國際企業(yè)管理第六章課件

1、國際企業(yè)管理第六章 外國直接投資理論第一節(jié) 國際直接投資的基本理論一、國際直接投資理論的興起斯蒂芬海默 的壟斷優(yōu)勢理論 海默的壟斷優(yōu)勢理論經(jīng)過他的導(dǎo)師金德爾伯格（CPKindleberger）的大力推崇，以及約翰遜（HGJohnson）凱夫士（RECaves）和尼克博克（FTKnickerbocker）等人的補充和發(fā)展，成為一種解釋對外直接投資的重要理論。海默 1960年的博士論文國內(nèi)企業(yè)的國際經(jīng)營：對外直接投資的研究對傳統(tǒng)的理論提起挑戰(zhàn)要實現(xiàn)市場完全競爭，需要四個條件：第一，市場上有很多生產(chǎn)者與消費者，而且生產(chǎn)著規(guī)模很??；第二，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是同質(zhì)的，不存在產(chǎn)品差別；第三，資源可以自由流動，

2、自由進入或退出市場；第四，買賣雙方對市場信息都有充分的了解。 現(xiàn)實的經(jīng)濟運行中，以上四個條件都很難達到。 1、市場上生產(chǎn)者，在行業(yè)發(fā)展之初往往數(shù)量很少，行業(yè)發(fā)展起來之后又通過優(yōu)勝劣汰，趨于集中，競爭自然就不充分。 2、企業(yè)總是存在差異的。 3、資源的流動也存在體制、區(qū)域等制約。有些行業(yè)存在著明顯的準(zhǔn)入門檻。 4、信息的不對稱更是普遍現(xiàn)象，“買的沒有賣的精”就是這個意思。 海默收集大量資料，對美國跨國公司進行實證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：1、美國跨國公司主要是擁有生產(chǎn)經(jīng)營優(yōu)勢的工業(yè)型跨國公司，而很少是擁有金融優(yōu)勢的金融機構(gòu)2、美國跨國公司對外投資一般集中在少數(shù)幾個行業(yè)，這些行業(yè)對利率的差異不敏感3、在美國

3、跨國公司海外資產(chǎn)的構(gòu)成中，一半以上的資產(chǎn)是由母公司出資形成的，另外相當(dāng)一部分資產(chǎn)則是通過舉債方式在當(dāng)?shù)鼗I集的壟斷優(yōu)勢理論（Theory of Monopoly Advantage）的主要思想市場的不完全行是對外直接投資的根本原因，同時跨國公司的壟斷優(yōu)勢是對外直接投資獲利的條件。1、市場具有不完全性 不完全性產(chǎn)生于四個方面：（1）產(chǎn)品市場不完全。這主要與商品特異、商標(biāo)、特殊的市場技能或價格聯(lián)盟等因素有關(guān)；（2）生產(chǎn)要素市場的不完全。這主要是特殊的管理技能、在資本市場上的便利及受專利制度保護的技術(shù)差異等原因造成的；（3）規(guī)模經(jīng)濟引起的市場不完全；（4）由于政府的有關(guān)稅收、關(guān)稅、利率和匯率等政策原因

4、造成的市場不完全。2、壟斷優(yōu)勢 （1）市場壟斷優(yōu)勢。如產(chǎn)品性能差別、特殊銷售技巧、控制市場價格的能力等。（2）生產(chǎn)壟斷優(yōu)勢。如經(jīng)營管理技能、融通資金的能力優(yōu)勢、掌握的技術(shù)專利與專有技術(shù)。（3）規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢。即通過橫向一體化或縱向一體化，在供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)的銜接上提高效率。（4）政府的課稅、關(guān)稅等貿(mào)易限制措施產(chǎn)生的市場進入或退出障礙，導(dǎo)致跨國公司通過對外直接投資利用其壟斷優(yōu)勢。 (5) 信息與網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢 正因為如此，跨國企業(yè)才能克服海外投資的附加成本、抵消東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的優(yōu)勢，確保海外投資活動有利可圖。評價1、貢獻：壟斷優(yōu)勢理論突破了國際間資本流動導(dǎo)致對外直接投資的傳統(tǒng)貿(mào)易理論框架，突出了知識資產(chǎn)

