公司理財(cái)附答案

1、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)遠(yuǎn)程教育學(xué)院2009-2010 學(xué)年第二學(xué)期公司理財(cái)期末考試題型與復(fù)習(xí)題要求掌握的主要內(nèi)容一、掌握課件每講后面的重要概念二、會(huì)做課件后的習(xí)題三、掌握各公式是如何運(yùn)用的，記住公式會(huì)計(jì)算，特別是經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿要求對(duì)計(jì) 算出的結(jié)果給予正確的解釋。四、掌握風(fēng)險(xiǎn)的概念，會(huì)計(jì)算期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)，掌握使用這三者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)判斷 的標(biāo)準(zhǔn)。會(huì)運(yùn)用CAPM計(jì)算預(yù)期收益率，掌握風(fēng)險(xiǎn)溢酬概念。五、了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，會(huì)計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率。六、會(huì)編制現(xiàn)金流量表，并會(huì)用資本預(yù)算的決策標(biāo)準(zhǔn)判斷項(xiàng)目是否可行。七、最佳資本預(yù)算是融資與投資的結(jié)合，要求掌握計(jì)算邊際資本成本表，根據(jù)內(nèi)

2、含報(bào)酬率排序，決定哪些項(xiàng)目可行。八、從資本結(jié)構(gòu)開始后主要掌握基本概念，沒有計(jì)算題，考基本概念，類似期中作業(yè)。 模擬試題 注：1、本試題僅作模擬試題用，可能沒有涵蓋全部?jī)?nèi)容，主要是讓同學(xué)們了解大致題的范圍，希望同學(xué)們還是要腳踏實(shí)地復(fù)習(xí)，根據(jù)復(fù)習(xí)要求全面復(fù)習(xí)。最后考試題型或許 有變化，但對(duì)于計(jì)算題，要回答選擇題，仍然需要一步一步計(jì)算才能選擇正確。2、在正式考試時(shí)，仍然需要認(rèn)真審題，看似相似的題也可能有不同，認(rèn)真審題非常重 要，根據(jù)題目要求做才能保證考試順利。預(yù)祝同學(xué)們考試順利！模擬試題，每小題2分，正式考試時(shí)只有 50題，均采用這種題型（請(qǐng)和本學(xué)期大綱對(duì)照，答案供參考） 一、單項(xiàng)選擇題（每小題2分

3、）上市公司在考慮股東利益時(shí)追求的主要目標(biāo)應(yīng)該是：預(yù)期的總利潤(rùn)最大化B.預(yù)期的每股收益（EPS）最大化C. 預(yù)期的凈收益最大化D. 每股股價(jià)最大化以下哪項(xiàng)工作可以減少股東與債權(quán)人的代理沖突：在公司債券合同中包含限制性的條款向經(jīng)理提供大量的股票期權(quán)通過法律使得公司更容易抵制敵意收購(gòu)以上所有都是正確的以下哪項(xiàng)措施很可能減少股東和經(jīng)理之間的代理沖突：付給經(jīng)理很多固定薪金B(yǎng). 增加公司替換經(jīng)理的威脅C. 在債務(wù)合同中設(shè)置限制性條款D. 以上所有都是正確的以下哪項(xiàng)措施很可能減少股東和經(jīng)理之間的代理沖突：通過法律嚴(yán)格限制敵意收購(gòu)經(jīng)理得到較低的薪水但可以得到額外的公司股票董事會(huì)對(duì)其公司管理不善加強(qiáng)監(jiān)控B和C是

4、正確的以下哪項(xiàng)機(jī)制可以用來激勵(lì)經(jīng)理為股東利益而工作A. 債券契約B. 被收購(gòu)的威脅C.來自于董事會(huì)的壓力D. B和C是正確的以下哪個(gè)說法最正確財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要目的是為了公司預(yù)期現(xiàn)金流量最大化，因?yàn)檫@些預(yù)期現(xiàn)金流量最能增加 公司股東（所有者）的財(cái)富。一種決策框架最有用地實(shí)現(xiàn)了公司目標(biāo)，即財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)該尋求的是在一個(gè)相關(guān)的時(shí)間范 圍，資產(chǎn)、負(fù)債和資本能夠組合起來產(chǎn)生預(yù)期稅后收益最大化。與公司的每股收益相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)依靠于公司選擇項(xiàng)目的特性，也就是取決于公司的資產(chǎn) 但是每股收益并不取決于這些資產(chǎn)的融資方式。代理問題存在于股東與經(jīng)理之間，也存在于股東與債權(quán)人之間。以下的哪種交易發(fā)生在二級(jí)市場(chǎng)你在公開市場(chǎng)上出售

5、2000股青島海爾的股票你申購(gòu)了2000股新上市公司的股票說法 A 和 B 是正確的以上的說法都是不正確的貨幣市場(chǎng)的市場(chǎng)。外匯B.短期債務(wù)證券C. 公司股票D. 長(zhǎng)期債券以下哪種因素最有可能導(dǎo)致名義利率的上升家庭提高他們的儲(chǔ)蓄比例公司認(rèn)為生產(chǎn)機(jī)會(huì)的增加會(huì)導(dǎo)致資金需求的增加；預(yù)期通貨膨脹會(huì)上升D.說法B和C是正確的以下的哪種陳述最正確半強(qiáng)式效率市場(chǎng)反映了所有的個(gè)人和公眾信息在股票價(jià)格上很快反映市場(chǎng)效率意味著所有的股票都應(yīng)該有一樣的預(yù)期收益弱式效率市場(chǎng)意味著最近股價(jià)的趨勢(shì)對(duì)于選擇股票是沒有用的以上的陳述都是正確的以下哪句說法是最正確的每年支付100元的5年期期初年金比每年支付100元的5年期普通年

