企業(yè)超常規(guī)增長的秘決之鐵幕戰(zhàn)略

1、企業(yè)超常規(guī)增長的秘密：鐵幕戰(zhàn)略這是一本全新理念的圖書，它不僅講戰(zhàn)略，更講企業(yè)制勝的操作方法和解決方案。這本書的核心理念不僅適合企業(yè)，也同樣適合追求進(jìn)步和成功的個人。作者提出的鐵幕戰(zhàn)略是能使企業(yè)或個人獲得持續(xù)、超常規(guī)進(jìn)展的理論和解決方案。書中通過作者多年的潛心研究和對企業(yè)案例的跟蹤分析，找到了使全球企業(yè)和個人高速、持續(xù)、超常規(guī)進(jìn)展的方法，讓所有治理者突破傳統(tǒng)的競爭思維的禁錮，打造競爭鐵幕壁壘，獲得超常進(jìn)展。鐵幕戰(zhàn)略的理念和方法一經(jīng)推出，就得到了美國最活躍的戰(zhàn)略專家古普塔、中國聞名經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾的首肯和聯(lián)袂推舉。茅于軾贊譽(yù)：“波特的戰(zhàn)略治理理論還停留在第二次產(chǎn)業(yè)革命，鐵幕戰(zhàn)略理論是第三次產(chǎn)業(yè)革命的

2、最新杰作。鐵幕戰(zhàn)略解決了企業(yè)高速、持續(xù)增長的課題，與此前的一切過時的治理理論劃清了界限?！蹦軌蛑v鐵幕戰(zhàn)略是全球企業(yè)界、治理界的一次完全的大革命，使企業(yè)找到了自己的方向和前進(jìn)的核心動力。作 者：馬鈞 梅朝榮 出 版：新華出版社有限與無限，是一個數(shù)學(xué)概念，也是一個哲學(xué)概念，更是一個經(jīng)濟(jì)學(xué)概念。生產(chǎn)或者服務(wù)的資源是有限的，資源的稀缺程度與邊際利潤總是成反比。公平和正義，決定政府資源配置；藍(lán)鉆企業(yè)，極度稀缺，黑夜中的藍(lán)鉆，等待有心人的探究發(fā)覺；取得資源優(yōu)勢地位的企業(yè)，就像黑洞一樣，成為吞噬者。第二章資源鐵幕戰(zhàn)略1無米之炊-當(dāng)資源失蹤的時候，競爭黑洞就會產(chǎn)生解決方案：分析行業(yè)以后市場規(guī)模；分析是否存在替

3、代性資源及替代性資源成本；迅速占有生產(chǎn)性資源，使競爭者無米下炊。第1節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(1)有限與無限，是一個數(shù)學(xué)概念，也是一個哲學(xué)概念，更是一個經(jīng)濟(jì)學(xué)概念。生產(chǎn)或者服務(wù)的資源是有限的，資源的稀缺程度與邊際利潤總是成反比。公平和正義，決定政府資源配置；藍(lán)鉆企業(yè)，極度稀缺，黑夜中的藍(lán)鉆，等待有心人的探究發(fā)覺；取得資源優(yōu)勢地位的企業(yè)，就像黑洞一樣，成為吞噬者。第二章資源鐵幕戰(zhàn)略1無米之炊-當(dāng)資源失蹤的時候，競爭黑洞就會產(chǎn)生解決方案：分析行業(yè)以后市場規(guī)模；分析是否存在替代性資源及替代性資源成本；迅速占有生產(chǎn)性資源，使競爭者無米下炊。公司提供生產(chǎn)或者服務(wù)，必須基于一定的資源，鋼鐵公司需要鐵礦石和焦炭，房地產(chǎn)

4、公司需要土地，財經(jīng)雜志需要專欄作家假如生產(chǎn)資源不存在，競爭就會消逝，取得生產(chǎn)性資源壟斷地位的企業(yè)就會取得競爭的鐵幕壁壘。例如，分眾傳媒壟斷了寫字樓液晶廣告的位置，也就取得了絕對的競爭優(yōu)勢。從圖2-1中房地產(chǎn)投資我們分析得出：依照經(jīng)濟(jì)圈的功能，分析經(jīng)濟(jì)圈的以后規(guī)模，依照以后規(guī)模分析后繼外部投資增量；分析經(jīng)濟(jì)圈的焦點(diǎn)位置；分析經(jīng)濟(jì)周期和地產(chǎn)周期，預(yù)測地產(chǎn)周期的波谷；依照以上三個要素，找到這三個要素的交集，果斷投入，以獲得項(xiàng)目價值和交易價格的急劇增加。土地是稀缺資源，土地資源具有不可再生性、外部投資輻射增值性、用途性增值性、反通貨膨脹性，然而基于這種稀缺資源的地產(chǎn)項(xiàng)目并非都能盈利，只有在地點(diǎn)合適、時

5、刻合適、項(xiàng)目合適的情況下，才能正確的利用土地這一稀缺資源。圖2-1房地產(chǎn)投資成功要素從圖2-1中看出，房地產(chǎn)投資的三要素是：第一，經(jīng)濟(jì)圈后繼投資增量巨大；第二，能夠獲得經(jīng)濟(jì)圈的焦點(diǎn)位置；第三，經(jīng)濟(jì)周期處于低谷。當(dāng)三個要素疊加時（工業(yè)地產(chǎn)只需第一要素和第三要素疊加），無米之炊方案成立。在經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展過程中，會出現(xiàn)各種各樣的經(jīng)濟(jì)圈，經(jīng)濟(jì)圈是指某類（或某幾類）經(jīng)濟(jì)資源密集的地區(qū)，本方案所指經(jīng)濟(jì)圈特指某一類經(jīng)濟(jì)資源高度密集的地區(qū)。1990年代始建的北京復(fù)興門的金融街，確實(shí)是如此一個金融資源高度密集的地區(qū)，至2008年，那個經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)操縱著全國90%以上的信貸資金，65%的保費(fèi)資金，金融資產(chǎn)占全國

6、金融資產(chǎn)總額的60%。那個經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)操縱的企業(yè)資產(chǎn)已超過20萬億元人民幣，資產(chǎn)的集中程度中國第一。那個經(jīng)濟(jì)圈已成為中國的金融決策中心、金融監(jiān)管中心、金融支付結(jié)算中心、資產(chǎn)治理中心和金融信息中心。第2節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(2)經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)的項(xiàng)目由于所處位置不同，項(xiàng)目價值和交易價格也不同，價值最大、交易價格最高的是經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)的焦點(diǎn)位置。經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)的項(xiàng)目由于所處位置不同，項(xiàng)目價值和交易價格也不同，價值最大、交易價格最高的是經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)的焦點(diǎn)位置。經(jīng)濟(jì)圈是壟斷性的稀缺資源，經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)的焦點(diǎn)位置是稀缺資源中的稀缺資源。經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)的焦點(diǎn)位置和非焦點(diǎn)位置（工業(yè)地產(chǎn)除外），交易價格會相差40%60%。經(jīng)濟(jì)周期一般六、七年一個輪回，地產(chǎn)

7、周期與經(jīng)濟(jì)周期是正相關(guān)關(guān)系，但并不完全同步，越發(fā)達(dá)的國家，越是成熟的市場，相關(guān)系數(shù)越高。1990年中國頒布了城鎮(zhèn)國有土地使用權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓暫行條例，這是中國房地產(chǎn)市場元年。圖2-2中國改革開放30年經(jīng)濟(jì)周期圖不同的地點(diǎn)房產(chǎn)周期各不相同，美國為1820年，歐洲為12年，日本為10年，中國為78年，中國香港為78年。地產(chǎn)周期的不同，源于國情的不同。進(jìn)展中國家有后發(fā)優(yōu)勢，經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到5%左右（參見圖2-2），發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)資源配置已到極限，經(jīng)濟(jì)增長率只有2%左右。發(fā)達(dá)國家人口穩(wěn)中有降，進(jìn)展中國家人口在增加。發(fā)達(dá)國家都市化早已完成，進(jìn)展中國家面臨都市化問題。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，進(jìn)展中國家經(jīng)濟(jì)不太穩(wěn)定。金融

