四川長虹與深康佳A財務(wù)報表比較分析doc

1、四川長虹與深康康A(chǔ)年度報表比較案案例分析20066-20099年度姓名：蔣 巧學(xué)號：20088040844151班級：08級會會計2班 報告日期： 2010年 12 月 23 日案例分析框架公司概況公司概況四川長虹公司概況深康佳A公司概況基本指標(biāo)主營業(yè)務(wù)收入凈利潤凈資產(chǎn)償債能力分析總資產(chǎn)財務(wù)能力分析營業(yè)能力分析盈利能力分析獲現(xiàn)能力分析成長能力分析資本結(jié)構(gòu)分析成本費用結(jié)構(gòu)分析收入利潤結(jié)構(gòu)分析 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析綜合能力分析杜邦分析法綜合結(jié)論分析框架行業(yè)背景1、競爭激烈。我我國電視市場場經(jīng)過幾年的的高速發(fā)展，逐逐漸形成了國國產(chǎn)品牌幾分分天下的局面面，屬于壟斷斷競爭階段，由由于技術(shù)含量量不高，競爭爭十分激

2、烈。2、市場需求增增長日趨減緩緩。對彩電的的需求已從原原來“有的滿足”上升到“質(zhì)的滿足”，有技術(shù)創(chuàng)創(chuàng)新能力的企企業(yè)將取得優(yōu)優(yōu)勢。3、行業(yè)利潤率率下降。隨著著市場和競爭爭兩方面的因因素，電視行行業(yè)已從高額額利潤階段到到微利階段，在在微利階段企企業(yè)將面臨嚴(yán)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。4、WTO的影影響。隨著我我國加入WTTO的進程加加快，將對我我國電視生產(chǎn)產(chǎn)企業(yè)帶來一一定影響，總總的來說是利利大于弊，有有利于國產(chǎn)品品牌進入國際際市場。5、長虹公司和和康佳公司是是國內(nèi)兩個最最大的電視制制造企業(yè)，長長虹的市場占占有率曾經(jīng)遙遙遙領(lǐng)先，但但目前兩家公公司基本是并并駕齊驅(qū)，康康佳有后來居居上之勢。公司概況四川長虹公司名稱：

3、四川川長虹電器股股份有限公司司簡稱：A股：四四川長虹6000839行業(yè)類別：電子子產(chǎn)品-家用電器上市地點：上海海證券交易所所上市日期：A股股：19944-03-111法人代表：趙勇勇 公司注冊地址：四川省綿陽陽市高新區(qū)綿綿興東路355號同行業(yè)公司數(shù)（家家）：1266注冊資本（萬元元）：2844732主營業(yè)務(wù)范圍：視頻產(chǎn)品、網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、激激光讀寫系列列產(chǎn)品、數(shù)字字通訊產(chǎn)品、電電池系列產(chǎn)品品、通訊傳輸輸設(shè)備、電子子部品。2、深康A(chǔ)公司名稱：康佳佳集團股份有有限公司簡稱：A股：康康佳集團 00000166行業(yè)類別：電子子產(chǎn)品-家用電器上市地點：深圳圳證券交易所所上市日期：A股股：19922-03-2

4、27法人代表：侯松松容 公司注冊地址：深圳市南山山區(qū)華僑城同行業(yè)公司數(shù)（家家）：4000注冊資本（萬元元）：1200397主營業(yè)務(wù)范圍: 電視機、收收錄機、音響響組合、激光光唱機、傳真真機、對講機機、數(shù)字通訊訊設(shè)備?；局笜?biāo)主營業(yè)務(wù)收入收入是企業(yè)利潤潤的來源，同同時也反映市市場規(guī)模的大大小。長虹這4年高速增增長，顯示其市場場占有率保持持上漲趨勢，而康佳收入是2007年略有下降，之后又有所回升，總體趨于穩(wěn)定，但沒有一次超過長虹，表明在市場占有率上長虹占有明顯優(yōu)勢。凈利潤長虹2006-2007年年凈利潤大幅幅增長，20008年卻出現(xiàn)下降，說明該該公司在20008年時的的經(jīng)營狀況出出現(xiàn)了問題，但但經(jīng)

