市政公用事業(yè)項目商業(yè)計劃書

1、PAGE PAGE 28市政公用用事業(yè)項項目經(jīng)營規(guī)劃劃書公用事業(yè)業(yè)項目組組二00二二年九月月目 錄第一部分分 本本報告的的思路、工具和和模型2第二部分分 產(chǎn)產(chǎn)業(yè)分析析5第三部分分 企企業(yè)資源源分析、產(chǎn)業(yè)切切入點第四部分分 業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展展目標和和戰(zhàn)略規(guī)規(guī)劃第五部分分 商商業(yè)模式式和實施施方案第六部分分 業(yè)業(yè)務(wù)流程程和工作作計劃第一部分分 本報告告的思路路、工具具和模型型理性的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)進入入應(yīng)該考考慮下面面的兩個個基本因因素：一一是對公公司資源源能力和和核心優(yōu)優(yōu)勢的把把握；二二是對所所要進入入產(chǎn)業(yè)的的理解和和把握。同時要遵遵循兩個個原則：一是新新產(chǎn)業(yè)的的進入能能否有效效依托現(xiàn)現(xiàn)有資源源和優(yōu)勢勢，能否否

2、對現(xiàn)有有業(yè)務(wù)的的經(jīng)營運運作產(chǎn)生生良好的的促進或或互補作作用；二二是所要要進入的的產(chǎn)業(yè)能能否提供供足夠大大的空間間。關(guān)鍵點：找好進進入新產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的突突破口和和著眼點點。這里我們們應(yīng)用產(chǎn)產(chǎn)業(yè)進入入的“V”型結(jié)構(gòu)構(gòu)模型，及穩(wěn)定定底部板板塊理論論。產(chǎn)業(yè)進入入模型VV 型結(jié)結(jié)構(gòu)任何一個個產(chǎn)業(yè)都都是有其其獨特的的內(nèi)部運運行規(guī)律律和形態(tài)態(tài)特征的的“生態(tài)”系統(tǒng)，該系統(tǒng)統(tǒng)的運行行是整個個社會經(jīng)經(jīng)濟運行行系統(tǒng)的的一部分分或子系系統(tǒng)。我我們在探探討進入入一個行行業(yè)時遵遵循下面面的一個個路徑：社會趨趨勢方向和和策略產(chǎn)業(yè)趨趨勢產(chǎn)業(yè)鏈鏈逐步展展開切入點點：項目目或企業(yè)業(yè)圖1、做做產(chǎn)業(yè)的的“V”型結(jié)構(gòu)構(gòu) 從社社會的發(fā)發(fā)展趨勢

3、勢來把握握產(chǎn)業(yè)的的發(fā)展趨趨勢。 從產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)發(fā)展趨勢勢和技術(shù)術(shù)特征來來把握產(chǎn)產(chǎn)業(yè)進入入的策略略和發(fā)展展方向。 切入入點：項項目公司司。通過對社社會經(jīng)濟濟的客觀觀分析，把握產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)發(fā)展趨勢勢；通過過對產(chǎn)業(yè)業(yè)發(fā)展趨趨勢、產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展展特征、產(chǎn)業(yè)內(nèi)內(nèi)部結(jié)構(gòu)構(gòu)及其相相互關(guān)系系的分析析和把握握來透徹徹了解所所要進入入產(chǎn)業(yè)的的“生態(tài)”；在上上述分析析的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，通通過對自自身資源源及核心心優(yōu)勢的的分析，確定我我們進入入產(chǎn)業(yè)的的切入點點。該點點既是進進入新產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的落落腳點，也是帶帶動企業(yè)業(yè)在新產(chǎn)產(chǎn)業(yè)中進進行縱向向、橫向向產(chǎn)業(yè)鏈鏈擴張的的起點和和平臺。穩(wěn)定底部部板塊理理論在企業(yè)經(jīng)經(jīng)營上，尋求建建立持續(xù)續(xù)發(fā)展的

4、的業(yè)務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)是制制定企業(yè)業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)戰(zhàn)略首先先應(yīng)該考考慮的問問題。在企業(yè)的的業(yè)務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)層面面上構(gòu)建建有利于于企業(yè)可可持續(xù)發(fā)發(fā)展的業(yè)業(yè)務(wù)板塊塊結(jié)構(gòu)是是企業(yè)獲獲得穩(wěn)定定發(fā)展的的基礎(chǔ)。我們假假定企業(yè)業(yè)的業(yè)務(wù)務(wù)可以劃劃分為兩兩個板塊塊：一是是高風(fēng)險險、高收收益板塊塊；一是是低風(fēng)險險但收益益率一般般、現(xiàn)金金流持續(xù)續(xù)穩(wěn)定板板塊。我們可以以參考下下列圖示示：高收益板塊 高收益益、高風(fēng)風(fēng)險快速成成長能力力財務(wù)支撐撐能力穩(wěn)定底底部所提提供的風(fēng)風(fēng)險承受受能力穩(wěn)定板塊低風(fēng)險險、低收收益但現(xiàn)現(xiàn)金流持持續(xù)、穩(wěn)穩(wěn)定持續(xù)成成長能力力圖2、穩(wěn)穩(wěn)定底部部的支撐撐從國內(nèi)外外著名大大企業(yè)的的經(jīng)驗來來看，一一個企業(yè)業(yè)的發(fā)展展既需要要快速

5、成成長的業(yè)業(yè)務(wù)板塊塊，也需需要一個個能產(chǎn)生生穩(wěn)定的的現(xiàn)金流流，確保保持續(xù)成成長能力力的穩(wěn)定定業(yè)務(wù)板板塊。穩(wěn)穩(wěn)定板塊塊是基礎(chǔ)礎(chǔ)，高收收益板塊塊是提高高。二者者之間的的結(jié)構(gòu)和和良性互互動共同同促使企企業(yè)的持持續(xù)、穩(wěn)穩(wěn)定、快快速發(fā)展展。第二部分分 產(chǎn)產(chǎn)業(yè)分析析本部分的的目的：第一是是收集產(chǎn)產(chǎn)業(yè)變化化趨勢中中最有價價值的信信息，并并根據(jù)此此作出產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展展的戰(zhàn)略略性判斷斷；第二二是以中中國體制制和經(jīng)濟濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型為背背景，對對市政公公用事業(yè)業(yè)的產(chǎn)業(yè)業(yè)組織和和政府行行為特征征作出詳詳細的分分析，從從而得出出產(chǎn)業(yè)進進入和退退出的可可能性條條件，為為產(chǎn)業(yè)的的運作提供供基準的的判斷；第三是是將資本本市場和和產(chǎn)