6、金有更高的現(xiàn)值；對(duì)于同樣的貸款總額和利率，15年期的分期付款比30年期的分期付款每月付款數(shù)額 多；假如一項(xiàng)投資支付10%的利息，每年復(fù)利一次，它的實(shí)際利率也是10%；以上的說法都是正確的。你將選擇銀行儲(chǔ)蓄的方式投資。以下哪家銀行會(huì)提供給你最高的實(shí)際利率銀行1以8%的月復(fù)利方式計(jì)息；B.銀行2以8%的年復(fù)利方式計(jì)息；C. 銀行3以8%的季復(fù)利方式計(jì)息； D. 銀行4以8%的日復(fù)利方式計(jì)息（1年=365天）.13、12年期的債券年息票率是9%，息票率在到期日前都將保持不變。債券到期收益率是7%。 以下那種說法最正確。債券以一個(gè)低于它票面價(jià)值的價(jià)格出售；假如市場(chǎng)利率今天下跌，債券的價(jià)格也會(huì)隨之下跌；

7、假如市場(chǎng)利率保持不變，債券以高于面值出售價(jià)格；以上所有的說法都是不正確。14、以下哪個(gè)說法是最正確的其他條件都一樣，長(zhǎng)期債券的利率風(fēng)險(xiǎn)高于短期債券；其他條件都一樣，高息票率的債券比低息票率的債券有更高的再投資率風(fēng)險(xiǎn)；其他條件都一樣，短期債券比長(zhǎng)期債券有更高的再投資率風(fēng)險(xiǎn)；D. 以上所有的說法都是正確的。15、A股票要求的收益率是10%，預(yù)期股利會(huì)以7%常數(shù)增長(zhǎng)。B股票要求的收益率是12%，預(yù)期 股利會(huì)以9%常數(shù)增長(zhǎng)。A股票每股25美元，而B股票每股40美元。以下哪種說法是最正 確的兩種股票有相同的股利收益率；假如股票市場(chǎng)是有效的，這兩種股票應(yīng)該有相同的股價(jià)；假如股票市場(chǎng)是有效的，這兩種股票應(yīng)該

8、有相同的預(yù)期收益；說法A和C是正確的16、以下哪種說法是最正確的股票定價(jià)模型P = D/ (k - g)可以被有負(fù)增長(zhǎng)率的公司使用。01s假如一種股票要求的收益率k = 12%，且股利以常數(shù)5%增長(zhǎng)，這意味著股票的股利收益s率是5%；股票的價(jià)格是所有預(yù)計(jì)未來按股利增長(zhǎng)率貼現(xiàn)的股利的現(xiàn)值；以上所有說法都是不正確的。17、以下哪種說法是最正確的公司使用優(yōu)先股而不是普通股的方式融資的一個(gè)好處是公司的管理權(quán)不會(huì)被稀釋；對(duì)于投資者，優(yōu)先股比普通股提供更穩(wěn)定和可靠的收益；以上說法都是不正確的；D.以上說法A和B都是正確的。18、公司X和公司Y的信息如下：公司X比公司Y有較高的期望收益率，公司X比公司Y有較

9、低的標(biāo)準(zhǔn)差，公司X比公 司Y有較高的0系數(shù)。根據(jù)這些信息，以下哪種陳述是最正確的公司X必公司Y有較低的變異系數(shù)B.公司X比公司Y有更多的公司特有的風(fēng)險(xiǎn)公司X的股票比公司Y的股票更值得購(gòu)買D. A和B是正確的19、下列哪些因素影響公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)產(chǎn)品需求的不確定B.經(jīng)營(yíng)杠桿程度C.資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債額A和B是正確的20、下列哪種說法最正確企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)只由其行業(yè)的財(cái)務(wù)特征確定的影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素部分取決于行業(yè)特征，部分取決于經(jīng)濟(jì)條件。不幸的是，影 響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的這些因素和其他因素并不是企業(yè)管理者可控的。企業(yè)按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的好處之一是財(cái)務(wù)的靈活性越來越不重要了。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能來自于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和

10、可分散的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)全球化和信息技術(shù)使用的提高為公司提供了新的機(jī)會(huì)，同時(shí)也導(dǎo)致了競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)的 加劇，這是當(dāng)今公司理財(cái)?shù)闹饕厔?shì)A.正確B.不對(duì)公司理財(cái)?shù)幕顒?dòng)包括：財(cái)務(wù)規(guī)劃B.投資和融資決策C.存貨和現(xiàn)金管理D.以上都是在大多數(shù)公司里，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理、資本結(jié)構(gòu)的規(guī)劃、出售股票和債券籌 集資金，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。A. 正確B. 不對(duì)公司里的大多數(shù)行為應(yīng)該有助于提高公司的股票價(jià)格，同時(shí)還有對(duì)社會(huì)有很大的好處。A. 正確B. 不對(duì)企業(yè)通過以下哪種途徑籌集資金是間接融資商業(yè)銀行B.財(cái)務(wù)公司C.保險(xiǎn)公司D.以上都是資本預(yù)算和股票價(jià)格之間沒有本質(zhì)的聯(lián)系。A. 正確B. 不對(duì)回收期的主要缺點(diǎn)是：無(wú)法

11、度量風(fēng)險(xiǎn)的大小B. 忽略了回收期之外的現(xiàn)金流C.沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值D. B和C是對(duì)的假設(shè)股票市場(chǎng)是半強(qiáng)式效率市場(chǎng)，以下的那種說法是最正確的股票和債券應(yīng)該有一樣的預(yù)期收益率；均衡狀態(tài)下，股票都應(yīng)該有一樣的預(yù)期收益，但是股票的收益超過了債券的收益；你能夠通過觀察過去一種個(gè)股的歷史價(jià)格作預(yù)測(cè)在總體市場(chǎng)上獲勝；對(duì)于大多數(shù)投資者，股票市場(chǎng)投資的預(yù)期凈現(xiàn)值等于零；深圳證券交易所是：A. 一個(gè)二級(jí)市場(chǎng)B. 一個(gè)固定實(shí)地、按一定規(guī)則進(jìn)行交易的市場(chǎng)C. 一個(gè)場(chǎng)外市場(chǎng)D. A和B是正確的一筆在五年末償付的終值是$1,000。名義利率是10%，每半年復(fù)利一次。以下哪種說法是 最正確的假如利率是按每月復(fù)利一次，其