5、和技術(shù)優(yōu)勢在形成跨國公司中的重要作用。因而，壟斷優(yōu)勢理論在20世紀(jì)60-70年代中期，對西方學(xué)者產(chǎn)生過較深刻的影響。壟斷優(yōu)勢論從理論上開創(chuàng)了以國際直接投資為對象的新研究領(lǐng)域，使國際直接投資的理論研究開始成為獨立學(xué)科。這一理論既解釋了跨國公司為了在更大范圍內(nèi)發(fā)揮壟斷優(yōu)勢而進行橫向投資，也解釋了跨國公司為了維護壟斷地位而將部分工序，尤其勞動密集型工序，轉(zhuǎn)移到國外生產(chǎn)的縱向投資，因而對跨國公司對外直接投資理論發(fā)展產(chǎn)生很大影響。2、不足：這一理論也存在一些缺陷，如不能很好解釋對外直接投資流向的產(chǎn)業(yè)分布或地理分布；它以美國為研究對象，對發(fā)展中國家企業(yè)的對外直接投資缺乏指導(dǎo)意義。壟斷優(yōu)勢理論對企業(yè)對外直接

6、投資的條件和原因作了科學(xué)的分析和說明。約翰遜的核心資產(chǎn)理論認(rèn)為，知識的轉(zhuǎn)移是國際投資的關(guān)鍵知識包括技術(shù)、專有技術(shù)、管理與組織技能、銷售技能等一切無形資產(chǎn)，壟斷的優(yōu)勢來源于跨國公司對知識資產(chǎn)的控制與其他資產(chǎn)相比，知識資產(chǎn)的特點：知識資產(chǎn)的生產(chǎn)成本很高，但通過對外投資的方式利用這些資產(chǎn)的邊際成本卻很低，有時甚至等于零；知識資產(chǎn)的供給富有彈性，可以在若干個不同的地點同時使用基于這些特點，跨國公司國外子公司可以不花錢或很少花錢就可以利用總公司的資產(chǎn)，而東道國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)則無此優(yōu)勢凱夫斯的產(chǎn)品特異理論認(rèn)為：擁有使產(chǎn)品發(fā)生差別的能力是跨國公司所擁有的重要優(yōu)勢尼克博克的寡占反應(yīng)理論將對外直接投資劃分為兩大類：進

7、攻性投資和防御性投資寡占反應(yīng)行為的主要目標(biāo)在于：抵消競爭對手率先行動帶來的好處，避免給自己帶來風(fēng)險弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論1966年5月在經(jīng)濟學(xué)季刊發(fā)表的論文產(chǎn)品周期中的國際投資和國際貿(mào)易中，提出產(chǎn)品生命周期理論弗農(nóng)認(rèn)為：壟斷優(yōu)勢理論還不足以說明企業(yè)在出口、許可證和外國子公司生產(chǎn)之間的選擇，其理論是靜態(tài)的，應(yīng)該將企業(yè)的壟斷優(yōu)勢和產(chǎn)品的生命周期以及區(qū)位因素結(jié)合起來，從動態(tài)的角度考察企業(yè)的海外投資行為弗農(nóng)將產(chǎn)品的生命周期分為三個階段：產(chǎn)品的“嶄新”階段、“成熟”階段和“標(biāo)準(zhǔn)化”階段生命周期理論嶄新成熟標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)區(qū)域發(fā)達國家發(fā)達/其他發(fā)達國家發(fā)展中國家國際形式產(chǎn)量出口出口/FDIFDI/進口優(yōu)勢差異化

8、差異化+成本成本技術(shù)特征獨創(chuàng)性擴散標(biāo)準(zhǔn)化巴克利和卡森的內(nèi)部化理論該理論認(rèn)為：中間產(chǎn)品市場的不完全競爭，是導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部化的根本原因中間產(chǎn)品不只是半成品、原材料，更為重要的是專利、專有技術(shù)、商標(biāo)、商譽、管理技能和市場信息等制定產(chǎn)品二、國際生產(chǎn)折衷理論國際生產(chǎn)折衷理論（The Eclectic Theory of International Production），又稱“國際生產(chǎn)綜合理論”，通過企業(yè)對外直接投資所能夠利用的是所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，只有當(dāng)企業(yè)同時具備這三種優(yōu)勢時，才完全具備了對外直接投資的條件。1977年，英國瑞丁大學(xué)教授鄧寧（JHDunning）在貿(mào)易，經(jīng)濟活動的區(qū)位和跨