6、業(yè)變變動的相相互作用用作為分分析的重重要方面面，強化化金融推推動時代代中的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)分析析特征。市政公用用事業(yè)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀狀與發(fā)展展變化趨趨勢市政公用用事業(yè)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)現(xiàn)狀一方面存存量資產(chǎn)產(chǎn)數(shù)額巨巨大且處處于呆滯滯狀態(tài)，一方面面增量資資產(chǎn)的資資金缺口口較大市政公用用事業(yè)的的發(fā)展是是一個城城市發(fā)展展的基礎(chǔ)礎(chǔ)，而且且往往走走在城市市建設(shè)的的前頭。經(jīng)過幾幾十年的的不間斷斷的投入入，每個個城市市市政公用用事業(yè)沉沉淀的資資產(chǎn)存量量巨大，特別是是城市規(guī)規(guī)模越大大、經(jīng)濟濟越發(fā)達達的城市市，市政政公用事事業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的規(guī)模模就越大大、質(zhì)量量就越好好。根據(jù)據(jù)有關(guān)部部門推測測，中國國大陸6600多多座城市市沉淀的的存量資資產(chǎn)

7、規(guī)模模達到33萬億元元以上，其中上上海、北北京、廣廣州等大大城市的的市政公公用事業(yè)業(yè)存量資資產(chǎn)的規(guī)規(guī)模各在在10000億元元以上。根據(jù)建設(shè)設(shè)部綜合合財務(wù)司司副司長長鄭立均均透露的的數(shù)據(jù)，“九五五”期間間，全國國共完成成交通、燃氣、供水、污水處處理等城市市政政公用事事業(yè)基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建建設(shè)投資資70000億元元。“十十五”期期間，我我國城市市基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施建設(shè)設(shè)大約需需要投資資100000億億元，其其中中央央和地方方兩級政政府投資資約20000億億30000億億元，其其余70000億億元則需需要通過過貸款、利用外外資、市市場融資資等方式式來解決決。市政基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施的的運營體體制落后后，管理理水平、服務(wù)水水

8、平低下下，只有有理順投投融資體體制，創(chuàng)創(chuàng)造讓外外資和民民間資本本等多元元化投資資主體進進入的市市場環(huán)境境和商業(yè)業(yè)環(huán)境才才是唯一一出路。公用事業(yè)業(yè)領(lǐng)域是是經(jīng)濟體體制改革革最滯后后的領(lǐng)域域之一，部分企企業(yè)還保保留原來來事業(yè)單單位的特特征，行行政隸屬屬關(guān)系復(fù)復(fù)雜，多多頭管制制導(dǎo)致權(quán)權(quán)責不清清,發(fā)展展缺乏統(tǒng)統(tǒng)一規(guī)劃劃。部分分雖然也也建立現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)業(yè)制度，但計劃劃經(jīng)濟下下的國營營企業(yè)管管理模式式和職工工心態(tài)殘殘存，由由此導(dǎo)致致的管理理效率低低下，服服務(wù)水平平難以大大規(guī)模轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變，難難以適應(yīng)應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)經(jīng)濟和社社會發(fā)展展的需要要。由于市政政公用事事業(yè)的投投融資體體制主要要是政府府作為項項目主體體，以財財政資金金

9、和銀行行貸款作作為主要要資金來來源，自自行籌集集資金，自行建建設(shè)、運運營管理理，長期期以來，形成“虧損補貼再虧損損再補補貼”的惡性性循環(huán)，造成政政府財政政負擔和和銀行還還貸壓力力嚴重，政府信信用形象象降低，政府財財政資金金的相對對短缺與與市政公公用事業(yè)業(yè)項目日日益增長長的資金金需求的的矛盾將將長期存存在。政府幾十十年來巨巨額投資資所形成成的存量量資產(chǎn)處處于呆滯滯狀態(tài)，沒能發(fā)發(fā)揮其造造血功能能。引起起上述問問題的主主要原因因之一便便是資產(chǎn)產(chǎn)的分散散所導(dǎo)致致的利潤潤和現(xiàn)金金流的分分散，上上述分散散又導(dǎo)致致了財務(wù)務(wù)能力即即再融資資能力的的喪失。同時由由于資產(chǎn)產(chǎn)收益率率的低下下導(dǎo)致資資產(chǎn)無法法進入資資

10、本市場場或產(chǎn)權(quán)權(quán)交易市市場以求求通過上上市或出出售變現(xiàn)現(xiàn)，這樣樣更加加加重了資資產(chǎn)的呆呆滯，并并由此造造成惡性性循環(huán)。行業(yè)間、地區(qū)間間的條塊塊分割嚴嚴重長期以來來，鑒于于市政公公用事業(yè)業(yè)項目的的投資主主體為地地方政府府，而地地方政府府因其本本身的行行政區(qū)域域分割特特點，導(dǎo)導(dǎo)致其利利益的分分割，也也就導(dǎo)致致了無法法產(chǎn)生跨跨地區(qū)的的大型的的公用事事業(yè)企業(yè)業(yè)。同樣，由由于市政政公用事事業(yè)設(shè)施施項目因因其行業(yè)業(yè)隸屬不不同所形形成不同同行政部部門之間間的利益益分割，導(dǎo)致了了即使在在同一個個城市中中，也存存在著公公用事業(yè)業(yè)的分割割。如高高速公路路往往屬屬于交通通局，自自來水廠廠、污水水處理廠廠屬于建建委系

