疫情下中小企業(yè)融資探究

1、疫情下中小企業(yè)融資探究作者：戴佳俊來源：時(shí)代金融2020年第27期摘要：新型冠狀病毒肺炎疫情的發(fā)生，短期內(nèi)給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來了很大沖擊。在疫情 的影響下，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不僅受到嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，更面臨著資金鏈斷裂與融資難的困境，嚴(yán) 重限制我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展步伐。本文從疫情下我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，并對(duì)中小企業(yè) 如何度過困境進(jìn)行探討，為我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展提供參考建議。關(guān)鍵詞：新冠肺炎疫情中小企業(yè)融資對(duì)策改革開放以來，中小企業(yè)得到快速發(fā)展，成為最具活力的企業(yè)群體和我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主力 軍。中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r不僅可以促進(jìn)勞動(dòng)力就業(yè)與社會(huì)穩(wěn)定，更關(guān)系到社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與發(fā) 展方式轉(zhuǎn)變。然而2020年初，一

2、只黑天鵝的出現(xiàn)給我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展帶來了巨大的沖擊。 中小企業(yè)涉及諸多行業(yè)，例如零售、電影文化行業(yè)、交通運(yùn)輸、建筑制造等勞動(dòng)密集型行業(yè)， 面對(duì)這只黑天鵝，不得不暫停日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，營(yíng)業(yè)收入驟減，造成現(xiàn)金流緊缺資金，甚至不少 企業(yè)面臨破產(chǎn)的困境。截至2018年底，全國(guó)中小企業(yè)數(shù)量突破3000萬(wàn)家，占總數(shù)99%，貢獻(xiàn) 了全國(guó)一半稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果和80%以上的勞動(dòng)力就業(yè)。所以 在新冠肺炎疫情暴發(fā)形式下，幫助中小企業(yè)渡過難關(guān)，關(guān)系到整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀（一）企業(yè)現(xiàn)金流緊缺通過對(duì)新三板中小企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，可以得出8000多家企業(yè)在疫情影響下，大部分中

3、小 企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)對(duì)短期債務(wù)保障低于1，即現(xiàn)金類資產(chǎn)無(wú)法為其短期債務(wù)償還提供保障;而88% 的企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額對(duì)短期債務(wù)保障倍數(shù)低于1，因此其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額也難以保障完全 覆蓋短期債務(wù)。為了盡快解決短期債務(wù)問題，中小企業(yè)采取多種途徑渡過難關(guān)，即通過融資或 者在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流方面獲得新的資金來提高現(xiàn)有債務(wù)的償還能力。（二）融資渠道單一雖然我國(guó)中小企業(yè)渠道多元化的融資體系已經(jīng)初步建立。但是，相對(duì)于大型企業(yè)，中小企 業(yè)資產(chǎn)少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力低、企業(yè)生命周期短、缺乏合格抵押品等特點(diǎn)限制融資渠道多元化的實(shí) 現(xiàn)。對(duì)中小企業(yè)來說，融資渠道是其融資活動(dòng)中最為關(guān)鍵的一個(gè)方面，而在當(dāng)前疫情形式下， 中小企業(yè)融資困境更

4、加凸顯。因?yàn)橹行∑髽I(yè)規(guī)模較小，而證券市場(chǎng)要求企業(yè)上市的標(biāo)準(zhǔn)高，大 部分中小企業(yè)仍不滿足上市或發(fā)行債券的標(biāo)準(zhǔn)，所以貸款依舊是中小企業(yè)融資的主要渠道。而 貸款又分為兩種，一種是銀行貸款，另一種是民間借貸。銀行貸款比較有保障，但是銀行借 貸，對(duì)抵押物要求較高且審批流程長(zhǎng)，需要長(zhǎng)時(shí)間等待民間貸款屬于私人行為，沒有法律保 障且貸款利率較高，風(fēng)險(xiǎn)很大。因此，中小企業(yè)融資渠道較窄，無(wú)法實(shí)現(xiàn)自主選擇融資渠道。（三）融資成本高我國(guó)中小企業(yè)中，勞動(dòng)密集型企業(yè)占比最高。此類企業(yè)產(chǎn)品附加值較低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈， 且企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)因素影響波動(dòng)很大。此次疫情的發(fā)生，中小企無(wú)法正常 開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，企業(yè)業(yè)

5、務(wù)和利潤(rùn)下降。疫情期間，企業(yè)還面臨著資金支出壓力，例如員工 工資和五險(xiǎn)一金的支付、租金及銀行貸款償還等，所以企業(yè)急需補(bǔ)資金缺口。因?yàn)殂y行貸款申 請(qǐng)審核環(huán)節(jié)繁瑣，還需要準(zhǔn)備很多材料，但是中小企業(yè)貸款要得急，為了渡過難關(guān)，中小企業(yè) 往往會(huì)選擇高息民間貸款。二、中小企業(yè)融資難原因分析目前我國(guó)中小企業(yè)多元化融資渠道體系已經(jīng)初步構(gòu)建，但是在實(shí)際融資活動(dòng)中并未具體實(shí) 施，所以在當(dāng)前形勢(shì)下融資難、融資貴仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展最突出的問題。主要原因分析 如下：（一）企業(yè)自身問題重重大部分中小企業(yè)管理制度不完善。中小企業(yè)普遍底子薄、規(guī)模較小、制度不健全、管理 模式不完善、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)單一，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，導(dǎo)致企業(yè)

