1世紀(jì)最偉大的投資人

1、永恒的價(jià)值值-巴菲特傳傳二十世紀(jì)最最偉大的投投資人The sstoryy of Warrren BBuffeett安迪基爾爾派翠克著著魯燕萍譯財(cái)訊出版社社前言本書寫的是是具傳奇色色彩的投資資大師巴菲菲特驚人的的投資公司司-波克夏公公司，以及及巴菲特和和波克夏所所擁有的事事業(yè)版圖本書旨在披披露巴菲特特卓越的事事業(yè)生涯，以以及其機(jī)智智與智能，本本書是19998年修修訂版，因因?yàn)閺?9994年出出版迄今，波波克夏又歷歷經(jīng)了許多多變化幾乎所有人人都認(rèn)為，巴巴菲特是位位了不起的的人物，本本書企圖呈呈現(xiàn)他最真真實(shí)的一面面，對(duì)于本本書的出版版，巴菲特特既未同意意，也沒有有表示反對(duì)對(duì)，巴菲特特曾在19990年

2、告告訴我，他他考慮自己己動(dòng)手寫一一本書，形形式可能與與他的年度度報(bào)告大同同小異，因因此他不打打算協(xié)助別別人寫有關(guān)關(guān)于自己的的書稍后，我寫寫了一封信信給波克夏夏股東Annn Laanderrs，請(qǐng)她她接受我的的訪問，她她將信轉(zhuǎn)給給巴菲特，巴巴菲特又回回信給她，并并寄了一份份副本給我我，且附上上一個(gè)腳注注，巴菲特特給Lannderss的回函寫寫到基爾派翠克克為人正派派，不過我我個(gè)人不打打算參與這這本書的寫寫作，換句句話說，我我的朋友們們可以自己己決定他們們要怎么做做我個(gè)人不擬擬參與的理理由是，未未來有一天天，我將會(huì)會(huì)自己寫一一本書，如如果我能邀邀請(qǐng)陸米思思太太(巴菲特的的好友，富富比士記者者)幫我

3、寫900%，因此此我現(xiàn)在不不想把精彩彩部份泄漏漏出去我希望你能能參加明年年的股東年年會(huì)，如果果你愿意近近日前來共共進(jìn)晚餐，那那是再好不不過華倫巴菲特特巴菲特在信信尾給了我我一段腳注注安迪，你知知道的，我我祝福你一一切順利，但但也不要太太順利，事事實(shí)上，我我做的一切切事情都是是公開的，所所以我試著著為自己保保留一些新新鮮的題材材之后他又因因?yàn)槲乙运麨閷憰牡膶?duì)象而給給了我一個(gè)個(gè)短簽，等等著瞧，將將來我也要要以你為對(duì)對(duì)象寫一本本書!看了短簽簽之后，我我的心跳驟驟然停止，此此舉讓我了了解他的感感受，我給給他的回復(fù)復(fù)是祝福你你一切順利利，但也不不要太順利利我不想夸口口我和巴菲菲特之間的的關(guān)系有多多特

4、殊，過過去十幾年年來，我曾曾經(jīng)和他共共進(jìn)午餐，而而且有機(jī)會(huì)會(huì)就近觀察察他，但多多半是波克克夏年會(huì)，或或類似的場(chǎng)場(chǎng)合，簡(jiǎn)言言之，我在在他身邊看看著他全速速?zèng)_刺的時(shí)時(shí)間，大約約共有855小時(shí)將來有一天天，你一定定會(huì)想讀讀讀巴菲特自自己寫的書書，不過屆屆時(shí)關(guān)于巴巴菲特的書書一定早已已汗牛充棟棟，本書旨旨在呈現(xiàn)巴巴菲特在11998年年的狀況本書并非投投資指南，請(qǐng)請(qǐng)記住，書書中任何關(guān)關(guān)于波克夏夏投資的討討論，可能能早已成為為昨日黃花花，波克夏夏很可能早早已將那些些投資標(biāo)的的脫手了我建議讀者者從以下角角度閱讀本本書，筆者者本身是波波克夏的股股東，就某某些方面而而言，本書書不過是一一個(gè)普通股股東的波克克夏發(fā)

5、現(xiàn)之之旅，某個(gè)個(gè)家伙曾在在網(wǎng)絡(luò)的波波克夏留言言版上寫到到，波克夏夏是什么，我我昨晚第一一次看到這這檔股票，他他每股的售售價(jià)是466,6000美元，他他得到的答答案是，投投資波克夏夏，就好比比從消防拴拴取水喝般般多年前，我我開始對(duì)巴巴菲特產(chǎn)生生興趣，是是因?yàn)樗锻顿Y華盛頓頓郵報(bào)公司司，我父親親曾經(jīng)擔(dān)任任該報(bào)駐白白宮的特派派記者，我我們父子倆倆對(duì)于一個(gè)個(gè)人能夠擁擁有華盛頓頓郵報(bào)公司司這么多的的股份感到到不可置信信，因?yàn)樵谠谖覀兊难垩壑?，華盛盛頓郵報(bào)是是一個(gè)極其其龐大的企企業(yè)，就個(gè)個(gè)人而言，我我認(rèn)為巴菲菲特是一個(gè)個(gè)了不起的的人，集財(cái)財(cái)經(jīng)天分，無無懈可擊的的道德觀以以及無價(jià)的的幽默于一一身，平心心而論

6、，他他是我們身身邊最風(fēng)趣趣的人我和巴菲特特之間是記記者與公眾眾人物的關(guān)關(guān)系，但是是多年下來來，我們有有過若干對(duì)對(duì)話，也曾曾多次談笑笑風(fēng)生，有有一次我們們談到偉大大但不免有有瑕疵的出出版業(yè)，他他提到他不不能忍受打打字排版上上的錯(cuò)誤，當(dāng)當(dāng)時(shí)我有一一種感覺，如如果他在波波克夏的年年度報(bào)告上上發(fā)現(xiàn)任何何打字排版版上的錯(cuò)誤誤，一定會(huì)會(huì)氣的從座座落于奧瑪瑪哈市中心心奇威廣場(chǎng)場(chǎng)的辦公大大樓上跳下下來我希望巴菲菲特和各位位讀者都會(huì)會(huì)喜歡這本本書，19996年，我我投標(biāo)印刷刷這本書，當(dāng)當(dāng)時(shí)我寫下下完整正確確的書名，卻卻赫然發(fā)現(xiàn)現(xiàn)收到的標(biāo)標(biāo)單上寫著著，永恒的的活門，這這似乎比較較像工廠需需要的東西西，盡管如如此，

7、那還還是比智者者稱之為有有限的價(jià)值值要好的多多，是低估估，還是高高估，我說說這本書的的內(nèi)在價(jià)值值是一本330美元(即該原文文書的售價(jià)價(jià)) 本書的編輯輯將本書昵昵稱為永恒恒的波浪，那那是足球場(chǎng)場(chǎng)里球迷最最愛的游戲戲，現(xiàn)在在他又把這這本書稱之之為三百億億磅重的大大猩猩有位作家曾曾在書中評(píng)評(píng)論一部作作品說，這這本書的封封面與封底底相距太遠(yuǎn)遠(yuǎn)書，如果果這句話用用于本書，那那么就請(qǐng)效效法高德溫溫的方法，我我挑選書中中的幾個(gè)部部份閱讀無論如何，本本書大體上上是按照事事件發(fā)生的的年代循序序漸進(jìn)，雖雖然緊湊的的編年紀(jì)事事法，不時(shí)時(shí)被中斷，其其目的是要要呈現(xiàn)波克克夏最拿手手的永恒的的投資，還還有巴菲特特的圣人事

8、事業(yè)，有些些章節(jié)顯得得特立獨(dú)行行，就如巴巴菲特本人人一樣，然然而所有的的章節(jié)都有有一共通之之處，亦即即都是我以以極其有限限的方式，試試圖捕捉巴巴菲特進(jìn)展展飛快的傳傳奇故事中文版編者者說明，本本書英文版版原書共含含157章，60多萬字字，經(jīng)取得得原作者同同意后，中中文版將波波克夏的零零星投資案案例，有關(guān)關(guān)波克夏股股東個(gè)人的的敘述，以以及部份略略顯重復(fù)的的章節(jié)予以以刪除，重重新整編，期期以更精簡(jiǎn)簡(jiǎn)的內(nèi)容提提供給讀者者，如何疏疏漏之處，尚尚請(qǐng)不吝給給予批評(píng)指指教第一篇 奧奧瑪哈傳奇奇第一章 二二十世紀(jì)最最成功的價(jià)價(jià)值型投資資人如果你在11956年年交給巴菲菲特一萬美美元，時(shí)至至今日，你你可能賺回回二