11、統(tǒng)統(tǒng)等。上述層層層分割的的最直接接的結(jié)果果是導(dǎo)致致重復(fù)建建設(shè)多，生產(chǎn)、服務(wù)能能力剩余余，造成成資源浪浪費；難難以產(chǎn)生生規(guī)模效效益，凈凈資產(chǎn)收收益率無無法提高高；管理理混亂，使整體體服務(wù)水水平無法法大規(guī)模模提高。可以說說，中國國有多少少個城市市，就有有多少個個公用事事業(yè)投資資主體，就有22-3倍倍于上述述數(shù)量的的關(guān)系松松散的公公用事業(yè)業(yè)企業(yè)。行業(yè)虧損損嚴重，普遍經(jīng)經(jīng)營效益益不佳 長期以以來，政政府把市市政公用用事業(yè)提提供的產(chǎn)產(chǎn)品和服服務(wù)定位位為福利利性質(zhì)，價格與與成本脫脫鉤；同同時由于于投資管管理體制制落后、投資粗粗放、生生產(chǎn)或服服務(wù)能力力利用不不足、管管理效率率低下、財務(wù)費費用沉重重等因素素也

12、導(dǎo)致致了部分分公用事事業(yè)企業(yè)業(yè)凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率率水平的的下降，甚至虧虧損。市政公用用事業(yè)的的發(fā)展變變化趨勢勢121 大部分分市政公公用事業(yè)業(yè)正由公公共品向向非公共共品轉(zhuǎn)變變，行業(yè)業(yè)的市場場化、商商業(yè)化步步伐加快快。市場化的的標志是是競爭，商業(yè)化化的標志志是逐利利。隨著著中國經(jīng)經(jīng)濟體制制改革的的深入，以及加加入WTTO后對對外開放放步伐的的加快，市政公公用事業(yè)業(yè)領(lǐng)域的的體制改改革步伐伐也開始始提速。從一些大大城市開開始，政政府通過過改革投投融資體體制，提提高公用用事業(yè)服服務(wù)品的的價格，為市政政公用事事業(yè)市場場化投融融資體制制的建立立創(chuàng)造條條件。國國家有關(guān)關(guān)部門也也相繼出出臺政策策，推動動市政公公用

13、事業(yè)業(yè)領(lǐng)域的的市場化化和商業(yè)業(yè)化進程程。122外外資、民民間資本本進入步步伐加快快。鑒于部分分地區(qū)、部分行行業(yè)市場場化和商商業(yè)化環(huán)環(huán)境的成成熟，包包括外資資、國內(nèi)內(nèi)民資進進入市政政公用事事業(yè)領(lǐng)域域的步伐伐加快。特別是是在水務(wù)務(wù)、城市市燃氣領(lǐng)領(lǐng)域，外外資正在在加速“跑馬圈圈地”。民營營資本也也逐漸開開始投向向市政公公用事業(yè)業(yè)項目。中國最最大的污污水處理理項目上海海竹園1170萬萬噸/日日污水處處理項目目便是由由民間資資本聯(lián)合合體投資資建設(shè)。市政公用用事業(yè)的的產(chǎn)業(yè)技技術(shù)特征征公用事業(yè)業(yè)項目收收益率低低但現(xiàn)金金流穩(wěn)定定，價格格彈性小小。鑒于公用用事業(yè)的的公用性性質(zhì)，公公用事業(yè)業(yè)企業(yè)往往往追求求社會效

14、效益和企企業(yè)效益益并重，政府在在產(chǎn)品或或服務(wù)的的定價方方面往往往保持使使投資者者處于保保本微利利水平（8%10%），或或者價格格根本無無法滿足足日常運運營所需需的收入入要求，但該種種情況下下往往需需要政府府提供財財政補貼貼。公用事業(yè)業(yè)的大部部分企業(yè)業(yè)現(xiàn)金流流非常穩(wěn)穩(wěn)定。投投資額一一般集中中在初始始時一次次性流出出，收入入來源是是大眾在在日常生生活中對對公用事事業(yè)企業(yè)業(yè)所提供供產(chǎn)品或或服務(wù)的的購買和和使用。大眾對對公用事事業(yè)產(chǎn)品品和服務(wù)務(wù)的需求求一般比比較穩(wěn)定定，且隨隨著社會會經(jīng)濟的的發(fā)展，確保市市場需求求和價格格穩(wěn)中有有升。具有天然然壟斷性性對于一個個城市來來說，市市政公用用事業(yè)的的服務(wù)具具有

15、明顯顯的地域域性限制制。無論論是供水水、污水水，還是是燃氣、城市公公共交通通，特別別是管網(wǎng)網(wǎng)系統(tǒng)，大多數(shù)數(shù)具有自自然的排排他性。因此，一個城城市的公公用事業(yè)業(yè)的行業(yè)業(yè)經(jīng)營權(quán)權(quán)具有稀稀缺性，一旦獲獲得，將將來的獲獲益將是是長期、穩(wěn)定的的利益。單個項目目投資額額巨大無論是供供水，還還是污水水處理，作為城城市基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施的的公用事事業(yè)項目目所需資資金動輒輒就要上上億元，甚至幾幾個億，十幾億億元。同同時建設(shè)設(shè)工期也也較長。項目投投資所形形成的資資產(chǎn)主要要為固定定資產(chǎn)，公用事事業(yè)項目目的總資資產(chǎn)中，固定資資產(chǎn)的比比例往往往在60085%之間。政府推動動型的發(fā)發(fā)展根據(jù)黨的的十五屆屆四中全全會通過過的中中共中

16、央央關(guān)于國國有企業(yè)業(yè)改革和和發(fā)展若若干重大大問題的的決定，九屆屆人大四四次會議議通過的的國民民經(jīng)濟和和社會發(fā)發(fā)展第十十個五年年計劃綱綱要及及中華人人民共和和國建設(shè)設(shè)部建建設(shè)事業(yè)業(yè)“十五”計劃綱綱要的的有關(guān)文文件精神神，把城城市基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建建設(shè)領(lǐng)域域的資產(chǎn)產(chǎn)重組、收購兼兼并、上上市出售售、引進進多元投投資主體體、托管管/委托托經(jīng)營等等模式作作為十五五期間的的重點改改革方向向。向西方模模式靠攏攏且速度度日漸加加快城市基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)領(lǐng)域是中中國最早早開放的的領(lǐng)域之之一，特特別是在在自來水水制水領(lǐng)領(lǐng)域。包包括“BOTT”、“國有民民營”專業(yè)化化運營管管理、工工程總承承包、項項目總承承包、項項目融資資等模

