按互聯網思維來監(jiān)管互聯網金融

1、一個幽靈正徘徊在我們這個時代，深刻影響和改變著我們的傳統(tǒng)生活方式、生產方式，也自然滲透到金融領域， 這就是互聯網。 這種影響和改變是世界性的、 全方位的、 革命性的，超出了我們以往任何時候的經驗認知。因此，對于互聯網金融的監(jiān)管應當適應互聯網思維，而不是延續(xù)慣性的傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式?；ヂ摼W創(chuàng)造了數字化、虛擬化生態(tài)環(huán)境，穿越時空，因此是全息的、大眾的。金融民主化進程將飛速發(fā)展，自金融革命將如期到來。中國在互聯網金融創(chuàng)新方面和世界站在了同一起跑線。TO BE OR NOT TO BE應引起金融監(jiān)管當局的高度重視。國家領導的高瞻遠矚向世人傳達出了前所未有的革新思維，重量級金融專家也積極呼應，營造了空前包

2、容、開明的互聯網金融監(jiān)管環(huán)境。 2014 年年底， 市場為中央、 “一行三會” 點贊！ 這也是過去所沒有過的。我們有理由相信，互聯網金融時代的到來，能夠為中國夢的實現、成為金融大國提供千載難逢的現實機遇。百度、騰訊、阿里巴巴是最好的注釋，中國人應該有這份自信?；ヂ摼W金融監(jiān)管要有這個高度、這個使命，政策制定、制度設計、監(jiān)管方式、監(jiān)管工具，應秉承互聯網思維而不是傳統(tǒng)思維。網絡貨幣。網絡貨幣既不是我們熟知的紙幣、也不是銀行賬戶里的數字，而是生存于互聯網上的“數字現金” 。人類的貨幣制度演變，從最原始的物物交換、貴金屬貨幣、金準備紙幣、 信用背書紙幣， 到攜帶方便的銀票 （金銀存儲證明） 、 現代的銀

3、行賬戶以及隨著科技發(fā)展進化的電子貨幣 （依然基于銀行賬戶） ， 才有了資金清算體系、 國際清算體系。 從貨幣產生那天起，壓根就是自發(fā)行的，也不必然是國家發(fā)行，它是財富對應的符號，當人類創(chuàng)造財富的同時，也就產生了與之對應的交易工具一一貨幣。人們只是在尋找保存、攜帶和交易的便利性。網絡貨幣的產生，天然地解決了所有關于貨幣演進的問題。自發(fā)行貨幣、消除清算體系（包括國際清算體系） ， 從而沖擊銀行賴以生存的賬戶體系， 將會是必然， 新的貨幣體系終將誕生。我們對待網絡貨幣相關活動的監(jiān)管，應該采取寬容、鼓勵的態(tài)度，這將激發(fā)無數天才的數字貨幣專家，從而創(chuàng)造領先于其它國家的貨幣制度體系。任何保守、遲鈍的態(tài)度，

4、將導致中國失去占領金融制高點的戰(zhàn)略先機。網絡貨幣的制度設計，只有一個中心，那就是網絡貨幣持有者直接在中央銀行 “報名” ， 發(fā)行本身是自然而然的過程。 互聯網時代使這種央行直接對接無數自貨幣者成為可能。金融民主化。 互聯網金融的全息性、 大眾性、 金融民主化與生俱來， 自金融時代來臨了。金融從未一定是持牌機構的特權，實際上自金融活動也從來沒有停止過。只是互聯網使得自金融成為可能。一個分散的個體，在沒有互聯網的時代，他的金融活動受限于很小的范圍。當互聯網進入金融領域后，積眾小為眾多，將單一變?yōu)檎w，無數個單一的小眾金融活動，在一種自金融網絡組織機制下， 成為規(guī)?；慕鹑诨顒?， “脫媒化” 趨勢成

5、為可能和必然。 直投直融代替存款貸款。眾籌代替了傳統(tǒng)股票、債券、保險。傳統(tǒng)銀行是借貸雙方的信息聚集場所。股票交易所是股權發(fā)行與購買、交易者的聚集場所。保險無非是一個統(tǒng)計概率事件的組織化。所有這些，在技術上都將非常輕易地受到互聯網金融的沖擊。我國金融監(jiān)管當局應該及早研究、 引導這種自金融創(chuàng)新、 發(fā)展， 從而激活無數天才金融草根的成長。 高人在民間。金融生產力在大眾。監(jiān)管要向服務轉化，事先要向事后轉化。來自傳統(tǒng)時代的桎梏，不再適應互聯網金融?；ヂ摼W是開天辟地的歷史性潮流，而我們的認知來自于過去的存在。自金融國民待遇。去中心化是互聯網的靈魂。大眾的是永恒的。我們習慣于“管” ，習慣于 “權” 。 行

