金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的助力

1、金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)發(fā)的助力一金危下小業(yè)資的局一直以來(lái) 企業(yè)被稱為經(jīng)濟(jì)的 “ 細(xì)胞,企業(yè)的生存和發(fā)展?fàn)顟B(tài)直接決定著國(guó)家的經(jīng)發(fā) 展。近年來(lái)受國(guó)際金融危機(jī)、原材料價(jià)格波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)調(diào)整、自然災(zāi)害等諸多因素影, 不少企業(yè)尤其是中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力薄生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入困其中小企業(yè)更是不容樂(lè)觀。中小企業(yè)發(fā)展一直受籌資難、融資難的制尤其是007我國(guó)從緊貨幣政策實(shí)施以 中小企業(yè)融資更加困難。中小企業(yè)貸款存在金額小、筆數(shù)貸款成本高、風(fēng)險(xiǎn)大的特加上小企業(yè)貸款核銷呆 壞賬政策不到位,嚴(yán)重影響銀行拓展中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)時(shí)我銀行國(guó)有制度和責(zé)機(jī), 使中小企業(yè)在融資時(shí)處于特別不利的地如出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn),款給中小企業(yè)的決策人 要承擔(dān)比貸款給國(guó)

2、企出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)承擔(dān)更大的責(zé)任。此還有利率管制、擔(dān)保系不完 善等原因?qū)е轮行∑髽I(yè)在這場(chǎng)全球的金融危機(jī)中更加舉步維艱。二金機(jī)促中企發(fā)的施企業(yè)融,單純是為企業(yè)發(fā)展聚集資金的問(wèn),它實(shí)質(zhì)上是一種以資金供求形式表現(xiàn)出 來(lái)的資源配置過(guò)程小業(yè)的資金來(lái)源無(wú)非是以下幾:一是自籌;二是直接融資三是間接 融資四是政府扶持資金等。自籌資,包括的范圍非常廣泛,要有業(yè)主自有資金、風(fēng)險(xiǎn)投資資金企業(yè)經(jīng)營(yíng)性融 資資金、企業(yè)間的信用貸款、中小企業(yè)間互助機(jī)構(gòu)的貸以一些社會(huì)性基金的貸款等等。 直接融資是指以債券和股票的形式開(kāi)向社會(huì)籌集資金的渠道。間接融資主要包括各種短 期和中長(zhǎng)期貸款貸款方式主要抵押貸款保貸款和信用貸款等政的資金支持

3、是中 小企業(yè)資金來(lái)源的一個(gè)重要組成部比如稅收補(bǔ)貼、財(cái)政補(bǔ)貼、貸款援助等。年2初召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確創(chuàng)新融資方,通過(guò)并購(gòu)貸款產(chǎn)托投 資基金、股權(quán)投資基金和規(guī)范發(fā)展民間融資等多種形拓寬企業(yè)融資渠道作金融促進(jìn) 經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體舉措業(yè)行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引(以簡(jiǎn)稱指引)隨后出 臺(tái)。這份由銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的指引,許符合條件的商業(yè)銀行開(kāi)辦并購(gòu)貸款,導(dǎo)銀行業(yè) 金融機(jī)構(gòu)在并購(gòu)貸款方面科學(xué)創(chuàng),足企業(yè)和市場(chǎng)日益增長(zhǎng)的合理的并購(gòu)資需求。新時(shí) 期催生出的融資創(chuàng)新模式有以下幾種。(一)并購(gòu)貸款所謂并購(gòu)貸款指銀行針對(duì)企業(yè)購(gòu)提供的專項(xiàng)貸款。此在我國(guó)既有的銀行業(yè)法規(guī)框 架中銀行信貸資金曾被禁止用于股本權(quán)益性投直到指引發(fā)布才許符合條