8、衍生產(chǎn)品過多，信用門檻降低，造成了2008年的金融危機(jī)，這是一場信用危機(jī)，信用危機(jī)具有強(qiáng)烈的輻射作用，危機(jī)會在金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)中惡性循環(huán)。金融是經(jīng)濟(jì)的血液系統(tǒng)，信用缺失時，市場的生產(chǎn)與消費(fèi)的和諧，被不良信息誤導(dǎo)，價格與價值的偏離程度越來越大，整個社會經(jīng)濟(jì)活動脫離正常軌道，舉國投機(jī)。這場危機(jī)遲早要來，早來比遲來要好，來得越早，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的阻礙越小。人人都要感謝索羅斯，他們善于捅破經(jīng)濟(jì)泡沫，使經(jīng)濟(jì)早日回歸正常狀態(tài)。圖2-3無米之炊方案價格增量圖圖2-3中，T代表時刻，P代表價格，C1代表項(xiàng)目原始投資（原始價值），C2代表外部投資輻射性增值，C3代表焦點(diǎn)位置帶來的增值，C4代表經(jīng)濟(jì)增長帶來的增值。當(dāng)經(jīng)

9、濟(jì)圈的初始期（或中期）投入項(xiàng)目，對項(xiàng)目原始投資能夠看做砝碼C1；經(jīng)濟(jì)圈初始期到成熟期的過程中，整個經(jīng)濟(jì)圈所有投資對項(xiàng)目產(chǎn)生輻射和整個經(jīng)濟(jì)圈的功能對項(xiàng)目產(chǎn)生輻射，而帶來的增值即投資輻射性增值，能夠看做C2；焦點(diǎn)位置帶來的增值，能夠看做C3；由因此在經(jīng)濟(jì)周期的低谷時介入，經(jīng)濟(jì)增長帶來的增值能夠看做C4。第3節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(3)投入C1時，項(xiàng)目依舊個青蘋果，這時的價格是P1，通過一個時期后（），項(xiàng)目變成了紅蘋果，這時的項(xiàng)目價格是P2，上升了P?？梢?，無米之炊方案的關(guān)鍵是砝碼C1，而其他砝碼是自動增加的，而C1的關(guān)鍵是要素分析。李嘉誠的成功源自他對資源失蹤時，競爭黑洞會產(chǎn)生的深刻理解。我們來看一下長江實(shí)

10、業(yè)的得意之作-東方廣場項(xiàng)目。李嘉誠的成功源自他對資源失蹤時，競爭黑洞會產(chǎn)生的深刻理解。他投資的東方廣場項(xiàng)目之因此成功，是由幾個要素構(gòu)成的。第一個要素，經(jīng)濟(jì)圈問題。東方廣場究竟在一個什么樣的圈子里呢？東方廣場位于北京王府井商業(yè)經(jīng)濟(jì)圈，王府井商業(yè)區(qū)南起東長安街，北到五四大街，東至東單北大街，西到河沿大街，還包括隆福寺、金寶街等街區(qū)。東方廣場集商業(yè)、寫字樓、公寓、酒店于一身，建筑面積76萬平方米，停車場等加起來有94萬平方米，是亞洲規(guī)模最大的商業(yè)建筑群，地下為10萬平方米的商業(yè)街，地面矗立著11幢建筑，這11幢大廈按傳統(tǒng)四合院方式排列，中間是一個噴泉廣場。李嘉誠講，這是一個大的創(chuàng)舉，因?yàn)樗且粋€中國

11、人，也是他自己最大的、最關(guān)懷的創(chuàng)舉。東方廣場，那個碩大的四合院，方中有圓、玲瓏剔透，將傳統(tǒng)文化與現(xiàn)代風(fēng)格融為一體，使時代精神與文化底蘊(yùn)和諧共存，已成為了北京標(biāo)志性建筑物之一，和故宮一樣，也是中國人不能不去的人文景觀。七百多年前的元代，王府井地區(qū)開始喧鬧起來。民國時期，王府井已雄踞于北京四大商業(yè)區(qū)之首，汽車、自行車、瑞士鐘表、西服、法國化妝品、英國呢絨、捷克皮鞋北京人與這些洋玩意的初次謀面，差不多上在王府井。1990年代初，王府井依舊一個舊城區(qū)，王府井的形象卻顯得有老舊，仿佛已被時刻凝固。1992年，北京市政府表示考慮與外商合作，共同建設(shè)，把王府井建設(shè)為世界一流的商業(yè)中心。王府井商業(yè)區(qū)整治改造工

12、程分三期進(jìn)行，包括市政改造、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、綠化美化、街景整治、信息化建設(shè)等一系列內(nèi)容。在北京市和其他開發(fā)商的共同投入下，王府井商業(yè)區(qū)更上一層樓，超越了上海的南京路，成為中國的中央商業(yè)區(qū)，現(xiàn)在的王府井與東京的銀座、紐約的曼哈頓、香港的中環(huán)一樣，聞名世界。始建于1993年的東方廣場分享了龐大的后繼外部投資。第4節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(4)王府井經(jīng)濟(jì)圈聚攏了北京的商業(yè)資源，同時也聚攏了全國的商業(yè)資源，外地人到北京，專門少有不逛王府井的；東方廣場比鄰中南海、人民大會堂、天安門、故宮、各大部委，門牌號是長安街一號，東方廣場的鄰居北京飯店里，世界各地的達(dá)官顯貴終日往來不絕。那個經(jīng)濟(jì)圈可謂商業(yè)龍脈，紫氣蒸騰。第二個要

13、素，經(jīng)濟(jì)圈的焦點(diǎn)位置問題。東方廣場在經(jīng)濟(jì)圈里究竟是一個什么樣的位置呢？翻開北京的地圖，你就會驚奇地發(fā)覺，東方廣場難道在中國兩條最聞名的大街-長安街和王府井大街的交叉點(diǎn)上；再翻看地圖，你會再次驚奇，東方廣場是地鐵1號線與5號線，這兩條大動脈唯一的交點(diǎn)。圖2-4東方廣場案例詳解圖中國的政治、經(jīng)濟(jì)和文化的中心是北京，北京的地理中心是天安門和中南海，王府井經(jīng)濟(jì)圈緊鄰天安門和中南海，東方廣場則是王府井經(jīng)濟(jì)圈的焦點(diǎn)。第三個要素，周期問題。經(jīng)濟(jì)周期是一個循環(huán)往復(fù)的過程，是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替的正常現(xiàn)象。東方廣場是在經(jīng)濟(jì)周期和地產(chǎn)周期的那個波段投入的呢？經(jīng)濟(jì)周期是一個循環(huán)往復(fù)的過程，是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、經(jīng)

14、濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替的正?，F(xiàn)象。自1929年的經(jīng)濟(jì)大蕭條后，世界上就沒有過大蕭條，目前的金融危機(jī)，不是大蕭條，日后這場危機(jī)加劇，也不是大蕭條，只能稱作金融風(fēng)暴。大蕭條是那種哀鴻遍野、倒退幾十年的恐懼局面。1929年大蕭條后，出現(xiàn)了凱恩斯主義，國家作為自由市場經(jīng)濟(jì)的守夜人，預(yù)見形勢不妙，會主動進(jìn)行強(qiáng)有力的干預(yù)。1980年代末，中國經(jīng)濟(jì)增長速度放緩。1992年，鄧小平南巡講話后，中國經(jīng)濟(jì)又有了蓬勃的生機(jī)。1993年月，北京市政府頒布了北京市實(shí)施中華人民共和國城鎮(zhèn)國有土地使用權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓暫行條例方法，北京土地流轉(zhuǎn)和轉(zhuǎn)讓成為可能，這是北京房地產(chǎn)市場的元年。東方廣場項(xiàng)目1993年開始運(yùn)作，正值中國經(jīng)濟(jì)從