5、過調(diào)整，22009年其其凈利潤又大大幅上升。相相對而言，康康佳凈利潤平平，20066-20088年逐年穩(wěn)定定上升，但22009年開開始下降，而而且該指標(biāo)上上沒有一次超超過長虹?？傎Y產(chǎn)總資產(chǎn)顯示企業(yè)業(yè)規(guī)模的大小小，長虹4年來總資產(chǎn)產(chǎn)增長較快，康康佳處于穩(wěn)定定狀態(tài)，2009年年其凈資產(chǎn)有有所增加，但但總的來說，長長虹規(guī)模遠遠遠大于康佳。凈資產(chǎn)由于長虹連年高高額的凈利潤潤，再加上股股東的再投入入，使企業(yè)凈凈資產(chǎn)高速增增長，而康佳由于他的的凈利潤增長長不大，但其其負責(zé)也不大大，使得其凈凈資產(chǎn)很穩(wěn)定定；總體規(guī)模模卻遠遠小于于長虹。 從上面的四個基基本指標(biāo)我們們可以看出，四川長虹的每項指標(biāo)相對深圳康佳而言

6、都處于明顯的優(yōu)勢，深圳康佳的經(jīng)營狀況出現(xiàn)穩(wěn)定狀況，沒有明顯的上漲趨勢，而四川長虹的卻逐年上升，由于其經(jīng)營管理得當(dāng)，并在未來幾年可能還會成上升趨勢。財務(wù)能力分析償債能力分析流動比率流動比率反映企企業(yè)在短期內(nèi)內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金金的流動資產(chǎn)產(chǎn)償還到期流流動負債的能能力。長虹的的流動比率前前3年大幅下下降，與其增加負債有關(guān)關(guān)，20099年有所回升升；康佳前3年保保持穩(wěn)定，22009年開開始下降，表表明其流動負負責(zé)也在增加加。速動比率速動比率反映企企業(yè)在短期內(nèi)內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金金的速動資產(chǎn)產(chǎn)償還到期流流動負債的能能力?？导训乃賱颖缺嚷?0077-20088年高于長虹，顯示其其在該段時間間內(nèi)較之有良良好的短期償償債能

7、力，但但2009年年長虹開始高高于康佳，說說明長虹的短短期償債能力力開始上升，而而康佳20009年開始下下降。資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率是一一個長期償債債能力分析的的指標(biāo)，反映映企業(yè)總資產(chǎn)產(chǎn)中債權(quán)人提提供的資金所所占的比重。長長虹的負債水水平逐年上升升，康佳在20007年有所所下降，但后后兩年又上升升；總體上，該該指標(biāo)康佳都都大于長虹，說說明長虹的長長期償債能力力強些。股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率反反映企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)中有多少是是所有者投入入的， 股東權(quán)益比比率=股東權(quán)益/資產(chǎn)?？傤~股東權(quán)權(quán)益比率與負負債率之和應(yīng)應(yīng)等于1，股股東權(quán)益比率率越大，負債債率就越小，企企業(yè)的財務(wù)風(fēng)風(fēng)險也就越小小，由此長期期償債能力就

8、就越強。由圖圖顯示，長虹虹的長期償債債能力相對較較強。償債能力分析結(jié)結(jié)論兩家公司流動比比率、速動比比率均屬正常常，這與兩家家公司的負債債經(jīng)營策略有有較大關(guān)系。由于長虹近幾年年規(guī)模擴張適當(dāng)當(dāng)，而其產(chǎn)品品競爭能力開開始上升，所以長長虹開始逐年年增加負債水水平，所以其其資產(chǎn)負債率率呈上升狀態(tài)，康康佳公司也處處于上升趨勢勢，但都低于長長虹，其競爭爭力長虹相對對較強。營運能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率反映企業(yè)應(yīng)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速速度。長虹周周轉(zhuǎn)率逐年升升高，與其產(chǎn)產(chǎn)品市場銷路路好有關(guān)，而而隨著市場和和銷售策略的的變化，應(yīng)收收賬款大幅增增加，康佳卻卻呈逐步下降降的趨勢?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反反

