公募基金一季報回顧：主動偏股型基金倉位快速回升

1、市場概況：主動偏股型基金倉位快速回升主動偏股型基金倉位明顯回升公募基金 2019 年一季報于 4 月 22 日披露結(jié)束，從持倉情況來看：全部公募基金中股票類資產(chǎn)占比回升。2019 年第一季度 A 股市場一改頹勢，在國內(nèi)穩(wěn)增長政策發(fā)力、信貸放量釋放流動性，中美貿(mào)易和談?wù)w進展相對順利等因素影響下，A 股領(lǐng)漲全球主要股市，上證綜指一季度漲幅 24%。股票市場的快速拉升帶來公募基金大類資產(chǎn)配置的方向性變化，今年一季度全部公募基金股票類資產(chǎn)從去年年底的 1.56 萬億元上升至 2.04 萬億元，增幅 31%，占基金總資產(chǎn)的比例從歷史底部的 11%回升至 14%。相比之下債券和現(xiàn)金類資產(chǎn)的絕對規(guī)模雖未下

2、降但增速明顯放緩。主動偏股型基金倉位回升近 6 個百分點，為近三年單季最大提升幅度。從主動偏股型基金（一般股票型+偏股混合型）來看，股票類資產(chǎn)占比由去年年底的 78%明顯上升至 84%，持股市值從去年年底的 0.63 萬億元回升至 0.84 萬億元，增幅 34%。靈活配置型基金的股票倉位比例在今年一季度也從 44%明顯提升至 55%。今年一季度股市經(jīng)歷快速拉升后，市場整體估值已經(jīng)修復(fù)至歷史均值附近。隨著經(jīng)濟和市場預(yù)期好轉(zhuǎn)，政策基調(diào)也在發(fā)生微調(diào)。從上周末政治局會議傳遞的精神來看，未來貨幣政策可能不會更寬松，但暫時可能也不至于收緊，財政政策依然積極。在此背景下我們預(yù)計未來 3-6 個月市場漲幅將較

3、一季度有所趨緩，但也不宜過于悲觀，在穩(wěn)增長政策、減稅降費以及未來潛在改革舉措之下，盈利可能會有所復(fù)蘇。配置方面，我們建議操作視角要從前期的“自上而下”逐步轉(zhuǎn)移到更重視“自下而上”的擇股，符合消費升級與產(chǎn)業(yè)升級趨勢的龍頭公司仍是建議關(guān)注的重點。圖表 1: 全部公募基金中股票市值 2.04 萬億元圖表 2: 全部基金資產(chǎn)中股票占比迅速回升16,00014,00012,00010,000200%Rmb bn150%100%100%90%80%70%60%6,00014%5,0004,0008,00050%50%3,0006,0004,0002,00013%0%-50%40%30%20%10%2,00

4、01,000Sep/04 Mar/05 Sep/05 Mar/06 Sep/06 Mar/07 Sep/07 Mar/08 Sep/08 Mar/09 Sep/09 Mar/10 Sep/10 Mar/11 Sep/11 Mar/12 Sep/12 Mar/13 Sep/13 Mar/14 Sep/14 Mar/15 Sep/15 Mar/16 Sep/16 Mar/17 Sep/17 Mar/18 Sep/18 Mar/19Mar/03 Sep/03 Mar/04 Sep/04 Mar/05 Sep/05 Mar/06 Sep/06 Mar/07 Sep/07 Mar/08 Sep/08 M

5、ar/09 Sep/09 Mar/10 Sep/10 Mar/11 Sep/11 Mar/12 Sep/12 Mar/13 Sep/13 Mar/14 Sep/14 Mar/15 Sep/15 Mar/16 Sep/16 Mar/17 Sep/17 Mar/18 Sep/18 Mar/190-100%0%0股票債券基金權(quán)證現(xiàn)金其他資產(chǎn)規(guī)模同比增速（右）股票債券基金權(quán)證現(xiàn)金其他資產(chǎn)滬深300(右) 資料來源：萬得資訊，資料來源：萬得資訊，圖表 3: 主動偏股型基金中股票市值 0.84 萬億元圖表 4: 主動偏股型基金股票倉位明顯升至 84%，較上季度跳升近 6 個百分點，為最近三年最大幅度的季度

6、提升3,0002,500Rmb bn6,0005,000100%95%90%6,00084%5,0002,0004,00085%80%4,0001,5003,00075%3,0001,00050002,0001,000070%65%60%55%Mar/03 Sep/03 Mar/04 Sep/04 Mar/05 Sep/05 Mar/06 Sep/06 Mar/07 Sep/07 Mar/08 Sep/08 Mar/09 Sep/09 Mar/10 Sep/10 Mar/11 Sep/11 Mar/12 Sep/12 Mar/13 Sep/13 Mar/14 Sep/14 Mar/15 Sep