12、$1,000的現(xiàn)值將高于按每半年復(fù)利一次的現(xiàn)值；實(shí)際利率高于10%；C.每一期的利率是5%；B和C是正確的；假設(shè)其他條件都一樣，期初年金的終值和現(xiàn)值都將超過普通年金的終值和現(xiàn)值。A.正確B.不對(duì)你的銀行賬戶付給你8%的名義利率。利率是每季度復(fù)利方式計(jì)算的。以下哪種說法是 最正確的每次償付期的利率是2%，而實(shí)際利率是4%；每次償付期的利率是8%，而實(shí)際利率超過8%；每次償付期的利率是4%，而實(shí)際利率是8%；每次償付期的利率是2%，而實(shí)際利率超過8%。以下哪種說法是最正確的A. 5年期的期初年金的現(xiàn)值會(huì)超過5年期的普通年金的現(xiàn)值。（假設(shè)兩種年金都是每期 償付$100，而且不存在任何違約風(fēng)險(xiǎn)）假如一

13、項(xiàng)借款的名義利率是10%，那么它的實(shí)際利率不會(huì)低于10%。存在一項(xiàng)投資每年復(fù)利一次，那么它的實(shí)際、每期、名義利率都是一樣的。以上的說法都是正確的。以下哪種說法是最正確的常數(shù)增長(zhǎng)模型考慮了股票的資本收益率；即使增長(zhǎng)率不是常數(shù)，也可以使用常數(shù)增長(zhǎng)模型來評(píng)估股票的價(jià)值；兩家上市公司的股利和增長(zhǎng)率都相同，那么它們的股價(jià)也相同；說法A和C是正確的；A股票和B股票的要求收益率和預(yù)期年底發(fā)放股利均相等。A股票股利每年10%的常數(shù) 增長(zhǎng)，而B股票的股利每年按5%常數(shù)增長(zhǎng)。以下哪種說法是最正確的兩種股票售價(jià)相同；A股票的股利收益率高于B股票；當(dāng)前B股票的價(jià)格更高，但是一段時(shí)間以后,A股票的價(jià)格更高；以上的說法都

14、是不正確的以下哪種說法是最正確的普通股融資優(yōu)點(diǎn)之一是資本結(jié)構(gòu)中的較大部分的普通股可以減少被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)；公司使用優(yōu)先股融資，優(yōu)先股的股息分配在普通股股息分配之前；普通股融資的優(yōu)點(diǎn)之一是公司的債務(wù)比例可以下降；說法B和C是正確的；債務(wù)持有者比股票持有者承受更大的風(fēng)險(xiǎn)B.在他們的投資中獲得無(wú)限的收益對(duì)利潤(rùn)和資產(chǎn)擁有優(yōu)先求索權(quán)D.承擔(dān)所有的剩余風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)最大化和股東財(cái)富最大化的主要區(qū)別在于有關(guān)一風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間的考慮B.有關(guān)股東投票權(quán)的考慮C. 有關(guān)中介的考慮D.有關(guān)股東的考慮股票在金融市場(chǎng)上買賣股票的價(jià)格是賬面價(jià)格。A. 正確B. 不對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的一邊反映了公司的資產(chǎn)，另一邊反映與這些資產(chǎn)所對(duì)應(yīng)的要求權(quán)。A

15、. 正確B. 不對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表同時(shí)表現(xiàn)了資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值和債權(quán)人、股東對(duì)于這些資產(chǎn)的要求權(quán)。A. 正確B. 不對(duì)要計(jì)算經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，應(yīng)該從銷售收入中減去折舊、利息、銷售成本以及管理費(fèi)用。A. 正確B. 不對(duì)對(duì)于經(jīng)營(yíng)良好的公司，我們應(yīng)該期待他們的市場(chǎng)價(jià)值和賬面價(jià)值是基本相等的。A. 正確B. 不對(duì)以下哪項(xiàng)是因?yàn)榧{稅的原因而扣除的A.利息費(fèi)用B.已付股利C. A和B項(xiàng)D.以上都不是稅法激勵(lì)公司去A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券C. A和B項(xiàng)D.以上都不是處于稅收的原因，資本利得或損失可能發(fā)生在當(dāng)資產(chǎn)被購(gòu)買時(shí)B. 當(dāng)資產(chǎn)被出售時(shí)C. 增加資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值D. 增加資產(chǎn)的票面價(jià)值大多數(shù)金融交易都是零和收益，意味著一方面

16、獲得了收益來自另一方面就會(huì)造成費(fèi)用損 失。A. 正確 B. 不對(duì)大多數(shù)金融交易不是零和收益，原因在于稅法規(guī)定。A. 正確B. 不對(duì)沉沒成本是增量成本。A. 正確B. 不對(duì)大多數(shù)人會(huì)接受一個(gè)較低的預(yù)期收益率以換取風(fēng)險(xiǎn)的降低。A. 正確 B. 不對(duì)多元化投資是一種增加收益同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)的方法。A. 正確 B. 不對(duì)一種證券的票面利率由什么影響違約風(fēng)險(xiǎn) B. 收益的可征稅性 C. 到期日 D. 以上的所有因素道德行為很重要，這是原因是它建立了顧客忠誠(chéng)感B. 為公司建立良好的聲譽(yù)C. 避免罰金和法律費(fèi)用D. 以上所有都是54、經(jīng)常在資本市場(chǎng)交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可得的信息，以及會(huì)隨著“新”

17、信息完全、快速地調(diào)整。這句話反映了風(fēng)險(xiǎn)和收益權(quán)衡公理B. 增量收益公理C. 資本市場(chǎng)效率公理D. 信號(hào)理論55、所有者權(quán)益包括A. 普通股 B. 優(yōu)先股 C. 以上都是 D. 以上都不是56. 期權(quán)包括A. 買權(quán)和賣權(quán) B. 遠(yuǎn)期合同 C. 期貨合同 D. 以上都是57、長(zhǎng)期來說，分給股東的股利來自于A. 出售資產(chǎn) B. 借款 C. 收益 D. 以上都不是58、長(zhǎng)期來說，每股收益的增長(zhǎng)來自于A. 留存收益 B. 出售股票 C. 借款 D. 以上都是真正實(shí)現(xiàn)的收益率是股利收益率和資本收益率之和。A. 正確 B. 不對(duì)60、預(yù)期收益率等于未來可能的算術(shù)平均收益率或加權(quán)平均收益率。A. 正確B. 不

18、對(duì)61、收益率的方差反映可能收益的最高收益率和最低收益率之差。（ ）A. 正確B. 不對(duì)62、以下哪項(xiàng)投資的年收益率變化最大A. 國(guó)庫(kù)券 B. 公司債券 C. 大公司普通股 D. 小公司普通股63、假設(shè)一個(gè)投資者只能有一項(xiàng)資產(chǎn)，計(jì)量該項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的方法是計(jì)算它的平均值 B. 標(biāo)準(zhǔn)差 C. 與市場(chǎng)的協(xié)方差 D. 與市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)64、一個(gè)有效的投資組合是沒有風(fēng)險(xiǎn)B. 有盡可能大的收益C. 在給定的風(fēng)險(xiǎn)程度上有最高的收益D. 在給定的收益程度上有最大的風(fēng)險(xiǎn)65、假如兩項(xiàng)資產(chǎn)存在完全負(fù)相關(guān)，那么這項(xiàng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)是兩項(xiàng)資產(chǎn)各自風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均B. 在某種方式組合后可能為零C. 高于各自風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均D.