6、在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中抗風(fēng)險(xiǎn)能力低 下，容易發(fā)生資金鏈斷裂、資不抵債甚至跑路情況。缺乏有效擔(dān)保物，融資信用低。不少中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)通過租賃辦公樓或廠房開展， 對(duì)于租賃物企業(yè)無(wú)所有權(quán)，故不能作為抵押物向銀行貸款融資。而中小企業(yè)中，規(guī)模相對(duì)較大 的制造業(yè)企業(yè)，雖然具有可抵押擔(dān)保物，但其擁有的機(jī)器設(shè)備或存貨因價(jià)值低、折舊率高、處 置變現(xiàn)難等特點(diǎn)，也難于取得銀行貸款。而中小企業(yè)較大型企業(yè)來說，設(shè)立門檻低，管理者素 質(zhì)參差不齊、缺乏基本的法律誠(chéng)信意識(shí)，時(shí)常出現(xiàn)拖欠銀行貸款，隨便變更貸款資金用途等情 況。同時(shí)，有些企業(yè)為了取得貸款會(huì)提供不真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，甚至在出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難的情況后， 不愿意與金融機(jī)構(gòu)協(xié)商解決問

7、題而選擇跑路的方式逃脫債務(wù)。所以在銀行的貸款對(duì)象名單中， 中小企業(yè)屬抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較差，信用評(píng)級(jí)較低的對(duì)象。銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行審核 的時(shí)候，不得不將審核范圍和力度不斷擴(kuò)大，這導(dǎo)致了部分中小企業(yè)因等待而錯(cuò)過融資時(shí)機(jī)甚 至因此無(wú)法度過企業(yè)危機(jī)。（二）金融機(jī)構(gòu)支持力度有限銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營(yíng)性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的特殊性非常注重風(fēng)險(xiǎn)的管控，為了降低不良貸款 率，一般金融機(jī)構(gòu)更偏向于將資金投入大型企業(yè)或者國(guó)有企業(yè)，而中小企業(yè)作為銀行名單里的 高風(fēng)險(xiǎn)群體，銀行對(duì)于中小企業(yè)貸款發(fā)放的條件非常嚴(yán)格，主要表現(xiàn)為：一是銀行貸款門檻 高、審核流程長(zhǎng)。新冠肺炎疫情的發(fā)生，中小企業(yè)生存和發(fā)展面晦較大的挑戰(zhàn)，部分虧損

8、嚴(yán)重 的企業(yè)不得不“關(guān)門大吉”，造成銀行方面不良貸款激增，資產(chǎn)質(zhì)量受到嚴(yán)重威脅，銀行業(yè)金融 機(jī)構(gòu)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，只能“守好”門檻，對(duì)于符合條件的企業(yè)貸款申請(qǐng)?jiān)趯徟h(huán)節(jié)更加謹(jǐn)慎。二 是在放貸對(duì)象選擇方面，銀行更偏向于大型企業(yè)。作為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，由于中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn) 能力差、經(jīng)營(yíng)管理水平低，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可信度低，而大中型企業(yè)授信規(guī)模大、收益高、風(fēng)險(xiǎn)較 低，因此，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，控制不良貸款數(shù)量，銀行更愿意將貸款發(fā)放于大型企業(yè)。（三）政府機(jī)制保障不夠我國(guó)政府對(duì)中小企業(yè)保障重視程度遠(yuǎn)不如大型企業(yè)或國(guó)有企業(yè)。2008年金融危機(jī)以后， 政府才開始出臺(tái)支持中小企業(yè)融資的政策。因此，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)政府在中小企業(yè)

9、融資 支持政策方面起步晚，而且與之配套的一些法律法規(guī)體系、公共服務(wù)體系、金融環(huán)境體系都較 為缺乏。同時(shí)我國(guó)信用及相關(guān)法律體系仍不完善，中小企業(yè)違約成本低，當(dāng)無(wú)款歸還金融機(jī)構(gòu) 債務(wù)時(shí)，很可能選擇逃債，也加大了政府機(jī)構(gòu)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款投放的難度。雖然 近年有關(guān)部門制定關(guān)于中小企業(yè)融資的一系列優(yōu)惠政策，但是因?yàn)槿狈ε涮追审w系，且中小 企業(yè)與銀行金融機(jī)構(gòu)之間缺乏完善的信用體系，所以，即使政府如此重視，也無(wú)法解決中小企 業(yè)融資難的問題。三、解決中小企業(yè)融資困境的對(duì)策（一）中小企業(yè)要增強(qiáng)自身實(shí)力“打鐵還需自身硬”。此次新冠肺炎疫情突發(fā)，許多中小企業(yè)之所以會(huì)措手不及，陷入艱難 困境，歸因于中小企

