銀行與貨幣政策課件

1、2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有1第25章 銀行、貨幣與金融市場第26章 中央銀行與貨幣政策 第5編 貨幣和宏觀經(jīng)濟(jì)2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有2一、貨幣概述1、貨幣的范疇1）廣義地講，貨幣是能夠被普遍接受的充當(dāng)交易媒介的任何一種東西。（P442） 貨幣是經(jīng)濟(jì)中的支付手段。2）現(xiàn)代貨幣的標(biāo)準(zhǔn)定義：是指通貨、支票帳戶（活期存款）余額和旅行支票。通貨公眾手中持有的現(xiàn)金（紙幣、硬幣）支票帳戶指存于銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的能夠開支票的款項(xiàng)。旅行支票是一種特殊的支票，既可以在銀行購買（提取現(xiàn)金），也可以在其他私人公司購買。第25章 銀行、貨幣與金融市場2022/9/22武漢理

2、工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有32、貨幣的層次性（貨幣供給的構(gòu)成）（P444）1）狹義的貨幣供給： M1 = 通貨（硬幣、紙幣） + 銀行活期存款（支票）2）廣義的貨幣供給： M2= M1 + 商業(yè)銀行的定期存款要注意的幾點(diǎn)： 活期存款同通貨一樣隨時可用來支付債務(wù)，因而也可看作是嚴(yán)格意義上的貨幣，而且是最重要的貨幣。 當(dāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府官員談?wù)摗柏泿殴┙o”時，通常指的是M1 注意：只有家庭、企業(yè)或者政府機(jī)構(gòu)（不是中央銀行）手中的新進(jìn)才被認(rèn)為是貨幣。 銀行金庫或者中央銀行中的現(xiàn)金未被釋放出來之前，不是貨幣供給的一部分。我國的貨幣層次概述表第25章 銀行、貨幣與金融市場我國的M0、 M1、 M2 2022/

3、9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有43、利率：貨幣的價格（P440）1）利息是對貨幣的使用所支付的報酬。2）利率是在單位時間內(nèi)所支付的利息數(shù)量占所借本金的百分比。3）利率的類別：短期利率：一年以內(nèi)的。長期利率無風(fēng)險利率：政府支付的利率，通常為一年期國庫券的利率。4）實(shí)際利率與名義利率名義利率：指每投資1元每年所獲得的貨幣收益。實(shí)際利率：能矯正通貨膨脹的影響，以名義利率減去通貨膨脹率來計算。第25章 銀行、貨幣與金融市場2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有5二、貨幣需求1、貨幣的職能1）最主要的職能是交易媒介。2）可以作為核算單位，用來衡量物品的價值。3）有時還被當(dāng)作保持財富手段。2

4、、持有貨幣的成本： 是因持有貨幣而放棄的持有風(fēng)險較大、流動性較低的資產(chǎn)或投資的利息。3、貨幣需求的兩個原因：1）交易需求。2）資產(chǎn)需求。即把貨幣（指定期存款部分）當(dāng)成資產(chǎn)組合的一種形式。第25章 銀行、貨幣與金融市場2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有64、個人的貨幣需求1）它是指個人選擇以貨幣，而不是其他資產(chǎn)形式持有的財富數(shù)量。3）當(dāng)財富一定時，個人將選擇如何在下述兩類資產(chǎn)中分配財富：一是貨幣，二是債券。4）影響個人持有貨幣量的因素： 價格水平 實(shí)際收入 利率第25章 銀行、貨幣與金融市場2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有75、企業(yè)的貨幣需求也類似于個人的貨幣需求。6、

5、經(jīng)濟(jì)整體的貨幣需求由所有家庭和企業(yè)的貨幣需求構(gòu)成。貨幣需求總量仍然受三個因素的影響：價格、實(shí)際收入、利率。7、貨幣需求曲線 表明在每一種利率水平下愿意持有貨幣量的曲線。第25章 銀行、貨幣與金融市場利率貨幣量問題： 上述三個因素是如何影響貨幣需求曲線變動的？利率價格、實(shí)際收入2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有8四、商業(yè)銀行的職能1）一般是通過創(chuàng)造存款過程影響貨幣的供給。2）商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)： 負(fù)債業(yè)務(wù)：主要是吸收存款，包括：活期和定期 資產(chǎn)業(yè)務(wù)：主要是放款和投資兩種。放款業(yè)務(wù)是為企業(yè)提供短期貸款，包括票據(jù)貼現(xiàn)、抵押貸款等。投資業(yè)務(wù)就是購買有價證券以取得利息收入。 中間業(yè)務(wù)：是指代