7、/15 Mar/16 Sep/16 Mar/17 Sep/17 Mar/18 Sep/18 Mar/1950%2,0001,0000股票債券基金權(quán)證現(xiàn)金其他資產(chǎn)滬深300(右)偏股型股票倉位占比滬深300(右)資料來源：萬得資訊，資料來源：萬得資訊，圖表 5: 偏股混合型基金倉位歷史變化圖表 6: 靈活配置型基金倉位歷史變化%偏股混合型基金倉位歷史變化8580757065605583.122,9050%80705,6050403055.166,000905,0004,0003,0000001,000020靈活配置型基金倉位歷史變化6,0000004,0003,0002,0001,0000偏股混

8、合型（股票市值占比）偏股混合型（A股市值占比） 上證綜指（左）靈活配置型（股票市值占比）靈活配置型（A股市值占比） 上證綜指（左） 資料來源：萬得資訊，資料來源：萬得資訊，圖表 7: 普通股票型基金份額變動情況圖表 8: 基金持股占 A 股自由流通市值比例降至 8%左右6,00090十億份5,00070504,000303,000102,00010)1,00030)50)035%33%8%30%25%20%15%10%(5%Mar-03 Sep-03 Mar-04 Sep-04 Mar-05 Sep-05 Mar-06 Sep-06 Mar-07 Sep-07 Mar-08 Sep-08 Ma

9、r-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 Mar-11 Sep-11 Mar-12 Sep-12 Mar-13 Sep-13 Mar-14 Sep-14 Mar-15 Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 Sep-18 Mar-19(0%Mar/03 Dec/03 Sep/04 Jun/05 Mar/06 Dec/06 Sep/07 Jun/08 Mar/09 Dec/09 Sep/10 Jun/11 Mar/12 Dec/12 Sep/13 Jun/14 Mar/15 Dec/15 Mar/16 Jun/16 Sep/16 Dec/16

10、 Mar/17 Jun/17 Sep/17 Dec/17 Mar/18 Jun/18 Sep/18 Dec/18 Mar/19(股票型基金凈申購滬深300(右)基金持有市值占A股總市值比例基金持有市值占A股流通市值比例基金持有市值占自由流通市值比例 資料來源：萬得資訊，資料來源：萬得資訊，配置特征：食品飲料、農(nóng)業(yè)相對加倉，銀行地產(chǎn)相對降倉主動偏股型基金管理人一季度相對增配食品飲料和農(nóng)業(yè)板塊從主動偏股型基金一季度板塊、行業(yè)配置及擇股情況來看：中小市值公司重倉倉位有所提升。中小板和創(chuàng)業(yè)板今年第一季度重倉倉位均有所提升，其中中小板倉位提升比例高于創(chuàng)業(yè)板，從去年年底的 20%提升至 22%。偏下游行業(yè)

11、重倉倉位提升比例較大，尤其是白酒和農(nóng)業(yè)。在消費預(yù)期回暖、高端酒擴張預(yù)期、外資流入等因素影響下，白酒板塊一季度倉位明顯提升，五糧液一季度主動偏股型基金凈增加 85 家，為增持家數(shù)最高的公司，貴州茅臺、瀘州老窖、古井貢酒也位列基金增持家數(shù)前十。豬價上行預(yù)期繼續(xù)拉升農(nóng)業(yè)股行情，溫氏股份、正邦科技等一季度也有較多基金增持。TMT 板塊除傳媒領(lǐng)域倉位略有下降外，通信、計算機、電子倉位均有所提升。地產(chǎn)相對減倉。市場對地產(chǎn)政策預(yù)期反復(fù)，去年第四季度倉位提升幅度最為明顯的地產(chǎn)板塊今年一季度倉位下降。萬科、保利地產(chǎn)主動偏股型基金一季度凈減少家數(shù)最高。金融板塊持倉分化。一季度保險板塊依然受到主動基金管理者的青睞，

12、中國平安仍是目前主動偏股型基金持有家數(shù)最高的公司，且較去年年底凈增持家數(shù)進一步上升； 但相比之下銀行和證券倉位比例有所下降，農(nóng)業(yè)銀行、華泰證券、建設(shè)銀行等主動偏股型基金一季度凈減少家數(shù)較多。具體個股增減持情況請詳見報告中的圖表 2741。圖表 9: 全部基金持股比例變化（1Q19 vs.2018）圖表 10: 1Q19 全部基金持股比例 制造業(yè)軟件和信息服務(wù)業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)衛(wèi)生和社會工作交通運輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)教育綜合租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)水利環(huán)境和公共管理業(yè)批發(fā)和零售業(yè)房地產(chǎn)業(yè)金融業(yè)文化、體育和娛樂業(yè)電力、熱力、燃氣及水建筑業(yè)采礦業(yè)(0.0

13、2)(0.10)(0.20)(0.39)(0.47)(0.50)(0.52)(0.80)(0.95)0.770.520.260.110.020.010.010.000.002.24制造業(yè)金融業(yè)軟件和信息服務(wù)業(yè)房地產(chǎn)業(yè)批發(fā)和零售業(yè)交通運輸、倉儲和郵政業(yè)采礦業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)建筑業(yè)衛(wèi)生和社會工作租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)文化、體育和娛樂業(yè)電力、熱力、燃氣及水科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)水利環(huán)境和公共管理業(yè)住宿和餐飲業(yè)綜合教育居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)7.75.03.12.42.01.91.71.71.61.31.30.60.30.10.10.10.015.353.7-2.0 -1.00.01.02.03.00204