10、業(yè)自身規(guī)模小、實(shí)力弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力低。所以，企業(yè)最根本是要加強(qiáng)自身 建設(shè)。在當(dāng)前形勢(shì)下，首先要做的就是在充分了解我國(guó)融資環(huán)境及最新融資政策基礎(chǔ)上，進(jìn)一 步增強(qiáng)企業(yè)整體實(shí)力，根據(jù)市場(chǎng)最新調(diào)研調(diào)整企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極爭(zhēng)取國(guó)家有關(guān)政策扶持，以 改善我國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)上的融資環(huán)境;其次，在當(dāng)前特殊形勢(shì)下中小企業(yè)更要重視誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng) 誠(chéng)信守法意識(shí)，培育企業(yè)的良好信用，堅(jiān)持“以誠(chéng)立企，以信興企”，企業(yè)要建立健全信用制度 和信用體系，力求改善信用環(huán)境，將信用管理貫徹到企業(yè)管理中，從基礎(chǔ)管理抓起，確立誠(chéng)信 為本、信用第一的理念，強(qiáng)化企業(yè)全員的信用意識(shí)。這樣對(duì)于增強(qiáng)中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競(jìng) 爭(zhēng)力，改善融資條件和發(fā)展環(huán)境

11、，促進(jìn)中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展具有十分重要的意義。（二）鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大融資支持2020年2月9日，國(guó)家工業(yè)和信息化部印發(fā)關(guān)于應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒肺炎疫情幫助中小企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)共渡難關(guān)有關(guān)工作的通知，明確金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的金融扶持等 六方面20條措施，幫助廣大中小企業(yè)堅(jiān)定信心，強(qiáng)化措施，實(shí)現(xiàn)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，渡過難關(guān)。 中小企業(yè)長(zhǎng)期以來一直受融資難的困擾，運(yùn)營(yíng)資金緊缺。在疫情下，金融機(jī)構(gòu)要加大對(duì)中小企 業(yè)的金融支持，盡快紓緩中小企業(yè)資金困境。金融機(jī)構(gòu)首先需要更新觀念，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)各 行業(yè)了解和認(rèn)識(shí)。這就要求我國(guó)的商業(yè)銀行根據(jù)中小企業(yè)特點(diǎn)合理制定信貸指標(biāo)，為企業(yè)提供 配套金融服務(wù)。對(duì)有發(fā)展前景

12、但受疫情影響，經(jīng)營(yíng)、運(yùn)營(yíng)暫時(shí)遇到困難的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)不要 急于抽貸、斷貸、壓貸。對(duì)受疫情影響嚴(yán)重的企業(yè)已到還款時(shí)間出現(xiàn)還款困難的，金融機(jī)構(gòu)根 據(jù)實(shí)際情況可以展期或續(xù)貸，通過適當(dāng)下調(diào)貸款利率、增加中長(zhǎng)期貸款等方式，以及降低再擔(dān) 保費(fèi)用，幫助中小企業(yè)渡過困難。（三）政府要加大金融扶持力度。在我國(guó)目前融資渠道中，中小企業(yè)仍然以銀行貸款為主要選擇渠道。但是大部分中小企業(yè) 信譽(yù)度低，無(wú)法提供合格的擔(dān)保物，銀行借貸很難給企業(yè)提供融資服務(wù)。因此，政府有關(guān)部門 應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的扶持力度。一是加大中小企業(yè)融資增信力度，充分發(fā)揮中小企業(yè)貸款風(fēng) 險(xiǎn)補(bǔ)償、制造業(yè)企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、融資擔(dān)保補(bǔ)助等政策效應(yīng)，支持金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè) 貸款投放。二是此次疫情，波及面大、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，對(duì)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)影響甚大，需要從產(chǎn)業(yè)視角 著手。可以考慮由政府財(cái)政出資建立中小企業(yè)救助基金或某行業(yè)投資基金，以行業(yè)龍頭企業(yè)為 核心，從產(chǎn)業(yè)鏈角度，充分發(fā)掘和利用產(chǎn)業(yè)鏈的融資資源，設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)或者產(chǎn)業(yè)生態(tài)層次的金融 解決方案，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)或細(xì)分行業(yè)更多的企業(yè)恢復(fù)經(jīng)營(yíng)。三是，合理規(guī)范民間投資機(jī)構(gòu)。民間融 資方式，具有期限短、成本高、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，因此，有關(guān)部門應(yīng)對(duì)民間融資進(jìn)行正確的規(guī)范 和引導(dǎo)，做好監(jiān)督監(jiān)管工作，促使民間融資走上正軌發(fā)展的道路，為我國(guó)中小企業(yè)的融資帶來 更多的渠道。參考