9、國企業(yè)：折衷理論方法探索中提出了國際生產(chǎn)折衷理論。1981年，他在國際生產(chǎn)和跨國企業(yè)一書中對折衷理論又進行進一步闡述。鄧寧認(rèn)為其折衷理論具有三個方面的特點：（1）它吸收了過去20 多年中出現(xiàn)的各種直接投資理論的優(yōu)點；（2）它與直接投資的所有權(quán)形式有關(guān)； （3）它能解釋國際企業(yè)營銷活動的三種主要方式，即出口、技術(shù)轉(zhuǎn)讓和直接投資。 折衷理論的分析過程與主要結(jié)論可以歸納為以下四個方面：一是跨國公司是市場不完全性的產(chǎn)物，市場不完全導(dǎo)致跨國公司擁有所有權(quán)特定優(yōu)勢，該優(yōu)勢是對外直接投資的必要條件。二是所有權(quán)優(yōu)勢還不足以說明企業(yè)對外直接投資的動因，還必須引入內(nèi)部化優(yōu)勢才能說明對外直接投資為什么優(yōu)于許可證貿(mào)易

10、。三是僅僅考慮所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢仍不足以說明企業(yè)為什么把生產(chǎn)地點設(shè)在國外而不是在國內(nèi)生產(chǎn)并出口產(chǎn)品，必須引入?yún)^(qū)位優(yōu)勢，才能說明企業(yè)在對外直接投資和出口之間的選擇。四是企業(yè)擁有的所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，決定了企業(yè)對外直接投資的動因和條件。鄧寧總結(jié)出決定國際企業(yè)行為和國際直接投資的三個最基本的要素：A.所有權(quán)優(yōu)勢（Ownerstilp）；B.區(qū)位優(yōu)勢（LOcation），C.市場內(nèi)部化優(yōu)勢（Internallzation）。這就是所謂的 OLI 模式。 （二）內(nèi)部化優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢是為避免不安全市場給企業(yè)帶來的影響將其擁有的資產(chǎn)加以內(nèi)部化而保持企業(yè)所擁有的優(yōu)勢。其條件包括：（1） 簽訂

11、和執(zhí)行合同需要較高費用（2） 買者對技術(shù)出售價值的不確定（3） 需要控制產(chǎn)品的使用三）區(qū)位優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢是指投資的國家或地區(qū)對投資者來說在投資環(huán)境方面所具有的優(yōu)勢。它包括直接區(qū)位優(yōu)勢，即東道國的有利因素；和間接區(qū)位優(yōu)勢，即投資國的不利因素。形成區(qū)位優(yōu)勢的三個條件：（1）勞動力成本。一般直接投資總把目標(biāo)放在勞動力成本較低的地區(qū),以尋求成本優(yōu)勢； （2）市場潛力。即東道國的市場必須能夠讓國際企業(yè)進入，并具有足夠的發(fā)展規(guī)模； （3）貿(mào)易壁壘。包括關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘，這是國際企業(yè)選擇出口抑或投資的決定因素之一； （4）政府政策。是直接投資國家風(fēng)險的主要決定因素。 “折衷理論”進一步認(rèn)為，所有權(quán)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)

12、勢和內(nèi)部化優(yōu)勢的組合不僅能說明國際企業(yè)或跨國公司是否具有直接投資的優(yōu)勢，而且還可以幫助企業(yè)選擇國際營銷的途經(jīng)和建立優(yōu)勢的方式。下表是鄧寧教授提出的選擇方案。 企業(yè)國際營銷可選擇的途徑 方式/優(yōu)勢所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢國際直接投資 出口（） 技術(shù)轉(zhuǎn)讓它有兩層含義： 第一，從選擇某種營銷方式的條件來看，上表 說明國際企業(yè)要對外直接投資，必須同時具備所有權(quán)、內(nèi)部化和區(qū)位三種優(yōu)勢；而出口則只需擁有所有權(quán)和內(nèi)部化優(yōu)勢；如果企業(yè)只擁有所有權(quán)優(yōu)勢，那只能選擇技術(shù)轉(zhuǎn)讓方式。 第二 、從建立某種優(yōu)勢的途徑來看，上表也說明如果國際企業(yè)要同時擁有三種優(yōu)勢所帝來的收益，那就必須選擇國際直接投資方式；如果公司僅采

