2021年螞蟻花唄專題市場調(diào)研分析報告

1、 4/42021年螞蟻花唄專題市場調(diào)研分析報告 2018年螞蟻花唄專題市場調(diào)研分析報告 1 第一章互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場及原始權(quán)益人介紹 2 第二章花唄業(yè)務(wù)介紹 3 第三章基礎(chǔ)資產(chǎn)介紹 4 第四章產(chǎn)品結(jié)構(gòu)介紹 第一章 互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場及原始權(quán)益人介紹 1.1 互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展迅速，市場份額逐年提升 資料來源：艾瑞咨詢，中金公司 94.4% 92.2% 87.0% 4.7% 4.9% 5.4% 0.5% 2.0% 5.5% 201420152016 商業(yè)銀行 汽車金融公司 互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺 消費金融公司 互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺市場份額逐年提升 互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展迅速 4367.1 269.0% 2

2、011 2012 2013 2014 2015 2016 2017e 2018e 2019e 互聯(lián)網(wǎng)消費金融交易規(guī)模（億元） 增長率 資料來源：中金公司研究部；統(tǒng)計口徑剔除住房按揭尾款 ?受益于消費升級、普惠金融政策推動及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，2011年至今我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展迅速，互聯(lián)網(wǎng)消費金融交易規(guī)模從2011年的6.8億元增長至2016年的4,367.1億元，年均增長率超過200%； ?此外，雖然目前我國的消費金融市場仍由銀行主導(dǎo)，但互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺在消費金融市場份額中的占比逐年提升，從2014年的0.5%快速提升至2016年的5.5%； ?未來隨著鼓勵合規(guī)經(jīng)營平臺發(fā)展的監(jiān)管環(huán)境日漸成熟

3、；用戶分層形成差異化競爭及線上風控技術(shù)的日益完善，預(yù)計我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺將迎來較大發(fā)展空間。 1.2 原始權(quán)益人控股股東介紹螞蟻金服 芝麻信用是獨立的第三方信用機構(gòu)，通過云計算、機器學(xué)習(xí)等技術(shù)客觀呈現(xiàn)個人和企業(yè)的信用狀況，已經(jīng)形成以芝麻信用評分為代表的全產(chǎn)品線 征信版塊 支付版塊 微貸業(yè)務(wù)包括針對個人的消費信貸業(yè)務(wù)（螞蟻花唄、螞蟻借唄）及針對微小企業(yè)的經(jīng)營性貸款（網(wǎng)商貸） 微貸版塊 支付寶實名用戶數(shù)已達4.5億，隨著場景拓展和產(chǎn)品創(chuàng)新，支付寶已發(fā)展成為融合了支付、生活服務(wù)、公益等多個場景與行業(yè)的開放性平臺 螞蟻財富（原“螞蟻聚寶”）是螞蟻金服旗下的一站式移動理財平臺 理財版塊 ?浙江螞蟻小

4、微金融服務(wù)集團股份有限公司（“螞蟻金服”）起步于2004年成立的支付寶，于2014年10月正式宣告成立。螞蟻金服是一家旨在為世界帶來普惠金融服務(wù)的科技企業(yè)，致力于“為世界帶來微小而美好的改變”。 ?螞蟻金服旗下的主要業(yè)務(wù)版塊包括：支付版塊、微貸版塊、征信版塊和理財版塊。 螞蟻金服依托支付寶獲得入口價值和數(shù)據(jù)價值比較優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務(wù)前景向好 ? 1.支付寶不斷拓展應(yīng)用場景，為螞蟻金服開 展微貸業(yè)務(wù)提供有效入口 根據(jù)Wind 資訊統(tǒng)計，截至2017年7月，支付寶活躍用戶數(shù)約為3.92億人，較2014年7月的0.58億人增長573.72%，年均復(fù)合增長率達到159.56%，支付寶入口價值凸顯

5、。 同時，螞蟻金服加強了衍生金融服務(wù)投入，依托螞蟻花唄和芝麻信用繼續(xù)大力拓展信用支付場景。 ? 2.支付寶為螞蟻金服的微貸業(yè)務(wù)開展提供了關(guān)鍵的數(shù)據(jù)價值 螞蟻金服定位于Tech-Fin ，無論是融資業(yè)務(wù)的開展還是AI 、云計算等技術(shù)層面都離不開數(shù)據(jù)和模型，支付寶提供了包含生活習(xí)慣、購物偏好、投資風格、收入水平等方面的各類數(shù)據(jù)。 支付寶活躍用戶規(guī)模增長情況（億人） 1.2 原始權(quán)益人控股股東介紹螞蟻金服（續(xù)） 3.92 - 1 2 3 4 52014/7 2014/9 2014/11 2015/1 2015/3 2015/5 2015/7 2015/9 2015/11 2016/1 2016/3

6、2016/5 2016/7 2016/9 2016/11 2017/1 2017/3 2017/5 2017/7 數(shù)據(jù)來源：Wind 資訊 螞蟻小貸2014-2016年及2017年6月財務(wù)數(shù)據(jù) 項目 （單位：萬元） 2017.6.30 （未經(jīng)審計） 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31 總資產(chǎn) 1,720,808.23 1,114,302.58 22,649.53 22,338.36 總負債 1,443,294.74 1,039,380.95 12.60 449.04 所有者權(quán)益 277,513.49 74,921.63 22,636.92 21,889.32 營業(yè)

7、收入 149,438.67 12,988.60 945.42 3,226.90 凈利潤 101,956 -27,723.32 747.60 1,729.16 注：2016年公司凈利潤下降主要系由于螞蟻小貸轉(zhuǎn)讓花唄資產(chǎn)時進行了折價，且其中大多是無息單期資產(chǎn)，所以造成了投資虧損。投資虧損數(shù)額為104,594.54萬元。 1.3 原始權(quán)益人介紹螞蟻小貸 ? 本項目原始權(quán)益人為重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司（簡稱“螞蟻小貸”），螞蟻小貸成立于2013年8月，注冊資本為20億元，是浙江螞蟻小微金融服務(wù)集團股份有限公司（簡稱“螞蟻金服”）的全資子公司； ?螞蟻小貸資產(chǎn)證券化經(jīng)驗豐富。 截至2017年7月末

8、，螞蟻小貸共發(fā)行37單資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)行總規(guī)模達到925億元。 截至目前，螞蟻小貸與中金公司合作發(fā)行了中金花唄第一期至第五期消費授信融資資產(chǎn)支持專項計劃 螞蟻小貸股權(quán)結(jié)構(gòu)圖 重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司 100% 浙江螞蟻小微金融服務(wù)集團 股份有限公司 第二章 螞蟻花唄業(yè)務(wù)介紹 2.1 螞蟻花唄用戶畫像特征 挖掘傳統(tǒng)信用卡未涵蓋的長尾客戶40% 60% 北上廣分布密度高TOP10: 上海、杭州 廣州、深圳 蘇州、北京 武漢、成都 溫州、南京 女性用戶超半邊天，占比60% 60% 40% 18.5% 48.5% 33% 80&90后年輕用戶為主 螞蟻花唄用戶以經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的年輕客群為主，還款記錄良好 2.2 螞蟻花唄消費場景廣闊 螞蟻金服的花唄業(yè)務(wù)開始于2014年12月，本質(zhì)為消費金融，是由螞蟻金服提供的，給予消費者一