yè)飼料普及率已超過90%505000.001%198256%10

6、%未來將加大對規(guī)?；B(yǎng)殖的政策支持。根據(jù)國務院9202258% 202595%圖 6：我國生豬養(yǎng)殖不同規(guī)模的養(yǎng)殖場占比（%）資料來源：wind, 國國家產(chǎn)業(yè)政策支持飼料行業(yè)做大做強。從20042020年末，全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量預計達到2.220151022015940012.7%8.82.75.7% 和13.1%52001 表 1：我國飼料工業(yè)主要產(chǎn)業(yè)政策政策名稱 頒布時間 頒布部門 主要政策 財政部、國家稅務總局關2001.7 財政部、對單一大宗飼料、混合飼料、配合死牢、符合預混料、濃縮飼料繼于飼料產(chǎn)品免征增值稅國家稅務續(xù)免征增值稅。 問題的通知 總局 關于飼料業(yè)持續(xù)健康發(fā)2002.7 農業(yè)部

7、 提出 “發(fā)展飼料業(yè)是推進農業(yè)和農村經(jīng)濟結構戰(zhàn)略性調整的重要展的若干意見 方面。明確要從多個方面促進我國飼料行業(yè)健康發(fā)展。 全國飼料工業(yè)“十三五”2016.1 農業(yè)部 5發(fā)展規(guī)劃 到強的轉變，為養(yǎng)殖業(yè)提質增效 促環(huán)保提供堅實的物質基礎”的總體發(fā)展目標。 全國生豬生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃2016.4 農業(yè)部 到 2020 年，生豬生產(chǎn)保持穩(wěn) 定略增，豬肉保持基本自給，規(guī)模（2016-2020 年） 比重穩(wěn)步提高，規(guī)模場戶成為生豬養(yǎng)殖主體。 資料來源：農業(yè)部， 表 2：我國飼料工業(yè)十三五規(guī)劃目標 十三五目標（萬噸） 十二五成績（萬噸） 增長率（%） 總量 22000 20000 10.00 配合飼料 2000

8、0 17400 14.94 濃縮飼料 1200 1961 -38.81 添加劑預混合飼料 800 653 22.51 豬料 9400 8344 12.66 肉禽飼料 6000 5515 8.79 蛋禽飼料 3100 3020 2.65 水產(chǎn)飼料 2000 1893 5.65 反芻飼料 1000 884 13.12 資料來源：農業(yè)部， 豬飼料需求有望逐步回升我國生豬存欄量同比仍在下滑，但9月數(shù)據(jù)環(huán)比已有所改善。2.8%9月底，全國22 個省市豬肉平均價格已接近40元/公斤，生豬價格接近30元/公斤，仔豬價格超過70元公斤，價格早已超越上一輪周期的高點。 圖7：我國生豬存欄量同比環(huán)比增速（%）圖8

9、：我國能繁母豬存欄量同比環(huán)比增速（%）資料來源：wind， 資料來源： wind， 圖9：全國22 省市豬肉平均價格（/公斤）圖10全國2 個省市生豬及仔豬平均價（元/公斤資料來源：wind， 資料來源： wind， 到地方都在密集出臺各項政策促進生豬養(yǎng)殖。國務院辦公廳9月份出臺關于穩(wěn)定生豬（區(qū)、市）（95%202258%202565% 表 3：近期中央出臺多條措施支持生豬養(yǎng)殖政策名稱 頒布時間 發(fā)布部門 主要政策 關于穩(wěn)定生豬生產(chǎn)促2019.9 國務院辦公意見強調，要強化政策措施保障。一是加大金融政策支持。進轉型升級的意見 廳 二是保障生豬養(yǎng)殖用地。三是強化法治保障。各?。▍^(qū)、市）人民政府對

10、本地區(qū)穩(wěn)定生豬生產(chǎn)、保障市場供應工作負總責，主要負責人是第一責任人。各?。▍^(qū)、市）要在今年年底前，將貫徹落實情況報國務院。 關于進一步規(guī)范畜禽養(yǎng)殖禁養(yǎng)區(qū)劃定和管理促進生豬生產(chǎn)發(fā)展的通知 2019.9 生態(tài)環(huán)境部辦公廳、農業(yè)部 要落實工作責任，堅決、迅速取消排查中發(fā)現(xiàn)的超出法律法規(guī)的禁養(yǎng)規(guī)定和超劃的禁養(yǎng)區(qū)。對違反法律法規(guī)限制養(yǎng)豬業(yè)發(fā)展和壓減生豬產(chǎn)能的情況，要立即進行整改。 關于做好穩(wěn)定生豬生2019.9 發(fā)改委、農實施生豬規(guī)?；B(yǎng)殖場建設補助項目，中央預算內投資對 2020產(chǎn)中央預算內投資安排業(yè)部 （戶）工作的通知 異地重建等給予一次性補助，中央補助比例原則上不超過項目總投資的 30%，最低不少