17、式式被廣泛泛應(yīng)用?！皣忻衩駹I”模式在在歐洲國國家，特特別是法法國、德德國比較較普遍。其基本本特征是是國家投投資建設(shè)設(shè)好市政政公用事事業(yè)基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施后后，委托托給專業(yè)業(yè)化的運運營公司司管理。該種模模式一方方面解決決了政府府對重大大市政公公用事業(yè)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施的控控制，一一方面又又克服了了政府直直接運營營管理上上述設(shè)施施的弊端端，提高高了運營營管理水水平，提提供更高高質(zhì)量的的公用事事業(yè)服務(wù)務(wù)。在英美等等國家，在市政政公用事事業(yè)領(lǐng)域域信奉的的是“凡是民民間能做做的政府府絕對不不再插手手” 政策策哲學(xué)。政府要要做的是是把有限限的財政政資源投投向無法法市場化化、商業(yè)業(yè)化運作作的純公公益性項項目，同同時積極

18、極創(chuàng)造條條件，引引導(dǎo)社會會資本投投向城市市基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施項目目。國內(nèi)從國國家有關(guān)關(guān)部委到到地方各各級政府府，通過過出臺各各種優(yōu)惠惠政策，大刀闊闊斧地進進行體制制改革，充分借借鑒西方方模式，加快市市政基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建建設(shè)。以解決資資金需求求為第一一要旨對于各個個城市來來說，市市政公用用事業(yè)領(lǐng)領(lǐng)域最大大的問題題是資金金問題。整個市市政公用用事業(yè)領(lǐng)領(lǐng)域的體體制改革革，包括括投融資資體制改改革、運運營管理理體制改改革以及及價格改改革的目目的就是是為多元元化的資資金進入入城市市市政公用用事業(yè)領(lǐng)領(lǐng)域創(chuàng)造造條件。市政公用用事業(yè)的的內(nèi)部業(yè)業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)構(gòu)分析31市政公公用事業(yè)業(yè)的內(nèi)部部行業(yè)分分布自來水供供應(yīng)。產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈包包括

19、制水水、輸水水（供水水管網(wǎng)）、售水水三個環(huán)環(huán)節(jié)。市市場資金金進入的的多數(shù)在在制水環(huán)環(huán)節(jié)。目目前國家家已經(jīng)放放開城市市管網(wǎng)的的外資進進入限制制。污水處理理。產(chǎn)業(yè)業(yè)鏈包括括污水收收集（排排水管網(wǎng)網(wǎng)）、污污水處理理、中水水回用三三個環(huán)節(jié)節(jié)。市場場資金進進入的主主要領(lǐng)域域是污水水處理廠廠的投資資、建設(shè)設(shè)、運營營。垃圾處理理。產(chǎn)業(yè)業(yè)鏈包括括垃圾收收集、垃垃圾處理理二個環(huán)環(huán)節(jié)。市市場資金金主要進進入的是是垃圾處處理環(huán)節(jié)節(jié)。燃氣供應(yīng)應(yīng)。產(chǎn)業(yè)業(yè)鏈包括括燃氣提提供、輸輸送、銷銷售三個個環(huán)節(jié)。市場資資金進入入幾乎包包括全部部領(lǐng)域。城市交通通。包括括城市無無軌交通通（一般般的公交交系統(tǒng)）、有軌軌交通（如地鐵鐵）和隧

20、隧道等。上述五大大行業(yè)中中，以自自來水和和燃氣供供應(yīng)的市市場化最最為成熟熟，市場場資金進進入后獲獲得的收收益也最最高。污水處理理行業(yè)發(fā)發(fā)展迅速速，市場場化程度度日漸成成熟。垃圾處理理行業(yè)剛剛剛啟動動，市場場化尚處處在發(fā)育育與培育育階段。城市交通通體制改改革較為為活躍，各地情情況參差差不齊。市政公用用事業(yè)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)市場場角色及及產(chǎn)業(yè)生生態(tài)分析析市場角色色分析行業(yè)監(jiān)督督及管理理部門主要是政政府及其其職能部部門，如如環(huán)保局局（污水水處理）、建委委（供水水、燃氣氣）等。投資商市政公用用事業(yè)設(shè)設(shè)施的投投資者，主要包包括政府府部門、多元化化投資主主體。設(shè)施運營營商市市政公用用事業(yè)設(shè)設(shè)施的運運營管理理者。資金供

21、給給方商業(yè)銀銀行、信信托公司司、產(chǎn)業(yè)業(yè)基金等等市政公用用事業(yè)項項目資金金的間接接供給者者。投資資商通過過各種金金融工具具獲得資資金投向向公用事事業(yè)項目目。工程設(shè)計計、建設(shè)設(shè)商工程設(shè)計計主要由由中國的的各級市市政設(shè)計計院來完完成，建建設(shè)則由由多元化化建筑商商承擔。市場角色色之間的的關(guān)系與與其所構(gòu)構(gòu)成的生生態(tài)分析析現(xiàn)有市政政公用事事業(yè)角色色主要特特征表現(xiàn)現(xiàn)為政府府承擔多多重角色色，圖示示如下：銀行貸款財政資金政府或其職能部門運營商投資商行業(yè)管理者市政公用事業(yè)項目圖3、現(xiàn)現(xiàn)有的市市場角色色狀態(tài)現(xiàn)有的公公用事業(yè)業(yè)角色特特征：政府包攬攬了大多多數(shù)角色色，從行行業(yè)管理理者到投投資商、運營商商；在資金來來源