19、 依靠于兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益66、在進(jìn)行資本預(yù)算決策中估算現(xiàn)金流量時(shí)，融資中的債務(wù)利息費(fèi)用通常被忽略。A. 正確B. 不對(duì)67、在資本預(yù)算分析中，投資決策和融資決策是分開的。A. 正確B. 不對(duì)68、資本預(yù)算項(xiàng)目的要求收益率被稱為其內(nèi)含報(bào)酬率。A. 正確B. 不對(duì)69、經(jīng)營(yíng)杠桿影響可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)。A. 正確B. 不對(duì)70、在估算公司的加權(quán)平均資本成本時(shí)，我們應(yīng)該使用公司債務(wù)和權(quán)益的票面價(jià)值來決定合 適的權(quán)重。A. 正確B. 不對(duì)71、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)取決于企業(yè)資產(chǎn)而不是單項(xiàng)資產(chǎn)的特性。A. 正確B. 不對(duì)72、0值是用來測(cè)量A. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B. 可分散風(fēng)險(xiǎn) C. 企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn) D. 以上都不是73

20、、 投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)要給與市場(chǎng)補(bǔ)償。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B. 可分散風(fēng)險(xiǎn) C. 企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn) D. 以上都不是74、 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是的函數(shù)。只是經(jīng)營(yíng)杠桿B. 只是財(cái)務(wù)杠桿C. 經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)杠桿D. 以上都不是75、一項(xiàng)投資的不可分散風(fēng)險(xiǎn)取決于只是經(jīng)營(yíng)杠桿B. 只是財(cái)務(wù)杠桿C. 經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)杠桿D. 以上都不是76、以上哪種說法是不正確的經(jīng)營(yíng)杠桿歸結(jié)于固定成本的存在財(cái)務(wù)杠桿歸結(jié)于固定成本的存在融資決策不能簡(jiǎn)單地基于完成一個(gè)一個(gè)項(xiàng)目的考慮財(cái)務(wù)杠桿比經(jīng)營(yíng)杠桿更難控制77、為了決定是否投資一臺(tái)新機(jī)器，已經(jīng)花費(fèi)的$10,000 的可行性研究是不相關(guān)的。A. 正確 B. 不對(duì)78、在計(jì)算資本投資決策中的現(xiàn)金流量時(shí)，債務(wù)利息是

21、被扣除的。A. 正確B. 不對(duì)79、在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，凈營(yíng)運(yùn)資本的回收將不受到稅收的影響。A. 正確B. 不對(duì)80、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的方法不包括下面哪項(xiàng)A. 凈現(xiàn)值 B. 內(nèi)含報(bào)酬率 C. 回收期 D. 現(xiàn)值指數(shù)81、在大多數(shù)決策中能得到最佳決策結(jié)果的方法是A. 凈現(xiàn)值 B. 內(nèi)含報(bào)酬率 C. 現(xiàn)值指數(shù) D. 貼現(xiàn)的回收期82、財(cái)務(wù)拮據(jù)通常伴隨著大量的行政開支B. 不得不以較低的售價(jià)出售產(chǎn)品C. 通過管理層進(jìn)行資產(chǎn)替代D. 以上都是“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”這句話體現(xiàn)了現(xiàn)代組合思想。A. 正確 B. 不對(duì)一種債券不支付利息，而按低于面值折價(jià)出售，這種債券稱為：A.普通到期債券B.浮動(dòng)利率債券

22、C.固定到期日債券D.零息債券可轉(zhuǎn)換債券是債券持有者有權(quán)按固定價(jià)格轉(zhuǎn)換成普通股的債券。A.正確 B.不對(duì)A飯店和B飯店都有1億元的總資產(chǎn)及10%的資產(chǎn)報(bào)酬率。每一家公司的稅率都是40%。 但是，A的債務(wù)比率較高，且有更高的利息費(fèi)用。以下的那種說法是最正確的A.兩家公司有相同的盈利能力B. A的權(quán)益報(bào)酬率更高C. A的EBIT更低D.說法A和B是正確的以下哪項(xiàng)是公司流動(dòng)資產(chǎn)的一部分A.應(yīng)付帳款 B.存貨C.應(yīng)收帳款D. B和C是正確的以下哪個(gè)項(xiàng)目能夠在公司的資產(chǎn)負(fù)債表上被列為公司的流動(dòng)資產(chǎn)A.應(yīng)收帳款B.折舊 C.積累薪金D. A和B是正確的在 ShermAn Books 公司 2008 年的資

23、產(chǎn)負(fù)債表上，該公司留存收益為億美元。在它2009年的資產(chǎn)負(fù)債表上，留存收益也是億美元。以下哪種說法是最正確的A. 公司在2009年的凈收益等于0B. 公司在2009年沒有發(fā)放股利假如公司2009年的凈收益為2億美元，股利分配一定也同樣為2億美元假如公司在2009年虧損，他們一定支付了股利以下哪種說法是最正確的應(yīng)收帳款在資產(chǎn)負(fù)債表上以流動(dòng)負(fù)債的形式列出在公司損益表上，已付股利減少了公司的凈收益假如一公司付出的股利多于凈收益，資產(chǎn)負(fù)債表上面的留存收益項(xiàng)目會(huì)下降說法A和B是正確的其他條件都一樣，以下哪種變化會(huì)增加公司的流動(dòng)比率A.應(yīng)收賬款的增加B.應(yīng)付賬款的增加C.固定資產(chǎn)凈值的增加D.說法A和B是