15、谷底開始上升，北京房地產(chǎn)剛剛正式啟動，東方廣場成為一次完美的抄底。東方廣場2006年全部完工，短短兩年，索尼、思科、朗訊、摩根、渣打、匯豐已入駐東方寫字樓，布什等政要入住東方君悅，東方新天地里北京時尚青年比外地的游客更多第5節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(5)東方廣場項(xiàng)目的總投資是20億美元，現(xiàn)在該項(xiàng)目已增值到45億美元，投資回報率為225%，更重要的是，獨(dú)守經(jīng)濟(jì)圈的咽喉，高額的租金源源而來，永不停息。李嘉誠運(yùn)作東方廣場項(xiàng)目并非一帆風(fēng)順，其間，有許多看似難以克服的困難，但堅強(qiáng)的人總是最后的勝利者。打工-創(chuàng)業(yè)-進(jìn)入資本市場-成為慈善家，這四個時期演繹了李嘉誠的完美人生。經(jīng)濟(jì)圈的焦點(diǎn)位置方案不是地產(chǎn)商的專利，中產(chǎn)階

16、級也能夠使用。北京金融街經(jīng)濟(jì)圈，現(xiàn)在已是一房難求，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)圈不斷擴(kuò)張，出現(xiàn)了泛金融街的新概念。按本方案，2000年投入80萬元，在北京金融街購入100平方米寫字樓，到2008年，該物業(yè)價值550萬元，加上已獲得租金累計200萬元，投資回報率為938%。更重要的是，該物業(yè)以后永久可不能空置，租金源源不斷，而且不斷上漲。經(jīng)濟(jì)圈的焦點(diǎn)位置方案甚至經(jīng)濟(jì)實(shí)力一般的一般人也能夠使用。位于北京南部有一個小鎮(zhèn)，被規(guī)劃為衛(wèi)星城，高速公路直通市區(qū)，逐步繁榮起來。2004年，一個專門有眼光的福建人，舉家遷入衛(wèi)星城。福建人發(fā)覺，一家招商并不順利，但地理位置專門好的汽配城開業(yè)，他果斷地在汽配城的入口處租了4間商鋪，兩年

17、后，汽配城顧客盈門，2008年，他已是一家國際聞名輪胎公司的A級代理商，并成為區(qū)域總代。用本方案解釋一下福建人的成功：汽配城確實(shí)是一個迷你經(jīng)濟(jì)圈，福建人壟斷了經(jīng)濟(jì)圈的焦點(diǎn)位置，由于衛(wèi)星城的急劇繁榮，后繼外部投資增量巨大。福建人的預(yù)見力專門強(qiáng)，財寶屬于能預(yù)見以后的人。2攜手政府-主導(dǎo)資源配置的是強(qiáng)者，與強(qiáng)者攜手的是智者解決方案：分析所在國家政府資源配置的特點(diǎn)；在政府主導(dǎo)配置資源的領(lǐng)域，與政府進(jìn)行良性的項(xiàng)目合作。資源配置模式是一個國家的大事，稀缺資源生產(chǎn)各種商品,商品被分配給社會的各個成員或集團(tuán)以供消費(fèi)。資源的分配有三種模式：第一種是通過市場這只看不見的手分配，缺點(diǎn)是難免出現(xiàn)欺詐與混亂；第二種是政

18、府用自己的手分配，缺點(diǎn)是有可能出現(xiàn)權(quán)力尋租；第三種是市場和信用道德相結(jié)合，組成的第三只手進(jìn)行分配，優(yōu)點(diǎn)是降低了交易費(fèi)用，形成一個公平正義的契約社會。第6節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(6)一個國家，有且僅有兩件大事：一個是選舉；一個是資源配置（或者講預(yù)算）。選舉決定資源配置的公平和正義。越不民主的國家，配置資源就越缺乏公平和正義，政府的手就越長，代表政府具體操作資源配置的官員，就越漠視公共利益。在資源配置缺乏公平和正義的國家，往往出現(xiàn)以下幾個問題：第一個問題，資源配置的效率低下，也確實(shí)是資源白費(fèi)；第二個問題，資源配置成本過高；第三個問題，代表政府操作資源配置的官員進(jìn)行權(quán)力尋租，導(dǎo)致基尼系數(shù)上升。這幾個問題造成國

19、民福利下降，無法實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)。攜手政府在自由市場經(jīng)濟(jì)的國家也能夠在一定程度上使用，沒有完全放任經(jīng)濟(jì)的國家。1936年，凱恩斯發(fā)表了就業(yè)、利息和貨幣通論，主張國家全面干預(yù)經(jīng)濟(jì)，日后薩繆爾森等人，進(jìn)一步進(jìn)展完善了凱恩斯的理論，形成了完整的國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的理論，并為各國政府普遍同意。1970年代末，發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)政府失靈，陷入滯脹困境，凱恩斯主義受到質(zhì)疑。目前世界各國的通常做法是：經(jīng)濟(jì)沒有問題時倡導(dǎo)第三種模式配置資源；在經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)問題時，主動提早干預(yù)。我們來看一個中國晚清的案例。在西方的堅船利炮下，面對千年未有之變局的晚清政府為了救亡圖存，開展洋務(wù)運(yùn)動。晚清時期，西方國家實(shí)現(xiàn)了憲政，借助第二次工業(yè)

20、革命，西方國家經(jīng)濟(jì)進(jìn)展神速。大清國的鄰居日本，現(xiàn)代化改革晚于大清,然而實(shí)現(xiàn)了君主立憲，成績斐然，令大清汗顏。日本盡力扶植資本進(jìn)展,把大量官辦企業(yè)低價或者無償交給企業(yè)家。晚清政府卻始終是民營資本的絆腳石,盡管在洋務(wù)運(yùn)動的后期，政府到處招商、勸商，但在集權(quán)體制下，護(hù)商、惠商、恤商只是一種口號，大小官吏實(shí)施的是剝商、困商、病商。清政府與日本形成了鮮亮對比，清朝的勞動生產(chǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于日本。生產(chǎn)率決定國家的效率和政府的業(yè)績，清朝在國家競賽中不停地沉淪。晚清集權(quán)統(tǒng)治的沒落性，決定了晚清政府是被迫進(jìn)行的改革，最高統(tǒng)治者可怕經(jīng)濟(jì)改革蔓延到政治領(lǐng)域。第7節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(7)1840年往常，在重農(nóng)抑商的傳統(tǒng)思想下，清

21、朝沒有富商巨賈。鴉片戰(zhàn)爭后，清朝出現(xiàn)了國家資本主義，政府主導(dǎo)資源配置，最早的企業(yè)是官辦,接著官督商辦，再接著官商合辦，最后出現(xiàn)了完全獨(dú)立商辦（民辦）企業(yè)。胡雪巖（1823年1885年）確實(shí)是那個時代的產(chǎn)物，他生活的時代確實(shí)是晚清大變革的時代。中國人對圣人那個稱號專門吝嗇，孔子是圣人，孟子只是亞圣。中國的商圣只有兩個，胡雪巖是一個；另一位是范蠡，那是2500前的事了。胡雪巖事業(yè)頂峰時期，所擁有的家資，折合白銀三千萬兩，相當(dāng)于當(dāng)時清政府年財政收入的一半。胡雪巖商業(yè)帝國的崛起得益于兩個人，王有齡和左宗棠。王有齡和左宗棠是胡雪巖的兩個項(xiàng)目，兩張人脈存折。1848年，二十五歲的胡雪巖，已是阜康鈔票莊的跑

22、街，負(fù)責(zé)處理鈔票莊的呆壞賬。胡雪巖的債主是一批奇特的人物，這些人是花鈔票捐官的高級干部。晚清財政收入的規(guī)模不斷膨脹，只是開支的激增使這一規(guī)模相形見絀。對外賠款和剿滅太平天國，讓政府赤字狀況日益加劇。晚清對外賠款，花費(fèi)白銀6?5億兩；消滅太平天國，花費(fèi)白銀8?5億兩，財政連年赤字，只好賣官鬻爵。實(shí)力雄厚的大商人、大地主買個行政級不光宗耀祖就中意了。但也有許多搞風(fēng)險投資的讀書人，他們貸款捐官。政府出售的只是行政級不，級不到手還需要候補(bǔ)指標(biāo)，有空位才能補(bǔ)實(shí)缺，候補(bǔ)指標(biāo)是關(guān)鍵。咸豐并不是胡不食肉糜那樣糊涂，他們專門清晰賣官鬻爵的危害，他們的態(tài)度是捐官者，補(bǔ)缺從嚴(yán)，對讀書人可稍寬。貸款捐官的讀書人，風(fēng)險