9、億五千千萬美元，而而且還是稅稅后盈余，這這筆天文數(shù)數(shù)字是在扣扣除所有稅稅金，手續(xù)續(xù)費(fèi)以及其其它費(fèi)用后后得出來的的，如果你當(dāng)年年投資了巴巴菲特合伙伙企業(yè)(BBuffeett PPartnnershhip)，該該公司于11969年年解散，你你可以選擇擇再投資到到同樣由巴巴菲特經(jīng)營(yíng)營(yíng)，現(xiàn)仍持持續(xù)運(yùn)作的的波克夏公公司在道瓊工業(yè)業(yè)指數(shù)連漲漲十倍的時(shí)時(shí)代，你的的資金卻可可以獲得225,0000倍的盈盈余，而且且道瓊所顯顯示的還是是稅前的盈盈余，沒錯(cuò)錯(cuò)，如果波波克夏以每每股七萬美美元賣出，在在扣除稅金金手續(xù)費(fèi)與與其它費(fèi)用用后，你原原先投資的的一萬美元元，可以凈凈賺二億五五千萬美元元，這絕對(duì)對(duì)不是打字字排版的

10、錯(cuò)錯(cuò)誤當(dāng)年的合伙伙企業(yè)時(shí)期期，必須支支付若干手手續(xù)費(fèi)，若若是不計(jì)所所有手續(xù)費(fèi)費(fèi)稅金與其其它費(fèi)用，這這一萬美元元?jiǎng)t可獲得得超過三億億美元的利利潤(rùn)巴菲特與波波克夏，低低價(jià)買進(jìn)，絕絕不賣出，的的策略，實(shí)實(shí)在叫人難難以置信，人人們之所以以存疑，是是因?yàn)榇蟛坎糠滞顿Y人人無法做到到處變不驚驚，因此他他們無法想想象，自己己可以賺進(jìn)進(jìn)數(shù)百萬美美元，甚至至上億的財(cái)財(cái)富，這和和馬克吐溫溫的名言有有異曲同工工之妙，真真實(shí)當(dāng)然比比小說奇怪怪，因?yàn)樾⌒≌f至少比比較合理你是否未能能躬逢其盛盛，若是你你直到19965年巴巴菲特接手手波克夏后后，才開始始投資，當(dāng)當(dāng)時(shí)波克夏夏的股價(jià)僅僅在十幾美美元之譜，到到了19998年，波波

11、克夏的股股價(jià)已飆高高到七萬美美元，今天天也可以獲獲得七千萬萬美元的獲獲利，同期期間的道瓊瓊指數(shù)從當(dāng)當(dāng)時(shí)的1,000多多點(diǎn)到現(xiàn)在在的9,0000多點(diǎn)點(diǎn)，不過只只漲了九倍倍巴菲特先透透過合伙企企業(yè)，再透透過波克夏夏，建立起起一個(gè)超乎乎所有人想想象的金融融帝國(guó)，波波克夏原來來是位于新新英格蘭的的一家紡織織廠，現(xiàn)已已不復(fù)存在在，但如今今巴菲特與與波克夏卻卻擁有數(shù)家家全球赫赫赫有名大企企業(yè)的股份份，其中包包括可口可可樂8%的股份份，價(jià)值約約150億美美元如果你因投投資成功而而成為百萬萬富翁，那那么你可能能會(huì)好奇，巴巴菲特因?yàn)闉橥顿Y而變變成什么，答答案是，他他變成億萬萬富翁的好好幾百倍，巴巴菲特沒有有繼承

12、任何何家族遺產(chǎn)產(chǎn)，而他現(xiàn)現(xiàn)在擁有波波克夏388.9%的的股份，如如果加上他他太太的持持股，則為為42%，波波克夏是一一家投資控控股公司，擁擁有大量股股票，債券券，現(xiàn)金，白白銀，和數(shù)數(shù)家營(yíng)利事事業(yè)巴菲特持有有波克夏股股份相當(dāng)高高比例的股股份，所以以從許多方方面來說，巴巴菲特就代代表波克夏夏，波克夏夏誠然是巴巴菲特親手手塑造的產(chǎn)產(chǎn)物，他稱稱波克夏為為自己的畫畫布，我非非常喜愛我我的工作，每每天早上去去上班的時(shí)時(shí)候，我都都覺得自己己好象是去去Sisttine教教堂作畫一一般(位于梵諦諦岡，建于于14755年至14883年，15008年至15112年期間間，米開朗朗基羅曾在在其天花板板上完成最最后的審

13、判判壁畫) 巴菲特說，我我希望在公公司運(yùn)作方方面，我的的畫布能起起示范效用用，供他人人效法，巴巴菲特在他他的畫布上上大筆揮灑灑，劃下無無價(jià)的投資資美景，巴巴菲特可說說是企業(yè)界界的米開朗朗基羅綜觀波克夏夏的歷史，幾幾乎就是全全美企業(yè)界界的競(jìng)爭(zhēng)史史，在金融融界赫赫有有名的巴菲菲特，在11991年年拯救華爾爾街所羅門門公司之前前，對(duì)大部部分的人而而言仍然是是個(gè)陌生的的名字，內(nèi)內(nèi)布拉斯加加的奧瑪哈哈可粗略算算是美國(guó)國(guó)國(guó)土的中心心點(diǎn)，內(nèi)州州居民常自自我調(diào)侃說說，他們只只有兩個(gè)季季節(jié)，冬季季與施工季季，巴菲特特的辦公室室，就座落落于奧瑪哈哈城中一棟棟毫無特色色的大樓里里，他就在在這小小的的空間，管管理美國(guó)

14、最最大的企業(yè)業(yè)之一多年來，巴巴菲特常在在他的辦公公室里閱讀讀，思考，并并且為股東東創(chuàng)造了數(shù)數(shù)十億美元元的價(jià)值，使使得許多早早期投資人人成為千萬萬富翁，波波克夏的股股價(jià)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過所有有在紐約證證券交易所所交易的股股票，與11965年年波克夏以以12美元出出售的價(jià)格格相比，簡(jiǎn)簡(jiǎn)直有天壤壤之別巴菲特到底底是如何在在40年之內(nèi)內(nèi)，讓手上上的資金成成長(zhǎng)二萬五五千倍的呢呢，巴菲特特說，我們們喜歡單純純的企業(yè)，他他指的是不不會(huì)有太大大變動(dòng)，而而且具備旺旺盛競(jìng)爭(zhēng)力力的企業(yè)，巴巴菲特是個(gè)個(gè)堅(jiān)持不懈懈的企業(yè)購購并者，他他喜歡買進(jìn)進(jìn)，不喜歡歡賣出，他他會(huì)刻意避避開有某些些特質(zhì)的企企業(yè)，例如如有大型工工廠，技術(shù)術(shù)快

15、速翻新新，產(chǎn)品日日新月異，以以及需要提提供龐大退退休金的企企業(yè)簡(jiǎn)言之，他他以流星劃劃空的速度度，將他投投資的財(cái)富富如滾雪球球般越滾越越大，以價(jià)價(jià)值為取向向，馬拉松松式的長(zhǎng)期期投資手法法，是他的的注冊(cè)商標(biāo)標(biāo)，他如何何運(yùn)用這些些原則以獲獲致輝煌戰(zhàn)戰(zhàn)果的過程程，更是令令人嘆為觀觀止在巴菲特合合伙企業(yè)營(yíng)營(yíng)運(yùn)的133年內(nèi)，除除了歷經(jīng)幾幾次嚴(yán)重的的熊市外，從從來沒有一一年虧損，相相反地，巴巴菲特合伙伙企業(yè)的年年報(bào)酬率高高達(dá)29.5%，扣扣除自己那那一份之后后，剩余約約24%的利利潤(rùn)則由其其它有限責(zé)責(zé)任合伙人人分配，長(zhǎng)長(zhǎng)期下來，巴巴菲特開創(chuàng)創(chuàng)了一個(gè)具具備永恒價(jià)價(jià)值，規(guī)模模龐大的企企業(yè)低價(jià)買進(jìn)，長(zhǎng)長(zhǎng)期持有的的

16、投資策略略巴菲特是經(jīng)經(jīng)過幾個(gè)牽牽涉廣泛，舉舉世震驚的的決策，將將波克夏建建立起來的的，他一半半以上的資資產(chǎn)凈值，來來自于約莫莫十來個(gè)大大型的投資資，巴菲特特總是在不不景氣的時(shí)時(shí)候以低價(jià)價(jià)購入股票票，然后長(zhǎng)長(zhǎng)期持有，對(duì)對(duì)某些人而而言，長(zhǎng)期期是指交割割日或是下下一季盈余余公布之日日，但巴菲菲特卻不然然，他手上上的持股大大都已握有有數(shù)年，甚甚至數(shù)十年年，無論行行情好壞都都沉著挺過過，以等待待遠(yuǎn)方一個(gè)個(gè)更光明的的未來，說說到投資，巴巴菲特算得得上是馬拉拉松健將，而而且現(xiàn)在依依然十分活活躍，隨時(shí)時(shí)伺機(jī)擷取取世界經(jīng)濟(jì)濟(jì)大餅他口中所謂謂穩(wěn)操勝券券的投資方方式，就是是將持股束束之高閣，他他將錢放在在最有信心心