14、060資料來源：萬得資訊，資料來源：萬得資訊，圖表 11: 1Q19 主動偏股型基金重倉比例圖表 12: 基金重倉倉位季度變化情況食品飲料醫(yī)藥生物電子計算機家用電器銀行保險房地產(chǎn)農(nóng)林牧漁機械電氣設(shè)備商貿(mào)零售基礎(chǔ)化工傳媒互聯(lián)網(wǎng)汽車及其零通信航空機場建材餐飲旅游輕工制造證券及其他電力有色金屬公路鐵路物流建筑裝飾綜合紡織服裝煤炭石油石化基金重倉倉位1Q198.2%6.0%5.7%5.5%5.4%5.1%4.9%3.7%3.5%2.6%2.5%2.3%2.2%2.1%1.5%1.3%1.2%1.2%1.1%0.7%0.6%0.5%0.5%0.5%0.4%0.3%0.2%15.6%14.5%食品飲料農(nóng)林

15、牧漁電子醫(yī)藥生物保險家用電器計算機汽車及其零部件航空機場通信建材綜合商貿(mào)零售鋼鐵港口航運紡織服裝煤炭公路鐵路物流石油石化餐飲旅游電氣設(shè)備證券及其他環(huán)保及公用事業(yè)建筑裝飾傳媒互聯(lián)網(wǎng)機械輕工制造基礎(chǔ)化工有色金屬3.8%2.1%1.0%0.7%-1.2%-1.8%電力基金重倉倉位季度變化（1Q19-2018）環(huán)保及公用 0.1%銀行鋼鐵港口航運0.1%0.0%0%5%10%15%20%房地產(chǎn)-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5% 資料來源：萬得資訊，資料來源：萬得資訊，圖表 13: 基金重倉倉位超/低配情況（當(dāng)前/歷史均值）圖表 14: 基金重倉倉位超/低配情況（當(dāng)前/市值占比）基金重倉倉位超/

16、低配（1Q19VS2006至今歷史均值）5.9%4.5%-1.6%-6.2%食品飲料醫(yī)藥生物農(nóng)林牧漁電子家用電器計算機保險航空機場餐飲旅游電氣設(shè)備輕工制造建材綜合紡織服裝港口航運電力通信 房地產(chǎn)公路鐵路物流機械傳媒互聯(lián)網(wǎng)汽車及其零部件證券及其他環(huán)保及公用事業(yè)鋼鐵商貿(mào)零售建筑裝飾有色金屬石油石化基礎(chǔ)化工食品飲料醫(yī)藥生物機械農(nóng)林牧漁電子家用電器計算機商貿(mào)零售保險航空機場餐飲旅游房地產(chǎn)建材綜合電氣設(shè)備輕工制造紡織服裝通信港口航運公路鐵路物流煤炭傳媒互聯(lián)網(wǎng)鋼鐵汽車及其零部件環(huán)保及公用事業(yè)石油石化電力有色金屬建筑裝飾基礎(chǔ)化工基金重倉倉位超/低配（1Q19-自由流通市值占比）6.6%3.5%2.2%9.8

17、%煤炭銀行-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%證券及其他-4.6%銀行-4.7%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10% 12% 資料來源：萬得資訊，資料來源：萬得資訊，圖表 15: 基金倉位風(fēng)格變化（按板塊）圖表 16: 基金倉位風(fēng)格變化（周期/防御）100%90%倉位風(fēng)格變化（板塊）70%60%倉位風(fēng)格變化（周期、防御）80%70%60%50%40%30% 50%40%30%20%10%0%主板中小板創(chuàng)業(yè)板工業(yè)類周期防御 消費及金融類周期圖表 17: 基金倉位風(fēng)格變化（按上中下游）圖表 18: 上游行業(yè)基金倉位變化 80%倉位風(fēng)格變化（上中下游）70%60%50%40%30%2

18、0%10%0%12%10%8%6%4%2%0%上游行業(yè)倉位歷史變化上游中游 下游石油石化煤炭 有色金屬圖表 19: 中游機械電力行業(yè)基金倉位變化圖表 20: 中游基建化工相關(guān)行業(yè)基金倉位變化 16%中游電力機械相關(guān)行業(yè)倉位歷史變化14% 電力12%機械10%環(huán)保及公用事業(yè)8%電氣設(shè)備6%4%2%0%14%中游基建化工相關(guān)行業(yè)倉位歷史變化鋼鐵12%建材10%基礎(chǔ)化工建筑裝飾8%6%4%2%0%資料來源：萬得資訊，圖表 21: 下游日常消費相關(guān)行業(yè)基金倉位變化圖表 22: 下游農(nóng)業(yè)/醫(yī)藥/食品飲料行業(yè)基金倉位變化 16%下游消費行業(yè)倉位歷史變化 紡織服裝14%餐飲旅游12%家用電器10%商貿(mào)零售8