23、確實(shí)不小。喜愛品茗的胡雪巖注意到茶館里常常坐著一位和自己年齡差不多年輕人，此人氣宇軒昂，只是眉宇間流露出一絲惆悵。觀看了幾天，胡雪巖覺得值得和他聊聊。原來那個年輕人叫王有齡，福州人，父親曾任基層官員，也算官宦子弟。王有齡進(jìn)京趕考，卻名落孫山。父親心疼小孩，舉全部家資，給王有齡買了一個行政級不，為了補(bǔ)實(shí)缺，王有齡的父親打算到北京疏通關(guān)系，走到杭州就家資已盡，無可奈何中客死杭州，給兒子留下了一個爛尾工程。喪父的王有齡眼下困在了杭州，溫飽都解決不了。第8節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(8)胡雪巖和王有齡的偶遇，使兩個年輕人的命運(yùn)在此轉(zhuǎn)了個彎。捐官的這些人中，哪些人有可能補(bǔ)上實(shí)缺，胡雪巖有專業(yè)的推斷能力。胡雪巖想，此人

24、心存大志，舉止穩(wěn)重，又是官宦子弟，從小耳濡目染，有為官的天賦，日后定有作為，他只是是目前的坎過不了，我雪中送炭，王有齡發(fā)達(dá)了，自然可不能不記得我。胡雪巖決定冒一次險。有一家小酒館的老總，向阜康鈔票莊借了五百兩銀子，收購了一家地理位置專門好的茶館，預(yù)備把茶館改成大酒館，好好經(jīng)營一番。新酒館開張不久，不料老總暴病而亡。經(jīng)營酒館的重任只好落在了老總娘的身上。老總娘不熟悉餐飲業(yè)務(wù)，酒館一時刻門庭冷落，鈔票莊貸款成了呆賬，老總娘就成了胡雪巖的客戶。好在老總娘商業(yè)天賦還不錯，一段生活后，酒館又紅火起來。王有齡現(xiàn)在需要自己出手相助，胡雪巖不由得想起了老總娘，酒館的生意差不多上現(xiàn)金，眼下酒館火了，還款因此沒什

25、么問題了。胡雪巖來到酒館，老總娘看見胡雪巖，專門不快樂地講：又來逼我們孤兒寡母？胡雪巖笑道：掌柜吩咐，看看你們有什么難處，幫人幫到底，鈔票莊能夠再借你點(diǎn)銀子，利息也能夠低一點(diǎn)。老總娘聽了，便講道：你且等一下。轉(zhuǎn)身去了后屋，不一會，她帶著一個小二，拿著五百兩銀子還給胡雪巖。這五百兩銀子，應(yīng)立即交到賬房，回款不隔夜是鈔票莊的規(guī)矩。一向守規(guī)矩的胡雪巖這次把鈔票留下了，不是留給自己，而是留給了王有齡。胡雪巖也在做風(fēng)險投資，失敗的后果專門嚴(yán)峻，五百兩銀子不是個小數(shù)目，更嚴(yán)峻的是破壞了行規(guī)，在鈔票莊那個行當(dāng)無法立足了。胡雪巖并非在賭博，賭博憑運(yùn)氣，運(yùn)氣在莊家，十賭九輸，胡雪巖是仕途鑒定專家，是在賺自己熟悉

26、的鈔票。胡雪巖冒險后，又給王有齡出了個主意，讓王有齡上北京到吏部疏通關(guān)節(jié)。王有齡不敢耽擱，一路向北。王有齡在北京聽到一個熟悉的名字-何桂清。王有齡振奮起來，或許，這位朝廷的二品大員確實(shí)是自己當(dāng)年的同窗好友？費(fèi)了一番周折，王有齡終于見到了何大人。第9節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(9)何桂清和王有齡一見面，同時講道：是你！原來，何桂清的父親是王有齡家里的老總管。王家對老總管專門不錯，讓年幼的何桂清做王有齡的陪讀，使何桂清有了受教育的機(jī)會，講起來王家有恩于老總管。在何桂清的安排下，王有齡如愿以償,得到了浙江省的候補(bǔ)指標(biāo),不久，實(shí)缺下來了，王有齡出任海運(yùn)局坐辦,主持南漕北運(yùn),這是一個美差。知恩圖報是中國人的傳統(tǒng)，得知

27、胡雪巖想收購阜康鈔票莊后，王有齡主動借了一筆官款給胡雪巖，讓他果真當(dāng)上了阜康鈔票莊東家。此后，王有齡官越做越大，成了浙江巡撫，封疆大吏。胡王二人，一個在商，一個從政，遙相呼應(yīng)，特不順利，業(yè)務(wù)涉及金融、物流和商貿(mào)。依靠第一張人脈存折，胡雪巖三十五歲時成了杭州首富。1861年（咸豐十一年），出了一件意外。8月，太平軍青年將領(lǐng)李秀成部進(jìn)入浙江常山，10月，開始圍困杭州，杭州成了一座孤城，胡雪巖冒死出城，到上海為王有齡籌糧。當(dāng)滿載5萬石糧食的船隊(duì)從海面進(jìn)入鈔票塘江后，胡雪巖發(fā)覺進(jìn)入杭州已不可能了，李秀成截斷了所有進(jìn)入杭州通道。12月29日，城破，王有齡在無望中自縊而死，那個靠捐官起步的讀書人，為朝廷盡

28、節(jié)了。時年三十八歲的胡雪巖躊躇滿志，他不是那種安于富甲一方的人，他有更大的藍(lán)圖，他專門清晰，大清是朝廷的大清，朝廷是重臣的朝廷。沒有了王有齡，還得結(jié)交新的朋友。接替王有齡的是左宗棠。胡雪巖并不認(rèn)識這位新任的浙江巡撫，而左宗棠對胡雪巖已有耳聞，明白胡雪巖是杭州首富，此人仰仗王有齡，壟斷金融、漕運(yùn)和絲綢貿(mào)易，左宗棠正想對胡雪巖下手。而胡雪巖，做起了工商楷模，他做了三件情況-賑濟(jì)災(zāi)民、收斂無主尸骸、犒勞湘軍。胡雪巖的賑、撫、勞，讓脾氣火暴的左宗棠一下子對胡雪巖有了好感。通過接觸，左宗棠發(fā)覺胡雪巖那個人仗義、好用。不久，左宗棠和胡雪巖成了親熱的合作伙伴。1862年，左宗棠任浙江巡撫，1863年，升任閩

29、浙總督。左宗棠在東南沿海這幾年，要緊工作是接著率軍鎮(zhèn)壓太平軍余部和建設(shè)海防,胡雪巖成了左宗棠的后勤部長，糧餉兵器,全部托付胡雪巖籌措。左宗棠表揚(yáng)胡雪巖：急公慕義，勤干有為。第10節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(10)1866年9月，左宗棠調(diào)任陜甘總督平定西北。左宗棠在西北一待確實(shí)是十幾年，這十幾年也是胡雪巖從富甲一方到富甲全國的十幾年。對西北用兵之時，太平天國已不存在，晚清政府是傾全國之力，而這全國之力，盡在左宗棠的掌握之中。左宗棠在西北，鎮(zhèn)壓民變,收復(fù)新疆，連年用兵,屢戰(zhàn)屢勝。胡雪巖這次依舊后勤部長，不同的是職責(zé)范圍擴(kuò)大了。胡雪巖負(fù)責(zé)：轉(zhuǎn)運(yùn)糧餉；采買西洋兵器；匯劃西征餉銀；辦理西北洋務(wù)；供給醫(yī)藥；舉借外債。依

30、靠第二張人脈存折，胡雪巖四十九歲時成了大清首富。盡管間或?qū)娦栉锲返膬r格嘀咕兩句，總的來講，左宗棠對胡雪巖的忠心不二感到中意。中意到什么程度呢？1867年，左宗棠請求朝廷授予胡雪巖布政使頭銜；1879年，又請求朝廷賞胡雪巖黃馬褂，兩次請求都被老佛爺恩準(zhǔn)了。左宗棠對胡雪巖中意，胡雪巖卻對自己越來越不中意。胡雪巖蓋起了占地十一畝的深宅大院，一些地點(diǎn)比紫禁城更排場；廣蓄美妾，納妾15人，正好比清朝皇帝的后妃編制多出一個人。更要命的是，胡雪巖為西北用兵舉借外債時，吃了外國銀行的回扣。表2-1胡雪巖吃回扣表年份放款人金額（萬兩）放款人實(shí)際利率胡雪巖所報利率1867上海洋行1209?6%/年15?6%/年