24、正確的負(fù)債比率的降低通常對(duì)沒有影響。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.總風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)E.以上都沒有影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)，以下哪項(xiàng)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)（或不完全相關(guān)）A.需求的變化B.銷售價(jià)格的不穩(wěn)定C. 一定的經(jīng)營(yíng)成本是固定的 D.由于財(cái)務(wù)決策引起的要求收益率的變化下列哪種說法最正確企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)只由其行業(yè)的財(cái)務(wù)特征確定的影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素部分取決于行業(yè)特征，部分取決于經(jīng)濟(jì)條件。不幸的是，影 響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的這些因素和其他因素并不是企業(yè)管理者可控的。企業(yè)按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的好處之一是財(cái)務(wù)的靈活性越來越不重要了。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能來自于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和可分散的風(fēng)險(xiǎn)。以下的說法哪種是最正確的A. 假如一

25、個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率超過了資本成本，那么項(xiàng)目的凈現(xiàn)值一定是正的假如項(xiàng)目A的內(nèi)含報(bào)酬率高于項(xiàng)目3,那么項(xiàng)目A肯定有更高的凈現(xiàn)值內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算暗示所有的現(xiàn)金流是按照收益率等于資本成本來進(jìn)行再投資的說法A和C是正確的一家公司正在考慮基于任何風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法去購(gòu)買一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)大于當(dāng)前公司風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。在 評(píng)估這項(xiàng)資產(chǎn)時(shí),決策者必須：A. 提高資產(chǎn)的內(nèi)含報(bào)酬率以反映較高的風(fēng)險(xiǎn) B. 提高資產(chǎn)的凈現(xiàn)值以反映較高的風(fēng)險(xiǎn)拒絕該資產(chǎn),因?yàn)榻邮芩鼤?huì)增加公司的風(fēng)險(xiǎn)使用較高的資本成本來評(píng)估該項(xiàng)資產(chǎn),以反映該資產(chǎn)較高的風(fēng)險(xiǎn)在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中,能通過以下方法最好地調(diào)節(jié)：A. 忽略它B. 對(duì)于較高的風(fēng)險(xiǎn)通過向上調(diào)整折現(xiàn)率C. 對(duì)于較

26、高的風(fēng)險(xiǎn)通過向下調(diào)整折現(xiàn)率 D. 挑選與平均折現(xiàn)率相等的風(fēng)險(xiǎn)因素以下哪種說法是最正確的敏感性分析是一種測(cè)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的好方法，因?yàn)樗紤]了多元化的影響敏感性分析相對(duì)于情景分析的一個(gè)優(yōu)勢(shì)是它考慮了某種影響發(fā)生的概率，然而情景分析 沒有考慮概率問題說法A和B是正確的D.以上的說法都是不正確的以下那句陳述是最佳資本預(yù)算的最好描述。最佳資本結(jié)構(gòu)是使得公司每股收益（PS）最大化的債務(wù)、普通股和優(yōu)先股的組合。最佳資本結(jié)構(gòu)是使得公司股票最大化的債務(wù)、普通股和優(yōu)先股的組合。最佳資本結(jié)是使得公司W(wǎng)ACC最小化的債務(wù)、普通股和優(yōu)先股的組合。B和C都對(duì)。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)與是一致的。A.每股收益（EPS）最大。B.債

27、務(wù)成本（KD）最小。C. WACC最小。D.權(quán)益成本（Ke）最小。以下那句關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的陳述是最正確的。信號(hào)理論建議企業(yè)在正常情況下應(yīng)該儲(chǔ)備借債能力，以便有好的投資機(jī)會(huì)時(shí)使用。一般來講，公司稅率的提高可能使得企業(yè)在其資本結(jié)構(gòu)中使用較少的債務(wù)。根據(jù)“權(quán)衡理論”，破產(chǎn)成本的提高將導(dǎo)致企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)中減少債務(wù)的比重。A和C是正確的。作為一般原則，資本結(jié)構(gòu)是預(yù)期每股收益EPS最大化以及普通股的每股價(jià)格最大化。債務(wù)利率最小化以及預(yù)期EPS最大化。股東要求收益率最小化以及股票價(jià)格最大化。普通股每股價(jià)格最大化以及WACC最小化。103 GL 理論表明股東的要求收益率隨著股利支付率下降而上升，這一觀點(diǎn)的基

28、本假設(shè)是投資者對(duì)股利和資本收益是無(wú)差異的。投資者要求股利收益率和資本收益率是常數(shù)。資本收益率要高于股利收益稅。投資者認(rèn)為股利收益比潛在的資本收益的風(fēng)險(xiǎn)要低。以下那句陳述最正確?！霸谑种B”理論隱含著公司通過減少股利支付來降低WACC?！霸谑种B”理論隱含著公司通股減少股利支付來提高股票價(jià)格。剩余股利政策的一個(gè)問題是不確定的股利支付率，這可能使得公司不能建立可靠的投資者客戶，他們偏好穩(wěn)定的股利政策。A和B是對(duì)的。股票分割將引起資產(chǎn)負(fù)債表中那些賬戶的資金總額發(fā)生變化A.普通股B.增收資本賬戶C.留存收益D.以上都不會(huì)。以下那句陳述最正確股票回購(gòu)的好處之一就是股東能獲得比股利支付更多的稅收優(yōu)惠。股利

29、再投資計(jì)劃的好處之一就是使得投資者避免他們收到股利所支付的稅。如果公司對(duì)提高權(quán)益比率感興趣，則該公司可以采取股票回購(gòu)。如果公司相信其股票高估了，并且來年公司需要為很多獲利項(xiàng)目融資，那么公司可以采 取回購(gòu)股票。以下那句陳述最正確A.如果公司采用1： 2股票分割，分割后的股票價(jià)格大約是原股票價(jià)格的2倍。股利征稅比股票回購(gòu)征稅更優(yōu)惠，這就是為什么公司支付股利而避免股票回購(gòu)的原 因。平均來說，當(dāng)公司宣布實(shí)施股票回購(gòu)計(jì)劃后，股票價(jià)格將上升。A和B是對(duì)的。其它條件保持不變，以下哪個(gè)因素可引起營(yíng)運(yùn)資本的增加用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券宣布現(xiàn)金股利和支付出售設(shè)備并獲利，但是按賒銷出售用發(fā)行優(yōu)先股的凈額購(gòu)回長(zhǎng)期債券H家俱