17、之處，然然后無論時(shí)時(shí)機(jī)好壞，都都處變不驚驚的久握不不放，他說說，我們最最偏愛的持持股期限是是永遠(yuǎn)，這這種心態(tài)顯顯然和一般般投資人迥迥然不同，投投資人總愛愛說，我不不會(huì)久抱不不放，然而而巴菲特想想買的卻是是經(jīng)過幾十十年歲月仍仍然屹立不不搖的企業(yè)業(yè)除了所累積積的大筆財(cái)財(cái)富，以及及波克夏擁擁有的企業(yè)業(yè)，股票，債債券與現(xiàn)金金的總價(jià)之之外，巴菲菲特所擁有有的是更偉偉大的價(jià)值值，他創(chuàng)造造的永恒價(jià)價(jià)值是一種種風(fēng)范-一種如何何用正確的的方法做事事，如何用用合乎道德德合理簡(jiǎn)單單又實(shí)惠的的方法做事事的風(fēng)范，舉舉例來說，他他絕不容許許浪費(fèi)如果巴菲特特付給自己己年薪一千千萬美元，波波克夏的股股東可能不不會(huì)提出異異議，

18、但是是過去十七七年來， 他的年薪薪一直維持持在十萬美美元(沒有其它它的選擇權(quán)權(quán)，也沒有有其它的紅紅利)，這使得得他成為所所有全美重重要企業(yè)中中，薪水最最低的最高高執(zhí)行長(zhǎng)之之一，也因因此輕易地地就成為全全球薪資與與表現(xiàn)比值值最佳的資資金經(jīng)理人人，對(duì)波克克夏A股股東而而言，巴菲菲特以每股股低于十每每分的費(fèi)用用為他們工工作，對(duì)BB股股東而而言，則不不到一美分分，而且除除此之外，不不用支付共共同基金費(fèi)費(fèi)用或是其其它不公開開的費(fèi)用對(duì)波克夏股股東而言，其其眼前的光光明遠(yuǎn)景是是，巴菲特特是你的伙伙伴，他為為你工作，巴巴菲特不會(huì)會(huì)拿股東的的錢來為自自己立碑，所所以你看不不到巴菲特特大樓，巴巴菲特廣場(chǎng)場(chǎng)，巴菲特

19、特機(jī)場(chǎng)，或或是巴菲特特大道，也也不見有人人兜售波克克夏股票，對(duì)對(duì)于為股東東創(chuàng)造史無無前例的獲獲利佳績(jī)，巴巴菲特只會(huì)會(huì)低調(diào)面對(duì)對(duì)，甚至?xí)?huì)告訴股東東下一年度度的報(bào)酬率率恐怕不及及前一年，巴巴菲特的一一貫作風(fēng)是是，承諾保保守，結(jié)果果驚人他認(rèn)為股票票分割不能能粉飾帳面面，對(duì)巴菲菲特而言，股股票分割是是無意義之之舉，就好好象企圖讓讓十張一元元鈔票的價(jià)價(jià)值高于一一張十元鈔鈔票的價(jià)值值一般，巴巴菲特不喜喜歡不明白白這個(gè)道理理的股東，然然而19996年波克克夏宣布舉舉行自助式式的股票分分割，產(chǎn)生生了B股，或稱稱之為波克克夏寶寶，以以A股的三十十分之一進(jìn)進(jìn)行交易，現(xiàn)現(xiàn)在B股約有十十四萬名股股東，波克克夏沒有專

20、專屬的商標(biāo)標(biāo)，除非你你認(rèn)為波克克夏年會(huì)上上販賣的TT恤和棒強(qiáng)強(qiáng)帽上印的的大把鈔票票就是該公公司的商標(biāo)標(biāo)而盡管波克克夏有著傲傲視群倫的的表現(xiàn)，及及巴菲特顯顯赫的聲譽(yù)譽(yù)，但華爾爾街仍然相相當(dāng)漠視波波克夏，幾幾乎所有的的分析師都都不注意它它，大部分分的證券經(jīng)經(jīng)紀(jì)人也從從不把它介介紹給投資資人，很少少報(bào)告將它它列為值得得買進(jìn)的股股票，許多多熱門公司司的報(bào)告，也也對(duì)它絕口口不提，波波克夏本身身也不急于于自我推銷銷，你要自自己去發(fā)掘掘該公司的年年報(bào)，在波波克夏迷眼眼中炙手可可熱，但外外人卻一無無所知，這這份看似平平淡無奇的的報(bào)告，既既沒有彩色色或黑白的的照片，也也沒有長(zhǎng)條條圖或是曲曲線圖，它它是外界窺窺探

21、波克夏夏世界的唯唯一管道，雖雖然缺乏光光鮮亮麗的的外表，但但卻價(jià)值不不菲，你一一旦讀過波波克夏的年年報(bào)，企業(yè)業(yè)界其它所所有的報(bào)告告都顯得相相形見絀，這這份包含巴巴菲特寫給給股東的信信之金融圣圣經(jīng)，是企企業(yè)界的經(jīng)經(jīng)典，報(bào)告告中有幽默默，有常識(shí)識(shí)，有對(duì)企企業(yè)和人性性的洞悉，也也有對(duì)波克克夏旗下性性質(zhì)殊異的的各企業(yè)經(jīng)經(jīng)理人的贊贊美之詞巴菲特以生生花妙筆，在在報(bào)告中對(duì)對(duì)多家為波波克夏帶來來主要資產(chǎn)產(chǎn)與豐厚股股息(許多家的的股息甚至至超過十億億美元)，的大規(guī)規(guī)模美國(guó)企企業(yè)，提出出寶貴意見見，波克夏夏擁有的資資產(chǎn)由一系系列令人眩眩目的名牌牌組成，包包括可口可可樂，吉列列，美國(guó)運(yùn)運(yùn)通，迪士士尼，富國(guó)國(guó)銀行，

22、和和旅行家集集團(tuán)，波克克夏的年報(bào)報(bào)呈現(xiàn)特殊殊的文學(xué)風(fēng)風(fēng)格，及洞洞悉人性的的機(jī)智與智智能波克夏的股股東年會(huì)更更是獨(dú)樹一一格，每年年春天，數(shù)數(shù)千位來自自世界各地地的快樂股股東，一起起到投資界界的圣地奧奧瑪哈朝圣圣，巴菲特特用五到十十分鐘的時(shí)時(shí)間報(bào)告完完公司業(yè)務(wù)務(wù)之后，年年會(huì)便告結(jié)結(jié)束，接下下來來是長(zhǎng)長(zhǎng)達(dá)數(shù)小時(shí)時(shí)的問答時(shí)時(shí)間，波克克夏年會(huì)散散會(huì)，大會(huì)會(huì)才開始沒沒多久他就就宣布會(huì)議議結(jié)束，有有什么問題題嗎? 問題可可多著呢，通通常非六個(gè)個(gè)小時(shí)解決決不了簡(jiǎn)樸低調(diào)的的生活哲學(xué)學(xué)巴菲特是個(gè)個(gè)相當(dāng)謙虛虛的人，大大多數(shù)的時(shí)時(shí)間過著簡(jiǎn)簡(jiǎn)樸低調(diào)的的生活，他他形容自己己的原則是是簡(jiǎn)單老式式且為數(shù)不不多，他早早年白手起

23、起家，但得得到富裕家家庭在背后后鼎力支持持，除了起起步很早外外，他還打打算長(zhǎng)期投投身投資金金融業(yè)，畢畢竟若你想想集聚財(cái)富富，最后幾幾年才是真真正的豐收收期，如果果巴菲特僅僅用他慣用用速度的一一半繼續(xù)生生財(cái)，在終終止購并之之日，可望望坐擁全世世界數(shù)十家家最大的企企業(yè)早年蓄著小小平頭的巴巴菲特，在在他位于家家鄉(xiāng)奧瑪哈哈，價(jià)值三三萬多美元元的家里，以以樓上的臥臥室和陽臺(tái)臺(tái)，經(jīng)營(yíng)合合伙投資企企業(yè)，他在在19588年買下一一棟荷蘭殖殖民風(fēng)格的的三層樓房房，從此就就再也沒有有搬出這里里，他家附附近的房子子，現(xiàn)在價(jià)價(jià)值約二十十五萬美元元，不過和和波克夏的的盈余相較較，這樣的的獲利率實(shí)實(shí)在是低的的可憐也許你不