31、1868上海洋行1009?6%/年15?6%/年1875怡和洋行10010%/年10?5%/年1875麗如洋行20010%/年10?5%/年1877匯豐洋行50010%/年12%/年1878匯豐洋行17510%/年15%/年1881匯豐洋行4008%/年9?75%/年1883年，法國入侵越南，中法戰(zhàn)爭迫在眉睫，鷹派代表左宗棠和鴿派代表李鴻章的斗爭趨于激烈。李鴻章強(qiáng)烈希望扳倒左宗棠。要倒左，先剪其羽翼，胡雪巖與左宗棠關(guān)系緊密，搞倒搞臭胡雪巖，左宗棠自然脫不了干系。胡雪巖的核心業(yè)務(wù)是鈔票莊，阜康鈔票莊手上頭寸專門多，頭寸是建立在信心上的，一旦人們對鈔票莊喪失信心，鈔票莊幾天就垮臺。李鴻章的方法是：

32、要打擊胡雪巖，必打擊鈔票莊頭寸，要打擊鈔票莊頭寸，先打擊胡雪巖的道德。李鴻章的方法是管用的，不管為官，依舊從商，道德是制高點(diǎn)。第11節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(11)李鴻章上折子向老佛爺爆料：西北用兵，國難當(dāng)頭，囑托胡雪巖向洋人舉債，不料胡難道索要好處費(fèi)。老佛爺聞聽后，大怒，下令嚴(yán)辦，加倍賠償朝廷損失。消息傳開，果然，鈔票莊幾天就被擠兌一空，胡雪巖本打算變現(xiàn)手頭的資產(chǎn)，挽救核心業(yè)務(wù)-鈔票莊，但胡慶余堂和價值900萬兩白銀的生絲等資產(chǎn)無人敢收購，胡雪巖回天無力。大清首富，轉(zhuǎn)眼間一文不名。兩年后，胡雪巖病逝。胡雪巖商業(yè)帝國的倒塌不是因?yàn)槎诜e生絲虧損，生絲帶來的虧損只占他家資的十分之一，并不致命。從表面看，看起來

33、胡雪巖的失敗是朝廷重臣之間的斗爭造成的，事實(shí)上也不是。胡雪巖賺的是國家的鈔票，而且手腳不潔凈，國家吃了虧，老佛爺自然憤慨，更重要的是，胡雪巖盡管是紅頂商人，這只是個榮譽(yù)，他依舊是體制外的人，他不是皇親貴胄，他的商業(yè)帝國是民營，不是官辦。在集權(quán)統(tǒng)治下，地點(diǎn)的公權(quán)力掌握在封疆大吏手中，國家的公權(quán)力掌握在一個人手中，在晚清，那個人確實(shí)是老佛爺。胡雪巖做到大清第一商人，沒有老佛爺?shù)氖卓?，誰也動不了他，然而，老佛爺一定會辦他。對老佛爺來講，這是一個大清帝國之外的帝國，而且還在不斷成長，已嚴(yán)峻威脅政權(quán)的安全。晚清官吏關(guān)懷的是能否快速斂財，誰當(dāng)皇帝不重要；老佛爺關(guān)懷的是政權(quán)安危，有政權(quán)就有一切，誰是首富并不

34、重要。胡雪巖歷經(jīng)道光、咸豐、同治和光緒四朝，現(xiàn)在的英美，在政治上已實(shí)施憲政近一百年，在經(jīng)濟(jì)上奉行自由市場經(jīng)濟(jì)，遵守契約的商人是安全的。而晚清的集權(quán)政府形成一個既得利益集團(tuán)，那個集團(tuán)高高在上,凌駕于契約和義務(wù)之上，希望每個國民都為自己服務(wù)。集權(quán)政府不認(rèn)為政府和商人之間是一種契約關(guān)系。既得利益集團(tuán)有四大特點(diǎn)，第一，排斥新的尋租者進(jìn)入；第二，建立在犧牲大多數(shù)人福利基礎(chǔ)上；第三，有不斷擴(kuò)大的趨勢；第四，堅決維護(hù)現(xiàn)有體制。當(dāng)既得利益集團(tuán)進(jìn)展到令國家產(chǎn)生危機(jī)，情況專門不妙時，集權(quán)政府不愿承擔(dān)道義上的損失，道義上的損失會對集權(quán)統(tǒng)治的合法性帶來損害，集權(quán)政府最怕自己的合法性受到質(zhì)疑，集權(quán)政府往往對商人變臉。衙

35、門深似海，與集權(quán)政府合作越緊密的商人，風(fēng)險越大，對策是悶聲發(fā)大財或者功成身退，至少要低調(diào)一點(diǎn)。第12節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(12)我們再看一個現(xiàn)代中國的案例。2008年，中國財政收入6萬億元，財政之外的收入可能有2萬億元，加起來可能有8萬億元，中國的GDP是28萬億元，政府收入占GDP的29%。中國政府支出占GDP的比重數(shù)，與政府收入占GDP的比重大致相當(dāng)。政府支出占GDP的比重數(shù)，反映了一個國家政府配置資源的比重。中國政府配置資源的比重，比發(fā)達(dá)國家高一倍，達(dá)到少數(shù)福利國家的水平。少數(shù)福利國家的政府支出用于社會福利，而中國用于投資。近些年來，中國投資率逐年上升，消費(fèi)率則是逐年下降，中國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施

36、建設(shè)投資總額年均增長超過20%。連年的積極的財政政策，導(dǎo)致了中國投資率偏高，消費(fèi)率偏低，生產(chǎn)能力過剩，投資回報率偏低。因此，中國改革開放僅三十年，市場成熟度還不夠，自我調(diào)節(jié)能力不高，政府高比重配置資源，有其合理性。嚴(yán)介和商業(yè)生涯的三個時期，都與政府配置資源有關(guān)。第一個時期（1992年2000年），取信地點(diǎn)政府。1992年，在江蘇淮安，嚴(yán)介和成立了一家名為引江的建筑公司。公司規(guī)模專門小，與嚴(yán)介和的雄心壯志專門不匹配?，F(xiàn)在，南京32公里長的繞城公路開工建設(shè)，嚴(yán)介和決定介入。作為一家小公司的小老總，在淮安和南京之間奔波11趟后，嚴(yán)介和終于找到一個介入繞城公路建設(shè)的機(jī)會。這是3個造價29?4萬元的涵洞

37、，標(biāo)的金額為88?2萬元，一個五包的項(xiàng)目，一個沒人肯干的項(xiàng)目，一個會虧損5萬元的項(xiàng)目。嚴(yán)介和依舊決定介入，把帽子扔進(jìn)墻里，再下決心進(jìn)圍墻。嚴(yán)介和下決心把140天的工期，縮短到70天，春節(jié)前竣工，用優(yōu)質(zhì)的工程給領(lǐng)導(dǎo)拜年。1993年大年初一凌晨，終于完工了，嚴(yán)介和坐著拖拉機(jī)，顛簸180公里，回到了淮安老家。春節(jié)后，項(xiàng)目指揮部領(lǐng)導(dǎo)到工地看了一圈，專門驚奇，如何有3個涵洞已竣工了？天氣這么冷，時刻這么短，質(zhì)量會可不能有問題？檢測結(jié)果顯示，質(zhì)量特不行，每一個細(xì)節(jié)都無可挑剔。嚴(yán)介和讓領(lǐng)導(dǎo)們專門感動，專門中意。指揮部的指揮長親切地接待了嚴(yán)介和，并告訴他，就跟著我們干，哪里的配套工程跟不上，讓你們上。如此，嚴(yán)