9、映資產(chǎn)總額額的周轉(zhuǎn)速度度，該比率越越低，說明企企業(yè)利用其資資產(chǎn)進行經(jīng)營營的效率越差差，會影響企企業(yè)的獲利能能力。兩家公司總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均逐逐年遞減，四四川長虹一直直低于康佳， 長虹因?qū)Y產(chǎn)產(chǎn)利用率強于于康佳公司，所以企業(yè)所所獲利潤也較較多。存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率反映映了企業(yè)存貨貨的周轉(zhuǎn)速度度。兩家公司司都是逐年上上升，顯示在電視市場競競爭激烈的競競爭環(huán)境下，兩家公司都都占有有利地地位，但使企企業(yè)的存貨都都大為增加，此此指標(biāo)長虹強于康佳。營運能力分析結(jié)結(jié)論四川長虹應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)在增加，而而主營收入也也在增加，說說明公司采用用信用政策促促進了主營業(yè)業(yè)收入的增加加?？傎Y產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率在逐年年下降，

10、22009年公公司總資產(chǎn)增增加，主營業(yè)業(yè)利潤受金融融危機的影響響增長低于總總資產(chǎn)的增加加，導(dǎo)致總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的的下降。深圳康佳應(yīng)收賬賬款天數(shù)的減減少，是由于于公司經(jīng)營狀狀況良好，主主營業(yè)收入上上升導(dǎo)致的。但相相比較，在營營運能力方面面，四川長虹虹還是優(yōu)于深深圳康佳的。盈利能力分析銷售毛利率銷售毛利率，反反映企業(yè)的毛毛利額是否足足夠，補償期期間費用后的的盈利水平的的高低；如果果出現(xiàn)無法彌彌補期間費用用的情況，就就會出現(xiàn)虧損損。 四川長長虹近幾年的的銷售毛利率率都逐年上升升，有足夠的的毛利額補償償期間費用，盈盈利也較高；深圳康佳該該指標(biāo)從20007年開始始下降，如不不及時調(diào)整，則則會給該企業(yè)業(yè)經(jīng)營

11、造成一一定的問題。 主營業(yè)務(wù)利潤率率該指標(biāo)反映了企企業(yè)主營業(yè)務(wù)務(wù)的獲利能力力，是評價企企業(yè)經(jīng)營效益益的主要指標(biāo)標(biāo)，只有當(dāng)公公司主營業(yè)務(wù)務(wù)突出，即主主營業(yè)務(wù)利潤潤率較高的情情況下，才能能在競爭中占占據(jù)優(yōu)勢地位位。 長虹在20088年由于受金金融危機的影影響，經(jīng)歷的的近幾年來的的最低谷，22009年開開始反彈，說說明其重新調(diào)調(diào)整了營銷策策略，且在市市場得到了良良好的效果，主營業(yè)務(wù)市場競爭力較強，發(fā)展?jié)摿^大，獲利水平較高；相反，康佳在2006到2008年間主營業(yè)務(wù)利潤率大幅上升，在家電競爭中占有強有力的優(yōu)勢地位，然而2009年卻出現(xiàn)了更大幅的下降，該企業(yè)在2008年你的金融危機中沒有拿出相應(yīng)的營銷

12、策略，其競爭力逐漸下降。銷售凈利率用以衡量企業(yè)在在一定時期的的銷售收入獲獲取的能力，它它與凈利潤成成正比關(guān)系，與與銷售收入成成反比關(guān)系。企企業(yè)在增加銷銷售收入額的的同時，必須須相應(yīng)地獲得得更多的凈利利潤，才能使使銷售凈利率率保持不變或或有所提高。從圖表可以看出出，長虹前33年的銷售收收入額逐年下下降，導(dǎo)致其其凈利潤也大大幅下降，但但經(jīng)過企業(yè)的的策略調(diào)整，在在2009年年開始上升；而康佳的情情況卻和長虹虹相反，在22009年出出現(xiàn)了下降，說說明其沒有更更好的去適應(yīng)應(yīng)市場的變化化，導(dǎo)致其凈凈利潤開始下下降?？傎Y產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率的的高低直接反反映了公司的的競爭實力和和發(fā)展能力,也是決定公公司的競