24、相相信，巴菲菲特住的地地方算是奧奧瑪哈的破破落區(qū)，當(dāng)當(dāng)初為了取取得優(yōu)惠稅稅率，以吸吸引地產(chǎn)開開發(fā)公司來來此投資開開發(fā)早年，巴菲菲特會(huì)在信信封的背面面記錄錯(cuò)綜綜復(fù)雜的金金額事項(xiàng)，他他在一個(gè)房房間內(nèi)進(jìn)行行他的事業(yè)業(yè)，一向過過著樸實(shí)無無華的生活活，堅(jiān)持將將營(yíng)業(yè)成本本壓到最低低，手上的的現(xiàn)金要多多，債務(wù)最最好很少或或根本沒有有，舉例來來說，他一一直到將近近三十歲快快要變成百百萬富翁之之際時(shí)才揮揮霍一下，花花了2955美元為合合伙企業(yè)買買了一部IIBM打字字機(jī)，而且且是標(biāo)準(zhǔn)型型，而非比比較貴的經(jīng)經(jīng)理型一向小氣的的巴菲特，偶偶爾會(huì)從財(cái)財(cái)庫中掏出出一小部份份為自宅加加蓋房間，包包括在家里里蓋一座壁壁球場(chǎng)，他

25、他家的車庫庫和玄關(guān)堆堆滿了櫻桃桃可口可樂樂，他以愛愛喝這種可可樂聞名，他他一向親自自買可樂，一一次買五十十打，因?yàn)闉檫@樣就可可以享有很很好的折扣扣，也不用用經(jīng)常往返返購買，他他的節(jié)儉習(xí)習(xí)慣幫助了了波克夏遵遵循堅(jiān)持底底限的原則則，他喝一一罐可口可可樂，只需需花一美分分的十分之之一巴菲特在他他簡(jiǎn)樸的辦辦公室里，和和身在洛杉杉磯的事業(yè)業(yè)伙伴查理理孟格(CCharlles MMungeer)，聯(lián)聯(lián)手操控波波克夏的業(yè)業(yè)務(wù)，他是是這個(gè)業(yè)務(wù)務(wù)范圍與影影響力遍及及全美，甚甚至跨出美美國(guó)的龐大大金融帝國(guó)國(guó)的神經(jīng)中中樞，巴菲菲特通常是是在某個(gè)超超級(jí)企業(yè)暫暫時(shí)被謎團(tuán)團(tuán)恐懼或誤誤解圍繞時(shí)時(shí)進(jìn)場(chǎng)投資資，他在11970年

26、年代中期，蓋蓋可GEIICO幾乎乎瀕臨破產(chǎn)產(chǎn)邊緣之際際投資，這這一筆龐大大的投資，后后來為他帶帶來近四十十倍的利潤(rùn)潤(rùn)，現(xiàn)在蓋蓋可已完全全歸他所有有在能力范圍圍內(nèi)做投資資波克夏的重重點(diǎn)教條之之一是，下下注金額要要大，但次次數(shù)要少，巴巴菲特有言言，你要在在自己的能能力范圍內(nèi)內(nèi)運(yùn)作，在在生活中找找到優(yōu)勢(shì)，然然后朝此方方面投資，全全力出擊巴菲特是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單與明智智的標(biāo)竿，是是個(gè)天才，他他將理性與與常識(shí)視為為最高指導(dǎo)導(dǎo)原則，事事實(shí)上，他他的常識(shí)頗頗不尋常，就就像是很多多原因促使使他買下大大量可口可可樂的股票票，但最重重要的原因因是，全世世界的人都都會(huì)口渴，而而根據(jù)過去去的資料顯顯示，凡是是喝過可口口可樂的人

27、人，一定會(huì)會(huì)上癮他用以下的的字眼來形形容自己的的工作，我我分配資金金，比較窈窈口的解釋釋是，我的的工作就是是研究投資資那個(gè)企業(yè)業(yè)，投資誰誰，用什么么價(jià)錢巴菲特蟄居居于美國(guó)心心臟地帶，一一個(gè)有牛排排和玉米桿桿，寧靜平平和的地方方，他的一一生大部分分時(shí)間都在在此思考閱閱讀，巴菲菲特說我們們經(jīng)常閱讀讀，僅此而而已，他還還說，我們們喜歡用合合理的價(jià)格格購買表現(xiàn)現(xiàn)卓越的企企業(yè)，巴菲菲特購買的的對(duì)象主要要是整個(gè)私私人企業(yè)，或或是上市公公司的股票票巴菲特沒有有做的事，其其實(shí)和他做做過的事一一樣重要，雖雖然波克夏夏投資旅行行家時(shí)有做做程序交易易，但巴菲菲特本身卻卻不做，他他不率爾以以某家公司司下一季的的盈利做

28、賭賭注，從不不出言威脅脅，也絕不不參與敵意意購并，此此外他絕不不用賭，大大聲說話，或或是盲目猜猜測(cè)的方式式強(qiáng)迫他人人，在他的的觀念里，賺賺錢的秘訣訣不是鋌而而走險(xiǎn)，而而是回避風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，他說說，根據(jù)我我們的經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)，躲開恐恐龍而非正正面屠龍方方為上策，巴巴菲特又說說，至于道道德與誠信信，根本就就不是問題題遠(yuǎn)離華爾街街瘋狂之眾眾的巴菲特特，幾年之之前才登上上全美富翁翁的榜首，一一九九三年年富比士將將巴菲特列列為全美最最有錢的人人，其資產(chǎn)產(chǎn)為83億美元元，一九九九四年他在在同一份名名單名列第第二，資產(chǎn)產(chǎn)為92億美元元，僅次于于比爾蓋茲茲的93.5億美元元如果我們假假設(shè)巴菲特特現(xiàn)在有三三百億美元元的資產(chǎn)，

29、(這使巴菲特變成三百億磅重的大猩猩)，讓我們看看他的負(fù)債，事實(shí)上他沒有任何的負(fù)債，多年來他唯一的負(fù)債是七萬美元的房屋貸款，最近他已將之償清，一九七一年他貸款買下位于加州拉古那海灘的一棟三房?jī)尚l(wèi)的渡假屋，該屋可俯視太平洋，每逢圣誕節(jié)他就到此小住，當(dāng)時(shí)這棟房子的估價(jià)是十八萬五千美元，他用十五萬美元買下，現(xiàn)已整修擴(kuò)大，巴菲特個(gè)人的資產(chǎn)與負(fù)債比，顯然合乎他最重要的投資觀念，安全邊際(Margin of Safety) 一九九一年年，他對(duì)所所羅門公司司的客戶談?wù)劦綄?duì)負(fù)債債的深惡痛痛絕，他說說站在你們們面前的是是一個(gè)為了了買一棟位位于拉古那那的渡假屋屋，而貸款款七萬元的的家伙，我我之所以要要貸這筆款款項(xiàng)，

30、是因因?yàn)槔屎芎艿?，這是是多年來，我我唯一的負(fù)負(fù)債，巴菲菲特后來又又在拉古那那渡假屋的的后面，買買了第二棟棟房子，以以因應(yīng)家庭庭成員不斷斷增加的需需要，他說說如果你很很聰明，就就不會(huì)有負(fù)負(fù)債，如果果你很笨，負(fù)負(fù)債好比毒毒藥事實(shí)上，從從某個(gè)觀點(diǎn)點(diǎn)來看，波波克夏對(duì)負(fù)負(fù)債的厭惡惡程度被過過分夸大了了，如果利利率很低，或或是根本不不用利息，巴巴菲特非常常樂于借錢錢，此話不不假，因?yàn)闉椴讼牡牡谋ｋU(xiǎn)事業(yè)業(yè)，等于向向投保人借借了數(shù)十億億美金，并并將之大部部分投資于于股票，的的確，波克克夏真正的的秘訣，在在于他是一一個(gè)吸入保保證金帳戶戶的巨人，而而全世界最最厲害的投投資人，就就是利用保保證金帳戶戶里免付利利

