汽車行業(yè)：上海車展新車頻出有望助力車市燃料電池技術(shù)將迎來發(fā)展空間

1、目錄 HYPERLINK l _bookmark0 一、本周點2 HYPERLINK l _bookmark1 二、車塊情顧2 HYPERLINK l _bookmark2 塊情2 HYPERLINK l _bookmark6 股現(xiàn)3 HYPERLINK l _bookmark9 業(yè)值4 HYPERLINK l _bookmark11 三、本周聞4 HYPERLINK l _bookmark13 四、本周車梳理7 HYPERLINK l _bookmark16 五、行業(yè)據(jù)8 HYPERLINK l _bookmark17 車量據(jù)蹤8 HYPERLINK l _bookmark22 際價據(jù)蹤9

2、HYPERLINK l _bookmark24 游材價數(shù)蹤9 HYPERLINK l _bookmark28 六、點司利測圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark3 圖表1：各業(yè)跌（2019/04/15-2019/04/19）2 HYPERLINK l _bookmark4 圖表2：汽細(xì)領(lǐng)跌幅（2019/04/15-2019/04/19）3 HYPERLINK l _bookmark5 圖表3：汽概板跌幅（2019/04/15-2019/04/19）3 HYPERLINK l _bookmark7 圖表4：個漲幅（2019/04/15-2019/04/19）3 HYPERLINK

3、l _bookmark8 圖表5：覆公漲情況（2019/04/15-2019/04/19）3 HYPERLINK l _bookmark10 圖表6：子業(yè)值（2018/04/19-2019/04/19）4 HYPERLINK l _bookmark12 圖表7：本公公告6 HYPERLINK l _bookmark14 圖表8：燃車車市7 HYPERLINK l _bookmark15 圖表9：新源車市7 HYPERLINK l _bookmark18 圖表10：汽月銷（2012/01-2018/02）（位：輛）8 HYPERLINK l _bookmark19 圖表11：汽月銷同比速（201

4、2/01-2019/02）8 HYPERLINK l _bookmark20 圖表12：乘車域量（2018/02-2019/02）（單位萬）8 HYPERLINK l _bookmark21 圖表13：乘車域量增（2018/02-2019/02）（位：%）8 HYPERLINK l _bookmark23 圖表14：國油數(shù)（2018/04/19-2019/04/19）9 HYPERLINK l _bookmark25 圖表15：天橡價數(shù)據(jù)（2018/04/19-2019/04/19）9 HYPERLINK l _bookmark26 圖表16：冷板格據(jù)（2018/04/19-2019/04/1

5、9）9 HYPERLINK l _bookmark27 圖表17：鋁價數(shù)（2018/04/19-2019/04/19）10 HYPERLINK l _bookmark29 圖表18：重公盈預(yù)測評（位元）10一、 本周觀點本周觀點512 日乘用車零售日均銷量29333 354 月第二周的廠家批發(fā)量達(dá)到3267239%，均有不同程度的下降。1-2 周的綜合零售同比增速-23%3 月的-22%基本持平，汽車市場沒有發(fā)生太大變化。4 月未來的幾個星期由于上海車展的成功召開有望助推車市增長，全年來看車市目前仍處于低位，未來隨著提振汽車消費的政策出臺、宏觀經(jīng)濟(jì)上行等影響，乘用車銷售量有望回升。2019 年

6、 4 月 15 日，第 18 屆上海車展正式拉開序幕，本次車展各大整車廠共計推出 200 余款更新迭代車型，零部件廠商展出各種智能化產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)公司攜大量智能駕駛解決方案參展。其中傳統(tǒng)燃油車展出 80 余款新車，國產(chǎn)自主推新最多，德系美系日系 19 年為產(chǎn)品周期大年，新車型覆蓋各個價格區(qū)間，眾多新產(chǎn)品有望刺激終端30 新能源化已經(jīng)成為趨勢所在，新車型遍布自主品牌、合資品牌、豪華品牌、造車新勢力，車型性能和外觀均有較大提升，新能源汽車將迎來加速周期。本次車展上自主企業(yè)展出了燃料電池產(chǎn)品，包括乘用車、商用車及燃料電池零部件，綜合來看國內(nèi)燃料電池技術(shù)仍處于起步階段，未來在政策的扶持下燃料電池產(chǎn)業(yè)將會

7、迎來更好的發(fā)展空間。2019 3%左右，隨著行業(yè)競爭加劇，分化趨勢延續(xù)，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)有望穿越周期，做大做強(qiáng)，推薦關(guān)注：1）強(qiáng)勢產(chǎn)品周期整車龍頭：上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、比亞迪、小康股份；2） 熱管理標(biāo)的銀輪股份。二、汽車板塊行情回顧板塊行情近五個交易日，汽車及零部件板塊漲跌幅 4.16%，上證綜指漲跌幅 2.58%。汽車板塊漲跌幅位居第 5 位。12.010.08.06.04.02.00.0(2.0)圖表112.010.08.06.04.02.00.0(2.0)家用電器休閑服務(wù)家用電器休閑服務(wù)計算機(jī) 房地產(chǎn)6.73%4.81%0.59%6.10%1.43%7.09%4.43%11.53%、1.49%