22、上，財政資資金往往往占一小小部分，更多的的則倚賴賴于銀行行貸款。特征造造成了政政府角色色錯位，使公用用事業(yè)企企業(yè)投資資決策和和經(jīng)營效效率低下下，行業(yè)業(yè)服務(wù)水水平低；特征造成了了政府財財政捉襟襟見肘，政府負負擔嚴重重，信用用危機頻頻現(xiàn)。上上述兩個個特征則則共同導(dǎo)導(dǎo)致了在在市政公公用事業(yè)業(yè)領(lǐng)域，資產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營水平平低下，一方面面大量存存量資產(chǎn)產(chǎn)呆滯，一方面面新增項項目資金金無法滿滿足的尷尷尬，形形成“虧損補貼再虧損損再補補貼”的惡性性循環(huán)。根據(jù)西方方發(fā)達國國家的經(jīng)經(jīng)驗及我我國市政政公用事事業(yè)領(lǐng)域域的改革革方向，符合發(fā)發(fā)展趨向向的模式式為：證券市場產(chǎn)業(yè)基金銀行貸款信托基金債權(quán)融融資股權(quán)融融資（資金金供給

23、方方）投資商政府及行政職能部門設(shè)計、建筑商運營管理商制訂規(guī)規(guī)則行業(yè)管管理/監(jiān)監(jiān)督市政公用事業(yè)項目直接圖4、符符合發(fā)展展趨向的的模式未來的趨趨向模式式中，政政府復(fù)原原其本身身應(yīng)該的的角色行業(yè)業(yè)規(guī)則的的制訂者者和行業(yè)業(yè)運行的的管理和和監(jiān)督者者，同時時積極創(chuàng)創(chuàng)造行業(yè)業(yè)的市場場化和商商業(yè)化運運行環(huán)境境和條件件。除此此之外，整個行行業(yè)的其其它角色色由多元元化市場場主體來來完成。在上述模模式中如如何把資資金（債債權(quán)融資資或股權(quán)權(quán)融資）吸引并并配置到到市政公公用事業(yè)業(yè)項目中中去是關(guān)關(guān)鍵所在在，也是是難點所所在。政府創(chuàng)造造行業(yè)的的市場化化和商業(yè)業(yè)化運行行環(huán)境和和條件主主要包括括兩種手手段：提高市政政公用事事業(yè)

24、產(chǎn)品品或服務(wù)務(wù)的價格格，如提提高水價價。盤活現(xiàn)有有存量資資產(chǎn)，聚聚合財務(wù)務(wù)能力；或出售售變現(xiàn)存存量資產(chǎn)產(chǎn)，以財財政補貼貼的方式式彌補價價格提高高不到位位之不足足。根據(jù)上述述分析，對上述述各種角角色的評評價如下下：角色收益情況況描 述資金供給給者項目存續(xù)續(xù)期內(nèi)，持續(xù)穩(wěn)穩(wěn)定收益益資金直接接提供者者和間接接提供者者投資者項目存續(xù)續(xù)期內(nèi)，持續(xù)穩(wěn)穩(wěn)定收益益項目直接接運作者者和風(fēng)險險控制者者運營者項目存續(xù)續(xù)期內(nèi)，持續(xù)穩(wěn)穩(wěn)定收益益提高服務(wù)務(wù)水平和和控制成成本者設(shè)計、建建設(shè)者項目存續(xù)續(xù)期內(nèi)，一次性性獲得收收益工程、技技術(shù)方案案，工程程建設(shè)市政公用用事業(yè)的的產(chǎn)業(yè)競競爭度和和產(chǎn)業(yè)組組織41 目前前國內(nèi)公公用事業(yè)業(yè)

25、的產(chǎn)業(yè)業(yè)集中度度較差。企業(yè)主體體分散，就國內(nèi)內(nèi)來說，公用事事業(yè)企業(yè)業(yè)以所在在地域不不同與所所屬行業(yè)業(yè)細分不不同而被被分割成成“棋盤格格局”。隸屬屬于不同同地方政政府的公公用事業(yè)業(yè)企業(yè)在在地方利利益分割割下無法法整合；雖在同同一個城城市，但但隸屬于于不同政政府部門門的公用用事業(yè)企企業(yè)也在在部門利利益分割割下無法法整合。相反，西西方發(fā)達達國家的的公用事事業(yè)領(lǐng)域域則出現(xiàn)現(xiàn)了行業(yè)業(yè)性壟斷斷巨頭，如全球球最大的的三家水水務(wù)公司司法國威望望迪集團團、法國蘇蘇伊士里里昂水務(wù)務(wù)集團、英國泰泰晤士水水務(wù)公司司等。42 目前前國內(nèi)公公用事業(yè)業(yè)領(lǐng)域的的主要產(chǎn)產(chǎn)業(yè)組織織形式421 目前國國內(nèi)公用用事業(yè)領(lǐng)領(lǐng)域的主主要產(chǎn)

26、業(yè)業(yè)組織形形式表現(xiàn)現(xiàn)為以地地域分割割和行業(yè)業(yè)分割為為特點的的行業(yè)性性、本地地性公用用事業(yè)企企業(yè)。雖然大部部分已按按現(xiàn)代企企業(yè)制度度建立有有限責任任公司來來運作，但有一一部分還還是按事事業(yè)單位位模式的的企業(yè)體體制運行行。如在在一座城城市里，有互不不相干的的自來水水公司、污水處處理公司司、燃氣氣公司、公交公公司等。422在一一個城市市內(nèi)部，打破部部門利益益分割、行業(yè)壁壁壘組建建公用事事業(yè)集團團公司來來統(tǒng)一運運營該市市公用事事業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)。部分城市市開始嘗嘗試在一一個城市市內(nèi)部，打破行行業(yè)界限限， 組組建跨行行業(yè)的公公用事業(yè)業(yè)集團公公司來作作為該城城市公用用事業(yè)運運作的平平臺，如如廣東中中山、江江蘇南京