6、替顧客辦理支付事項(xiàng)和其他委托事項(xiàng)，從中收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。第25章 銀行、貨幣與金融市場2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有9四、銀行如何創(chuàng)造存款和貨幣供給（P448）1、商業(yè)銀行經(jīng)常保留的供支付存款提取用的一定金額，稱為存款準(zhǔn)備金。2、在現(xiàn)代銀行制度中，存款準(zhǔn)備金應(yīng)占的制率是由中央銀行代表政府來規(guī)定的。這一比率叫法定存款準(zhǔn)備金率（法定準(zhǔn)備率）。它等于存款準(zhǔn)備金與存款的比率。3、按法定準(zhǔn)備率提留的準(zhǔn)備金叫：法定準(zhǔn)備金。一部分是銀行庫存現(xiàn)金，另一部分存放在中央銀行的存款賬戶上。4、商業(yè)銀行具有通過存貸款活動創(chuàng)造大于原始存款的存款的能力。5、商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造的兩個前提條件：存款準(zhǔn)備金制度

7、和非現(xiàn)金結(jié)算制度。第25章 銀行、貨幣與金融市場2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有10商業(yè)銀行創(chuàng)造存款的過程 假定某銀行吸收的原始存款為100萬，并假定存款準(zhǔn)備金率為20%，商業(yè)銀行的創(chuàng)造存款過程可概括為： 客戶 存款 銀行 貸款第一次： 甲 100 A 100（1-20%）第二次： 乙 100（1-20%） B 100（1-20%）2第三次： 丙 100（1-20%）2 C 100（1-20%）3第n+1次： 100（1-20%）n 100（1-20%）n+1銀行吸收的存款總額 = 100+ 100（1-20%） + 100（1-20%）2 + + 100（1-20%）n =10

8、01+（1-20%）+（1-20%）2+ （1-20%）3 + +（1-20%）n=100 1/1 - （1-20%）=500萬第25章 銀行、貨幣與金融市場2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有11銀行吸收的存款總額 =100 1/1 - （1-20%）=500萬變換：6、分析商業(yè)銀行創(chuàng)造存款的過程可以發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行在存貸活動具有創(chuàng)造存款的能力，而且其創(chuàng)造存款的能力是法定存款準(zhǔn)備金率的倒數(shù)。稱為貨幣乘數(shù)（或存款乘數(shù)） 第25章 銀行、貨幣與金融市場2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有127、該關(guān)系式成立的條件： 商業(yè)銀行沒有超額儲備，即商業(yè)銀行得到的存款扣除法定準(zhǔn)備金后會全

9、部放貸出去。超額準(zhǔn)備金對存款的比率稱為：超額準(zhǔn)備率銀行客戶將一切貨幣收入存入銀行，不留現(xiàn)金，支付完全以支票形式進(jìn)行。第25章 銀行、貨幣與金融市場8、有關(guān)貨幣乘數(shù)的重要補(bǔ)充（P426） 現(xiàn)實(shí)中的貨幣乘數(shù)可能小于公式的計算結(jié)果，原因有兩點(diǎn)： 假設(shè)當(dāng)貨幣供給變化時，公眾不改變它們的現(xiàn)金持有量。但是，現(xiàn)實(shí)中，當(dāng)貨幣供給增加時，往往會增加現(xiàn)金部分。 假設(shè)銀行總是貸出所有的超額準(zhǔn)備金。但是，現(xiàn)實(shí)中，銀行處于多種原因的考慮，會持有部分超額準(zhǔn)備金。2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有13一、中央銀行的職能1、在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，一國銀行體系一般是由中央銀行和商業(yè)銀行構(gòu)成，兩者各司其職。2、中央銀行（P4

