財務現(xiàn)金流量表的分類與構成要素

1、第5講12101040 財務現(xiàn)金流量表的分類與構成要素本目內容重點是是財務現(xiàn)金流流量及其主要要構成 掌握財務現(xiàn)金流流量的分類、構構成及其基本本要素lZl0l0441 掌握財財務現(xiàn)金流量量表的分類建設項目現(xiàn)金流流量表具體內內容隨項目經經濟評價的范范圍和經濟評評價方法不同同, 一般分為為：財務現(xiàn)金流量表表國民經濟效益費費用流量表財務現(xiàn)金流量表表按其評價的的角度不同分分為：項目投資現(xiàn)金金流量表項目資本金現(xiàn)現(xiàn)金流量表投資各方現(xiàn)金金流量表財務計劃現(xiàn)金金流量表。一、項目投資資現(xiàn)金流量表表項目投資現(xiàn)金流流量表是以項項目為一獨立立系統(tǒng)進行設設置的。它將將項目建設所所需的總投資資作為計算基基礎，通過項項目投資現(xiàn)

2、金金流量表可計計算項目投資資財務內部收收益率、財務務凈現(xiàn)值、財財務凈現(xiàn)值率率和投資回收收期等評價指指標。反映項項目的獲利能能力。二、項目資本金金現(xiàn)金流量表表項目資本金現(xiàn)金金流量表是從從項目法人 ( 或投資資者整體 ) 角度出發(fā)發(fā)，以項目資資本金作為計計算的基礎，用用以計算資本本金內部收益益率，反映投投資者權益投投資的獲利能能力。三、投資各方現(xiàn)現(xiàn)金流量表投資各方現(xiàn)金流流量表是分別別從各個投資資者的角度出出發(fā)，以投資資者的出資額額作為計算的的基礎 , 用以計算投投資各方收益益率。四、財務計劃現(xiàn)現(xiàn)金流量表財財務計劃現(xiàn)金金流量表反映映項目計算期期各年的投資資、融資及經經營活動的現(xiàn)現(xiàn)金流入和流流出，用于

3、計計算累計盈余余資金，分析析項目的財務務生存能力。lZl0l0442 掌握財財務現(xiàn)金流量量表的構成要要素構成經濟系統(tǒng)財財務現(xiàn)金流量量的基本要素素包括：營業(yè)業(yè)收入、投資資、經營成本本、稅金一、營業(yè)收入( 一 )營業(yè)業(yè)收入是指項項目建成投產產后各年銷售售產品或提供供服務所獲得得的收入。即即：營業(yè)收入產產品銷售量 ( 或服務務量 )產品單價 ( 或服務單單價 )1. 產品年銷銷售量 ( 或服務量 ) 的確定根據企業(yè)的設計計生產能力和和各年的運營營負荷確定年年產量 ( 服務量 )。為計算算簡便，年生生產量即為年年銷售量。2. 產品 ( 或服務 ) 價格的選擇擇產品價格一般采采用出廠價格格，即 :產品出

4、廠價格格目標市場場價格一運雜雜費對于供出口的的產品，應先先按國際目標標市場價格扣扣減海外運雜雜費并考慮其其他因素影響響后，確定離離岸價格 , 然后換算算為出廠價格格；如果其銷銷售價格選擇擇離岸價格，則則應同時將由由項目到口岸岸的運雜費計計人成本。( 二 ) 補補貼收入包括：先征后返返的增值稅、定定額補貼、財財政扶持給予予的其他形式式的補貼。不不包括企業(yè)取取得的、用于于購建或以其其他方式形成成長期資產的的與資產相關關的政府補助助補貼收入同營業(yè)業(yè)收入一樣，應應列入項目投投資現(xiàn)金流量量表、項目資資本金現(xiàn)金流流量表和財務務計劃現(xiàn)金流流量表。二、投資建設項目評價中中的總投資是是：建設投資資、建設期利利息

