5G應(yīng)用即將來(lái)臨看好運(yùn)營(yíng)商低頻重耕

1、內(nèi)容目錄行業(yè)觀點(diǎn)4近一周行情表現(xiàn)4本周行業(yè)策略4近期重點(diǎn)推薦個(gè)股7各子行業(yè)動(dòng)態(tài)85G設(shè)備商/運(yùn)營(yíng)商8物聯(lián)網(wǎng)10云計(jì)算上市公司動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)提示13東吳證券研究所2 / 14東吳證券研究所圖表目錄表 1：漲跌幅前54表 2：漲跌幅后54表 3：TMT各子行業(yè)漲跌幅對(duì)比4表 4：TMT各子行業(yè)歷史市盈率比較4東吳證券研究所3 / 14東吳證券研究所行業(yè)觀點(diǎn)近一周行情表現(xiàn)近一周通（萬(wàn)數(shù)漲11.53滬深300數(shù)漲5.43業(yè)先大盤6.10。表 15表 2：漲跌幅后 5股票代碼股票名稱漲跌幅股票代碼股票名稱漲跌幅600776.SH東通信61.01300555.SZ路視信48.26300134.SZ大科技28.7

2、9300211.SZ億科技25.05300252.SZ金諾24.40300028.SZ金科技0.00600485.SH信集團(tuán)0.00600680.SH*ST上普0.00900930.SH*ST滬普B0.00603421.SH鼎通訊-6.87資料來(lái)源：Wind 資訊，資料來(lái)源：Wind 資訊，代碼名稱5 日漲跌幅60 日漲跌幅年初至今漲跌幅市盈率 TTM801080.SI電子(申萬(wàn))9.56%24.52%28.46%26.67801750.SI計(jì)算機(jī)(申萬(wàn))8.26%代碼名稱5 日漲跌幅60 日漲跌幅年初至今漲跌幅市盈率 TTM801080.SI電子(申萬(wàn))9.56%24.52%28.46%26

3、.67801750.SI計(jì)算機(jī)(申萬(wàn))8.26%16.49%21.08%41.92801770.SI通信(申萬(wàn))11.53%21.58%22.31%38.03801760.SI傳媒(申萬(wàn))8.64%10.35%13.91%21.47資料來(lái)源：Wind 資訊，通信板塊最新估值（市盈率為歷史 TTM_整體法，并剔除負(fù)值）為 38.03，目前位于TMT 各行業(yè)第二位。表 4：TMT 各子行業(yè)歷史市盈率比較時(shí)間市盈率 PE（TTM）電子(申萬(wàn))計(jì)算機(jī)(申萬(wàn))傳媒(申萬(wàn))通信(申萬(wàn))201135.4439.0934.8739.32201232.6737.2531.8533.77201346.4752.4

4、650.5839.62201451.5759.8951.7840.79201578.10101.8872.8363.27201664.847.5646.8847.97201740.1557.5234.7559.76201833.5343.5129.5240.072019 年 2 月 22 日26.6741.9221.4738.03資料來(lái)源：Wind 資訊，本周行業(yè)策略近期推薦組合：烽火通信、中國(guó)聯(lián)通。此外，建議關(guān)注光交換及光器件：新易盛、東吳證券研究所4 / 14東吳證券研究所滬5G 15G 4G 巴展即將來(lái)臨，5G 手機(jī)將成為焦點(diǎn)，有望帶動(dòng)未來(lái)應(yīng)用發(fā)展事件: C92 月25 28 5G G

5、G OLED 5G MWC19 5G 1 月 23 日，小米公布了小米折疊屏手機(jī)24 vivo 5G APEX2019。21 5GS10 5G 2 月 24 日，華為發(fā)布 5G 折疊屏手機(jī)。G2019G 5G 5G 5G 2020 5G 上海啟動(dòng)首個(gè)火車站 5G 室內(nèi)數(shù)字系統(tǒng)建設(shè)，5G 應(yīng)用場(chǎng)景即將呈現(xiàn)5G 、5G 先2019 5G 東吳證券研究所5 / 14東吳證券研究所5G 5G 10 1Gbps 5G VR/AR4G 5G 5G 5G 5G 我們認(rèn)為室內(nèi)場(chǎng)景作為重要的 5G 應(yīng)用場(chǎng)景，高人流量的虹橋火車站將為更多人對(duì)5G 2019 5G 5G AI/無(wú)人駕駛、物流等。重點(diǎn)建議關(guān)注個(gè)股：設(shè)

6、備商：中興通訊、烽火通信。運(yùn)營(yíng)商：中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)鐵塔。上游：網(wǎng)宿科技、世嘉科技、深南電路、中石科技。下游：移為通信、中新賽克、中科創(chuàng)達(dá)等(應(yīng)用豐富后將更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的)風(fēng)險(xiǎn)提示：5G 標(biāo)準(zhǔn)化和產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦緩和低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)?？春眠\(yùn)營(yíng)商 4G 低頻重耕，拉動(dòng)投資結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)2G/3G 2019 5G 50%665 東吳證券研究所6 / 14東吳證券研究所2G、3G 4G 2025 690 近期重點(diǎn)推薦個(gè)股5G 10 1300 億元。2）光通信設(shè)備投資窗口已經(jīng)打開，烽火作為資質(zhì)最純的傳輸設(shè)備標(biāo)的受益顯著。2018-2019 繼續(xù)3）國(guó)產(chǎn)ICT 風(fēng)險(xiǎn)提示：競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；5G 網(wǎng)絡(luò)部署不