31、息的資金金來買股票票，因?yàn)槿缛绱艘粊恚桶头铺丶瓤煽梢苑€(wěn)當(dāng)?shù)氐刭I股票，又又可使他的的投資起倍倍數(shù)效應(yīng)英國(guó)小說家家巴特勒曾曾經(jīng)寫到，一一切進(jìn)步的的根源皆起起于每個(gè)人人與生俱來來的渴望，渴渴望過著超超乎收入水水平的生活活，而巴菲菲特卻是這這項(xiàng)法則的的例外一九八年年代后期，精精明狡詐的的波斯基與與米爾肯，利利用內(nèi)線消消息，大筆筆負(fù)債，恐恐嚇與詐欺欺伎倆，嚴(yán)嚴(yán)重違反了了證券交易易法，巴菲菲特的朋友友，同時(shí)也也是總部設(shè)設(shè)于奧瑪哈哈的美國(guó)第第一資金公公司董事長(zhǎng)長(zhǎng)Yannney曾說說，那時(shí)的的華爾街是是一個(gè)貪婪婪超過智能能的年代而在那個(gè)瘋瘋狂的年代代，巴菲特特又在做什什么呢？他他正兢兢業(yè)業(yè)業(yè)地經(jīng)營(yíng)營(yíng)世界百科

32、科全書、喜喜斯糖果以以及水牛城城新聞，并并大舉買入入可口可樂樂股票，在在他的財(cái)富富之外，巴巴菲特是全全美最具投投資頭腦與與投資影響響力的人他對(duì)所有想想追求財(cái)富富的人，提提出兩條金金科玉律第一點(diǎn)絕對(duì)對(duì)不可以賠賠錢，第二二點(diǎn)絕對(duì)不不要忘記第第一點(diǎn)一位波克夏夏迷則發(fā)明明一套新的的金科玉律律第一點(diǎn)絕對(duì)對(duì)不可以賣賣掉波克夏夏股票，第第二點(diǎn)絕對(duì)對(duì)不要忘記記第一點(diǎn)巴菲特的外外貌與言行行和美國(guó)知知名演員JJack Bennny有些類類似，巴菲菲特一向謙謙遜，看似似冰冷，卻卻睿智慧頡頡，時(shí)速達(dá)達(dá)九十英哩哩的妙語不不時(shí)脫口而而出，引得得聽眾拍案案叫絕，有有一次，一一位知道巴巴菲特喜歡歡打橋牌的的股東，送送他一卷國(guó)

33、國(guó)際名演員員暨橋牌高高手Omaar Shhariff的橋牌錄錄音帶，巴巴菲特在致致謝短簽中中寫到，如如果我聽到到耳熟能詳詳?shù)牡夭剑瑫?huì)會(huì)不會(huì)變得得跟Shaarif一一樣帥? 另一次在他他和內(nèi)布拉拉斯加州立立大學(xué)的學(xué)學(xué)生座談時(shí)時(shí)，有人問問他，你需需不需要加加派一些安安全人員保保護(hù)，他回回答到，我我們不需要要任何安全全人員，只只要請(qǐng)與會(huì)會(huì)者看看門門口有沒有有被砸爛的的水果就好好了，有一一回他向股股東解釋波波克夏的購購并政策，他他說到，我我們的購并并方法相當(dāng)當(dāng)科學(xué)，就就是坐著等等電話響，有有時(shí)候，會(huì)會(huì)是打錯(cuò)電電話的人他過著非常常獨(dú)立又極極具創(chuàng)意的的生活，他他計(jì)畫將一一生中999%的金錢錢收益和他他一生

34、，全全部回饋給給社會(huì)，未未來或許會(huì)會(huì)是個(gè)圓滿滿的大結(jié)局局，我們還還不是很清清楚他最后后會(huì)如何處處理他的財(cái)財(cái)產(chǎn)，且讓讓我們期待待一個(gè)精彩彩的結(jié)局巴菲特透過過價(jià)值投資資，一股一一股建立起起三A的信譽(yù)，當(dāng)當(dāng)他和好友友比爾蓋茲茲成為全美美數(shù)一數(shù)二二的富豪之之后，更是是上達(dá)了屬屬于英雄神神話的銀色色蒼穹，來來日，當(dāng)他他撒手人寰寰進(jìn)入投資資人的天堂堂時(shí)，他說說好要和我我們持續(xù)保保持連絡(luò)，他他曾經(jīng)對(duì)作作家亞當(dāng)史史密斯表示示，有生之之年我都會(huì)會(huì)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)營(yíng)波克夏，之之后我就會(huì)會(huì)透過降神神會(huì)工作，巴巴菲特身旁旁本來就籠籠罩著神秘秘氣息，他他若果真從從天降下指指示，我們們也不會(huì)感感到意外1997年年浮華世界界(Va

35、nnity Fairr)將巴菲菲特列名為為全世界最最具影響力力的人物之之一，他最最主要的工工作，已經(jīng)經(jīng)變成管理理他自己對(duì)對(duì)別人產(chǎn)生生的影響標(biāo)準(zhǔn)普爾的的資深投資資策略主管管表示，波波克夏是二二十世紀(jì)最最典型的投投資成功故故事第二章 在在股市崩盤盤中受孕巴菲特于11930年年8月30日，一一個(gè)又濕又又熱的日子子，誕生在在奧瑪哈市市區(qū)一家老老舊的醫(yī)院院，該醫(yī)院院距離他目目前經(jīng)營(yíng)的的波克夏只只有幾個(gè)街街口之遙，他他生在一個(gè)個(gè)富裕的家家庭，六代代以來，家家族成員都都在該市的的政治界與與商業(yè)界展展露頭角1869年年巴菲特的的先祖席德德尼從紐約約搬到奧瑪瑪哈開了一一家雜貨店店，巴菲特特的父親豪豪爾在內(nèi)布布拉

36、斯加大大學(xué)所辦的的報(bào)紙擔(dān)任任編輯，他他是個(gè)死硬硬的共和黨黨員，19924年豪豪爾遇到巴巴菲特的母母親萊拉，之之后豪爾成成為一名證證券經(jīng)紀(jì)商商，并于11942至至19488以及19550至19522年間，擔(dān)擔(dān)任美國(guó)國(guó)國(guó)會(huì)眾議員員，他以擁擁有一只雄雄健之筆，敏敏銳觀察力力與商業(yè)變變化而聞名名，經(jīng)常直直言不誨，1964年死于癌癥，享年六十歲眾議員豪爾爾是個(gè)循規(guī)規(guī)蹈矩的人人，對(duì)金錢錢的觀念相相當(dāng)保守，有有一回他將將加薪部份份的2,5500美元元，退還給給美國(guó)財(cái)政政部，巴菲菲特非常敬敬愛他的父父親，他的的父親稱他他為火球，因因?yàn)樗αΤ渑?，又又有點(diǎn)早熟熟，是的，他他叫他火球球，巴菲特特則以Poop稱呼

37、他他，他們可可說是最要要好的朋友友，他母親親說到，豪豪爾去世時(shí)時(shí)，巴菲特特哭了好幾幾天。巴菲菲特去世時(shí)時(shí)，巴菲特特三十三歲歲，母親去去世時(shí)，他他六十六歲歲巴菲特和母母親一直保保持親密的的關(guān)系，所所羅門危機(jī)機(jī)正值緊張張狀態(tài)時(shí)，他他還特地從從紐約飛回回她身旁，因因?yàn)楫?dāng)時(shí)關(guān)關(guān)節(jié)炎基金金會(huì)，要授授與她年度度婦女之榮榮銜，巴菲菲特幽默的的說，過去去八十七年年以來，她她一直都是是年度婦女女巴菲特有一一位姑姑愛愛麗絲，她她終身未嫁嫁，多年來來一直是為為人敬重的的老師，曾曾任教于奧奧瑪哈的班班森高中，巴巴菲特透過過巴菲特基基金會(huì)，每每年頒發(fā)獎(jiǎng)獎(jiǎng)金給十五五位老師，以以紀(jì)念愛麗麗絲1948年年豪爾曾經(jīng)經(jīng)寫了一篇篇

38、文章，提提暢一般人人可以合法法持有黃金金，當(dāng)時(shí)的的國(guó)會(huì)對(duì)于于豪爾的這這項(xiàng)建言置置若罔聞，但但是他沒想想到有一天天，他的兒兒子將會(huì)囤囤積大量白白銀巴菲特的母母親萊拉，是是一位平易易近人，風(fēng)風(fēng)趣幽默的的女士，她她于19996年逝世世，享年992歲，當(dāng)當(dāng)天正好是是巴菲特666歲生日日，巴菲特特另外還有有兩個(gè)姊妹妹，巴菲特的出出身遺傳，使使他畢生熱熱愛新聞事事業(yè)，小時(shí)時(shí)曾經(jīng)當(dāng)過過送報(bào)生，長(zhǎng)長(zhǎng)大后擁有有的報(bào)紙還還贏得普立立茲獎(jiǎng)，甚甚至成為大大眾傳播媒媒體的所有有人巴菲特說，我我是在股市市崩盤時(shí)受受孕的，他他指的是11929年年的秋天，當(dāng)當(dāng)時(shí)他父親親是一名證證券交易員員，如果當(dāng)當(dāng)時(shí)要是他他父親工作作很忙，