5、和流動資資金之和( 一 ) 建建設投資建設投資是指項項目按擬定建建設規(guī)模 ( 分期建設設項目為分期期建設規(guī)模 )、產品方方案、建設內內容進行建設設所需的投入入。( 二 ) 建建設期利息建設期利息系指指籌措債務資資金時在建設設期內發(fā)生并并按規(guī)定允許許在投產后計計入固定資產產原值的利息息，即資本化化利息。建設期利息包括括銀行借款和和其他債務資資金的利息，以以及融資中發(fā)發(fā)生的手續(xù)費費、承諾費、管管理費、信貸貸保險費等其其他融資費用用。 分期建成投產產的項目，應應按各期投產產時間分別停停止借款費用用的資本化，此此后發(fā)生的借借款利息應計計人總成本費費用。( 三 ) 流動資金流動資金系指指運營期內長長期占

6、用并周周轉使用的營營運資金 , 不包括運運營中需要的的臨時性營運運資金。在項項目壽命期結結束時，投入入的流動資金金應予以回收收。流動資金是流動動資產與流動動負債的差額額。流動資產的構成成要素一般包包括存貨、庫庫存現(xiàn)金、應應收賬款和預預付賬款；流流動負債的構構成要素一般般只考慮應付付賬款和預收收賬款。( 四 ) 項項目資本金1. 項目資本本金的特點項目資本金 ( 即項目權權益資金 ) 是指在建建設項目總投投資中，由投投資者認繳的的出資額，對對建設項日來來說是非債務務性資金，項項目法人不承承擔這部分資資金的任何利利息和債務；投資者可 按其出資的的比例依法享享有所有者權權益，也可轉轉讓其出資，但但一

7、般不得以以任何方式抽抽回。項目資本金主要要強調的是作作為項目實體體而不是企業(yè)業(yè)所注冊的資資金。2. 項目資本本金的出資方方式可以是現(xiàn)現(xiàn)金 , 也可以以是實物、工工業(yè)產權、非非專利技術、土土地使用權、資資源開采權作作價出資以及及企業(yè)未分配配 利潤以及從從稅后利潤提提取的公積金金 ,以工業(yè)產權和非非專利 技術作價出出資的比例一一般不超過項項目資本金總總額的 200%( 經特特別批準 , 部分高新新技術企業(yè) 可以達到 330% 以上上 ) 。3. 項目資本本金的來源渠渠道和籌措方方式根據項目融資主主體的特點按按下列要求進進行選擇 :既有法人融資項項目的新增資資本金可通過過原有股東增增資擴股、吸吸收新

8、股東投投資、發(fā)行股股票、政府投投資等渠道和和方式籌措。新設法人融資項項目的資本金金可通過股東東直接投資、發(fā)發(fā)行股票、政政府投資等方方式籌措。政府投資資金，包包括各級政府府的財政預算算內資金、國國家批準的各各種專項建設設基金、統(tǒng)借借國外貸款、土土地批租收入入、地方政府府按規(guī)定收取取的各種費用用及其他預算算外資金等。政府投資主要用用于關系國家家安全和市場場不能有效配配置資源的經經濟和社會領領域 , 包括加加強公益性和和公共基礎設設施建設 , 保護和改改善生態(tài)環(huán)境境 , 促進欠欠發(fā)達地區(qū)的的經濟和社 會發(fā)展 , 推進科技進進步和高新技技術產業(yè)化。對政府投資資資金，國家根根據資金來源源、項目性質質和調

9、控需要要，分別采取取直接投資、資資本金注入、投投資補助、轉轉貸和貸款貼貼息等方式，并并按項目安排排使用。對投入的政府府投資資金 , 應根據據資金投入的的不同情況進進行不同的處處理 :全部使用政府府直接投資的的項目 , 一般為非經經營性項目 , 不需要要進行融資方方案分析。 以資本金注入入方式投入的的政府投資資資金 , 在項目目評價中應視視為權益資金金。 以投資補貼、貸貸款貼息等方方式投入的政政府投資資金金 , 對具體體項目來說 , 既不屬屬于權益資金金 , 也不屬屬于債務資金金 , 在項目目評價中應視視為一般現(xiàn)金金流入 ( 補貼收入 ) 。以轉貸方式投投入的政府投投資資金 ( 統(tǒng)借國外外貸款