4、件的商 業(yè)銀行開(kāi)辦并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)。對(duì)公司并購(gòu)而言,最大的困難來(lái)自于缺少金融支持。并購(gòu)款的啟對(duì)急需資金進(jìn)行并 購(gòu)的企業(yè)而又多了一個(gè)融資的渠道。果能夠得到銀行的并購(gòu)貸不但能降低企業(yè)的運(yùn) 行風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)企業(yè)做大做,銀行而也獲得了優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目和資源。并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的高風(fēng)險(xiǎn)不容忽,是因?yàn)槠滹L(fēng)險(xiǎn)來(lái)自雙不僅要關(guān)并購(gòu)方的還 貸能力也要看被并購(gòu)方的潛要關(guān)注并購(gòu)項(xiàng)目否能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期目同時(shí)也不能忽視因 跨行業(yè)開(kāi)展并購(gòu)業(yè)務(wù)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。(二)股權(quán)投資基金股權(quán)投資基金的發(fā)展為企業(yè)融資提供了又一個(gè)渠道大量信貸資金沉淀于銀行系統(tǒng) 無(wú)法流入實(shí)體經(jīng),權(quán)投資基金可以利用產(chǎn)業(yè)整合的能力提供穩(wěn)定的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。股權(quán)投資基金普遍是指產(chǎn)業(yè)投資基金

5、和私募股權(quán)基金。目,我國(guó)除了國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和 全國(guó)社保基金以,險(xiǎn)、銀行、中央國(guó)企等主要機(jī)構(gòu)投資者都還沒(méi)有自主決定投資股權(quán)基 金的權(quán)利要報(bào)其監(jiān)管部門作為個(gè)案審批。國(guó)務(wù)院關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)指,出臺(tái)股權(quán)投資基金管理辦完 善工商登記、機(jī)構(gòu)投資者投資、證券登記和稅收等相關(guān)政促進(jìn)股權(quán)投資基金行規(guī)范健 康發(fā)展。按照中小企業(yè)促進(jìn)法關(guān)于鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)增加對(duì)中小企業(yè)投資的規(guī)落實(shí) 和完善促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策。有關(guān)專家認(rèn)為在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行形,長(zhǎng)線資金投入對(duì)于刺激經(jīng)濟(jì)有很大幫,出股 權(quán)投資基金管理辦法的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。在股權(quán)投資基金的發(fā)展過(guò)程,以控制風(fēng)險(xiǎn)為主, 持積極、審慎、漸進(jìn)的原則。(三)

6、房地產(chǎn)信托基金房地產(chǎn)信托基金是國(guó)際房地產(chǎn)市場(chǎng)上經(jīng)過(guò)幾十年發(fā)展健全起來(lái)的成熟投資模最早出 現(xiàn)在美國(guó)最近幾年在亞太地區(qū)得到迅猛的發(fā)展。房地產(chǎn)信托基金是指從事房地產(chǎn)買賣、 開(kāi)發(fā)、管理等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的投資信托公將房地產(chǎn)銷售和租賃等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所得的收入以派 息形式分配給股,實(shí)際上是由專業(yè)人員管理的房地產(chǎn)類的集合資金投資計(jì)劃。房地產(chǎn)信 托是房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。房地產(chǎn)是一個(gè)區(qū)域性很強(qiáng)的產(chǎn),金密集開(kāi)發(fā)銷售周期較長(zhǎng)目前我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企 業(yè)的融資渠道單,地產(chǎn)企業(yè)在開(kāi)發(fā)過(guò)程中一般是由銀行資金在支撐,國(guó)際上大的地產(chǎn) 商都是由基金支持的。房地產(chǎn)信托投資基金是未來(lái)房地產(chǎn)直接融資的主要渠,融資能力 強(qiáng)對(duì)保持房地產(chǎn)

7、業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和股市都有好處。房地產(chǎn)投資信托基金實(shí)質(zhì)上是一種證券化的產(chǎn)業(yè)投資基,通發(fā)行股份或受益憑證的 方式吸引社會(huì)大眾投資者的資,并委托專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理,我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)可 以通過(guò)兩種方式來(lái)利用房地產(chǎn)信托投資基金進(jìn)行融:一是內(nèi)地的房產(chǎn)商可以通過(guò)與海外 房地產(chǎn)投資信托基金聯(lián)手形成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系進(jìn)行房地產(chǎn)的投二是內(nèi)地的房地產(chǎn)商可以考 慮通過(guò)以房地產(chǎn)投資信托基金的方式在香港交易所或者新加坡交易所上,贏得境外投資 者尤其是中小投資者的投資。要讓房地產(chǎn)信托投資基金健康長(zhǎng)遠(yuǎn)地發(fā),市場(chǎng)各方的推動(dòng),有待于政府從政策上 將房產(chǎn)證券化的瓶頸打開(kāi)同時(shí)也要以控制風(fēng)險(xiǎn)為主。(四)民間融資民間融資是指出資人與受資人之