39、必必須正常上上班，那么么就無法預(yù)預(yù)測(cè)發(fā)生什什么事了巴菲特小時(shí)時(shí)候最喜愛愛的玩具之之一，是一一個(gè)金屬制制的換錢機(jī)機(jī)，他喜歡歡四處游走走幫人換錢錢，他對(duì)換換錢的過程程與記錄金金錢迷的不不得了，特特別是滾雪雪球般快速速增加的金金錢運(yùn)算，是是小時(shí)候最最吸引他的的消遣他小時(shí)候非非常小心謹(jǐn)謹(jǐn)慎，連走走路都屈著著膝蓋，以以免跌倒時(shí)時(shí)摔的太重重，但是長(zhǎng)長(zhǎng)大之后，他他卻能做出出夸大的手手勢(shì)，那真真是大手筆筆，所指的的是巴菲特特花十億美美元買下可可口可樂的的股票巴菲特第一一次真正的的商業(yè)活動(dòng)動(dòng)，就是賣賣飲料，早早在六歲時(shí)時(shí)，巴菲特特就沿街販販賣可口可可樂，花二二十五美分分買半打的的可樂，然然后以每瓶瓶五美分賣賣出

40、，當(dāng)時(shí)時(shí)他的獲利利率約為220%，隨隨后他整個(gè)個(gè)事業(yè)生涯涯也都能維維持在這樣樣的獲利水水平與生俱來的的數(shù)字天分分巴菲特對(duì)數(shù)數(shù)字有超強(qiáng)強(qiáng)的記憶力力，這對(duì)所所有的商人人來說不啻啻為一利器器，這可能能是得自父父母親的遺遺傳，大部部分的年輕輕人能從販販賣機(jī)買進(jìn)進(jìn)汽水就很很滿足了，但但巴菲特卻卻從自販賣賣機(jī)撿起被被丟棄的瓶瓶蓋，加以以統(tǒng)計(jì)分析析，然后找找出最受歡歡迎的飲料料，巴菲特特耳聞強(qiáng)記記的本能，能能夠正確記記住聽來的的數(shù)字，而而非只是概概略數(shù)字的的能力，一一直是他的的注冊(cè)商標(biāo)標(biāo)，而他并并依賴所謂謂的傳統(tǒng)智智能，畢竟竟如他所言言，傳統(tǒng)智智能可能是是傳統(tǒng)多于于智能，而他總能與與人相處融融洽，正因因?yàn)槿?/p>

41、此，他他才能身兼兼可口可樂樂，吉列與與華盛頓郵郵報(bào)的董事事會(huì)成員，巴巴菲特總是是維持一貫貫獨(dú)處，獨(dú)獨(dú)立的習(xí)性性巴菲特的父父親曾經(jīng)鼓鼓勵(lì)他和姐姐姐，到附附近的農(nóng)場(chǎng)場(chǎng)，渡過暑暑假時(shí)光，這這段期間可可以看出巴巴菲特好靜靜獨(dú)立的傾傾向，他父父親的用意意是要讓農(nóng)農(nóng)場(chǎng)的價(jià)值值在孩子的的心里生根根，但巴菲菲特雖然深深知辛勤工工作與獨(dú)立立的重要性性，但他絕絕對(duì)不是借借著從早到到晚辛勤耕耕種的經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)得來的，有有人說巴菲菲特對(duì)汗流流浹背的粗粗活向來不不感興趣，他他姐姐說我我從來沒看看過他拿著著犁工作，大大部分的時(shí)時(shí)間他都在在看書他姐姐曾透透露過巴菲菲特小時(shí)候候的一則往往事，巴菲菲特喜歡和和男孩子玩玩在一起，和和他

42、們一塊塊打籃球，打打了一會(huì)兒兒后，他會(huì)會(huì)先退場(chǎng)閱閱讀華爾街街日?qǐng)?bào)，然然后再回來來打球盡管年輕的的巴菲特是是個(gè)數(shù)學(xué)天天才，但是是對(duì)他父親親而言，兒兒子對(duì)金融融著迷的程程度仍然教教他吃驚，豪豪爾相當(dāng)節(jié)節(jié)儉，而且且一向?qū)τ谟谫嶅X沒多多大興趣，他他原本希望望兒子將來來能擔(dān)任神神職人員，卻卻發(fā)現(xiàn)他的的兒子著迷迷于至高無無上的金錢錢游戲長(zhǎng)久以來，巴巴菲特家族族一直是死死硬派的共共和黨員，但但所有的家家族成員都都各有獨(dú)立立的政治主主張，大體體而言，巴巴菲特認(rèn)為為民主黨對(duì)對(duì)于民權(quán)事事務(wù)的政策策比較合乎乎理想，當(dāng)當(dāng)他和太太太加入民主主黨時(shí)，整整個(gè)家族受受到了莫大大的震撼，巴巴菲特的表表姊回憶他他們家族共共進(jìn)午餐

43、時(shí)時(shí)，餐桌上上盡是連珠珠炮似的政政治話題，巴巴菲特說基基本上，我我之所以加加入民主黨黨，是因?yàn)闉樵?9660年代初初期，我覺覺得民主黨黨的民權(quán)政政策和我的的觀念比較較接近，我我不是依黨黨派作為投投票的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，但是我我投給民主主黨的票可可能比共和和黨的多巴菲特就讀讀玫瑰山小小學(xué)時(shí)，曾曾出版名為為馬廄男孩孩的抉擇的的賽馬秘訣訣刊物，內(nèi)內(nèi)容包括預(yù)預(yù)測(cè)賽馬贏贏家和如何何下賭注，他他在家里的的地下室進(jìn)進(jìn)行印刷工工作，每份份售價(jià)二十十五美分十一歲開始始買股票巴菲特八歲歲時(shí)，開始始閱讀他父父親放在家家里的股票票相關(guān)書籍籍，他對(duì)股股市一直保保有濃厚的的興趣，甚甚至制作表表格追蹤股股價(jià)的漲跌跌，他在接接受訪問時(shí)

44、時(shí)表示，我我對(duì)一切與與數(shù)字和錢錢有關(guān)的東東西都非常常著迷，11942年年，十一歲歲的巴菲特特，開始買買進(jìn)小額股股票，巴菲菲特當(dāng)時(shí)已已開始觀察察股市動(dòng)向向，他漸漸漸意識(shí)到自自己對(duì)股市市的了解似似乎比一般般人敏銳，他他在父親的的證券經(jīng)紀(jì)紀(jì)公司充當(dāng)當(dāng)記錄員，從從那時(shí)起，他他就對(duì)股票票產(chǎn)生了興興趣，他什什么都做，研研讀股票投投資秘訣，后后來等我拾拾起了葛拉拉漢的證券券分析Seecuriity AAnalyysis，在在閱讀的過過程中，我我覺得好象象找到了光光明年輕的巴菲菲特永遠(yuǎn)像像學(xué)生一樣樣，從早期期的股票投投資經(jīng)驗(yàn)，學(xué)學(xué)會(huì)了許多多要領(lǐng)，不不要被別人人牽著鼻子子走，不要要告訴其它它投資人你你當(dāng)時(shí)正在在

45、做的事他在哥倫比比亞商學(xué)院院的老師葛葛拉漢，更更強(qiáng)化了這這些概念，葛葛拉漢認(rèn)為為，無論別別人同不同同意你的看看法，都不不能判定你你的對(duì)錯(cuò)，這這個(gè)招牌觀觀念一直跟跟隨著巴菲菲特，19965年他他在寫給巴巴菲特合伙伙企業(yè)成員員的信中表表示，大人人物，能言言善道的人人，或者大大多數(shù)人同同意我們的的看法，并并不會(huì)讓我我們覺得更更舒服，如如果他們不不同意，我我們也不會(huì)會(huì)因此覺得得不舒服，民民意調(diào)查不不能取代我我們的思考考巴菲特進(jìn)一一步表示，如如果各項(xiàng)事事實(shí)明確而而肯定，你你認(rèn)為自己己對(duì)情況了了若指掌，無無論你的決決定是否合合乎傳統(tǒng)看看法，無論論他人是否否贊同，你你都應(yīng)該采采取行動(dòng)，當(dāng)當(dāng)你對(duì)某件件事情十分