7、及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)聯(lián)通：1焦戰(zhàn)略，上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較快，領(lǐng)先行業(yè)平均 4.1%843 9.7%8 個(gè)百52.3%2SDN/NFV39%8%， 408 風(fēng)險(xiǎn)提示：競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，ARPU 值持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)。PDTDMRTETRA 東吳證券研究所7 / 14東吳證券研究所公司將受益于未來(lái)無(wú)線通訊行業(yè)的快速發(fā)展。PDT 各子行業(yè)動(dòng)態(tài)5G/運(yùn)營(yíng)商15G SA 5G SA 5G 5G 網(wǎng)5G 5G 2Turkcell 5G EPC CUPS5G 35G （DIS）5G 先5G 5G 5G 10 1Gbps 5G 4 、工信部允許中國(guó)電信在全國(guó)使用 824-835 MHz/869-880 MHz、1920

8、-1940 MHz/2110-2130 MHz， 這些頻率被用于陸地移動(dòng)業(yè)務(wù)（ 公眾移動(dòng)通信、物聯(lián)網(wǎng)、FDD/NB-IoT/eMTC 制式80%60%60%。55G 4K 5G 4K 61500 1500 （東吳證券研究所8 / 14東吳證券研究所4G L900 L1800 41.6 L1800 5G 2019 1 18 12 13 中國(guó)）（72018 年P(guān)C 2 2 （8.4 30%。82019 1 1 9.2748 4G 7.16917 4G 426.7 1.61544 485.4 萬(wàn)戶。92019 1 1 3.17799 2.22839 291.48150.7 增數(shù) 62.7 萬(wàn)戶。10

9、2019 1 1 3.0726 4G 2.4737 4G 494 線業(yè)務(wù)方面，有線寬帶用戶累計(jì)達(dá) 1.4652 億戶，有線寬帶用戶本月凈增數(shù) 73 萬(wàn)戶。5G 5G 5G 5G 5G 12IPRAN2.0 5G IPRAN2.0 135G 4K 4G 10 倍。14X-Site 4T4R XSe+4444RX-Site+4T4R 8 X-Site 4 東吳證券研究所9 / 14東吳證券研究所4 4T4R RRU 4T4R 2T2R RRU 4T4R 的混合組網(wǎng)方案，在最大限度保護(hù)原有投資基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升了網(wǎng)絡(luò)容量。155G 5G 5G 160MHz 64T64R Massive MIMO VR

10、 4T4R SA Balong 5000 5G CPE 4/5G 6 5G CPE。165G 5G 率先使用真實(shí)商用設(shè)備完成了NEF 5G 172019 CloudAIR 共享方案，在窄帶寬下實(shí)現(xiàn)全球最薄 GSM 網(wǎng)和 5M 共部署的創(chuàng)新成果?；贑loudAIR GL 18600G 19、新加坡電信（Singtel）及其澳大利亞全資子公司 Optus 完成了一次兩地間的 5G增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）視頻通話，該技術(shù)將會(huì)為企業(yè)開辟一系列新的可能。20 Solutions 2 25 28 5G Lab FieldLab Field 測(cè)試系統(tǒng)5G 75G IPRAN IPRAN 5G 種復(fù)雜場(chǎng)景驗(yàn)證，并針

11、對(duì)SR/EVPN/IPv6 5G 物聯(lián)網(wǎng)15G 5G 低5G 12 6 日5G 5G低時(shí)延端到端達(dá)到10s東吳證券研究所10 / 14東吳證券研究所性，可滿足電網(wǎng)的物理和邏輯隔離需求。三方還將繼續(xù)開展二階段小規(guī)模驗(yàn)證。2、谷歌正準(zhǔn)備通過(guò)一項(xiàng)新的收購(gòu)交易在云領(lǐng)域中進(jìn)行另一次嘗試，該公司周二宣 布其計(jì)劃收購(gòu)云服務(wù)公司 Alooma云計(jì)算1、百度云首次公布云業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，財(cái)報(bào)顯示，百度云 Q4 營(yíng)收達(dá) 11 億元，同比超過(guò)100ABCAIBigData+CloudComputing上市公司動(dòng)態(tài)463,440激勵(lì)計(jì)劃激勵(lì)對(duì)象中部分已離職的激勵(lì)對(duì)象所持已獲授但尚未解鎖的全部限制性股票3,354,891 股，

12、共計(jì) 3,818,331 股。201921910,600,0008.17129,703,028股占司股的17.82其累被押份124,473,500其有司股份95.9717.10。2019131201834003003,7002019219計(jì)20.34萬(wàn)，公司股的0.0202本次持成上人合計(jì)有公87.950.0874。25,6105000信科技使用公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的閑置募集資金購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品余額為10000 萬(wàn)元。2019218東吳證券研究所/ 14東吳證券研究所公司的通知，科達(dá)商貿(mào)為了降低股權(quán)質(zhì)押比率，減持其持有的公司無(wú)限售流通股 200 萬(wàn)股，約占公司總股本的 0.28。本次減持完成后，科達(dá)商貿(mào)持有公司股份 164,144,337股占司股本22.96為司股股會(huì)導(dǎo)公控權(quán)生更不對(duì)2019228219201913120181,2001,80086.26 - 90.840.0158/0.0238/201921