6、使行政權力的監(jiān)管， 不一定是真正被市場認可的權威。 應當給予互聯網金融更多的國民待遇，讓這些自組織的、經過大眾選擇的、市場化生存的自金融者，能夠得到長足的發(fā)展，從而打破現有金融格局的壟斷樊籬。好人可否舉手？草根可否舉手？人類經濟活動長期以來所經受的痛苦是信息不對稱、是抉擇的困境，經濟學家致力于研究、發(fā)現這些規(guī)律，以便制定政策?；ヂ摼W的去中心化的本真來自于信息全息化、活動從眾識別。這些來自于大數據的智慧化成果，使得經濟活動有了明晰的規(guī)律可循，進而減少了資源浪費、達到了成本節(jié)約、 實現了福利最大化。 社會主義制度、 為人民服務， 在互聯網金融時代更有其社會基礎。我們創(chuàng)設金融監(jiān)管機構是為了更好地發(fā)展

7、金融，互聯網提供了更好的金融革新、金融發(fā)展的機遇，我們應該擁抱她、呵護她。管的放松、權的釋放，必然帶來蓬勃發(fā)展的金融新局面。信用中介。 對于發(fā)展迅速的互聯網金融中的網貸業(yè)務 （債權眾籌） ， 有人定位于 “只能從事信息中介而不能從事信用中介” 。 這是對互聯網金融本質的誤解和對大眾智慧的低估， 也是不負責任的判斷。什么是信用中介？百度百科有答案。合理的說法應該是網貸平臺不能從事信用加強（如擔保）活動。互聯網金融的本質是大眾參與的、集小成大、集少成多的金融活動，而技術完全支持了這一趨勢的實現。分散的、大眾的、全息的、市場的，從而也是最安全的、最有智慧的。如果網貸平臺只發(fā)布融資信息而不做信用中介，

8、那么誰是征信者？難道要融資者自發(fā)地、自由地發(fā)布信息？答案是明確的，網貸平臺如果不從事信用中介活動，那么必然有人來從事信用中介活動，來把這些融資者的風險信息披露給投資者，否則對互聯網金融的發(fā)展和對投資者的保護都是有害的。現有金融機構是一個風險管理者的選擇，應該也可以派生一個自由的專業(yè)風險管理者階層。風險管理的核心無非是道德風險、市場風險和操作風險。 在互聯網世界， 能夠從事風險管理的高人有的是， 誠信者有的是， 擔保資產有的是，如果這些無窮的資源用足，建立一個依托于互聯網金融領域的專業(yè)風險管理階層，必將在互聯網金融去中心化過程中發(fā)揮不可估量的作用。網貸平臺從事信用中介服務，也是多元化風險管理的有

9、益嘗試。非法集資。這個在特定歷史條件下產生的法律解釋是懸在互聯網金融頭上的一把達摩克利斯之劍，這個東西一直被監(jiān)管者拿來說事。而有趣的是，互聯網金融每時每刻都在顛覆、挑戰(zhàn)著這把利劍。所謂“非法” ，背后的邏輯是“審批許可制”和“牌照壟斷制” ，長期以來深刻地影響著我國的金融活動， 形成了較強的門閥思想、 權貴主義、 資本尋租。 所謂 “集資” ，就是資金池概念， 集資者從事了經營貨幣的業(yè)務。 現實中， 互聯網金融均觸碰到了這些邊界。有些建立了資金池，以應對期限不同的資產池。有些建立了資產池，以應對融資投標的便利性。 這些活動都是 “非法” 的、 “集資” 的。 需要指出的是， 能否界定 “經營集