46、分有把握，而而且手上掌掌握了所有有證據(jù)時(shí)，別別人的意見見只會(huì)使你你迷惑，甚甚至浪費(fèi)時(shí)時(shí)間，19970年代代，在幾乎乎所有人都都不看好報(bào)報(bào)業(yè)之余，巴巴菲特卻看看出了報(bào)業(yè)業(yè)類似專賣賣的特許權(quán)權(quán)，自此便便不斷地購購入媒體股股從早期開始始，除非必必要，巴菲菲特絕不輕輕易亮出底底牌，這個(gè)個(gè)習(xí)性變得得日益重要要，因?yàn)楹蠛髞砣A爾街街不斷企圖圖猜測(cè)他的的最新動(dòng)向向，他在股股市的動(dòng)作作極少曝光光，直到今今天，他都都盡量讓投投資行動(dòng)保保持機(jī)密，直直到每年三三月出版波波克夏年報(bào)報(bào)時(shí)才公開開，巴菲特特開玩笑的的說，保密密可不是件件容易的事事，尤其是是當(dāng)他跟具具有吸引力力的女性談?wù)勗挄r(shí)1942年年巴菲特的的父親首度度當(dāng)

47、選共和和黨眾議員員，之后一一共做了四四任，巴菲菲特在奧瑪瑪哈的歲月月于是遭到到中斷，11943年年舉家遷往往維吉尼亞亞州，他兩兩個(gè)姊姊對(duì)對(duì)于搬家感感到興奮，但但巴菲特卻卻有被連根根拔起的感感覺，他的的祖父非常常了解巴菲菲特，巴菲菲特時(shí)常寫寫信告訴他他有多難過過，最后他他祖父說，你你最好把這這個(gè)孩子送送回來一個(gè)月后，巴巴菲特就回回到了奧瑪瑪哈，和祖祖父及未婚婚的愛莉絲絲姑姑住在在一起，之之后巴菲特特全家搬到到華盛頓特特區(qū)，巴菲菲特當(dāng)時(shí)蓄蓄個(gè)小平頭頭，在奧瑪瑪哈與華盛盛頓特區(qū)密密集往返，一一位奧瑪哈哈人士表示示，其往返返頻率之高高讓人覺得得他好象是是個(gè)幽靈巴菲特事后后描述他那那段日子，我我患了嚴(yán)重

48、重的思鄉(xiāng)病病，我告訴訴父母，我我無法呼吸吸，我叫他他們不用擔(dān)擔(dān)心，好讓讓他們晚上上睡個(gè)好覺覺，但我自自己卻徹夜夜難眠十三歲那年年，巴菲特特家住華盛盛頓時(shí)，他他曾經(jīng)短暫暫和朋友一一起逃家，最最后被警察察找到，而而當(dāng)初逃家家的目的也也和商業(yè)脫脫離不了關(guān)關(guān)系，他逃逃到賓州的的賀喜Heersheey，一心心想?yún)⒂^巧巧克力工廠廠，因?yàn)榭煽梢悦赓M(fèi)得得到一個(gè)巧巧克力棒，但但是他沒能能如愿，而而且也不打打算買下該該公司盡管如此，當(dāng)當(dāng)巴菲特暢暢談消費(fèi)者者特許權(quán)的的觀念時(shí)，經(jīng)經(jīng)常提到賀賀喜的特色色，他解釋釋消費(fèi)者的的特許權(quán)，或或者一般人人所謂的名名牌，例如如可口可樂樂，吉列，箭箭牌，都具具有額外的的附加價(jià)值值，他

49、說所所謂的消費(fèi)費(fèi)者特許權(quán)權(quán)就是消費(fèi)費(fèi)者偏愛某某個(gè)牌子的的產(chǎn)品，愿愿意付額外外的代價(jià)購購買那時(shí)的巴菲菲特仍然處處于反抗期期，為肯定定自己的價(jià)價(jià)值，因此此再度拾起起他的最愛愛，做生意意，包括到到華盛頓的的一個(gè)高爾爾夫球場(chǎng)撿撿人家遺失失的球，但但是他最投投入的還是是當(dāng)一名勤勤奮的送報(bào)報(bào)生巴菲特十三三歲那年，因因?yàn)樗蛨?bào)而而有一千美美元的收入入，也開始始自己報(bào)稅稅而在結(jié)束送送報(bào)生涯多多年后，巴巴菲特?fù)u身身一變成為為華盛頓郵郵報(bào)的投資資人，這項(xiàng)項(xiàng)投資不但但成果輝煌煌，也將巴巴菲特推向向頂尖投資資人的地位位她妹妹回憶憶到，巴菲菲特對(duì)于股股票的興趣趣不曾稍減減，我從來來沒有懷疑疑過，當(dāng)時(shí)時(shí)我無法預(yù)預(yù)料他會(huì)有有

50、今天的成成就，但是是大家都看看得出來，他他對(duì)股市懂懂得很多，即即使巴菲特特在家中臥臥室展開合合伙企業(yè)，家家人也并未未因此大驚驚小怪，我我們認(rèn)為他他很清楚自自己在做什什么，所以以視之為理理所當(dāng)然陸米思太太太是巴菲特特的老朋友友，她從11954年年起擔(dān)任富富比士的記記者，曾經(jīng)經(jīng)寫到一篇篇巴菲特的的小故事，年年輕時(shí)的巴巴菲特把整整本賺一千千美元的一一千個(gè)方法法幾乎背得得滾瓜爛熟熟，他對(duì)書書中的一美美分硬幣秤秤重機(jī)特別別感興趣，他他想象自己己從一部機(jī)機(jī)器開始創(chuàng)創(chuàng)業(yè)，然后后像金字塔塔般累積到到多達(dá)千臺(tái)臺(tái)以上陸米思夫婦婦和巴菲特特的關(guān)系可可以追漱到到到19660年代，陸陸米思的先先生是華爾爾街的基金金經(jīng)理

51、人，有有一次他到到奧瑪哈和和巴菲特談?wù)勆?，回回去之后他他向太太?bào)報(bào)告，我想想我碰到全全美國(guó)最聰聰明的人巴菲特的腦腦子里不停停地演算數(shù)數(shù)字，上教教堂時(shí)，他他會(huì)計(jì)算詩詩歌曲人活活了多久，看看看他們的的宗教有沒沒有讓他們們長(zhǎng)壽，而而他的結(jié)論論是沒有，也也許這就是是巴菲特選選擇做一個(gè)個(gè)不可知論論者的原因因巴菲特就讀讀華盛頓的的高中時(shí)，和和朋友用225美元買買了一個(gè)舊舊彈珠機(jī)臺(tái)臺(tái)，將機(jī)臺(tái)臺(tái)修好裝在在繁忙街道道的理發(fā)店店，營(yíng)業(yè)的的第一天，兩兩個(gè)年輕人人發(fā)現(xiàn)機(jī)臺(tái)臺(tái)里有四美美元，巴菲菲特說，我我想我們找找到幸運(yùn)輪輪盤了其它理發(fā)店店紛紛要求求把機(jī)臺(tái)放放在他們店店里，兩個(gè)個(gè)小伙子答答稱，他們們回去之后后會(huì)和精明

52、明的老板威威爾森先生生(其實(shí)就是是他們自己己)商量看看看，結(jié)果后后來他們又又在其它理理發(fā)店安裝裝更多的彈彈珠臺(tái)，過過沒多久，威威爾森投幣幣機(jī)公司的的規(guī)模就擴(kuò)擴(kuò)充到七部部機(jī)器，每每星期可以以賺進(jìn)500美元，巴巴菲特說，我我連做夢(mèng)都都沒想過，生生活可以如如此美好1945年年當(dāng)巴菲特特還在高中中念書時(shí)，就就已經(jīng)小有有積蓄，他他用1,2200美元元在內(nèi)布拉拉斯加州西西北邊，買買了四十英英畝尚未開開發(fā)的農(nóng)場(chǎng)場(chǎng)，這個(gè)農(nóng)農(nóng)場(chǎng)早年由由他父親購購入，之后后由巴菲特特用現(xiàn)金向向父親買來來這個(gè)具有內(nèi)內(nèi)布拉斯加加州特殊風(fēng)風(fēng)格的強(qiáng)大大動(dòng)力，正正蓄勢(shì)待發(fā)發(fā)，巴菲特特在同儕中中顯得越來來越特殊，并并因此被封封為五個(gè)現(xiàn)象，這

53、這個(gè)現(xiàn)象在在統(tǒng)計(jì)學(xué)上上極為罕見見事實(shí)上是是從來沒有有發(fā)生過的的現(xiàn)象就學(xué)時(shí)的巴巴菲特，既既不酷，也也不討人厭厭，只不過過獨(dú)樹一格格，巴菲特特說，我不不是班上最最受歡迎的的人，但也也不是最不不受歡迎的的人，我是是個(gè)沒有特特色的人高中時(shí)期他他曾追求過過同住在奧奧瑪哈的卡卡洛琳，但但朋友史考考特也同時(shí)時(shí)追求她，卡卡洛琳最后后嫁給了史史考特，巴巴菲特說，很很不幸的男男儐相贏了了如果說高中中時(shí)期的巴巴菲特力圖圖有所表現(xiàn)現(xiàn)，那么他他已經(jīng)在企企業(yè)界展露露頭角了，巴巴菲特十六六歲高中畢畢業(yè)，他對(duì)對(duì)股市的研研究仍處于于制圖者階階段，但他他已經(jīng)有六六千美元的的積蓄，大大多來自于于送報(bào)的收收入，雖然然他有能力力自費(fèi)上