10、) , 在項目目評價中應視視為債務資金金。 ( 五 ) 項項目資本金現(xiàn)現(xiàn)金流量表中中投資借款的的處理在項目資本金現(xiàn)現(xiàn)金流量表中中投資只計項項目資本金，投投資借款不作作為現(xiàn)金流入入，但借款本本金的償還及及利息支付則則計入現(xiàn)金流流出。( 六 ) 維維持運營投資資在現(xiàn)金流量量表中將其作作為現(xiàn)金流出出，參與內部部收益率等指指標的計算。同同時，也應反反映在財務計計劃現(xiàn)金流量量表中，參與與財務生存能能力分析。三、經營成本( 一 ) 總總成本總成本費用外外購原材料、燃燃料及動力費費十工資及福福利費十修理理費十折舊費費十攤銷費十十財務費用 ( 利息支支出 ) 十其他他費用1. 外購原材材料、燃料及及動力價格是

11、是在選定價格格體系下的預預測價格，該該價格應按到到廠價格計，并并考慮運輸及及倉儲損耗。2. 工資及福福利費：通常常包括職工工工資、獎金、津津貼和補貼， 職工福利費，以及醫(yī)療保險費、養(yǎng)老保險費、失業(yè)保險費、工傷保險費、生育保險費等社會保險費和住房公積金中由職工個人繳付的部分。3. 修理費可可直接按固定定資產原值 ( 扣除所所含的建設期期利息 ) 或折舊額的的一定百分數(shù)數(shù)估算 4. 折舊費固固定資產折舊舊費5. 攤銷費： 無形資產從從開始使用之之日起，在有有效使用期限限內平均攤入入成本。無形形資產的攤銷銷一般采用平平均年限法，不不計殘值。其他資產的攤銷銷可以采用平平均年限法 , 不計殘殘值 , 攤

12、銷年年限應注意符符合稅法的要要求。6. 利息支出出估算包括長長期借款利 息、流動資資金借款利息息和短期借款款利息三部分分。需要引起起注意的是 , 在生產產經營期利息息是可以進人人總成本的 , 因而每每年計算的利利息不再參與與以后各年利利息的計算。7. 其他費用用包括其他制制造費用、其其他管理費用用和其他營業(yè)業(yè)費用這三項項費用 , 系指制造費費用、管理費費用和營業(yè)費費用中分別扣扣除工資及福福利費、折舊舊費、攤銷費費、修理費以以后的其余部部分 , 應計人人生產總成本本費用的其他他所有費用。產產品出口退稅稅和減免稅項項目按規(guī)定不不能抵扣的進進項稅額也可可包括在內。( 二 ) 經經營成本主要用于項目財

13、財務評價的現(xiàn)現(xiàn)金流量分析析。經營成本作為項項目現(xiàn)金流量量表中運營 期現(xiàn)金流出出的主體部分分 , 是從投投資方案本身身考察的 , 在一定期期間 ( 通常為為一年 ) 內由于生產產 和銷售產品品及提供服務務而實際發(fā)生生的現(xiàn)金支出出。按下式計計算 :經營成本總成成本費用折折舊費攤銷銷費利息支支出或經營成本外購原材料料、燃料及動動力費工資資及福利費+ 修理費 + 其他費用經營成本與融融資方案無關關。四、稅金項目財務評價中中涉及的稅費費1. 從銷售收收入中扣除的的營業(yè)稅金及及附加和增值值稅。營業(yè)稅稅金及附加包包括營業(yè)稅、資資源稅、消費費稅、土地增增值稅、城市市維護建設稅稅及教育費附附加。增值稅稅是價外稅

14、 , 納稅人人交稅 , 最終由消費費者負擔 , 因此與納納稅人的經營營成本和經營營利潤無關。2. 計人總成成本費用的進進口材料的關關稅、房產稅稅、土地使用用稅、車船使使用稅和印花花稅。3. 計入建設設投資的引進進技術、設備備材料的關稅稅和固定資產產投資方向調調節(jié)稅。4. 從利潤中中扣除的所得得稅。121010550 基本建建設前期工作作內容基本建設的每個個建設項目都都是從醞釀、構構想開始 , 通過可行行性研究決策策之后 , 進入項目目設計和施工工階段 , 直至竣工工驗收 , 交付使用或或生產運營。lZlOl0551 掌握建建設項目周期期建設項目周期是是指建設項目目從投資意向向開始到投資資終結的

