財務(wù)管理練習(xí)題

1、目的 練習(xí)股票價值的確定資料 H公司1993年的每股報表收益為2.1元，支付的每股股利為0.69元。同時預(yù)期19941998年間收益將每年增長15，在這期間股利支付率保持不變。1998年以后的收益增長率預(yù)計會降至6的穩(wěn)定水平，但股利支付率會升至65。公司目前的貝塔值是1.40，1998年以后預(yù)期的貝塔值為1.10，國債利率是625。市場組合收益率為10%。要求 1998年年末末股票的預(yù)期期價格是多少少?2利用二階段段股利折現(xiàn)模模型計算的股股票價值。資料 利克克公司于19980年1月月發(fā)行年利率率為10，期期限30年的的債券，每年年付息一次，在在債券發(fā)行的的若干年中，市市場利率持續(xù)續(xù)上升，債券券

2、價格下跌，115年后的11995年 1月，債券券價格已由 1000元元下跌到6550元。 要求求 1若若公司每張債債券開始以 1000元元面值出售，該該債券的到期期收益率是多多少？ 2計計算19955年1月的到到期收益率？3若市場利率率穩(wěn)定在19995年的水水平，并且該該債券在剩余余的有效期內(nèi)內(nèi)保持該水平平不變，計算算該債券到期期日還有5年年時（即20005年1月月）的價值.42010年年債券到期的的前一天，該該債券的價值值是多少？目的 練習(xí)習(xí)財務(wù)指標(biāo)的的計算與分析析 資料 星海公司司有關(guān)資料如如下： 星海公司資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表 20001年 122月31日 單位：萬萬元資 產(chǎn)產(chǎn)年初年末負(fù)債及所有者

3、權(quán)權(quán)益年初年末流動資產(chǎn) 貨幣資金金 應(yīng)收帳款款凈額 存 貨 待攤費(fèi)用用流動資產(chǎn)合計固定資產(chǎn)凈值150609223225475459014436315385流動負(fù)債合計長期負(fù)債合計負(fù)債合計所有者權(quán)益105245350350150200350350總 計700700總 計700700 同時時，該公司22000年度度銷售利潤率率為16，總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率為0.5次次，權(quán)益乘數(shù)數(shù)為 2.55，自有資金金利潤率為220，20001年度銷銷售收入為3350萬元，凈凈利潤為633萬元。 要求求 根據(jù)上上述資料： 1.計算20001年年末末的流動比率率、速動比率率、資產(chǎn)負(fù)債債率和權(quán)益乘乘數(shù)； 2.計計算2001

4、1年總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率、銷售售利潤率和自自有資金利潤潤率； 3.分析銷售售利潤率、總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率和權(quán)益乘數(shù)數(shù)變動對自有有資金利潤率率的影響。目的 練習(xí)習(xí)財務(wù)比率的的計算分析 資料 某某公司20001年度財務(wù)務(wù)報表的主要要資料如下： 資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表 2001年年12月311日 單位：千千元 資 產(chǎn)金 額負(fù)債及所有者權(quán)權(quán)益金 額貨幣資金(年初初764)應(yīng)收帳款(年初初1156)存 貨(年初7000)固定資產(chǎn)凈值(年初11700)31013449661170應(yīng)付帳款應(yīng)付票據(jù)其他流動負(fù)債長期負(fù)債實(shí)收資本51633646810261444總 計(年初37990)3790總 計3790 20001年利潤表表的

5、有關(guān)資料料如下：銷售售收入 6 430 0000元，銷銷售成本5 570 0000元，毛毛利860 000元，管管理費(fèi)用 5580 0000元，利息息費(fèi)用 988 000元元，利潤總額額 182 000元，所所得稅72 000元，凈凈利潤 1110 0000元。 要求 1.計算填列列下表的該公公司財務(wù)比率率： 財務(wù)務(wù)比率本公司行業(yè)平均流動比率資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤率總資產(chǎn)報酬率凈資產(chǎn)利潤率1.9862%3.86次35天13次3次1.3%3.4%8.3% 2.與行業(yè)平均均財務(wù)比率比比較，說明該該公司經(jīng)營管管理可能存在在的問題。目的

6、練習(xí)習(xí)財務(wù)分析方方法資料 林納納公司為一家家家具生產(chǎn)和和銷售的公司司,20011年度財務(wù)報報表資料如下下:資產(chǎn)負(fù)債表 20001年12月月31日 單單位:十萬元元資 產(chǎn)負(fù)債及股東權(quán)益益流動資產(chǎn) 現(xiàn)金 330 有價證券券 22 應(yīng)收帳款款 50 減:壞帳準(zhǔn)備 6 應(yīng)收帳款款凈額 44 存貨 1006固定資產(chǎn) 150 減:累計計折舊 52固定資產(chǎn)凈值 98流動負(fù)債應(yīng)付票據(jù) 330應(yīng)付帳款 330其他流動負(fù)債 14長期負(fù)債 16負(fù)債合計 90股東權(quán)益普通股本 76留存收益 1134股東權(quán)益合計 210資產(chǎn)總計 300負(fù)債及股東權(quán)益益總計 3000損益表 22001年 單位位:十萬元項(xiàng) 目金 額銷售收