27、京。這是是公用事事業(yè)領(lǐng)域域改革的的一大進進步。該該種模式式運作下下的公用用事業(yè)企企業(yè)無論論在企業(yè)業(yè)效益和和增量資資金引進進方面，都卓有有成效。423 出現(xiàn)了了跨區(qū)域域擴張的的行業(yè)性性大型公公用事業(yè)業(yè)投資集集團。這又是公公用事業(yè)業(yè)領(lǐng)域的的一大進進步，標標志著公公用事業(yè)業(yè)產(chǎn)業(yè)化化運作真真正的開開始。典典型的例例子是北北京首創(chuàng)創(chuàng)集團。首創(chuàng)以以水務(wù)行行業(yè)為重重點，走走出北京京，在國國內(nèi)其它它城市投投資、建建設(shè)、運運營水務(wù)務(wù)企業(yè)，如在安安徽的馬馬鞍山市市投資水水廠，在在廣州市市受托運運營污水水處理廠廠等。市政公用用事業(yè)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)行業(yè)業(yè)龍頭的的分析與國際上上行業(yè)內(nèi)內(nèi)的諸多多產(chǎn)業(yè)巨巨頭相反反，國內(nèi)內(nèi)未形成成顯著

28、的的本土行行業(yè)龍頭頭。隨著國內(nèi)內(nèi)公用事事業(yè)領(lǐng)域域的體制制改革日日益深化化和市場場化、商商業(yè)化的的日趨成成熟，國國內(nèi)“本土”的行業(yè)業(yè)龍頭開開始成長長。如國國內(nèi)的首首創(chuàng)集團團、桑德德環(huán)保集集團、中中興環(huán)保保公司等等。相對對于活躍躍在國內(nèi)內(nèi)公用事事業(yè)領(lǐng)域域的“洋巨頭頭”來說，無論在在資金實實力，還還是在業(yè)業(yè)務(wù)開拓拓方面都都無法與與之競爭爭。國有獨資資的首創(chuàng)創(chuàng)集團。在國內(nèi)內(nèi)市場拓拓展的主主要業(yè)務(wù)務(wù)領(lǐng)域是是自來水水廠的投投資、運運營。業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域域分布在在廣東、安徽、江蘇等等省的部部分城市市。投資資額超過過20億億元人民民幣。民營的桑桑德環(huán)保保集團。以“BOTT”方式投投資、運運營污水水處理廠廠，業(yè)務(wù)務(wù)分

29、布全全國各地地，目前前正籌劃劃上市。多元投資資主體的的中興環(huán)環(huán)保公司司。以“總承包包”模式、“BOTT”模式承承建污水水處理廠廠。如以以總承包包模式承承建鎮(zhèn)江江新區(qū)的的污水處處理廠。行業(yè)內(nèi)“洋龍頭頭”的特征征專業(yè)業(yè)性、行行業(yè)性特特征明顯顯。外資進入入國內(nèi)公公用事業(yè)業(yè)領(lǐng)域呈呈現(xiàn)出明明顯的特特征：在水務(wù)領(lǐng)領(lǐng)域，外商介介入中國國水務(wù)市市場業(yè)已已有100余年時時間。外外資更多多的專注注于自來來水廠的的投資，而且外外資大多多集中于于國際三三大水務(wù)務(wù)公司：法國威望望迪集團團、法國國蘇伊士士里昂水水務(wù)集團團（中法法水務(wù)）、英國國泰晤士士水務(wù)公公司。在城市燃燃氣領(lǐng)域域，目前涉涉足大陸陸城市燃燃氣領(lǐng)域域的外資資

30、主要為為港資。主要包包括中華華煤氣、新奧燃燃氣、百百江燃氣氣、新海海環(huán)保、光通信信等香港港上市公公司，其其中以中中華煤氣氣為龍頭頭。中華華煤氣的的投資區(qū)區(qū)域遍及及大江南南北。53 行業(yè)業(yè)內(nèi)“洋龍頭頭”的投資資額巨大大，收益益率也較較高。目前中中華煤氣氣在中山山、廣州州、蘇州州、青島島等地均均有天然然氣項目目，此外外，它還還將在115至220個城城市洽談?wù)勌烊粴鈿夂献魇率乱耍孪乱徊绞鞘前l(fā)展江江蘇省的的五至六六個城市市，到220055年末，其在內(nèi)內(nèi)地燃氣氣領(lǐng)域的的投資總總額將超超過1000億港港元。根據(jù)國家家統(tǒng)計局局不久前前提供的的一項調(diào)調(diào)查報告告顯示，外資在在中國最最有利可可圖的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是自自來

31、水廠廠，其利利潤和成成本比率率為244.8，即以以1000元的成成本就可可以賺取取24.448元，在外商商投資項項目中最最高。投投資水廠廠為之所所以保持持如此高高的投資資的原因因是早期期外商開開始投資資內(nèi)地水水廠之際際，正值值通脹高高企、人人民幣實實際利率率高達220以以上的水水平，而而其盈利利模式多多采用的的保底收收益是根根據(jù)當時時人民幣幣利率水水平為基基礎(chǔ)而定定。市政公用用事業(yè)的的產(chǎn)業(yè)開開放度和和政府作作用61 政策策放開體制變革革。國家家有關(guān)部部門及地地方政府府出臺各各種政策策文件，推動市市政公用用事業(yè)領(lǐng)領(lǐng)域的體體制改革革，特別別是投融融資體制制改革。這是行行業(yè)放開開的先決決條件。優(yōu)惠政

32、策策和放松松管制。國家出出臺優(yōu)惠惠政策，在稅收收、信貸貸等方面面對公用用事業(yè)項項目進行行政策扶扶持。放放寬非國國有資本本，特別別是外資資對部分分領(lǐng)域的的投資限限制。根根據(jù)新的的外商商投資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)導(dǎo)目錄，尤其其引人注注意的是是其中放放寬公用用事業(yè)領(lǐng)領(lǐng)域外商商投資的的股權(quán)限限制，如如取消港港口共用用碼頭的的中方控控股要求求；將原原禁止外外商投資資的電信信和燃氣氣、熱力力、供排排水等城城市管網(wǎng)網(wǎng)首次列列為對外外開放領(lǐng)領(lǐng)域。城城市管網(wǎng)網(wǎng)一直是是外商投投資的禁禁區(qū)，該該領(lǐng)域的的開禁，對急欲欲進入公公用事業(yè)業(yè)領(lǐng)域的的外資來來說，真真可謂具具有里程程碑意義義。62行業(yè)進進入壁壘壘專業(yè)化要要求高公用事業(yè)業(yè)領(lǐng)