11、于 50 萬元，最高不超過 500 萬元。 關于保障生豬養(yǎng)殖用2019.9 自然資源部 落實和完善生豬養(yǎng)殖用地政策，允許生豬養(yǎng)殖用地使用一般耕地有關問題的通知 地，作為養(yǎng)殖用途不需耕地占補平衡。生豬養(yǎng)殖圈舍場區(qū)的附屬設施用地規(guī)模，取消 15 畝上限規(guī)定。 關于支持做好穩(wěn)定生2019.9 財政部、農出臺六項措施：切實落實好非洲豬瘟強制撲殺補助政策，完善種豬生產(chǎn)保障市場供應有村部 關工作的通知 提高生豬保險保額，支持實施生豬良種補貼等政策，強化省級財政統(tǒng)籌力度。 關于支持做好穩(wěn)定生2019.8 農業(yè)部、銀要求銀行保險業(yè)從加大信貸支持力度，完善生豬政策性保險政豬生產(chǎn)保障市場供應有保監(jiān)會 策，提高能繁

12、母豬和育肥豬保險保額等六方面做好支持，穩(wěn)定生關工作的通知 豬生產(chǎn)和保障市場供應。 關于加強非洲豬瘟防2019.6 國務院辦公部署加強非洲豬瘟防控工作，全面提升動物疫病防控能力。對全控工作的意見 廳 面加強生豬產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)監(jiān)管提出要求，加強動物防疫體系建設和責任落實。 資料來源：網(wǎng)絡新聞， 表 4：多地出臺政策促進生豬養(yǎng)殖省份出臺時間 出臺部門政策名稱主要政策 廣東省 2019.7 四川省 2019.8 湖南省 2019.9 省農業(yè)農村廳 省農業(yè)廳15門 省政府辦公廳 關于印發(fā)我省促進生豬生產(chǎn)保障市場供應十條措施的通知 全省促進生豬生產(chǎn)保障市場供應九條措施 關于促進生豬生產(chǎn)保障市場供應的政策措施

13、 關于加快穩(wěn)定生10建設現(xiàn)代生豬良種繁育體系等。 出臺九條措施促進生豬生產(chǎn)，包括：完善現(xiàn)代生豬良繁體系， 加強基層畜牧獸醫(yī)隊伍建設，等等。 12202012月 31 日實施。 13河南省 2019.9省辦公廳 豬生產(chǎn)保障市場供應的通知 江蘇省 2019.8 省農業(yè)農村廳等四部門 關于促進生豬生產(chǎn)恢復發(fā)展有關扶持政策的通知 關于穩(wěn)定生豬生加快畜禽糞污資源化利用項目建設，切實強化金融保險服務， 大力推進屠宰行業(yè)轉型升級，保障生豬及其產(chǎn)品有序調運，加強部門協(xié)調配合，嚴格落實“菜籃子”市長負責制。 基礎，提高養(yǎng)殖場生物安全水平。 湖北省 2019.9省辦公廳 產(chǎn)保障市場供應的通知 強化服務指導。 資料

14、來源：網(wǎng)絡新聞， 1-9月份商品豬銷售收入268.45億元，同比增長14.7%； 從41-9112.77億元，同比增長23.8%，增速持續(xù)回升。盈利的持續(xù)回升，再加上政策的 圖 11：我國生豬養(yǎng)殖預期盈利（元/頭）資料來源：wind， 禽飼料需求保持上升2019-2020年禽養(yǎng)殖有望維持高景氣度，禽20182984產(chǎn)量達到6509萬噸，同比增長8.2%。預計2019-2020年全國蛋禽和肉禽飼料產(chǎn)量有望保32007000萬 圖 12：我國主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞與白條雞平均價（元/公斤） 圖 13：雞肉價格與豬肉價格走勢對比資料來源：wind， 資料來源： wind， 水產(chǎn)飼料平穩(wěn)增加2018 2211

15、6.345%的普及率，水產(chǎn)品產(chǎn)量達到5240萬噸，按照1.353100 圖14：鯽魚鯉魚批發(fā)價與豬肉批發(fā)價對比圖15：我國水產(chǎn)飼料產(chǎn)量（萬噸）資料來源：wind， 資料來源： wind， 我國飼料行業(yè)格局分散 龍頭集中度還有很大提升空間我國飼料龍頭集中度還較低0670472.9717151065.4100016.6CR330%以上 表 5：國內主要飼料公司產(chǎn)量及其占比（萬噸，%）公司 主營 飼料品種 2018 年飼料產(chǎn)量產(chǎn)量占（萬噸） 比（%） 新希望 飼料、白羽肉禽、豬養(yǎng)殖、食品等 禽料、豬料、水產(chǎn)料和其他料 1714.8 7.5 海大集團 飼料、苗種、動保、養(yǎng)殖等 水產(chǎn)料、畜禽料 1065