38、介和從五包的邊緣人物，一步升到享受指令性分包。1993年，工程指揮部交給了嚴(yán)介和1000萬元人民幣的工程，這次是一包。繞城公路項(xiàng)目讓嚴(yán)介和感受到了公共建設(shè)項(xiàng)目的潛力。第13節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(13)江蘇省交通廳對嚴(yán)介和越來越信任，合作越來越緊密，一些項(xiàng)目只有交給引江公司才放心。南京新機(jī)場高速、南京地鐵、江陰大橋、京滬高速、連霍高速、沂淮高速這些公共建設(shè)項(xiàng)目，引江公司差不多上參與者。短短三多年，嚴(yán)介和讓自己的小公司，變成了大公司，1996年6月，公司更名為太平洋工程集團(tuán)有限公司，注冊資金1?05億元，嚴(yán)介和任董事局主席兼總裁。第二個時期(2001年2002年)，利用地點(diǎn)政府。2001年，嚴(yán)介和敏銳地察

39、覺到公共項(xiàng)目建設(shè)的競爭者相對少，資金有保證，而且資金的杠桿效應(yīng)比較大。裹挾第一時期成功運(yùn)作帶來的資金，嚴(yán)介和開始以BT作為主營業(yè)務(wù)。BT是指承建商全額墊資公共項(xiàng)目建設(shè)，竣工后所有權(quán)和運(yùn)營權(quán)歸政府，政府分期對承建商還款。中國一些地點(diǎn)政府財力不濟(jì)，進(jìn)行公共建設(shè)的熱情卻專門高，比政府更了解政府的嚴(yán)介和推出的BT模式，廣受歡迎。嚴(yán)介和利用這種方法幾乎壟斷了江蘇省中小都市的重大公共建設(shè)項(xiàng)目。嚴(yán)介和介紹，太平洋75%的利潤來自于談判桌。太平洋的總部在南京五臺山一號，總部大廈的一層和二層，是南京江蘇紅俱樂部，和北京的天上人間一樣，這是一個無人不曉的地點(diǎn)，不同的是江蘇紅并不對外營業(yè)，人們常?？匆娔暇┪ㄒ坏囊惠v

40、9米長的凱迪拉克載著江蘇紅的貴賓。嚴(yán)介和BT操作流程分為五個環(huán)節(jié)，見圖2-5。圖2-5BT操作流程詳解圖事實(shí)上這確實(shí)是現(xiàn)金流治理：銀行短期貸款、下游建材商、下游建筑商、政府還款等資金合理的、安全的配置，就能夠獲得專門高的回報率。據(jù)嚴(yán)介和介紹，大約有35%的毛利率。嚴(yán)介和BT的關(guān)鍵是利用政府的信用，獲得政府擔(dān)保貸款。BT資金的安全邊界是自有資金占工程造價的20%30%，大約35倍的杠桿。那個時期嚴(yán)介和的運(yùn)作在安全邊界之內(nèi)。2002年，嚴(yán)介和通過承擔(dān)17?8億元的負(fù)債，一次性、零成本收購了江蘇省27家國有企業(yè)，國有資產(chǎn)合計40億元，同時順利地得到了江蘇省60億元的公共建設(shè)訂單。我們來測算一下，此次

41、捆綁收購案的利潤：40億元國有資產(chǎn)減去17?8億元負(fù)債，加上一些國有企業(yè)的土地增值潛力，減去其中部分企業(yè)接著嚴(yán)峻虧損，獲利大約20億元；60億元的公共建設(shè)訂單，按10%的凈利潤計算，大約獲利6億元。這次收購合計大約獲利26億元。2002年9月,太平洋獲得公路、市政和水利工程三個總承包一級資質(zhì)，中國民營企業(yè)第一次獲得如此的牌照。這一年，嚴(yán)介和高歌猛進(jìn)。第14節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(14)第三個時期(2003年2009年)，過度擴(kuò)張與戰(zhàn)略收縮。成功并購江蘇國有企業(yè)并獲得總承包一級資質(zhì)，嚴(yán)介和雙喜臨門。雄鷹總是向往飛得更高，現(xiàn)在的嚴(yán)介和深感不安。2002年12月，他擲地有聲地告訴大伙兒，太平洋建設(shè)的飛黃騰達(dá)之

42、時差不多到來，2003年的產(chǎn)值要達(dá)到2002年的1000%。嚴(yán)介和開始犯錯誤了，幾乎致命。嚴(yán)介和正確的做法是：第一，整合江蘇收購案，三年內(nèi)暫停新的收購，這27個企業(yè)，需要改善公司治理結(jié)構(gòu)，需要補(bǔ)充優(yōu)秀的CEO，需要用現(xiàn)金彌補(bǔ)總體的虧損，是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，不是短時刻能夠完成的；第二，集中精力做好江蘇BT案，三年內(nèi)暫停新的BT。發(fā)達(dá)國家的BT項(xiàng)目，利用的是風(fēng)險投資，而嚴(yán)介和是利用短期貸款，如此資金鏈就特不脆弱，一旦資金出現(xiàn)問題，就會導(dǎo)致停工，停工的結(jié)果確實(shí)是無法獲得政府回款。BT的利潤率專門高，不等于現(xiàn)金流會專門多，相反，由因此先貸款，后墊資，利潤都在路上，現(xiàn)金流會專門緊張。企業(yè)家算利潤，不能

43、按權(quán)責(zé)發(fā)生制計算，要按收付實(shí)現(xiàn)制計算，否則可能萬劫不復(fù)；最重要的是第三點(diǎn)，面對機(jī)會之窗，更應(yīng)慎重低調(diào)，零成本收購、2700億元訂單和500億收購之講，使人感受到嚴(yán)介和是依靠與政府的談判經(jīng)濟(jì)謀取不義之財，喪失了道德制高點(diǎn)。觀念決定態(tài)度和行為，一棵大樹，眾人都來折枝，整個大樹岌岌可危。企業(yè)家要學(xué)會知止。觀念決定態(tài)度和行為，一棵大樹，眾人都來折枝，整個大樹岌岌可危。企業(yè)家要學(xué)會知止。2005年以后，嚴(yán)介和開始以各種方法進(jìn)行戰(zhàn)略收縮，作為嚴(yán)介和的朋友，我們希望他的公司能穩(wěn)定下來。3掘取藍(lán)鉆-有一種企業(yè)，如同純凈透明的深藍(lán)色鉆石解決方案：在自己熟悉的行業(yè)進(jìn)行搜索；找到具有極高成長潛力的藍(lán)鉆企業(yè)；收購、參

44、股或加入藍(lán)鉆企業(yè)。世界上有專門多資源，一類是常規(guī)資源，另一類是稀缺資源。比方講，石英專門常見，是常規(guī)資源；鉆石專門稀少，是稀缺資源。寶石分專門多種，最寶貴的是鉆石，純凈透明的深藍(lán)色鉆石，極為罕見，是稀世珍品。世界上有專門多企業(yè)，大約有0?8億家，大部分企業(yè)，活只是5年，能夠達(dá)到上市條件的，鳳毛麟角，具有極高成長潛力，以后能到達(dá)上市條件的中小企業(yè)，是藍(lán)鉆企業(yè)，這種企業(yè)是猶如自然界中的藍(lán)鉆，是極度稀缺的資源。黑夜中的藍(lán)鉆，等待有心人的探究發(fā)覺。圖2-6藍(lán)鉆企業(yè)進(jìn)展?jié)摿κ疽鈭D第15節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(15)如圖2-6，一個藍(lán)鉆企業(yè)，假如每年成長30%，第一年增長到130%，第二年增長到169%，第三年增長

45、到218%，第四年以15倍的溢價上市，那么，第四年增長到4284%。這是以第三年年末的報表為截止日計算的，假如以第四年的第三季度的報表為截止日期上市，增長率就更高。藍(lán)鉆企業(yè)有五個特征。第一，行業(yè)的特征。行業(yè)能夠是朝陽行業(yè)，也能夠是傳統(tǒng)行業(yè)，朝陽產(chǎn)業(yè)藍(lán)鉆企業(yè)的數(shù)量更多一些，藍(lán)鉆企業(yè)不可出現(xiàn)在夕陽產(chǎn)業(yè)中。第二，行業(yè)排名的特征。假如是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，行業(yè)排名必須靠前，假如是朝陽產(chǎn)業(yè)，增長率排名必須靠前。第三，CEO的特征。CEO必須富有企業(yè)家精神，生猛堅韌，胸懷遠(yuǎn)大理想，有獨(dú)特戰(zhàn)略眼光。第四，市場容量特征。行業(yè)的市場容量不低于20億美元。第五，市場壁壘特征。必須有比較高的壁壘，甚至是鐵幕。這五個特征是必要