8、在國(guó)家法定金融機(jī)構(gòu)之,以取得高額利息與取得資 金使用權(quán)并支付約定利息為目的而采用民間借貸間據(jù)融資民間有價(jià)證券融資和社會(huì) 集資等形式暫時(shí)改變資金所有權(quán)的金融行為融是相對(duì)于國(guó)家依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī) 構(gòu)融資而言泛指非金融機(jī)構(gòu)的自然人及他經(jīng)濟(jì)主(財(cái)政除外之間以貨幣資金為 標(biāo)的的價(jià)值轉(zhuǎn)移及本息支付間融資是游離于國(guó)家正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之外的資籌借為主 的融資活動(dòng)。民間融資的方式主要有民間借貸、有價(jià)證券融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資內(nèi)集資等。隨 著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)國(guó)內(nèi)資金供需矛日益顯民間融資規(guī)模不斷擴(kuò)已成為中小企 業(yè)取得流動(dòng)資金和建設(shè)資金的重要渠道。民間融資的發(fā)展對(duì)于彌補(bǔ)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不緩解資金供需矛促進(jìn)中小企業(yè) 發(fā)展

9、等有著積極的一但同時(shí)也會(huì)給經(jīng)的發(fā)展帶來(lái)一定的影響。面對(duì)民間融資蓬勃發(fā)展 的勢(shì)頭政府應(yīng)規(guī)范民間融資利率和行為、強(qiáng)化監(jiān)督約束制和服務(wù)體系建促進(jìn)民間融資 的規(guī)范、健康、有序發(fā)展。值得關(guān)注的是部分商業(yè)銀行和管機(jī)構(gòu)已開(kāi)始采取行動(dòng)應(yīng)對(duì)中小企業(yè)融資難了2009 年上半年工商銀行向中小企業(yè)投放1 649元中小企業(yè)融資余額較年初3億元。 上海銀監(jiān)局則要求重點(diǎn)支持有市場(chǎng)、有效益和產(chǎn)品技術(shù)含量較高的中小企運(yùn)用好包括擔(dān) 保、信托在內(nèi)的各種支持平臺(tái),理滿足中小企業(yè)的流動(dòng)資金和中長(zhǎng)期信貸需求金融機(jī)構(gòu)在以下幾個(gè)方面進(jìn)行了大膽的嘗并取得了良好的不但解決了投資者以 有形資產(chǎn)出資不足的問(wèn)題改善了相關(guān)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)還降低了企業(yè)的財(cái)

10、務(wù)成本,高了 企業(yè)信用水平。(一)貸款花樣翻新選擇權(quán)貸款的引入中小企業(yè)普經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較,但成長(zhǎng)性好除了對(duì)流動(dòng)資金的需求 中小企業(yè)還對(duì)中長(zhǎng)期貸款具有相當(dāng)渴而銀行出于風(fēng)險(xiǎn)管理的考往往不愿意發(fā)放中長(zhǎng) 貸款。因此,府考慮了在中長(zhǎng)期貸款中引入選擇,予銀行在一定期限內(nèi)可自由選擇債 轉(zhuǎn)股權(quán)的選擇權(quán),即達(dá)到一定行權(quán)條件可立即執(zhí)行的期權(quán)時(shí)年底各級(jí)政府相繼推 出了公司債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記管理辦,規(guī)范市場(chǎng)、幫助中小企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危影響、改善生 存發(fā)展條件等方面起到了積極作用。針對(duì)科技型中小企業(yè)知產(chǎn)權(quán)質(zhì)貸款的陸續(xù)出臺(tái)是僅有北京銀行等少數(shù)銀行將其 作為一個(gè)獨(dú)立品種推廣的貸款品種品執(zhí)行的利率會(huì)在中國(guó)人民銀行規(guī)定的基準(zhǔn)利率基 礎(chǔ)上適度