10、61）1）中央銀行是一國最高金融當(dāng)局，他統(tǒng)籌管理全國金融活動，實(shí)施貨幣政策以影響經(jīng)濟(jì)。2）中央銀行一般具有三個職能： 作為發(fā)行的銀行，發(fā)行國家的貨幣。 作為銀行的銀行。既為商銀行提供貸款，又為商銀行集中保管存款準(zhǔn)備金，還為各商業(yè)銀行集中辦理全國的結(jié)算業(yè)務(wù)。 作為國家的銀行。主要有五項(xiàng)職責(zé)：第26章 中央銀行與貨幣政策2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有14代理國庫。一方面根據(jù)國庫委托代收各種稅款和公債價款等收入作為國庫的活期存款，另一方面代理國庫撥付各種經(jīng)費(fèi)，代辦各種付款與轉(zhuǎn)賬；提供政府所需資金，即用貼現(xiàn)短期國庫券等形式為政府提供短期資金，也用幫助政府發(fā)行公債或直接購買公債方式為政府

11、提供長期資金。代表政府與外國發(fā)生金融業(yè)務(wù)關(guān)系。執(zhí)行貨幣政策監(jiān)督、管理全國金融市場活動。（主要?dú)w為銀監(jiān)會） 中華人民共和國中國人民銀行法（課后看）鏈接第26章 中央銀行與貨幣政策2022/9/2215二、控制貨幣供給的工具（P464） 中央銀行體系運(yùn)作環(huán)節(jié)：圖10-3 雖然聯(lián)儲最終追求物價穩(wěn)定這樣的目標(biāo)， 但它的短期業(yè)務(wù)則集中于中間目標(biāo)工具中間目標(biāo)最終目標(biāo)第26章 中央銀行與貨幣政策2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有161、公開市場業(yè)務(wù)1）上述利用貨幣乘數(shù)創(chuàng)造貨幣供給，是中央銀行使用公開市場操作控制貨幣供給的基本手段。2）公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券以影響貨幣

12、供應(yīng)量的貨幣政策手段。3）公開市場業(yè)務(wù)的操作過程如下：第26章 中央銀行與貨幣政策1）經(jīng)濟(jì)不景氣或出現(xiàn)衰退 央行買進(jìn)有價證券（投放貨幣） 市場貨幣供應(yīng)量增加2）經(jīng)濟(jì)高漲或出現(xiàn)過熱 央行賣出有價證券（回籠貨幣） 市場貨幣供應(yīng)量減少我國的公開市場業(yè)務(wù) 公開市場業(yè)務(wù).doc 22022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有172、法定存款準(zhǔn)備金率1）法定存款準(zhǔn)備金是指中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行將其吸收的存款上交給央行的那一部分存款。2）法定存款準(zhǔn)備制度的操作過程如下： A：經(jīng)濟(jì)不景氣或出現(xiàn)衰退 央行降低存款準(zhǔn)備金率 需要上繳的存款準(zhǔn)備金減少 市場貨幣供應(yīng)量增加 B：經(jīng)濟(jì)高漲或出現(xiàn)過熱 央行提高存款準(zhǔn)備金

13、率 需要上繳的存款準(zhǔn)備金增加 市場貨幣供應(yīng)量減少 歷年存款準(zhǔn)備金率調(diào)整一覽表中國人民銀行決定，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)。釋放萬億資金 提振實(shí)體經(jīng)濟(jì) 第26章 中央銀行與貨幣政策2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有183、貼現(xiàn)政策（貼現(xiàn)率制度）1）央行決定的利率稱為貼現(xiàn)率，根據(jù)這個利率，商業(yè)銀行和其他存款機(jī)構(gòu)可以從央行銀行借取準(zhǔn)備金。3）貼現(xiàn)率政策是中央銀行通過變動給商業(yè)銀行及其它存款機(jī)構(gòu)的貸款利率來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。2、貼現(xiàn)率制度的操作過程如下： A：經(jīng)濟(jì)不景氣或出現(xiàn)衰退 中央銀行降低貼現(xiàn)率 商業(yè)銀行從中央銀行借準(zhǔn)備金更加廉價 鼓勵商業(yè)