16、.4 4.7 雙胞胎集團 飼料 畜禽料 1000 4.4 唐人神 飼料、養(yǎng)殖等 豬料、禽料、水產(chǎn)料 494.9 2.2 正邦科技 飼料、養(yǎng)殖、食品、獸藥、農藥等 豬料、禽料 479.6 2.1 大北農 飼料、養(yǎng)殖、種業(yè)、動保等 豬料、水產(chǎn)料、反芻料、禽料 457.4 2.0 通威股份 飼料、光伏等 水產(chǎn)料、禽料、豬料 428.1 1.9 禾豐牧業(yè) 飼料、屠宰、養(yǎng)殖等 豬料、禽料、反芻料、水產(chǎn)料 234.9 1.0 傲農生物 飼料、養(yǎng)殖、動保等 豬料、水產(chǎn)料、禽料、反芻料 166.5 0.7 天康生物 飼料、養(yǎng)殖、獸藥、油脂加工等 豬料、水產(chǎn)料、禽料、反芻料 116.4 0.5 金新農 飼料、養(yǎng)

17、殖、動保等 豬料 76.2 0.3 天邦股份 養(yǎng)殖、飼料、動保等 豬料、水產(chǎn)料 62.31 0.3 正虹科技 飼料、養(yǎng)殖 豬料、禽料、水產(chǎn)料 41.7 0.2 天馬科技 飼料 水產(chǎn)料 11.2 0.0 合計 27.9 資料來源：公司公告，網(wǎng)絡新聞， 備注：雙胞胎數(shù)據(jù)來自網(wǎng)絡新聞。正邦科技 479.6 萬噸為 2018 年銷量。 未來生產(chǎn)規(guī)模化程度將進一步上升2015677220104071504820101814.510032家，產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的51%。根據(jù)國家十三五規(guī)劃，到202030006060 圖16：我國飼料加工企業(yè)數(shù)量（家）圖17：我國產(chǎn)10 萬噸以上飼料企業(yè)數(shù)量家）資料來源：全國

18、飼料工業(yè)協(xié)會， 資料來源： 全國飼料工業(yè)協(xié)會， 非洲豬瘟加速行業(yè)整合627 產(chǎn)業(yè)鏈一體化是趨勢70%以上的飼料公司都是一體化生產(chǎn)經(jīng)營模式。美國飼料龍頭嘉吉公司在其150多年的發(fā)展歷程中，不斷將業(yè)70個國家和地區(qū)。2018年嘉吉公司實現(xiàn)營收1146.95億美元， 31.0312 我國實力較強的6我國實力較強的 飼料國內飼料公司也逐步開始一體化經(jīng)營。A57%；飼料產(chǎn)品包括禽料、豬料、水產(chǎn)料和其他 2019年公司生豬出欄量有望突破250萬頭，出欄量有望繼續(xù)保持在全國上 83%， 表 7：A 股上市飼料公司 2018 年主營業(yè)務構成公司簡稱 第三大業(yè)務公司簡稱 第三大業(yè)務 第四大業(yè)務 務 （%） 務

19、（%） （%） （%） 新希望 飼料 57.1 禽養(yǎng)殖 27 食品 7.8 生豬養(yǎng)殖 4.7 海大集團 飼料 82.9 原料貿易 11.6 農產(chǎn)品銷售 4.1 動保 1.1 唐人神 飼料 92.7 肉類 3.66 養(yǎng)殖 3.5 獸藥 0.06 正邦科技 飼料 60.1 養(yǎng)殖 34.5 農藥 2.7 獸藥 1.1 大北農 飼料 86.4 養(yǎng)殖 6.9 種業(yè) 2.03 動保 1.44 通威股份 飼料 56.1 光伏 37.9 食品及養(yǎng)殖 5.2 禾豐牧業(yè) 飼料 46.3 屠宰加工 25.1 原料貿易 20.8 養(yǎng)殖 5.2 傲農生物 飼料 92.5 養(yǎng)殖 5 原料及其他 2.05 獸藥動保 0.5 天康生物 飼料 48.6 農產(chǎn)品 16.2 動保 14.2 養(yǎng)殖及屠宰 16.2 金新農 飼料 77.8 養(yǎng)殖 12.4 動保 3.9 原料 2.9 天邦股份 養(yǎng)殖 62.01 飼料 30.4 食品 5.03 動保 2.4 正虹科技 飼料 86.4 養(yǎng)殖 11.2 其他 2.4 天馬科技 飼料 69.6 原料銷售 22.7 水產(chǎn)品 7.2 動保 0.08 收入占比第二大業(yè)收入占比收入占比收入占比資料來源：公司公告，wind， 表 8：A 股飼料行業(yè)上市公司生豬出欄量公司簡稱 2019 年 1-9 月（萬頭） 同比（%） 2018 年（萬頭） 同比（%） 新希望