19、%6%4%2%0%25%下游醫(yī)藥/食品/農(nóng)業(yè)行業(yè)倉位歷史變化食品飲料20%醫(yī)藥生物15%農(nóng)林牧漁10%5%0%圖表 23: 下游汽車房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)基金倉位變化圖表 24: 下游 TMT 相關(guān)行業(yè)基金倉位變化18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%下游汽車房地產(chǎn)行業(yè)倉位歷史變化20%下游TMT行業(yè)倉位歷史變化18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%通信計算機傳媒互聯(lián)網(wǎng)電子汽車及其零部件房地產(chǎn)圖表 25: 金融行業(yè)倉位變化圖表 26: 交通運輸行業(yè)基金倉位變化 40%金融行業(yè)倉位歷史變化35%銀行30%保險25%證券及其他20%15%10%5%0%14%交運行業(yè)倉位歷史變化航空

20、機場12%10%公路鐵路物流8%港口航運6%4%2%0%資料來源：萬得資訊，圖表 27: 1Q19 主動偏股型基金重倉持有家數(shù)前 50 公司代碼證券簡稱行業(yè)2018持有家數(shù)1Q19家數(shù)變化持有2018市值(百萬元)1Q19市值變化1Q19表現(xiàn)%2Q19YTD601318.SH中國平安保險1752032810665.415877.35211.937.412.855.1600519.SH貴州茅臺食品飲料144189459138.514713.15574.744.711.561.4000661.SZ長春高新醫(yī)藥生物98155574750.77878.63127.981.1-1.877.9000858

21、.SZ五糧液食品飲料36121853128.110122.86994.886.77.099.8600036.SH招商銀行銀行125118-77243.09806.72563.734.66.142.9300498.SZ溫氏股份農(nóng)林牧漁66117512668.85656.12987.355.1-3.250.1000651.SZ格力電器家用電器111104-76999.68803.31803.734.137.784.6600276.SH恒瑞醫(yī)藥醫(yī)藥生物9189-23641.95371.91730.049.3-1.547.1002475.SZ立訊精密電子3387542335.45079.02743.6

22、76.46.988.5000002.SZ萬科A房地產(chǎn)17283-896434.84842.4-1592.429.02.532.2600887.SH伊利股份食品飲料8681-54697.64862.8165.227.29.539.4000063.SZ中興通訊通信737411917.12665.8748.749.125.086.3600570.SH恒生電子計算機5872141908.52526.0617.568.43.173.6601012.SH隆基股份電氣設(shè)備4866182970.13370.9400.849.715.472.8000568.SZ瀘州老窖食品飲料3865274027.46916.

23、82889.463.73.870.0600048.SH保利地產(chǎn)房地產(chǎn)12761-665891.13574.8-2316.320.8-0.320.4601888.SH中國國旅餐飲旅游7761-163060.13004.8-55.316.412.230.6300059.SZ東方財富傳媒互聯(lián)網(wǎng)7560-152045.61811.8-233.860.2-0.759.1000333.SZ美的集團家用電器6255-73067.53962.1894.632.213.049.4601166.SH興業(yè)銀行銀行5755-21745.42980.21234.821.611.735.9002157.SZ正邦科技農(nóng)林牧

24、漁175437319.61897.31577.8206.816.6257.8600031.SH三一重工機械505222479.22323.5-155.853.22.757.4002415.SZ海康威視計算機485243234.54003.4769.036.1-0.535.5002714.SZ牧原股份農(nóng)林牧漁274619693.82584.71890.9120.24.7130.6601336.SH新華保險保險384572340.42502.6162.227.120.052.5002202.SZ金風(fēng)科技電氣設(shè)備3042121362.01744.8382.759.9-11.441.6300347.S

25、Z泰格醫(yī)藥醫(yī)藥生物214221613.31403.7790.455.1-5.346.9600438.SH通威股份農(nóng)林牧漁334071224.42704.01479.546.920.176.3300450.SZ先導(dǎo)智能機械3040101489.21555.165.928.5-2.125.8002304.SZ洋河股份食品飲料5138-132391.92012.4-379.437.7-5.530.1600763.SH通策醫(yī)療醫(yī)藥生物3938-12572.63540.6968.048.5-5.240.8600383.SH金地集團房地產(chǎn)163620502.4907.0404.642.9-4.836.13

26、00122.SZ智飛生物醫(yī)藥生物3935-41038.2863.4-174.831.8-12.814.9002044.SZ美年健康醫(yī)藥生物3835-33229.74057.0827.424.3-5.517.5601688.SH華泰證券證券及其他6634-321575.8875.4-700.538.3-2.235.3601155.SH新城控股房地產(chǎn)4134-71810.51527.5-283.090.6-7.975.5600436.SH片仔癀醫(yī)藥生物303441450.72183.9733.232.61.935.2002371.SZ北方華創(chuàng)電子183416549.51270.9721.486.7