14、銀行多借款 市場貨幣供應(yīng)量增加 B：經(jīng)濟(jì)高漲或出現(xiàn)過熱 中央銀行提高貼現(xiàn)率 商業(yè)銀行從中央銀行借準(zhǔn)備金更加昂貴 抑制商業(yè)銀行多借款 市場貨幣供應(yīng)量減少第26章 中央銀行與貨幣政策2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有194、道義勸告 指中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達(dá)到控制信用的目的。 各種貨幣政策工具的評述：1）公開市場業(yè)務(wù)：操作靈活； 不易引起社會公眾的注意；對貨幣供給的影響可以比較準(zhǔn)確的預(yù)測2）法定存款準(zhǔn)備金率：簡單但不輕易使用3）貼現(xiàn)政策：通常與公開市場業(yè)務(wù)配合使用 4）道義勸告：道義勸告沒有法律地位，也不

15、同于強(qiáng)制性行政手段。第26章 中央銀行與貨幣政策2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有20三、貨幣傳導(dǎo)機(jī)制 P4701、從貨幣供給量變動傳導(dǎo)到產(chǎn)出、就業(yè)、價格以及通貨膨脹的途徑。2、貨幣傳導(dǎo)機(jī)制包括5個步驟：首先，聯(lián)儲采取措施減少銀行準(zhǔn)備金。銀行準(zhǔn)備金每減少1美元會導(dǎo)致多倍的支票存款收縮，從而減少貨幣供給。貨幣供給的減少將會提高利率并緊縮信貸。在利率上升和財產(chǎn)減少的情況下，對利率敏感的支出（特別是投資，也包括消費(fèi)）將呈現(xiàn)下降的趨勢。最后，貨幣緊縮的壓力將使總需求減少從而減少收入、產(chǎn)出、就業(yè)和通貨膨脹。第26章 中央銀行與貨幣政策2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有21四、貨幣

16、供給與需求1、貨幣供給的過程：通過公開市場操作向銀行體系注入或抽出準(zhǔn)備金，剩余的工作由活期存款乘數(shù)完成。2、由于貨幣供給由中央銀行決定，且不是經(jīng)常性調(diào)整，所以將貨幣供給視為固定數(shù)量。利率的變化對他沒有影響。第26章 中央銀行與貨幣政策利率貨幣量3、但是可以調(diào)節(jié)貨幣供給，使曲線移動。2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有224、短期的均衡利率由貨幣供給和需求來決定。當(dāng)人們實(shí)際擁有的貨幣量（供給量）等于人們愿意持有的貨幣量（需求量）時，貨幣市場就會出現(xiàn)均衡。第26章 中央銀行與貨幣政策9%利率貨幣量6%3%300050008000 貨幣市場受以下兩個因素的共同影響：（1）公眾持有貨幣的愿望

17、（由貨幣需求曲線DD表示）；（2）聯(lián)儲的貨幣政策（它在圖中被表示為一個固定不變的貨幣供給量，SS曲線）。兩者的交點(diǎn)決定市場利率i。2022/9/22235、貨幣市場變動貨幣政策或價格的變化影響利率第26章 中央銀行與貨幣政策2022/9/2224總 結(jié) 貨幣市場受以下兩個因素的共同影響：（1）公眾持有貨幣的愿望（由貨幣需求曲線DD表示）（2）聯(lián)儲的貨幣政策（它在圖中被表示為一個固定不變的貨幣供給量，SS曲線）。兩者的交點(diǎn)決定市場利率i。一項(xiàng)貨幣緊縮政策使SS曲線向左移動，從而使市場利率提高。國民產(chǎn)出或價格水平的提高則使DD曲線向右移動，從而使利率上升。同理，貨幣寬松或貨幣需求降低則具有相反的影

18、響。2022/9/2225 貨幣政策圖解 中央銀行決定貨幣供給，改變利率和投資，因而影響GDP第26章 中央銀行與貨幣政策2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所有26五、均衡的動態(tài)變化1、中央銀行如果想改變利率，不能簡單地宣布一個新的利率（上升或下降）。為了改變利率，它必須改變貨幣市場中的均衡利率，并且措施只能是改變貨幣供給。2、運(yùn)作過程與上面均衡實(shí)現(xiàn)的過程類似。第26章 中央銀行與貨幣政策9%利率貨幣量6%3%3000500080003、結(jié)論： 如果中央銀行通過購買政府債券增加貨幣供給，利率將會下降。如果通過出售政府債券減少貨幣供給，利率將會上升。通過買賣債券控制貨幣供給，中央銀行可以控制利率。2022/9/22武漢理工大學(xué)管理學(xué)院版權(quán)所