13、爭實實力和發(fā)展能能力。長虹前兩年的的總資產(chǎn)收益益率準(zhǔn)逐年下下降，表明企企業(yè)競爭實力力和發(fā)展能力力在變?nèi)酰?20099年的情況有有所好轉(zhuǎn)，但但總資產(chǎn)收益益率不高，競競爭實力和發(fā)發(fā)展能力也不不強；康佳前3年的總資產(chǎn)產(chǎn)收益率逐年年上升，且比長虹高高，企業(yè)還是有競爭實實力和發(fā)展能能力，但到2009年大幅下降?？偪傮w來說，這這點康佳由于于長虹強。凈資產(chǎn)收益率反映股東權(quán)益的的收益水平，用用以衡量公司司運用自有資資本的效率。指指標(biāo)值越高，說說明投資帶來來的收益越高高。長虹前3年的凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率呈下下降趨勢，表表明股東投資資會虧損，尤尤其是2008年虧損極其其嚴(yán)重，20009年凈資資產(chǎn)收益率開開始上升，股股東

14、投資會給給自己帶來一一定的收益，但但其收益不高高?？导训膬糍Y產(chǎn)產(chǎn)收益率前33年呈大幅上上升趨勢，22009年卻卻大幅下降，這這年企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)了經(jīng)營不善善的狀況。（6）盈利能力力分析結(jié)論從該項分析中，我我們可以清晰晰了看出，在在2008年年前，康佳的的競爭實力和和發(fā)展能力等等都要優(yōu)于長長虹，但從22009年開開始，康佳的的各項指標(biāo)開開始下降，長長虹卻在上升升，在20008年的金融融危機中和其其他方面的原原因，康佳沒沒有及時的拿拿出有效的策策略來應(yīng)對金金融危機帶來來了市場變化化，導(dǎo)致其在在市場的競爭爭力開始下降降，而長虹卻卻在此期間做做了充分了準(zhǔn)準(zhǔn)備和應(yīng)對措措施，且在市市場上取得了了很好的效果果，其

15、競爭力力開始增加。獲現(xiàn)能力分析（1）凈現(xiàn)金流流量分析 （現(xiàn)金及現(xiàn)現(xiàn)金等價物）反映企業(yè)報告期期獲取現(xiàn)金的的能力，企業(yè)業(yè)不僅要有賬賬面利潤，還還應(yīng)有現(xiàn)金凈凈收入。長虹虹 這個幾年年該指標(biāo)起伏伏不定，說明明該企業(yè)處于于不穩(wěn)定期，企企業(yè)在做些策策略上的變化化；康佳前33年非常穩(wěn)定定，企業(yè)有很很好的管理經(jīng)經(jīng)驗，20009年開始下下降，在應(yīng)對對市場的變化化沒有做出相相應(yīng)的改變。（2）每股凈現(xiàn)現(xiàn)金流量分析析 （經(jīng)營活動動產(chǎn)生）在這些指標(biāo)上，兩兩個企業(yè)的狀狀況和上面的的凈現(xiàn)金流的的有相似之處處。（3）獲現(xiàn)能力力分析結(jié)論比較各年度凈現(xiàn)現(xiàn)金流量的變變化，并且分分析經(jīng)營、籌籌資和投資中中流入和流出出構(gòu)成比例的的變化

16、，特別別是與歷史、行行業(yè)比較，可可以發(fā)現(xiàn)凈現(xiàn)現(xiàn)金流量的有有意義的信息息。 作為兩兩家老牌績優(yōu)優(yōu)公司，在經(jīng)經(jīng)營活動中均均有較強的獲獲現(xiàn)能力，但但康佳較長虹虹穩(wěn)定。成長能力分析主營業(yè)務(wù)收入增增長率 主營收入增長率率可以用來衡衡量公司的產(chǎn)產(chǎn)品生命周期期， 長虹逐年下下降，但幅度度不大，還算算穩(wěn)定；康佳佳經(jīng)歷了20007年的下下降后開始回回升，表明企企業(yè)處于發(fā)展展階段。凈利潤增長率該指標(biāo)一個企業(yè)業(yè)經(jīng)營的最終終成果，凈利利潤多，企業(yè)業(yè)的經(jīng)營效益益就好；凈利利潤少，企業(yè)業(yè)的經(jīng)營效益益就差，它是是衡量一個企企業(yè)經(jīng)營效益益的重要指標(biāo)標(biāo)。我們明顯顯可以看出，22008年后后長虹大幅上上升，而康佳佳卻逐年下降降，