15、全過過程 。一、建設項目周周期的階段劃劃分及其工作作內容( 一 ) 建建設項目決策策階段 ( 通常也稱為為項目建設前前期工作階段段 )1. 投資意向向2. 市場研究究與投資機會會分析市場研究與 投投資機會分析析著重點是投投資環(huán)境分析析，目的和作作用是鑒別投投資方向，選選擇建設項目目。3. 項目建議議書4. 初步可行行性研究初步可行性研研究并不是必必不可少的，與與可行性研究究的主要差別別是在它們所所獲得的資料料的詳盡程度度不同。就內內 容來說 , 初步可行性性研究與可行行性研究基本本是一致的 , 只不過過前者較為粗粗略 , 后者較較為詳 盡。初步可可行性研究的的著重點是項項目建設的必必要性和項目

16、目建設的可能能性。5. 可行性研研究 ( 又稱詳詳細可行性研研究 ) 6. 建設項目目決策上述 6 項工工作是一種分分析論證性質質的工作 , 主要解決決的是項目選選擇問題。( 二 ) 建建設項目設計計階段1. 初步設計計2. 投資準備備3. 技術設計計4. 施工圖設設計上述 4 項工工作主要是確確定擬定項目目具體方案，是是選擇和設計計實現(xiàn)項目投投資構想的優(yōu)優(yōu)化實施方案案的過程。我國對于一般項項目進行兩階階段設計 , 即工程的的初步設計和和施工圖設計計對重大項目和技技術上比較復復雜而又缺乏乏設計經驗的的項目 , 在初步設計計后還增加了了技術設計。( 三 ) 建設項目施施工階段1. 施工組組織設計

17、2. 施工準備備3. 組織施工工4. 生產準備備一般包括 :組組織準備、技技術準備、物物資準備5. 竣工驗收收上述 5 項工工作是一種具具體的資源組組合性質工作作 , 其主要要任務是在確確定性約束條條件下優(yōu)化實實施過程。( 四 ) 投投資項目總結結評價階段1. 投產運運營和投資回回收2. 投資項目目后評價上述兩項工作是是一種總結評評價性質工作作 , 甚至可可以說是依托托于生產經營營過程的一種種分析研究工作作。二、建設項目周周期各階段對對投資的影響響( 一 ) 建設項目決決策階段對投投資的影響 項目決策階階段的基本特特征是智力化化或稱知識密密集性。在項項目決策結果果沒有得出之之前 , 一般不不會

18、進行土地地、材料、設設備等要素投投入 , 這表明明在項目 決策階段 , 工作成本本對投資影響響極小 , 對要素成本本不構成影響響。項目決策階段的的產出是決策策結果 ,對項目投投資和使用功功能具有決定定性影響。( 二 ) 建建設項目設計計階段對投資資的影響 項目設計階段段的基本特征征是智力和技技術的雙重性性。項目規(guī)劃劃設計階段 , 工作成成本對投資影影響較小 , 要成本是是一個重要控控制因素。項目設計階段的的產出是用圖圖紙表示的具具體設計方案案。對項目技技資和使用功功能具有重要要影響。( 三 ) 建建設項目施工工階段對投資資的影響 項目施工階段段的基本特征征是資金和勞勞動的雙重性性。成本已經經成

19、為項目投投資的重要影影響因素。項目施工階段段的產出就是是投資活動的的最終成果投投資產品。由由于投資的主主要因素在此此之前已基本本確定下來, 所以這個個階段對產出出的影響較小小。從以上分析不難難看到，隨著著項目周期的的階段性變化化，影響項目目投資的前三三種因素有一一定的變化規(guī)規(guī)律 : 工作費用是從小小到大的變化化趨勢 , 變化程度很很大項目要素費用也也是從小 到大的變化化趨勢 , 變化程度居居中產出對總投資和和項目使用功功能的影響是是從大到小的的變化趨勢, 變化程度度很大。lZlOl0052 掌握握項目建議書書的內容一、項目建議書書的基本內容容項目建議書是鑒鑒別項目投資資方向，對擬擬建項目的一一