33、域國國內(nèi)經(jīng)濟濟體制改改革中最最滯后的的領(lǐng)域，其所牽牽涉的體體制問題題，與政政府的關(guān)關(guān)系、與與民眾的的關(guān)系處處理，不不同政府府部門之之間的利利益問題題，存量量資產(chǎn)的的運作、增量資資金的引引進問題題需要專專業(yè)化的的主體來來協(xié)助地地方政府府完成。另外由于于公用事事業(yè)設(shè)施施的運營營關(guān)系到到國計民民生，如如污水處處理廠的的運營管管理，需需要專業(yè)業(yè)化、豐豐富經(jīng)驗驗的組織織來運作作。要求大資資本 市政公公用事業(yè)業(yè)設(shè)施的的單個項項目投資資額巨大大，動輒輒需要上上億元，甚至幾幾億元、十幾億億元的資資金投入入。實力力一般的的企業(yè)無無法進入入。63政府作作用政府的扶扶持和保保證對于于改革初初期中的的市政公公用事業(yè)業(yè)

34、發(fā)展至至關(guān)重要要。政府府不但要要提供各各種優(yōu)惠惠政策和和方便，同時還還要積極極創(chuàng)造各各種條件件，使公公用事業(yè)業(yè)項目符符合市場場化、商商業(yè)化運運作的條條件。如如政府提提高水價價以確保保水廠投投資者的的收益。第三部分分 企企業(yè)資源源分析和和產(chǎn)業(yè)切切入點理性的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)進入入考慮下下面的兩兩個限制制因素：對產(chǎn)業(yè)業(yè)的理解解和把握握、公司司的資源源和優(yōu)勢勢。產(chǎn)業(yè)業(yè)的進入入要根據(jù)據(jù)上述分分析找出出突破口口。資源能力力與核心心競爭優(yōu)優(yōu)勢分析析。豐富的行行業(yè)管理理經(jīng)驗所所帶來的的管理咨咨詢能力力擁有大批批在公用用事業(yè)領(lǐng)領(lǐng)域有著著豐富實實際工作作、管理理經(jīng)驗的的企業(yè)家家、管理理人員。在產(chǎn)業(yè)業(yè)運作、管理模模式、體體制

35、架構(gòu)構(gòu)等方面面有著豐豐富的理理論和實實踐積累累。對產(chǎn)業(yè)的的持續(xù)跟跟蹤和研研究能力力也構(gòu)成成對核心心優(yōu)勢的的有力支支撐要素素。投資銀行行業(yè)務(wù)能能力所代代表的資資源整合合能力。公司擁有有大批具具有豐富富理論知知識和實實踐經(jīng)驗驗專業(yè)投投行專家家。他們們諳熟國國家的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)政策策、資本本市場規(guī)規(guī)則，在在資產(chǎn)重重組、收收購兼并并、發(fā)行行上市等等方面具具有獨到到之處。良好的業(yè)業(yè)內(nèi)人脈脈關(guān)系所所帶來的的行業(yè)資資源調(diào)動動能力。公司的高高級管理理人員在在業(yè)內(nèi)擁擁有較高高的地位位和深厚厚的人脈脈關(guān)系，為公司司未來業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)發(fā)展將發(fā)發(fā)揮深遠遠的影響響。優(yōu)秀的人人才團隊隊和企業(yè)業(yè)機制所所產(chǎn)生的的創(chuàng)新能能力。優(yōu)秀的人人才

36、儲備備，積極極向上、不斷學(xué)學(xué)習(xí)的團團隊文化化，科學(xué)學(xué)而得體體的激勵勵機制，都是完完成公司司宏偉目目標的堅堅實基礎(chǔ)礎(chǔ)。產(chǎn)業(yè)的切切入點從管管理咨詢詢起步。根據(jù)我們們的資源源能力和和對產(chǎn)業(yè)業(yè)的分析析，我們們做公用用事業(yè)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)選擇擇從管理理咨詢起起步，再再到投資資銀行服服務(wù)及資資產(chǎn)受托托管理服服務(wù)，最最后發(fā)展展到更高高階段的的產(chǎn)業(yè)基基金和產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資資階段。自營投資資業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)投投資基金金投資銀銀行服務(wù)務(wù)資產(chǎn)受受托管理理服務(wù)管理咨詢詢圖5、產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的切切入點和和業(yè)務(wù)拓拓展模式式發(fā)起設(shè)立立產(chǎn)業(yè)投投資基金金，開展展自營投投資業(yè)務(wù)務(wù)，是公公用事業(yè)業(yè)產(chǎn)業(yè)的的運營的的高級階階段。做產(chǎn)業(yè)投投資基金金成功的的關(guān)鍵是是對產(chǎn)

37、業(yè)業(yè)投資基基金所投投資產(chǎn)業(yè)業(yè)的透徹徹理解和和有效把把握。做到產(chǎn)業(yè)業(yè)投資基基金階段段，開展展自營投投資業(yè)務(wù)務(wù)，是擴擴大產(chǎn)業(yè)業(yè)價值鏈鏈條，獲獲取更大大收益的的必要手手段。做一個資資源的組組織者。大到一個個產(chǎn)業(yè)的的運作，小到一一個項目目的操作作，由于于牽涉到到方方面面面，不不可能每每件資源源自身都都完全具具備，這這就需要要對資源源進行組組織和系系統(tǒng)整合合。我們切入入公用事事業(yè)領(lǐng)域域，也要要重視對對資源的的組織和和整合。在開始始階段，我們的的資源有有限，應(yīng)應(yīng)該充分分發(fā)揮我我們對資資源的整整合能力力，借助助外力及及各種工工具，包包括金融融工具的的運用，來實現(xiàn)現(xiàn)目標。 具體體的資源源組織主主要包括括以下幾