7、入凈額銷售成本毛利營業(yè)費(fèi)用折舊費(fèi)用利息費(fèi)用稅前利潤所得稅(40%)凈利潤530440904983301218 家具具行業(yè)平均財財務(wù)比率如下下: 流流動比率 2000% 速速動比率 1000% 資資產(chǎn)負(fù)債率 30% 已已獲利息倍數(shù)數(shù) 7 存存貨周轉(zhuǎn)率 10次次 平平均收款期 24天天 資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3次次 銷銷售利潤率 3% 總總資產(chǎn)報酬率率 9% 凈凈資產(chǎn)收益率率 12.88%要求 計算上述財務(wù)比比率.結(jié)合相關(guān)資料分分析評價該公公司20011年度財務(wù)狀狀況.目的 練習(xí)習(xí)個別資本成成本的計算資料 某公公司擬籌資55 000萬萬元，其中按按面值發(fā)行債債券2 0000萬元，票票面利率100，籌資費(fèi)費(fèi)

8、率2；發(fā)發(fā)行優(yōu)先股8800萬元，股股利率為122，籌資費(fèi)費(fèi)率為3；發(fā)行普通股股2 2000萬元，籌資資費(fèi)率 5，預(yù)計第一一年股利率為為 12，以以后每年按44遞增，所所得稅率為 33。要求計算債券成本；計算優(yōu)先股成本本；計算普通股成本本；計算綜合資金成成本。目的 練習(xí)習(xí)資本預(yù)算決決策的應(yīng)用 資料 某長期投投資項(xiàng)目建設(shè)設(shè)期凈現(xiàn)金流流量為：NCCF0500萬元元， NCFF1=5000萬元，NCCF0；第3312年的的經(jīng)營凈現(xiàn)金金流量NCFF200萬萬元，第122年末的回收收額為1000萬元，行業(yè)業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率率為10。 要求 計算該項(xiàng)項(xiàng)目的下列指指標(biāo)： 1.原始始投資額； 2.終結(jié)結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金流流量

9、； 3.靜態(tài)態(tài)投資回收期期： (11)不包括建建設(shè)期的回收收期； (22)包括建設(shè)設(shè)期的回收期期； 4.凈現(xiàn)現(xiàn)值（NPVV）。 5.內(nèi)含含報酬率.目的練習(xí)資資本投資決策策方法的應(yīng)用用。 資料你你作為一家咨咨詢公司的財財務(wù)顧問，譚譚先生前來咨咨詢業(yè)務(wù)，他他將在八年后后退休。他手手頭有 2550 0000元的閑置資資金，打算在在退休前自己己開一家洗車車店。經(jīng)過仔仔細(xì)研究，譚譚先生掌握了了如下資料： 1若若要連續(xù)租用用適合開洗車車店的店面八八年，月租金金需17000元。 2設(shè)設(shè)備的購買價價與安裝費(fèi)共共計 2500 000元元，八年后，設(shè)設(shè)備的凈殘值值為 10 000元。 3需需要 5 0000元額外

10、外的營運(yùn)資本本以供周轉(zhuǎn)。八八年后，這筆筆營運(yùn)資本可可收回。 4. 洗車店可提提供洗車與充充氣兩種服務(wù)務(wù)。每洗一次次車收費(fèi)155元，每充一一次氣則收費(fèi)費(fèi)2.5元。 5只只有如下兩種種變動成本：每次洗車需需水費(fèi)為2.00元，每每次充氣需電電費(fèi)0.500元。 6每每月日常雜費(fèi)費(fèi)如下：幫工工工資8500元，保險費(fèi)費(fèi)150元，設(shè)設(shè)備保養(yǎng)費(fèi)5500元。 7估估計每星期可可拉到5000次洗車生意意。根據(jù)其他他洗車店的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)，70的洗車顧客客在洗車的同同時也給車胎胎充氣。 8譚譚先生若把 250 0000元錢投投到同等級債債券上的話，每每年可以得到到10的收收益。 要求 1假假設(shè)洗車店一一年能夠開552個星期

11、，請請計算經(jīng)營期期間年凈現(xiàn)金金流量（不包包括設(shè)備成本本及殘值收回回、營運(yùn)資本本的投入與收收回）。 2請請你運(yùn)用凈現(xiàn)現(xiàn)值法幫助譚譚先生做出決決策。目的 練習(xí)習(xí)新舊設(shè)備更更新決策分析析方法資料 某企企業(yè)現(xiàn)有一臺臺舊設(shè)備，尚尚可繼續(xù)使用用4年，預(yù)計計4年后殘值值為2 4000元，目前前出售可獲220 0000元。使用該該設(shè)備每年獲獲營業(yè)收入 500 0000元，經(jīng)經(jīng)營成本3225 0000元。市場上上有一新型號號設(shè)備，價值值90 0000元，預(yù)計計 4年后殘殘值為 5 000元。使使用新設(shè)備將將使每年經(jīng)營營成本增加 25 0000元。企業(yè)業(yè)所得稅率為為 33。要求1.分別確定新新舊設(shè)備的原原始投資及