54、大大學(xué)，但他他的父母仍仍供給他學(xué)學(xué)費(fèi)，要巴巴菲特把錢錢留著做投投資，到了了19500年底，他他已經(jīng)累積積了9,8800美元元在父親的鼓鼓勵(lì)之下，毫毫爾費(fèi)了很很大的工夫夫才勸動(dòng)巴巴菲特進(jìn)大大學(xué)，不要要直接做生生意，他到到賓州大學(xué)學(xué)的華頓商商學(xué)院就讀讀，他在賓賓州大學(xué)時(shí)時(shí)，學(xué)會(huì)打打橋牌，到到大三時(shí)，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)學(xué)到內(nèi)布布拉斯加大大學(xué)，于11950年年獲得學(xué)士士學(xué)位，在在兩校就讀讀期間，他他都輕松過過關(guān)，以三三年的時(shí)間間就拿到大大學(xué)學(xué)位，巴巴菲特說，我我不覺得我我學(xué)到很多多東西，他他指的是在在賓州大學(xué)學(xué)就讀得經(jīng)經(jīng)驗(yàn)，他除除了在報(bào)社社工作，玩玩橋牌，學(xué)學(xué)校成績(jī)AA等以外，竟竟然還有時(shí)時(shí)間動(dòng)腦筋筋賺錢，他他不但

55、擔(dān)任任林肯日?qǐng)?bào)報(bào)的地區(qū)發(fā)發(fā)行經(jīng)理，還還能找時(shí)間間到百貨公公司上班，當(dāng)當(dāng)時(shí)每小時(shí)時(shí)的工資是是75美分，他他調(diào)侃自己己因此變成成最低工資資法案的權(quán)權(quán)威，但是是往好處想想，巴菲特特借著這些些機(jī)會(huì)親眼眼觀察到企企業(yè)運(yùn)作的的實(shí)際情形形哈佛夢(mèng)碎1950年年夏天，他他才19歲就畢畢業(yè)于內(nèi)布布拉斯加大大學(xué)，接著著申請(qǐng)就讀讀哈佛商學(xué)學(xué)院，他坐坐火車到芝芝加哥，接接受一位哈哈佛校友的的面談，多多年后巴菲菲特告訴陸陸米思，那那位哈佛代代表看到的的是一個(gè)骨骨瘦如材的的十九歲青青年，外表表看起來卻卻只有十六六歲，而社社會(huì)化的程程度恐怕只只有十二歲歲，面談結(jié)結(jié)束后，巴巴菲特進(jìn)哈哈佛的夢(mèng)想想也告破滅滅，而哈佛佛入學(xué)制度度的

56、權(quán)威性性也隨之瓦瓦解，芝加加哥的面談?wù)劥蠹s進(jìn)行行了十分鐘鐘，然后他他們就把我我淘汰出局局，被拒的的滋味實(shí)在在是不好受受，但塞翁翁失馬焉知知非福，不不久之后巴巴菲特就發(fā)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)實(shí)一流的商商學(xué)教授都都在哥倫比比亞大學(xué)，于于是巴菲特特轉(zhuǎn)申請(qǐng)哥哥大商學(xué)院院，并立刻刻獲準(zhǔn)入學(xué)學(xué)，并于11951年年畢業(yè)早在19550年巴菲菲特念大四四時(shí)，就讀讀了巴菲特特的新書智智能型股票票投資人TThe IIntellligeent IInvesstor，該該書大力鼓鼓吹價(jià)值投投資的觀念念，也就是是在股市尋尋找股價(jià)被被低估的公公司，換句句話說，就就是公司應(yīng)應(yīng)有的價(jià)值值遠(yuǎn)超出股股市為其所所訂的價(jià)格格，價(jià)值投投資人企圖圖以

57、低于真真正價(jià)值很很多的價(jià)格格買進(jìn)股票票，葛拉漢漢也認(rèn)為投投資人只應(yīng)應(yīng)該買股價(jià)價(jià)低于其資資產(chǎn)凈值三三分之二的的股票，該該書為巴菲菲特建立了了一個(gè)重要要的企業(yè)信信念，最商商業(yè)化的投投資才是最最有智能的的投資，這這句話的意意思是，投投資行為不不可被希望望與恐懼的的情緒所左左右，也不不可以是一一時(shí)的狂熱熱葛拉漢于11894年年出生于倫倫敦的猶太太裔家庭，他他鼓勵(lì)投資資人注意企企業(yè)內(nèi)在價(jià)價(jià)值，這也也是理性的的投資人應(yīng)應(yīng)該支付的的價(jià)值，此此外投資人人還須謹(jǐn)記記安全邊際際，亦即要要確定投資資標(biāo)的企業(yè)業(yè)的價(jià)值超超出市場(chǎng)價(jià)價(jià)格很多，價(jià)價(jià)格和價(jià)值值是最重要要的兩個(gè)因因素巴菲特實(shí)踐踐價(jià)值投資資的觀念，堪堪稱世界典典

58、范，對(duì)巴巴菲特而言言，智能型型投資人給給了他很大大的啟示，就就好象圣保保祿走到大大馬士革所所經(jīng)歷的一一樣，巴菲菲特曾說，我我在19550年十九九歲時(shí)讀了了這本書的的第一版，當(dāng)當(dāng)時(shí)我認(rèn)為為，在所有有討論投資資的書籍中中，這本無無疑是寫得得最好的一一本，至今今我的看法法依然沒有有改變，葛葛拉漢曾和和哥大教授授陶德合著著了一本投投資經(jīng)典之之作證券分分析Seccuritty Annalyssis，其其實(shí)智能型型投資人就就是證券分分析的普及及版，我不不想讓人以以為我是宗宗教狂熱份份子，但是是這本書真真的對(duì)我影影響深遠(yuǎn)巴菲特一向向大力推薦薦智能型投投資人，他他認(rèn)為這是是每一位成成功投資人人必讀的經(jīng)經(jīng)典之作

59、，他他曾表示，該該書的第八八章和第二二十章，可可說是世所所僅見的重重要投資寶寶典，第八八章談的是是投資人如如何該面對(duì)對(duì)股市的反反復(fù)無常，第第二十章安安全邊際談?wù)劦氖峭顿Y資人該如何何以最低價(jià)價(jià)格購入股股票，他認(rèn)認(rèn)為真正的的投資人在在面對(duì)過高高或過低的的不正常股股價(jià)時(shí)，應(yīng)應(yīng)該要如何何取得優(yōu)勢(shì)勢(shì)，如何以以低于公司司真正價(jià)值值的好價(jià)錢錢買入第八章談到到，進(jìn)入股股市時(shí)應(yīng)該該想象自己己在和市場(chǎng)場(chǎng)先生做生生意，你必必須小心謹(jǐn)謹(jǐn)慎，因?yàn)闉槭袌?chǎng)先生生放任一時(shí)時(shí)的狂熱或或恐懼情緒緒任意發(fā)泄泄，書中說說到，基本本上股價(jià)波波動(dòng)對(duì)真正正的投資人人只有一個(gè)個(gè)重要意義義，亦即讓讓他聰明的的在股價(jià)下下跌時(shí)買進(jìn)進(jìn)，大幅上上揚(yáng)時(shí)

60、賣出出，至于其其它的時(shí)間間，最好忘忘了股市的的存在，而而把注意力力集中在股股息之多寡寡與公司的的營(yíng)運(yùn)狀況況第二十章談?wù)劦降膭t是是價(jià)格和估估計(jì)的象征征價(jià)值間的的差異，也也就是安全全邊際，而而安全邊際際取決于投投資人付出出的價(jià)錢，巴巴菲特曾經(jīng)經(jīng)表示，安安全邊際是是投資的最最高指導(dǎo)員員則另外巴菲特特也推薦早早期投資大大師費(fèi)雪的的著作，以以及崔恩所所著的股市市大亨Thhe Mooney Mastters巴菲特是哥哥大商學(xué)院院有史以來來成績(jī)最好好的學(xué)生，他他在19551年獲得得經(jīng)濟(jì)學(xué)碩碩士學(xué)位，葛葛拉漢在教教他的時(shí)候候就認(rèn)為，年年輕的巴菲菲特將來會(huì)會(huì)成為杰出出的金融家家，據(jù)稱巴巴菲特是所所有修過葛葛拉漢