27、-8.570.8300014.SZ億緯鋰能電子163418236.21106.0869.855.117.482.0002142.SZ寧波銀行銀行3832-62586.62699.0112.530.910.144.2002384.SZ東山精密電子293231002.71657.9655.268.26.178.4002146.SZ榮盛發(fā)展房地產(chǎn)153116420.91099.9679.041.50.742.5002124.SZ天邦股份農(nóng)林牧漁83123142.3899.7757.3157.115.7197.5300144.SZ宋城演藝餐飲旅游5530-251660.31259.6-400.78.7

28、-0.87.8002624.SZ完美世界傳媒互聯(lián)網(wǎng)3829-91399.01697.6298.514.6-3.310.9600585.SH海螺水泥建材3728-91139.31055.7-83.630.411.545.4300015.SZ愛爾眼科醫(yī)藥生物3028-21512.71631.3118.529.3-0.628.4000961.SZ中南建設(shè)房地產(chǎn)5282351.0890.1839.069.3-7.456.9資料來源：萬得資訊，已經(jīng)剔除限制名單中的股票持有家數(shù)代碼證券簡稱行業(yè)持有市值(百萬元)表現(xiàn)%圖表 28: 1Q19 主動偏股型基金重倉增持家數(shù)前 50 公司20181Q19家數(shù)變化2

29、0181Q19市值變化1Q192Q19YTD000858.SZ五糧液食品飲料36121853128.110122.86994.886.77.099.8000661.SZ長春高新醫(yī)藥生物98155574750.77878.63127.981.1-1.877.9002475.SZ立訊精密電子3387542335.45079.02743.676.46.988.5300498.SZ溫氏股份農(nóng)林牧漁66117512668.85656.12987.355.1-3.250.1600519.SH貴州茅臺食品飲料144189459138.514713.15574.744.711.561.4002157.SZ正邦

30、科技農(nóng)林牧漁175437319.61897.31577.8206.816.6257.8601318.SH中國平安保險1752032810665.415877.35211.937.412.855.1000568.SZ瀘州老窖食品飲料3865274027.46916.82889.463.73.870.0000596.SZ古井貢酒食品飲料42723463.12990.42527.399.22.1109.0000961.SZ中南建設(shè)房地產(chǎn)5282351.0890.1839.069.3-7.456.9002124.SZ天邦股份農(nóng)林牧漁83123142.3899.7757.3157.115.7197.53

31、00347.SZ泰格醫(yī)藥醫(yī)藥生物214221613.31403.7790.455.1-5.346.9603369.SH今世緣食品飲料4252190.8845.2754.498.1-5.587.2600383.SH金地集團房地產(chǎn)163620502.4907.0404.642.9-4.836.1002607.SZ亞夏汽車汽車及其零部件019190.01055.21055.288.33.294.3002714.SZ牧原股份農(nóng)林牧漁274619693.82584.71890.9120.24.7130.6300033.SZ同花順計算機32118120.3937.8817.6162.82.2168.630

32、0014.SZ億緯鋰能電子163418236.21106.0869.855.117.482.0601012.SH隆基股份電氣設(shè)備4866182970.13370.9400.849.715.472.8002371.SZ北方華創(chuàng)電子183416549.51270.9721.486.7-8.570.8600352.SH浙江龍盛基礎(chǔ)化工6221626.7286.5259.878.227.8127.8002146.SZ榮盛發(fā)展房地產(chǎn)153116420.91099.9679.041.50.742.5002773.SZ康弘藥業(yè)醫(yī)藥生物3171425.0730.8705.849.511.566.7600570

33、.SH恒生電子計算機5872141908.52526.0617.568.43.173.6603986.SH兆易創(chuàng)新電子112413221.41030.8809.563.0-1.559.0000860.SZ順鑫農(nóng)業(yè)食品飲料1123121317.32924.91607.690.1-0.993.8600050.SH中國聯(lián)通通信152712456.81138.4681.631.36.538.3002202.SZ金風(fēng)科技電氣設(shè)備3042121362.01744.8382.759.9-11.441.6002798.SZ帝王潔具輕工制造31512103.8371.2267.478.2-0.477.66008

34、09.SH山西汾酒食品飲料132411742.21975.21232.972.5-3.270.1000338.SZ濰柴動力汽車及其零部件112211538.51445.8907.353.913.179.0002353.SZ杰瑞股份機械3141192.1273.9181.958.610.167.4002508.SZ老板電器家用電器11211126.2275.2149.059.5-4.652.1000876.SZ新希望農(nóng)林牧漁7171066.1291.7225.682.711.7104.0300450.SZ先導(dǎo)智能機械3040101489.21555.165.928.5-2.125.8002727