10、來貨幣” 和 “使用集來貨幣”之間的區(qū)別，這樣至少使得合法的、正當生產經營者采取互聯網融資不再那么終日擔驚受怕。 互聯網金融的自金融性、 大眾參與性， 應該得到法律的一個容忍度。 法治監(jiān)管。豪無疑問，所有公民從事經濟活動均應遵守法律規(guī)范。有法必依、違法必究。互聯網金融是新生事物，其對我國金融事業(yè)的發(fā)展、強大，無疑有著極為重要的積極意義和戰(zhàn)略前瞻。市場的選擇也是優(yōu)勝劣汰的過程，那些害群之馬自然會被市場淘汰。我們還有法律，違法者應該依法得到懲罰。既然有法律在，金融行政監(jiān)管部門是否可以不要那么多監(jiān)管？相關監(jiān)管當局正在設置針對互聯網金融的監(jiān)管專業(yè)部門，這些部門的誕生有其積極的一面，是否會像往常一樣產生

11、一個阻礙互聯網金融創(chuàng)新發(fā)展的“婆婆”？這并不是杞人憂天。傳統(tǒng)監(jiān)管部門往往會從“平安無事” 、 “步步高升”的角度來看問題，從而制定限制性監(jiān)管政策。會不會又出現“市場需要時不作為，作為時限制市場創(chuàng)新？”另外，互聯網全信息所帶來的集體智慧大爆炸所形成的超級互聯大腦，怎么就抵不上幾個監(jiān)管者的智慧？深化金融改革，首先就要改變現有的監(jiān)管思維，把靠權力行使的監(jiān)管，變?yōu)橐龑袌?、修正市場，依法辦事，法律能辦的就不要用行政手段。大眾也應學會承受市場風險，而不是監(jiān)管者來當保姆，這樣才能形成一個自我修正的健康市場體系。資金托管。有關人士表示，從事互聯網金融的公司，如網貸平臺，不應經手客戶資金。這個想法是正確的，問

12、題是在操作層面目前還不具備現實性。哪些機構有托管資格？是銀行或是第三方支付公司？銀行的專業(yè)性、安全性肯定沒有問題，但你不給網貸平臺定位（又是牌照問題） ， 銀行不給托管。 而第三方支付公司本身就是寄生于銀行清算體系上的盤剝者， 實際上既沒有賦予資金托管資格、也不見得有那么大公信力，跑路現象、與P2P 串通現象不也 發(fā)生了嗎？中央高層反感金融空轉，第三方支付就是金融空轉的一個例子，徒然增加了企業(yè)融資成本，不利于發(fā)展實體經濟?？蛻糍Y金可以經手互聯網金融公司，但要資金托管，像證券、基金、保險一樣，難道客戶資金不是進了這些金融企業(yè)在銀行開立的托管賬戶嗎？私募 200 份。 有議論說互聯網眾籌模式也應遵

13、循現行對于私募融資不超過 200份的限定。監(jiān)管當局有人說， 200 份以下是私募、 200 份以上是公募， 這個經驗來自西方的成例。 公募就需要審批，幾個交易所、商業(yè)銀行、保險公司、公募基金公司等是合法集資者。其實，互聯網金融在生存形態(tài)上，天生就便于大眾集資，即眾籌。這種分散的、大眾的金融服務形式，將更多地惠及普通老百姓。人數越多、風險越分散。有人說，眾籌容易產生群眾性事件，對于維穩(wěn)不利。難道200 份、 20 份不是群眾性事件？這些判斷已經超出了金融專業(yè)的范疇。融資額。 又有人說， 互聯網金融 （如網貸） 單筆融資額或單一企業(yè)融資額應有一個限度，最好是以支持小微企業(yè)為主，如 50 萬、 50

14、0 萬、 1000 萬、 1500 萬等。這個說法是沒有依據的主觀推斷。怎么就融資額越小風險越??？怎么就不能支持較大企業(yè)融資？額度與風險沒有相關性，至多可以理解為保護主流持牌金融機構的壟斷業(yè)務、推卸監(jiān)管責任?；ヂ摼W金融可以集無數小額為大額、 形成市場規(guī)模， 使得原來不可能的事情變得可能， 這是好事不是壞事。更何況，互聯網金融活動是去杠桿化的直融模式，沒有派生貨幣，因此不需要貨幣準備，反而減少了系統(tǒng)性金融風險。只要是實體經濟需要的、合法的自用經營性資金，又有風險中介專業(yè)管理，至于融資企業(yè)采取什么樣的融資方式，要由企業(yè)來決定，而不是監(jiān)管當局決定。如果互聯網金融脫媒服務對于融資企業(yè)成本更低、對于投資者收益更高，這不是有利于中國經濟轉型、金融服務民生化嗎？難道要融資企業(yè)為傳統(tǒng)金融機構的高樓大廈、豪華