38、幾類：金融資源源的組織織。特別別是信托托投資公公司。信信托資金金因其使使用的成成本（44-5%）和條條件都低低于商業(yè)業(yè)銀行貸貸款（55-6%），更更低于直直接吸引引直接投投資者（一般要要求8-12%）。與與部分信信托公司司簽署戰(zhàn)戰(zhàn)略合作作協(xié)議，在項目目需要資資金時，提供支支持。產(chǎn)業(yè)投資資者的組組織。在在開展資資產(chǎn)盤活活出售，或為新新項目籌籌集資金金時，往往往需要要找到投投資者。與業(yè)內(nèi)內(nèi)資金勢勢力雄厚厚的產(chǎn)業(yè)業(yè)投資商商建立戰(zhàn)戰(zhàn)略合作作關(guān)系，對于顧顧問咨詢詢業(yè)務(wù)和和投行業(yè)業(yè)務(wù)的開開展提供供有力支支持。第四部分分 業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展展目標和和戰(zhàn)略規(guī)規(guī)劃業(yè)務(wù)發(fā)展展目標發(fā)展、做做大公用用事業(yè)板板塊,以以其穩(wěn)定定

39、現(xiàn)金流流為支撐撐構(gòu)建包包括高科科技投資資和證券券投資的的高成長長板塊，最終打打造一個個持續(xù)生生存、高高速發(fā)展展的大型型企業(yè)集集團。戰(zhàn)略規(guī)劃劃3-5年年時間內(nèi)內(nèi)，搭起起框架，構(gòu)筑公公用事業(yè)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈鏈，成為為國內(nèi)最最大、產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈完完整的公公用事業(yè)業(yè)投資管管理公司司。（見見圖6）再用3-5年時時間，依依托公用用事業(yè)板板塊，搭搭建高成成長板塊塊。高成成長板塊塊包括證證券投資資、科技技投資等等。（見見圖7）再用3-5年時時間，依依靠兩個個板塊的的互動，打造中中國最大大的企業(yè)業(yè)之一，為成為為“百年老老店”奠定基基礎(chǔ)。（見圖88）華正通公用事業(yè)投資管理公司公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)基金公司管理咨詢業(yè)務(wù)板塊自營投資業(yè)務(wù)板塊

40、投資銀行業(yè)務(wù)板塊設(shè)施運營業(yè)務(wù)板塊圖6、穩(wěn)穩(wěn)定利潤潤板塊公用用事業(yè)投投資管理理公司未未來發(fā)展展目標框框架示意意圖華正通投資有限公司華正通投資發(fā)展有限公司（證券投資）華正通科技產(chǎn)業(yè)投資公司（高科技投資）圖7、高高成長板板塊示意意圖（大）華正通華正通公用事業(yè)投資管理公司華正通投資發(fā)展有限公司證券投資科技產(chǎn)業(yè)投資設(shè)施運營業(yè)務(wù)板塊管理咨詢業(yè)務(wù)板塊自營投資業(yè)務(wù)板塊投資銀行業(yè)務(wù)板塊公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)基金公司高收益、高成長性板塊科技、證券投資板塊華正通投資發(fā)展有限公司上部 支撐撐穩(wěn)定的收入和現(xiàn)金流板塊公用事業(yè)板塊華正通公用事業(yè)投資管理公司（集團）公司底部圖8、終終極目標標：有著著穩(wěn)定結(jié)結(jié)構(gòu)的百百年老店店政和和第五部

41、分分 商商業(yè)模式式和實施施方案一、商業(yè)業(yè)模式以城市公公用事業(yè)業(yè)發(fā)展的的管理咨咨詢業(yè)務(wù)務(wù)來帶動動，依靠靠管理咨咨詢業(yè)務(wù)務(wù)對該市市公用事事業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的深度度把握，開展資資產(chǎn)托管管運營和和投資銀銀行業(yè)務(wù)務(wù)，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)和尋找找投資機機遇開展展自營投投資業(yè)務(wù)務(wù)。某市公用事業(yè)產(chǎn)業(yè)的管理咨詢業(yè)務(wù)資產(chǎn)受托管理業(yè)務(wù)投資銀行業(yè)務(wù)資產(chǎn)重組，資產(chǎn)出售，融資顧問等自營投資業(yè)務(wù)資金來源：產(chǎn)業(yè)基金，信托基金融資圖9 公公用事業(yè)業(yè)業(yè)務(wù)拓拓展模式式上述業(yè)務(wù)務(wù)中，以以管理咨咨詢業(yè)務(wù)務(wù)為基礎(chǔ)礎(chǔ)和開端端，是開開展下一一步工作作的前提提。只有有通過管管理咨詢詢業(yè)務(wù)，才能對對目標城城市的公公用事業(yè)業(yè)資源進進行梳理理把握，才能為為下一步步的業(yè)務(wù)

42、務(wù)建議和和業(yè)務(wù)運運作提供供基礎(chǔ)。該部分分的收入入以維持持基本業(yè)業(yè)務(wù)費用用為標準準，利潤潤不宜在在該業(yè)務(wù)務(wù)環(huán)節(jié)體體現(xiàn)。根據(jù)管理理咨詢業(yè)業(yè)務(wù)對資資源的了了解與運運行的把把握，提提出一整整套的該該市公用用事業(yè)資資產(chǎn)運作作方案。結(jié)合我我司的資資源確定定可以開開展的業(yè)業(yè)務(wù)模式式和內(nèi)容容，以及及收益方方式。就一般來來說，投投資銀行行業(yè)務(wù)，收益的的獲得以以一次性性收取較較為容易易接受，但如果果能以收收取某一一百分比比的利潤潤模式獲獲得項目目期內(nèi)的的長期穩(wěn)穩(wěn)定收益益為最佳佳。具體體收費模模式根據(jù)據(jù)與項目目方協(xié)商商結(jié)果為為準。資產(chǎn)受托托運營業(yè)業(yè)務(wù)在受受托期內(nèi)內(nèi)，根據(jù)據(jù)經(jīng)營管管理的情情況來獲獲得收益益。該部部分直接接和間接接的收益益應(yīng)該根根據(jù)具體體項目具具體設(shè)計計方案。自營投資資業(yè)務(wù)。根據(jù)對對項目情情況的了了解和把把握，在在項目要要求達到到我司標標準情況況下，決決定自行行投資。自營投投資可以以獲得長長期穩(wěn)定定投資收收益，同同時可以以包括運運營管理理收益，以及可可以在此此基礎(chǔ)上上，開展展一系列列資本運運作。自自營業(yè)