20、個總體輪廓廓設想，著重重從宏觀上對對項目 建設的必要要性做出分析析衡量，并初初步分析項目目建設的可能能性，向決策策者提出建議議，推薦項目目。項目建議書的內內容一般應包包括如下幾個個方面 : ( 一 ) 建建設項目提出出的依據和必必要性( 二 ) 產品方案、市市場前景、擬擬建規(guī)模和建建設地點的初初步設想( 三 ) 資源狀況、建建設條件、協(xié)協(xié)作關系及引引進國別和廠廠商的初步分分析( 四 ) 投資估算和和資金籌措的的設想( 五 ) 項項目建設進度度的設想( 六 ) 項項目經濟效益益和社會效益益的初步測算算 ( 七 ) 結論與建議議二、項目建議書書的編制和審審批( 一 ) 項項目建議書的的編制 項目建

21、議書書的編制單位位一般是投資資人。( 二 ) 項項目建議書的的審批對于政府投資項項目或使用政政府性資金、國國際金融 組織和外國國政府貸款投投資建設的項項目，繼續(xù)實實行審批制對于企業(yè)不使用用政府性資金金投資 建設的項目目，一律不再再實行審批制制 , 區(qū)別不不同情況實行行核準制和備備案制。繼續(xù)續(xù)審批項目建建議書的建設設項目包括以以下幾類：1. 采用政府府直接投資和和資本金注人人方式的建設設項目，由國國家發(fā)展和改改革委員會審審批或由國家家發(fā)展和改革革委員會審核核報國務院審審批；地方政政府投資項目目由國家發(fā)展展和改革委員員 會審批。2. 使用中央央預算內投資資、中央專項項建設基金、中中央統(tǒng)還國外外貸款

22、 5 億元及以上上的項目 , 由國家發(fā)發(fā)展和改革委委員會審核報報國務院審批批。3. 使用中央央預算內投資資、中央專項項建設基金、統(tǒng)統(tǒng)借自還國外外貸款的總投投資 50 億元及以上上項目 , 由國家發(fā)展展和改革委員員會審核報國國務院審批。4. 對于借用用世界銀行、亞亞洲開發(fā)銀行行、國際農業(yè)業(yè)發(fā)展基金會會等國際金融融組織貸款和和外國政府貸貸款及與貸款款混合使用的的贈款、聯(lián)合合融資等國際際金融組織和和外國政府貸貸款投資項目目:(1) 由中央央統(tǒng)借統(tǒng)還的的項目 , 按照中央政政府直接投資資項目進行管管理 , 其項目目建議書由國國家發(fā)展和改改革委員會審審批或審核后后報國務院審審批 ;(2) 由省級級政府負

23、責償償還或提供還還款擔保的項項目 , 按照省省級政府直接接投資項目進進行管理 ,除應當報國國務 院及國家發(fā)發(fā)展和改革委委員會審批的的項目外 , 其他項目目的建議書均均由省級發(fā)展展和改革委員員會 審批 , 審批權權限不得下放放。項目建議書獲得得批準并不表表明項目可以以投資 , 項目建議書書不是項目的的最終決策 , 只是國國家選擇建設設項目和有根根據地進行可可行性研究的的依據。lZl010553 熟悉可可行性研究的的內容一、建設項目可可行性研究的的概念建設項目可行行性研究是在在投資決策前前 , 對項目目有關的社會會、經濟和技技術等各方面面情況進行深深入細致的調調查研究 ; 對各種可可能擬定的建建設

24、方案和技技術方案進行行認真的技術術經濟分 析與比較論論證 ; 對項目目建成后的經經濟效益進行行科學的預測測和評價 , 并在此基基礎上 , 綜合研 究、論證建建設項目的技技術先進性、適適用性、可靠靠性 , 經濟合合理性和有利利性 , 以及建建設可能 性和可行性性，為項目決策部部門對項目投投資的最終決決策提供科學學依據。二、可行性研究究的依據可行性研究的依依據包括以下下內容 :1. 國家有關關法律、法規(guī)規(guī)2. 國家和地地方經濟、社社會發(fā)展的長長遠規(guī)劃 , 經濟建設設的方針和政政策 , 行業(yè)發(fā)發(fā)展規(guī)劃3. 項目建議議書及其批復復文件4. 委托單位位的委托合同同 , 委托單單位的設想要要求5. 對于大