46、條件，缺一不可。盛大確實(shí)是一個典型的藍(lán)鉆企業(yè)，完全符合上述五個特征，我們看看那個中國藍(lán)鉆企業(yè)的傳奇。第一，一個立即井噴的朝陽產(chǎn)業(yè)。中國人有句話，叫玩物喪志，這句話在古代，完全正確，放到現(xiàn)代，就不一定正確了。商業(yè)社會對人提出了更高的要求，比如，隨著高等教育的大眾化，全世界都有一個現(xiàn)象，博士擠碩士的位置，碩士擠學(xué)士的位置，學(xué)士擠沒有受過高等教育的人的位置，這確實(shí)是人才降格效應(yīng)。面對商業(yè)社會高強(qiáng)度、高節(jié)奏的生活，人們需要有放松的時刻，需要有幻想的空間，網(wǎng)絡(luò)游戲正好迎合了那個大眾需求。第二，增長率排名第一。1999年9月，陳天橋作為要緊投資人即投資建立盛大公司，2001年3月，韓國ACOTZ公司帶著他

47、們的傳奇到中國查找網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商，在資金鏈幾乎斷裂的情況下，陳天橋以30萬美元取得傳奇的中國獨(dú)家代理權(quán)。到2005年9月，盛大注冊用戶達(dá)到1?5億人，同時最高在線人數(shù)超過100萬，現(xiàn)在，盛大在中國網(wǎng)游市場的占有率為68%，排名第一，增長率第一。第三，陳天橋是一位杰出的CEO。第16節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(16)他的教育背景，1993年，陳天橋提早一年從復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)系畢業(yè)；他的商業(yè)背景，1993年，陳天橋進(jìn)入到大型國企陸家嘴集團(tuán)，從播放介紹集團(tuán)情況的錄像片干起，四年后，他成為集團(tuán)的董事長秘書，1998年，陳天橋切換了一個行業(yè)，擔(dān)任金信信托總裁助理。陳天橋曾潛心讀書，思索治理之道，這點(diǎn)和李彥宏一樣，李彥宏創(chuàng)辦百

48、度之前，出版了硅谷商戰(zhàn)，通過寫作對企業(yè)戰(zhàn)略有了深刻的領(lǐng)悟；紅色知本家的陳天橋19歲加入中國共產(chǎn)黨，2003年,成為團(tuán)中央候補(bǔ)委員，陳天橋強(qiáng)調(diào)要做主流企業(yè)家，他的解釋是主流即社會責(zé)任感和歷史使命。第四，市場容量激增。1969年，第一款網(wǎng)絡(luò)游戲太空大戰(zhàn)在美國誕生。1984年，出現(xiàn)了第一款收費(fèi)游戲凱斯邁之島，每小時費(fèi)用為12美元。早期的所謂網(wǎng)絡(luò)游戲，只是在一個服務(wù)器內(nèi)的少數(shù)人的娛樂，市場規(guī)模并不大?；ヂ?lián)網(wǎng)改變了網(wǎng)游，1997年，一款名為網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)世紀(jì)的游戲，客戶端突破10萬，此后，網(wǎng)游市場出現(xiàn)井噴。中國近年網(wǎng)游市場規(guī)模平均每年增長50%，2008年，中國網(wǎng)游市場規(guī)模為208億元，到2015年，中國網(wǎng)游市

49、場規(guī)模將達(dá)到1000億元。第五，存在壁壘。渠道壁壘并非鐵幕，假如沒有好的后繼產(chǎn)品支持，渠道壁壘的慣性只有一兩年，渠道的壁壘由于達(dá)不到三年以上，只能稱為一般性壁壘。網(wǎng)吧是傳奇用戶的終端，盛大編織了一個由8萬家網(wǎng)吧組成的銷售終端。陳天橋首創(chuàng)線上銷售系統(tǒng)，用戶在網(wǎng)吧，付費(fèi)后即可獲得游戲時刻，不用再購買游戲充值卡。通過對終端的操縱，盛大的回款周期縮短，市場占有率迅速膨脹。需要注意的是渠道壁壘并非鐵幕，假如沒有好的后繼產(chǎn)品支持，渠道壁壘的慣性只有一兩年，渠道的壁壘由于達(dá)不到三年以上，只能稱為一般性壁壘。在不成熟或信息不對稱的市場，渠道壁壘能夠造成劣幣驅(qū)良幣，市場進(jìn)展的一般規(guī)律是不斷地趨向成熟，不斷地趨向

50、信息對稱。通過盛大，還有一些企業(yè)獲得藍(lán)鉆，而一些企業(yè)卻失去了藍(lán)鉆。獲得這顆藍(lán)鉆的是軟銀亞洲，2003年3月，軟銀亞洲向盛大注資4 000萬美元，18個月后，軟銀亞洲功成身退，獲得凈利潤5?5億美元。失去這顆藍(lán)鉆的是中華網(wǎng)，由于戰(zhàn)略誤判，中華網(wǎng)退出了盛大，這是一個讓人追悔莫及的失誤，一個損失0?36億美元的失誤。早期加入盛大的職員，也從這顆藍(lán)鉆獲益匪淺。投資藍(lán)鉆企業(yè)，介入的最佳時機(jī)是中期（創(chuàng)立到上市的中間時點(diǎn)）；職員加入藍(lán)鉆企業(yè)，越早越好，要爭取成為Founder（創(chuàng)始人）。藍(lán)鉆企業(yè)膨脹的秘密在于兩次井噴，第一次是業(yè)績的井噴，第二次是在二級市場價格的井噴。第17節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(17)我們再來看看杰

51、克韋爾奇成為世界第一CEO的秘密。1981年，就任GE的首席執(zhí)行官杰克韋爾奇提出，公司的每個業(yè)務(wù)領(lǐng)域都要在市場上數(shù)一數(shù)二，從而成為世界上最有競爭力的企業(yè)，達(dá)不到這一要求的任何業(yè)務(wù)都必須整改、出售或關(guān)閉，GE必須成為獲利能力最強(qiáng)、高度多樣、獨(dú)一無二的公司。韋爾奇擔(dān)任通用電氣CEO的20年中，進(jìn)行了993次業(yè)務(wù)收購和350次業(yè)務(wù)出售，收購總金額達(dá)到1500億美元，GE市值從130億美元上升到最高時的5600億美元。韋爾奇成為公認(rèn)的20世紀(jì)最偉大的CEO，全球企業(yè)紛紛效仿GE，視GE為標(biāo)桿。韋爾奇的成功專門多人在分析緣故，事實(shí)上專門簡單，是韋爾奇1981年制定的戰(zhàn)略的成功。要緊有以下幾點(diǎn)：第一，數(shù)一

52、數(shù)二，確實(shí)是資本市場上的藍(lán)鉆；第二，高度多樣性，確實(shí)是通過多元化，收集各種藍(lán)鉆，把它們放到GE這只大籃子里；第三，獨(dú)一無二，確實(shí)是把各種藍(lán)鉆放進(jìn)一個大籃子，在資本市場的破銅爛鐵里，發(fā)出明亮的光芒。韋爾奇有專門多學(xué)生，跟著他學(xué)藝，然而老師的戰(zhàn)略意圖，沒有學(xué)生領(lǐng)會，學(xué)生的成績普遍專門差。GE在醫(yī)療設(shè)備、航空發(fā)動機(jī)、金融服務(wù)、能源、交通、環(huán)保、電子設(shè)備、家用設(shè)備、傳媒差不多上數(shù)一數(shù)二，學(xué)生們能做到嗎？使收益持續(xù)增長同時股價穩(wěn)步上升，學(xué)生們能做到嗎？鐵幕戰(zhàn)略成就了韋爾奇。下面我們看一個中國公司在本土市場是如何運(yùn)作的。IPO是指首次向社會公眾公開招股即上市。企業(yè)什么緣故上市，那個問題不同的人有不同的回答