35、.SZ一心堂醫(yī)藥生物7169186.5493.6307.242.316.065.0300601.SZ康泰生物醫(yī)藥生物6159257.5273.816.358.5-7.147.2600115.SH東方航空航空機場4128146.2604.1457.946.14.963.2002555.SZ三七互娛傳媒互聯(lián)網(wǎng)19815.1237.4222.347.2-2.342.8002405.SZ四維圖新計算機0880.0127.1127.160.712.881.4002074.SZ國軒高科電氣設(shè)備1989.4453.9444.552.2-8.139.8002271.SZ東方雨虹建材122081334.3150

36、3.8169.562.7-7.457.6002001.SZ新和成醫(yī)藥生物19825.6358.3332.723.19.334.6002180.SZ艾派克電子3118317.5893.1575.637.5-10.722.7601336.SH新華保險保險384572340.42502.6162.227.120.052.5603019.SH中科曙光計算機14217553.3975.2421.868.0-0.266.8002236.SZ大華股份計算機172471165.81265.9100.143.34.452.2資料來源：萬得資訊，已經(jīng)剔除限制名單中的股票代碼證券簡稱行業(yè)持有家數(shù)持有市值(百萬元)表

37、現(xiàn)%圖表 29: 1Q19 主動偏股型基金重倉減持家數(shù)前 50 公司20181Q19家數(shù)變化20181Q19市值變化1Q192Q19YTD000002.SZ萬科A房地產(chǎn)17283-896434.84842.4-1592.429.02.532.2600048.SH 保利地產(chǎn)房地產(chǎn)12761-665891.13574.8-2316.320.8-0.320.4601766.SH 中國中車機械578-491334.1354.9-979.20.91.84.2600498.SH 烽火通信通信559-461165.6219.7-946.010.75.014.0601288.SH 農(nóng)業(yè)銀行銀行7227-452

38、117.0724.1-1392.93.61.36.9600406.SH 國電南瑞電氣設(shè)備6125-362435.11502.2-933.013.90.216.6600900.SH 長江電力電力4813-351393.2909.1-484.16.2-1.15.6601688.SH 華泰證券證券及其他6634-321575.8875.4-700.538.3-2.235.3600547.SH 山東黃金有色金屬4617-291288.6404.8-883.82.7-2.0-1.1601939.SH 建設(shè)銀行銀行4520-251301.9777.8-524.29.16.019.6600886.SH 國投

39、電力電力294-25568.8180.8-388.03.11.36.0600011.SH 華能國際電力316-25732.8149.5-583.3-11.10.9-9.1300144.SZ 宋城演藝餐飲旅游5530-251660.31259.6-400.78.7-0.87.8000895.SZ 雙匯發(fā)展食品飲料4722-251943.5874.6-1069.09.61.813.4600271.SH 航天信息計算機3613-231700.61249.5-451.122.00.223.2600872.SH 中炬高新食品飲料4624-222263.31990.7-272.624.2-5.116.40

40、02594.SZ比亞迪汽車及其零部件4221-211431.41402.4-29.04.97.917.9601601.SH 中國太保保險4020-202482.61449.6-1033.019.711.138.6002376.SZ新北洋計算機299-20755.9459.3-296.615.1-7.08.1601877.SH 正泰電器電氣設(shè)備3212-20887.6285.8-601.710.63.016.7300203.SZ 聚光科技環(huán)保及公用事業(yè)223-19781.237.4-743.87.2-0.49.2600104.SH 上汽集團汽車及其零部件268-18319.755.0-264.7

41、-2.29.011.1002299.SZ 圣農(nóng)發(fā)展農(nóng)林牧漁2810-18438.8838.0399.250.58.962.0300036.SZ 超圖軟件計算機192-17668.8140.8-528.0-3.5-0.3-3.8600201.SH 生物股份農(nóng)林牧漁181-17437.410.2-427.27.1-9.6-3.1300037.SZ新宙邦基礎(chǔ)化工269-17662.5282.8-379.76.62.212.1300274.SZ 陽光電源電氣設(shè)備258-17961.2241.4-719.923.218.748.1601888.SH 中國國旅餐飲旅游7761-163060.13004.8

42、-55.316.412.230.6600566.SH 濟川藥業(yè)醫(yī)藥生物2711-161683.7400.5-1283.23.05.713.9300408.SZ 三環(huán)集團電子2712-151117.3724.4-392.922.6-1.723.2600563.SH 法拉電子電子194-15422.4168.0-254.39.3-1.210.8300059.SZ 東方財富傳媒互聯(lián)網(wǎng)7560-152045.61811.8-233.860.2-0.759.1600085.SH同仁堂醫(yī)藥生物173-141007.3276.9-730.38.89.018.6601006.SH 大秦鐵路公路鐵路物流184-

43、14623.4349.8-273.51.31.43.0600489.SH 中金黃金有色金屬195-14582.8167.5-415.3-0.3-0.7-1.6002821.SZ凱萊英醫(yī)藥生物4026-14908.2803.5-104.835.71.837.8002304.SZ 洋河股份食品飲料5138-132391.92012.4-379.437.7-5.530.1000681.SZ 視覺中國傳媒互聯(lián)網(wǎng)196-13871.3538.5-332.813.0-14.7-1.3300146.SZ 湯臣倍健食品飲料3320-131210.61073.2-137.434.5-9.222.1002025.