25、中中型骨干建設設項目 , 必須具有國國家批準的資資源報告、國國士開發(fā)整治治規(guī)劃、區(qū)域域規(guī)劃、江河河流域規(guī)劃、工工業(yè)基地規(guī)劃劃等有關文件件 , 因工程程不同各有側側重6. 可靠的自自然、經濟、社社會等基礎原原始資料 , 這些都是是為廠址選擇擇、工程設計計、技術經濟濟分析所不可可缺少的基本本數(shù)據7. 有關工程程技術經濟方方面的規(guī)范、標標準、定額 , 以及國國家正式頒發(fā)發(fā)的技術法規(guī)規(guī)和技術標準準8. 經國家統(tǒng)統(tǒng)一頒發(fā)的有有關項日評價價的基本參數(shù)數(shù)和指標 , 如基準收收益率、社會會折現(xiàn)率、 折舊率、調調整外匯率、工工資和價格等等 , 它們可可作為項目可可行性研究中中財務評價和和國家經濟 評價的基準準依

26、據和判別別標準9. 合資、合合作項目各方方簽訂的協(xié)議議書或意向書書 ;10. 有關的的基礎數(shù)據。三、建設項目可可行性研究的的基本內容1. 項目興建建的理由與目目標 2. 市場分析與與預測3. 資源條件件評價 4. 建建設規(guī)模與產產品方案5. 場 ( 廠 ) 址選擇擇 6. 技術術方案、設備備方案和工程程方案7. 原材料和和燃料供應 88. 總圖運運輸與公用輔輔助工程9. 環(huán)境影響響評價 10. 勞勞動安全衛(wèi)生生與消防11. 組織機機構與人力資資源配置 12. 項項目實施進度度13. 投資估估算 14. 融資方案案15. 財務評評價 16. 國民經濟濟評價17. 社會評評價 18. 風險分析析1

27、9. 研究結結論與建議。四、可行性研究究報告的作用用1. 作為投資資主體投資決決策的依據2. 作為向當當?shù)卣虺浅鞘幸?guī)劃部門門申請建設執(zhí)執(zhí)照的依據3. 作為環(huán)保保部門審查項項目對環(huán)境影影響的依據4. 作為編制制設計任務書書的依據5. 作為安排排項目計劃和和實施方案的的依據6. 作為籌集集資金和向銀銀行申請貸款款的依據7. 是編制科科研試驗計劃劃和新技術、新新設備需用計計劃以及大型型專用設備生生產預安排的的依據8. 作為從國國外引進技術術、設備以及及與國外廠商商談判簽約的的依據9. 與項目協(xié)協(xié)作單位簽訂訂經濟合同的的依據10. 作為項項目后評價的的依據。五、可行性研究究的深度要求求1. 應能充

28、分分反映項目可可行性研究工工作的成果 , 內容要要齊全 , 結論要明確確 , 數(shù)據要要準確 , 論據要充分分 , 要滿足足決策單位或或投資人的要要求2. 選用主主要的設備 , 參數(shù)應應能滿足預訂訂貨的要求 , 引進技技術設備的資資料應滿足合合同談判的要要求3. 重大技術術經濟方案 , 應對兩兩個以上的方方案進行比選選4. 確定的主主要工程技術術數(shù)據 , 應滿足初步步設計依據的的要求5. 投資估算算深度應滿足足投資控制準準確度要求6. 構造的融融資方案應能能滿足銀行等等金融機構信信貸決策的需需要7. 應反映在在可行性研究究中出現(xiàn)的某某些方案的重重大分歧及未未被采納的理理由 , 以供委委托單位或投投資人權衡利利弊進行決策策 ;8. 應附有評評估、決策審審批所必需的的合同、協(xié)議議、意向書、政政府批件等。 六、建設項目可可行性研究報報告的審批與與項目建議書書的審批相同同習題1財務現(xiàn)金金流量表按期期評價角度的的不同可分為為（ ）。A.項目投投資現(xiàn)金流量量表 B.項目資資本金現(xiàn)金流流量表C