13、用出口方式，就會喪失區(qū)位優(yōu)勢的收益；如果只采用技術(shù)轉(zhuǎn)讓的方式，那么企業(yè)就會喪失內(nèi)部化和區(qū)位優(yōu)勢所能帶來的收益。 由此可見，“折衷理論”正如其名，是上述各種投資理論的集大成者。 三、國際直接投資理論發(fā)展的新階段鄧寧的投資發(fā)展周期理論20世紀(jì)80年代初期，鄧寧針對折衷理論缺乏動態(tài)分析的嚴(yán)重缺陷，提出投資發(fā)展水平理論其采用實證分析的方法，對67個國家1967-1978年間的直接投資流量與經(jīng)濟發(fā)展水平進行相關(guān)的分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，一國直接投資的流出量或流入量與該國的經(jīng)濟發(fā)展水平呈高度相關(guān)的關(guān)系（見下表）階段人均GDP國際直接投資規(guī)模凈國際直接投資流量原因（討論）第一階段低于400美元很小負(fù)值第二階段400

14、-1500美元較小負(fù)值第三階段2000-4000美元較大負(fù)值第四階段高于5000美元相當(dāng)大正值第二節(jié) 發(fā)展中國家的對外直接投資理論一、劉易斯的小規(guī)模技術(shù)理論美國經(jīng)濟學(xué)家劉易斯威爾斯(Louis J.Wells)于1977年在題為發(fā)展中國家企業(yè)的國際化一文中提出“小規(guī)模技術(shù)理論”。1983年威爾士在其專著第三世界跨國公司中，對小規(guī)模技術(shù)理論進行了更詳細(xì)的論述。 威爾士認(rèn)為，發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢主要表現(xiàn)在三方面： 1、擁有為小市場需要服務(wù)的勞動密集型小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。低收入國家商品市場的一個普遍特征是需求量有限，大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)無法從這種小市場需求中獲得規(guī)模效益，許多發(fā)展中國家正是開發(fā)了滿足小

15、市場需求的生產(chǎn)技術(shù)而獲得競爭優(yōu)勢。 2、在國外生產(chǎn)民族產(chǎn)品。發(fā)展中國家對外投資主要是為服務(wù)于國外同一種族團體的需要而建立。根據(jù)威爾士的研究，以民族為紐帶的對外投資在印度、泰國、新加坡、馬來西亞以及中國臺灣、香港的投資中都占有一定比例。 3、產(chǎn)品低價營銷戰(zhàn)略。與發(fā)達國家跨國公司相比，生產(chǎn)成本低、物美價廉是發(fā)展中國家跨國公司形成競爭優(yōu)勢的重要原因，也是搶占市場份額的重要武器 小規(guī)模技術(shù)理論的評價小規(guī)模技術(shù)理論被西方理論界認(rèn)為是發(fā)展中國家跨國公司研究中的早期代表性成果。威爾士把發(fā)展中國家跨國公司競爭優(yōu)勢的產(chǎn)生與這些國家自身的市場特征結(jié)合起來，在理論上給后人提供了一個充分的分析空間，對于分析經(jīng)濟落后國

16、家企業(yè)在國際化的初期階段怎樣在國際競爭中爭得一席之地是頗有啟發(fā)的。 但從本質(zhì)上看，小規(guī)模技術(shù)理論是技術(shù)被動論。威爾士顯然繼承了維農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論，認(rèn)為發(fā)展中國家所生產(chǎn)的產(chǎn)品主要是使用“降級技術(shù)”生產(chǎn)在西方國家早已成熟的產(chǎn)品。再有它將發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢僅僅局限于小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的使用，可能會導(dǎo)致這些國家在國際生產(chǎn)體系中的位置永遠處于邊緣地帶和產(chǎn)品生命周期的最后階段。同時該理論很難解釋一些發(fā)展中國家的高新技術(shù)企業(yè)的對外投資行為，也無法解釋當(dāng)今發(fā)展中國家對發(fā)達國家的直接投資日趨增長的現(xiàn)象。 二、拉奧的技術(shù)地方化理論技術(shù)地方化理論 英國學(xué)者拉奧在1983年出版了新跨國公司：第三世界企業(yè)的發(fā)展一書，對印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動機進行了深入研究后，提出了“技術(shù)地方化理論”。主要觀點：（1）強調(diào)發(fā)展中國家對發(fā)達國家的技術(shù)引進不是被動的模仿和復(fù)制，而是對引進的技術(shù)加以消化、改進和創(chuàng)新的再生過程。（2）發(fā)展中國家形成自己的獨特優(yōu)勢主要有四個因素：發(fā)展中國家技術(shù)知識的當(dāng)?shù)鼗c一國的要素價格及其質(zhì)量相聯(lián)系；發(fā)展中國家通過對進口的技術(shù)和產(chǎn)品進行某些改造，使其生產(chǎn)和產(chǎn)品與當(dāng)?shù)氐墓┬?/p>