53、，有的會講是為了募集資金，有的會講是為了提升企業(yè)的阻礙力，有的甚至?xí)v是為了圈鈔票。準(zhǔn)確地講，上市是為了企業(yè)的長遠(yuǎn)進(jìn)展，為企業(yè)制造一個長期的融資環(huán)境，并以紅利回報社會的一種金融行為。圖2-72008年8月世界各國（地）市盈率圖企業(yè)做的是現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，現(xiàn)金專門充沛，利潤率也專門高，是不是就不需要上市了？回答是否定的。上市確實(shí)是加入了一個俱樂部，是金融監(jiān)管部門和公眾對企業(yè)的認(rèn)可，更重要的是，上市能夠獲得溢價，假如騎牛上市，溢價的倍數(shù)更高。一個成功的IPO，企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模能夠放大數(shù)十倍，是使公司獲得幾何級數(shù)增長的捷徑。在中國IPO是審批制，證監(jiān)會可不能在短時刻批準(zhǔn)某一行業(yè)的公司大量上市，跨過了IPO的

54、門檻，就為非上市公司的競爭者設(shè)了道坎，通過IPO，公司的風(fēng)險將大為降低。專門簡單，上市后公司能夠增發(fā)，也能夠花鈔票買業(yè)績，一般可不能被ST，造成公司被ST的緣故只有兩個，一個源于戰(zhàn)略失誤，另一個源于治理結(jié)構(gòu)不合理。第18節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(18)有人把上市看得過于奇妙，仿佛遙不可及，實(shí)際上并不是如此?？纯粗袊C監(jiān)會規(guī)定的上市資格：公司在上市前3個會計年度，凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3 000萬元；公司在上市前3個會計年度，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5 000萬元；發(fā)行前股本總額許多于人民幣3 000萬元?？梢娚鲜虚T檻并不高。2009年10月30日，中國創(chuàng)業(yè)板開板儀式在深交所進(jìn)行，創(chuàng)

55、業(yè)板首批28只股票獲準(zhǔn)上市交易，中國納斯達(dá)克由此拉開了帷幕。創(chuàng)業(yè)板有不于主板市場，被稱為二板市場，是專門為極具成長性的中小企業(yè)提供的融資平臺。成熟的創(chuàng)業(yè)板市值占全部資本市場的比重為30%50%，是資本市場的一個重要組成部分。中國創(chuàng)業(yè)板的門檻：第一，股票經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)公開發(fā)行；第二，公司股本總額許多于3 000萬元；第三，公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上。從創(chuàng)業(yè)板的門檻能夠看出，創(chuàng)業(yè)板對公司利潤沒有要求，這與主板不同，門檻確實(shí)不高。創(chuàng)業(yè)板上市的關(guān)鍵是，股票經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)公開發(fā)行，也確實(shí)是業(yè)內(nèi)人士講的過會；過會的關(guān)鍵是業(yè)務(wù)活躍紀(jì)錄；業(yè)務(wù)活躍的關(guān)鍵是讓人感受業(yè)務(wù)活躍，有一飛沖天的造型。

56、牟其中有個下屬，想在上海創(chuàng)業(yè)，開辦了一家咨詢公司，老牟給了他20萬元。下屬悶悶不樂，感受資金太少。老牟講：夠了，你請上海最有名的人吃飯，把20萬花光，你就成功了。下屬猶疑地問：這可能嗎？老牟笑了：你有多大實(shí)力，不重要，關(guān)鍵是不人認(rèn)為你有多大實(shí)力。牟其中的另一個下屬，現(xiàn)在被譽(yù)為中國最有思想的企業(yè)家馮侖對老牟作出了專門高的評價，怎么講老牟的飛機(jī)易貨貿(mào)易，已成為了商業(yè)史上的經(jīng)典案例。IPO的關(guān)鍵是企業(yè)本身有遠(yuǎn)大的前途，同時符合各國上市的要求。牛根生假如沒有人格魅力，現(xiàn)在可能是一家餐館的老總；唐駿假如不善于表達(dá)，或許還在微軟做技術(shù)員。IPO的關(guān)鍵是企業(yè)本身有遠(yuǎn)大的前途，同時符合各國上市的要求。要高度注

57、意的是，中國的IPO是審批制，而海外的IPO是備案制。制訂上市方案，要從國情動身，這一點(diǎn)特不重要。IPO是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，在細(xì)節(jié)上要高度重視，中國本土IPO操作分為以下步驟。第19節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(19)第一，明確總股本。確定總股本中國和美國大不一樣。在美國，原始股一般是5美分一股。在中國，要緊是依照注冊資金或凈資產(chǎn)來確定總股本。比如依照注冊資金確定總股本，某公司在工商局的原注冊資金是5 000萬元，因?yàn)檫B續(xù)盈利，新近將注冊資本金更改為8 000萬元，由于那個數(shù)值是最新的，能夠反映最近的經(jīng)營成果，那么就以8 000萬股作為總股本，每股原始價格為一元鈔票。用凈資產(chǎn)來確定總股本：某公司連年盈利，但未在工

58、商局及時變更注冊資本，那么，在公司股份制改造的時候，就以審計后的凈資產(chǎn)確定總股本，例如，1?2億的凈資產(chǎn)，就確定總股本為1?2億股，每股折合1元凈資產(chǎn)。第二，確定融資金額。企業(yè)在進(jìn)行股份制改造時，要考慮自己的持股比例、戰(zhàn)略投資人的持股比例和上市流通股的比例。這就要求企業(yè)進(jìn)行股份制改造時，統(tǒng)籌規(guī)劃資本結(jié)構(gòu)。股份制改造時，要向戰(zhàn)略投資人出售股份，還要向二級市場出售股份，企業(yè)自己的股份會攤薄，為確保自己絕對控股，至少是相對控股，企業(yè)自己的持股比例以總股本的40%70%為宜。戰(zhàn)略投資人的持股比例一般為10%30%。通過戰(zhàn)略投資獲得的資金為：總股本數(shù)戰(zhàn)略投資人持股比例溢價倍數(shù)（一般為股票發(fā)行價格的30%

59、）。上市流通的股本一般只能占總股本的10%30%，具體比例要通過證監(jiān)會審批，這是證券監(jiān)管部門為了對股民負(fù)責(zé)，假如一開始就全流通，可能導(dǎo)致居心不良的上市公司，一上市就勝利大逃亡，留下一大堆無辜的股民。通過二級市場的資金為：總股本數(shù)二級市場發(fā)行股票數(shù)量發(fā)行價格（一般實(shí)際價格高于發(fā)行價格）。舉例講明一下：例如，TK公司總股本為1?5億股，出售給甲戰(zhàn)略投資人2 000萬股，每股售價4?7元，出售給乙戰(zhàn)略投資人1 000萬股，每股售價5?8元，向二級市場發(fā)行3 000萬股，每股發(fā)行價12?5元。那么，TK公司的融資總額為：2 000萬股4?7元+1 000萬股5?8元+3 000萬股12?5元，合計融資

60、5?27億元。TK公司的市值更是高達(dá)18?75億元。第20節(jié)：鐵幕戰(zhàn)略(20)第三，確定戰(zhàn)略投資伙伴。企業(yè)在股改時確定戰(zhàn)略投資伙伴（戰(zhàn)投）專門重要。戰(zhàn)投要找，就爭取找最好的，找本行業(yè)或相關(guān)行業(yè)最好的上市公司。一個或幾個好的投資伙伴會給證監(jiān)會信心，同時對今后的業(yè)務(wù)進(jìn)展也有專門大的關(guān)心。在國企，能夠找兩家戰(zhàn)投，一家用于解決戰(zhàn)略收購的資金、給證監(jiān)會信心；另一家用于解決高層持股問題。第四，確定戰(zhàn)略收購目標(biāo)。戰(zhàn)略收購是講服證監(jiān)會讓企業(yè)上市以及今后能否基業(yè)長青的關(guān)鍵。沒有好的收購案，全盤皆輸。得到戰(zhàn)略投資了，有鈔票了，想收誰就收誰。假如這么想，就太天真了。戰(zhàn)略收購是整個IPO那個系統(tǒng)工程中最難的一個環(huán)節(jié)。