44、SZ 航天電器電子163-13710.1491.1-219.029.4-3.924.4300073.SZ 當(dāng)升科技基礎(chǔ)化工185-13421.356.3-365.0-0.5-1.6-0.7601933.SH 永輝超市商貿(mào)零售3623-132689.02751.662.69.85.616.3600028.SH 中國石化石油石化208-12409.5250.3-159.213.73.316.2資料來源：萬得資訊，已經(jīng)剔除限制名單中的股票圖表 30: 1Q19 主動偏股型基金重倉持有市值前 50 公司代碼證券簡稱行業(yè)2018持有家數(shù)1Q19家數(shù)變化2018持有市值(百萬元)1Q19市值變化1Q19表

45、現(xiàn)%2Q19YTD601318.SH中國平安保險1752032810665.415877.35211.937.412.855.1600519.SH貴州茅臺食品飲料144189459138.514713.15574.744.711.561.4000858.SZ五糧液食品飲料36121853128.110122.86994.886.77.099.8600036.SH招商銀行銀行125118-77243.09806.72563.734.66.142.9000651.SZ格力電器家用電器111104-76999.68803.31803.734.137.784.6000661.SZ長春高新醫(yī)藥生物981

46、55574750.77878.63127.981.1-1.877.9000568.SZ瀘州老窖食品飲料3865274027.46916.82889.463.73.870.0300498.SZ溫氏股份農(nóng)林牧漁66117512668.85656.12987.355.1-3.250.1600276.SH恒瑞醫(yī)藥醫(yī)藥生物9189-23641.95371.91730.049.3-1.547.1002475.SZ立訊精密電子3387542335.45079.02743.676.46.988.5600887.SH伊利股份食品飲料8681-54697.64862.8165.227.29.539.4000002

47、.SZ萬科A房地產(chǎn)17283-896434.84842.4-1592.429.02.532.2002044.SZ美年健康醫(yī)藥生物3835-33229.74057.0827.424.3-5.517.5002415.SZ海康威視計算機485243234.54003.4769.036.1-0.535.5000333.SZ美的集團家用電器6255-73067.53962.1894.632.213.049.4600048.SH保利地產(chǎn)房地產(chǎn)12761-665891.13574.8-2316.320.8-0.320.4600763.SH通策醫(yī)療醫(yī)藥生物3938-12572.63540.6968.048.5

48、-5.240.8601012.SH隆基股份電氣設(shè)備4866182970.13370.9400.849.715.472.8002127.SZ南極電商基礎(chǔ)化工3026-42175.03008.3833.352.3-3.744.5601888.SH中國國旅餐飲旅游7761-163060.13004.8-55.316.412.230.6000596.SZ古井貢酒食品飲料42723463.12990.42527.399.22.1109.0601166.SH興業(yè)銀行銀行5755-21745.42980.21234.821.611.735.9000860.SZ順鑫農(nóng)業(yè)食品飲料1123121317.32924

49、.91607.690.1-0.993.8600340.SH華夏幸福房地產(chǎn)3122-93180.92921.0-259.921.92.832.4601933.SH永輝超市商貿(mào)零售3623-132689.02751.662.69.85.616.3600438.SH通威股份農(nóng)林牧漁334071224.42704.01479.546.920.176.3002142.SZ寧波銀行銀行3832-62586.62699.0112.530.910.144.2000063.SZ中興通訊通信737411917.12665.8748.749.125.086.3002714.SZ牧原股份農(nóng)林牧漁274619693.8

50、2584.71890.9120.24.7130.6600570.SH恒生電子計算機5872141908.52526.0617.568.43.173.6601336.SH新華保險保險384572340.42502.6162.227.120.052.5600009.SH上海機場航空機場2416-81896.32330.0433.722.47.031.1600031.SH三一重工機械505222479.22323.5-155.853.22.757.4600436.SH片仔癀醫(yī)藥生物303441450.72183.9733.232.61.935.2002304.SZ洋河股份食品飲料5138-13239

51、1.92012.4-379.437.7-5.530.1600872.SH中炬高新食品飲料4624-222263.31990.7-272.624.2-5.116.4600809.SH山西汾酒食品飲料132411742.21975.21232.972.5-3.270.1002007.SZ華蘭生物醫(yī)藥生物2417-71513.91939.2425.337.2-2.732.6600690.SH青島海爾家用電器202001849.81915.766.023.53.332.6002157.SZ正邦科技農(nóng)林牧漁175437319.61897.31577.8206.816.6257.8300059.SZ東方財