30、廠希望迅速降低現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。以下哪些步驟能夠降低其現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。不用提高銷售而提高平均存貨公司降低其DS0公司開始支付帳單很快，這樣，在不降低銷售額的情況下降低其平均應(yīng)付帳款A(yù)和B是正確的以下哪句陳述是最正確的永久流動(dòng)資產(chǎn)是指在企業(yè)經(jīng)濟(jì)上升期銷售額的增加所必需增加的流動(dòng)資產(chǎn)暫時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)是指在經(jīng)營(yíng)周期的低點(diǎn)企業(yè)所擁有的流動(dòng)資產(chǎn)冒險(xiǎn)型融資政策考慮到期日的匹配以都不正確以下哪句陳述最正確向企業(yè)提供商業(yè)信貸，只有在購(gòu)買時(shí)發(fā)生商業(yè)票據(jù)是一種短期融資形式，主要被一些大型、財(cái)務(wù)穩(wěn)定的公司使用短期債務(wù)融資成本比長(zhǎng)期債務(wù)融資成本更便宜企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要是與展期貸款相聯(lián)系的 一些潛在問題以上都正確以下哪句陳述最正確在正常

31、情況下，盡管短期債務(wù)有作為融資來源可獲得的其他好處但是，收益率曲線的形狀說明短期債務(wù)的利息成本高于長(zhǎng)期債務(wù)靈活性是短期貸款的一個(gè)好處,但是，這可能被較高的短期貸款展期的發(fā)行成本所抵消短期貸款通常比長(zhǎng)期貸款能更快地獲得但是，短期貸款提前償還的罰款也比長(zhǎng)期貸款提前償還的罰款重關(guān)于短期貸款與長(zhǎng)期貸款的靈活性、成本和風(fēng)險(xiǎn)的陳述取決于實(shí)際使用貸款的類型以下哪句陳述最正確向企業(yè)提供商業(yè)信貸，只有在購(gòu)買時(shí)發(fā)生商業(yè)票據(jù)是一種短期融資形式，主要被一些大型、財(cái)務(wù)穩(wěn)定的公司使用短期債務(wù)融資成本比長(zhǎng)期債務(wù)融資成本更便宜企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要是與展期貸款相聯(lián)系的 一些潛在問題以上都正確優(yōu)先認(rèn)股權(quán)對(duì)股東是重要的，這是因?yàn)樵试S公司

32、以低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格出售額外的股票。保護(hù)現(xiàn)有股東避免所有者利益受到稀釋。在每家公司章程中都包括了在內(nèi)。導(dǎo)致較高的每股股利?？赊D(zhuǎn)換債券是一種融資創(chuàng)新工具，這是因?yàn)橥ǔＫ哂校篈.看漲期權(quán)和美式期權(quán)的特征B.看漲期權(quán)和歐式期權(quán)的特征C. 看跌期權(quán)和歐式期權(quán)的特征 D. 看跌期權(quán)和美式期權(quán)的特征在租賃中，當(dāng)租金的現(xiàn)值等于資產(chǎn)的原始價(jià)值或大于資產(chǎn)的原始價(jià)值的 90%時(shí)，以下 哪種租賃必需要資本化，并直接表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上。A. 服務(wù)性租賃 B. 舉債租賃 C. 融資租賃經(jīng)營(yíng)性租賃和融資租賃最根本的區(qū)別在于：融資租賃有撤消條款，資產(chǎn)的所有成本要 完全攤消。而經(jīng)營(yíng)性租賃則正好相反。A. 正確 B. 錯(cuò)誤公司

33、賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行記錄的該公司的現(xiàn)金余額之差稱之為：A.商業(yè)折扣B.浮游量C.現(xiàn)金折扣D.季節(jié)性顯示在除息日，股票價(jià)格將下降，下降的幅度與分派的股息價(jià)值大約相同。A. 正確 B. 錯(cuò)誤公司通過發(fā)放現(xiàn)金股利的同時(shí)還進(jìn)行股票分割，則該公司運(yùn)用了信號(hào)理論向投資者發(fā) 出公司將持續(xù)發(fā)展的信號(hào)。A. 正確 B. 錯(cuò)誤資本市場(chǎng)的不完善為租賃雙方（承租人和出租人）在租賃中創(chuàng)造了雙贏的機(jī)會(huì)，這是因?yàn)椋篈.稅收的不對(duì)稱B.信息的不對(duì)稱C.交易成本D.以上都不對(duì)除了，持有現(xiàn)金包括了三個(gè)基本動(dòng)機(jī)。A.交易的需要B.預(yù)防需要C.變現(xiàn)的需要D.投資的需要存貨控制系統(tǒng)主要采用：A.分存制制度C.及時(shí)供應(yīng)系統(tǒng)D.以上全是

34、二、計(jì)算題（每小題2分）1、A 汽車公司最近完成了1：3 的股票分割。股票分割前，公司在外流通的股份數(shù)為1000 萬(wàn)，股票價(jià)格為150 元。股票分割后，公司股票的總市值等于15 億元。股票分割后的公 司股票價(jià)格是多少a. $ 15 B. $ 45C.$ 50 D. $4502、P公司有一 120萬(wàn)元的投資項(xiàng)目。公司想維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)：60%的債務(wù)和40%的權(quán)益。公司預(yù)測(cè)該年的凈收益為60萬(wàn)元。如果公司采用剩余股利政策，其股利支付率是多少0%B. 20% C. 40% D. 60%3、H 公司生產(chǎn)旅行箱包。該公司每月的固定成本是$10,000，預(yù)期每月銷售42,000個(gè)箱包。 如果每個(gè)箱包的變動(dòng)