8、。圖表2： 汽車細(xì)分領(lǐng)域漲跌幅（2019/04/15-2019/04/19）圖表3： 汽車概念板塊漲跌幅（2019/04/15-2019/04/19）8.07.06.05.04.03.02.01.00.0客車卡車汽車銷售服務(wù)乘用車汽車零部件14.012.010.08.06.04.02.00.0汽車后市場新能源汽車汽車與燃料電池智能汽汽車零部件資料來源： 資料來源： 個股表現(xiàn)汽車板塊的個股漲幅前五位依次為：力帆股份+ 60.92%、全柴動力+47.43%、派生科技+36.66%、一汽轎車+31.68%、東風(fēng)科技+31.33%。我們覆蓋的個股漲幅前五位依次為：模塑科技+20.5%、比亞迪+11.2

9、%、星宇股份+10.2%、萬向錢潮+8.7%、宇通客車+8.7%。70.060.050.040.030.020.010.00.0(10.0)(20.0)圖表4： 個股漲跌幅情況（2019/04/15-2019/04/19）圖表570.060.050.040.030.020.010.00.0(10.0)(20.0)25.025.020.015.010.05.00.0(5.0)(10.0)資料來： 資料來： 行業(yè)估值圖表6： 子行業(yè)估值（2018/04/15-2019/04/15）汽車服務(wù)(申萬) 801092.SI 801093.SI 汽車整車(申萬) 801094.SI30.0025.0020

10、.0015.0010.005.000.00資料來源: 三、 本周要聞本周行業(yè)要聞1）4 與 17 日，工信部公示了享受車船稅減免優(yōu)惠的節(jié)約能源使用新能源汽車車型目錄（第八批）389 17 358 8 6 MAXeRX5FY110302、帝豪繽越等。2）4 月 16 日，第十八屆上海國際汽車工業(yè)展覽會開幕，于 4 月 18-25 日在國家會展中心（上海）舉行。4 18 25 日在國家會展中心（上海）璀璨亮相。整車展區(qū)吸引到海內(nèi)外主流汽車品牌以高規(guī)格參展，國內(nèi)六大汽車集團(tuán)一汽、東風(fēng)、上2019 ALIOS、SKI3）4 月 18 日，沃爾沃汽車與華為達(dá)成戰(zhàn)略合作，在下一代智能車載交互系統(tǒng)中嵌入華為

11、應(yīng)用商城?！军c評】不同于沃爾沃在其他區(qū)域引入谷歌的地圖、語音和其他服務(wù)，在中國，與華為聯(lián)手，沃爾沃汽車將為中國用戶打造本土化的車載應(yīng)用服務(wù)平臺，服務(wù)將包括停車、加油、車內(nèi)娛樂等。本次與沃爾沃的戰(zhàn)略合作方主要是華為應(yīng)用商城，華為的應(yīng)用商城將被嵌入到下一代沃爾沃智能車載交互系統(tǒng)中。4）4 15 14 【點評】大眾汽車集團(tuán)積極向電動化方向轉(zhuǎn)型，中國市場將起到最關(guān)鍵作用。大眾汽車集團(tuán)計劃到 2028 年，將攜手一汽-1160 2200 -MEB 60 萬輛純電動汽車的技術(shù)能力。本周公司要聞：圖表7： 本周公司公告股票簡稱發(fā)布日期公告類別內(nèi)容次日漲跌幅/雙環(huán)傳動2019.04.15聘任副總經(jīng)理第五屆董事

12、會第三次會議審議通過了關(guān)于聘任副總經(jīng)理的議案，結(jié)合公司實際經(jīng)營管理需要，經(jīng)公司總經(jīng)理吳長鴻先生提名，提名委員會審核，公司董事會決議聘任陳海霞女士為公司副總經(jīng)理，任期自第五屆董事會第三次會議審議通過之日起至第五屆董事會任期屆滿之日止。1.12%廣匯汽車2019.04.15控股股東解質(zhì)押115,850,000 （8,183,624,750 ）1.42%,質(zhì)押股份全部為無限售流通股。-4.61%小康股份2019.04.15收到業(yè)績承諾補(bǔ)償款2018 2,007.52 2018 計 2,007.52 萬元。-0.66%繼峰股份2019.04.17臨時股東大會延期會議延期后的召開時間：2019 年 4

13、月 25 日，該次臨時股東大會審議事項為公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)議案。-2.30%拓普集團(tuán)2019.04.182018 年年度報告公布 2018 年年度報告，公司 2018 年實現(xiàn)營業(yè)收入 59.84 億元，歸母凈利潤 7.53 億元，同比上年度分別增長 17.56% 和 2.08%，繼續(xù)保持增長態(tài)勢。-0.25%拓普集團(tuán)2019.04.18向子公司提供委托貸款以自有資金向?qū)幉ú└袼纪仄掌嚥考邢薰咎峁┛傤~不超過人民幣 1500 萬元的委托貸款，期限不超過 12 個月。，-0.25%星宇股份2019.04.18公布 2019 年一季報公布 2019 年一季報，實現(xiàn)營收 1,424,278,98