11、上具體利率將根據(jù)企業(yè)的經(jīng)與財(cái)務(wù)情況及質(zhì)物狀況來(lái)確定。符合條件的企業(yè) 可以獲得最2 萬(wàn)元期限不超過(guò)年的貸款。如果按年期基準(zhǔn)利上浮10%即 8.21%算,業(yè)既享受到了政1的貼息(計(jì)算后也以獲得低于準(zhǔn)利率的待遇。在內(nèi)資銀行都慎于給償付能力普遍存在質(zhì)疑的中小企業(yè)發(fā)放信用貸款,資銀行卻早 在幾年前就開(kāi)始覬覦這塊沃土。渣打銀行在杭州推出了高息中小企業(yè)無(wú)抵押小額貸平均 17%年利息率基的基準(zhǔn)利率上浮25%右用貸款指完全根據(jù)借款人的信用 發(fā)放的、無(wú)需任何擔(dān)保品的貸款。另外市場(chǎng)上還出現(xiàn)了一種網(wǎng)聯(lián)保貸”年內(nèi)企業(yè)可以在授信范圍內(nèi)循環(huán)使很 像企業(yè)的信用卡這種聯(lián)保貸款阿里巴巴聯(lián)合工行行推出的一種純信用貸款它需要 至少三

12、家企業(yè)組成一個(gè)企業(yè)聯(lián)合,們之間實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共每家企業(yè)成員對(duì)聯(lián)合體內(nèi)另外任 何一家企業(yè)貸款承擔(dān)連帶責(zé)任。而每家企業(yè)貸款額度最高可以達(dá)萬(wàn)元。雖然年化利率 有可能高于其他銀行的信用貸款利但是按日計(jì)息的計(jì)算方式給對(duì)資金流動(dòng)性有極大要求 的企業(yè)節(jié)省了很多成本。雖然這些新鮮的貸款品種在銀行給企業(yè)貸款中所占比例不,但是對(duì)于饑渴狀態(tài)的中小 企業(yè)來(lái)說(shuō)可謂是一眼清泉。(二)切分中小企業(yè)貸款專用額度最近央行對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行了必要的指從3萬(wàn)億元的總貸款額度切分出專用于中 小企業(yè)貸款的額,要求不得轉(zhuǎn)移用途。不足部分可以考慮引入委貸款機(jī)制。由銀行作 為受托人負(fù)責(zé)把社會(huì)的富余資委托投放至符合款條件的中小企并對(duì)委托貸款利率 上限作

13、統(tǒng)一規(guī)定,盡可能降低中小企業(yè)的融資成本。（三）發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)依靠商業(yè)銀行信貸融資在我國(guó)一直不被看金融危機(jī)時(shí)期還會(huì)更艱難。在當(dāng) 前政府實(shí)施貨幣緊縮政策的環(huán)境,行信貸總量成為政府的主要調(diào)控對(duì),中小企業(yè)從商業(yè) 銀行獲得信貸支持將會(huì)受到更多限制。而非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款約束較,以通過(guò)專業(yè)投資 方式改變社會(huì)資金結(jié)將社會(huì)閑置資金向資金需求最為迫切的中小企,解決了中小企 業(yè)的資金短缺問(wèn),現(xiàn)投資人的收益最大,不違背當(dāng)前從緊貨幣政策的基調(diào)而在從 緊貨幣政策條件,銀行金融機(jī)構(gòu)可以擔(dān)當(dāng)中小企業(yè)融資的重任。在西方國(guó)家,銀行金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)融資過(guò)程中扮演著重要角色。美國(guó)非銀行金融機(jī) 構(gòu)的發(fā)展有幾百年的歷史相比之下,國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展相對(duì)落后。按照中國(guó)人民銀 行公布的最新數(shù)據(jù)測(cè)我國(guó)非銀行金融構(gòu)貸款市場(chǎng)份額很,貸款總額的比率一直低于 7%在從緊貨幣政策環(huán)境,銀行金融機(jī)構(gòu)將會(huì)大有作為。為促進(jìn)非銀行金融機(jī)構(gòu)的大力發(fā)我國(guó)適時(shí)推出了非銀行金機(jī)構(gòu)發(fā)展的各項(xiàng)優(yōu)惠政 策。非銀行金融機(jī)構(gòu)作為貨幣緊縮環(huán)境下的金融創(chuàng),政府適時(shí)地給予財(cái)政補(bǔ)貼、稅收惠 等手段給非銀行金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了快速發(fā)展的機(jī)會(huì)。比如在完善制度的基礎(chǔ)通過(guò)財(cái)政補(bǔ)助 等手段補(bǔ)充非銀行金融機(jī)構(gòu)資本,這些企業(yè)實(shí)行有區(qū)別的稅收政策,進(jìn)其較快發(fā)展更 好地實(shí)現(xiàn)高效的資金配置。另政府還積極創(chuàng)新金