35、成本是$，該公司為達(dá)到保本點(diǎn)的銷售價(jià)格應(yīng)該為多少A. $ B. $2.47 C. $D.$4、一家公司的債務(wù)權(quán)益比例是50%?，F(xiàn)在它的$5,000,000的總債務(wù)上有$500,000的利息費(fèi)用。 它的稅率是40%。假如這家公司的資產(chǎn)收益率是6%，那么它的權(quán)益收益率比資產(chǎn)收益率高 多少個(gè)百分點(diǎn)A. 0.0%B. %C. %D. %5、K 公司去年的銷售額是$24,000,000，其凈收益是$400,000，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是，而公司的權(quán) 益收益率是15%。這家公司資金完全來源于債務(wù)和普通股。問該公司的債務(wù)比例是多少A. 0.20B. 0.30C.D.6、你有機(jī)會(huì)購(gòu)買一項(xiàng)永久年金，每年付你1000美元

36、。你要求這項(xiàng)投資的回報(bào)率是15%。，假如它的售價(jià)如下，使你購(gòu)買與不購(gòu)買這這項(xiàng)投資無(wú)差異。A. $5, B. $6,000.00 C. $6, D. $7,7、你存了1000元，計(jì)劃用于完成你最后二年的大學(xué)學(xué)業(yè)。銀行支付你8%的利息，利息按 每季復(fù)利的方式付息。18個(gè)月以后，你決定去工作而不繼續(xù)完成你的學(xué)業(yè)，于是你決定 取出你的存款。問你將會(huì)得到多少美元A. $1,171 B. $1,126 C. $1,082 D. $1,1638、假設(shè)你向銀行貸款1000美元，利率為10%，每年還一次，5年還清，請(qǐng)問每年應(yīng)還多少A. $ B. $263.80 C. $ D. $9、你在考慮買一輛新車。車價(jià)是$

37、15,000，你需要最初支付$2,000的現(xiàn)金，其余通過貸款支付。假如你貸款名義利率是10%，而你希望在5年內(nèi)償付，每月還款一次，問你每月需 要償付多少錢A.$B. $252.34C. $A.$B. $252.34C. $D.12年期的債券，息票率是9%，到期收益率是8%，面值是$1,000。問債券的售價(jià)是多少A. $1,469 B. $1,000 C. $ 928 D. $1,07511、你打算購(gòu)買10年期，面值是$1,000的債券，它將每6個(gè)月付你$60。假如你要求的名義收益率是10%（按半年付息的復(fù)利計(jì)算），你會(huì)為購(gòu)買此債券付出多少錢A.$ B. $1,086.15 C.$1, D.$1

38、,12、12年后到期的債券，息票率是9%，每半年支付一次，面值是$1,000。這種債券的到期收 益率是8%，它現(xiàn)在的售價(jià)是多少A.$ B.$ 928.39 C.$1, D.$1,A企業(yè)決定實(shí)施一個(gè)大項(xiàng)目，因此需要額外的資金。財(cái)務(wù)經(jīng)理計(jì)劃發(fā)行每年股利為每股 $5，且票面價(jià)值$30的優(yōu)先股。假如此優(yōu)先股要求收益率現(xiàn)在是20%，這種股票的市價(jià) 應(yīng)該是多少A. $150 B. $100C.$ 50D.$ 25一種優(yōu)先股每季發(fā)放股利$，假如這種優(yōu)先股當(dāng)前的價(jià)格是$50，那它的名義年收益率是多 少A.12%B.18%C.20%D.23%A公司預(yù)計(jì)在一年末發(fā)放每股股利（必=$。股票現(xiàn)在的售價(jià)為每股30。要求

39、（或預(yù)期） 收益率為16%。假如股利是以g這樣的一個(gè)穩(wěn)定比例增長(zhǎng)，問fe=A.13.00%C. % D. %A股票要求收益率為10%，股價(jià)為每股$30。該股票股利預(yù)期以每年7%的比例穩(wěn)定增長(zhǎng)。 預(yù)計(jì)一年后該股的股利片是多少A.$B.$0.95C. $ D. $以下是三種證券：證券A、證券B和證券C的相關(guān)信息。三種證券的收益是正相關(guān)，但并不 是完全相關(guān)證券ABC證券ABC預(yù)期收益率10%1012標(biāo)準(zhǔn)差20%2020貝塔系數(shù)組合P將其資金一半投資A，一半投資B；組合Q將其資金的1 /3投資A，1/3投資B 和1/3投資C。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。以下哪種陳述是最正確的A.組合P的標(biāo)準(zhǔn)差是20%B.組合P

40、的變異系數(shù)大于C.組合Q預(yù)期收益率是D.組合Q的標(biāo)準(zhǔn)差是20%無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為15%，股票A的貝塔=，股票B的貝塔=，股票A的預(yù)期收益率為11%，請(qǐng) 問股票B的預(yù)期收益率事多少A. 12.4% B. %C. %D. %根據(jù)以下題意回答19-23題。股票X和股票Y的預(yù)期概率分布如下 股票X股票Y19.概率收益率-10%1015204019.概率收益率-10%10152040概率收益率2%7121516股票 X 的期望收益率為：% C. 15%B. %C. 15%B. %C. 15%B. % C. 15%股票Y的期望收益率為:股票 X 的標(biāo)準(zhǔn)差為：股票Y的標(biāo)準(zhǔn)差為：哪只股票的風(fēng)險(xiǎn)較高A. X的風(fēng)險(xiǎn)高于

41、YB. Y的風(fēng)險(xiǎn)高于X根據(jù)以下問題回答24-27題 東方出版社正在對(duì)新提交財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行研究， 有關(guān)資料如下 固定成本 單位變動(dòng)成本 單位售價(jià) TOC o 1-5 h z 70,000你作為財(cái)務(wù)主管，請(qǐng)做下列分析。24. 公司用貨幣表示的盈虧平衡點(diǎn)公式為：FF +目標(biāo)利潤(rùn)FxpA.B.C.p - vp - vp - v計(jì)算結(jié)果為：A. 5,000 冊(cè) ,000 元確定在3,000單位銷售水平上的經(jīng)營(yíng)杠桿程度A. 1.5B.-1.5 C.以上計(jì)算結(jié)論的經(jīng)濟(jì)含義為在 3000 銷售水平上，銷售收入上升1%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上升%在3000銷售水平上，銷售收入減少1%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少%在3000銷售水平上，還沒