14、2.26，同比增長 21.21%，歸母凈利潤170,408,181.51，同比增長 30.15%。10.01%江淮汽車2019.04.19第一季度業(yè)績預(yù)減公告第一季度業(yè)績預(yù)減公告，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期預(yù)計減少14,400 69%3.25 12,200 79%左右。繼峰股份2019.04.19發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券, 股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書100% 79,800 現(xiàn)金對價、支付本次交易的中介機(jī)構(gòu)費用、償還債務(wù)及補(bǔ)充流動資金雙環(huán)傳動2019.04.192018 年年度報告3,150,702,030.9419.39%195,202,097.2219.54

15、%。資料來源：WIND、 四、 本周新車型梳理圖表8： 燃油車新車上市名稱車型軸距（mm）長*寬*高排量（L）變速箱環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)價格（萬元）上市時間獵豹 CS10SUV27004663187517001.5五檔手動國五7.98-14.682019.04.13領(lǐng)克 03轎車27304657184014602.0六擋手自一體國六11.38-16.682019.04.14法拉利 F8 Tributo硬頂跑車26504611197912063.9七檔雙離合國五298.82019.04.14寶馬 X7SUV31055163200018353.0八檔手自一體國六100.00-162.802019.04.15星

16、途 TXSUV27154690188517061.6七檔雙離合國六12.59-17.592019.04.16領(lǐng)克 03轎車27304657184014602.0六擋手自一體國六11.38-16.682019.04.16大乘 G60SSUV26804521184016721.5六擋手動國六6.99-11.992019.04.16雪鐵龍 C6轎車29004980185814751.8八擋手自一體國六18.99-27.392019.04.16風(fēng)行 T5LSUV27534780187217601.8六擋手動國五8.99-14.992019.04.17通用雪佛蘭-科沃茲轎車260044741730147

17、11.0六擋手自一體國六7.99-11.492019.04.19雪鐵龍-天逸 C5SUV27304510186016701.6六擋手自一體國五14.97-23.672019.04.19資料來源： ，愛卡汽車圖表9： 新能源新車上市名稱車型軸距（mm）長*寬*高續(xù)航里程（km）電池容量（k）快充時間/慢充時間(h)補(bǔ)貼后價格（萬元）上市時間特斯拉-Model 3轎車2875469418501443460604.5/10.537.70-52.202019.4.14領(lǐng)克 01 新能源SUV2734451218571650519.422.98-26.182019.4.14上汽通用別克 VELITE 6

18、轎車2660465018171510301350.75/616.58-18.582019.04.15威馬 EX5SUV270345851835167230040.080.5/8.411.23-23.982019.04.16北汽新能源 EX3SUV25854200178016385010.5/1012.39-16.392019.04.16大乘 G60ESUV2680452318361682300500.712.182019.04.16大乘 E20轎車176528711563156830230.11.6/106.982019.04.16五、 行業(yè)數(shù)據(jù)汽車銷量數(shù)據(jù)跟蹤圖表10： 汽車月度銷量（201

19、2/01-2018/02）（單位：萬輛） 圖表11： 汽車月度銷量同比增速（2012/01-2019/02）M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M122012年2013年2014年年2016年2017年2018年年80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%-20.0%-40.0%M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10M11M122012年2013年M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10M11M122015年2016年年2018年2019年資料來： 資料來： 圖表（08/2-0/0（圖表（08/22090（）12

20、010080604020-18/218/418/618/818/1018/1219/2轎車MPVSUV交叉型乘用車60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0% 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10 11 12 1月 2月-20.0%月 月 月-30.0%-40.0% 轎車MPVSUV 交叉型乘用車?yán)塾嬩N量資料來源： 資料來源： 國際油價數(shù)據(jù)跟蹤圖表14： 國際油價數(shù)據(jù)（2018/04/19-2019/04/19）WTI原油期貨（美元/桶）10090布倫特原油期貨（元/桶）807060504030201002018/03/142018/06/1

21、42018/09/142018/12/142019/03/14資料來源：wind、 上游原材料價格數(shù)據(jù)跟蹤圖表15： 天然橡膠價格數(shù)據(jù)（2018/04/19-2019/04/19）圖表16： 冷軋板價格數(shù)據(jù)（2018/04/19-2019/04/19）系列1價格:冷軋板卷:1.0mm:北京價格:冷軋板卷:1.0mm:上海價格:冷軋板卷:1.0mm:重慶 資料來源： 資料來源： 圖表17： 鋁錠價格數(shù)據(jù)（2018/04/19-2019/04/19）鋁錠價格（元/噸）18,00016,00014,00012,00010,0008,0002018/03/102018/06/102018/09/102018/12/10資料來源：wind、 六、重點公司盈利預(yù)測圖表18： 重點公司盈利預(yù)測及評級（單位：元）EPS17EPS18EPS19股價PE17PE18PE192018/4