12、其其差額； 2.分分別計算新舊舊設(shè)備的每年年折舊及其差差額； 3.分分別計算新舊舊設(shè)備的每年年凈利潤及其其差額； 4.計計算新舊設(shè)備備殘值的差傾傾； 5.計計算新舊設(shè)備備各年的凈現(xiàn)現(xiàn)金流量NCCF，并在此此基礎(chǔ)上計算算兩者之差； 6.直直接按差量分分析法計算差差量現(xiàn)金流量量。 7.計計算其凈現(xiàn)值值和差額內(nèi)部部收益率.目的 練習(xí)習(xí)融資決策方方法應(yīng)用 資料料 奧森公公司決定添置置一輛購買價價格為40 000元的的新卡車。如如果它決定采采用租賃的方方式來取得這這一輛卡車，它它在未來4年年中每年年初初都要支付 10 0000元的租賃賃費(fèi)用，而卡卡車的保養(yǎng)工工作則由出租租人負(fù)責(zé).該該公司也可以以向銀行貸

13、款款，以買下這這一輛卡車。如如果該公司決決定采用貸款款購買的方式式來獲得卡車車，這一筆利利率等于100的貸款必必須在 4年年內(nèi)平均分年年償還完畢；此外，該公公司在每年年年底還要自行行負(fù)擔(dān) 10000元的卡卡車維修費(fèi)用用。采取年數(shù)數(shù)總和法提取取折舊。 44年后預(yù)期將將有100000元的殘值值。該公司已已經(jīng)決定，不不管是使用租租賃或貸款購購買的方式來來添置卡車，它它在4年后一一定會將卡車車汰舊換新。該該公司的稅率率為40。要求1.奧森公司的的租賃成本的的現(xiàn)值是多少少？ 2.奧奧森公司的貸貸款購買成本本的現(xiàn)值是多多少？奧森公公司應(yīng)該采用用哪種方式來來添置卡車租賃或貸貸款購買？目的 練習(xí)習(xí)經(jīng)營杠桿系系

14、數(shù)的計算資料 萬達(dá)達(dá)公司19999年的財務(wù)務(wù)杠桿系數(shù)為為1.5，凈凈利潤為6000萬元，所所得稅稅率為為40。該該公司全年固固定成本總額額1500萬萬元，公司當(dāng)當(dāng)年初發(fā)行了了一種債券，數(shù)數(shù)量為 1萬萬張，每張面面值10000元，發(fā)行價價格為 10050元，債債券年利息為為當(dāng)年利息總總額的20，發(fā)行費(fèi)用用占發(fā)行價格格的2。要求 根據(jù)據(jù)上述資料計計算如下指標(biāo)標(biāo)：1.1999年年利潤總額；2.1999年年利息總額；3.1999年年息稅前利潤潤總額4.1999年年利息保障倍倍數(shù)；5.1999年年經(jīng)營杠桿系系數(shù)；6.1999年年債券籌資成成本（計算結(jié)結(jié)果保留兩位位小數(shù)）。目的 練習(xí)習(xí)籌資方案選選擇的決策

15、資料 某公公司原有的長長期資金來源源為10000萬元，全部部為普通股（220萬股，每每股面值500元）。出于于擴(kuò)充用途需需要，決定增增加 5000萬元長期資資金，其籌資資方案有三個個:1.全部發(fā)行普普通股：增發(fā)發(fā)10萬股，每每股票面500元；2.全部籌措長長期債務(wù)：假假設(shè)利率為112，按年年稅前支付；3.全部發(fā)行優(yōu)優(yōu)先股，假設(shè)設(shè)股利為111，按年稅稅后支付。（假假設(shè)所得稅率率為50）要求1.計算普通股股和長期債務(wù)務(wù)籌資的無差差別點(diǎn)，以及及在此點(diǎn)上的的每股收益；2.計算普通股股和優(yōu)先股籌籌資的無差別別點(diǎn)，以及在在此點(diǎn)上的每每股收益；3.假設(shè)息稅前前利潤為1550萬元，應(yīng)應(yīng)采用何種籌籌資方案？試試說明理由；4.假設(shè)息稅前前利潤為2000萬元，應(yīng)應(yīng)采用何種籌籌資方案？試試說明理由。目的 練習(xí)習(xí)應(yīng)收帳款信信用政策的制制定資料 塞特特公司預(yù)測22002年度度銷售額為22000萬元元，變動成本本率為銷售額額的80，應(yīng)應(yīng)收賬款籌資資成本率為88，公司的的賒銷條件為為：客戶必須須在25天內(nèi)內(nèi)付款。但是是，公司平均均收賬期為33