42、有達(dá)到保本點(diǎn)，銷售收入上升（下降）1%，虧損將減少 （上升）%A 和 B28、你公司的股票價(jià)格為每股 50 元，上一年度的股利 （D0） 是元，公司按常數(shù)5%增長(zhǎng)，如 果公司發(fā)行新股，則發(fā)行費(fèi)率為5%，請(qǐng)問發(fā)行新股的成本ke）是多少A. 9.20%B. % C. %D. %29、你正在為你們公司估算WACC。公司的相關(guān)信息如下：公司的資本結(jié)構(gòu)40%的債務(wù)和60%的普通股公司在外有20年期的債權(quán)，票面利率為9%，按面值銷售公司的稅率為40%無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為%市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬為5%股票的貝塔系數(shù)為.公司的WACC等于多少A. %B. %C. % D. %S & S公司的資本結(jié)構(gòu)是20%權(quán)益和80%的債務(wù)

43、。公司預(yù)期凈收益為00萬(wàn)元，公司的股 利支付率為60% ，用盡留存收益的間斷點(diǎn)是多少A. 120 萬(wàn)元 萬(wàn)元 C. 150萬(wàn)元 D. 600 萬(wàn)元 根據(jù)以下信息回答問題31-32。B公司現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)、也是它的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是0%債務(wù)和60%的權(quán)益。假設(shè)公司沒有 留存收益，公司的收益和股利按常數(shù)5%增長(zhǎng)。去年公司的股利。是鳥，當(dāng)前公司的股票價(jià)格 是$.公司可以籌集的債務(wù)成本是14%，如果公司發(fā)行新普通股，發(fā)行費(fèi)率為20%，公司的邊際 稅率為40%，公司發(fā)行新普通股的權(quán)益成本是多少A. 17.0% B. % C. % D. %公司的加權(quán)平均資本成本是多少A. 10.8%B. % C. % D. %

44、根據(jù)下列信息回答3 3-3 8題R公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是20%的債務(wù)、20%的優(yōu)先股和60%的普通股。假設(shè)公司沒有充足的 留存收益為其資本預(yù)算籌集權(quán)益資本。目前公司20年期的債券其票面利率為12%，每半年付息 一次，面值為1000元，平價(jià)出售。此外，公司能夠按面值100元出售優(yōu)先股，優(yōu)先股的股息為 12%，發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行費(fèi)率為5%。R公司的貝塔為，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬為 5%。R公司是一家按常數(shù)增長(zhǎng)的公司，剛剛分配了股息，公司的股票價(jià)格是每股，常數(shù)增 長(zhǎng)率為8%。如果公司使用債券風(fēng)險(xiǎn)溢酬的方法計(jì)算Ks,風(fēng)險(xiǎn)溢酬是4%，新股的發(fā)行費(fèi)率為 是10%。公司的邊際稅率為40%。公司的稅后

45、債務(wù)成本是A. 12.0%B. % C. %D.%公司優(yōu)先股成本是A. 10.0%D. %運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算該公司的留存收益成本是A.13.6%D. %運(yùn)用常數(shù)增長(zhǎng)模型計(jì)算的留存收益成本是A. 13.6%D. %運(yùn)用債券收益+風(fēng)險(xiǎn)溢酬方法計(jì)算的留存收益成本是A. 13.6%D. %如果公司沒有足夠的留存收益籌集資本預(yù)算所需的權(quán)益成本，公司W(wǎng)ACC等于多少A. 13.6%D. %根據(jù)以下題意，回答39-46 題 巴拉拉公司正在考慮投資一個(gè)新項(xiàng)目。該公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)收集了下列信息：建設(shè)新項(xiàng)目需要花費(fèi)500,000 (t=0)。該投資按直線折舊法在五年內(nèi)進(jìn)行折舊。假如公司的新項(xiàng)目，需要在t=0時(shí)

46、增加$100,000的存貨，其中$70,000的存貨以應(yīng)付賬款的形式賒購(gòu)。3）財(cái)務(wù)總監(jiān)估計(jì)項(xiàng)目會(huì)在未來三年內(nèi)產(chǎn)生以下收入：第一年收入=$1,000,000第二年收入=$1,200,000第三年收入=$1,500,000。4）不包括折舊費(fèi)用的經(jīng)營(yíng)成本為收益的70%。5）公司計(jì)劃在三年后放棄該設(shè)施，項(xiàng)目估計(jì)出售其價(jià)值是$200,000。屆時(shí)公司會(huì)收回在期 初投資的凈營(yíng)運(yùn)資本。6）項(xiàng)目的資本成本是14%。7）公司的稅率是40%。該項(xiàng)目的初始投資金額為：A.$500,000 B. $530,000 C. 570,000 ,000三年后，該項(xiàng)目的賬面價(jià)值等于A. $100,000 B. $300,000

47、 C. $200,000 D.$0該項(xiàng)目的第一年的凈現(xiàn)金流量是A. $ 200,000 B. $ 120,000 C. $ 220,000 D. $ 540,000該項(xiàng)目的第二年的凈現(xiàn)金流量是A. $ 260,000 B. $ 256,000 C. $ 156,000 D. $ 540,000該項(xiàng)目的第三年的凈現(xiàn)金流量是A. $ 350,000 B. $ 210,000 C. $ 310,000 D. $ 540,000第三年底的稅后殘值是A. $200,000 B.$120,000 C.$100,000 D.$300,000第三年底凈營(yíng)運(yùn)資本的回收額是：A. $100,000 B. $30,000 C.$70,000 D.$0項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少A. $224,451 B.$178,946 C.$286,361 D.$170,453以下是兩個(gè)互斥項(xiàng)目的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量：項(xiàng)目A項(xiàng)目B年_現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量0-$50,000 -$50,000 TOC o 1-5 h z 15,625015,625015,625015,625015,625 99,500 如果這兩個(gè)項(xiàng)目的要求收益率均為10%，哪個(gè)項(xiàng)目應(yīng)該進(jìn)行投資，為什么A.項(xiàng)目B因?yàn)樵擁?xiàng)目有較高的NPVB.項(xiàng)目B因?yàn)樵擁?xiàng)目有較高的IRRC.項(xiàng)目A因?yàn)樵擁?xiàng)目有較高的NPVD.項(xiàng)目A因?yàn)樵擁?xiàng)目有較高的IRR根據(jù)以下信息回答48-58問