17、長虹的經(jīng)經(jīng)營效益好于于康佳?？傎Y產(chǎn)增長率反映企業(yè)本期資資產(chǎn)規(guī)模的增增長情況?？偪傎Y產(chǎn)增長率率越高，表明明企業(yè)一定時時期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營規(guī)模擴張張的速度越快快。長虹開始始趨于穩(wěn)定，康康佳處在上升升階段。成長能力分析結(jié)結(jié)論在經(jīng)歷的20008年的拐點點后，四川長長虹在20009年顯示了了其很好的發(fā)發(fā)展?jié)摿?，而而康佳卻出現(xiàn)現(xiàn)了問題，凈凈利潤逐年下下降，未來幾幾年沒有長虹虹的發(fā)展能力力好。財務(wù)結(jié)構(gòu)分析收入利潤結(jié)構(gòu)分分析營業(yè)利潤比重營業(yè)利潤比重是是指主營業(yè)務(wù)務(wù)利潤占利潤潤總額的大小小，反映了企企業(yè)主營業(yè)務(wù)務(wù)對利潤總額額的貢獻大小小。其計算公公式為：營業(yè)業(yè)利潤比重=（營業(yè)利潤潤/利潤總額）*100%。從圖表我們

18、們可以看出，長長虹的營業(yè)利利潤比重逐年年上升，表明明其主營業(yè)務(wù)務(wù)利潤占利潤潤總額的大小小在增加，公公司的主營業(yè)業(yè)務(wù)越來越好好，而康佳卻卻恰好相反。成本費用結(jié)構(gòu)分分析成本費用利潤率率成本費用利潤率率指標(biāo)表明每每付出一元成成本費用可獲獲得多少利潤潤，體現(xiàn)了經(jīng)經(jīng)營耗費所帶帶來的經(jīng)營成成果。成本費用利利潤率=利潤潤總額/成本本費用總額100%。22008年后后長虹的該指指標(biāo)開始上升升，表明其利利潤也在上升升，而康佳卻卻開始下降。資本結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析析，主要是研研究流動資產(chǎn)產(chǎn)與總資產(chǎn)之之間的比例關(guān)關(guān)系，反映這這一關(guān)系的一一個重要指標(biāo)標(biāo)是流動資產(chǎn)產(chǎn)率，其公式式為：流動資資產(chǎn)率=流動動資產(chǎn)/總資資產(chǎn)。

19、流動資資產(chǎn)率越高，說說明企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營活動越越重要，其發(fā)發(fā)展勢頭越旺旺盛；也說明明企業(yè)當(dāng)期投投入生產(chǎn)經(jīng)營營活動的現(xiàn)金金，要比其它它時期、其它它企業(yè)投入的的多；此時，企企業(yè)的經(jīng)營管管理就顯得格格外重要。2006年2007年2008年2009年長虹康佳長虹康佳長虹康佳長虹康佳貨幣資金13.58%6.83%8.63%8.08%18.20%19.68%19.29%26.68%應(yīng)收賬款11.77%9.55%9.80%11.21%8.81%12.64%8.20%9.58%存貨31.99%35.68%28.58%31.57%20.92%24.43%22.71%26.38%固定資產(chǎn)14.60%12.76%11

20、.58%13.90%12.18%12.74%20.25%10.54%長期投資1.45%0.80%5.85%0.54%1.71%0.19%1.59%0.44% 從上面面表中各項指指標(biāo)我們可以以看出，四川川長虹這幾年年都有很好的的發(fā)展能力和和潛力，企業(yè)業(yè)在市場上占占有很有力的的競爭力，而而深圳康佳在在這幾年開始始滑坡，特別別是受20008年金融危危機的影響，對對企業(yè)造成了了一定的打擊擊，企業(yè)必須須拿出有效的的措施來面對對才能使之回回到有利地位位。綜合能力分析杜邦分析法年度2006年2007年2008年2009年凈資產(chǎn)收益率長虹3.41%3.62%0.35%1.21%康佳2.87%5.9%6.64%3.9%年度2006年2007年2008年2009年權(quán)益乘數(shù)長虹1.792.142.282.72康佳2.772.452.633.30年度2006年2007年2008年2009年總資產(chǎn)收益率長虹1.