52、富傳媒互聯(lián)網(wǎng)7560-152045.61811.8-233.860.2-0.759.1002202.SZ金風(fēng)科技電氣設(shè)備3042121362.01744.8382.759.9-11.441.6002032.SZ蘇泊爾家用電器131521210.11731.0520.942.9-0.347.5002624.SZ完美世界傳媒互聯(lián)網(wǎng)3829-91399.01697.6298.514.6-3.310.9002384.SZ東山精密電子293231002.71657.9655.268.26.178.4300015.SZ愛爾眼科醫(yī)藥生物3028-21512.71631.3118.529.3-0.628.40

53、02311.SZ海大集團農(nóng)林牧漁2322-11434.61574.7140.121.78.831.6300450.SZ先導(dǎo)智能機械3040101489.21555.165.928.5-2.125.8300012.SZ華測檢測綜合2922-71294.41549.1254.734.43.435.9資料來源：萬得資訊，已經(jīng)剔除限制名單中的股票代碼證券簡稱行業(yè)持有家數(shù)持有市值(百萬元)表現(xiàn)%圖表 31: 1Q19 主動偏股型基金重倉增持市值前 50 公司20181Q19家數(shù)變化20181Q19市值變化1Q192Q19YTD000858.SZ五糧液食品飲料36121853128.110122.8699

54、4.886.77.099.8600519.SH 貴州茅臺食品飲料144189459138.514713.15574.744.711.561.4601318.SH 中國平安保險1752032810665.415877.35211.937.412.855.1000661.SZ 長春高新醫(yī)藥生物98155574750.77878.63127.981.1-1.877.9300498.SZ 溫氏股份農(nóng)林牧漁66117512668.85656.12987.355.1-3.250.1000568.SZ 瀘州老窖食品飲料3865274027.46916.82889.463.73.870.0002475.SZ

55、立訊精密電子3387542335.45079.02743.676.46.988.5600036.SH 招商銀行銀行125118-77243.09806.72563.734.66.142.9000596.SZ 古井貢酒食品飲料42723463.12990.42527.399.22.1109.0002714.SZ 牧原股份農(nóng)林牧漁274619693.82584.71890.9120.24.7130.6000651.SZ 格力電器家用電器111104-76999.68803.31803.734.137.784.6600276.SH 恒瑞醫(yī)藥醫(yī)藥生物9189-23641.95371.91730.049

56、.3-1.547.1000860.SZ 順鑫農(nóng)業(yè)食品飲料1123121317.32924.91607.690.1-0.993.8002157.SZ 正邦科技農(nóng)林牧漁175437319.61897.31577.8206.816.6257.8600438.SH 通威股份農(nóng)林牧漁334071224.42704.01479.546.920.176.3601166.SH 興業(yè)銀行銀行5755-21745.42980.21234.821.611.735.9600809.SH 山西汾酒食品飲料132411742.21975.21232.972.5-3.270.1002607.SZ 亞夏汽車汽車及其零部件01

57、9190.01055.21055.288.33.294.3600763.SH 通策醫(yī)療醫(yī)藥生物3938-12572.63540.6968.048.5-5.240.8601233.SH 桐昆股份基礎(chǔ)化工6104265.01224.5959.555.011.377.3000338.SZ 濰柴動力汽車及其零部件112211538.51445.8907.353.913.179.0000333.SZ 美的集團家用電器6255-73067.53962.1894.632.213.049.4300014.SZ 億緯鋰能電子163418236.21106.0869.855.117.482.0000961.SZ

58、中南建設(shè)房地產(chǎn)5282351.0890.1839.069.3-7.456.9002127.SZ 南極電商基礎(chǔ)化工3026-42175.03008.3833.352.3-3.744.5002044.SZ 美年健康醫(yī)藥生物3835-33229.74057.0827.424.3-5.517.5300033.SZ同花順計算機32118120.3937.8817.6162.82.2168.6603986.SH 兆易創(chuàng)新電子112413221.41030.8809.563.0-1.559.0300347.SZ 泰格醫(yī)藥醫(yī)藥生物214221613.31403.7790.455.1-5.346.9002415

59、.SZ 海康威視計算機485243234.54003.4769.036.1-0.535.5002124.SZ 天邦股份農(nóng)林牧漁83123142.3899.7757.3157.115.7197.5603369.SH今世緣食品飲料4252190.8845.2754.498.1-5.587.2000063.SZ 中興通訊通信737411917.12665.8748.749.125.086.3600436.SH片仔癀醫(yī)藥生物303441450.72183.9733.232.61.935.2002371.SZ 北方華創(chuàng)電子183416549.51270.9721.486.7-8.570.8002773.

60、SZ 康弘藥業(yè)醫(yī)藥生物3171425.0730.8705.849.511.566.7600050.SH 中國聯(lián)通通信152712456.81138.4681.631.36.538.3002146.SZ 榮盛發(fā)展房地產(chǎn)153116420.91099.9679.041.50.742.5002384.SZ 東山精密電子293231002.71657.9655.268.26.178.4601111.SH 中國國航航空機場14195343.2985.8642.641.9-4.144.0300383.SZ 光環(huán)新網(wǎng)傳媒互聯(lián)網(wǎng)1915-4534.61166.8632.248.0-3.342.8600570.